i
EXCHANGE RATE PASS-THROUGH TERHADAP TINGKAT
HARGA DOMESTIK DI INDONESIA PERIODE 2005:8-2015:8
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGAI PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA EKONOMI
DEPARTEMEN ILMU EKONOMI
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DIAJUKAN OLEH
NUR WACHIDAH SETYANI KUMALASARI NIM: 041111163
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA 2016
EXCHANGE RATE PASS ... NUR WACHIDAH SK SKRIPSI
EXCHANGE RATE PASS ... NUR WACHIDAH SK SKRIPSI
EXCHANGE RATE PASS ... NUR WACHIDAH SK SKRIPSI
EXCHANGE RATE PASS ... NUR WACHIDAH SK SKRIPSI
vi
KATA PENGANTAR Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil’alamin. Segala puji bagi Allah dan shalawat serta salam kepada Nabi Muhammad SAW atas terselesaikannya skripsi yang berjudul “Exchange Rate Pass-Through Terhadap Tingkat Harga Domestik di Indonesia Periode 2005:8 – 2015:8”. Skripsi ini merupakan syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya. Dalam proses penulisan skripsi ini, penulis telah mendapatkan bantuan dari berbagai pihak baik secara moril, materil, maupun spiritual. Oleh sebab itu, dengan segala kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Dr. Rudi Purwono selaku dosen pembimbing yang telah bersedia membantu dan meluangkan waktu untuk penulis dalam proses penulisan skripsi ini dengan baik; 2. Dr. Muryani, Dra.Ec., MSi., MEMD., selaku Ketua Departemen Ilmu Ekonomi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga;
3. Ni Made Sukartini, SE., MSi., MIDEC., selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga;
4. Rossanto Dwi Handoyo, SE., MSi., Ph.D., selaku Sekretaris Departemen Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga;
5. Prof. Dr. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga;
vii
6. Drs. Ec. H. Karjadi Mintaroem, Ms., selaku dosen wali yang telah memberikan bimbingan, arahan, dan dukungan selama ini baik dari sisi akademis maupun non akademis;
7. Seluruh Dosen Ilmu Ekonomi Pembangunan, semoga ilmu yang telah diperoleh penulis dapat bermanfaat dan berguna dalam menempuh karir selanjutnya;
8. Seluruh staff Departemen Ilmu Ekonomi atas informasi dan pelayanannya kepada penulis;
9. Seluruh staff karyawan bagian Akademik dan Kemahasiswaan yang telah membantu penulis dalam penyelesaian administrasi perkuliahan;
10.Seluruh petugas dan staff Ruang Baca Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga atas pelayanan dan bantuan yang diberikan kepada penulis selama proses penyelesaian skripsi ini;
11.Keluarga Penulis, ibu Nanik Zuraidah, ayah Ahmad Sofyan, serta adik Triyani Rizqiyah Permatasari. Terima kasih atas segala dukungan, motivasi, serta doa-doanya selama ini. Skripsi ini merupakan wujud tanggung jawab Penulis kepada ibu dan ayah atas segala yang telah diupayakan untuk penulis;
12.Sahabat sejak awal kuliah sampai saat ini. Anisa Puspita, Aprilia Devitasari, Aprilia Ayu, Rizki Arina, Sella Aprillia, serta Melly Indah Lestari yang lebih dulu menikmati kelulusan;
13.Sahabat seperjuangan konsentrasi moneter Yanuar Irzam dan Yuaninda Laksmitasari serta Redha dan Gita sahabat baru kenal yang selalu memberikan bantuan serta dukungannya.
viii
14.Sahabat seperjuangan skripsi Novita Dewi yang saling menyemangati satu sama lain demi mengejar target tertentu untuk kesenangan duniawi dan kepuasan diri. 15.Sahabat-sahabat Ekonomi pembangunan 2011 dan semua teman-teman
konsentrasi moneter.
16.Sahabat terbaik: Trifena, Stephanie, Elly, Juniarto, Bastian, Agung, Dian Yuliani, dan Chandra yang sampai hari ini masih tetap menjaga persahabatan. Terimakasih atas segala canda tawa serta dukungannya disaat penulis merasa tertekan dan lemah.
17. Kakak-kakak tersayang: Mbak Fira, Mbak Rika, Mbak Memeya, Mbak Cupi yang selalu memberikan kasih sayang dan perhatiannya terhadap penulis;
18.Serta semua pihak yang telah berbaik hati untuk mendukung dan membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu;
19.Allah SWT. Jika diawal kata pengantar ini penulis mengucap syukur yang luar biasa, di akhir kata pengantar ini penulis ingin mengucap rasa terima kasih yang sedalam-dalamnya untuk Allah SWT. Karena telah memberikan segala kebaikan dalam hidup penulis.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mohon maaf apabila terdapat kekurangan dan kesalahan. Saran dan kritik sangat diharapkan demi penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata,
Wassalamualaikum Wr. Wb
Surabaya, 01 Februari 2016
Penulis
ix DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA PROGRAM STUDI : EKONOMI PEMBANGUNAN DAFTAR NO :
ABSTRAK
SKRIPSI SARJANA EKONOMI
NAMA : NUR WACHIDAH SETYANI K.
