Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Non Bank LQ 45 Periode 2013-2015).

(1)

v

Universitas Kristen Maranatha ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk membahas pengaruh rasio keuangan terhadap return

saham yang di ukur dengan current ratio, return on assets, debt to equity ratio, earning per share. Jenis penelitian ini adalah penelitian kausal. Populasi dari

penelitian ini adalah perusahaan non-bank LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2015. Penelitian ini menggunakan data sekunder. Teknik pengambilan sampel yaitu menggunakan non probability sampling dengan metode purposive sampling. Variabel dependen penelitian ini yaitu return saham dan variabel independen penelitian ini yaitu current ratio, debt to equity ratio, earning

per share Hasil penelitian ini menyatakan bahwa variabel current ratio tidak

memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, variabel debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, dan variabel earning per

share tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Dalam penelitian

ini hanya variabel return on asset yang secara parsial mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini diharapkan bahwa variabel current ratio,

return on assets, debt to equity ratio, dan earning per share dapat dijadikan referensi,

baik oleh pihak perusahaan dalam pengelolaan perusahaan dan oleh para investor dalam menentukan strategi investasi.

Kata kunci: rasio keuangan, current ratio, return on assest, debt equity to ratio,

(2)

vi

Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

This research is purpose to discuss the influence of financial ratio to the stock return which

is measured by current ratio, return on assets, debt to equity ratio and earning per share. The type of this research is causal research. The population of this research is a non-bank LQ45 companies listed on Indonesian Stock Exchange during 2013 to 2015. This research is using secondary data. The sample of this research were taken by non probability sampling with purposive sampling method. Data analysis techniques used in this research is multiple linear regression analysis with significant level five percent. The dependent variable of this reseacrh is Stock Return and the independent variables of this research are Current Ratio, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, and Earning Per Share. The result of this research stated that current ratio variable have no significant influence to the stock return, debt to equity ratio variable have no significant influence to the stock return, and earning per share variable have no significant effect to the stock return too. In this research just return on assets variable which partially have significant influence to the stock return. This result is expected that variables current ratio, return on assets, debt to equity ratio and earning per share can be used as a reference, either use by company and investors in determining investment strategy.

(3)

vii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

1.3Tujuan Penelitian ... 6

1.4Manfaat Penelitian ... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 8

2.1.5 Faktor yang mempengaruhi Return Saham ... 12

2.1.6 Analisis Laporan Keuangan ... 13

2.1.7 Keterbatasan Laporan Keuangan ... 14

2.1.8 Rasio Keuangan ... 15

2.1.9 Jenis Rasio Keuangan ... 16

2.1.10 Rasio Likuiditas ... 16

2.1.11 Current Ratio ... 17

2.1.12 Rasio Profitabilitas ... 18

2.1.13 Return On Assets ... 19

2.1.14 Rasio Leverage ... 19

2.1.15 Debt to Equity Ratio ... 20

2.1.16 Rasio Pasar ... 20

2.1.17 Earning Per Share ... 21

2.1.18 Penelitian Terdahulu ... 21

2.2 Rerangka Pemikiran ... 23

(4)

viii

2.2.2 Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap Return Saham ... 24

2.2.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham ... 24

2.2.4 Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Return saham ... 25

2.3 Hipotesis ... 26

BAB III METODE PENELITIAN... 27

3.1 Jenis Penelitian ... 27

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 27

3.3 Definisi Operasional Variabel ... 29

3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 34

3.5 Teknik Pengujian Data ... 34

3.5.1 Uji Asumsi Klasik... 34

3.6 Teknik Analisis Data ... 36

3.6.1 Uji Regresi Linear Berganda ... 36

3.6.2 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 37

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 38

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 38

4.2Uji Asumsi Klasik ... 38

4.2.1 Uji Normalitas ... 38

4.2.2 Uji Multikolinearitas ... 39

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 40

4.2.4 Uji Autokorelasi ... 41

4.2.5 Uji Regresi Berganda ... 42

4.2.6 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 44

4.3 Pembahasan ... 45

4.3.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap Return Saham ... 45

4.3.2 Pengaruh Return On Assets Terhadap Return Saham ... 46

4.3.3 Pengujian Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham ... 46

4.3.4 Pengujian Earning Per Share Terhadap Return Saham ... 47

BAB V PENUTUP ... 49

5.1 Simpulan ... 49

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 49

5.3 Saran ... 50

DAFTAR PUSTAKA ... 51

LAMPIRAN ... 56

(5)

ix

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR GAMBAR

Halaman

(6)

x

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 22

Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 32

Tabel 4.1 Uji Normalitas ... 39

Tabel 4.2 Uji Multikolinearitas ... 40

Tabel 4.3 Uji Heterokedastisitas ... 41

Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ... 42

(7)

xi

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran A Data Sampel Penelitian ... 56

