UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PROF. DR. HAMKA
HALAMAN JUDUL
PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH)
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
SKRIPSI
Nadiah Rakha Nanda Rialni 1702015160
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JAKARTA 2021
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PROF. DR. HAMKA
PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH)
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
SKRIPSI
Nadiah Rakha Nanda Rialni 1702015160
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JAKARTA 2021
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi dengan judul
“PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH) TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019” merupakan hasil karya sendiri dan sepanjang pengetahuan dan keyakinan saya tidak mencantumkan tanpa pengakuan bahan-bahan yang telah dipublikasikan sebelumnya atau diteliti oleh orang lain, atau sebagian bahan pernah diajukan untuk gelar atau ijazah pada Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA atau perguruan tinggi lainnya.
Semua sumber baik dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.
Apabila ternyata di kemudian hari penelitian/skripsi ini merupakan hasil plagiat atau penjiplakan terhadap karya orang lain, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sekaligus menerima sanksi berdasarkan aturan di Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
Jakarta, 18 Desember 2021 Yang Menyatakan
(Nadiah Rakha Nanda Rialni) NIM. 1702015160
iii
PERSETUJUAN UJIAN SKRIPSI
JUDUL : PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS,
TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN (GROWTH) TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA BANK
KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
NAMA : NADIAH RAKHA NANDA RIALNI
NIM : 1702015160
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI TAHUN AKADEMIK : 2020/2021
Skripsi ini telah disetuji oleh pembimbing untuk diajukan dalam ujian skripsi :
Pembimbing I H. Enong Muiz, S.E., M.Si.
Pembimbing II Herwin Kurniawan, S.E., M.M.
Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA
(Meita Larasati, S.Pd., M.Sc.)
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Skripsi dengan Judul :
PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH) TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019 Nadiah Rakha Nanda Rialni
Yang disusun oleh : 1702015160
Telah diperiksa dan dipertahankan di depan panitia ujian kesarjanaan strata-satu (S1) Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Prof. DR. HAMKA Pada tanggal : 18 Desember 2021
Tim penguji, Ketua, Merangkap anggota :
(Bambang Tutuko, S.E., Ak., CA., M.Si.) Sekretaris, Merangkap anggota :
(Dewi Pudji Rahayu, S.E., M.Si.) Anggota :
(H. Enong Muis, S.E., M.Si.) Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Prof. DR.HAMKA
Dekan fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Prof. DR. HAMKA
(Meita Larasati, S.Pd., M.Sc.) (Dr. Zulpahmi, S.E., M.Si.)
v
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai citivas akademik Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA, saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Nadiah Rakha Nanda Rialni NIM :1702015160
Program Stud : Akuntansi
Fakultas : Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA Jenis Karya : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive Royalty Free-Right) atas karya ilmiah sayayang berjudul:
“PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH) TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019”.
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Nonekslusif ini Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA berhak menyimpan, mengalihmediakan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan skripsi saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai peneliti/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 18 Desember 2021 Yang menyatakan,
(Nadiah Rakha Nanda Rialni) NIM. 1702015160
vi ABSTRAKSI
Nadiah Rakha Nanda Rialni (1702015160)
PENGARUH RISIKO BISNIS, LIKUIDITAS, TANGIBILITY, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN (GROWTH) TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BANK KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
Skripsi. Program Strata Satu Program Studi Akuntansi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadoyah Prof. DR. HAMKA. 2021. Jakarta.
Kata Kunci : Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, Pertumbuhan Perusahaan (Growth), dan Struktur Modal.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh Risiko bisnis, likuiditas, tangibility, dan pertumbuhan perusahaan (Growth) terhadap struktur modal pada bank konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode eksplanasi.
