ﺔﻳﺰﻛﺮﻤﻟا فرﺎﺼﻤﻟا ﻲﻈﻓﺎﺤﻣ ﺲﻠﺠﻣ ﺔﻧﺎﻣأ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣو
http://www.amf.org.ae
ﺔﻴﻤﻴﻈﻨﺘﻟا ﺮﻃاو قﺎﻓا :ﻲﻋﺎﻤﺠﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﺼﻨﻣ
:داﺪﻋإ ﺪﻴﺒﻋ ﻒﺳﻮﻳ ﻲﻣار .د ﻢﻌﻨﻤﻟا ﺪﺒﻋ ﺔﺒﻫ .د
2019 125
دادعإ
معنملا دبع ةبه .د
يبرعلا دقنلا قودنص
يبظوبأ –
ةدحتملا ةيبرعلا تاراملإا ةلود
ﺪﯿﺒﻋ ﻒﺳﻮﯾ ﻲﻣار .د
دقنلا قودنص رظن ةهجو ةرورضلاب لثمت لا ةساردلا هذه يف ةدراولا ءارلآا و ،يبرعلا
ربعم ىقبت نع ة
هجو ة رظن فلؤم ي ةساردلا .
اهتمجرت وأ ةساردلا هذه نم ءزج يأ سابتقا وأ خسن زوجي لا أ
اهتعابط ةداعإ و
نود ةروص يأب
ةقفاوم ريصقلا سابتقلاا تلااح يف لاإ يبرعلا دقنلا قودنص نم ةيطخ
ردصملا ركذ بوجو عم ،ليلحتلاو دقنلا ضرغب .
عيمج هجوت ىلع تلاسارملا
يلاتلا ناونعلا :
ةيداصتقلاا ةرئادلا يبرعلا دقنلا قودنص
ب.ص 2818
، بظ وبأ ي ةدحتملا ةيبرعلا تاراملاا ةلود
:فتاه 6171552 2
971 +
:سكاف 6326454 2
971 +
ديربلا لإا :ينورتكل economic@amfad.org.ae
دقنلا قودنص رظن ةهجو ةرورضلاب لثمت لا ةساردلا هذه يف ةدراولا ءارلآا و ،يبرعلا
ربعم ىقبت نع ة
هجو ة رظن فلؤم ي ةساردلا .
اهتمجرت وأ ةساردلا هذه نم ءزج يأ سابتقا وأ خسن زوجي لا أ
اهتعابط ةداعإ و
نود ةروص يأب
ةقفاوم ريصقلا سابتقلاا تلااح يف لاإ يبرعلا دقنلا قودنص نم ةيطخ
ردصملا ركذ بوجو عم ،ليلحتلاو دقنلا ضرغب .
عيمج هجوت ىلع تلاسارملا
يلاتلا ناونعلا :
ةيداصتقلاا ةرئادلا يبرعلا دقنلا قودنص
ب.ص 2818
، بظ وبأ ي ةدحتملا ةيبرعلا تاراملاا ةلود
:فتاه 6171552 2
971 +
:سكاف 6326454 2
971 +
ديربلا لإا :ينورتكل economic@amfad.org.ae
تاصنم :ًلاوأ ةيساسأ ةمدقم :يعاملجا ليومتلا
...
...
9
امجلا ليومتلا تاصنم فيرعت .1 يع
...
...
يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس مجح .2 ...
...
12......يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس يف ةلعافلا فارطلأا .3 12......ةيمانلا لودلل ةبسنلاب يعامجلا ليومتلا ةيمهأ .4 13...اهب ةطبترلما رطاخلماو لامعلأا جذانم :يعاملجا ليومتلا تاصنم :ًايناث 17
يعامجلا ليومتلا تاصنم عاونأ .1 ...
...
17......ةعيرشلا عم ةقفاوتملا يعامجلا ليومتلا تاصنم. 2 21...يعامجلا ليومتلا تاصنمل ةفلتخملا لامعلأا جذامنب ةطبترملا رطاخملا .3 23......يعاملجا ليومتلا تاصنلم يباقرلاو يميظنتلا راطلإا :اثلاث 29
:اًعبار ةيبرع براتج :يعاملجا ليومتلا تاصنم ...
...
36
يعامجلا ليومتلا تاصنم روطت .1 ...
...
36......يعامجلا ليومتلا تاكرش ميظنتل ماعلا راطلإا .2 37......تاميلعتلاو ةمظنلأاو نيناوقلا .3 40......يعامجلا ليومتلا تاصنم لامعأ جذامن .4 47......قافلآاو عقاولا :ةيبرعلا لودلا في يعاملجا ليومتلا تاصنم :اًسماخ 48
يعامجلا ليومتلا تاصنمب ةطبترملا رطاخملا .1 ...
...
48......يعامجلا ليومتلا تاصنم هجاوت يتلا تايدحتلا .2 51......يلاملا فيقثتلا ةيمهأ :يعامجلا ليومتلا تاصنم .3 52...يعامجلا ليومتلا تاكرش معدو عيجشت لاجم يف ةيفارشلإا تاطلسلا رود .4 53......تاسايسلا ديعص ىلع تاساكعنلااو ةصلالخا :ًاسداس 53
عجارلما ةمئاق ...
...
...
57 9
تايوتحملا ةمئاق
ميدقت ...
...
...
7...
تاصنم :ًلاوأ ةيساسأ ةمدقم :يعاملجا ليومتلا
...
...
9
امجلا ليومتلا تاصنم فيرعت .1 يع
...
...
يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس مجح .2 ...
...
12......يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس يف ةلعافلا فارطلأا .3 12......ةيمانلا لودلل ةبسنلاب يعامجلا ليومتلا ةيمهأ .4 13...اهب ةطبترلما رطاخلماو لامعلأا جذانم :يعاملجا ليومتلا تاصنم :ًايناث 17
يعامجلا ليومتلا تاصنم عاونأ .1 ...
...
17......ةعيرشلا عم ةقفاوتملا يعامجلا ليومتلا تاصنم. 2 21...يعامجلا ليومتلا تاصنمل ةفلتخملا لامعلأا جذامنب ةطبترملا رطاخملا .3 23......يعاملجا ليومتلا تاصنلم يباقرلاو يميظنتلا راطلإا :اثلاث 29
:اًعبار ةيبرع براتج :يعاملجا ليومتلا تاصنم ...
...
36
يعامجلا ليومتلا تاصنم روطت .1 ...
...
