>
ABSTRAK
MUHAMMAD AND I PRA YOGI, Analisis Pennintaan dan Penawaran Uang di Indonesia. Tesis. Medan: Program Pascasarjana UNIMED. 2011.
Dalam perekonomian tertutup, proses pennintaan dan penawaran uang dipengaruhi oleb perilaku bank-bank dan masyarakat di negaranya. Tetapi pada perekonomian tabuka, dipengaruhi oleh besamya pendapatan, nisbah perdagangan melalui suku bunga dan pengaruh dari kecendenmgan meningkatnya tingkat harga umum secara terus menerus sepanjang waktu dari suatu negara. Pennasalahan yang dibahas pada penelitian ini yaitu apakah tingkat pendapatan riil, tingkat suku bunga, giro wajib minimum, dan tingkat indeks harga konsumen sebagai faktor yang menyebabkan perm intaan dan penawaran uang di Indonesia. Adapun tujuan dari penelitian ini yaitu untuk menganalisa tingkat pendapatan ri il, tingkat suku bunga, giro wajib minimum, dan tingkat indeks harga konsumen sebagai faktor yang menyebabkan permintaan dan penawaran uang di Indonesia yang mana nantinya dijadikan sebagai bahan masukan bagi pengambil keputusan dalam hal ini Bank Indonesia dalam menjaga kestabilan perekonomian khususnya kestabilan pennintaan dan penawaran uang di Indonesia.
Metode yang diguoakan untuk pengolahan data adalah kuantitatif dan deskriptif. Model pennio1aan uang secara empiris adalah fungsi dari tingkat harga, tingkat pendapatan riil dan tingkat bunga nominal, sedangkan model penawaran uang secara empiris adalah fungsi dari high-powered money. Studi ini mengkaji mekanisme dan besamya pengaruh Indeks harga konsumen, Pendapatan Riil, G iro wajib Minim1.1111, lingkat suku bunga, dan Stok uang dalam arti luas dalam kurun waktu 200 I - 200&.
Hasil penelitian dengan menggunakan persamaan Simultan Two-Stage Least Squares Estimalor (2SLSE) menunjukkan bahwa pengaruh lndeks Harga Konsumen, Pendapatan Riil terhadap pennintaan dan penawaran uang dan tingkat suku bunga adalab positif, namun variabel Giro wajib minimum dan Stok uang dalam arti luas berpengaruh negatif terhadap tingkat suku bunga. Peningkatan total cadangan dapat meningkatkan stok uang dalam arti penting sehingga akan mempengaruhi peningkatan permintaan dan penawaran uang serta akan menurunkan tiogkat suku bunga.
ABSTRACT
MUHAMMAD ANDI PRA YOGI, Analysis of Demand and Supply of Money in Indonesia. Thesis. Field: Graduate Program UNIMED. 2011. In a closed economy, the demand and supply of money is influenced by the behavior of banks and the public in his country. But in an open economy, influenced by the amount of revenue, the ratio of trade through interest rates and the influence of the increasing tendency of the general price level continuously over time from a country. The problems discussed in this study is whether the level of real income, interest rates, the statutory minimum, and the level of consumer price index as factors that cause demand and supply of money in Indonesia.
The purpose of this study is to analyze the level of real income, interest rates, the statutory minimum, and the level of consumer price index as factors that cause demand and supply of money in Indonesia which will be used as input for decision makers in this Bank Indonesia in maintaining the stability of the economy, especially the stability of money demand and supply in Indonesia. The method used for processing the data is quantitative and descriptive. The empirical model of money demand is a function of the price level, the level of real income and nominal interest rate, whereas empirical models of money supply is a function of high-powered money. This study examines the mechanisms and magnitude of the effect of consumer price index, real income, minimum reserve requirement, interest rates, and stock of money in a broad sense in the period 200 l
to2008.
The results using the equation Simultaneous Two-Stage Least Squares Estimator (2SLSE) shows that the influence of the Consumer Price Index, Real Income of demand and supply of money and interest rates are positive, but variable minimum reserve requirement and the stock of money in a broad sense negatively affect interest rates. The increase in total reserves to increase the stock of money in the sense of importance that will affect the increase in demand and supply of moneylowerinterestrates.
l\11UK
PERPUSTAKAAN
UNIMED
ANALISIS PERMINTAAN DAN PENAWARAN UANG
DI INDONESIA
TESIS
Diajukan Untuk Memenuhi Saiah Satu Syarat
Unmk Memperoleh Gelar Magister Sain.s
Program Studi Ilmu Ekonomi
Oleh:
MUHAMMAD ANDI PRAYOGI
082188630001
PROGRAM PASCA S.ARJANA
PROGRAM
ST
l~ DI
ILMU EKON()MI
U
l\.Tf't1E-.RSJ. ""~- l . , __ r~k .\t " 1-"i.<:J ft.c
N EGEnl Mr·OA1\.T
• .~., . ..Jt, .