Adapun variabel yang diteliti adalah Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) sebagai variabel independen (bebas) dan Struktur Modal sebagai variabel dependen (terikat). Populasi dalam penelitian ini adalah bank konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2019 sebanyak perusahaan. Metode pemilihan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dan diperolah 9 (sembilan) bank konvensional yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan dalam penelitian. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah studi kepustakaan dan teknik dokumentasi. Teknik pengolahan dan analisis data yang digunakan dalam penelitian adalah analisis akuntansi, analisis statistik deskriptif, analisis regresi data panel, uji asumsi klasik, uji hipotesis, dan koefisien determinasi.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa risiko bisnis secara parsial tidak berpengaruh terhadap struktur modal dengan nilai signifikansi sebesar 0.166>
0.05. Sedangkan variabel Likuiditas secara parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal dengan nilai signifikansi sebesar 0.014 < 0.05.
Tangibility secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal
vii
dengan nilai signifikansi sebesar 0.028 < 0.05. Pertumbuhan perusahaan (Growth) secara parsial tidak berpengaruh terhadap struktur modal dengan nilai signifikansi sebesar 0.420 > 0.05. Secara simulthan variabel risiko bisnis, likuiditas, tangibility, dan pertumbuhan perusahaan (Growth) berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan nilai signifikansi sebesar 0.013 < 0.05.
Berdasarkan koefisien determinasi yang didapatkan dari nilai Adjusted R-Square sebesar 24,2 % dapat disimpulkan bahwa kemampuan variabel risiko bisnis, likuiditas, tangibility, dan pertumbuhan perusahaan (growth) untuk menjelaskan variabel dependen struktur modal sebesar 24,2 % sedangkan sisanya 75,8%
dipengaruhi atau dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti di dalam penelitian ini seperti Ukuran Perusahaan, Pajak, Profitabilitas, dan Struktur Aktiva.
Penelitian selanjutnya disarankan untuk memperluas sektor penelitian tidak hanya dalam lingkup perbankan saja, dapat menggunakan variabel lainnya yang belum diteliti yang dapat mempengaruhi struktur modal, dapat menambahkan variabel intervining atau moderating dalam struktur modal, dapat dilaksanakan penelitian pada perusahaan yang berbeda menggunakan teknit yang sama dalam penelitian ini, dan dapat menggunakan data yang lebih banyak dan periode waktu penelitian lebih panjang sehingga dapat menghasilkan hasil yang baik dan penemuan yang lebih akurat.
viii ABSTRACT
Nadiah Rakha Nanda Rialni (1702015160)
THE EFFECT OF BUSINESS RISK, LIQUIDITY, TANGIBILITY, AND COMPANY GROWTH ON CAPITAL STRUCTURE IN CONVENSIONAL BANK LISTED IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2016- 2019.
Thesis. Bachelor Degree Program of Accounting Study. Faculty of Economics and Business University of Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA. 2021. Jakarta.
Keywords : Business Risk, Liquidity, Tangibility, Company Growth, and Capital Structure.
This study aims to determine how the effect of business risk, likuidity, tangibility, and growth company on capital structure in convensional bank listed in the Indonesia stock exchange for the 2016-2019 period.
The method used in this study is an explanatory method.The variables studied is business risk, liquidity, tangibility, and company growth as the independent variable and capital structure as the dependent variable. The population of this research is convensional bank listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) in 2016-2019 as many as 36 companies.The sample selection method usespurposive sampling and obtained 9 (nine) convensional bank as sample in accordance with the criteria specified in the study. The data collection techniques used are library research and documentation techniques. Data processing and analysis techniques used in this study are accounting analysis, descriptive statistical analysis, panel data regression analysis, classical assumption test, hypothesis test, and determination coefficient.
The result of this study indicate that the business risk partially has not effect on the capital structure with a significance level of 0.166> 0.05. While liquidity variable has partially negative influential significant to the capital structure with a significance level of 0.014 < 0.05. Tangibility has partially positive influential significant to the capital structure with a significance level of 0.028 < 0.05.