36......يعامجلا ليومتلا تاكرش ميظنتل ماعلا راطلإا .2 37......تاميلعتلاو ةمظنلأاو نيناوقلا .3 40......يعامجلا ليومتلا تاصنم لامعأ جذامن .4 47......قافلآاو عقاولا :ةيبرعلا لودلا في يعاملجا ليومتلا تاصنم :اًسماخ 48
يعامجلا ليومتلا تاصنمب ةطبترملا رطاخملا .1 ...
...
48......يعامجلا ليومتلا تاصنم هجاوت يتلا تايدحتلا .2 51......يلاملا فيقثتلا ةيمهأ :يعامجلا ليومتلا تاصنم .3 52...يعامجلا ليومتلا تاكرش معدو عيجشت لاجم يف ةيفارشلإا تاطلسلا رود .4 53......تاسايسلا ديعص ىلع تاساكعنلااو ةصلالخا :ًاسداس 53
عجارلما ةمئاق ...
...
...
57 9
جتانلا يف يلامجلاا يلحملا
نم عاطقلا يناعي ،ةيمانلا نادلبلا يف اميسلاو ليغشتلاو
وحنب ردقت ةيليومت ةوجف 4.3
نع يفرصملا عاطقلا مجحي ةداعلا يف .رلاود نويليرت
امل تاعورشملا هذه ليومت م نم اهب طبتري
لاتما مدعو رطاخ ك
اه ةمئلاملا تانامضلل
ةمزلأا تسكعنا ،رخآ بناج نم .مزلالا ليومتلا اهحنمب كونبلا عانقلإ يفكت يتلا ًارظن ليومتلا ىلع لوصحلا يف عاطقلا ةردق ىلع ًابلس ةريخلأا ةيملاعلا ةيلاملا ت تاروطت ملاعلا دهش ،ءانثلأا هذه يف .ةلويسلا حش فورظل ينق
ة نم ددع تلاط
أ نم تلااجملا ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا ةيمهأ يمانت لظ يف ةيلاملا تامدخلا اهزرب
ةينقتلا ىلع اهزاجنإ يف دمتعت ةيفرصملاو ةيلاملا تامدخلا نم ديدعلا تحبصأ ثيح ماظنلا يف ةسفانملا ةدايزو ةيلاملا تامدخلا ىلإ لوصولا نيسحت يف مهاس امم ،ةيلاملا يلاملا
، ب ا زيزعت يلاتلا يداصتقلاا ومنل
ربتعت ،راطلإا اذه يف .يلاملا لومشلاو
يعامجلا ليومتلا تامدخ (Crowdfunding)
يف ةنمضتملا تاراكتبلاا مهأ نم
ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا تنكم يتلا ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا قايس .ليومتلل ةمئلام رثكأ تايلآ ىلإ ذافنلا نم ةطسوتملاو فيرعت نكمُي امجلا ليومتلا
ةصنم للاخ نم ةينواعتو ةيعامج ليومت ةيلمع هنأ يع
.مهتاعورشم ليومتل ةجاحب مه نيذلا تاعورشملا باحصأو نيرمثتسملا نيب عمجت متي ثيح ،ةئشانلاو ةريغصلا عيراشملا عاطق يساسأ لكشب ةمدخلا هذه فدهتست متلا تاصنم ربع اهباحصأ لبق نم عيراشملا ضرع يل يعامجلا ليو
نورمثتسملا موق
وأ ةدئاف وأ ةأفاكم ىلع نولومملا لصحيو ،مهتاعقوت يبلي يذلا عورشملا رايتخاب .عورشملا حابرأ نم ةبسن اهرودو يعامجلا ليومتلا تاصنمل ةديازتملا ةيمهلأا لظ يفو ،قبس ام ىلإ ًادانتسا لابو ةيداصتقلاا عيراشملا معدل مزلالا ليومتلا ريفوت يف شلا زيزعت يلات
،يلاملا لوم
ست دحأك يعامجلا ليومتلا تاصنم ىلع ءوضلا نم ديزملا ءاقلإ ةساردلا هذه فدهت ثيح ،ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا رود يمانت راطإ يف ترهظ يتلا ليومتلا تاونق مهأ ةبسنلاب اهتيمهأو ،يملاعلا اهقوس مجحو ،تاصنملا هذه فيرعت ىلإ قرطتلا متيس لا نادلبلل ن كلذكو ،ةيمان
ا لامعلأا جذام ،اهنع جتنت دق يتلا رطاخملاو ،اهب ةطبترمل
.ةعانصلا هذه ميظنتل نادلبلا اهتنبت يتلا ةفلتخملا ةيباقرلاو ةيميظنتلا رطلأاو
ميدقت سملا مغر ملا ةمها
ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا عاطقل ةديازت ةطسوتملاو
جتانلا يف يلامجلاا يلحملا
نم عاطقلا يناعي ،ةيمانلا نادلبلا يف اميسلاو ليغشتلاو
وحنب ردقت ةيليومت ةوجف 4.3
نع يفرصملا عاطقلا مجحي ةداعلا يف .رلاود نويليرت
امل تاعورشملا هذه ليومت م نم اهب طبتري
لاتما مدعو رطاخ ك
اه ةمئلاملا تانامضلل
ةمزلأا تسكعنا ،رخآ بناج نم .مزلالا ليومتلا اهحنمب كونبلا عانقلإ يفكت يتلا ًارظن ليومتلا ىلع لوصحلا يف عاطقلا ةردق ىلع ًابلس ةريخلأا ةيملاعلا ةيلاملا ت تاروطت ملاعلا دهش ،ءانثلأا هذه يف .ةلويسلا حش فورظل ينق
ة نم ددع تلاط
أ نم تلااجملا ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا ةيمهأ يمانت لظ يف ةيلاملا تامدخلا اهزرب
ةينقتلا ىلع اهزاجنإ يف دمتعت ةيفرصملاو ةيلاملا تامدخلا نم ديدعلا تحبصأ ثيح ماظنلا يف ةسفانملا ةدايزو ةيلاملا تامدخلا ىلإ لوصولا نيسحت يف مهاس امم ،ةيلاملا يلاملا
، ب ا زيزعت يلاتلا يداصتقلاا ومنل
ربتعت ،راطلإا اذه يف .يلاملا لومشلاو
يعامجلا ليومتلا تامدخ (Crowdfunding)
يف ةنمضتملا تاراكتبلاا مهأ نم
ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا تنكم يتلا ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا قايس .ليومتلل ةمئلام رثكأ تايلآ ىلإ ذافنلا نم ةطسوتملاو فيرعت نكمُي امجلا ليومتلا
ةصنم للاخ نم ةينواعتو ةيعامج ليومت ةيلمع هنأ يع
