ANALISIS REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN
PERGANTIAN CHIEF EXECUTIVE OFFICER (CEO)
DILIHAT DARI VARIABILITAS RETURN SAHAM
Skripsi
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat Untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas maret
Oleh:
RULLY LEGHA HARIWIBOWO F.0300064
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
ABSTRAKSI
Rully Legha Hariwibowo NIM. F 0300064
ANALISIS REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN PERGANTIAN CHIEF EXECUTIVE OFFICER (CEO) DILIHAT DARI
VARIABILITAS RETURN SAHAM
Penelitian ini menguji reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian CEO (Chief Executive Officer) untuk melihat kandungan informasi dari pergantian CEO. Reaksi pasar dilihat dengan menggunakan indikator variabilitas return saham (SRV). Pergantian CEO diklasifikasikan menjadi beberapa jenis: pergantian dengan inside dan outside, rutin dan nonrutin, rutin inside dan rutin
outside, nonrutin inside dan nonrutin outside. Sampel yang digunakan dalam
penelitian ini sebanyak 59 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang melakukan pengumuman pergantian CEO selama periode 1992-2003. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji-t beda dua mean. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan adanya kandungan informasi atas pergantian CEO, yang ditunjukkan dengan adanya reaksi pasar selama periode pangamatan terhadap pergantian secara rutin dengan inside CEO dan pergantian secara nonrutin dengan outside CEO. Sedangkan dari pengujian tambahan yang dilakukan, memperlihatkan hasil yang sama bahwa terdapat kandungan informasi atas pergantian CEO, yang ditunjukkan dengan adanya reaksi pasar terhadap pergantian nonconfounding effect, pergantian rutin dengan inside CEO, pergantian nonrutin, dan pergantian nonrutin dengan outside CEO.
ABSTRACT
Rully Legha Hariwibowo NIM. F 0300064
MARKET REACTION ANALYSIS TO CHIEF EXECUTIVE OFFICER (CEO) TURNOVER ANNOUNCEMENT : SECURITY RETURN
VARIABILITY
This research examined the information content of CEO turnover announcements of 59 listed companies at Jakarta Stock Exchange (JSEC) from 1992 to 2003. Market reactions was measured by using indicator security return variability (SRV). CEO turnover was classified into several types: inside and outside CEO turnover, routine and nonroutine, routine inside and routine outside, nonroutine inside and nonroutine outside. The empirical results showed that there were market reactions of CEO turnover announcements. This evidence indicated that there were information content of CEO turnover announcements. Based on the additional test, the market reactions showed the same result.