Company growth has not effect on the capital structure with a significance level of 0.420 > 0.05. simultaneously, the variables of the business risk, liquidity,
ix
tangibility, and company growth have a significant effect on the capital structure variavble with a significance level of .013 < 0.05. Based on the coefficient of determination obtained from the Adjusted R Square value of 24,2 it can be concluded the ability of business risk, liquidity, tangibility, and company growth variables to explain variation in the dependent variable capital structure is 24,2 % while the remaining 75,8% is explained by other variables not examined in this study like Firm Size, Taxes, Profitability and Asset Structure.
Further research is recommended to expand the research sector not only within the scope of banking, can use other variables that have not been studied that can affect capital structure, can add intervining or moderating variables in capital structure, research can be carried out on different companies using the same technique in research this, and can use more data and a longer research time period so as to produce better results and more accurate findings.
x
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Warrahmatullahi Wabarakatuh
Segala puji syukur peneliti panjatkan atas kehadirat Allah Subhanahu Wa Ta
‘aala atas rahmat, karunia serta hidayah-Nya. Sholawat serta salam tak lupa peneliti haturkan kepada junjungan nabi besar Muhammad SAW, beserta para sahabat dan pengikut beliau sampai akhir zaman. Dalam penyusunan Skripsi, peneliti sangat berterima kasih kepada kedua orang tua Bapak Alfian dan Ibu May Rini, Kakak saya Nabiilah , dan adik saya Faris yang selalu memberikan doa, semangat, dukungan moril dan material selama peneliti melakukan penyelesaian skripsi ini.
Skripsi ini dibuat sebagai salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi. Selama proses penyusunan skripsi ini peneliti mendapatkan banyak sekali bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini peneliti mengucapkan banyak terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Gunawan Suryoputro, M.Hum., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
2. Bapak Dr. Zulphami, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA
3. Bapak Sumardi, S.E., M.Si., selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
4. Bapak M. Nurrasyidin., S.E., M.Si., selaku Wakil Dekan II Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
5. Bapak Edi Setiyawan, S.E., M.M., selaku Wakil Dekan III Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
6. Bapak Tohirin., S.H.I., M.Pd.I, selaku Wakil Dekan IV Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA.
7. Ibu Meita Larasati, S.Pd., M.Sc., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Prof. DR.
HAMKA.
xi
8. Bapak Enong Muiz. H., S.E., M.Si., selaku Pembimbing I yang telah meluangkan waktu, memberikan bimbingan serta arahan sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini.
9. Bapak Herwin Kurniawan, S.E., M.M., selaku pembimbing II yang telah meluangkan waktu, memberikan bimbingan serta arahan sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini.
10. Kepada seluruh teman-teman Akuntansi angkatan 2017 FEB UHAMKA selama perkuliahan yang tidak dapat dituliskan satu persatu, namun khususnya kepada sahabat-sahabat kuliah saya Wulan, Indri, Dian, Nanda, Tia, Syafira, Thia, Rita, Fika, Puja dan Nanas.
Semoga Allah SWT senantiasa membalas segalanya dengan kebaikan dan keridhoan-Nya kepada semua yang telah membantu peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna sehingga peneliti mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak untuk kemajuan peneliti dalam kegiatan selanjutnya. Demikan peneliti berharap, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat yang baik bagi semua pihak.