.مهتاعورشم ليومتل ةجاحب مه نيذلا تاعورشملا باحصأو نيرمثتسملا نيب عمجت متي ثيح ،ةئشانلاو ةريغصلا عيراشملا عاطق يساسأ لكشب ةمدخلا هذه فدهتست متلا تاصنم ربع اهباحصأ لبق نم عيراشملا ضرع يل يعامجلا ليو
نورمثتسملا موق
وأ ةدئاف وأ ةأفاكم ىلع نولومملا لصحيو ،مهتاعقوت يبلي يذلا عورشملا رايتخاب .عورشملا حابرأ نم ةبسن اهرودو يعامجلا ليومتلا تاصنمل ةديازتملا ةيمهلأا لظ يفو ،قبس ام ىلإ ًادانتسا لابو ةيداصتقلاا عيراشملا معدل مزلالا ليومتلا ريفوت يف شلا زيزعت يلات
،يلاملا لوم
ست دحأك يعامجلا ليومتلا تاصنم ىلع ءوضلا نم ديزملا ءاقلإ ةساردلا هذه فدهت ثيح ،ةثيدحلا ةيلاملا تاينقتلا رود يمانت راطإ يف ترهظ يتلا ليومتلا تاونق مهأ ةبسنلاب اهتيمهأو ،يملاعلا اهقوس مجحو ،تاصنملا هذه فيرعت ىلإ قرطتلا متيس لا نادلبلل ن كلذكو ،ةيمان
ا لامعلأا جذام ،اهنع جتنت دق يتلا رطاخملاو ،اهب ةطبترمل
.ةعانصلا هذه ميظنتل نادلبلا اهتنبت يتلا ةفلتخملا ةيباقرلاو ةيميظنتلا رطلأاو
تاصنم :ًلاوأ ةيساسأ ةمدقم :يعامجلا ليومتلا
1 يعامجلا ليومتلا تاصنم فيرعت . غلابم عمج اهللاخ نم متي ليومت ةقيرط هنوكب ةداع "يعامجلا ليومتلا" فرعُي
نم ةريغص دادعأ نم لاوملأا
دارفلأا نم ةريبك ،لامعأ ليومتل ةينوناقلا تانايكلا وأ
ام وهو .ىرخأ ةيليومت تاجايتحا ةيأ وأ ،يدرف كلاهتسا وأ ،ةددحم عيراشم وأ يمدختسم نيب ام طبرلل تنرتنلإا ىلع ةمئاقلا تاصنملا مادختسا ىلع يوطني يضرقُملا( دارفلأا نيلومملاب )نيضرتقملا( لاوملأا علا يف زواجتيو )ن
نم ديد
ود تلااحلا يعامجلا ليومتلا فيرعت فلاتخا مغر .نييديلقتلا نييلاملا ءاطسولا ر
ىرخأ ىلإ ةسسؤم نم
، ًابلاغ هنأ لاإ ام
ي ( يهو ةيساسأ رصانع ثلاث عمج 1
عمج )
( ،لاوملأا نم ةريغص غلابم 2
ريبك ددع ىلإ اههيجوتو نيلومملا نم ريبك ددع نم )
نيضرتقملا نم ( ،
3 لا مادختساب ) ةيمقرلا تاينقت
1 (
.)
نم ددع كانه ،راطلإا اذه يف
:ًاينمز ةبترم ةيلاتلا تافيرعتلا اهنيب نم ركذن يعامجلا ليومتلل تافيرعتلا ( يلودلا كنبلا نع رداصلا فيرعتلا 2013
)
ىرخلأا تاسسؤملا وأ تاكرشلل تنرتنلإا ربع ةنّكمم ةليسو وه يعامجلا ليومتلا"
عمجل لاوملأا –
تميق حوارتت فلأ يلاوح نم ةداع اه
رلاود نويلم ىلإ رلاود
يكيرمأ -
"دارفأ ةدع نم تارامثتسا وأ تاعربت لكش يف
) 2
.(
ا نع رداصلا فيرعتلا ةمظنمل
ا دل و يﻬل ةيل تائ وس ا ق امل ( ل 2014 )
متي ،لاملا نم ةريغص غلابم مادختسا فصي لماش حلطصم وه يعامجلا ليومتلا"
هيلع لوصحلا فلأا نم ريبك ددع نم ا
عمجل ،تامظنملا وأ دار وأ عورشمل لاوملأا
ىلع ةمئاق تاصنم للاخ نم ىرخأ تاجايتحا ليومت وأ يصخش /يراجت ضرق ءارظنلا ضارقإ .تنرتنلإا Peer to peer lending(
) لاكشأ نم لكش ًاضيأ وه
1 Jenik, I. et al. (2017). “Crowdfunding and Financial Inclusion”, CGAP
Working Paper, March, available at:
https://www.cgap.org/sites/default/files/Working-Paper-Crowdfunding-and- Financial-Inclusion-Mar-2017.pdf.
2 World Bank. 2013. Crowdfunding’s Potential for the Developing World.
Washington, D.C.: World Bank. www.infodev.org/infodev-files/
wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
تاصنمل نهارلا عضولا فيصوت ىلإ ةساردلا هذه قرطتت ،قبس ام ىلإ ةفاضإ ونأ ثيح نم ةيبرعلا نادلبلا يف يعامجلا ليومتلا ملا تاصنملا عا
ودلا يف ةرفاوت ل
ةيفارشلإا تاطلسلا دوهجو ،اههجاوت يتلا تايدحتلاو ةيميظنتلا رطلأاو ،ةيبرعلا مزلالا ليومتلا ريفوتل تاينقتلا هذه لثم اهرفوت يتلا صرفلا نم ةدافتسلال كونبلا لبق نم هئافيتسا مت نايبتسا ىلإ ًادانتسا ةطسوتملاو ةريغصلا تاعورشملل يزكرملا قنلا تاسسؤمو ة للاخ ةيبرعلا د
ماع نم يناثلا عبرلا 2019
رصح فدهب
براجت لودلا .ددصلا اذه يف ةيبرعلا
تاصنم :ًلاوأ ةيساسأ ةمدقم :يعامجلا ليومتلا
1 يعامجلا ليومتلا تاصنم فيرعت . غلابم عمج اهللاخ نم متي ليومت ةقيرط هنوكب ةداع "يعامجلا ليومتلا" فرعُي
نم ةريغص دادعأ نم لاوملأا
دارفلأا نم ةريبك ،لامعأ ليومتل ةينوناقلا تانايكلا وأ
ام وهو .ىرخأ ةيليومت تاجايتحا ةيأ وأ ،يدرف كلاهتسا وأ ،ةددحم عيراشم وأ يمدختسم نيب ام طبرلل تنرتنلإا ىلع ةمئاقلا تاصنملا مادختسا ىلع يوطني يضرقُملا( دارفلأا نيلومملاب )نيضرتقملا( لاوملأا علا يف زواجتيو )ن
نم ديد
ود تلااحلا يعامجلا ليومتلا فيرعت فلاتخا مغر .نييديلقتلا نييلاملا ءاطسولا ر
ىرخأ ىلإ ةسسؤم نم
، ًابلاغ هنأ لاإ ام
ي ( يهو ةيساسأ رصانع ثلاث عمج 1
عمج )
( ،لاوملأا نم ةريغص غلابم 2
ريبك ددع ىلإ اههيجوتو نيلومملا نم ريبك ددع نم )
نيضرتقملا نم ( ،
3 لا مادختساب ) ةيمقرلا تاينقت
1 (
.)