Lampiran B Data Current Ratio Periode 2013-2015 ... 57

Lampiran C Data Return On Assets Periode 2013-2015 ... 58

Lampiran D Data Debt to Equity Ratio Periode 2013-2015 ... 59

Lampiran E Data Earning Per Share Periode 2013-2015 ... 60

Lampiran F Data Return Saham Periode 2013-2015 ... 61

Lampiran G Uji Normalitas ... 62

Lampiran H Uji Multikolinearitas ... 63

Lampiran I Uji Heteroskedastisitas ... 64

Lampiran J Uji Autokorelasi ... 65

(8)

BAB I Pendahuluan 1

Universitas Kristen Maranatha BAB I

PENDAHULUAN

1.1Latar Belakang

Laporan Keuangan adalah laporan yang diharapkan bisa memberi informasi

mengenai perusahaan, dan digabungkan dengan informasi yang lain, seperti

industri, kondisi ekonomi, dapat memberikan gambaran yang lebih baik mengenai

prospek dan risiko perusahaan (Hanafi dan Halim, 2002:63). Menurut Munawir

(2002:56) laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk

memperoleh informasi yang berhubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil

yang telah dicapai oleh perusahaan yang bersangkutan.

Laporan keuangan menyediakan informasi yang bermanfaat bagi sejumlah

besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi termasuk keputusan

investasi, karena laporan keuangan menyangkut posisi keuangan, kinerja serta

perubahan posisi keuangan suatu perusahaan. Laporan keuangan juga dapat

digunakan untuk mengetahui perubahan dari tahun ke tahun, serta dapat

digunakan juga untuk mengetahui perkembangan perusahaan (Setiyono dan

Amanah, 2016). Hal ini tidak relevan jika tidak menggunakan analisis rasio

keuangan yang biasanya menjadi alat ukur perusahaan untuk mengetahui apakah

kinerja keuangan yang selama periode berjalan menguntungkan bagi perusahaan

dalam pasar modal atau malah merugikan perusahaan (Farkhan dan Ika, 2012).

Jumingan (2006:239) berpendapat bahwa kinerja keuangan adalah

gambaran kondisi keuangan perusahaan pada suatu periode tertentu baik

(9)

diukur dengan indikator kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas. Hal ini

senada juga dengan yang diungkapkan oleh Farkhan dan Ika (2012) bahwa kinerja

keuangan dapat diukur dengan menggunakan rasio keuangan yang telah

ditetapkan perusahaan, karena rasio keuangan yang merupakan suatu informasi

dapat menggambarkan hubungan antara berbagai ancaman akun dari laporan

keuangan dan juga dapat mencerminkan keadaan keuangan serta hasil operasional

perusahaan yang akan berpengaruh terhadap tingkat kenaikan return saham.

Di era ekonomi modern seperti sekarang ini, perusahaan sangat

membutuhkan tambahan modal untuk mendorong kinerja operasional perusahaan.

Salah satu cara bagi perusahaan untuk mendapatkan modal adalah dengan

menawarkan kepemilikan perusahaan tersebut kepada masyarakat / publik (go

public) (Bisara dan Amanah, 2015).

Indeks LQ 45 merupakan indikator indeks saham di BEI (Bursa Efek

Indonesia) yang terdiri dari 45 saham-saham yang paling aktif diperdagangkan

atau yang berlikuiditas tinggi. Saham yang terdaftar dalam indeks LQ 45 akan

berubah setiap periodenya bergantung pada tinggi rendahnya perdagangan saham

pada emiten-emiten tersebut. Hanya saham yang aktif diperdagangkan saja yang

akan masuk dalam indeks LQ 45. Hal ini berarti indeks LQ 45 merupakan saham

dari emiten yang banyak diminati oleh para investor, oleh sebab itu indeks LQ 45

dapat dijadikan sebagai acuan dalam menilai aktivitas kinerja perdagangan saham

di pasar modal (Susilawati, 2012).

