i
PENGARUH STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, UMUR PERUSAHAAN, DAN CAPITAL
EXPENDITURE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM JII
(JAKARTA ISLAMIC INDEX) DI BEI
Skripsi
Nama : SINTA GRABELLA NIM : 222014123
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2020
ii
PENGARUH STRUKTUR MODAL, STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, UMUR PERUSAHAAN, DAN CAPITAL
EXPENDITURE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM JII
(JAKARTA ISLAMIC INDEX) DI BEI
Di ajukan untuk Menyusun Skripsi Pada Program Strata Satu Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unversitas Muhamadiyah Palembang
Skripsi
Nama : SINTA GRABELLA NIM : 222014123
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2020
iii
iv
v
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO :
Jangan Mudah Berputus asa dan yakinlah bahwa Allah tidak pernah memberikan cobaan diluar batas kemampuan umat-Nya.
Dengan ridho ALLAH SWT
Kupersembahkan skripsi ini kepada :
Ayah dan Ibu Tercinta
Saudara Saudaraku
Pembimbing Skripsi ku
Almamater kebangganku.
vi
vi PRAKATA
Assalamu’alaikum Warohmatullahi Wabarokatuh.
Alhamdulillahi rabbil’alaamiin, dengan memanjatkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan kesehatan, kesempatan, rahmat serta karunianya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul
“Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan dan Capital Expenditure Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI”.
Skripsi ini disusun sebagai syarat menyelesaikan jenjang Strata I (satu) guna meraih gelar sarjana di Universitas Muhammadiyah Palembang.
Dengan penuh rasa hormat, cinta, kasih sayang dan kerendahan hati, skripsi ini penulis persembahkan terkhusus kepada kedua orang tua, Ayahanda Idham Kamil dan Ibunda Ermawati yang sangat berjasa dalam mendidik, mendoakan, memberi semangat dan motivasi, serta telah membesarkan penulis dengan penuh cinta, kasih sayang tanpa keluh kesah. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada Bapak Betri, SE., M.Si., AK., CA selaku pembimbing I skripsi dan Ibu Darmayanti, S,E.,Ak.,MM,.CA selaku pembimbing II skripsi yang telah memberikan bimbingan, pengarahan serta saran-saran dengan tulus dan ikhlas serta penuh kesabaran kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan, hal ini mengingat keterbatasan yang dimiliki penulis, baik dari segi
vii
vii
ilmu ataupun pengalaman. Selesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan, dorongan serta motivasi dari berbagai pihak, maka pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada:
1. Bapak Dr. H. Abid Djazuli, S.E., M.M., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Palembang.
2. Bapak Drs. H. Fauzi Ridwan, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang.
3. Bapak Betri, S.E.,Ak.,M.Si.CA selaku Ketua Jurusan Prodi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Palembang.
4. Ibu Nina Sabrina, S.E.,M.Si selaku Sekertaris Jurusan Prodi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Palembang
5. Ibu Anggrelia Afrida, S.E.,M.Si selaku pembimbing akademik penulis yang telah membimbing dari semester satu sampai dengan sekarang.
6. Bapak Betri, SE., M.Si., AK., CA Dan Ibu Darmayanti, S,E.,Ak.,MM,.CA selaku pembimbing II skripsi.
7. Bapak dan Ibu Dosen serta staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang.
8. Pimpinan serta staf Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Palembang.
9. Saudara-Saudariku yang telah banyak membantu dan memberikan suport dalam penulisan skripsi ini.
10. Teman-teman seperjuanganku angkatan 2016
11. Pihak-pihak lain yang tidak dapat penulis sebutkan namanya satu persatu.
viii
viii
Semoga Allah SWT membalas budi baik kalian. Akhirul kalam dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih yang seikhlas-ikhlasnya kepada semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, semoga amal dan ibadah yang dilakukan mendapat balasan dari Allah SWT.
Wassalamu’alaikum Warohmatullahi Wabarakatuh.
