PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh:
DITA PUSPITASARI 1002030063
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)
SKRIPSI
Oleh:
DITA PUSPITASARI 1002030063
Diperiksa dan disetujui oleh:
Pembimbing
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)
Oleh:
DITA PUSPITASARI 1002030063k
Telah dipertahankan di depan panitia ujian skripsi pada hari Selasa, tanggal 25 Agustus 2014
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua Sekretaris
Dekan, Kaprodi Akuntansi S1
Iwan Fakhrudin, SE., M.Si. Hadi Pramono, SE., M.Si. NIK.2160186 NIP.197511232005011001
Penguji I Penguji II
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya: Nama : Dita Puspitasari Nim : 1002030063 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi
Universitas : Muhammadiyah Purwokwerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur dan apabila kelak di kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Yang menyatakan,
Motto
Lakukan apapun yang kamu sukai, jadilah
konsisten, dan suskes akan datang sendirinya.
Don’t be afraid to move, because the distance of
miles starts by a single step.
Lakukanlah yang terbaik pada setiap saat yang
kamu miliki.
Believe me, after your failure there is a sign of
your succes.
Persembahan
Halaman ini aku tulis sehari setelah sidang skripsi, dan saya
dinyatakan lulus, subhanallah :’) times flies, but it too fast ...
Halaman persembahan ini berisi ungkapan terimakasih saya kepada mereka yang memberi dukungan, doa dan kebersamaan selama pengerjaan mata kulyah enam sks ini..
Allah SWT, Thanks to My Allah for your reward.. finally aku pulang dengan membawa sebuah mahakarya mini ini. Sampai kapanpun saya selalu percaya bahwa Dia tak akan pernah mencederai janjiNya. Ketika kita meyakini bahwa sebuah doa yang kita baca itu ces-pleng, lalu kita membacanya dengan sepenuh hati dan keyakinan serta penghayatan, Dia mendengar dan mengkabulkan. Prayer is my WEAPON.
Terimakasih untuk kedua orangtuaku, alm Ayah tercinta, aku yakin di surga ayah selalu doain aku, dan untuk ibunda tercinta, ibunda
tersayang, ibunda terhebat ... yang selalu khawatirin aku, perhatiin aku dan slalu ada buat aku,, terimakasih ibu buat doa dan dukungannya, terimakasih ibu buat perhatian yg tiada taranya :*
Untuk kakak-kakakkuu yang udah selalu kasih semangat buat aku, kasih masukan buat aku ,, yang selalu anggap aku masih kaya anak kecil... makasih kakakku :*
Untuk kamu yang selalu nasih semangat, makasih udah bantuin aku dan nganterin aku kemana2 ,, yang slalu mau aku repotin. Kamu amaziiiingggg !!! lov u
Sahabatku inem (mirna) dari awal kulyah sampai kita wisuda slalu bareng, dari yang diem sampai bisa ngomong :D. Ila, camut, tante, andin yang udah ninggalin aku wisuda duluan .. pesek (widya) teman
sekamarku yang sering bikin aku ketawa, dodot (dian) yang suka nasehatin aku, cipta yang slalu ikhlas nolongin aku .. maksih smua sahabatku ,, kalian baik banget ,,
Temen2 kkn aku riza, wahyu, deni, gayuh, irvan, ginjenk, ines, iam, seski, ayu dan mba nida ,,, yang saling ngasih semangat !! makasih semuaaaaaa
Buat temen2 kosku, maaf kalo aku sering brisik hehee
Many things happened durung the 4 years of this. Segala suka cita duka lara, tangis sedih ataupun bahagia. Apa yang terjadi sekarang merupakan sesuatu yang kita yakini terbaik dari segala pilihan yang
ada. Saatnya melanjutkan mimpi kawan :’)
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karuni-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). Penulisan skripsi ini
dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan untuk menyelesaikan
studi sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi Prodi Akuntansi S-1 Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah
yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak
hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu dalam
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Iwan Fachrudin, SE.,M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
3. Hadi Pramono, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
4. Erny Rachmawati, SE., MM. selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi
masukan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada
waktunya.
5. Hadi Pramono, SE., M.Si. selaku Dosen Penguji I yang telah memberikan
banyak masukan yang membangun kepada penulis guna menyempurnakan
skripsi ini.
6. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si. selaku Dosen Penguji II yang telah bersedia
meluangkan waktunya dan memberikan masukan yang membangun
kepada penulis sehingga skripsi ini dapat lebih sempurna..
7. Seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan
administrasi.
8. Kedua orang tua dan keluarga penulis yang selalu mendo’akan dan memberikan dukungan baik moral maupun materiil, nasihat dan motivasi
yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu bersemangat
dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun skripsi ini.
