Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z- Score Pada Perusahaan Rokok Go Public Di Bursa Efek Indonesia

(1)

Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman

Z-Score Pada Perusahaan Rokok Go Public Di Bursa

Efek Indonesia

Oleh :

ANGGI YULIA

NPM : 09.1.02.04247

Program Studi : Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STISIA)

SURABAYA

2013

(2)

ii

Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman

Z-Score Pada Perusahaan Rokok Go Public Di Bursa

Efek Indonesia

Oleh :

ANGGI YULIA

NPM : 09.1.02.04247

Program Studi : Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STISIA)

SURABAYA

2013

(3)

iii

Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman

Z-Score

Pada Perusahaan Rokok

Go Public

Di Bursa

Efek Indonesia

Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi : Manajemen

Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Oleh:

ANGGI YULIA

NPM :09.1.02.04247

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

STIESIA SURABAYA

(4)

iv

ANALISIS KEBANGKRUTAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN ROKOK GO PUBLIC DI

BURSA EFEK INDONESIA

Dipersiapkan dan disusun oleh : ANGGI YULIA

NPM : 09.1.0204247

Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal 27 April 2013

Susunan Tim Penguji

Ketua : Prof. Dr. Soedjono, M.M Anggota : 1. Dra. Ec. Triyonowati, M.Si.

2. Dra. Ec. Sri Utiyati, M.M

Dinyatakan Memenuhi Syarat dan Diterima Oleh :

Dosen Pembimbing Ketua Program Studi Manajemen

Dra. Ec. Triyonowati, M.Si. Dr. Suwitho, M.Si.

Ketua STIESIA

(5)

v

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini, saya

Nama : ANGGI YULIA

NPM : 09.1.02.04247

menyatakan bahwa skripsi dengan judul :

ANALISIS KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN ROKOK GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA

Dan diajukan untuk diuji tanggal 27 April 2013, adalah hasil karya saya.

Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.

Apabila saya melakukan hal tersebut diatas, baik segaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan oleh Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) batal saya terima

Surabaya, 27 April 2013

Yang membuat pernyataan,

(6)

vi

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : ANGGI YULIA

NPM : 09.1.02.04247

Program Studi : Manajemen

Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 18 Juli 1991

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak yang ke : 4/Anak yang Ke 1

Alamat Rumah : Kalimas Baru 2 Lebar No. 09

Surabaya

No. Tlp : 08563198887

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Mis Waluyo

Alamat Rumah/Telepon : Kalimas Baru 2 Lebar No. 09

Surabaya

Pekerjaan : Swasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD di SDN 58 Perak Utara Surabaya Tahun 2003

2. Tamat SLTP di SLTP Negeri 5 Surabaya Tahun 2006

3. Tamat SLTA di SMK Barunawati Surabaya Tahun 2009

4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Jl. Menur Pumpungan no. 30 Surabaya I - XIII 2009 D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan

- - - -

Dibuat dengan Sebenarnya

Oleh

(7)

vii

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya kepada penulis, sehingga berhasil menyelesaikan tugas penulisan

skripsi ini dengan judul : “Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman

Z-Score Pada Perusahaan Rokok Go Public Di Bursa Efek Indonesia“.

Penulisan skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Adapun penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak untuk itu perkenankanlah saya mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,S.E., M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Bapak Dr. Suwitho, M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Ibu Dra. Ec. Triyonowati, M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah berkenan memberikan saran, bimbingan, nasehat, motivasi, dukungan dan arahan dengan penuh ketelatenan dan kesabaran sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik.

4. Ibu Ir. Marsudi Lestariningsih, M.Si. selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan kepada penulis.

(8)

viii

5. Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis mengikuti perkuliahan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

6. Kepada Kepala Divisi IDX serta staf dan karyawan saya ucapkan pula banyak terima kasih karena telah memperbolehkan saya melakukan riset dan memberikan data perusahaan.

7. Untuk Ibunda tercinta terima kasih atas doa, cinta, kasih sayang dan dukungan atas motivasi yang diberikan sampai saat ini, sehingga aku mampu menyelesaikan skripsiku.

8. Untuk Bapak, terima kasih atas semua doa serta motivasi yang selama ini diberikan sehingga skripsiku dapat terselesaikan,

9. Terima kasih untuk adik – adikku tercinta yang paling cantik Bella Febiana, yang paling gendut Liga Putra Permana, dan yang paling ganteng Ilham Putra yang telah menemani suka dan duka saat jenuh dengan kesibukanku dan terima kasih telah menghadirkan canda dan tawa di hari - hariku.

