World Economic Growth Projection (Percent Change)

(1)

(2)

Economic Outlook

(3)

Source : IMF, World Economic Outlook, October 2021

World Economic Growth Projection

(Percent Change)

-3,1

-4,5

-2,1 5,9

5,2

6,4

4,9 4,5 5,1

2020 2021 2022 Global Economy Advanced Economies Emerging Market &

Developing Economies

(4)

World Economic Growth Projection

Source: World Bank , Global Economic Prospects, June 2021 Real GDP

(Percent change previous year)

Percentage point differences from January 2021

projections

2018 2019 2020e 2021f 2022f 2023f 2021f 2022f

World 3,2 2,5 -3,5 5,6 4,3 3,1 1,5 0,5

Advanced economies 2,3 1,6 -4,7 5,4 4,0 2,2 2,1 0,5

United States 3,0 2,2 -3,5 6,8 4,2 2,3 3,3 0,9

Euro area 1,9 1,3 -6,6 4,2 4,4 2,4 0,6 0,4

Japan 0,6 0,0 -4,7 2,9 2,6 1,0 0,4 0,3

Emerging market and developing economies 4,6 3,8 -1,7 6,0 4,7 4,4 0,8 0,4

East Asia and Pacific 6,5 5,8 1,2 7,7 5,3 5,2 0,3 0,1

China 6,8 6,0 2,3 8,5 5,4 5,3 0,6 0,2

Thailand 4,2 2,3 -6,1 2,2 5,1 4,3 -1,8 0,4

Europe and Central Asia 3,5 2,7 -2,1 3,9 3,9 3,5 0,6 0,1

Russian Federation 2,8 2,0 -3,0 3,2 3,2 2,3 0,6 0,2

Turkey 3,0 0,9 1,8 5,0 4,5 4,5 0,5 -0,5

Latin America and the Caribbean 1,8 0,9 -6,5 5,2 2,9 2,5 1,4 0,1

Brazil 1,8 1,4 -4,1 4,5 2,5 2,3 1,5 0,0

Argentina -2,6 -2,1 -9,9 6,4 1,7 1,9 1,5 -0,2

Middle East and North Africa 0,6 0,6 -3,9 2,4 3,5 3,2 0,3 0,3

Saudi Arabia 2,4 0,3 -4,1 2,4 3,3 3,2 0,4 1,1

Iran, Islamic Rep.³ -6,0 -6,8 1,7 2,1 2,2 2,3 0,6 0,5

South Asia 6,4 4,4 -5,4 6,8 6,8 5,2 3,6 3,0

India³ 6,5 4,0 -7,3 8,3 7,5 6,5 2,9 2,3

Bangladesh² 7,9 8,2 2,4 3,6 5,1 6,2 2,0 1,7

Sub-Saharan Africa 2,7 2,5 -2,4 2,8 3,3 3,8 0,0 -0,2

Nigeria 1,9 2,2 -1,8 1,8 2,1 2,4 0,7 0,3

South Africa 0,8 0,2 -7,0 3,5 2,1 1,5 0,2 0,4

(5)

Source : OECD, Economic Outlook, September 2021

World Economic Growth Projection

-3,4

-6,5

-3,1

5,7 5,3 6,1

4,5 4,6 5,1

2020 2021 2022

World Euro Area G20

(6)

New Confirmed COVID-19 Deaths

(Persons, seven-day moving average)

Source : Our World in Data; and IMF staff calculations The pandemic began resurging over the summer

(7)

Drivers of Global Growth

(Quarter-over-quarter growth contributions, percentage points)

Source : Haver Analytics; and IMF staff calculations Supply disruptions are weighing on private investment

(8)

Global Activity Indicators

(Three-month moving average, annualized percent change for industrial production; deviations from 50 for PMIs)

Source : CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis; Haver Analytics; Markit Economics; and IMF staff calculations

Higher-frequency indicators point to softening momentum

(9)

The Great Vaccination Divide

((Percent of population)

Source : Our World in Data; and IMF staff calculations.

Progress in vaccinations against COVID-19 remains highly unequal across the world

(10)

Fiscal Stance, 2020–2022

(Change in structural primary fiscal balance, percent of potential GDP)

Source : IMF staff estimates.

Fiscal tightening is already under way in emerging market and developing economies and will pick up in advanced economies as well in 2022.

