PENDAHULUAN
Latar belakang masalah
Semakin tinggi harga saham suatu perusahaan, maka semakin baik pula nilai perusahaan tersebut di mata masyarakat dan sebaliknya. Perusahaan dipandang mampu memberikan kesejahteraan kepada investor dari besarnya keuntungan yang dihasilkan dan tentunya hal ini dapat meningkatkan harga saham suatu perusahaan.
Identifikasi masalah
Pembatasan masalah
Rumusan masalah
Debt-to-equity ratio kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan periode tahunan. Kebijakan dividen dalam matching debt-equity ratio pada harga saham pada perusahaan manufaktur di industri dasar dan kimia untuk periode tahun 2011.
Tujuan penelitian
Pengaruh debt to equity ratio terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia periode 2011. Pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia selama periode 2011.
Manfaat penelitian
Pengaruh Return On Asset Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Produksi Industri Dasar Dan Kimia Tahun 2011. Pengaruh Kebijakan Dividen Pada Transmisi Return On Asset Pada Harga Saham Pada Perusahaan Produksi Pada Dasar Dan industri kimia untuk periode tahun 2011.
KAJIAN TEORITIS
Landasan teori
- Harga saham
- Kebijakan dividen
- Return on assets
- Current ratio
- Debt to equity ratio
Menurut Kasmir (Return on assets adalah rasio yang menunjukkan hasil dari total aset yang digunakan dalam perusahaan. Menurut (Rambe 2015, 55) return on assets adalah perbandingan antara laba bersih perusahaan dengan total aset yang dimilikinya.
Kajian penelitian yang relevan
Kajian peneliti ini merupakan replikasi dari penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi, dan Yamaly 2018) yang berjudul Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return On Asset terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Faktor Intermediate. variabel di perusahaan IDX30. Menunjukkan sebagian bahwa pada perusahaan manufaktur di Indonesia variabel Likuiditas dan Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Leverage, aktivitas dan profitabilitas pada perusahaan di Indonesia, sedangkan kebijakan dividen dapat memediasi pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap harga saham di Malaysia.
Pengaruh CR, DER, ROA dan ukuran perusahaan terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel antara. Kebijakan dividen tidak dapat memediasi pengaruh CR, DER, ROA dan ukuran perusahaan terhadap harga saham. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return on Assets terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel antara. secara bersama-sama menunjukkan bahwa current ratio, debt-to-equity ratio dan return on assets mempengaruhi harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel perantara.
Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa variabel kebijakan dividen mampu menyampaikan nilai current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset to stock prices.
Kerangka berpikir / konseptual
Zuliarni 2012) mengacu pada pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham perusahaan pertambangan dan jasa pertambangan di bursa efek Indonesia. Pratama dan Erawati 2016) dengan istilah pengaruh current ratio, debt to equity, return on equity, net profit margin dan earning per share. berbagi atas harga saham. Pernyataan ini didukung oleh penelitian-penelitian sebelumnya yang telah dilakukan mengenai pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham, termasuk yang pernah diteliti.
Sondakh, Tommy dan Mangantar 2006) membenarkan return on assets, return on equity dan debt to equity dampaknya terhadap harga saham indeks LQ45 selama periode BEI. Oktaviani dan Agustin 2017) dengan judul Pengaruh PER, EPS, DPS, DPR terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan. Penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi dan Yamaly 2018) menyebutkan pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on asset terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening, hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen mampu menyampaikan hubungan saat ini dengan harga saham.
Penelitian yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi dan Yamaly 2018) menyebutkan pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on asset terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening memberikan hasil bahwa kebijakan dividen dapat memediasi debt to equity ratio pada harga saham.
Hipotesis
Rasio utang terhadap ekuitas mempengaruhi harga saham perusahaan manufaktur di industri dasar dan kimia untuk periode tahun berjalan. Pengembalian aset mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan produksi industri dasar dan kimia untuk periode tahun berjalan. Current ratio mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur industri dasar dan kimia selama tahun berjalan.
Debt ratio berpengaruh terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia periode tahun 2011. Kebijakan dividen berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia pada periode h. menyampaikan pengaruh current ratio terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia periode tahun 2011.
Kebijakan dividen dapat memediasi pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia periode tahun berjalan.
METODE PENELITIAN
- Pendekatan penelitian
- Tempat dan waktu penelitian
- Tempat penelitian
- Waktu penelitian
- Populasi dan sampel
- Populasi
- Sampel
- Definisi operasional variabel
- Teknik pengumpulan data
- Teknik analisis data
Variabel eksogen X3 yaitu debt to equity ratio memiliki pengaruh yang moderat terhadap variabel endogen Y2 yaitu harga saham. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa kebijakan dividen diperkirakan tidak dapat memediasi pengaruh rasio utang terhadap ekuitas terhadap harga saham. Sementara penelitian yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi dan Yamaly 2018) memiliki hasil yang berbeda, kebijakan dividen mampu memediasi peran debt to equity ratio terhadap harga saham.
Kebijakan dividen tidak memiliki peran atau pengaruh dalam memediasi pengaruh pengembalian aset terhadap harga saham. Kebijakan dividen tidak memiliki peran atau pengaruh dalam memediasi pengaruh rasio lancar terhadap harga saham. Kebijakan dividen tidak memiliki peran atau pengaruh dalam memediasi pengaruh rasio utang-ekuitas terhadap harga saham.