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarokatuh
Jakarta, Oktober 2021 Peneliti
(Nadiah Rakha Nanda Rialni) NIM. 1702015160
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
PERNYATAAN ORISINALITAS ... ii
PERSETUJUAN UJIAN SKRIPSI ... iii
PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS ... v
ABSTRAKSI ... vi
ABSTRACT ... viii
KATA PENGANTAR ... x
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ... xviii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Permasalahan... 5
1.2.1 Identifikasi Masalah ... 5
1.2.2 Pembatasan Masalah ... 5
1.2.3 Perumusan Masalah ... 6
1.3 Tujuan Penelitian ... 6
1.4 Manfaat Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Gambaran Penelitian Terdahulu ... 9
2.2 Telaah Pustaka ... 27
2.2.1 Grand Theory ... 27
2.2.2 Struktur Modal ... 28
2.2.3 Risiko Bisnis ... 31
2.2.4 Likuiditas ... 33
xiii
2.2.5 Tangibility ... 35
2.2.6 Pertumbuhan Perusahaan (Growth) ... 36
2.3 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 37
2.3.1 Hubungan antara Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal ... 37
2.3.2 Hubungan antara Likuiditas terhadap Struktur Modal ... 38
2.3.3 Hubungan antara Tangibility terhadap Struktur Modal ... 38
2.3.4 Hubungan antara Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal ... 38
2.3.5 Hubungan antara Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal ... 39
2.4 Rumusan Hipotesis ... 40
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Metode Penelitian ... 41
3.2 Operasional Variabel... 41
3.3 Populasi dan Sampel ... 44
3.3.1 Populasi Penelitian ... 44
3.3.2 Sampel Penelitian ... 46
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 48
3.4.1 Tempat dan Waktu Penelitian ... 48
3.4.2 Teknik Pengumpulan Data ... 48
3.5 Teknik Pengolahan dan Analisis Data ... 49
3.5.1 Analisis Akuntansi ... 49
3.5.2 Analisis Statik Deskriptif ... 49
3.5.3 Uji Asumsi Klasik ... 50
3.5.4 Analisis Regresi Linear Berganda ... 53
3.5.5 Uji Hipotesis ... 53
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 57
4.1.1 Lokasi Penelitian... 57
4.1.2 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ... 58
4.1.3 Profil Singkat Perusahaan ... 59
4.2 Hasil Pengolahan Data dan Pembahasan ... 62
xiv
4.2.1 Risiko Bisnis ... 62
4.2.2 Likuiditas ... 66
4.2.3 Tangibility ... 70
4.2.5 Struktur Modal ... 78
4.3 Analisis Akuntansi ... 81
4.3.1 Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal ... 82
4.3.2 Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal ... 87
4.3.3 Pengaruh Tangibility Terhadap Struktur Modal ... 92
4.3.4 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal ... 97
4.3.5 Pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal ... 102
4.4 Analisis Statistik ... 104
4.4.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 104
4.4.2 Analisis Regresi Linear Berganda ... 105
4.4.3 Uji Asumsi Klasik ... 106
4.4.4 Uji Hipotesis ... 112
4.4.5 Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 117
4.5 Interpretasi Hasil Penelitian ... 118
4.5.1 Pengaruh Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal ... 119
4.5.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal ... 120
4.5.3 Pengaruh Tangibility terhadap Struktur Modal ... 120
4.5.4 Pengaruh Growth terhadap Struktur Modal ... 120
4.5.5 Pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Growth terhadap Struktur Modal ... 121
4.5.6 Analisis Akuntansi ... 122
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 125
5.2 Saran-saran ... 129
DAFTAR PUSTAKA ... 130
LAMPIRAN ... 135 DAFTAR RIWAYAT HIDUP
xv
DAFTAR TABEL
Nomor Judul Halaman
1 Gambaran Penelitian Terdahulu ... 17
2 Operasional Variabel ... 59
3 Populasi Perusahaan Perbankaan Konvensional yang Terdaftardi BEI ... 61
4 Kriteria Pemilihan Sampel ... 63
5 Perusahaan Perbankaan Konvensional Sampel Penelitian ... 64
6 Perusahaan Perbankaan Konvensional Risiko Bisnis (Degree of Operating Leverage) 2016-2019 ... 80
