Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap
Harga Saham Pada Perusahaan Whole Sale
And Retail Trade Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia
Oleh : FITRIAH
ABSTRACT
Capital markets in addition to being alternatf as long-term financing, is also the financial investment. In investing in the stock market needed a good knowledge of the capital markets, including the effect on stock prices of financial ratios. The title of this paper is "The Effect Of Financial Ratios On Share Price Whole Sale and Retail Company Registered Trade In Indonesia Stock Exchange". The formulation of the problem in this study is comprised of financial ratios Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) and Earning Per Share (EPS) have a relationship and influence simultaneously and partially on Stock in the company's Whole Sale and Retail Trade are listed on the Indonesia Stock Exchange in the year 2008-2011. The purpose of this study was to analyze some financial ratios that consists of current ratio, Debt To Equity Ratio, Return on Equity and Earnings Per Share have relationships and influence either simultaneously or partially on the price of shares in Whole Sale and Retail Trade are listed on the Stock Securities Indonesia in 2008-2011. Type of data by its nature consists of quantitative and qualitative data. Sources of data using secondary data is data obtained indirectly, but obtained in the form of ready-made that has been collected and recorded directly by the other party, in this case by the Indonesia Stock Exchange. Data collection method used is the method of documentation, which collects data by noting that existing documents of the institution or company, in this case obtained from the Indonesia stock exchange through the sites www.idx.co.id. The variables studied are Stock Prices dependent variable, while the independent variables consist of the Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Equity and Earnings Per Share. The data analysis
technique used is the Multiple Linear Regression, classical assumption test, F-test (F-test) for the simultaneous analysis and t test (t-test) for analysis partially.
A. PENDAHULUAN
Pasar modal merupakan salah satu indikator kemajuan perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi penting. Fungsi pertama yaitu pasar modal
sebagai sarana pendanaan usaha
dimana perusahaan bisa
mendapatkan dana dari
masyarakat pemodal (investor)
dengan memperjualbelikan
berbagai instrument keuangan jangka panjang, baik dalam
bentuk hutang, dan berbagai instrument derivatif lainnya. Kedua, pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrument
keuangan seperti saham,
obligasi, reksadana, dan lain-lain. Dengan demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan yang diharapkan pada tingkat resiko masing-masing instrument yang bersedia ditanggung.
Melihat pentingnya harga saham, maka investor perlu menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan dalam menilai harga saham yang akan dibeli oleh investor.
Adapun faktor yang
mempengaruhi harga saham yaitu faktor eksternal dan faktor internal. Faktor eksternal adalah faktor yang berada di luar perusahaan, tetapi mempunyai pengaruh terhadap kenaikan
atau penurunan kinerja
perusahaan baik secara langsung
maupun tidak langsung
(Mohamad Samsul, 2006 : 201). Sedangkan faktor internal adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan yang dapat dikendalikan oleh manajemen perusahaan. Yang termasuk faktor internal yaitu analisis laporan keuangan perusahaan. Dengan menganalisis laporan keuangan ini dapat diketahui kekuatan serta kelemahan yang dimiliki perusahaan (Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, 2008:111).
Dalam penelitian ini rasio keuangan yang digunakan untuk menilai Harga Saham adalah
Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS).
Berdasarkan latar
belakang masalah yang telah diuraikan di atas, maka dapat dirumuskan pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah Bagaimanakah pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap
Harga Saham secara simultan dan parsial pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang Go Public di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2008-2011? Tujuan Penelitian adalah untuk menganalisis pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap
Harga Saham secara simultan dan parsial pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang Go Public di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2008-2011.
B. METODE PENELITIAN
Jenis Penelitian yaitu :
a. Data kuantitatif yaitu
data yang dapat
dinyatakan dalam bentuk angka seperti laporan
keuangan dari
perusahaan whole sale
and retail trade yang
listing di Bursa Efek
Indonesia.
b. Data kualitatif yaitu data
yang tidak dinyatakan dalam bentuk angka tetapi dalam bentuk kata, kalimat, skema, atau gambar seperti sejarah
pasar modal dan
gambaran umum
perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Whole Sale and
Retail Trade yang go public di
Bursa Efek Indonesia.
Metode Penentuan Sampel dalam penelitian ada 27 Perusahaan Whole Sale And
Retail Trade yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia namun
yang memenuhi kriteria
pengambilan sampel selama periode 2008-2011 berjumlah 14 perusahaan.
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi,
yaitu mengumpulkan data dengan cara mencatat dari dokumen-dokumen yang ada dari lembaga atau perusahaan, dalam hal ini di dapat dari Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idxsaham.com.
Teknik Analisis Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analisis Kuantitatif yaitu Regresi Linier Berganda, Uji Asumsi Klasik, Uji F (F-test), Uji t (t-test).
C. HASIL PENELITIAN DAN
PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil analisis regresi dan pengujian
hipotesis yang telah
dilakukan terhadap empat variabel bebas, maka yang memiliki nilai koefisien regresi negatif yaitu Current
Ratio (X1), Debt to Equity
Ratio (X2) dan Return On
Equity (X3). Sedangkan
Earning Per Share (X4) nilai
koefisien regresinya
bertanda positif.