NIM : 04111163
TAHUN PENYUSUNAN : 2015/2016 JUDUL:
EXCHANGE RATE PASS-THROUGH TERHADAP TINGKAT HARGA DOMESTIK DI INDONESIA PERIODE 2005:8 – 2015:8
ISI :
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Exchange Rate Pass-Through
terhadap inflasi di Indonesia melalui Indeks Harga Konsumen dan Produsen serta mengetahui besaran derajat pass-through dari masing-masing indeks harga. Data yang digunakan merupakan data bulanan dari tahun 2005-2015. Metode penelitian yang digunakan adalah Vector Autoregression (VAR).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Exchange Rate Pass-Through
berpengaruh terhadap indeks harga produsen dan konsumen. Pada saat nilai tukar terapresiasi maka PPI dan CPI akan mengalami deflasi. Begitu juga sebaliknya. Selanjutnya hasil dari derajat pass-through menunjukkan bahwa pass-through PPI lebih tinggi dibandingkan dengan pass-through CPI. Artinya, setiap perubahan nilai tukar ditransmisikan terhadap PPI daripada CPI.
Kata Kunci: Exchange Rate Pass-Through, Indeks Harga Produsen, Indeks Harga Konsumen, VAR
SUBJEK/OBJEK PENELITIAN : EKONOMI MONETER DAERAH PENELITIAN : INDONESIA
x
DEPARTMENT OF NATIONAL EDUCATION
FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS AIRLANGGA UNIVERSITY MAJOR : ECONOMIC DEVELOPMENT SIGN NUMBER :
ABSTRACT BACHELOR THESIS
NAME : NUR WACHIDAH SETYANI K.
STUDENT IDENTITY NUMBER : 04111163 ARRANGED YEAR : 2015/2016 TITLE :
EXCHANGE RATE PASS-THROUGH TO DOMESTIC PRICES IN INDONESIA DURING PERIOD 2005:8-2015:8
CONTAIN :
This research aimed to analyze the effect of Exchange Rate Pass-Through toward the inflation in Indonesia through Producer and Consumer Price Index. This research used monthly time series data from 2005 until 2015. The research method used is Vector Autoregression (VAR).
The result of this research showed that Exchange Rate Pass-Through affected toward the Producer and Consumer Price Index. When the currency was appreciated, the PPI and CPI would experience deflation and vice versa. Then, the result of pass-through degree showed that PPI was higher than CPI. It meant that every change of currency would be transmitted toward PPI rather than CPI.
Keywords: Exchange rate pass-through, Producer Price Index, Consumer Price Index, VAR
RESEARCH OBJECT : MONETARY ECONOMICS RESEARCH AREA : INDONESIA
xi DAFTAR ISI
Halaman Judul ………. Halaman Persetujuan Ujian Skripsi ………..…….…... Halaman Persetujuan Skripsi ………..………... Pernyataan Orisinalitas Skripsi ………..………... Declaration ………... Kata Pengantar ………...……….….... Abstrak ………..…... Abstract ………..….. Daftar Isi ………...………... Daftar Tabel ………...………..…... Daftar Gambar ……….………...… Daftar Lampiran ………..………... BAB 1 PENDAHULUAN ………..… 1.1 Latar Belakang ……….... 1.2 Rumusan Masalah ………... 1.3 Tujuan Penelitian ……… 1.4 Manfaat Penelitian ………... 1.5 Sistematika Penulisan ………. BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ……….
2.1 Landasan Teori ………. 2.1.1 Harga Minyak Dunia ………... 2.1.2 Indeks Output Industri ……… 2.1.3 Nilai Tukar (Exchange Rate) ...………...
i ii iii iv v vi ix x xi xv xvi xvii 1 1 6 7 7 8 10 10 10 11 11
xii
2.1.4 Inflasi ………...……… 2.1.4.1 Indeks Harga Produsen (Producer Price Index) ………..… 2.1.4.2 Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index) ….…… 2.1.5 Exchange Rate Pass-Through ……….……… 2.1.4 Hubungan Nilai Tukar dengan Inflasi ……….……… 2.2 Penelitian Sebelumnya ………... 2.3 Hipotesis dan Model Analisis ………...
2.3.1 Hipotesis ……….. 2.3.2 Model Analisis ………. 2.4 Kerangka Berpikir ………. BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN ………...