7 Perusahaan Perbankaan Konvesional Likuiditas (Current Ratio) 2016-2019 ... 84
8 Perusahaan Perbankaan Konvensional Tangibility (Rasio Tangibility of Asset) 2016-2019 ... 88
9 Perusahaan Perbankaan Konvensional Pertumbuhan Perusahaan (Growth) 2016-2019 ... 92
10 Perusahaan Perbankaan Konvensional Struktur Modal (Debt Equity of Ratio) 2016-2019 ... 96
11 Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal ... 100
12 Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal ... 106
13 Pengaruh Tangibility Terhadap Struktur Modal ... 111
14 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal ... 117
15 Pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal ... 122
16 Analisis Statistik Deskriptif ... 125
17 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ... 126
18 Hasil Uji Normalitas ... 128
19 Hasil Uji Multikolinearitas ... 130
20 Hasil Uji Glejser ... 132
21 Hasil Uji Auto Korelasi ... 133
22 Hasil Uji Statistik t ... 134
xvi
23 Hasil Uji Statistik F ... 138 24 Hasil Analisis Koefisien Determinasi ... 139 25 Interpretasi Hail Pengujian Hipotesis ... 140
xvii
DAFTAR GAMBAR
Nomor Judul Halaman
1. Skema Kerangka Pemikiran Teoritis ... 40
2. Grafik Normal P-P Plot ... 108
3. Grafik Scatterplot ... 110
4. Histogram Keputusan Penerimaan H1 ... 114
5. Histogram Keputusan Penerimaan H2 ... 114
6. Histogram Keputusan Penerimaan H3 ... 115
7. Histogram Keputusan Penerimaan H4 ... 116
8. Histogram Keputusan Penerimaan H5 ... 117
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Judul Halaman 1. Data Varibel Penelitian ... 1/27 2. Laporan Keuangan Perusahaan ... 2/27 3. Hasil Output SPSS ... 18/27 4. Tabel Uji DW ... 22/27 5. Tabel t ... 23-27 6. Uji F ... 24/27 7. Surat Tugas ... 25/27 8. Catatan Konultasi Dosen Pembimbing I ... 26/27 9. Catatan Konultasi Dosen Pembimbing II ... 27/27
1 BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Dengan adanya perkembangan dunia, kini salah satu cara agar suatu perusahaan tetap memiliki daya saing maka perusahaan tersebut harus melakukan ekspansi.
Perusahaan dalam berekspansi dapat menggunakan berbagai cara yang bertujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan. Untuk melakukan ekspansi tersebut maka dibutuhkan modal yang sangat besar, dimana modal tersebut diperoleh dari internal maupun eksternal.
Apabila perusahaan tidak memiliki modal sendiri yang cukup untuk mengembangkan bisnis yang lebih besar maka pilihannya adalah menggunakan utang Brigham dan Houston, (2014). Namun apabila suatu perusahaan memiliki utang yang terlalu banyak akan menghambat perkembangan perusahaan yang juga akan membuat pemegang saham akan berpikir dua kali untuk tetap menanamkan modalnya.
Struktur modal itu sendiri dapat diartikan sebagai suatu perbandingan atau imbangan pendanaan jangka panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh perbandingan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri Primantara, dkk (2016). Struktur modal menjadi salah satu permasalahan yang paling penting dalam kesejahteraan keuangan perusahaan, karena dari pengadaan struktur modal itu sendiri hasil yang didapatkan nantinya akan mempunyai efek terhadap posisi keuangan perusahaan. Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang
2
diperkirakan akan menghasilkan biaya modal rata-rata tertimbang yang paling rendah sehingga akan memaksimumkan nilai perusahaan.
Hal ini dapat dilihat pada perusahaan PT Sariwangi, dimana PT Sariwangi dituntut oleh pihak PT Bank ICBC, karena telah melanggar perjanjanjian perdamaian soal utang piutang dengan PT Bank ICBC Indonesia, pengadilan Niaga Jakarta Pusat menyatakan kedua perusahaan tersebut pailit. Karena tagihan kredit utang bermasalah Bank ICBC Indonesia bersepakat dalam penundaan Kewajiban Pembayaraan Utang (PKPU). Total utang sariwangi kepada Bank ICBC Indonesia saat itu mencapai US$ 20.505.166 atau sekitar Rp 309,6 Miliar (kontan.co.id, 2018).
