Visi Media Asia. IPO Update. Penawaran Umum. Jadwal Penawaran Umum: (tentative)

(1)

IPO Update

Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 13‐21 Juni 2011 Pernyataan efektif : 28 Juni 2011 Penawaran : 1, 4, 5 Juli 2011 Penjatahan : 7 Juli 2011 Distribusi Saham secara elektronik : 8 Juli 2011 Pengembalian uang pemesanan : 8 Juli 2011 Pencatatan saham : 11 Juli 2011 Perdagangan waran I (Reg&Nego) : 11 Juli 2011 ‐ 4 Januari 2013 Perdagangan waran seri I (tunai) : 11 Juli 2011 ‐ 7 Januari 2013 Periode Pelaksanaan waran seri I : 10 Januari 2012 ‐ 8 Januari 2013 Akhir masa berlaku waran seri I : 8 Januari 2013

Penawaran Umum

• Perseroan menawarkan sebanyak‐banyaknya 2,286,000,000 saham biasa atas nama Seri A dengan nilai nominal IDR 100 per saham atau sebesar 14.21% dari modal ditempatkan dan disetor penuh dalam perseroan setelah penawaran umum yang ditawarkan dengan harga penawaran pada kisaran IDR 260 ‐ IDR 285 per saham.

• Bersamaan dengan penawaran umum ini, perseroan juga menerbitkan sebanyak‐banyaknya 571,500,000 Waran Seri I yang akan diberikan secara cuma‐cuma pada setiap pemegang saham yang namanya tercatat di DPS penjatahan dengan ketentuan setiap pemegang 4 saham akan mendapatkan 1 Waran Seri I. • Waran Seri I adalah efek yang memberikan haknya kepada

pemegangnya untuk membeli saham perseroan dengan nilai nominal IDR 100 dengan harga pelaksanaan berkisar pada IDR 280 ‐ IDR 300 per saham yang dapat dilaksanakan selama periode pelaksanaan waran selama 12 bulan yaitu mulai tanggal 10 Januari 2012 sampai dengan tanggal 8 Januari 2013 dimana setiap pemegang 1 Waran Seri I berhak untuk membeli 1 saham seri A perseroan.

• Pemegang Waran Seri I tidak mempunyai hak sebagai pemegang saham termasuk hak atas dividen selama Waran Seri I tersebut belum dilaksanakan menjadi saham. Apabila Waran Seri I tidak dilaksanakan sampai habis masa berlakunya, maka periode pelaksanaan Waran Seri I tersebut tidak diperpanjang dan waran tersebut menjadi kadaluarsa, tidak bernilai dan tidak berlaku.

Sekilas Emiten

• Pada awalnya perseroan bernama PT Semesta Kolina yang didirikan pada tahun 2004. Awal kegiatan perseroan bergerak dalam bidang perdagangan dan jasa.

• Perseroan adalah salah satu peru‐ sahaan media terkemuka di Indo‐ nesia yang berfokus pada pen‐ yediaan dan penyampaian konten berita, olahraga dan gaya hidup melalui berbagai platform, terma‐ suk dua stasiun televisi FTA dan sebuah portal berita internet, yaitu ANTV, tvOne dan VIVAnews. • Perseroan bermaksud untuk lebih

mengefisienkan dan mengkonsoli‐ dasikan bisnisnya dengan focus pada konvergensi platform. Perse‐ roan juga bermaksud untuk mendistribusikan konten yang di‐ milikinya dalam berbagai platform lainnya, termasuk ke FTA dan sta‐ siun televisi berbayar serta portal internet lainnya.

Visi Media Asia

16 Juni 2011 Ratna Lim Ratna@megaci.com Sector : Media Kisaran harga : IDR 260 ‐ IDR 285 Kisaran PER : 1184X ‐ 1298X Underwriter : Ciptadana Securities Danatama Makmur

(2)

IPO Update

16 Juni 2011

Mandatory Exchangeable Bonds (MEB)

• Pada 22 Maret 2011, CMA selaku pemegang saham perseroan menandatangani Manda‐ tory Exchangeable Bond Subscription Agreement dengan PT Trinugraha Thohir Media Partners. Berdasarakan perjanjian tersebut, CMA memiliki kewajiban untuk mengkon‐ versi hutang pokok CMA pada PT Trinugraha Thohir Media Partners sebesar USD 20 juta yang dapat dikonversi menjadi saham perseroan pada tanggal pencatatan atau satu hari kerja setelah pencatatan saham di BEI dengan harga penawaran saat penawaran umum. Saham hasil konversi tersebut merupakan saham perseroan yang sebelumnya dimiliki oleh CMA.