(11)

Source : International Labour Organization; Organisation for Economic Co-operation and Development; and IMF staff calculations.

Labor Markets, by Economy and Worker Groups

(Average percent difference from 2019:Q4 to 2021:Q1)

(12)

Source : Consensus Economics; Haver Analytics; and IMF staff calculations.

Inflation Trends

(Three-month moving average; annualized percent change)

Headline inflation has picked up on average, with advanced economies seeing a sharper rise. Core inflation has also increased, but more moderately.

(13)

Source : Sources: Haver Analytics; and IMF staff calculations

US Average Hourly Earnings: Overall and Selected Sectors

(Annualized percent change of three-month moving average)

Wages in the United States are rising, markedly in sectors hit harder by the pandemic

(14)

Sources : Bloomberg Finance L.P.; IMF, Primary Commodity Price System; Kpler; Refinitiv Datastream; and IMF staff estimates.

Commodity Market Development

(15)

Source : Haver Analytics; and IMF staff calculations.

Rising Pressure on Consumer Food Prices

(Percent)

(16)

US Economic Data

GDP Annual Growth Rate

(%)

Manufacturing PMI

Source: Trading Economics

Unemployment Rate

(%)

Inflation Rate

(% )

(17)

US Economic Data

Interest Rate

Pendapatan Negara

Belanja

Negara Defisit Anggaran

(868)

Pembiayaan Anggaran

868

(28)

Source : IMF, World Economic Outlook, October 2021

IMF

2021 2022

3,2% 5,9%

2021 2022

3,7% 5,2%

2021 2022

3,7% 4,9%

Indonesia Economic Growth Projection

(29)

Indonesia Economic Challenges 2022

Source: FAC Research

Eskalasi Covid-19 &

Mutasi Virus Tapering The Fed

Gap Infrastruktur Masih Tinggi

Terganggunya

Global Supply Chain Technology and Climate change

Tidak Meratanya Pemulihan Ekonomi

Antar Sektor Krisis Energy Rendahnya Daya

Saing Produktivitas

(30)

Peningkatan Daya Saing Investasi &

Ekspor

Penanganan Covid- 19 Berjalan Baik Akselerasi

Pemulihan Ekonomi

Logistik Semakin Efisien Pembiayaan

Semakin Murah

& Inovatif

Pendapatan Negara Berpotensi Naik

Ekonomi Digital Tumbuh Cepat

Indonesia's Economic Opportunities 2022

Reformasi Struktural Berlanjut

(31)

Equity Outlook

(32)

Indonesia 10,24

Malaysia -3,71

Philippines -1,19

Singapore

12,97 Thailand 11,89

Vietnam 30,84

Australia 11,51

China 2,14

India 24,50

Japan 5,28

South Korea 3,38 USA 16,74

Germany 13,79

Russia 26,62

UK 11,19

Source: IDX, 29 Oktober 2021

Stock Market Index Performance

(YTD %)

(33)

Energy 27,79

Basic Materials -3,11

Industrials 16,37

Consumer Non-Cyclicals -12,77

Consumer Cyclicals 14,69 Healthcare

7,15

Financials 22

Properties -9,4

Technology 744,4

Infrastructures

14,4Transportations 26,94

Source: IDX, 29 Oktober 2021

Sectoral Index Performance

(YTD %)

(34)

• IHSG sempat membentuk level terendah di 3912 pada 24 Maret 2020 yang disebabkan kekhawatiran dampak dari pandemi covid-19. Level tersebut merupakan level terendah IHSG sejak 2012.

• Target optimistic IHSG 2022 berada di level 7200, didorong pemulihan ekonomi seiring penurunan covid-19, suku bunga yang rendah, reformasi structural berlanjut, membaiknya harga komoditas, dan akselerasi digital ekonomi.

• Risk : Tapering The Fed, terganggunya supply chain, dan menguatnya USD.

