PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh
FACHRUL ROZI 107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Akuntansi pada
Program Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara
Oleh
FACHRUL ROZI 107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Judul Penelitian : PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
Nama Mahasiswa : Fachrul Rozi Nomor Pokok : 107017032 Program Studi : Akuntansi
Menyetujui Komisi Pembimbing
(Dr. Rahmanta , M.Si) (Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak
Ketua Anggota
)
Ketua Program Studi Dekan
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Prof. Dr. Azhar Maksum M.Ec. Ac, CA)
Telah Diuji Pada
Tanggal : 13 Januari 2014
PANITIA PENGUJI TESIS
Ketua : Dr. Rahmanta, M.Si
Anggota : 1. Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak
2. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA 3. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
PERNYATAAN Judul Tesis
“PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Ekonomi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh bagian tesis ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis sandang, dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku.
Medan, Oktober 2013 Penulis
PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menjelaskan seberapa besar pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, inflasi dan nilai tukar dolar Amerika terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2012 secara parsial dan simultan. Populasi dan sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode pengamatan. Untuk menguji hipotesis yang diajukan digunakan alat uji regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan SBI, Inflasi dan kurs dolar Amerika berpengaruh signifikan, sedangkan secara parsial SBI berpengaruh negatif dan signifikan, kurs dolar Amerika berpengaruh negatif tapi tidak signifikan, sedangkan inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG.
THE INFLUENCE OF THE INFLATION OF SBI (INDONESIAN BANK INTEREST RATE) AND AMERICAN DOLLAR EXCHANGE RATE
ON ISG (COMPOSITE STOCK PRICE INDEX) IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The objective of the research was to examine and to explain the influence of the SBI (Indonesian Bank Interest Rate), inflation, and the American dollar exchange rate on composite stock price index in all companies listed in the Indonesia Stock Exchange in the period of 2003-2012 partially and simultaneously. The population and the samples were all companies listed in the Indonesia Stock Exchange during the observation period. Multiple regression tests were used to test the hypothesis. The result of the research showed that, simultaneously, Bank Indonesia Interest Rate, inflation and American dollar exchange rate had significant influence. Partially, Bank Indonesia Interest Rate had negative but significant influence, American dollar exchange rate had negative and insignificant influence, and inflation had positive and significan influence on Composite Stock Price Index.
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbilalamin, puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT, atas segala nikmat dan kemurahan-Nya yang memberikan kesehatan dan kekuatan kepada penulis menyelesaikan penulisan tesis ini.
Selama melakukan penelitian dan penulisan tesis ini, penulis banyak memperoleh bantuan moril maupun materil dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada :
1. Prof. Dr. Dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc (CTM), Sp.A(K) selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.
2. Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, CA Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai dosen pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam penulisan tesis ini.
4. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, Sekretaris Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai dosen pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam penulisan tesis ini.
5. Dr. Rahmanta Ginting, M.Si, Selaku dosen pembimbing I yang telah memberikan bimbingan dan masukan dalam penyelesaian tesis ini.
6. Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak, Dosen pembimbing II yang telah dengan sabar dan banyak memberikan masukan dan arahan dalam penyelesaian tesis ini.
7. Drs. Tarmizi, M.Si, selaku pembanding yang telah memberikan masukan dalam penyelesaian tesis ini.
9. Rekan-rekan staf sekretariat Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang telah membantu administrasi penelitian ini.
10. Ayahanda tercina H. Naharuddin dan Ibunda Hj. Mawarni yang telah membesarkan dan mendidik dan membimbing penulis sehingga dapat mencapai pendidikan sesuai dengan penulis cita-citakan.
11. Abangnda Ikhsanul Hakim S.sos, yang dengan sabar terus memberikan motivasi agar menyelesaikan Program Studi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
12. Kakaku, adik ku dan saudara-saudara yang kusayangi, yang telah memberikan motivasi untuk menyelesaikan penelitian ini.
13. Seluruh teman-temanku yang telah memberikan sumbangan tenaga dan pikiran, terima kasih untuk kalian.
Penulis menyadari tesis ini masih banyak memiliki kekurangan dan jauh dari sempurna. Namun harapan penulis semoga tesis ini bermanfaat kepada seluruh pembaca. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan ridha-Nya kepada kita semua. Amin.