Dengan melihat kondisi diatas, kita dapat melihat bagaimana pentingnya dalam mengambilkan keputusan dalam berutang. Adapun juga beberapa faktor yang dapat mempengaruhi buruknya suatu struktur modal dalam suatu perusahaan yaitu salah satunya adalah risiko bisnis. Risiko Bisnis didefinisikan yaitu keadaan dimana saat perusahaan tidak dapat menutupi biaya operasionalnya yang dipengaruhi oleh stabilitas pendapatan dan biaya. Perusahaan yang memiliki Risiko Bisnis yang tinggi akan menyadari bahwa penggunaan utang yang besar sebagai sumber dana akan kurang menguntungkan dibanding dengan menggunakan ekuitas perusahaan.
Bisa juga dikatakan bahwa sebuah perusahan dengan Risiko Bisnis yang tinggi akan cenderung menggunakan utang dengan jumlah yang kecil. Hal ini dikarenakan semakin tinggi risiko bisnis, penggunan utang lebih besar nantinya akan mempersulit perusahaan tersebut dalam mengembalikan hutang mereka. Hal
3
tersebut dibuktikan oleh penelitian Anita, dkk (2016) bahwa risiko bisnis berpengaruh positif terhadap Struktur Modal. Namun, bertolak belakang dengan hasil penelitian Setyawan, dkk (2016) yang menyatakan bahwa risiko bisnis memiliki pengaruh negatif dan siginifikan terhadap struktur modal dimana jika semakin tinggi risiko bisnismaka semakin rendah struktur modalnya.
Faktor kedua yang mempengaruhi Stuktur Modal adalah Likuiditas dimana didefinisikan tingkat kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya dengan aktiva lancar yang dimilikinya. Rasio likuiditas dapat digambarkan dengan Current Ratio. Rasio tersebut menjelaskan perbandingan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar.
Jika perbandingan utang lancar perusahaan melebihi aktiva lancar perusahaan, maka perusahaan dinayatakan mengalami kesulitan melunasi utang jangka pendeknya. Jika rasio likuiditas sebuah perusahaan semakin besar menunjukan bahwa kemampuan perusahaan semakin besar dalam memenuhi kewajibannya. Hal tersebut dibuktikan dengan penelitian Anita, dkk (2016) yang menyatakan bahwa tingkat likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Namun, bertolak belakang dengan hasil penelitian Dewiningrat, dkk (2018) bahwa tingkat likuiditas berpengaruh negatif terhadap Struktur Modal.
Faktor ketiga yang mempengaruhi Struktur Modal adalah Tangibility yaitu sebuah Aktiva Tetap yang dimiliki oleh sebuah perusahaan. Perusahaan yang jumlah asetnya cukup untuk digunakan sebagai jaminan pinjaman cenderung akan cukup banyak menggunakan hutang. Jika aset Tangibility perusahaan cukup, pinjaman seorang investor akan lebih gampang diberikan ketika diikuti dengan
4
jaminan yang ada. Hal tersebut dibuktikan dengan penelitian Cahyani, (2019) bahwa tingkat Likuiditas berpengaruh terhadap Struktur Modal. Namun, bertolak belakang dengan hasil penelitian Yusuf, dkk (2016) bahwa Tangibilitas tidak berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap Struktur Modal.
Faktor terakhir yang mempengaruhi Struktur Modal pada penelitian ini adalah pertumbuhan perusahaan yaitu dimana menunjukan seberapa besar dana yang dialokasikan oleh perusahaan ke dalam asetnya. Aset merupakan sebuah aktiva yang nantinya akan digunakan dalam berjalannya aktivitas operasional perusahaan. Hal tersebut dibuktikan dengan penelitian Anita, dkk (2016) yang menyatakan bahwa pertumbuhan perusahaan berpengaruh terhadap Struktur Modal. Namun, bertolak belakang dengan hasil penelitian Dewi, dkk (2017) yang menyatakan bahwa pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal.