Palembang, September 2020 Penulis
Sinta Grabella
ix
ix DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN DEPAN/COVER ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
HALAMAN PRAKATA ... vi
HALAMAN DAFTAR ISI... vii
HALAMAN DAFTAR TABEL ... ix
HALAMAN DAFTAR GAMBAR ... xi
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN ... xii
ABSTRAK ... xiii
ABSTRACT ... xiv
BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 6
C. Tujuan Penelitian ... 6
D. Manfaat Penelitian ... 7
BAB II. KAJIAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 8
1. Nilai Perusahaan ... 11
2. Struktur Modal ... 12
3. Struktur Kepemilikan ... 13
x
x
4. Ukuran Perusahaan... 17
5. Umur Perusahaan ... 20
6. Capital Expenditure ... 21
B. Penelitian Sebelumnya ... 22
C. Kerangka Pemikiran ... 27
D. Hipotesis ... 27
BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 29
B. Lokasi Penelitian ... 30
C. Operasionalisasi Variabel... 30
D. Populasi dan Sample ... 31
E. Data yang Diperlukan ... 35
F. Metode Pengumpulan Data ... 35
G. Analisis Data dan Teknik Analisis ... 37
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ... 46
1. Gambaran Umum Perusahaan Penelitian ... 46
2. Gambaran Umum Perusahaan Sampel ... 51
3. Pengelolaan Data ... 88
B. Pembahasan Hasil Penelitian ... 89
BAB V. SIMPULAN DAN SARAN A. Simpulan ... 107
B. Saran ... 107
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xi
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel I.1 Kinerja Keuangan Perusahaan Jakarta Islamic Inex ... 4
Tabel II.1 Operasional Variabel ... 30
Tabel III.2 Populasi Penelitian ... 31
Tabel III.3 Kriteria Sampel ... 33
Tabel III.4 Data Sampel Perusahaan dengan Kriteria ... 33
Tabel III.5 Sampel Penelitian ... 34
Tabel III.1 Uji Multikolinearitas ... 90
Tabel IV.2 Model Summery ... 91
Tabel IV.3 Uji Regresi Linier Berganda ... 93
Tabel IV.4 Hasil Uji F ... 98
Tabel IV.5 Hasil Uji T ... 97
xii
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ... 27 Gambar IV.1 Grafik Normal P-P ... 89 Gambar IV.2 Scatterplot ... 92
xiii
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Yang diolah dengan SPSS 23 Lampiran 2 Tabel Durbin Watson
Lampiran 3 Tabel F statistic Lampiran 4 Tabel T statistic
Lampiran 5 Surat Keterangan Selesai Riset dari Tempat Penelitian Lampiran 6 Sertifikat TOEFL
Lampiran 7 Sertifikat Hafalan Surat- surat pendek Lampiran 8 Plagiarism checker X Oroginaly Report Lampiran 9 Biodata Penulis
Lampiran 10 Kartu Aktifitas Bimbingan Skripsi
xiv
xiv ABSTRAK
Sinta Grabella/222014123/2020/ Pengaruh Strutur Modal, Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, dan Capital Expenditure Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI
Rumusan masalah dalam penelitian bagaimakah pengaruh strutur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan capital expenditure terhadap nilai perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI?.
Tujuannya untuk mengetahui pengaruh strutur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan capital expenditure terhadap nilai perusahaan. Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI. Terdapat lima variabel bebas dan satu variabel terikat yaitu strutur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, capital expenditure dan nilai perusahaan. Jenis penelitian asosiatif dengan data yang digunakan data sekunder. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan yang terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI dengan sampel penelitian sebanyak 29 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling, sedangkan teknik analisis yang digunakan regresi linier berganda dan uji hipotesis.
Hasil penelitian secara bersama-sama menunjukkan bahwa struktur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan dan capital expenditure berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan Jakarta Islamic Index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil uji secara parsial diketahui bahwa struktur modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, struktur kepemilikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan bepengaruh terhadap nilai perusahaan, umur perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan capital expenditure berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Strutur Modal, Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Capital Expenditure, Nilai Perusahaan
xv
1
BAB 1 PENDAHULUAN A. Latar Belakang masalah
Indonesia termasuk salah satu negara berkembang di dunia. Hal ini dibuktikan dengan adanya pembangunan di segala bidang termasuk pembangunan sektor ekonomi. Pembangunan didunia ekonomi saat ini berjalan dengan begitupesat sehingga menciptakan persaingan yang semakin ketat, para pelaku bisnis pun dituntut untuk lebih kreatif, dan memiliki keunggulan kompetitif dibanding dengan para pesaingnya. Penilaian nilai perusahaan yang akan menjadi sasaran investasi penting dijadikan sumber informasi untuk mengetahui kemapuanya menghasilkan tingkat pengembalian yang diharapkan investor.