JCI Projection 2022

Chart 30/11/2020

(35)

Leading Sectoral Industry Outlook 2022

Sektor Sub Sektor Sentimen

Energy Coal Production

• Permintaan (China, Kanada, India, Eropa) batu bara untuk pembangkit tenaga listrik masih tinggi

• Cuaca buruk berpengaruh pada menurunnya kapasitas produksi produsen batu bara

Basic Materials

Basic Chemicals • Naiknya harga Amonia dunia

• Permintaan kebutuhan petrokimia semakin tinggi

Construction Materials

• Konsumsi semen berpotensi naik seiring pemulihan ekonomi nasional

• Anggaran infrastruktur 2022 masih tinggi (Rp384,8 triliun) Diversified Metals

&

Minerals

• Permintaan metals & minerals tinggi, namun terkendala supplay chain disruption

• Adanya tekanan pada tingkat produksi

Industrials

Multi-sector Holdings

• Akselerasi digital mendorong pemulihan ekonomi lebih cepat

• Adanya diskon pajak penjualan atas barang mewah (PPnBM) 100% untuk mobil kapasitas dibawah 1.500 cc

• APBN 2022 untuk Kesehatan masih tinggi yakni Rp255,3 triliun

• PMI Manufaktur Indonesia dalam mode ekspansi

(36)

Consumer Non- Cyclicals

Supermarkets

&

Convenience Store

• PPKM semakin longgar seiring semakin terkendalinya Covid-19

• Indeks Keyakinan Konsumen semakin membaik, seiring optimisme pemulihan ekonomi

Processed Foods • Membaiknya kondisi ekonomi seiring perkembangan vaksin Covid-19

• Cost logistic semakin murah & efisien

Plantations

&

Crops

• Penurunan produksi dari Malaysia menjadi 18 juta ton 2021, terendah sejak 2016

• Peningkatan permintaan cpo untuk bahan bakar nabati (biofuel)

• Terganggunya supplay chain mendorong kenaikan harga (permintaan tinggi)

• Peningkatan komponen produksi biodiesel cpo dari B30 menjadi B40

• Wacana pemerintah untuk menghentikan ekspor cpo dan mendorong hilirisasi sumber daya alam

Consumer

Cyclicals Broadcasting

• Shifting menonton movie secara over the top (OTT) dibandingkan secara konvensional

• Meningkatnya content production untuk digital channel

• Meningkatnya jumlah pembaca news pada online portal

• Akselerasi digital dapat menekan cost production

Leading Sectoral Industry Outlook 2022

(37)

Sektor Sub Sektor Sentimen

Consumer Cyclicals

Electronics Retail

• Peningkatan kebutuhan elektronik untuk Work From Home, Remote Working, School From Home, etc

• Indonesia menjadi salah satu pengguna smartphone terbesar di dunia

• Tren perkembangan ekonomi digital yang positif Healthcare Healthcare

Providers

• APBN 2022 sektor Kesehatan tetap tinggi yakni mencapai Rp255,3 triliun

• Masyarakat semakin sadar akan pentingnya Kesehatan

Financials

Banks

• OJK memproyeksikan penyaluran kredit 2022 meningkat 9,27%

menjadi Rp544,37 triliun

• Kebijakan relaksasi restrukturisasi kredit perbankan diperpanjang hingga Maret 2023 untuk menjaga momentum pemulihan ekonomi

• Semakin luasnya penggunaan QRIS (QR Code Indonesian Standard) dalam kegiatan ekonomi

Consumer Financing

• Perbaikan kondisi ekonomi pasca terkendalinya Covid-19 mendorong kebutuhan pembiayaan masyarakat meningkat

• Relaksasi kredit pembiayaan meningkatkan konsumsi masyarakat

• Meningkatnya permintaan pembiayaan mobil & motor bekas

Technology Computer Hardware

• Banyak perusahaan melakukan transformasi digital ke revolusi industri 4.0

• Adanya tren remote work meningkatkan penggunaan perangkat keras dan perangkat lunak TIK

• Terus berkembangnya bisnis e-commer, game & e-sport

Leading Sectoral Industry Outlook 2022

(38)

Infrastructures

Heavy Constructions

&

Civil Engineering

• APBN 2022 untuk infrastruktur mencapai Rp384,8 triliun

• Potensi proyek ibu kota baru Indonesia mencapai Rp466 triliun

• Terkendalinya covid-19, mendorong normalisasi aktifitas pembangunan proyek infrastruktur

• Restrukturisasi utang & divestasi toll mendorong penyehatan keuangan perusahaan

Integrated Telecommunic

ation Service

• Meningkatnya kebutuhan paket data untuk bisnis, edukasi, & sosial media

• Banyak perusahaan melakukan transformasi bisnisnya ke digital

• Semakin meningkatnya kebutuhan Data Center & Cloude

• Semakin meningkatnya kebutuhan Fixed Broadband untuk Work From Home, Remote Working, School From Home, etc