Analisis rasio keuangan telah digunakan secara luas oleh investor sebagai

(10)

tercantum dalam laporan keuangan, penggunaan analisis rasio keuangan sebagai

alat pengukur akuntansi konvensional memiliki kelemahan utama, yaitu

mengabaikan adanya biaya modal sehingga sulit untuk mengetahui apakah suatu

perusahaan telah berhasil menciptakan suatu nilai atau tidak (Harjito dan

Aryayoga, 2009).

Pasar modal memungkinkan perusahaan menerbitkan sekuritas berupa

obligasi ataupun saham (Husnan, 2001:5). Pengaruh aktivitas pasar modal yang

menjadi peluang yang baik untuk masa depan karena pertumbuhan ekonomi

Negara yang semakin baik. Hal ini ditandai dengan semakin banyaknya

perusahaan sekuritas yang ada pada saat ini khususnya di wilayah Indonesia,

sehingga memudahkan perusahaan yang membutuhkan modal atau dana untuk

aktivitas perusahaannya maupun masyarakat (investor) yang ingin

menginvestasikan dananya dalam bentuk saham (Jannah dan Agustin, 2014).

Menurut Ang (1997:18), rasio keuangan dapat dikelompokkan menjadi 5

(lima) macam. Pertama, rasio likuiditas yaitu rasio yang mengukur kemampuan

likuiditas jangka pendek perusahaan dengan melihat aktiva lancar relatif terhadap

utang lancarnya. Kedua, rasio solvabilitas, yaitu rasio yang mengukur kemampuan

perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban jangka panjang. Ketiga, rasio

profitabilitas yaitu rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memperoleh

laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri.

Keempat, rasio aktivitas yaitu rasio yang mengukur seberapa jauh efektivitas

perusahaan dalam mengelola sumber dananya dan. Kelima adalah rasio pasar

(11)

Dalam teorinya Brigham, dkk (2006:215), return atau tingkat pengembalian

adalah selisih antara jumlah yang diterima dan jumlah yang diinvestasikan, dibagi

dengan jumlah yang diinvestasikan. Return saham yang tinggi merupakan salah

satu daya tarik bagi investor untuk menanamkan dananya di pasar modal. Dengan

demikian kalau kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat

maka harga saham juga meningkat (Bisara dan Amanah, 2015).

Para investor dapat menggunakan perhitungan rasio-rasio seperti rasio

profitabilitas, rasio solvabilitas, dan rasio pasar yang dapat mengetahui

kemampuan perusahaan dalam memprediksi keuntungan (return). Kurangnya

informasi yang didapatkan oleh para investor dalam melakukan analisis maka

akan menghasilkan keputusan yang tidak tepat dalam mengambil keputusan

berinvestasi. Sehingga para investor harus mempertimbangkan dan memahami

laporan keuangan perusahaan dan rasio-rasio yang dapat membantu kemudahan

dalam melakukan investasi. Antara lain rasio-rasio keuangan yang menghitung

return yang diharapkan. Dalam hal ini para investor akan lebih mudah memahami

laporan keuangan yang mencerminkan kondisi perusahaan dimasa yang akan

datang (Rufaida dan Hermanto, 2015).

Kasus yang terjadi pada Cipaganti Citra Graha Tbk, Sekretaris Perusahaan

PT Cipaganti Citra Graha Tbk mengatakan bahwa salah satu pemegang saham

perseroan yaitu Koperasi Cipaganti Karya Guna Persada tengah sulit membayar

imbal hasil kepada investornya memberikan sentimen negatif ke saham PT

Cipaganti Citra Graha Tbk. Toto dan pihaknya tidak mengetahui detail investasi

(12)

ada keterlambatan pembayaran imbal hasil investasi untuk investor oleh Koperasi

Cipaganti Karya Guna Persada. Sebelumnya Koperasi Cipaganti Karya Guna

Persada dikabarkan sedang mengalami kesulitan likuiditas. Hal ini karena

pihaknya mulai terlambat membayar imbal hasil bulanan para investornya

(Melani, 2014).

