i
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
MEINANDA RIYAN K
F0307062
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
ii ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PEUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Meinanda Riyan Kusuma F0307062
Studi ini meneliti pengaruh pengungkapan kepemilikan manajerial sebagai proksi dari Good Corporate Governance terhadap hubungan antara ROA, ROE, dan EPS sebagai proksi dari kinerja keuangan pada nilai perusahaan. Tujuan penelitian adalah untuk menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh kinerja keuangan (ROA, ROE, dan EPS) dengan nilai perusahaan dan (b) pengaruh (GCG) kepemilikan manajerial terhadap hubungan kinerja keuangan (ROA, ROE, dan EPS) dengan nilai perusahaan.
Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2011-2013. Data penelitian ini diperoleh laporan keuangan yang diterbitkan IDX (www.idx.co.id). Metode yang digunakan untuk pengambilan sampel dari populasi yaitu menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 99 sampel dari 33 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (a) hanya ROE yang berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ROA dan EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan; dan (b) GCG tidak dapat memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
iii ABSTRACT
EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON COMPANY VALUE WITH GOOD CORPORATE GOVERNANCE AS MODERATING VARIABLE
Meinanda Riyan Kusuma F0307062
This study examined the disclosure effect of managerial ownership as a proxy of Good Corporate Governance between ROA, ROE, and EPS as a proxy of the financial performance and corporate value. The purpose of the study was to find empirical evidence of (a) the effect of financial performance (ROA, ROE, EPS) and the value of the company, (b) the effect of managerial ownership on the relationship between financial performance (ROA, ROE, EPS) and company value.
Samples from this study are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange of the years 2011 - 2013. The research data was obtained from financial statements issued IDX (www.idx.co.id). The method used for sampling from a population that is using purposive sampling method and acquired 99 samples from 33 companies. Testing the hypothesis using regression analysis.
The results showed that (a) only ROE significant positive effect on the value of the company, while ROA and EPS not significant effect on the value of the company;, and (b) GCG can not moderate the effect on the value of the company's financial performance.
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Special to:
Bapak
Ibu
Keluarga
Seluruh sahabat dan kawan yang selalu mendukung
viii
HALAMAN MOTTO
“If it’s good, it’s wonderful.
I
f it’s bad,
it’s experience
. No regrets
”
(unknown)
"Keep Your Hopes Up High and Your Heads
Down Low”
(A Day To Remember)
“Never a Failure, Always a Lesson”
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur Penulis panjatkan atas rahmat dan kesempatan yang telah diberikan Allah Swt. sehingga Penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
dengan judul PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL PEMODERASI.
Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan kali ini Penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Allah SWT yang telah memberikan Rahmat dan Kesempatan-Nya.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
4. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing skripsi, yang telah berkenan meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk mengarahkan penulisan skripsi ini.
x
6. Para dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi, Universitas Sebelas Maret yang telah memberikan bekal ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
7. Pak Timin yang telah memberikan segala bentuk kemudahan bagi saya dalam mengurus macam-macam administrasi yang rumit.
8. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih atas segala dukungan dan bimbingan hingga saat ini, mendoakan dengan setia atas setiap langkah hidup saya.
9. Seluruh keluarga tercinta yang selalu mendoakan dan memberi dukungan. 10.Yoga P, Bramantyo GK, Mamung, Fajar, Basir, dan sahabat TMNT, terima
kasih telah meluangkan suka duka serta kebersamaan saat mengerjakan skripsi.
11.Wirawan Banyubiru, teman seperjuangan skripsi, terima kasih atas dukungan dan kebersamaannya.
12.Pape dan Iwak, teman dan alumni FEB, terima kasih untuk dukungan dan pengalaman yang telah dibagikan.
13.Si Planetpelan, terima kasih atas semua yang telah kau bagikan, pelajaran, serta inspirasi dalam hidup.
14.Seluruh teman-teman Akuntansi 2007 dan seluruh pengurus BAPEMA atas segala kebersamaan dan kenangan.
xi
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, untuk itu kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
xii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... v
SURAT PERNYATAAN... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vii
MOTTO ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xvi
DAFTAR GAMBAR ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ... xviii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
2.1 Nilai Perusahaan... 9
xiii
2.2.1 Laporan Keuangan ... 14
2.2.2 Rasio Keuangan ... 15
2.3 Good Corporate Governance (GCG) ... 17
2.3.1 Definisi Good Corporate Governance ... 17
2.3.2 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ... 19
2.3.2.1 Transparency (Keterbukaan Informasi) ... 19
2.3.2.2 Accountable (Akuntabilitas) ... 20
2.3.2.3 Responsible (Tanggung Jawab) ... 20
2.3.2.4 Independent (Kemandirian) ... 21
2.3.2.5 Fairness (Keadilan dan Kewajaran) ... 21
2.4 Studi Terdahulu ... 22
2.5 Pengembangan Hipotesis ... 24
2.6 Kerangka Pikir Penelitian ... 26
BAB III METODE PENELITIAN ... 27
3.1 Desain Penelitian ... 27
3.2 Jenis Metode yang Digunakan ... 27
3.3 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 28
3.4 Definisi dan Pengukuran Variabel ... 30
3.4.1 Variabel Independen ... 30
3.4.1.1 Return on Total Asset (ROA) ... 30
3.4.1.2 Return on Equity (ROE) ... 31
3.4.1.3 Earnings per Share (EPS) ... 31
xiv
3.4.3 Variabel Moderasi ... 32
3.5 Jenis dan Sumber Data ... 33
3.6 Metode Pengumpulan Data ... 33
3.7 Metode Analisis Data ... 34
3.7.1 Uji Hipotesis ... 34
3.7.1.1 Regresi Linier Berganda ... 34
3.7.1.2 Uji t (Uji Parameter Penduga) ... 35
3.4.1.3 Uji F ... 35
3.7.1.4 Koefisien Determinasi (R2) ... 36
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 36
3.7.2.1 Uji Normalitas ... 36
3.7.2.2 Uji Multikolinieritas ... 37
3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 37
3.7.2.4 Uji Autokorelasi ... 38
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 40
4.1 Deskriptif Data ... 40
4.1.1 Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel ... 40
4.1.2 Deskripsi Statistik ... 41
4.2 Uji Asumsi Klasik ... 42
4.2.1 Hasil Uji Multikolinieritas ... 42
4.2.2 Hasil Uji Normalitas ... 43
4.2.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 43
xv
4.3 Hasil Pengujian Hipotesis ... 44
4.3.1 Uji F ... 45
4.3.2 Koefisien Determinasi (R2) ... 46
4.3.3 Pengaruh ROA pada Nilai Perusahaan ... 46
4.3.4 Pengaruh ROE pada Nilai Perusahaan ... 46
4.3.5 Pengaruh EPS pada Nilai Perusahaan ... 47
4.3.6 Hubungan GCG terhadap Pengaruh ROA pada Nilai
5.2 Keterbatasan ... 50
5.3 Saran ... 50
DAFTAR PUSTAKA ... 52
xvi
DAFTAR TABEL
xvii
DAFTAR GAMBAR
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I Daftar Nama Perusahaan ... 55
Lampiran II Data Penelitian ... 56
Lampiran III Deskripsi Statistik ... 59
Lampiran IV Multiple Liniear Regression ... 59
Lampiran V Heteroskedasticity Test: Glejser Method ... 60
Lampiran VI Multicollinearity Test ... 61