1 :0:~IviED1\N
TESIS
ANALISIS PERMINT AAN DAN PENA W ARAN UANG
DI INDONESIA
Disusun dan Diajukan Oleh :
Muhammad Andi Prayogi
082188630001
Telah Dipertahankan di depan Panitia Ujian Tesis Tanggal dan Dinyatakan Telah Memenuhi
Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains Program Studi Ilmu Ekonomi
Dr.JonniManurung
Ketua Program Studi
~~
Dr. Dede Ruslan, M.SiNIP. 196507041990031002
Menyetujui TIM pembimbing
I
-27~
Dr. Dede Ruslan, M .Si
Direktur . Pr«;>~am scasarjana Universit s N e.;i Medan
-
.'
-·
'
"'
No.
1.
2.
3.
5.
PERSETUJUAN DEWAN PENGUJI
UJIAN TESIS MAGISTER SAINS
Nama
Dr. Jonni Manurung
(Pembimbing I)
Dr. Dede Ruslan, M.Si
(Pembimbing
II)
···
<ti0
Dr. Arwansyah, M.Si
(Penguji)
<.---T-cb
Dr. Eko W. Nugrahadi
(Penguji)
Dr. Parulian Simanjuntak
(Penguji)
Nama
:Muhammad Andi Prayogi
NIM
: 082188630001
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis persembahkan kehadirat Allah Azza wa Jalla Tuhan yang maha Kuasa atas karunia dan hidayahNya sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini yang berjudul "Analisis Penawaran dan Permintaan Uang di Indonesia" dan dapat terwujud sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Ekonomi pada Program Pascasarjana Universitas Negeri Medan.
Proses permintaan dan penawaran uang tetjadi dalam suatu negara dalam kurun waktu tertentu merupakan variabel ekonomi agregatif yang dipengaruhi beberapa faktor, antara lain koefisien Pengganda Uang, Pendapatan Riil, Tingkat Suku Bunga, dan Indeks Harga konsumen.
Penulis menyadari dalam penyelesaian tesis ini banyak mendapat dorongan dan bantuan baik dari segi struktural isi dan konseptual maupun dalam bantuan moril yang tak terhingga. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis menghaturkan ribuan ucapan terima kasih kepada beberapa pihak antara lain kepada:
l. Bapak Prof Dr. Syawal Gultom, M.Pd. selaku Rektor Universitas Negeri Medan, Bapak Prof. Dr. Belferik Manullang selaku Direktur Program Pascasarjana Unimed, Bapak Syarifuddin, Ph.D.,M.Sc. dan Bapak Dr. Hasan Saragih, M.Pd. masing-masing sebagai Asisten Direktur I dan Asisten Direktur II Program Pascasarjana Unimed.
2. Bapak Dr. Dede Ruslan, M.Si. sebagai Ketua Program Studi Ilrnu Ekonomi sekaligus Pembimbing II yang telah memberikan arahan dan masukan dalam penulisan tesis ini.
3. Bapak Dr. Jonni Manurung sebagai Pembimbing I yang telah meluangkan waktu dan pikirannya dalam membantu penulis menyelesaikan tesis ini. 4. Bapak Dr. Arwansyah, M .Si., Bapak Dr. Eko W. Nugrahadi, M.Si., dan Bapak
5. Ayahanda H. Muhammad Amri nasution dan lbunda Hj. Parinem serta tidak lupa juga adikku Ari Pujiastuti yang selalu memberikan semangat dan motivasi kepada penulis
6. Istri tercinta Hotima yang senantiasa memberikan dorongan semangat yang tiada henti-hentinya.
7. Ternan-ternan dan para sahabat penulis yang tak dapat disebutkan satu persatu, yang selalu memberi warna diantara hari-hariku yang penat.
8. Seluruh pihak yang telah mendukung dan membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan tesis ini.
Akhirnya, bersama kesulitan selalu datang kemudahan. Demikian j uga harapan penulis kiranya mendapat kritik dan saran untuk kesempurnaan tesis ini. Semoga tesis ini memberi manfaat bagi kita semua.
z
?
Medan, Penulis,
Maret 2011
DAFfARISI
Halaman
LEMBAR PERSETUJUAN ... .
