PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
ii
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
Diajukan Kepada : Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
iii
LEMBAR PERSETUJUAN
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
O l e h
NOVI TATUM SANIA NIM : 07510100
Telah Disetujui
Dosen Pembimbing, 7 September 2012
Drs. Agus Sucipto, MM NIP 19670816 200312 1 001
Mengetahui :
Ketua Jurusan Manajemen,
Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE, M.Si NIP 19720212 200312 1 003
iv
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic
Index Tahun 2008-2010)
O l e h
NOVI TATUM SANIA NIM : 07510100
Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 15 September 2012
Susunan Dewan Penguji Tanda Tangan 1. Ketua H. Misbahul Munir, Lc., M. Ei : ( ) NIP 19750707 200501 1 005 2. Sekertaris/Pembimbing Drs. Agus Sucipto, MM : ( ) NIP 19670816 200312 1 001 3. Penguji Utama
Drs. H. Abdul Kadir Usry, MM., Ak : ( )
Disahkan Oleh : Ketua Jurusan Manajemen,
Dr. ACHMAD SANI SUPRIYANTO, SE, M.Si NIP 19720212 200312 1 003
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertandatangan di bawah ini saya: Nama : Novi Tatum Sania NIM : 07510100
Alamat : Ds. Tanjungtani Kec. Prambon Kab. Nganjuk
Menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan kelulusan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul:
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010)
Adalah hasil karya saya sendiri, bukan “duplikasi” dari karya orang lain.
Selanjutnya apabila dikemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi tanggung jawab Dosen Pembimbing atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya dan tanpa paksaan dari siapapun.
Malang, 7 September 2012 Hormat saya,
Novi Tatum Sania NIM : 07510100
vi
PERSEMBAHAN
Segala puji bagi Allah SWT, dengan penuh rasa syukur Alhamdulillah karena dengan lindunganNya, RahmatNya, serta KaruniaNya penulis dapat menyelesaikan studi di perguruan tinggi dan menyelesaikan karya yang sederhana ini.
Karya ini penulis persembahkan kepada:
Bapak dan Ibu Tercinta (Abdul Chanan dan Binti Cholisoh), yang telah memberikan Doa tiada henti dengan Tulus Ikhlas, Pengorbanan, Cinta dan Kasih Sayang, Bimbingan, Mengasuh dan
Membesarkan Sampai Saat Ini, Pendidikan, dan masih banyak lagi yang tidak bisa tergantikan dengan apapun juga. Bapak dan Ibu
vii
MOTTO
“ Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka
apabila kamu telah selesai (urusan dunia), maka
bersungguh-sungguhlah (dalam beribadah), dan hanya kepada Tuhan
mulah hendaknya kamu berharap.”
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas Rahmat, Taufik serta Hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010)”.
Shalawat serta salam semoga tetap tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW karena Beliau lah utusan Allah yang membawa kebaikan di muka bumi ini untuk kita semuanya. Amin..
Penyelesaian skripsi ini tentunya tidak dapat terselesaikan tanpa dukungan, bantuan, dan doa dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. H. Imam Suprayogo, selaku Rektor Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
2. Dr. HA. Muhtadi Ridwan, MA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
3. Dr. Ahmad Sani Supriyanto, SE., M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
4. Drs. Agus Sucipto, MM, selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan masukan dan memberikan waktu luang dalam penyelesaian skripsi ini.
5. Seluruh Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, yang telah banyak membantu dalam masa pendidikan dan penyelesaian skripsi.
6. Kedua Orang tuaku Bapak dan Ibu Tercinta (Abdul Chanan dan Binti Cholisoh), Mas dan Mbak Ipar (Zaenal Fanandri dan Riza Jauharotun
ix
Nafisah), dan Adikku Maulida Atika Rahma, yang telah memberikan doa serta motivasi dalam penyelesaian skripsi.
7. Zulfikar Jauhari, Amd, SST, yang telah memberikan banyak masukan, motivasi, dan pelajaran-pelajaran untuk menjadi lebih kuat.
8. Mas In’am dan Mbak Inun, Bundaku (Bulek Fit), serta keluarga besar yang telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta doa.
9. Teman-teman angkatan 07, 08 dan 09, Arif, Dwi Rahmawati (yang telah membantu dalam pembuatan jurnal), serta teman-teman kos sunan ampel terima kasih sudah menemani, atas persahabatannya dan baik secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyelesaian skripsi.
10. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu, yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi.
Penulis mengucapkan terima kasih atas semua bantuan yang telah diberikan kepada semua pihak yang berjasa, semoga mendapat balasan pahala dari Allah SWT. Semoga karya ini dapat bermanfaat dan menambah pengetahuan serta wawasan bagi siapa saja yang membacanya. Amin..