Dalam penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Marlina dan Sari (2009)

memiliki hasil penelitian bahwa rasio keuangan yang terdiri dari rasio NPM, ROA,

ROE dan DER berpengaruh secara simultan terhadap return saham perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI. Rasio keuangan yang berpengaruh secara

parsial terhadap return saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI

adalah rasio NPM dan DER sehingga secara langsung rasio ini dominan

mempengaruhi perubahan return saham perusahaan non bank LQ 45 yang

terdaftar di BEI.

Hasil penelitian selanjutnya yang dilakukan oleh Agustina dan Widyawati

(2014) memiliki hasil penelitian bahwa Current Ratio, Total Assets Turn Over,

Debt to Equity Ratio, Return on Assets, dan Return on Equity memiliki pengaruh

tidak signifikan terhadap Return Saham. Hal ini berbeda dengan penelitian yang

dilakukan oleh Setiyono dan Amanah (2016) yaitu hasil uji hipotesis menunjukan

bahwa Debt to Equity Ratio (DER) dan Earning Per Share (EPS) secara

signifikan berpengaruh positif terhadap Return Saham, sedangkan Current Ratio

(CR), Return On Asset (ROA), dan Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh secara

(13)

Universitas Kristen Maranatha 1.2Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah diatas maka masalah dalam penelitian ini

dirumuskan sebagai berikut:

1. Apakah Current Ratio memiliki pengaruh terhadap Return saham?

2. Apakah Return on Asset memiliki pengaruh terhadap Return saham?

3. Apakah Debt to Equity Ratio memiliki pengaruh terhadap Return saham?

4. Apakah Earning Per Share memiliki pengaruh terhadap Return saham?

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang dikemukakan diatas, maka

penelitian ini dilakukan agar melalui informasi yang diperoleh, penulis dapat

memberikan jawaban atas masalah-masalah yang telah dikemukakan, yaitu:

1. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Current Ratio

terhadap Return saham.

2. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Return on Asset

3. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Debt to Equity Ratio

4. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Earning Per Share

1.4 Manfaat Penelitian

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat untuk berbagai pihak,

(14)

1. Bagi Peneliti

Bagi peneliti penelitian ini berguna untuk menambah wawasan mengenai

berpengaruh atau tidaknya rasio keuangan terhadap return saham.

2. Bagi Akademisi

Bagi Akademisi penelitian ini berguna untuk dijadikan bahan referensi

untuk mengetahui bagaimana pengaruh rasio keuangan terhadap return

saham. Selain itu juga bisa digunakan sebagai acuan untuk penelitian

berikutnya.

3. Bagi Investor

Bagi investor penelitian ini berguna untuk memberikan pengetahuan

mengenai seberapa besar rasio keuangan akan mempengaruhi return

saham, sehingga investor dapat lebih selektif menentukan saham mana

yang akan dibeli sebagai sarana investasinya.

4. Bagi Masyarakat dan Mahasiswa

Bagi Masyarakat dan Mahasiswa penelitian ini berguna memberikan

pengetahuan lebih mengenai topik yang di bahas.

(15)

BAB V Penutup 49

BAB V

PENUTUP

5.1 Simpulan

Kesimpulan yang dapat diambil dari hasil penelitian yang telah dilakukan

mengenai pengaruh rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan yang

termasuk LQ 45 selama periode 2013-2015 dengan jumlah sampel sebanyak 23

perusahaan yaitu :

1. Variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap return

saham.

2. Return On Asset (ROA) berpengaruh signifikan terhadap return saham.

3. Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap return

saham.

4. Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. 5.2.1 Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan, yaitu:

1. Laporan keuangan perusahaan perbankan yang termasuk LQ 45 tidak

menyediakan data-data yang dibutuhkan secara lengkap.

2. Sampel dalam penelitian ini hanya mengambil perusahaan yang termasuk

LQ45 secara berturut-turut selama periode 2013-2015.

3. Jumlah variabel yang digunakan dalam penelitian ini hanya menggunakan 4

jenis rasio saja yaitu current ratio, return on asset, debt to equity ratio,

earning per share sebagai variabel independen, sedangkan masih banyak

(16)

BAB V Penutup 50

Universitas Kristen Maranatha 5.3 Saran

Saran yang dapat diberikan oleh peneliti yaitu sebagai berikut :

1. Para emiten disarankan untuk menekan CR dengan cara mengalihkan

kelebihan dana kas atau setara kas tunai dengan cara merubah komposisi asset,

yaitu mengurangi CR dan menambah investasi. Hal ini diharapkan akan

meningkatkan produktivitas dan meningkatkan laba perusahaan yang akan

direspon positif oleh para investor kemudian akan meningkatkan permintaan

akan pembelian saham dan meningkatkan return saham yang diperoleh.