Rencana Penggunaan Dana Hasil IPO

• Sekitar 40% akan digunakan untuk pembayaran sebagian hutang kepada Credit Suisse AG, cabang Singapura dan Credit Suisse International. Saat ini saldo pinjaman sebesar USD54 juta dengan tingkat bunga 7.5% + Libor 3 bulan dan jangka waktu 4 tahun.

• Sekitar 40% akan digunakan perseroan untuk belanja modal terkait pengembangan usaha dan/atau untuk investasi baru yang memiliki nilai strategis dan dapat mendukung kegiatan usaha perseroan dan anak perusahaan, yaitu tvOne, ANTV dan VIVAnews, antara lain untuk pengembangan usaha baik melalui akuisisi maupun pembentukan unit baru di bidang media dan penyiaran, pengembangan program, pembangunan studio, pembelian peralatan produksi, pembelian peralatan transmisi dan pembelian peralatan penyiaran.

• Sekitar 20% akan digunakan untuk modal kerja perseroan dan anak perusahaan antara lain biaya operasional perseroan seperti biaya keuangan, biaya gaji karyawan, sewa ru‐ ang kantor, pembayaran biaya‐biaya jasa konsultan dan biaya lainnya.

• Dana hasil pelaksanaan Waran Seri I seluruhnya akan digunakan untuk modal kerja perseroan, tvOne, ANTV dan VIVAnews antara lain untuk biaya operasional dan/atau un‐ tuk tambahan investasi baru yang memiliki nilai strategis.

Source: company

Saham % Saham % Saham %

A. Modal Dasar

Seri A (nominal IDR 100) 38,287,370,000 38,287,370,000 38,287,370,000 Seri B (nominal IDR 251,8) 2,069,580,000 2,069,580,000 2,069,580,000 Jumlah Modal Dasar 40,356,950,000 40,356,950,000 40,356,950,000 B. Modal Ditempatkan Dan Disetor Penuh

Seri A (nominal IDR 100) 12,762,460,000 92.50% 15,048,460,000 93.57% 15,619,960,000 93.79%

PT CMA Indonesia 12,711,510,000 92.13% 12,711,510,000 79.04% 12,711,510,000 76.32%

PT Bakrie Capital Indonesia 50,950,000 0.37% 50,950,000 0.32% 50,950,000 0.31%

Masyarakat 0 0.00% 2,286,000,000 14.21% 2,857,500,000 17.16%

Seri B (nominal IDR 251,8) 1,034,820,000 7.50% 1,034,820,000 6.43% 1,034,820,000 6.21%

Fast Plus Limited 1,034,820,000 7.50% 1,034,820,000 6.43% 1,034,820,000 6.21%

Jumlah Modal Ditempatkan dan disetor 13,797,280,000 100.00% 16,083,280,000 100.00% 16,654,780,000 100.00% C. Saham Dalam Portepel

Seri A (nominal IDR 100) 25,524,910,000 23,238,910,000 22,667,410,000

Seri B (nominal IDR 251,8) 1,034,760,000 1,034,760,000 1,034,760,000

Jumlah saham dalam portepel 26,559,670,000 24,273,670,000 23,702,170,000

Keterangan Sebelum IPO Setelah IPO

Setelah IPO dan Pelaksanaan Waran Seri I Exhibit 1. Struktur Kepemilikan Saham

(3)

IPO Update

16 Juni 2011

Dewan Komisaris dan Direksi

• Dewan Komisaris: Presiden Komisaris : Anindya Novyan Bakrie Komisaris : Nalinkant Amratial Rathod Komisaris : Omar Luthfi Anwar Komisaris : Rosan Perkasa Roeslani Komisaris Independen : RM Djoko Setiotomo Komisaris Independen : Setyanto Prawira Santosa • Dewan Direksi: Presiden Direktur : Erick Thohir Wakil Direktur Utama : Robertus B. Kurniawan Direktur : Charlie Kasim Direktur : Anindra Ardiansyah Bakrie Direktur : Harlin Erlianto Rahardjo Direktur : Otis Hahijari Direktur Tidak Terafiliasi : Frederic Jacques de Bure

Kegiatan Usaha

• Perseroan adalah salah satu perusahaan media terkemuka di Indonesia yang berfokus pada penyediaan dan penyampaian konten berita, olahraga dan gaya hidup melalui ber‐ bagai platform, termasuk dua stasiun televisi FTA dan sebuah portal berita internet, yaitu ANTV, tvOne dan VIVAnews.