نم ددع كانه ،راطلإا اذه يف
:ًاينمز ةبترم ةيلاتلا تافيرعتلا اهنيب نم ركذن يعامجلا ليومتلل تافيرعتلا ( يلودلا كنبلا نع رداصلا فيرعتلا 2013
)
ىرخلأا تاسسؤملا وأ تاكرشلل تنرتنلإا ربع ةنّكمم ةليسو وه يعامجلا ليومتلا"
عمجل لاوملأا –
تميق حوارتت فلأ يلاوح نم ةداع اه
رلاود نويلم ىلإ رلاود
يكيرمأ -
"دارفأ ةدع نم تارامثتسا وأ تاعربت لكش يف
) 2
.(
ا نع رداصلا فيرعتلا ةمظنمل
ا دل و يﻬل ةيل تائ وس ا ق امل ( ل 2014 )
متي ،لاملا نم ةريغص غلابم مادختسا فصي لماش حلطصم وه يعامجلا ليومتلا"
هيلع لوصحلا فلأا نم ريبك ددع نم ا
عمجل ،تامظنملا وأ دار وأ عورشمل لاوملأا
ىلع ةمئاق تاصنم للاخ نم ىرخأ تاجايتحا ليومت وأ يصخش /يراجت ضرق ءارظنلا ضارقإ .تنرتنلإا Peer to peer lending(
) لاكشأ نم لكش ًاضيأ وه
1 Jenik, I. et al. (2017). “Crowdfunding and Financial Inclusion”, CGAP
Working Paper, March, available at:
https://www.cgap.org/sites/default/files/Working-Paper-Crowdfunding-and- Financial-Inclusion-Mar-2017.pdf.
2 World Bank. 2013. Crowdfunding’s Potential for the Developing World.
Washington, D.C.: World Bank. www.infodev.org/infodev-files/
wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
تاصنمل نهارلا عضولا فيصوت ىلإ ةساردلا هذه قرطتت ،قبس ام ىلإ ةفاضإ ونأ ثيح نم ةيبرعلا نادلبلا يف يعامجلا ليومتلا ملا تاصنملا عا
ودلا يف ةرفاوت ل
ةيفارشلإا تاطلسلا دوهجو ،اههجاوت يتلا تايدحتلاو ةيميظنتلا رطلأاو ،ةيبرعلا مزلالا ليومتلا ريفوتل تاينقتلا هذه لثم اهرفوت يتلا صرفلا نم ةدافتسلال كونبلا لبق نم هئافيتسا مت نايبتسا ىلإ ًادانتسا ةطسوتملاو ةريغصلا تاعورشملل يزكرملا قنلا تاسسؤمو ة للاخ ةيبرعلا د
ماع نم يناثلا عبرلا 2019
رصح فدهب
براجت لودلا .ددصلا اذه يف ةيبرعلا
ذ يف امب ،ةمدقتملا تاداصتقلاا نم ددع يف ةدحتملا ةكلمملا ،ايلارتسا كل
، ادنلوهو
، ةيكيرملأاةدحتملا تايلاولاو، ايلاطيإو
نلآا يعامجلا ليومتلا تاصنم بستكت امك ،
ًامامتها ًاضيأ ةيمانلا لودلا نم ددع يف كلذك ًاديازتم
( 6
.)
ش يعامجلا ليومتلا قوس ده
وس نم ًاعيرس ًاومن اهماوق ق
1.5 ماع يف يكيرمأ رلاود رايلم 2011
قوفي ام ىلإ
100 ماع يف يكيرمأ رلاود رايلم 2015
( 7
ليومتلا تاصنم ةطشنأ تعسوت امك .)
رداصم مهأ نم ةدحاو حبصتل ةيريخلا تايعمجلا ليومت طاشن ىدعتتل يعامجلا ةريغصلا تاكرشلا ليومت ردصمك ةيناثلا ةبترملا يف يتأتو ،ةطسوتملاو
هذه ليومتل
اخملا لاملا سأر دعب تاعورشملا رط
Venture Capital( )
ضعب قفو .
تاريدقتلا
، يملاعلا يعامجلا ليومتلا قوس مجح لصي نأ عقوتملا نم ىلإ
142 رايلم
ماع رلاود 2022
) 8
نلأ اهحشري قوسلل يلاحلا ومنلاو روطتلا نأ ديب (
اذه قوفت
ماع لبق ىوتسملا 2022
متلا ةعانص دهشت . يف اميس لا ًاظوحلم ًاومن يعامجلا ليو
لآا لودلا وحنب ردُق يونس ومن لدعمب ةيويس
210 ةئاملا يف
، نيصلا اهدوقت
،
ثيح 28 وحنب دنهلا مث ،رلاود رايلم100 ىلإ60 نيب حوارتي امب قوسلا مجح ردقي نويلم
لابينو نيبلفلاو ،رلاود وحنب
27 و 26 لودلا مث ،يلاوتلا ىلع رلاود نويلم ةيقيرفلأا
وحنب ردقي امب 37
ف يتأتو رلاود نويلم .ادنغوأو اينازنتو ادناورو اينيك ةمدقملا ي
( مقر لكشلا 1
ملاعلا ىوتسم ىلع يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس) ( يونسلا ومنلا لدعمو
2015 )
Source: Massolution (2015) and Cambridge Center for Alternative Finance (2016).
6 World Bank, (2013). “Crowdfunding’s Potential for the Developing World”, InfoDev Growing Innovation, Conference Version, P: 8, Available at:
https://www.infodev.org/infodev-files/wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
7 GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion). (2016). “Global Standard-Setting Bodies and Financial Inclusion: The Evolving Landscape”. www.gpfi.org/sites/default/
files/documents/GPFI_WhitePaper_ Mar2016.pdf. and Massolution, (2015).
“Crowdfunding Industry Report”.