Dari hasil penelitian-penelitian terdahulu yang tidak konsisten mendorong peneliti untuk meneliti kembali. Peneliti tertarik untuk meneliti penelitian serupa terkait variabel-variabel yang mempengaruhi Struktur Modal sehingga judul penelitian yang diambil peneliti adalah “Pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal pada Bank Konvensional yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019”.
5
1.2 Permasalahan
1.2.1 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah di paparkan di atas, maka peneliti dapat mengidentifikasi masalah yang ada sebagai berikut :
1. Apakah secara parsial Risiko Bisnis berpengaruh terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019?
2. Apakah secara parsial Likuiditas berpengaruh terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016- 2019?
3. Apakah secara parsial Tangibility berpengaruh terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016- 2019?
4. Apakah secara parsial Pertumbuhan Perusahaan (Growth) berpengaruh terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019?
5. Apakah secara simultan Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) berpengaruh terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019?
1.2.2 Pembatasan Masalah
Berdasarkan masalah penelitian yang telah diuraikan, maka pembatasan masalah penelitian ini yaitu difokuskan pada Risiko Bisnis menggunakan Degree
6
of Operating Leverage (DOL), Likuiditas menggunakan Current Ratio, Tangibility menggunakan Ratio Tangibility of Asset, Pertumbuhan Perusahaan (growth) menggunakan selisih Total Aktiva yang dimiliki oleh perusahaan pada periode sekarang dengan periode sebelumnya terhadap Total Aktiva periode sebelumnya, dan Struktur Modal menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).
Periode yang digunakan dari tahun 2016 hingga tahun 2019.
1.2.3 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian diatas dapat diuraikan dan dirumuskan perumusan masalah yaitu “Bagaimana Pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (growth) terhadap Struktur Modal tahun 2016-2019”.
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah di atas, tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui secara parsial pengaruh Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
2. Untuk mengetahui secara parsial pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
3. Untuk mengetahui secara parsial pengaruh Tangibility terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
7
4. Untuk mengetahui secara parsial pengaruh Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
5. Untuk mengetahui secara simultan pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdapat dalam bursa efek Indonesia tahun 2016-2019.
1.4 Manfaat Penelitian
Dari penelitian ini, manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah:
1. Manfaat Akademik:
1) Bagi Peneliti
Dapat memperoleh gambaran mengenai penyebab terjadinya permasalahan pada Struktur Modal perusahaan yang nantinya dapat menyebabkan kebangkrutan yang didasari oleh Struktur Modal perusahaan yang tidak baik sehingga perusahaan dapat meminimalisir terjadinya permasalahan pada Struktur Modal perusahaan mereka.
2) Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan penjelasan tentang Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
8
2. Bagi Praktisi
1) Bagi perusahaan yang dijadikan objek penelitian
Penelitian ini dapat menjadi informasi bagi perusahaan mengenai Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan dapat memperbaiki Struktur Modal suatu perusahaan sehingga bisa digunakan sebagai referensi dalam mengambil dan menentukan keputusan yang sesuai untuk masa yang akan datang.
2) Bagi Investor
Memberikan gambaran mengenai pengaruh Risiko Bisnis, Likuiditas, Tangibility, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) terhadap Struktur Modal pada bank konvensional yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019, sehingga dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan untuk keputusan investasi pada perusahaan bersangkutan.
130
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, A. M., & Naser, K. (2015). Determinants of Capital Structure of Banking Sector in GCC: an Empirical Investigation. Asian Economic and Financial Review, 5(7), 959.
Afiyan, I. (2018). Pengaruh Struktur Aktiva, Growth Opportunity, Risiko, dan Umur Perusahaan terhadap Struktur Modal Bank Syariah (Periode Tahun 2012-2016) (Bachelor's thesis, Jakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta).
Akhtar, P., Husnain, M., & Mukhtar, M. A. (2014). The Determinants of Capital Structure: A Case from Pakistan Textile Sector (Spinning Units).
In Proceedings of 2nd International Conference on Business Management (Vol. 12, No. 4, pp. 76-88).