Pengaruh DER, TATO, FIRM SIZE terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Industri Kimia Dasar dan Periode Jurnal Akuntansi 4(4).
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil penelitian
- Harga saham
- Dividen payout ratio
- Return on assets
- Current ratio
- Debt to equity ratio
- Deskripsi data
Untuk mendapatkan nilai return on assets, perlu dilakukan pembagian data laba bersih yang dihasilkan dengan total aset yang dimiliki oleh perusahaan. Dimana rata-rata nilai kewajiban lancar yang dimiliki perusahaan manufaktur adalah tahun 2015 yang merupakan tahun dengan nilai utang lancar terendah, sedangkan tahun 2019 masing-masing memiliki nilai utang lancar tertinggi. Dari data di atas terlihat bahwa total utang yang dimiliki perusahaan mengalami peningkatan dari tahun 2015 ke tahun 2018.
Dimana rata-rata total utang yang dimiliki perusahaan manufaktur di sektor industri dasar dan kimia sebesar dan dari data penelitian ada 2 tahun yang memiliki nilai di bawah rata-rata yaitu tahun 2015 sebesar dan tahun 2016 sebesar. Sedangkan modal total adalah seluruh modal yang dimiliki oleh suatu perusahaan untuk melakukan kegiatan operasional. Berikut adalah total modal yang dimiliki oleh perusahaan manufaktur di industri dasar dan kimia antara lain.
Dari data total utang dan total modal, dapat dihitung untuk mendapatkan nilai debt to equity ratio dengan cara membagi total utang perusahaan dengan total modal yang dimiliki perusahaan.
Uji persyaratan analisis
- Evaluation of measurement model (outer model)
- Evaluation of structural model (inner model)
- Uji hipotesis
Variabel eksogen X2 yaitu current ratio memiliki pengaruh yang kecil terhadap variabel endogen Y2 yaitu harga saham. Koefisien jalur, jika nilai sampel asli positif, maka hubungan antara variabel eksogen dan variabel endogen bersifat searah. Namun, jika nilai sampel asli negatif, maka hubungan antara variabel eksogen dan variabel endogen adalah.
Efek tidak langsung spesifik, jika nilai sampel awal positif, maka hubungan antara variabel eksogen dan variabel endogen yang dimediasi oleh variabel antara bersifat searah. Tapi jika nilai aslinya. sampel negatif, maka hubungan antara variabel eksogen dan variabel endogen yang dimediasi oleh variabel intervening berlawanan arah. Hasil T-statistik adalah 1,637 < 1,96 atau P-values 0,102 > 0,05 yang berarti bahwa hubungan antara variabel eksogen melalui variabel intervening tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel endogen.
Hasil T-statistik adalah 0,772 < 1,96 atau P-values 0,441 > 0,05 yang berarti bahwa hubungan antara variabel eksogen melalui variabel antara tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel endogen.
Pembahasan
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan untuk menguji bagaimana variabel rasio lancar berhubungan dengan harga saham yang diteliti oleh (Ren Sia dan Tjun 2011) dan juga oleh (Faleria, Lambey dan Walandouw 2017). Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan untuk mengkaji bagaimana hubungan variabel debt to equity ratio dengan harga saham yaitu oleh (Fitriani 2016) dan juga oleh (Sondakh, Tommy, dan Mangantar 2006). ). Hasil penelitian menunjukkan hasil yang sama dengan yang dilakukan oleh peneliti yaitu debt to equity ratio memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang meneliti bagaimana hubungan variabel kebijakan dividen dengan harga saham yang diteliti oleh (Herlina Wati dan Ratna Sari 2015) dan penelitian yang dilakukan oleh (Octaviani dan Agustin 2017). Hasil penelitian menunjukkan hasil yang sama dengan penelitian peneliti yaitu bahwa kebijakan dividen berpengaruh terhadap harga saham. Hasil penelitian tersebut bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi dan Yamaly 2018) yang menunjukkan hasil bahwa kebijakan dividen mampu memediasi variabel asset return terhadap harga saham perusahaan.
Penelitian ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh (Vianti, Sunardi, dan Yamaly 2018), yang menyatakan bahwa hasil kebijakan dividen dapat memediasi pengaruh rasio lancar terhadap harga saham perusahaan.
PENUTUP
Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data penelitian dan pembahasan yang dilakukan penulis mengenai analisis pengaruh return on asset, current ratio dan debt to equity ratio terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur basis. Sektor industri dan kimia yang terdaftar di bursa saham indonesia kemudian penulis rangkum dari hasil kajian dalam beberapa kesimpulan itu.
Saran
Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio, dan Debt-to-Equity Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan Properti di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi. Rasio (Dpr) terhadap Harga Saham.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia." Jurnal Ilmiah Aset.
Pengaruh Current Ratio, Debt-Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earnings Per Share Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Jurnal Akuntansi Bursa Efek Indonesia Periode 2(1). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Listed Indonesia Tahun Jurnal Adminika Pengaruh Return On Assets, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Periode Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan dan jasa pertambangan di Bursa Efek Indonesia (BEI).