ABSTRAK ... ii
DAFfAR lSI .. .. . .. ... . .. ... .. ... ... ... ... .. .... . .. .. . . .. . . iii
DAFfAR GAMBAR ... iv
DAFfAR TABEL ... v
BABI BABIII BABIV PENDAHULUAN I. Latar Belakang Masalah ... ... .... .. ... . . 2. Perumusan Masalah ... .... .. ... .. ... .. . 3. Tujuan Penelitian ... ... .. .. . ... . 4. Manfaat Penelitian ... ... ... . KAJIAN PUSTAKA I 6 6 6 I. Kerangka Teoritis 8 1.1. Pengertian uang . . . 8
1.2. Teori Pennintaan Uang ... 10
1.3. Teori Penawaran Uang ... 26
1.4. Tingkat Suku Bunga ... ... 29
1.5. Tingkat Pendapatan ... 32
1.6. Giro Wajib Minimum . ... ... . . 34
2. Hasil Penelitian Terdahulu ... 36
3. Kerangka Berpikir dan Hipotesis ... 38
METODE PENELITIAN I. Ruang Lingkup Penelitian ... . . . 41
2. Jenis dan Sumber Data . . . .. 4 1 3. Metode Analisis . . . 4 I 3.1. Model estimasi ... 43
3.2. Uji Ekonometrika ... 44
I. Uji Autokorelasi . . . .. ... 44
2. Uji Multikolineritas . ... . . ... 45
3. Uji Nonnalitas ... 45
4. Definisi Operasional ... ... 46
HASIL DAN PEMBAHASAN I. Kebijakan Moneter ... ... ... . ... .... 48
I .I. Perkembangan Pennintaan dan Penawaran Uang .... 53
1.2. Tingkat Suku Bunga ••.••••••••••••••••...••.•••....•... .•.••...•••.. 61
1.3. Giro Wajib Minimum ... 65
1.4. Tingkat pendapatan
Riil...
681.5 Indeks Harga Umum ... 70
z
?
m
2. Hasil Uji Penelitan ... 75
3. Uji Asumsi Ekonometrika ... 77
4. Analisis dan Pembahasan ... 79
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
I. Kesimpulan ... 82 2. Saran... 82
DAFfARPUSTAKA LAMP IRAN
z
?
m
DAFrAR GAMBAR
Gam bar I : Grafik Kondisi Pertumbuhan M 1, M2 dan Uang Kartal Riil... 3
Gam bar 2.1 : Grafik Pennintaan uang untuk Transaksi ... 23
[image:10.516.34.473.122.609.2]Gam bar 2.2 : Grafik Pennintaan uang untuk Spekulasi ... 24
Gambar 2.3 : Grafik Faktor-faktor Penentu Penawaran Uang ... 29
Gam bar 2.4 : Grafik Keseimbangan Uang Riil ...•... 31
Gam bar 2.5 : Grafik Penurunan Jumlah Uang Beredar ... 32
Gambar 2.6 : Proses Fungsi lntennediasi dan Transformasi ... 34
Gam bar 2. 7 : Bagan Kerangka Berpikir ... 40
Gam bar 4.1 : Grafik Perkembangan MO 200 I - 2008 ... 55
Gam bar 4.2 : Grafik Perkembangan Tingkat suku Bunga 200 l - 2008 ... 63
Gambar 4.3 : Grafik Perkembangan Persentase GWM 2001 - 2008 ...•.... 67
Gam bar 4.4 : Grafik PDB dalam Periode 2001 - 2008 ... 70
Gambar 4.5 : Grafik Perkembangan IHK 2001 - 2008 ... 74
Tabel4.I Tabel4.2 Tabel4.3 Tabel4.4 Tabel 4.5 Tabel4.6 Tabel 4.7 Tabel4.8
z
?
m
DAFTAR TABEL
: Perkembangan M I dan M2 200 I - 2008 ... 54
: Suku Bunga Pasar Uang Bank 200 I - 2008 ... 62
: Persentase GWM dan Deposito Beljangka 2001-2008 ... 66
: Nilai PDB atas Dasar Konstan 2000 ... 68
: Indeks Harga Umum 200 I - 2008 ... 7I : Hasil Estimasi Model Penelitian dengan metode 2SLSE ... 75
: Uji Normal dari Residual ... 77
: Matriks Korelasi Variabel Bebas ... 78
A. Kesimpulan
BABV
KESIMPULAN DAN SARAN
Ada beberapa faktor yang mempengaruhi jumlah uang beredar atau penawaran uang, salah satunya melalui koefisien pada angka pengganda uang yang tergantung pada nilai dari uang kartal dan cadangan bank. Sementara itu faktor yang mempengaruhi permintaan uang antara lain pendapatan, harga, tingkat bunga dan selera. Penelitian ini menganalisa faktor-faktor yang mempengaruhi permintaan dan penawaran uang, dengan basil kesimpulan sebagai berikut :
Secara bersama-sama Pendapatan Riil, Indeks harga konsumen, dan High powered money berpengaruh secara positif terhadap permintaan dan penawaran uang.