Nilai perusahaan mempengaruhi perusahaan karena semakin tinggi nilai perusahaan mengambarkan kesejahteraan pemiliknya. Nilai perusahan bisa dilihat dari tingginya harga saham di JII ( Jakarta Islamic Index ), untuk memaksimumkan nilai perusahaan tidak hanya nilai ekuitas saja yang harus diperhatikan, tetapi juga semua klaim keuangan seperti hutang, warran, maupun saham preferen.Suad (2016:5) bagi perusahaan yang belum go public nilai perusahaan merupakansejumlah biaya yang bersedia dikeluarkan oleh calon pembeli jika perusahaan tersebut dijualsedangkan bagi perusahaan yang sudah go publicnilai perusahaannya dapat dilihat dari besarnya nilai saham yang ada di pasar modal. Nilai saham sendiri didefinisikan dengan jumlah lembar saham yang dikalikan nilai pasar per lembar saham ditambah
1
2
nilai hutang, dengan asumsi jika nilai hutang konstan maka secara langsung peningkatan nilai saham akan meningkatkan nilai perusahaan. Pengertian nilai perusahaan menurut Agus dan Harjito (2016:13) yaitu nilai perusahaan tercermin dari nilai pasar sahamnya jika perusahaan tersebut sudah go public jika belum go public maka nilai perusahaan adalah nilai yang terjadi apabila perusahaan tersebut dijual. Setiap perusahaan yang sudah go public mempunyai tujuan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan dimana hal ini dijadikan sebagai tolak ukur dalam keberhasilan perusahaan karena dengan adanya peningkatan nilai perusahaan kemakmuran pemilik atau pemegang saham perusahaan juga akan ikut meningkat. Semua keputusan keuangan yang menyangkut keputusan investasi, keputusan pendanaan atau permodalan serta keputusan pengelolaan aset harus diambil dengan tetap berpedomankan pada tujuan untuk memaksimalkan nilai perusahaan.
Bambang (2015:22) struktur modal adalah pembelanjaan permanen yang dicerminkan melalui perimbangan antara modal sendiri dengan hutang jangka panjang sedangkan pengertianstruktur modal menurut Horne dan John(2016:232) adalah proporsi dari pendanaan atau permodalan permanen jangka panjang perusahaan yang diwakili utang, saham preferen dan ekuitas saham biasa.Dari kedua pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa struktur modal merupakan komposisi antara modal sendiri dengan hutang jangka panjang dalam pembiayaan permanen.
Menurut Sugiarto (2017: 59) struktur kepemilikan adalah Struktur kepemilikan adalah struktur kepemilikan saham yaitu perbandingan jumlah
3
saham yang dimiliki oleh orang dalam (insider) dengan jumlah saham yang dimiliki oleh investor. Atau dengan kata lain struktur kepemilikan saham adalah proporsi kepemilikan institusional dan kepemilikan manajemen dalam kepemilikan saham perusahaan. Dalam menjalankan kegiatannya suatu perusahaan diwakili oleh direksi (agents) yang ditunjuk oleh pemegang saham (principals).
Brigham dan Houston (2017: 50) ukuran perusahaan adalah rata–rata total penjualan bersih untuk tahun yang bersangkutan sampai beberapa tahun.
Dalam hal ini penjualan lebih besar dari pada biaya variabel dan biaya tetap, maka akan diperoleh jumlah pendapatan sebelum pajak. Sebaliknya jika penjualan lebih kecil daripada biaya variabel dan biaya tetap maka perusahaan akan menderita kerugian. Jika perusahaan memiliki total asset yang besar, pihak manajemen lebih leluasa dalam mempergunakan asset yang ada diperusahaan tersebut. Jumlah asset yang besar akan menurunkan nilai perusahaan jika dilihat dari sisi pemilik perusahaan. Akan tetapi jika dilihat dari sisi manajemen kemudahan yang dimilikinya dalam mengendalikan perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan (Suharli, 2016 :14).