• Perseroan bermaksud untuk lebih mengefisienkan dan mengkonsolidasikan bisnisnya dengan fokus pada konvergensi platform. Perseroan juga bermaksud untuk mendistri‐ busikan konten yang dimilikinya dalam berbagai platform lainnya, termasuk ke FTA dan stasiun televisi berbayar serta portal internet lainnya.

• Berdasarkan survei Nielsen, ANTV dan tvOne secara keseluruhan menguasai pangsa pemirsa televisi sebesar 11.8% per tanggal 31 Desember 2010 dalam kategori segmen ABCD5+. Per 31 Desember 2010, cakupan televisi perseroan seluas 170 kota di Indonesia, mencapai sekitar 143 juta penduduk atau 63% dari total penduduk Indonesia. Menurut survei Nielsen, dua stasiun televisi perseroan secara kolektif memperoleh 15.4% dari to‐ tal belanja iklan komersial televisi nasional bruto pada tahun 2010. • Perseroan memfokuskan pada penyediaan konten media yang dimilikinya ke dalam tiga segmen, yaitu berita, olahraga dan gaya hidup.

• Perseroan berencana meluncurkan satu stasiun televisi lagi dengan nama “Sport One” dan satu portal internet yaitu “VIVA Bola” pada akhir tahun ini. Sedangkan pada tahun depan, perseroan berencana meluncurkan “VIVA Games”.

(4)

IPO Update

16 Juni 2011

Resiko Usaha

• Resiko penurunan belanja iklan dapat menyebabkan penurunan secara signifikan pada pendapatan dan hasil usaha perseroan dalam periode tertentu.

• Resiko hasil kegiatan operasi yang sangat bergantung secara substansial pada pentingnya televisi sebagai media periklanan.

• Resiko persaingan dalam industri yang kompetitif.

• Resiko kesuksesan perseroan bergantung pada sambutan pemirsa terhadap konten, khususnya program televisi perseroan yang sulit diprediksi.

• Resiko keterbatasan airtime yang dapat didedikasikan untuk menghasilkan pendapatan iklan

• Resiko ketidakpastian terhadap penafsiran dan penerapan peraturan di bidang penyiaran di Indonesia dapat berdampak negatif terhadap perseroan.

• Resiko kenaikan atas biaya program dan konten dapat berdampak pada negatif pada kegiatan usaha, kondisi keuangan, hasil usaha dan prospek usaha perseroan. • Resiko ketergantungan pada hubungan perseroan dengan biro periklanan. • Resiko jumlah pemasang iklan yang relatif terbatas. • Resiko pertanggungjawaban atas konten yang dibuat, disiarkan atau didistribusikan me‐ lalui berbagai media milik perseroan.

Strategi Usaha

• Meningkatkan keuntungan dan marjin laba dengan terus berfokus dalam memproduksi program in‐house yang berkualitas. • Terus mengoptimalkan kegiatan operasional dan menciptakan sinergi antar jaringan tele‐ visi dan portal berita internet. • Meningkatkan dan memperluas cakupan wilayah penyiaran perseroan secara berkelanju‐ tan untuk menambah pangsa pemirsa dan meningkatkan pendapatan dari para pengik‐ lan. • Menambah distribusi platform untuk konten olahraga • Mengembangkan platform internet perseroan • Mempertahankan dan memperkuat posisi perseroan sebagai pemimpin pasar dalam pe‐ liputan berita.

Keunggulan Kompetitif

• Pemimpin stasiun televisi berita di pasar televisi FTA Indonesia berdasarkan jumlah pangsa pemirsa dan belanja iklan kotor.

• Pembaruan konten olahraga dan gaya hidup dengan hak eksklusif penyiaran pertandin‐ gan sepak bola Djarum ISL.

• Fokus yang kuat terhadap produksi in‐house

• Kemampuan dalam meningkatkan efisiensi kegiatan operasional dan sinergi antar plat‐ form yang signifikan.

• Tim manajemen yang berpengalaman.

(5)

IPO Update

16 Juni 2011 Exhibit 2. Anak Perusahaan Perseroan Exhibit 3. Grafik Kinerja Keuangan Perseroan Exhibit 4. Grafik Balance Sheet Perseroan Source: company

Nama Perusahaan Kegiatan Usaha Status

Operasional

% Tahun % Tahun

PT Lativi Mediakarya (tvOne) 88.79 2007 11.21 2007 Jaringan televisi swasta Operasional