8 TechNavioPlus, (2018). “Global Crowdfunding Market 2018-2022”.
اهدادس متي يتلا ،ضورقلا ليومتل مدختسي يعامجلا ليومتلا ربتعي اميف ،ةدئافب
جلا ليومتلا مهسلأاب ةكراشملا للاخ نم يعام
، للاخ نم لاملا سأر ةدايزل ةليسو
ليومتلا ةقيرط سفن مادختساب دارفلأا نيرمثتسملا نم ددعل مهسلأا رادصإ يعامجلا
) 3
.(
( يلاملا لومشلل ةيملاعلا ةكارشلا نع رداصلا فيرعتلا 2016
)
ريشي ،يلاملا لومشلا قايس يف"
يومت بولسأ ىلإ يعامجلا ليومتلا تايلآ ىلع مئاق ل
متي ثيح قوسلا ةينوناقلا تانايكلا وأ دارفلأا نم ةريبك دادعأ نم لاوملأا عمج
ةلومحملا فتاوهلا مادختساو ،نييديلقتلا نييلاملا ءاطسولا زواجتو ،ةريغص تايمكب ًءاوس ،نيضرتقملا عم لصاوتلل تنرتنلإا ىلإ ةدنتسملا تاصنملاو عورشم ليومتل
حم عورشم وأ يراجت
"ىرخأ تاجايتحا وأ دد
) 4
.(
رداصلا فيرعتلا ةيبورولأا ةيضوفملا نع
و لاملا قاوسلأ يبورولأا داحتلاا
( 2016 ) لاوملأا عمجل روهمجلل ةحوتفم ةوعد ىلإ "يعامجلا ليومتلا" حلطصم ريشي
عقاوم ربع يعامجلا ليومتلا تاصنم للاخ نم ،ددحم عورشمل حيتت ةينورتكلإ
تلا يعماج نيب لعافتلا روهمجلاو تاعرب
اهعمجو ةيلام تادهعت ميدقت نكمُي ثيحب،
ةصنملا للاخ نم
5(
.(
2 يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس مجح . ةلئاعلاو ءاقدصلأا لبق نم يديلقتلا ليومتلل ًادادتما هرابتعاب يعامجلا ليومتلا أدب
نم لقأ يفو .تنرتنلإا ربع نكلو ًامخز يعامجلا ليومتلا بستكا ،نامزلا نم دقع
3 IOSCO (International Organization of Securities Commissions), (2015).
“Crowdfunding 2015 Survey Responses Report”. Madrid: IOSCO.
www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/ IOSCOPD520.pdf.
4 GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion).) 2016(. “Global Standard- Setting Bodies and Financial Inclusion: The Evolving Landscape, available
at:
www.gpfi.org/sites/default/files/documents/GPFI_WhitePaper_Mar2016.pdf.
5 European Commission. 2016a. Crowdfunding in the EU Capital Markets Union.
Brussels: European Commission. https://ec.europa .eu/info/publications/crowdfunding- eucapital-markets-union_en.
ذ يف امب ،ةمدقتملا تاداصتقلاا نم ددع يف ةدحتملا ةكلمملا ،ايلارتسا كل
، ادنلوهو
، ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولاو، ايلاطيإو
نلآا يعامجلا ليومتلا تاصنم بستكت امك ،
ًامامتها ًاضيأ ةيمانلا لودلا نم ددع يف كلذك ًاديازتم
( 6
.)
ش يعامجلا ليومتلا قوس ده
وس نم ًاعيرس ًاومن اهماوق ق
1.5 ماع يف يكيرمأ رلاود رايلم 2011
قوفي ام ىلإ
100 ماع يف يكيرمأ رلاود رايلم 2015
( 7
ليومتلا تاصنم ةطشنأ تعسوت امك .)
رداصم مهأ نم ةدحاو حبصتل ةيريخلا تايعمجلا ليومت طاشن ىدعتتل يعامجلا ةريغصلا تاكرشلا ليومت ردصمك ةيناثلا ةبترملا يف يتأتو ،ةطسوتملاو
هذه ليومتل
اخملا لاملا سأر دعب تاعورشملا رط
Venture Capital( )
ضعب قفو .
تاريدقتلا
، يملاعلا يعامجلا ليومتلا قوس مجح لصي نأ عقوتملا نم ىلإ
142 رايلم
ماع رلاود 2022
) 8
نلأ اهحشري قوسلل يلاحلا ومنلاو روطتلا نأ ديب (
اذه قوفت
ماع لبق ىوتسملا 2022
متلا ةعانص دهشت . يف اميس لا ًاظوحلم ًاومن يعامجلا ليو
لآا لودلا وحنب ردُق يونس ومن لدعمب ةيويس
210 ةئاملا يف
، نيصلا اهدوقت
،
ثيح 28 وحنب دنهلا مث ،رلاود رايلم100 ىلإ60 نيب حوارتي امب قوسلا مجح ردقي نويلم
لابينو نيبلفلاو ،رلاود وحنب
27 و 26 لودلا مث ،يلاوتلا ىلع رلاود نويلم ةيقيرفلأا
وحنب ردقي امب 37
ف يتأتو رلاود نويلم .ادنغوأو اينازنتو ادناورو اينيك ةمدقملا ي
( مقر لكشلا 1
ملاعلا ىوتسم ىلع يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس) ( يونسلا ومنلا لدعمو
2015 )
Source: Massolution (2015) and Cambridge Center for Alternative Finance (2016).
6 World Bank, (2013). “Crowdfunding’s Potential for the Developing World”, InfoDev Growing Innovation, Conference Version, P: 8, Available at:
https://www.infodev.org/infodev-files/wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
7 GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion). (2016). “Global Standard-Setting Bodies and Financial Inclusion: The Evolving Landscape”. www.gpfi.org/sites/default/
files/documents/GPFI_WhitePaper_ Mar2016.pdf. and Massolution, (2015).
“Crowdfunding Industry Report”.