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 7 September 2012 Penulis
x DAFTAR ISI
BAB I PENDAHULUAN 1
1.1 Latar Belakang……… 1
1.2 Rumusan Masalah………... 9
1.3 Tujuan Penelitian dan Kegunaan Penelitian……… 10
1.3.1 Tujuan Penelitian……… 10
1.3.2 Kegunaan Penelitian………... 10
BAB II KAJIAN PUSTAKA 12 2.1 Hasil-hasil Penelitian Terdahulu………. 12
2.2.1 Rekapitulasi Hasil Penelitian Terdahulu………… 16
2.2 Persamaan dan Perbedaan dengan Penelitian Terdahulu 22 2.3 Kajian Teoritis………. 25
2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan………….………….. 25
2.3.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan………... 25
2.3.3 Keunggulan dan Keterbatasan Analisis Rasio 28 HALAMAN JUDUL……….. i
LEMBAR PERSETUJUAN………... ii
LEMBAR PENGESAHAN……… iii
SURAT PERNYATAAN……… iv
HALAMAN PERSEMBAHAN………. v
MOTTO………... vi
KATA PENGANTAR……… vii
DAFTAR ISI………... ix
DAFTAR TABEL………... xii
DAFTAR GAMBAR……….. xiii
DAFTAR LAMPIRAN………... xiv
xi
Keuangan………
2.3.4 Pengertian Dividen………. 31
2.3.5 Jenis-jenis Dividen………. 31
2.3.6 Prosedur Pembayaran Dividen………... 32
2.3.7 Beberapa Teori Kebijakan Dividen……… 33
2.3.8 Macam-macam Kebijakan Dividen……… 35
2.3.9 Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Suatu Perusahaan……….. 37
2.3.10 Rasio Pembayaran Dividen……….. 45
2.3.11 Hubungan Profitabilitas dengan Kebijakan Dividen………... 46
2.3.12 Profitabilitas dan Dividen dalam Islam………… 47
2.4 Kerangka Berfikir……… 54
2.5 Hipotesis……….. 55
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 57 3.1 Lokasi Penelitian………. 57
3.2 Jenis dan Pendekatan Penelitian……….. 57
3.3 Populasi dan Sampel………... 58
3.4 Teknik Pengambilan Sampel………... 58
3.5 Data dan Jenis Data………. 60
3.6 Teknik Pengumpulan Data……….. 60
3.7 Definisi Operasional Variabel………. 61
3.7.1 Variabel Dependen………. 61
3.7.2 Variabel Independen……….. 61
3.8 Model Analisis Data……… 63
3.8.1 Analisis Regresi Linier Berganda……….. 63
3.8.2 Uji Asumsi Klasik……….. 64
xii
BAB IV PAPARAN DAN PEMBAHASAN DATA HASIL PENELITIAN
70
4.1 Paparan Data Hasil Penelitian………. 70
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian………... 70
4.1.2 Analisis Deskriptif Rasio………... 88
4.1.3 Analisis Data……….. 96
4.1 Pembahasan Data Hasil Penelitian……….. 108
4.2.1 Pengaruh Profitabilitas (ROI, ROE, NPM) Secara Simultan terhadap DPR………. 108
4.2.2 Pengaruh Profitabilitas (ROI, ROE, NPM) Secara Parsial terhadap DPR………. 109
4.2.3 Variabel yang Berpengaruh Paling Dominan Terhadap DPR……… 112
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 115 5.1 Kesimpulan……….. 115
5.2 Saran……… 116
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Rekapitulasi Hasil Penelitian Terdahulu……… 16
Tabel 2.2 Persamaan dan Perbedaan dengan Penelitian Terdahulu…….. 28
Tabel 3.1 Daftar perusahaan JII yang memenuhi kriteria selama periode 2008-2010 secara berturut-turut………. 67
Tabel 3.2 Durbin Watson………... 74
Tabel 4.1 Data Return On Investment (ROI)………. 97
Tabel 4.2 Data Return On Equity (ROE)……….. 99
Tabel 4.3 Data Net Profit Margin (NPM)……….. 102
Tabel 4.4 Data Dividend Payout Ratio (DPR)………... 104
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas……….. 106
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinieritas………... 107
Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas……….. 109
Tabel 4.8 Interpretasi Hasil Uji Heterokedastisitas………... 110
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi………... 111
Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Regresi Linier Berganda……….. 112
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi………... 114
Tabel 4.12 Hasil Uji F………. 116
Tabel 4.13 Hasil Uji t……….. 117
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Trend Saham Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010….. 9 Gambar 2.1 Kerangka Berfikir………... 62
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Hasil perhitungan rasio profitabilitas Lampiran 2 : Hasil Uji Asumsi Klasik
Lampiran 3 : Hasil Tingkat Kontribusi Lampiran 4 : Bukti Konsultasi
Lampiran 5 : Surat Keterangan Penelitian Lampiran 6 : Biodata Peneliti
xv ABSTRAK
Sania, Novi Tatum. 2012. SKRIPSI. Judul: “ Pengaruh Profitabilitas Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010) “ Pembimbing : Drs. Agus Sucipto, MM.