PT Asia Global Media (AGM) 99.99 2009 0.01 2009 Jasa konsultasi industri

multimedia Operasional

PT Redal Semesta (RS) 99.99 2007 Investasi pada

perusahaan lain Non operasional

PT Viva Media Baru

(VIVAnews) 99.99 2008

Penyelenggara portal

berita internet Operasional

PT Intermedia Capital (IMC) 99.99 2008 Investasi pada

perusahaan lain Non operasional

PT Cakrawala Andalas

Televisi (ANTV) 100 2009 Jaringan televisi swasta Operasional

Kepemilikan Langsung Kepemilikan Tidak Langsung Income Statement (600.00) (400.00) (200.00) -200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 2006 2007 2008 2009 2010 IDR Bi ll io n s

Sale s Ope rating Profit Ne t Incom e

Source: company Balance Sheet (500) -500 1,000 1,500 2,000 2,500 2006 2007 2008 2009 2010 ID R B illio n s As s e ts Liabilitie s Equity Source: company

(6)

IPO Update

16 Juni 2011

Tinjauan Industri Media

• Industri media di Indonesia didorong oleh konsumsi domestik dan merupakan industri dengan angka pertumbuhan tercepat di Asia Pasifik. Tahun 2010 Indonesia mencapai pertumbuhan pendapatan bersih tertinggi untuk bidang periklanan di wilayah Asia, yaitu tumbuh 19,5%. Media Partners Asia memprediksi pendapatan bersih periklanan di Indonesia akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan rata‐rata 11.8% selama lima tahun ke depan.

• Tahun 2010, pertelevisian menyumbangkan 68% dari total belanja bersih iklan media. Dominasi pertelevisian ini disebabkan oleh popularitas jaringan televisi FTA (free to air) yang memiliki pangsa pasar 66% dari total bersih pasar industri periklanan tahun 2010. Industri FTA menjangkau sekitar 56% dari seluruh jumlah rumah tangga di Indo‐ nesia.

Exhibit 5. Grafik Pangsa Pemirsa Stasiun Televisi di Indonesia

Exhibit 6. Grafik Pangsa Pemasangan Iklan Televisi Bruto

• Berdasarkan pangsa pemirsa tahun 2010, tampak bahwa grup MNCN memiliki pangsa pemirsa terbesar yaitu 36.4%, diikuti Grup Trans 24.1%, EMTK 15.5% dan Viva 11.5%. Berdasarkan pangsa pemasangan iklan bruto tahun 2010 juga didominasi grup MNCN sebesar 36.8%, diikuti grup Trans 22.7%, Viva 15.3% dan EMTK 13.9%.

16.4 17.8 17.4 19.1 16.3 15.5 13.8 14.7 14 10.6 9.3 11.5 16.1 13 10 6.2 9.2 10.1 5.8 7.7 7.5 5.8 5 6.5 4.3 5 5 1.9 2 2.5 0 5 10 15 20 25 2008 2009 2010

RCTI SCTV Trans TV MNC TV Indos iar Trans 7 Global TV ANTV tvOne Metro TV

14.1 _13.8 15.8 14.5 12.9 13.9 12.7 13.4 _12.3 11.8 10.9 11 9.4 9.4 7.7 9.9 10.1 10.4 10 9.5 10 7 8.8 8.2 5.9 6.8 7.1 4.7 4.2 3.6 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 2008 2009 2010

RCTI SCTV Trans TV MNC TV Indos iar Trans 7 Global TV ANTV tvOne Metro TV

(7)

IPO Update

16 Juni 2011

Kinerja Keuangan dan Valuasi

• Pertumbuhan CAGR pendapatan bersih perseroan selama tiga tahun terakhir sebesar 45%. Namun perse‐ roan baru bisa membukukan laba bersih pada tahun 2010 sebesar IDR 3.66 miliar, setelah tiga tahun sebe‐ lumnya mengalami kerugian terus menerus. • Pangsa pemirsa stasiun televisi perseroan, yaitu ANTV dan tvOne selama tiga tahun terakhir menunjukkan kecenderungan meningkat dari tahun ke tahun. Demikian juga dengan pangsa pemasangan iklan bruto menunjukkan pertumbuhan, meskipun untuk ANTV terjadi penurunan pada 2010.