8 TechNavioPlus, (2018). “Global Crowdfunding Market 2018-2022”.
اهدادس متي يتلا ،ضورقلا ليومتل مدختسي يعامجلا ليومتلا ربتعي اميف ،ةدئافب
جلا ليومتلا مهسلأاب ةكراشملا للاخ نم يعام
، للاخ نم لاملا سأر ةدايزل ةليسو
ليومتلا ةقيرط سفن مادختساب دارفلأا نيرمثتسملا نم ددعل مهسلأا رادصإ يعامجلا
) 3
.(
( يلاملا لومشلل ةيملاعلا ةكارشلا نع رداصلا فيرعتلا 2016
)
ريشي ،يلاملا لومشلا قايس يف" يومت بولسأ ىلإ يعامجلا ليومتلا
تايلآ ىلع مئاق ل
متي ثيح قوسلا ةينوناقلا تانايكلا وأ دارفلأا نم ةريبك دادعأ نم لاوملأا عمج
ةلومحملا فتاوهلا مادختساو ،نييديلقتلا نييلاملا ءاطسولا زواجتو ،ةريغص تايمكب ًءاوس ،نيضرتقملا عم لصاوتلل تنرتنلإا ىلإ ةدنتسملا تاصنملاو عورشم ليومتل
حم عورشم وأ يراجت
"ىرخأ تاجايتحا وأ دد
) 4
.(
رداصلا فيرعتلا ةيبورولأا ةيضوفملا نع
و لاملا قاوسلأ يبورولأا داحتلاا
( 2016 ) لاوملأا عمجل روهمجلل ةحوتفم ةوعد ىلإ "يعامجلا ليومتلا" حلطصم ريشي
عقاوم ربع يعامجلا ليومتلا تاصنم للاخ نم ،ددحم عورشمل حيتت ةينورتكلإ
تلا يعماج نيب لعافتلا روهمجلاو تاعرب
اهعمجو ةيلام تادهعت ميدقت نكمُي ثيحب ،
ةصنملا للاخ نم
5(
.(
2 يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس مجح . ةلئاعلاو ءاقدصلأا لبق نم يديلقتلا ليومتلل ًادادتما هرابتعاب يعامجلا ليومتلا أدب
نم لقأ يفو .تنرتنلإا ربع نكلو ًامخز يعامجلا ليومتلا بستكا ،نامزلا نم دقع
3 IOSCO (International Organization of Securities Commissions), (2015).
“Crowdfunding 2015 Survey Responses Report”. Madrid: IOSCO.
www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/ IOSCOPD520.pdf.
4 GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion).) 2016(. “Global Standard- Setting Bodies and Financial Inclusion: The Evolving Landscape, available
at:
www.gpfi.org/sites/default/files/documents/GPFI_WhitePaper_Mar2016.pdf.
5 European Commission. 2016a. Crowdfunding in the EU Capital Markets Union.
Brussels: European Commission. https://ec.europa .eu/info/publications/crowdfunding- eucapital-markets-union_en.
3 انلا لودلل ةبسنلاب يعامجلا ليومتلا ةيمهأ . ةيم
نم ملا ،ةيمانلا نادلبلا يف ًاحضاو ًايمانت يعامجلا ليومتلا قوس مجح دهشي نأ عقوت تاكرشلل ةسيئرلا ةيليومتلا ةانقلا حبصتل قوسلا مجح عافترا بقترملا نم ثيح ،نيصلا يف يعامجلا ليومتلا قوس ومنل تاناكمإ ربكأ نمكت .ةطسوتملاو ةريغصلا ش يف ةيمانلا لودلا نم ددع اهيلي ايسآ قر
بوروأو ةينيتلالا اكيرمأو ،ىطسولا ا
ايقيرفأ لامشو طسولأا قرشلا ةقطنمو ،يبيراكلا رحبلا ةقطنمو
( 10
.)
نمو ةيمانلا لودلا يف يعامجلا ليومتلا ةيمهأ نم ديزت يتلا لماوعلا نم ديدعلا كانه :صخلأا ىلع اهنيب
.1 ةريغصلا تاعورشملا ليومت ةوجف دس يف ةمهاسملا ةطسوتملاو
ت علا لوع نم ديد لع ةيمانلا نادلبلا ى
ةريغصلا تاعورشملا عاطقب ضوهنلا
ومنلا صرف زيزعت لمشي امب ةيومنتلا فادهلأا نم ددع قيقحتل ةطسوتملاو تلادعم ضفخ ىلع دعاسي امب لمعلا صرف نم ديزملا قلخو يداصتقلاا وحنب مهسي ثيح ،بابشلاو ثانلإا ةلاطب اميس لا ةلاطبلا 40
نم ةئاملا يف
انلا
،يلامجلإا يلحملا جت وحنو
60 يف ليغشتلا تايوتسم نم ةئاملا يف
يلودلا كنبلا تاريدقت بسحب ةيمانلا نادلبلا
) 11
ىلإ ذافنلا تايدحت ربتعت .(
عاطقلا اذه هجاوت يتلا تايدحتلا مهأ نيب نم ليومتلا
، نأش نمف يلاتلاب
ظنملا ءارظنلا ضارقإ تاصنم ةصاخ يعامجلا ليومتلا تاصنم راشتنا ةم
لكشب دعاست نأ ةيفارشلإا تاطلسلا لبق نم ةفيصح ةباقرل عضخت يتلا لا ىلع ريبك تايوتسم عافترا لظ يف يويحلاو مهملا عاطقلا اذهب ضوهن
ليومت ةوجف طسوتملاو ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا
ة نادلبلا يف
وحن ىلإ ةيمانلا 4.3
رلاود نويليرت
) 12
.(
10 World Bank, (2013). “Crowdfunding’s Potential for the Developing World”, InfoDev Growing Innovation, Conference Version, P: 10, Available at:
https://www.infodev.org/infodev-files/wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
11 World Bank, “Small and Medium Enterprises (SMEs) Finance: Improving SMEs’ access to finance and finding innovative solutions to unlock sources of capital”, available at: https://www.worldbank.org/en/topic/smefinance.
12 SME Finance Forum, “MSME FINANCE GAP”, available at:
https://www.smefinanceforum.org/data-sites/msme-finance-gap
2 . يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس يف ةلعافلا فارطلأا
) 9 (
:لمشي امب ةلعافلا فارطلأا نم ًاددع يعامجلا ليومتلا تاصنم مضت - نولومملا (
Crowed funders ):
وأ عربتلاب نوكراشملا فارطلأا مه
ليومتلاب
، .تاسسؤم وأ ًادارفأ نونوكي دقو
- نورمثتسملا نوديفتسملا /
لل ىعست ةسسؤم وأ صخش يأ : ىلع لوصح
م وأ ةكرشل لاومأ لمشي امب يريخ لمع وأ ةردابم وأ عورشم وأ جتن
،ةريغصلا تاكرشلا نم ةلعافلا تاهجلا نم ةعساو ةعومجم تامظنملاو
،ةئشانلا تاكرشلاو ،دارفلأاو ،ةيموكحلا ريغ ....