Giro wajib minimum berpengaruh secara negatifterhadap tingkat suku bunga 3. Indeks harga konsumen dan high powered money atau stok uang dalam arti
luas berpengaruh secara positifterh.adap tingkat suku bunga.
Hasil asumsi dan simulasi menunjukkan bahwa persamaan model dalam penelitian ini adalah simultan.
B. Saran dan Implikasi Kebijakan
Dari basil estimasi dan simulasi yang dilakukan dalam penelitian ini, penulis menyarankan beberapa hal sebagai implikasi kebijakan pemerintah dalam meningkatkan permintaan dan penawaran di Indonesia, sebagai berikut :
1. Peningkatan Total cadangan dapat meningkatkan Stok uang dalam arti penting sehingga apabila Stok uang dalam arti penting meningkat akan mempengaruhi peningkatan permintaan dan penawaran uang serta akan menurunkan tingkat suku bunga.
2. Perlu adanya upaya pemerintah untuk menurunkan tingkat inflasi agar dapat menurunkan tingkat suku bunga.
3. Adanya peningkatan pertumbuhan ekonomi akan meningkatkan permintaan
>
dan penawaran uang. Peningkatan permintaan dan penawaran uang akan-
meningkatkan stok uang dalam arti penting dan menurunkan tingkat sukuz
bunga.~
m
~
••
~L -: p;~?, :._
.~L' H~ P. .h i~•
z
?
DAFTAR
PUSTAKABank Indonesia, 2008. Laporan Tahunan 2008
Boediono, 1992. "Ekonomi Moneter Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No.5" Yogyakarta: Penerbit BPFE .
Catur, Sugiyanto. 1994. Penyesuaian Nominal dan Penyesuaian Riil Permintaan Uang di Indonesia, Jurnal Ekonomi dan bisnis Indonesia No. 1 Tahun VITI
1993.
Dhani Agung Darmawan. 2005. Analisis Permintaan Uang Kuasi di Indonesia Periode 1983-2005 : Pendekatan Error Corection Model (ECM). Jumal Ekonomi dan Pembangunan Vol. XIII, 2, tahun 2005
Dini Hariyanti. 1999. Analisa Variabel yang Mempengaruhi Jumlah Uang Beredar, Media Ekonomi, Vol. 7, No. 2, Agustus 1999.
Esther, S A 2000. Permintaan Berbagai Jenis Uang di Indonesia : Sebelum dan Sesudah Krisis, Media Indonesia dan Bisnis FE UNDIP, VoL XIV. No. 2112/2002
Mankiw, Gregory N, 2000. Teori Ekonomi Makro, Seri Terjemahan, Jakarta : Erlangga,
Manurung, J, dan AH. 2009. "Ekonomi Keuangan dan Kebijakan Moneter. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
---~ 2005. Ekonometrika Teori dan Aplikasi, Jakarta : PT. Elex
Media Komputindo.
Mishkin, Frederick S., 2001. Economic of Money, Banking, Financial Market, Addison Wesley Longman, Singapura.
Nilawati, 2000. "Pengaruh Pengeluaran Pemerintah, Cadangan Devisa Dan Angka Pengganda Uang Terhadap Perkembangan Jumlah Uang Beredar Di Indonesia". Jurna/ BisnisdanAkuntansi. Vol. 2. Agustus. HaL 64-72. Nopirin, 1998. Analisis Permintaan Akan Uang Kas di Indonesia 1975-1996.
Jumal Ekonomi dan Bisnis Indonesia (Yogyakarta), Vol. 13 , 2, tahun 1998 Nopirin, 2007. "Ekonomi Moneter". Yogyakarta: Penerbit BPFE.
Subagyo, Sri Fatmawati, Rudy Badrudin, Astuti Pumamawati, Algifari, 1997.
"Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya" , Edisi ke-1 , Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN, ApriL
Wihana Kirana, 1997. Integrasi Pasar Keuangan Indonesia di ASEAN. Pendekatan Forward Looking. Jumal Ekonomi dan Bisnis Indonesia (Yogyakarta), VoL 12, I, tahun 1997
z
?