2. Untuk dapat meningkatkan return saham perusahaan, sebaiknya perusahaan

melakukan peningkatan penjualan agar laba yang dihasilkan meningkat

sehingga akan mempengaruhi harga saham suatu perusahaan tersebut.

3. Para emiten sebaiknya mengurangi tingkat beban terhadap kreditur, karena

sumber modal sangat tergantung dengan pihak luar. Hal ini dapat mengurangi

minat investor dalam menanamkan dananya dalam perusahaan tersebut.

Menurunnya minat investor berdampak pada penurunan harga saham

perusahaan, sehingga return saham yang dihasilkan juga akan semakin

menurun.

4. Para emiten sebaiknya meningkatkan EPS dengan cara memaksimalkan

penjualan sehingga laba yang di peroleh akan semakin tinggi. Semakin tinggi

laba maka akan berpengaruh semakin tinggi juga nilai EPS. Hal ini juga akan

menarik investor untuk berinvestasi karena hal ini mengindikasi bahwa

(17)

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN

SAHAM

(Studi Kasus pada Perusahaan Non-Bank LQ 45 Periode 2013-2015)

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh :

ERIKA HARTANTO

1351206

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA

BANDUNG

(18)

THE EFFECTS OF FINANCIAL RATIO TO THE STOCK

RETURN

(A Case Study on Non-Bank LQ-45 Companies Periods 2013-2015)

THESIS

In Partial Fullfilment of The Requirements for The Degree of

Bachelor of Science in Accounting

By :

ERIKA HARTANTO

1351206

BACHELOR PROGRAM IN ACCOUNTING

FACULTY OF ECONOMICS

MARANATHA CHRISTIAN UNIVERSITY

BANDUNG

(19)

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas segala berkat dan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan tugas akhir yang berjudul

“Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham” dengan baik.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tugas akhir ini jauh dari kesempurnaan dan masih terdapat banyak kekurangan. Penulis akan menerima semua kritik dan saran dengan besar hati sebagai bahan perbaikan dan untuk menambah wawasan di masa yang akan datang.

Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam penyusunan tugas akhir ini:

1. Yth. Ibu Rapina, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku dosen pembimbing dalam menyusun tugas akhir ini, yang senantiasa membimbing dengan penuh kesabaran, memberikan dukungan, motivasi, dan waktu sepenuhnya untuk memberikan masukan dan perbaikan dalam penyusunan tugas akhir ini.

2. Orang tua penulis yaitu Papa dan Mama yang selalu mendoakan, member semangat dan dukungan kepada penulis setiap hari.

3. Yth. Bapak Dr. MathiusTandiontong, S.E., M.M., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

4. Yth. Ibu Elyzabet I. Marpaung, S.E., M.Si.,Ak., CA.selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

5. Para dosen Fakultas Ekonomi beserta seluruh staf TU Fakultas Ekonomi yang telahmemberikandukungan, saran, danmotivasikepadapenulis.

6. Teman-teman selama kuliah yang telah banyak membantu dan memberikan semangat, dukungan, doa, motivasi, dan hiburan yang sangat berarti bagi penulis. 7. Pihak-pihak eksternal lain yang tidak dapat di sebutkan secara satu per satu.

Akhir kata, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu memberkati, membimbing dan melimpahkan kasih-Nya kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini. Semoga tugas akhir ini dapat bermanfaat dan dapat memberikan nilai tambah bagi semua pihak yang membacanya.

Bandung, Januari 2017

(20)

51

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR PUSTAKA

Agustina, Z.D dan Widyawati, D.(2014). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. Jurnal Ilmu & Riset

Akuntansi, Vol.3. (No.3).

Ang, R.(1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.

Bisara, C dan Amanah, L.(2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.4.(No.2), hal 1.

Brigham, E.F dan Houston, J.F. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat

__________________________. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan

Buku Satu. Edisi Kesebelas. Jakarta: Salemba Empat.

Chotimah, C dan Amanah, L. (2013). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Return Saham dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.2. (No.12).