.خلإ
- يعامجلا ليومتلا تاصنم نيلومملا نيب طبرت تنرتنلإا ربع تاصنم :
/ لا وأ نيديفتسملاو نيعربتملا
ىلع تلاومع يضاقت لباقم نيرمثتسم
ةعساو ةعومجم تاصنملا رفوت نأ نكمي .حابرلأا / ةدئافلا وأ/و ةكراشملا دخلا نم ةبجاولا ةيلاملا ةيانعلا تامدخ كلذ يف امب ،تام Financial (
due diligence )
.كلذ ىلإ امو ،دقاعتلاو ،
- نورخلآا تامدخلا ومدقمو نوققدملا نكمي :
تاصنملل / نيديفتسملاو
،تاعورشملا مييقتل تامدخلا يمدقم نم ددع ىلع دامتعلاا نيرمثتسملا ىلإ تاصنملا جاتحت دق .ليومتلا يفرطل ىرخلأا تامدخلا نم اهريغو تامدخلا ءارش -
ةبجاولا ةيلاملا ةيانعلا تامدخ ءارش لاثملا ليبس ىلع
( Financial due diligence )
ناعتسلاا وأ داصمب ة
يجراخ ر مييقتل ة
.ةحورطملا راكفلأاو تاعورشملل ةيئيبلاو ةيعامتجلاا جئاتنلا - ةاعرلا تلامح ةرادإو ميمصتب قلعتي اميف معد ىلع نوديفتسملا لصحي دق :
.يراجت ساسأ ىلع وأ اًناجم تامدخلا هذه ميدقت نكمي .يعامجلا ليومتلا
9 UNDP, (2019). “Crowdfunding”, Financing Solutions for Sustainable Development, June, P: 1, available at:
https://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20U NDP.pdf.
3 انلا لودلل ةبسنلاب يعامجلا ليومتلا ةيمهأ . ةيم
نم ملا ،ةيمانلا نادلبلا يف ًاحضاو ًايمانت يعامجلا ليومتلا قوس مجح دهشي نأ عقوت تاكرشلل ةسيئرلا ةيليومتلا ةانقلا حبصتل قوسلا مجح عافترا بقترملا نم ثيح ،نيصلا يف يعامجلا ليومتلا قوس ومنل تاناكمإ ربكأ نمكت .ةطسوتملاو ةريغصلا ش يف ةيمانلا لودلا نم ددع اهيلي ايسآ قر
بوروأو ةينيتلالا اكيرمأو ،ىطسولا ا
ايقيرفأ لامشو طسولأا قرشلا ةقطنمو ،يبيراكلا رحبلا ةقطنمو
( 10
.)
نمو ةيمانلا لودلا يف يعامجلا ليومتلا ةيمهأ نم ديزت يتلا لماوعلا نم ديدعلا كانه :صخلأا ىلع اهنيب
.1 ةريغصلا تاعورشملا ليومت ةوجف دس يف ةمهاسملا ةطسوتملاو
ت علا لوع نم ديد لع ةيمانلا نادلبلا ى
ةريغصلا تاعورشملا عاطقب ضوهنلا
ومنلا صرف زيزعت لمشي امب ةيومنتلا فادهلأا نم ددع قيقحتل ةطسوتملاو تلادعم ضفخ ىلع دعاسي امب لمعلا صرف نم ديزملا قلخو يداصتقلاا وحنب مهسي ثيح ،بابشلاو ثانلإا ةلاطب اميس لا ةلاطبلا 40
نم ةئاملا يف
انلا
،يلامجلإا يلحملا جت وحنو
60 يف ليغشتلا تايوتسم نم ةئاملا يف
يلودلا كنبلا تاريدقت بسحب ةيمانلا نادلبلا
) 11
ىلإ ذافنلا تايدحت ربتعت .(
عاطقلا اذه هجاوت يتلا تايدحتلا مهأ نيب نم ليومتلا
، نأش نمف يلاتلاب
ظنملا ءارظنلا ضارقإ تاصنم ةصاخ يعامجلا ليومتلا تاصنم راشتنا ةم
لكشب دعاست نأ ةيفارشلإا تاطلسلا لبق نم ةفيصح ةباقرل عضخت يتلا لا ىلع ريبك تايوتسم عافترا لظ يف يويحلاو مهملا عاطقلا اذهب ضوهن
ليومت ةوجف طسوتملاو ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا
ة نادلبلا يف
وحن ىلإ ةيمانلا 4.3
رلاود نويليرت
) 12
.(
10World Bank, (2013). “Crowdfunding’s Potential for the Developing World”, InfoDev Growing Innovation, Conference Version, P: 10, Available at:
https://www.infodev.org/infodev-files/wb_crowdfundingreport-v12.pdf.
11 World Bank, “Small and Medium Enterprises (SMEs) Finance: Improving SMEs’ access to finance and finding innovative solutions to unlock sources of capital”, available at: https://www.worldbank.org/en/topic/smefinance.
12 SME Finance Forum, “MSME FINANCE GAP”, available at:
https://www.smefinanceforum.org/data-sites/msme-finance-gap
2 . يعامجلا ليومتلا تاصنم قوس يف ةلعافلا فارطلأا
) 9 (
:لمشي امب ةلعافلا فارطلأا نم ًاددع يعامجلا ليومتلا تاصنم مضت - نولومملا (
Crowed funders ):
وأ عربتلاب نوكراشملا فارطلأا مه
ليومتلاب
، .تاسسؤم وأ ًادارفأ نونوكي دقو
- نورمثتسملا نوديفتسملا /
لل ىعست ةسسؤم وأ صخش يأ : ىلع لوصح
م وأ ةكرشل لاومأ لمشي امب يريخ لمع وأ ةردابم وأ عورشم وأ جتن
،ةريغصلا تاكرشلا نم ةلعافلا تاهجلا نم ةعساو ةعومجم تامظنملاو
،ةئشانلا تاكرشلاو ،دارفلأاو ،ةيموكحلا ريغ ....
.خلإ
- يعامجلا ليومتلا تاصنم نيلومملا نيب طبرت تنرتنلإا ربع تاصنم :
/ لا وأ نيديفتسملاو نيعربتملا
ىلع تلاومع يضاقت لباقم نيرمثتسم
ةعساو ةعومجم تاصنملا رفوت نأ نكمي .حابرلأا / ةدئافلا وأ/و ةكراشملا دخلا نم ةبجاولا ةيلاملا ةيانعلا تامدخ كلذ يف امب ،تام
Financial (
due diligence )
.كلذ ىلإ امو ،دقاعتلاو ،
- نورخلآا تامدخلا ومدقمو نوققدملا نكمي :
تاصنملل / نيديفتسملاو
،تاعورشملا مييقتل تامدخلا يمدقم نم ددع ىلع دامتعلاا نيرمثتسملا ىلإ تاصنملا جاتحت دق .ليومتلا يفرطل ىرخلأا تامدخلا نم اهريغو تامدخلا ءارش -
ةبجاولا ةيلاملا ةيانعلا تامدخ ءارش لاثملا ليبس ىلع
( Financial due diligence )
ناعتسلاا وأ داصمب ة
يجراخ ر مييقتل ة
.ةحورطملا راكفلأاو تاعورشملل ةيئيبلاو ةيعامتجلاا جئاتنلا - ةاعرلا تلامح ةرادإو ميمصتب قلعتي اميف معد ىلع نوديفتسملا لصحي دق :
.يراجت ساسأ ىلع وأ اًناجم تامدخلا هذه ميدقت نكمي .يعامجلا ليومتلا
9 UNDP, (2019). “Crowdfunding”, Financing Solutions for Sustainable Development, June, P: 1, available at:
https://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20U NDP.pdf.