Kata Kunci : ROI, ROE, NPM, DPR
Tingkat keuntungan (profitabilitas) yang diperoleh perusahaan merupakan sumber dana utama bagi perusahaan. Setelah perusahaan mendapatkan keuntungan, perusahaan itu harus memutuskan langkah apa yang akan diambil terhadap uang yang dihasilkannya itu, apakah akan menahan uang tersebut sebagai laba ditahan untuk digunakan sebagai modal perusahaan di masa depan yang mungkin lebih menguntungkan atau dibagikan kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengaruh profitabilitas (Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE),
Net Profit Margin (NPM)) baik secara simultan maupun secara parsial terhadap dividend payout ratio serta untuk mengetahui variabel yang berpengaruh paling
dominan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).
Objek pada penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2008-2010. Jumlah sampel yang di ambil berdasarkan purposive sampling yaitu sebanyak 18 perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan regresi linier berganda; asumsi klasik yaitu normalitas, multikolinieritas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi; dan uji hipotesis.
Berdasarkan hasil uji F, menunjukkan bahwa variabel independen yaitu
Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), dan Net Profit Margin
(NPM) secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Dividend
Payout Ratio (DPR). Hal ini ditunjukkan oleh nilai dari uji F diperoleh sebesar
20,054 dengan tingkat signifikansi F sebesar 0,000. Variabel bebas dalam penelitian ini mampu menjelaskan variabel terikat sebesar 51,9% dan sisanya 48,1% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak di masukkan dalam model. Secara parsial, hanya variabel ROE yang mempengaruhi variabel DPR dengan tingkat signifikansi t sebesar 0,037 < α (5%). Sedangkan variabel ROI diperoleh nilai signifikansi t sebesar 0,314 > α (5%) dan variabel NPM diperoleh nilai signifikansi t sebesar 0,211 > α (5%), sehingga ROI dan NPM tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap DPR. Adapun variabel yang mempunyai pengaruh paling dominan terhadap DPR adalah ROE. Hal ini ditunjukkan oleh nilai kontribusi dari ketiga variabel independen dalam penelitian ini yang terbesar adalah ROE yaitu sebesar 53,00%.
xvii
(Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), Net Profit
Margin
(NPM))
xvi ABSTRACT
Sania, Novi Tatum. 2012. Thesis. Title: “The analysis of Profitability Influence of Dividend Payout Ratio (Empirical Study of the Companies Listed on the Jakarta Islamic Index in 2008-2010)” Advisor : Drs. Agus Sucipto, MM.
Keywords : ROI, ROE, NPM, DPR
A rate of return (profitability) earned by the company is a major source of funding for the company. After obtaining a profit, the company must decide the steps that will be taken concerning the money it has gained; whether to save the money as retained earnings to be used as a venture capital in the future, which may be more profitable, or to distribute the money to the shareholders as dividends. This study aims to investigate the effect of profitability (Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM)) toward the dividend payout ratio for the companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) in 2008-2010 and to determine the most dominant variable affecting the Dividend Payout Ratio (DPR) either simultaneously or partially.
Objects in this study are the companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) in 2008-2010. The numbers of samples taken by using purposive sampling are 18 companies. The study uses multiple linear regressions; classic assumption namely normality, multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation; and hypothesis test as the method of analysis.
Based on the F test, it is shown that the independent variable namely Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM) simultaneously have a significant effect on Dividend Payout Ratio (DPR). It is indicated by the values of the F test which obtains 20.054 with 0.000 as the F significant level obtained. The independent variable is able to explain the dependent variable at 51.9% and the rest, 48.1% is influenced by other variables which are not included in the model. Partially, it is only ROE variable which affects DPR variable with a significance value of t 0.037 α (5%). Whereas, ROI variable obtains a significance value of t 0.314 > α (5%) and NPM variable obtains a significance value 0.211 > α (5%). Thus, ROI and NPM have no significant influence on DPR. On the other hand, the variable that has the most influence on DPR is ROE. It is indicated by the fact that the variable which gives the biggest contribution value among the three independent variables involved in this study is ROE that is 53.00%.