Umur perusahaan merupakan jumlah tahun berdirinya perusahaan manufaktur. Perusahaan yang lebih lama berdiri akan lebih berpengalaman dan biasanya memiliki kinerja yang sangat baik, memiliki reputasi yang bagus, sehingga memungkinkan untuk memiliki margin keuntungan yang tinggi saat menjual barangnya.
4
Pengeluaran modal (capital expenditure) adalah biaya-biaya yang dikeluarkan dalam rangka memperoleh aset tetap, meningkatkan efisiensi operasional dan kapasitas produktif aset tetap, serta memperpanjang masa manfaat aset tetap. Biaya-biaya ini biasanya dikeluarkan dalam jumlah yang cukup besar (material), namun tidak sering terjadi. Pengeluaran modal adalah pengeluaran-pengeluaran yang tidak dibebankan langsung sebagai beban dalam laporan laba-rugi, melainkan dikapitalisasi terlebih dahulu sebagai aset tetap di neraca, karena pengeluaranpengeluaran ini akan memberikan manfaat bagi perusahaan di masa mendatang (Hery, 2017:270).
Tabel I.1
Kinerja Keuangan Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2010-2017
Perusahaan Tahun Struktur Modal (%)
Struktur Kepemilikan
(%)
Ukuran Perusahaan
(Juta)
Umur Perusahaan
(Tahun)
Capital Expenduter
(Juta)
Nilai Perusahaan
ADRO 2010 50 69,25 16.776.500 6 -80.041.221 6,16
2011 60 94,95 22.828.500 7 1.576.613 3,90
2012 60 94,95 27.802.745 8 6.524.491 3,08
2013 111 95,30 27.877.800 9 -501.757 2,48
2014 97 94,46 28.503.500 10 1.074.722 2,37
2015 78 95,02 32.725.025 11 2.940.588 1,62
2016 72 31,55 93.387.885 12 601.522 0,98
2017 67 73,20 88.441.805 13 -734.224 1,09
AKRA 2010 160 59,24 7.778.900 33 -1.516.817 1,51
2011 130 59,22 8.417.900 34 1.239.280 2,00
2012 180 59,22 11.787.525 35 595.700 2,05
2013 173 59,18 14.630.143 36 1.049.292 1,83
2014 148 59,18 14.790.104 37 163.515 1,71
2015 109 75,24 15.203.130 38 79.291 2,41
2016 96 86,67 15.830.741 39 92.241 2,01
Perusahaan Tahun Struktur Modal(%)
Struktur Kepemilikan
(%)
Ukuran Perusahaan
(Juta)
Umur Perusahaan
(Tahun)
Capital Expenduter
(Juta)
Nilai Perusahaan
AKRA 2017 95 86,85 16.823.209 40 -347.044 1,98
ANTM 2010 28 54,75 1.221.889 42 486.729 50,34
5
2011 41 49,02 15.201.230 43 533.494 2,85
2012 54 44,42 19.708.540 44 736.889 1,91
2013 71 50,00 21.865.120 45 2.036.707 1,53
2014 85 47,13 22.004.080 46 1.999.505 1,62
2015 66 42,05 30.356.851 47 3.568.144 0,65
2016 63 66,28 29.981.536 48 691.142 1,10
2017 70 62,99 30.014.274 49 1.134.049 0,88
ASII 2010 90 94,11 113.362.000 53 1.380.000 19,96
2011 100 94,69 154.319.000 54 6.663.000 2,45
2012 100 93,65 182.274.000 55 5.522.000 2,14
2013 102 92,44 213.994.000 56 3.536.000 1,79
2014 96 93,14 236.027.000 57 3.388.000 1,76
2015 94 91,63 245.435.000 58 452.000 1,47
2016 87 92,07 261.855.000 59 1.535.000 1,75
2017 89 89,55 295.646.000 60 5.165.000 1,61
BRPT 2010 106 7,42 14.253.350 31 -657.387 1,72
2011 94 7,42 17.744.855 32 -2.030.333 1,13
2012 119 11,77 20.434.883 33 1.236.677 0,82
2013 119 11,77 22.514.350 34 -3.164.738 0,80
2014 120 1,64 25.346.816 35 -350.736 0,72
2015 88 10,03 31.576.972 36 4.713.333 0,53
2016 77 10,03 35.228.703 37 -751.690 1,02
2017 89 3,00 49.398.104 38 2.118.221 1,09
Sumber: data yang diolah, 2019
Berdasarkan tabel I.1 diketahui bahwa tidak semua perusahaan yang memiliki nilai perusahaan yang tinggi diiringi dengan kenaikan dari struktur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan dan capital expenditure. Data tersebut dapat dilihat pada perusahaan ADRO di mana struktur modal perusahaan naik dan nilai perusahaan turun, sebaliknya struktur modal turun dan nilai perusahaan naik. Perusahaan ADRO di mana struktur kepemilikan naik dan nilai perusahaan turun, sebaliknya struktur kepemilikan turun dan nilai perusahaan naik. Perusahaan ANTM di mana ukuran perusahaan naik dan nilai perusahaan turun, sebaliknya ukuran