Transportation

&

Logistic

Road Transportation

• Terus tumbuhnya bisnis e-comer di Indonesia

• Mobilitas semakin cepat seiring terkendalinya covid-19 di Indonesia

• Logistik semakin efisien seiring masifnya pembangunan infrastruktur

Leading Sectoral Industry Outlook 2022

(39)

Saham Pilihan 2022

Source: FAC Research (5 November 2021)

Sektor Sub Sektor Kode Price (Rp) PER (X) PBV (X)

Target Price Industri Emiten Industri Emiten

Energy Coal Production

HRUM 7.625 1,72 28,79 1,90 3,35 9.500

PTBA 2.650 1,72 4,80 1,90 1,47 3.000

INDY 1.730 1,72 25,89 1,90 0,89 2.150

Basic Materials

Basic Chemicals ESSA 322 22 -16,21 1,71 1,86 450

AGII 1.465 22 19,53 1,71 1,29 2.000

Construction Materials

INTP 12.700 22 39,85 1,71 2,05 15.800

SMGR 9.900 22 31,74 1,71 1,71 14.200

Diversified Metals &

Minerals

ANTM 2.360 22 24,44 1,71 2,86 3.000

INCO 4.810 22 20,37 1,71 1,58 6.400

TINS 1.565 22 21,58 1,71 2,22 2.400

Industrials Multi-sector Holdings ASII 5.925 12 12,01 0,88 1,44 8.500

EMTK 1.975 18 417,51 11,5 5,67 2.900

(40)

Saham Pilihan 2022

(5 November 2021)

Sektor Sub Sektor Kode Price (Rp) PER (X) PBV (X) Target

Price Industri Emiten Industri Emiten

Consumer NonCyclicals

Supermarkets

&

Convenience Store

AMRT 1.195 29 29,08 4,15 6,28 1.530

Processed Foods

ICBP 8.800 9,08 15,93 2,36 3,13 11.700

INDF 6.250 9,08 7,99 2,36 1,20 7.700

MYOR 2.430 9,08 41,67 2,36 5,02 3.000

Plantations & Crops

AALI 10.875 9,08 10,68 2,36 1,04 15.000 DSNG 585 9,08 11,18 2,36 0,97 900

SIMP 496 9,08 17,91 2,36 0,53 630

Consumer Cyclicals

Broadcasting

SCMA 410 19 21,36 4,66 6,95 600

MNCN 945 19 5,96 4,66 0,89 1.500

Electronics Retail

ERAA 625 18 8,92 3,95 1,75 900

(41)

Saham Pilihan 2022

(5 November 2021)

Sektor Sub Sektor Kode Price (Rp) PER (X) PBV (X) Target Price Industri Emiten Industri Emiten

Healthcare Healthcare Providers MIKA 2.260 29 27,35 4,58 6,25 2.600

SAME 452 29 39,42 4,58 1,92 600

Financials

Banks

BBCA 7.450 22 29,69 4,03 4,64 8.500

BBNI 6.950 22 12,55 4,03 1,08 8.300

BBRI 4.240 22 25,08 4,03 2,32 5.000

BMRI 7.100 22 12,92 4,03 1,69 8.200

BRIS 2.080 22 28,42 4,03 3,55 3.000

Consumer Financing BFIN 1.020 27 15,34 1,93 2,27 1.600

Technology Computer Hardware MTDL 3.650 38 19,13 2,34 3,45 4.500

Infrastructures

Heavy Constructions

& Civil Engineering

WIKA 1.285 23 69,09 2,20 0,84 2.000

WSKT 925 23 40,73 2,20 1,61 1.500

PTPP 1.205 23 43,30 2,20 0,70 1.800

ADHI 1.085 23 233,28 2,20 0,70 1.500

Integrated Telecommunication

Service

TLKM 3.770 21 15,00 2,58 3,80 4.500

Transportation

& Logistic Road Transportation ASSA 3.320 7,14 110,40 0,95 5,67 4.000

(42)

Panin Bank Centre4^thFloor Jl. Jend. Sudirman No. 1 Jakarta 10270, Indonesia

Phone : +62 21 727 99888 Fax : +62 21 571 0895 Web : www.facsekuritas.co.id Instagram : fac.sekuritasindonesia

Youtube : fac channel

E-mail : research@facsekuritas.com Disclaimer On

FAC Research