Hasil perhitungan berdasarkan uji signifikan secara simultan (F-test) yang telah dilakukan, diperoleh hasil bahwa F hitung sebesar 69,104 > F tabel sebesar 2,53 maka Ho ditolak dan Hi diterima ini berarti bahwa dari perhitungan SPSS diketahui bahwa beberapa faktor rasio keuangan yang terdiri dari
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Equity, dan Earning Per Share yang secara
simultan berpengaruh
signifikan terhadap Harga Saham.
Hasil perhitungan
Current Ratio (CR) secara
parsial dimana nilai t hitung < nilai t tabel yaitu -1,024 < 2,000 sehingga dapat disimpulkan bahwa Current
Ratio (CR) tidak berpengaruh
secara parsial terhadap harga saham (Y) pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang go public di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011
yang berarti Current Ratio (CR) mempunyai pengaruh yang berlawanan terhadap harga saham.
Hasil perhitungan Deb
to Equity Ratio (DER) secara
parsial dimana nilai t hitung < nilai t tabel yaitu -0,656 < 2,000 ini berarti bahwa Deb to
Equity Ratio (DER) tidak
berpengaruh secara parsial terhadap harga saham Hasil perhitungan Return On Equity (ROE) secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t tabel yaitu -4,510 < 2,000 ini berarti bahwa Return On
Equity (ROE) tidak
berpengaruh secara parsial terhadap harga saham. Tanda negatif dari koefisien menunjukkan bahwa Return
On Equity (ROE) yang rendah
akan menyebabkan harga saham turun.
Hasil perhitungan
Earning Per Share (EPS) secara
parsial dimana t hitung > t tabel yaitu 15,088 > 2,000 ini
berarti bahwa Earning Per
Share (EPS) berpengaruh
secara parsial terhadap harga
saham pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang go public di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011. Koefisien yang bertanda positif berarti Earning Per Share (EPS) meningkat, maka harga saham pun akan meningkat.
D. SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan hasil analisis yang
dikemukakan pada bab
sebelumnya, maka dapat
diambil simpulan sebagai berikut :
1. Berdasarkan hasil uji regresi simultan (F-test) diketahui dari perhitungan SPSS bahwa beberapa faktor rasio keuangan yang terdiri dari
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Equity, dan Earning Per Share yang
secara bersama-sama
pengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Whole Sale and
Retail Trade yang go public
di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
2. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial diketahui bahwa ada satu variabel bebas yaitu Earning Per
Share (EPS) yang
berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang go public di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011. Sedangkan variabel bebas lainnya yaitu Current
Ratio (CR) dan Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Equity (ROE) tidak
berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang go public di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011 dengan kata lain
hipotesis kedua ditolak atau tidak terbukti.
Saran-Saran
Berdasarkan simpulan di atas maka dapat dikemukakan beberapa saran yang dapat diberikan sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan investasi di Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut :
1. Bagi para investor dan calon
investor sebaiknya
memperhatikan beberapa
rasio keuangan perusahaan, karena dalam penelitian ini menunjukan bahwa rasio pasar Earning Per Share (EPS) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan
Whole Sale and Retail Trade
yang go public di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Earning Per Share (EPS)
sangat penting karena
semakin tinggi nilai Earning
Per Share (EPS) suatu
besar laba yang diperoleh
perusahaan tersebut
sehingga bisa meningkatkan minat calon investor untuk menginvestasikan dananya pada perusahaan tersebut. 2. Bagi peneliti selanjutnya
diharapkan dapat
mengembangkan penelitian ini dengan memasukan atau menambah jumlah sampel penelitian serta variabel-variabel yang lain untuk mengetahui kontribusi dari pengaruh variabel tersebut terhadap harga saham.
DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono, (2010), Manajemen
Keuangan Teori dan
Aplikasi, Edisi Ketiga,
Penerbit BPFE,
Yogyakarta.
Dwi Prastowo D dan Rifka Julianty, (2005), Analisis Laporan
Keuangan Konsep dan Aplikasi, Edisi Kedua,
Penerbit UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Imam Ghozali, (2001), Aplikasi
Analisis Multivariate
dengan Program SPSS,
Penerbit BP UNDIP,
Semarang
Indonesian Stock Exchange, (2012),
Indonesian Capital Market Directory, PT. BEI, Jakarta,
http : //www.idxsaham.com. Kasmir, (2008), Bank dan Lembaga
Keuangan Lainnya, Edisi
Revisi, Penerbit PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta. Mohamad Samsul, (2006), Pasar
Modal & Manajemen
Portofolio, Penerbit
Erlangga, Jakarta
Nata Wirawan, (2002), Statistik II
Deskripsi Untuk Ekonomi dan Bisnis, Edisi Kedua,
Penerbit Keraras Emas, Denpasar.
Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, (2008), Pengantar Pasar
Modal, Penerbit Rineka
Cipta, Jakarta.
Rusdin, (2006), Pasar modal, Teori,
Masalah, dan Kebijakan Dalam Praktek, Penerbit
ALFABETA, Bandung. Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti,
(2006), Dasar-dasar
Manajemen Keuangan,
Edisi Kelima, Penerbit UPP STIM YKPN, Yogyakarta Sugiono, (2010), Metode Penelitian
Bisnis, Penerbit ALFABETA,
Bandung.
Sunariyah, (2006), Pengantar
Pengetahuan Pasar
Penerbit UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