6
perusahaan turun dan nilai perusahaan naik. Perusahaan ASII di mana sekamin lamanya perusahaan melakukan operasi semakin rendah tingkat nilai perusahaan. Perusahaan AKRA di mana capital expenditure perusahaan naik dan nilai perusahaan turun, sebaliknya capital expenditure turun dan nilai perusahaan naik.
Berdasarkan latar uraian belakang di atas, maka penulis tertarik melakukan penelitian ini lebih jauh mengenai ”Pengaruh Strutur Modal, Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, dan Capital Expenditure Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI.”
B. Rumusan Masalah
Rumusan dalam masalah ini yaitu bagaimakah pengaruhstrutur modal,struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan capital expenditureterhadap nilai perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI?
C. Tujuan Penelitian
Tujuan dalam penelitian ini yaitu untuk mengetahuipengaruh strutur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan capital expenditureterhadap nilai perusahaan.Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI
7
D. Manfaat penelitian 1. Bagi Penulis
Penelitian dilakukan sebagai bukti empiris yang ada mengenai pengaruh strutur modal, struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan capital expenditure secara parsial terhadap nilai perusahaanPada Perusahaan yang Terdaftar dalam JII (Jakarta Islamic Index) di BEI.
2. Bagi Perusahaan
Hasil penelitian ini diharapkan informasi yang berhasil dikumpulkan dalam penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan keputusan investasi, dan juga dapat memberikan informasi mengenai faktor-faktor manakah yang lebih dapat memberikan informasi mengenai keputusan perusahaan dalam melakukan pengungkapan, Nilai Perusahaan, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Dan Capital Expenditure
3. Bagi Almamater
Penelitian bisa dijadikan referensi dalam penelitian-penelitian selanjutnya disamping sebagai sarana untuk menambah wawasan, serta dapat menjadi acuan atau kajian bagi penulisan dimasa yang akan datang.
109
Daftar Pustaka
Agus Harjito dan Martono. 2016. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua, Cetakan Pertama. Yogyakarta: EKONISIA.
Agus Sartono. 2016. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF.
Apriada,Kadek. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan,Struktur Modal dan Profitabilitas pada Nilai Perusahaan. Universitas Udayana.
Bambang Riyanto. 2015. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan. Yogyakarta:
GPFE.
Brigham, Eugene F. dan Joel F Houston. 2017. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Jakarta: Erlangga.
Chandrika Prasad Das dan Rabindra Kumar Swain. 2018. Influence of Capital Structure on Financial Performance. Parikalpana - KIIT Journal of Management, Vol.14(I), hal 1-10.
Christiawan, Y.J., dan Tarigan J. 2017. Kepemilikan Manajeral: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Universitas Kristen Petra. 9(1). PP 1-8.
Cristy Israel, Marjam Mangantar dan Ivonne S. Saerang. 2018. Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol.6 No.3, hal 1-10.
Dewi Kusuma Wardani dan Sri Hermuningsih. 2011. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis Vol. 15 No. 1, hal 1-10.
Faizar Rahman dan Sunarti. 2017. Pengaruh Marketing Expense, Ukuran Perusahaan,dan Umur Perusahaan Terhadap Tingkat Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris Pada Industri Sektor Perbankan Indonesia yang Listing di Bei Periode 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 52 No. 1, hal 146- 153.