9. Teman-teman Akuntansi S1 angkatan 2010. Hari-hari bersama kalian akan
menjadikan kenangan dan tidak akan terlupakan untuk selamanya.
10.Teruntuk seseorang yang selalu mendampingi penulis memberikan
motivasi dan dukungan sehingga penulis dapat menyesaikan skripsi ini
tepat pada waktunya.
11.Teruntuk ina, widya, dian, susi, titi, aya, cipta. selaku teman seperjuangan
yang telah memberikan dukungan dan motivasi kepada penulis.
12.Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih
banyak kekurangan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran
dan kritikan dari berbagai pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga sekripsi
ini dapat bermanfaat bagi kita semua, Amin.
Purwokerto, Agustus 2014 Penulis
Dita Puspitasari
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ... 8
1. Agency Theory (teori keagenan) ... 8
2. Aliran Kas Bebas ... 9
3. Kepemilikan Manajerial ... 11
4. Struktur Aset... 12
2. Variabel Independen dan Pengukuran Variabel ... 19
a. Aliran Kas Bebas ... 20
b. Kepemilikan Manajerial ... 20
c. Struktur Aset ... 20
F. Metode Analisis Data ... 21
1. Uji Asumsi Klasik ... 21
a. Uji Normalitas ... 21
b. Uji Multikolinearitas ... 22
c. Uji Autokorelasi ... 22
d. Uji Heteroskedastisitas ... 23
2. Analisis Regresi Berganda ... 23
3. Determinasi (R2) ... 24
4. Uji Simultan (Uji F) ... 25
5. Uji t ... 26
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data ... 29
1. Populasi dan Sampel ... 29
B. Analisis Deskriptif Variabel... 30
C. Pengujian Asumsi Klasik ... 32
1. Uji Normalitas ... 32
2. Uji Multikolinearitas ... 32
3. Uji Heteroskedastisitas ... 33
4. Uji Autokorelasi ... 34
D. Analisis Regresi Linear Berganda ... 36
1. Uji Koefisien Determinasi ( ) ... 38
2. Uji F ... 38
3. Uji t ... 40
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 43
B. Keterbatasan ... 43
C. Saran ... 44
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Deskripsi Pengambilan Sampel ... 29
Tabel 2. Sampel Penelitian ... 30
Tabel 3. Hasil Uji Statistik Deskriptif... 30
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas Data ... 32
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Data ... 33
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas Data ... 34
Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi Data ... 35
Tabel 8. Hasil Uji Run Test ... 35
Tabel 9. Hasil Uji Analisis Linear Berganda ... 36
Tabel 10. Hasil Uji Koefisien Determinasi Data ... 38
Tabel 11. Hasil Uji F ... 39
Tabel 12. Hasil Uji t ... 40
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 16
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran 2. Data Perusahaan Yang Tidak Termasuk Kriteria Sampel
Lampiran 3. Aliran Kas Bebas
Lampiran 4. Kepemilikan Manajajerial
Lampiran 5. Struktur Aset
Lampiran 6. Kebijakan Hutang
Lampiran 7. Data Input
Lampiran 8. Uji Normalitas dan Uji Multikolinearitas
Lampiran 9. Uji Autokorelasi dan Uji Run Test
Lampiran 10. Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 11. Uji Determinasi, Uji t, dan Uji F
Lampiran 12. Uji Deskriptif
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh aliran kas bebas, kepemilikan manajerial dan struktur aset terhadap kebijakan hutang baik secara simultan ataupun parsial. Metode yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah purposive sampling dengan total perusahaan sampel sebanyak 15 dengan kriteria perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010-2012. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa aliran kas bebas, kepemilikan manajerial dan struktur asset secara simultan berpengaruh positif terhadap kebijakan hutang, diterima. Aliran kas bebas berpengaruh positif terhadap kebijakan hutang, ditolak. Kepemilikan manajerial berpengaruh negative terhadap kebijakan hutang, ditolak. Struktur asset berpengaruh positif terhadap kebijakan hutang, ditolak.
Kata Kunci : kebijakan hutang, aliran kas bebas, kepemilikan manajerial dan struktur aset
ABSTRACT
This research aimed to examine the effects of free cash flow, managerial ownership and asset structur toward the debt policy either simultane ously or partially. The research sampling method was purposive sampling with the total of company number was 15 in criteria of manufacture industry listed in Indonesia stock exchange of year 2010-2012. Analysis method used in this research was doubled linear.
The research result showed thet free cash flow, managerial ownership and asset structur simultan ously affected positively toward the debt policy, accepted. Free cash flow effected positively toward debt policy, rejected. Managerial ownership affected negatively toward debt policy, rejected. Asset structur affected positively toward debt policy, rejected.
Keyword: Debt policy, free cash flow, managerial ownership, and asset structure