3.1 Pendekatan Penelitian ………... 3.2 Identifikasi Variabel ………. 3.3 Definisi Operasional ………. 3.4 Jenis dan Sumber Data ……….. 3.5 Prosedur Pengumpulan Data ………... 3.6 Teknik Analisis ………. 3.6.1 Vector Autoregression (VAR) ………..…… 3.6.2 Langkah-langkah Untuk Melakukan Estimasi VAR …….……
3.6.2.1 Uji Stasioneritas Data ……….. 3.6.2.2 Penentuan Lag Optimal ……… 3.6.2.3 Uji Kointegrasi ………. 3.6.2.4 Estimasi VAR ……….. 3.6.2.5 Impulse Response Function (IRF) ………...
16 20 21 23 26 29 34 34 35 37 38 38 38 39 40 40 41 41 43 43 45 46 47 48
xiii
3.6.2.6 Variance Decomposition ……….………… 3.6.3 Derajat Pass-Through ………. BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN ………. 4.1 Gambaran Umum ………...……….. 4.1.1 Perkembangan Harga Minyak Dunia ……….. 4.1.2 Perkembangan Output Industri Manufaktur ……….. 4.1.3 Perkembangan Nilai Tukar di Indonesia ……… 4.1.4 Perkembangan Inflasi di Indonesia ………..……….. 4.1.4.1 Perkembangan PPI dan CPI ………. 4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ………. 4.3 Hasil Analisis ……… 4.3.1 Uji Stasioneritas Data ………. 4.3.2 Penentuan Lag Optimal ……….. 4.3.3 Uji Kointegrasi ………..………...…... 4.3.4 Hasil Estimasi Model Vector Autoregression (VAR) ………… 4.3.5 Hasil Impulse Response ……….…………..……….. 4.3.6 Hasil Variance Decomposition ………..……… 4.3.6.1 Indeks Harga Produsen (PPI) ……….. 4.3.6.2 Indeks Harga Konsumen (CPI) ……….. 4.3.7 Hasil Derajat Pass-Through ……… 4.4 Pembuktian Hipotesis ………... 4.5 Pembahasan ……….. 4.5.1 Pengaruh Exchange Rate Pass-Through terhadap PPI dan CPI .. BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ...………..…………...
49 50 51 51 51 52 54 57 59 60 61 61 63 64 66 67 74 74 76 77 79 79 81 86
xiv 5.1 Kesimpulan ……….………. 5.2 Saran ……….... Daftar Pustaka ……….. Lampiran-lampiran 86 86 88
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Sebelumnya ……… Tabel 3.1 Variabel dan Sumber Data ……….……… Tabel 4.1 Hasil Unit Root Test pada Tingkat Level ………. Tabel 4.2 Hasil Unit Root Test pada Tingkat First Difference ……… Tabel 4.3 Hasil Uji Lag Length Optimal ……….. Tabel 4.4 Hasil Uji Kointegrasi (Trace Statistic) ………. Tabel 4.5 Hasil Uji Kointegrasi (Max-Eigen Statistic) ……… Tabel 4.6 Hasil Estimasi VAR Bentuk Differensial ……….. Tabel 4.7 Hasil Variance Decomposition (PPI) ……….………. Tabel 4.8 Hasil Variance Decomposition (CPI) ……….………. Tabel 4.9 Hasil Derajat Pass-Through (PPI) ………..…. Tabel 4.10 Hasil Derajat Pass-Through (CPI) ………..…. Tabel 4.11 Hasil Derajat Pass-Through PPI dan CPI ………..….
30 40 62 63 64 65 65 67 74 76 77 78 83
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Perkembangan Kurs Rupiah terhadap US Dolar…………...…... Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ……… Gambar 3.1 Prosedur Analisis Model VAR ……… Gambar 4.1 Perkembangan Harga Minyak Dunia ……….. Gambar 4.2 Perkembangan Output Industri Manufaktur ………... Gambar 4.3 Perkembangan Nilai Tukar Rupiah terhadap US Dolar …….…. Gambar 4.4 Perkembangan Inflasi …………...………... Gambar 4.5 Perkembangan PPI dan CPI ……… Gambar 4.6 Respon Nilai Tukar terhadap Shock Nilai Tukar ……… Gambar 4.7 Akumulasi Respon Nilai Tukar terhadap Shock Nilai Tukar …. Gambar 4.8 Respon PPI terhadap Shock Nilai Tukar ……… Gambar 4.9 Akumulasi Respon PPI terhadap Shock Nilai Tukar ………….. Gambar 4.10 Respon CPI terhadap Shock Nilai Tukar ………..… Gambar 4.11 Akumulasi Respon CPI terhadap Shock Nilai Tukar ……..….
4 37 45 51 53 55 57 60 68 69 70 71 72 73
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Penelitian
Lampiran 2 : Hasil Uji Stasioneritas Lampiran 3 : Hasil Uji Lag Optimal Lampiran 4 : Hasil Uji Kointegrasi Lampiran 5 : Hasil Estimasi VAR
Lampiran 6 : Hasil Impulse Response Function
Lampiran 7 : Hasil Variance Decomposition