• Berdasarkan laporan keuangan tahun 2010, dengan EPS perseroan sebesar IDR 0.22 maka berdasarkan kisaran harga penawaran sebesar IDR 260‐285 per saham, maka PER perseroan berkisar pada 1184x‐1298x, yang jauh di atas rata‐rata industri sejenis sebesar 86x. Source: company Financial Highlights miliar IDR 2006 2007 2008 2009 2010 Penjualan Bersih 0.20 132.70 421.10 668.40 889.10 Growth (yoy) 66250.00% 217.33% 58.73% 33.02% Beban Usaha 0.10 246.40 761.50 763.70 823.30

Laba (Rugi) Usaha 0.10 (113.70) (340.40) (95.30) 65.80

Beban lain-lain 0 -12.9 (208.70) (46.20) (76.70)

Laba sebelum pajak 0.10 -126.60 -549.10 -141.50 -10.90

Growth (yoy) 126700.00% -333.73% -74.23% -92.30%

Beban Pajak Penghasilan (0.10) (1.00) 17.80 (5.20) 14.60

Laba Setelah Pajak - (127.60) (531.30) (146.70) 3.70

Penyesuaian Proforma - - 380.60 (60.00)

-Pos luar biasa - - 0.00 54.00

-Laba bersih 0.00 -127.60 -150.70 -152.70 3.66 Growth (yoy) -18.10% 1.33% -102.39% Total Aktiva 147.00 1,046.20 1,721.60 1,605.70 2,100.30 Jumlah kewajiban 142.00 161.50 1,782.80 532.70 995.20 Jumlah ekuitas 5.00 884.60 (61.20) 1,073.00 1,105.10 EPS (IDR) - (7.66) (9.05) (9.17) 0.22 BV (Rp) 0.30 53.11 (3.67) 64.43 66.35 PER Harga IDR 260/saham -33.94 -28.73 -28.36 1184.42 PER Harga IDR 285/saham -37.20 -31.50 -31.08 1298.31 PBV Harga IDR 260/saham 866.05 4.90 -70.76 4.04 3.92 PBV Harga IDR 285/saham 949.32 5.37 -77.56 4.42 4.30

OPM 50.00% -85.68% -80.84% -14.26% 7.40% NPM 0.00% -96.16% -35.79% -22.85% 0.41% DER 28.40 0.18 -29.13 0.50 0.90 DAR 0.97 0.15 1.04 0.33 0.47 ROE (%) 0.00% -14.42% 246.24% -14.23% 0.33% ROA (%) 0.00% -12.20% -8.75% -9.51% 0.17% 31 Desember

Comparison Based on FY 2010 (in miliar IDR)

VIVA ABBA EMTK IDKM MNCN SCMA

Sales 889.10 177.76 3,353.54 749.01 4,855.91 1,928.00 Operating Profit 65.82 6.40 799.44 150.80 1,189.13 790.41 Net Income 3.66 2.45 429.19 8.30 730.22 530.13 Total Asset 2,100.29 399.91 4,314.28 961.78 8,195.54 2,515.57 Total Liabilities 995.18 271.51 1,190.74 652.89 2,760.43 1,028.80 Total Equity 1,105.11 110.78 2,892.60 298.66 4,767.04 1,486.75 EPS (IDR) 0.22 1.20 83.83 4.10 53.02 275.88 BV (IDR) 66.35 54.13 565.01 147.44 346.10 773.72 PER (x) 1184x-1298x 145.00 22.66 226.83 17.54 18.12 PBV (x) 3.9x-4.3x 3.21 3.36 6.31 2.69 6.46 OPM 7.40% 3.60% 23.84% 20.13% 24.49% 41.00% NPM 0.41% 1.38% 12.80% 1.11% 15.04% 27.50% ROE 0.33% 2.22% 14.84% 2.78% 15.32% 35.66% ROA 0.17% 0.61% 9.95% 0.86% 8.91% 21.07% DER (x) 0.90 2.45 0.41 2.19 0.58 0.69 Market Cap 4330.2-4746.6 479.39 5.13 2.03 12,439.50 9,328.85 Price 260-285 174 1900 930 930 5000

(8)

Equity Sales & Trading

Tel. (6221) 7917 5571-76, 79175580 Fax.(6221) 7917 5032

Fixed Income Sales & Trading

Tel. (6221) 79175559-62 Fax. (6221) 7919 3900 Fund Management Tel. (6221) 7917 5578-58 Fax.(6221) 7917 5031 Investment Banking Tel. (6221) 7917 5599 Fax. (6221) 7919 3900 Research Department Tel. (6221) 7917 5599 Fax.(6221) 7917 5032 Marketing Department Tel. 021-70607949, 70607939, 70611589-91 Fax. (6221) 7917 5037

IPO Update

16 Juni 2011 Danny Eugene danny.eugene@megaci.com Head of Research Mining, Infrastructure Ratna Lim ratna@megaci.com Research Analyst

Telecommunication, Consumer, Plantation

Mino

mino@megaci.com

Research Analyst

Heavy Equipment, Cement

Suryani Salim

suryani@megaci.com

Research Analyst

Economics, Banking, Fixed Income

Fadlillah Qudsi

fadlillah.qudsi@megaci.com Technical Analyst

DISCLAIMER

This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia.