ANALISIS KINERJA IPO SETELAH PENAWARAN PERDANA DI PASAR MODAL INDONESIA.

(1)

FA(ULTAS EKONOMI IJNIVERSITAS ANDALAS

SKRTPSI

,4NALISIS KINERJA IPO SETELAH PENAWAiAN PERDANA DI PASAR MODAL INDONESIA

SYEL'V'I

WDYA

FIRDAUS

Malsis*

Proelm srrata Satu (S_ l)

Jufua

MsEjem€n

aqfu

^ A n

htrn.tutuh

s, 6lrrsu

n

t

an^rJrtt t

Ettu

^tarp.nt t q,at sdtjd@

Etorcnt

(2)

Lultrs s?r3ai Memuako h) rPK : r.r0

t rra

sndi

: rahui 6 bulan

)

Alxn;

Skripsi Sl oleh Syeki Widy, Fiidaus- Pembimbin8 RidrRrhin,Sn.MD

Tujuan paneliian iniadalah Untuk mens€lahu kinerja ehan etelah p€namran porda.a (lPo) di rndon*ia, seda unt'k menqelaui pe''oedaan k ne'la ehamransk. panlang danJensko

pend6k p€riode 200t2003 Dat? yang

dsun.bn

a&lah

d3b

*kunder betopa d3b p€rusahaan yanq meakukan po, ha4a

ehan

sei€ dala haBa indeks sham gabungrn Meindo adalisis data yang dgunakan adarah sbisrik dFkdprr dan untL* meigq hipohsis denqan mensunakan uj oie smp€ i'l€s untuk membuklkan dugaan dasm jansh pEnjans

Goadi undeD€domance dan pa red t-test untuk membuklkan peroedaan kne.ja _lanqka panjang dan janqka panrans Hasilpene lan menunjukkan bahwa pada kneia saMmjansG panjans

d

rnddnesra tdak Iedukr l€.jad undaDedonan@ ser6 Iidak te.dapar perb.da.n yanssignikanaila€kne4asahamjangkapanjangdankine4ajanqk pend€k Dengan hasir

lji

signfk.ns menunjukkan sebesar 0000 jauh lebih keo den

c

₌5% yang b€rEdildak

ditemukan podedaan yans ssnifikai anl6€ kne4ajanqka pendek da

ANALISIS KINXRJA IPO SETIiLAII PENAWAXAN Pf,RDANA DI PASAR MODAL TNDONf,SLA

Pubrcoffedno Petomane, undemdcino undeDenomed

Skripsi ini leLah dipctuh.nkatr di deoan sidene p€nglil dan di',yibkan lL,l's pRla fuiqsrl 12 Febnriz0l0.r.l!hdisetului.lehFmbiDbinsddFngtrii :

Kct,aJunstr M$ajemen l

NIP. t9?i1022I99701t001

\.mn\'c"hc.&Ptr\-l'luL

Lr

.{ib.\nJrlr.Lnn!nJ-p N r \i'mu..

(3)

aABI

l-l-

LrlxrB€lakln8

M,sl,b

Prdaddqmya sriap pihakFngldibdtdaam pdsnr

ulal Ll,N^ry!

;,!e{n.

naupun cniren. altan sclalu me.ginginkan

^Nya

ahnonal

tum

dtti

ehon

S.lan satu aLi€mativo investlsi ymg dapat dildkdkan olch inve$or khuslsnvr

di pasar modal r&rah neralui rr)o ltnnnt Pubk

ollitinE,

ya:tu p.njual.n saham

araupun icnn sumt berhaqa Lainn a. Untuk rcncapai katutsi

ut

.tn"]

ftL(

rcsebut. maka

sliap

p€laku

per

modrl sngar ncislFdpkdn adotrr! kesiibil.Lr dxl.d sedor _{D€.ekononian.}Namur uDruk Ind.nesia khususnya hal i',i masih td alu

idcal

u

uk iercelisi

kftnt

lundamcnial ekonomi di

l

onesi! scndni m$ih btgilL'

lemah, shinsga satrgal rcnran rdhadap isu'isu

ylng

erjadi lidtrk hmrtr ytnt bcrhubligan deneu pemasalalEn elon.mi rchpijuga hu-isu non ekonomi lainnla

]dg

b.A.luang mencinhkan scntimenlsenrimen negarivc bagi

pctkoN

riin

kIususnya pasr nodal lndonesia. Dianbmny.adalah isu politik dan $!ialbaik yang bemsl da.i daLam

nraeui

luar negri _lanecendeDns menjadi penyebab uta'na

ketidnkiabild perekonomirn sccara nsioDal

dd

herdampak _tadainvcslor domcsr*

mlupun dari luar n.gri untuk berinvcsasi di lndonesia.

Berdaerkin gambatu diaLs maka bagi investr yang ingin bcinveshsi di

pas

modal harus dlnai mencntukan perusrna rr.u emiEn yang elsrive mrmpu

(4)

rertutupmeniadiierbukauntukpublik(l lli, I999).

Pcnelitia. MenCerai

tineia

IPO perlu dilalokm nengingar implilasi'Ur ouktr|] besar haei pihal-pihak ydng bedubungan dengan

DMr

modal dia.Eranya

$ba$i

p€doman basi investor unluk melakuta inveslci dm mcrbtutu ehnen untuk frenpc&inkan seluflh biaya ekuihs ek$.mal

yaig

han's dikelurkan

Ehuhungan den8o penawdn

pe

da. Dinmr indikoi yqng nenentukM ba8ai.nD kinerja eham setelah pemwam p€dana (lPo) ini akan ditentukotr olch bcsr dutr kccilry^

abbmal

retM

dai

ehm.

Oimda

zt,,r,'l d/'

men'Ftin

slisil, anlaB

Gton

yang dihddpkan denge acrual rerum (Joneq 1996 dslon jurnal

liveeor individu knususnya pemula serine diar.iurk

n

trntok

nuhi

ndnik

kebu$

enm

dengan

dmbeli

saham pada

p€nradd

pcr&m yaitu pa& $at

p€nama kali ehan dibwarkan kepada public. Scpedi

]dg

dikemuku oleh Cahyo0o

12000). balwa ada b€bcmpo alNn meneFpa lmdiarjurk.n oleh

invrlor:

a)

lnvenor bisa Bempunlaiatris slln yanr _ena_ddcan_invc$or_{lain dalam} hal pcnaenal dencd etoiren,

dinya

b3n*a

tidrt

ada

eto

invesor

toenpunyai jnlbrmesi tentangemicn ddi pds inrestor lainnla

b)

Inreslor engat nengin8inlon adsyo inslant _Bai.,ysilu kemikd

lwe!

ehan

sat

dicahrkan

(/rsftg)

di

buM.

Hal

ini

di$babkm karcm

(5)

5.1.

Klsimprl$

!ol!

pilak!

kinoria sanm selelah pena*€En

pe

anr (lPO) nerune sclnlLr

nenjadi

topit

yans cu*up

mendl mtul

dibalms

klmni bfkailm

ddgan knErja

IPO Ada du. rinomcna yangseing le.jadiyailu undepncins dan lnneDennnancc

Olch scbab nu pcnclitid ini dilalukan untuk

n.nb.nkm

gmbdmi

frcnscnar kincna

s.iram serelah IPO

tci.dc

2004-2008. Dinano sep€ni peneiitian penelilixn

)dnstlxh

dilakuku

di

negea lain

dieuruya Ancnk!

S€ik!1. lnggris Hongkote. Rr.zili.

chili,

maupun

di

Indonesia scndni nenunjukkan knreda yang

Nsilif

_nadaiancka

pcndck. Ms.gingat

lidal

senu! inlcsror yans

ncdbcli

salm

_nadd

hrla

pcrdur!

rnaka drlan _tcnelitiujuga

dilakdtd

p.neujiaD

kinelauni,l

sham

yr.s

dibcli _trda hdaa penunrpd

hripcdma

Periode

mdd

lMg dimbil Mtul

j

gka pcndc* (L

bulm)

dd.jdela

ponjans (12 buld). Bctdasorkm

Hdil

penelni.m ini dnFnl dirarik

beberapa kcsimpuldr mtaF lain adahn:

a

Pada periode jangka pcndek

(l

bulm)

unlul

saham yons dihdli _Padah&aa

lerdara diperoreh

nt^ra\^

tutnrn dhnolnol sebesar

5l

penen

dm

um*

ja.gka pmjans (12

bulan)

alah 78 l'1

pesc.

Scdansks unrut

stim

vang

dibcli pada hdga penutupd

hti

pcdma. pada janslo p€nd€k ( I

bula)

Ela_

Fla rerun abnonralnya adabn -0027 dan ja.skd

pmiee

(12 bulan) sebes

I

226

Hasil

ini

ncnp€rliharkln

tdmya

perbedun

dengr

pcnclitian

(6)

c.nyono. Jafa

!.,

2000, 22 .9zteEi tldn Tetaik Meraih uhlthg di Bx.sd Sahan. Jilid I, P I C;Imedia, Jakana.

c

rblan,

Vek..

dm

Sheidd

titnn.,

\998, Fihdntiul Mu4et: uhd Caryoratt

S/r,/.sr. lntemalionll Fdnions, l^{id/Mc gaw Hill.

Heafi.M

nduh..l998. Elisiensi Enisi Salan Bdu di B0rs Efek

J.k.n!

( 19s8

I 9941 . Xclola. 88 I 04

Illsnan,

Suld,

dd

Puji,

Astutjk. t99).

T?oti

Port.hih

l.n

lrylild\inr!

T.tharlq

Munai.

.,

KeuoEar. YoByakada,RPFF.

Khalwall, Taiul - 2000..

InflNi

dan Solusin)!.,

lT.

Cmmeda

trshra

Tjlama.,

Kdgne

Laurie, Shaw Watne H.

dd

Wonack. Kcnt L 1999, 1tu l')erliteh.! aJ

lPo

Milti(iry

and The

Ptelidit

Pr\|o

.f

Flippinl.

The

.l.tlhal

.l'

Nuhidayati.

Siti.,

dan

Indna.bro

Nu.

1998,n,a1irir

likto

taktor

ran|

Ro?uxurrh

TuhaAap Ttnalal limlerpried Ptula Peha||dtuh

P.

laha di But\u

Elek,tak

a", .J$tu\ Ekonomni

dd

Risnis lndoncsi4

Jdudi,2

!-:10.

Psyanna,2000, Pcnaanlr variabel

vriabel

Kcumge dm SignalinE lerhadap Penenrudn Hxrga Pasar Saham diBursa Flek lak.na

_.lsslv

1,110-2420.

P6sliwi, Arum.- dan Kusma, lndra W., 2001. Anllisis KiDerja Surat Berhds! seierah

Penrsdrr

Perd

.

di

Indonesia

. Jlrnal

Ekokohi rlan

Bieb

/,il,dri.,

Apil,

17? 187

Randia. Pmlana., 1999.

Kmus

Pasar Uang dan

Modal

Sknpsi .s

/F/t/lras