10. Terima kasih buat keluarga besarku yang aku sayang, Mbak Anik, Om Dullah, Bude, Pakde. Mbak Wulan, Mas Wanto, Cacak Aries, Mbak Heny, Nenek, Kakek, Kirana pesek makasih doa yang selalu dipanjatkan buat aku. I love you all.

11. Terima kasih buat Mas Rizki yang selalu menemaniku dan terima kasih untuk dukungan dan dorongan mu.

12. Untuk Mas – mas warnet dan foto copy terima kasih banyak udah membantu

(9)

ix

13. Terima kasih untuk tetangga - tetanggaku yang selalu bertanya kapan lulus sehingga memotivasi aku agar cepat menyelesaikan skripsi

14. Buat Teman-temanku Devi, Rumbi, Saridan, Petong, Iwak Pe, Welem, Mas Sandy Maupun di jaringan sosial Facebook, Twitter, dan BBM terima kasih telah mendukung dam memberi semangat untuk menyelesaikan skripsiku. 15. Buat Teman – teman kampus dan seperjuanganku Ida, Vivi, Mila, Sopiyah,

Maii, Nanda, Yessica, Rizki, Rosadi, Dapit beserta teman – teman lainnya, aku ucapkan terima kasih telah membantuku selama ini. Ayo berjuang untuk menyelesaikan skripsi kalian. Aku juga selalu berdoa agar kalian sukses.

Akhirnya dengan segala kerendahan hati, penulis megharapkan adanya saran-saran dan kritik yang bersifat membangun dari pembaca dan semua pihak, karena dengan demikian segala kekurangan dalam menyusun skripi ini dapat diketahui oleh penulis, sehingga skripsi ini dapat lebih baik dan insya Allah dapat berguna bagi kita semua.

Surabaya, 27 April 2013

(10)

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv

HALAMAN PERNYATAAN ... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... x

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xvii

INTISARI ... xix

ABSTRACT ... xx

BAB I. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ... 1

1.2. Rumusan Masalah ... 5

1.3. Tujuan Penelitian ... 6

1.4. Manfaat Penelitian ... 6

(11)

xi

BAB II. TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

2.1. Tinjauan Teoritis ... 8

2.1.1. Go Public ... 8

2.1.2. Laporan Keuangan ... 10

2.1.3. Analisis Laporan Keuangan ... 19

2.1.4. Analisis Rasio Keuangan ... 21

2.1.5. Kebangkrutan ... 21

2.1.6. Analisis Z-Score ... 26

2.1.7. Penelitian Terdahulu ... 29

2.2. Rerangka Pemikiran ... 30

2.3. Perumusan Hipotesis ... 31

BAB III. METODA PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian ... 32

3.2. Teknik Pengambilan Sampel... 33

3.3. Teknik Pengumpulan Data ... 34

3.4. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 34

3.5. Teknik Analisis Data ... 38

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Hasil Penelitian ... 40

4.2. Analisis dan Pembahasan ... 43

4.2.1. Laporan Keuangan Perusahaan Sample ... 43

(12)

xii BAB V.PENUTUP 5.1. Simpulan ... 73 5.2. Saran ... 74 JADWAL PENELITIAN ... 76 DAFTAR PUSTAKA ... 77 LAMPIRAN ... 78

(13)

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Hasil Perhitungan Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva PT.

Gudang Garam Tbk (Tahun 2007-2011) ... 44 Tabel 2. Hasil Perhitungan Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva PT.

Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (Tahun 2007-2011) ... 45 Tabel 3. Hasil Perhitungan Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva PT.

Bentol Internasional Investama Tbk (Tahun 2007-2011) ... 46

Tabel 4. Ringkasan Hasil Perhitungan Rasio Modal Kerja Terhadap

Total Aktiva (Tahun 2007-2011) ... 46 Tabel 5. Hasil Perhitungan Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva

PT. Gudang Garam Tbk (Tahun 2007-2011) ... 49 Tabel 6. Hasil Perhitungan Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva

PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (Tahun 2007-2011) ... 50 Tabel 7. Hasil Perhitungan Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva

PT. Bentol Internasional Investama Tbk (Tahun 2007-2011) ... 50 Tabel 8. Ringkasan Hasil Perhitungan Rasio Laba Ditahan terhadap

