유가의 변동이 우리나라 외항선사의 수익성에 미치는 영향에 관한 연구

유가의 급격한 상승과 하락은 우리나라 경제에 큰 영향을 미쳤고, 그 결과는 물가 상승과 경제성장 둔화로 이어졌다. 또한 석유파생상품의 해상교통량은 유가변동에 직접적인 영향을 받습니다. 1차, 2차 오일쇼크 이후 유가 변동에 따른 경제성장에 대한 연구가 활발히 진행되어 왔으며, 유가 하락이 석유회사의 원가부담을 줄여 수익성을 높일 것이라는 점은 쉽게 예측할 수 있다. 주가 상승이 있습니다.

국제유가란?

브렌트유와 두바이유의 가격차이는 아시아와 유럽 석유시장의 상대적 시장상황을 반영하며, 국제 거래에서 고유황 중질유와 저유황 경질유의 상대적 가치를 나타낸다. 아시아는 이미 세계 최대의 석유 소비 지역이며 미래 수요 증가에 대한 잠재력이 가장 크지만 지리적 요인이 있습니다.

금융시장을 비롯한 상품시장도 금융시장으로 발전하기 시작했고, 국가간 자본자유화와 IT 발달로 국제금융시장이 급속히 발전하면서 파생상품시장도 이러한 흐름을 따라갔다. 일반적으로 중동지역의 지정학적 불안은 국제유가 급등을 유발하는 요인으로 작용하며, 중동분쟁은 아직까지 원유 관련 시설에 큰 영향을 미치지는 않았지만 경제에 미치는 영향은 더욱 커질 수 있습니다. 미래에. 예를 들어, 이라크 석유시설이 공격을 당할 가능성이나 중동 국가들의 내전으로 국제유가가 상승압력을 받을 가능성이 있다. 미국. 이라크 침공과 1차, 2차 오일쇼크가 발생하면서 중동의 원유 공급이 크게 감소한 사례처럼 산유국들이 집단행동을 통해 인위적으로 원유 공급을 줄이는 경우도 있다. 나토는 물론이고 물동량이 매우 많은 호르무즈 해협이 막히면 원유 시장으로의 원유 공급에도 영향을 미치게 된다. 큰 혼란이 있을 것입니다.

최근 미국의 기술 발전으로 인해 퇴적암, 즉 셰일층에서 추출되는 셰일오일의 생산량이 증가함에 따라 미국의 원유 생산량도 증가하게 되었으며, 이는 공급과잉 현상이다. 그러나 세계 경제 성장 둔화로 원유 수요가 감소하면서 유가도 하락세를 보이고 있다. 상황이 전개되면서 현재 원유 시장에서 강세를 보이고 있는 중동 국가들은 미국에 대응해 원유 생산량을 늘리고, 시장 점유율을 유지하기 위해 가격 인하 경쟁을 벌이는 등 하락 추세가 지속되고 있다. . 유가 추이 [그림 2-2].

[그림 2-1] 국제 원유 가격 추이 및 주요 변동원인 (1980-2015) 자료: Global, B.P. statistical Reveiw of World Energy 2016의 재구성

국제유가와 선박연료유 가격의 상관관계

Ryoyu 시장에서는 380cst가 가장 많이 거래됩니다. 용도는 일반적으로 등유와 유사하며 조명, 에너지(석유엔진, 고속디젤엔진), 열 등에 사용됩니다. 또한 기계 세척, 석유유제, 절삭유에도 사용됩니다. 휘발유나 등유에 비해 용도가 적고 가격이 저렴하여 경유라고 불렸으며, 도시가스에 가스를 첨가하여 발열량을 높이는 데 사용되었습니다. 그러나 디젤엔진이 확대되면서 이제는 고속디젤엔진의 연료로 사용되기 때문에 디젤유라고 부르게 되었다.

중유는 원유를 정제하여 얻은 제품이기 때문에 중유 가격의 변화는 원유 가격의 변화와 연동됩니다. 이러한 국제유가와 연료유가격의 상호관계로 인해 국제유가의 변화는 선사들의 비용 증감을 가늠하는 바로미터로 해석될 수 있으며, 실제로 최근 국제유가 하락세는 해운회사에게는 자연스러운 비용절감 효과로 이어지는 영향을 미쳤습니다.

벙커가격과 해운회사 수익성의 상관관계

원유가격 상승은 주가수익률과 음(-)의 관계를 갖는다는 설명이다. 이는 유가 상승으로 인해 매출원가율은 상승하고 영업이익률은 하락하는 추세를 보이는 것으로 분석됐다. 또한 일부 연구자들은 유가 변화가 거시경제 변수에 미치는 영향을 분석할 때 이러한 변화의 원인이 중요하다고 강조한다.

EBITit: 회사 i, 기간 t의 이자 및 세금 전 이익 OPRt: 기간 t의 유가 변수. 환율, 유가, 해상 화물량, 선박 용량, 부채 비율. 회귀분석을 통해 영업이익률과 유가와의 관계를 분석한 결과의 통계적 유의성은 10% 수준에서 유의미한 것으로 추정된다.

글로벌 금융위기 이후 기간의 유가 변동은 전체 기간에 비해 해운사의 수익성에 더 큰 영향을 미치는 것으로 분석된다. 즉, 유가가 상승하면 수익성이 개선될 것으로 판단된다. 그리고 유가가 영업이익률에 미치는 영향을 분석한 결과, 유가 상승은 영업이익률과 유의미한 양의 상관관계를 보였습니다.

또한, 글로벌 금융위기 이후에는 유가와 영업이익률 간에 음의 상관관계가 있는 것으로 확인되어 유가 하락 시 영업이익률 개선 효과가 있는 것으로 나타났다. 유가변동이 선사들의 영업이익률에 미치는 영향을 분석한 본 연구는 다음과 같은 한계를 지닌다. 유가가 항공관련 기업의 실적에 미치는 영향.