Medan, Oktober 2013 Penulis,
RIWAYAT HIDUP
1. Nama : Fachrul Rozi
2. Tempat/Tgl Lahir : Medan/ 16 Mei 1985
3. Agama : Islam
4. Orang Tua
a. Ayah : Naharuddin
b. Ibu : Mawarni
5. Alamat : JL. Bajak III NO. 22-A, Kec. Medan Amplas, 6. Medan-Sumatera Utara, Indonesia
7. Pendidikan
a. SD : SD Negeri 060925 Medan
b. SMP : MTs Tadib Mualimin AL-Islami
c. SMU : SMA Angkasa 2 Lanud Medan
d. S1 : Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara
8. Pekerjaan : Wiraswasta
DAFTAR ISI
1.5. Originalitas Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1. Landasan Teori ... 9
2.1.1. Indeks Harga Saham ... 9
2.1.1.1. Indeks Harga Saham Individu ... 10
2.1.1.2 Indeks Harga Saham Parsial ... 11
2.1.1.3 Indeks Harga Saham Gabungan (Composite Share Price Indeks) ... 12
2.1.2. Pergerakan Harga Saham ... 13
2.1.3. Teori Pergerakan Harga Saham ... 15
2.1.3.1 Teori Rendom Walk ... 15
2.1.3.2 Teori Elliot Wave ... 16
2.1.4. Teknik Analisa Saham ... 18
2.1.4.1 Analisis Teknikal ... 18
2.1.4.2 Analisis Fundamental ... 20
2.1.5 Makroekonomi (Makroeconomic’s) ... 25
2.1.5.1 Suku Bunga Bank Indonesia (SBI) ... 28
2.1.5.2 Inflasi ... 29
2.1.5.3 Kurs Valuta Asing (Foregin Exchange Rate) ... 33
2.1.5.4 Kegiatan Usaha Luar Negeri (Foreingn Operation) ... 35
2.1.5.5 Pengaruh Alternatif Kurs Translasi Terhadap Laporan Keuangan ... 37
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS ... 44
4.3. Populasi dan Sampel Penelitian ... 49
4.4. Metode Pengumpulan Data ... 50
4.5. Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ... 50
4.6. Metode Analisis Data ... 51
4.6.1. Uji Asumsi Klasik ... 52
4.6.1.1. Uji Normalitas ... 53
4.6.1.2. Uji Linieritas ... 54
4.6.1.3. Uji Multikolinearitas... 55
4.6.1.4. Uji Heterokedastisitas ... 56
4.6.1.5. Uji Autokorelasi ... 57
5.1.1 Deskripsi Lokasi Penelitian ... 61
5.1.2. Statistik Deskriptif Penelitian ... 61
5.1.2.1. Suku Bunga Bank Indonesia ... 61
5.1.2.2. Tingkat Inflasi ... 62
5.1.2.3. Nilai Tukar US Dolar ... 62
5.1.2.4. Nilai Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 62
5.2. Uji Asumsi Klasik ... 63
5.2.1 .Pengujian Normalitas Data ... 63
5.2.2. pengujian Linieritas ... 65
5.2.3. Pengujian Multikolinearitas ... 67
5.2.4. Pengujian Heterokedastisitas ... 68
5.2.5. Pengujian Autokorelasi ... 69
5.4.4. Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, Inflasi, dan Kurs
Dollar Amerika Terhadap Indeks Harga Sham Gabungan ... 81
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN... 83
6.1. Kesimpulan ... 83
6.2. Keterbatasan Penelitian ... 84
6.3. Saran ... 84
DAFTAR TABEL
Nomor Judul Halaman
2.1 Perhitungan Indeks Harga Saham PT. Pinang Baris Tahun 2010 .. 11
2.2 Perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan Tahun 2010 ... 13
2.3 Review Penelitian Terdahulu ... 43
4.1 Definisi Oprasional dan Pengukuran Variabel ... 51
4.2 Tabel Keputusan Autokorelasi ... 57
5.1 Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG ... 61
5.2 Uji Linieritas Test For Linerity ... 66
5.3 Pengujian Multikolonieritas dengan Cooficient Correlation ... 67
5.4 Pengujian Multikolonieritas dengan Tolerance dan VIF ... 68
5.5 Durbin Watson (D-W) ... 70
5.6 Durbin Watson Sig0.05 ... 70
5.7 Tabel Keputusan Autokorelasi ... 71
5.8 Pengujian Statistik- t ... 71
5.9 Pengujian Statistik-F ... 73
DAFTAR GAMBAR
Nomor Judul Halaman
2.1 Kurva Permintaan dan Penawaran Saham ... 14
2.2 Pola Dasar Pergerakan Elliot Wave... 17
2.3 Grafik The Dow Theory ... 19
3.1 Kerangka Konseptual ... 44
5.1 Pengujian Normalitas Data ... 63
5.2 Pengujian Normalitas Data dengan Menggunakan Histrogram ... 64
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Judul Halaman
1. Data SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG Pada Tahun
2003-2012 ... 88
2. Rekapitulasi Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Hingga Tahun 2012 (2003-2012) ... 91
3. Tabel Jadwal Penelitian... 103
4. Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG ... 104
5. Pengujian Linieritas Test For Linierity ... 104
6. Pengujian Multikolonieritas ... 105
7. Pengujian Statistik - t dan Multikolonieritas Dengan Tolerance dan VIF ... 105
8. Korelasi dan Determinasi ... 105
9. Pengujian Durbin Watson ... 106
10. Pengujian Statistik F ... 106