Total Aktiva (Tahun 2007-2011) ... 51 Tabel 9. Hasil Perhitungan Rasio Laba sebelum Bunga dan Pajak

terhadap Total Aktiva PT. Gudang Garam Tbk (Tahun

(14)

xiv

Tabel 10. Hasil Perhitungan Rasio Laba sebelum Bunga dan Pajak terhadap Total Aktiva PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

(Tahun 2007-2011) ... 54 Tabel 11. Hasil Perhitungan Rasio Laba sebelum Bunga dan Pajak

terhadap Total Aktiva PT. Bentol Internasional Investama Tbk

(Tahun 2007-2011) ... 55 Tabel 12. Ringkasan Hasil Perhitungan Rasio Laba sebelum Bunga dan

Pajak terhadap Total Aktiva (Tahun 2007-2011) ... 55 Tabel 13. Hasil Perhitungan Rasio Nilai Pasar Modal Saham terhadap

Nilai Buku Hutang PT. Gudang Garam Tbk (Tahun 2007 -

2011) ... 58 Tabel 14. Hasil Perhitungan Rasio Nilai Pasar Modal Saham terhadap

Nilai Buku Hutang PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

(Tahun 2007-2011) ... 59 Tabel 15. Hasil Perhitungan Rasio Nilai Pasar Modal Saham terhadap

Nilai Buku Hutang PT. Bentol Internasional Investama Tbk

(Tahun 2007-2011) ... 59 Tabel 16. Ringkasan Hasil Perhitungan Rasio Nilai Pasar Modal Saham

terhadap Nilai Buku Hutang (Tahun 2007-2011) ... 60 Tabel 17. Hasil Perhitungan Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva PT.

Gudang Garam Tbk (Tahun 2007-2011) ... 62 Tabel 18. Hasil Perhitungan Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva PT.

(15)

xv

Tabel 19. Hasil Perhitungan Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva PT.

Bentol Internasional Investama Tbk (Tahun 2007-2011) ... 63 Tabel 20. Ringkasan Hasil Perhitungan Rasio Penjualan terhadap Total

Aktiva (Tahun 2007-2011) ... 64 Tabel 21. Perhitungan Nilai Z-Score PT. Gudang Garam Tbk (Tahun

2007-2011) ... 66 Tabel 22. Perhitungan Nilai Z-Score PT. Hanjaya Mandala Sampoerna

Tbk (Tahun 2007-2011) ... 67 Tabel 23. Perhitungan Nilai Z-Score PT. Bentol Internasional Investama

Tbk (Tahun 2007-2011) ... 69 Tabel 24. Kesimpulan Perhitungan Nilai Z-Score (Tahun 2007-2011) ... 70

(16)

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Rerangka Pemikiran ... 31

Gambar 2. Grafik Nilai Z-Score PT. Gudang Garam Tbk ... 67

Gambar 3. Grafik Nilai Z-Score PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk ... 68

Gambar 4. Grafik Nilai Z-Score PT. Bentol Internasional Investama Tbk ... 69

(17)

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Neraca Konsolidasi PT. Gudang Garam Tbk 2007, 2008

Lampiran 2. Laporan Laba Rugi PT. Gudang Garam Tbk 2007, 2008

Lampiran 3. Neraca Konsolidasi PT. Gudang Garam Tbk 2009, 2010

Lampiran 4. Laporan Laba Rugi PT. Gudang Garam Tbk 2009, 2010 Lampiran 5. Neraca Konsolidasi PT. Gudang Garam Tbk 2010, 2011 Lampiran 6. Laporan Laba Rugi PT. Gudang Garam Tbk 2010, 2011 Lampiran 7. Neraca Konsolidasi PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

2007, 2008

Lampiran 8. Laporan Laba Rugi PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 2007, 2008

Lampiran 9. Neraca Konsolidasi PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 2009, 2010

Lampiran 11. Neraca Konsolidasi PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 2010, 2011

Lampiran 13. Neraca Konsolidasi PT. Bentol Internasional Investama Tbk 2007, 2008

(18)

xviii

Lampiran 14. Laporan Laba Rugi PT. Bentol Internasional Investama Tbk 2007, 2008

Lampiran 19. Surat Keterangan Bimbingan Skripsi. Lampiran 20. Kartu Konsultasi Skripsi

Lampiran 21. Surat Keterangan Riset

Lampiran 22. Surat Keterangan Selesai Riset Lampiran 23. Berita Acara Bimbingan Skripsi Lampiran 24. Sertifikat Seminar Ekuitas