Darmadji, T. (2001). Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Farkhan dan Ika. (2012). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverages.Value Added,Vol.9.(No.1), hal 1.

Gejali, I.A dan Satrio, B. (2013). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, dan Earning Per Share Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset

Manajemen, Vol.2.(No.6).

Ghozali, I.(2009). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: BP-UNDIP.

Greuning, H. (2005). Standar Pelaporan Keuangan Internasional Pedoman

Praktis. Terjemahan Edward Tanujaya. Salemba Empat. Jakarta.

Hanafi, M.M dan A. Halim. (2002). Analisis Laporan Keuangan.Edisi keempat. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

(21)

52

_______. (2011). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Harjito dan Aryayoga. (2009). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Fenomena, Vol.7. (No.1), hal.13‐21.

Hartono, J. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis:Salah Kaprah dan

Pengalaman-Pengalaman.Edisi Keenam.Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Service.

Husnan. S. (2001). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga.Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Indrawati, dkk. (2014). Analisis Faktor Fundamental dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. e-Journal Bisma Universitas

Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen.Vol.2.

Jannah, W.Q dan Agustin, S. (2014). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi. Jurnal Ilmu &

Riset Manajemen. Vol.3. (No.4).

Jogiyanto, (2010). Analisis dan Desain Sistem Informasi. Edisi IV. Yogyakarta: Andi Offset.

________. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis-Salah Kaprah dan Pengalaman-

Pengalaman. Yogyakarta:BPFE.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:Aksara.

Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Machfoedz, M. (1989). Financial Ratio Analysis and The Prediction of Earning Changes in Indonesia. Kelola. (No.3), hal 114-137.

Marlina, D dan Sari, E.N. (2009). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI). Jurnal

Riset Akutansi dan Bisnis. Vol.9. (No.1).

Martalena dan Malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal.Yogyakarta: ANDI

(22)

53

Melani, A. (2014). Koperasi Kena Masalah, Saham Cipaganti Turun 9. http://bisnis.liputan6.com/read/2037709/koperasi-kena-masalah-saham-cipaganti-turun-9

Meyhi, dkk. (2011). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi.Vol.10.(No.2), hal. 2671-2684.

Munawir. (2002). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

_______. (2007). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta: Liberty.

Natarsyah, S. (2000). Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Resiko Sistematis terhadap Harga Saham : Studi Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan

Bisnis Indonesia.Vol.15.(No.3), hal 294-317.

Nugroho R.P.D dan Fitria.(2014). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.3.(No.7).

Pratiwi dan Priyadi. (2014). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset,Vol.3.(No.10).

Prastowo, D.D dan R. Juliaty.(2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua.. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Riyanto, B. (2008). Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan.Yogyakarta: BPFE.

Ross, S.A, Weterfield, R.W dan Jaffe. (2002). Corporate Finance. Inch.USA: MC Grow-Hill,

Rufaida, I dan Hermanto, S.B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.4. (No.4).

Sunariyah. (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

(23)

54

Sugiyono.(2013). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.

Suliyanto. (2009). Metode Riset Bisnis.Yogyakarta: Andi.

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi untuk Smart Riset (Program IBM SPSS21.0). Bandung: ALFABETA.

Susilawati, C.D.K. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabiliras Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Akuntansi, Vol.4.(No2), hal.165-174.

Susilowati, Y. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan,

Vol.3. (No.1), hal.17-37.

Sutrisno. (2001). Manajemen Keuangan. Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Yogyakarta.: Penerbit Ekonisia.

______. (2003). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Ekonisia.

______. (2009). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: Ekonisia.

Syarifudin, N dan Fitria, A. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu&Riset Akuntansi,Vol.2.(No.2).

Syamsudin, L. (2001). Manajemen Keuangan Perusahaan (Konsep Aplikasi

dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan). Jakarta:

Rajawali Pers.

___________. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Tambupolon, M.P. (2005). Manajemen Keuangan; Konseptual, Problem & Studi

Kasus. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Bogor: Ghalia Indonesia.

Wahyono, H.(2002). Komperasi Kinerja Perusahaan Bank dan Asuransi Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, Vol.2.(No.2).

Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Disertai

Panduan. Eviews: UPP STIM YPKN.

(24)

55

Wild, J , Subramanyam, K.R, dan Robert F. H. (2008). Analisis Laporan

Keuangan. Buku Satu, Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S.