Fernandes Moniaga. 2013. Struktur Modal, Profitabilitas dan Struktur Biaya Terhadap Nilai Perusahaan Industri Keramik, Porcelen dan Kaca Periode 2007 – 2011. Jurnal EMBA, Vol.1 No.4, hal 1-10.
Fuad Lukman Hakim. 2014. Pengaruh Ukuran Perusahaan Hutang Dan Likuiditas Terhadap Rasio Profitabilitas Perusahaan. Fakultas Syariah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga.
Hery. 2017. Teori Akuntansi. Jakarta: PT Grasindo.
Heven Manoppo dan Fitty Valdi Arie. 2016. Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Jurnal EMBA, Vol.4 No.2, hal 1-13.
Horne, James C. Van dan John M. Wachowichz. 2016. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Ihyaul Ulum. 2016. Intellectual Capital; Model Pengukuran, Framework Pengungkapan & Kinerja Organisasi. Malang: Universitas Muhammadiyah Malang.
Irham Fahmi. 2016. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: ALFABETA
Jhonatan Trafalgar Purba dan Laely Aghe Africa. 2019. The Effect of Capital Structure, Institutional Ownership, Managerial Ownership, and Profitability on Company Value in Manufacturing Companies. The Indonesian Accounting Review Vol. 9, No. 1 pages 27 - 38.
Kartikawati Wening. 2014. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. http://hana.wordpres.
Khaira Amalia Fachrudin. 2011. Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 13, No. 1, hal 1-10.
Maya Topani Suzulia, Sudjono dan Ahmad Badawi Saluy. 2020.The Effect of Capital Structure, Company Growth, and Inflation on Firm Value With Profitability as Intervening Variable (Study on Manufacturing Companies Listed On Bei Period 2014 - 2018). International Journal of Economic Finance &
Accounting Volume 1, Issue 1 E-ISSN : 2721-303X, P-ISSN : 2721-3021.
Mirry Yuniyanti Pasaribu, Topowijono dan Sri Sulasmiyati. 2016. Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) tahun 2011-2014. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 35 No. 1, hal 1-11.
Pujiati & Widanar. 2015. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Keputusan Perusahaan Sebagai Variable Intervening. Jurnal Akuntansi dan Auditing, vol. 8, no 4.
Poerwadarminta. W.J.S. 2013. Kamus Umum Bahasa Indonesia. Jakarta : Balai Pustaka
Ria Yunita. 2015. Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Rentabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Kelompok Saham Lq 45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013. Skripsi, Program Sarjana Universitas Nusantara Kediri.
Riswari, D.A., & Cahyonowati, N. 2012. Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Governance sebagai Variabel Moderating (Studi pada Perusahaan Publik Non Finansial yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2009). Jurnal Akuntansi, Vol. 1 No. 1. Hal.
1-12. Semarang : UNDIP.
Selly Anggraeni Haryono, Fitriany dan Eliza Fatima. 2017. Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerka Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Desember 2017, Vol. 14, No. 2, hal 119 – 141.
Sri Hermuningsih. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Sruktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Yogyakarta:
University of Sarjanawiyata Taman siswa Yogyakarta.
Suad Husnan. 2016. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Ketiga. Yogyakarta : UPP AMP YKPN
Suad Husnan. dan Enny Pudjiastuti. 2018. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Ketujuh. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Sudana, I Made. 2016. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Jakarta:
Erlangga
Sugiarto. 2017. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. Yogyakarta: Graha ILmu.
Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Suharli, Michell. 2016. Studi Empiris Terhadap Faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Go Public di Indonesia. Jurnal Manjemen Akuntansi, Vol. 6 No. 1.
V. Wiratna Sujarweni. 2019. Metodologi Penelitian: Lengkap, Praktis, dan Mudah Dipahami. Yogyakarta: Pustakabarupress
Wiranata dan Nugrahanti. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilkan Terhadap Profitabiltas Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Universitas Kristen Satya Wacana. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol 15 .No.1.
Zaki Imadudin, Fifi Swandari dan Redawati. 2014 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Wawasan Manajemen, Vol. 2, Nomor 1, hal 1-16.