Anggawirya, Erhans. (2015). Akuntansi 1 Berdasarkan Prinsip Akuntansi Indonesia.
Anita, D., & Sembiring, G. A. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Risiko Bisnis, Tingkat Likuditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Jasa (Sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 4(4), 415-433.
Aries Heru Prasetyo. (2014). Evaluasi Perusahaan. Jakarta Pusat: PPM.
Astuti, R. P. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Size, Growth Opportunity, Likuiditas dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Bank (Studi pada Perusahaan Perbankan di BEI Tahun 2009-2013). Journal of Accounting, 1(1).
Babu, N. S., & Chalam, G. V. (2014). Determinants of Capital Structure of Indian Textile Industry-An Empirical Analysis. International Journal of Advance Research, 2(2), 1-11.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2014). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Sebelas). Buku Dua. Jakarta: Salemba Empat
Fahmi, Irham. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab.
Bandung: Alfabeta.
131
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, Lawrence J dan Chad J. Zutter. (2015). Principles of Managerial Finance. 14th Edition. Global Edition. Pearson Education Limited.
Hery. (2017). Auditing dan Asuransi. Jakarta. Grasindo.
Irawan, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas,Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. UB Press.
Malang.
Kasmir. (2015). Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.
(2014). Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.
Muassah, M. (2019). Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, Profitabilitas, dan Penghematan Pajak terhadap Struktur Modal (Doctoral dissertation, Skripsi, Universitas Muhammadiyah Magelang).
Muiz, E., & Ningsih, H. (2018). Pengaruh Perencanaan Pajak, Kepemilikan Manajerial dan Ukuran Perusahaan Terhadap Praktik Manajemen Laba.
Jurnal Ekobis: Ekonomi Bisnis & Manajemen, 8(2), 102-116.
Murni Dahlena Ast. (2017). Pengaruh Likuiditas, Risiko Binis dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Textile dan Garment yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis. Vol.
17. No 2.
Olakunle, A. O., & Oni, E. O. (2014). Assessing the Impact of Asset Tangibility on Capital Structure: Choice for Listed Firms in Nigeria. Journal of Applied Economics and Business, 2(3), 5-20.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
132
Riyanto, Bambang. (2015). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada.
Santi, Yunita. (2018). Pengaruh Likuiditas, Tangbility, Growth Opportunity, Risiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Stuktur Modal. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 6 Nomor 4 – Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.
S. Munawir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : Liberty.
Santoso,Y. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Likuiditas, dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus pada paerusahaan sektor manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indoenesia).
Sartono, A. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta:
BPFE.
Setyawan, A. I. W., & Nuzula, N. F. (2016). Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity, Profitability, Business Risk, Effective Tax Rate, Asset Tangibility, Firm Age, dan Liquidity Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 200. Jurnal Administrasi Bisnis, 31(1), 108-117.
Sudana, I Made. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Kedua.
Jakarta: Erlangga.
Sugiyono (2015). Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods). Bandung:
Alfabeta.
(2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
(2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung:
PT Alfabet.
Suprihatiningrum, Jamil. (2013). Strategi Pembelajaran Teori dan Aplikasi.
Yogyakarta : Ar-Ruzz Media.
Susanto, E. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, dan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) Terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal STIE Semarang (Edisi Elektronik), 8(3), 1-20.
133
Suwanda, D. (2019). Manajemen Risiko (Pengelolaan Keuangan Daerah sebagai Upaya Peningkatan Transparansi dan Akuntabilitas Publik). Bandung: PT Remaja Rosdakarya.
Weston J. Fred dan Brigham Eugene F. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Yuniar, D. T. (2016). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan dan Pajak Terhadap Struktur Modal.
Sumber lain :
https://nasional.kontan.co.id/news/tidak-bayar-cicilan-bunga-bank-icbc-gugat sariwangi
Website Resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id
Panduan Skripsi FEB Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA Sumber : www.junaidichaniago.wordpress.com
134