حت يف ظوحلملا اهريثأتب قلعتي اميف ةيملاع ةيعامتجلاا ةيمنتلا تايوتسم نيس
ةيمانلا لودلا تاموكحل مهملا نمف يلاتلاب .ةئيبلا ىلع ظافحلاو ةيداصتقلااو قفو تاصنملا هذهل ةمعاد ةئيب ريفوت نم دكأتلا امب ةنيصر ةيباقر رطأ
ةيمنتلا ليومتل تاصنملا هذه اهحيتت يتلا صرفلا نم ةدافتسلاا ىلع دعاسي تايولوأب لخي لا امب .يلاملا رارقتسلاا ىلع ظافحلا
3 ةيمانلا لودلا يف راكتبلاا معد . لودلا يف راكتبلاا ليومت يف ًاظوحلم ًارود يعامجلا ليومتلا تاصنم بعلت
ةيمانلا
، يذلا حم دعي ىري .ةيسفانتلاو ةيجاتنلاا تايوتسم ةدايزل ًايساسأ ًاكر
ُت يعامجلا ليومتلا تاصنم نأ ضعبلا ّكم
نم صلختلا نم ةيمانلا لودلا ن
تامهاسم ميدقتب دارفلأل حمستو راكتبلاا ليومت ةيلمع هجاوت يتلا تايدحتلا هيف رامثتسلاا نوبغري يتلا عيراشملا يف ةرشابم تارامثتساو وهو ،ا
دق ام
معدل ةمزلالا ةيلاملا ةيتحتلا ةينبلا يف ةزفق ققحت نأ ةيمانلا نادلبلل حمسي راكتبلاا
( 15
.)
يعامجلا ليومتلا نأ تاساردلا ضعب حضوت ،قايسلا اذه يف
لام سأرل ةديدج رداصم ريفوت للاخ نم راكتبلاا زيزعت ىلع ةردقلا هيدل يتلا تاكرشلا ي
لقت يلاتلابو ،راكتبلاا اهكرح تاكرشلل ةيليومتلا ةوجفلا لي
ةدع ةكراشمل ةقيرط رفوي يعامجلا ليومتلا نأ امك .ةركتبملا ةئشانلا تاظحلام ميدقت للاخ نم راكتبلاا ةيلمع يف روهمجلا نم فارطأ ًلااكشأ تاظحلاملا هذه ذختت نأ نكمي .لامعلأا داورو راكفلأا باحصلأ يف امب ،ةددعتم ا ريوطت لوح راكفأ ميدقت كلذ
لاوملأا عمج ةلمح ءانثأ جتنمل
جتنملا ىلع عقوتملا بلطلا تايوتسم نع ةديج تارشؤم ريفوتو ،اهدعبو ديدجلا
16(
.)
15 Dhanani, Q. and Mukherjee, A. (2017).” Is crowdfunding the silver bullet to expanding innovation in the developing world?”, World Bank Blog, Nov., available at: https://blogs.worldbank.org/psd/crowdfunding-silver-bullet- expanding-innovation-developing-world.
16 Hervé, F. and Schwienbacher, A. (2018). “Crowdfunding and Innovation”,
Research Gate, available at:
https://www.researchgate.net/publication/326151352_Crowdfunding_and_inno vation.
تاساردلا ىدحإ جئاتن ريشت ا تلمش يتلا ةيئاصقتسلاا
ةريغصلا تاعورشمل
ةصنم نم تدافتسا يتلا ةطسوتملاو kiva(
) تاصنم زربأ نم ةدحاو يهو
ا يعامجلا ليومتل
، نأ ىلإ 70 تاكرشلا نم نيضرتقملا نم ةئاملا يف
اميف ،مهتاعيبم مجح ةدايز يف اوحجن ةصنملا هذه ربع ةطسوتملاو ةريغصلا دهش 63 ومن مهنم ةئاملا يف لاوملأا اوعمج نيذلا ثلث دافأ امك .حابرلأا يف ًا
ليومت ىلع مهلوصح بعصلا نم ناك هنأ ءارظنلا ضارقإ تاصنم ربع ةانق ةيأ ربع نأو .ىرخأ ةيليومت
79 ىلع لوصحلا اولواح مهنم ةئاملا يف
ىوس حجني ملو ،يعامجلا ليومتلا تاصنم ىلإ مهئوجل لبق يفرصم ليومت 22 هنم طقف ةئاملا يف يفرصملا ليومتلا ىلع لوصحلا يف م
) 13
.(
.2 ةيمانلا نادلبلا يف ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب ءافولل مزلالا ليومتلا ريفوت ىلع تاموكحلا ةردق ةيدودحم يف لثمتي ًايدحت ةيمانلا نادلبلا ةيبلاغ هجاوت ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب ءافولل مزلالا ليومتلا ريفوت 2030
ءوض يف ،
تاريدقتلا ءافولل ًةيليومت ًةوجف هجاوت ةيمانلا نادلبلا نأ ىلإ ريشت يتلا
وحنب ردقت ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب 2.5
د نويليرت ًءانب ًايونس رلاو
ىلع .(14)ةدحتملا مملأا تاريدقت
ليومتلا تاصنم مهاست ،قايسلا اذه يف
مادتسملا ةيمنتلا فادهأ قيقحتل مزلالا ليومتلا ريفوت يف يعامجلا ة
، ددعف
تائفلا هذه ذافن معدل ةريقفلا رسلأاو دارفلأل معدلا مدقي تاصنملا هذه نم ميلعتلاو ةيحصلا تامدخلاو ءاذغلل للاخ نم لمعلا قوس ىلإ كلذك ذافنلاو
.ةطسوتملاو ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا ليومت سم نيسحتو راكتبلاا معدب ًاصاخ ًامامتها تاصنملا هذه يلوت امك تايوت
لوصحلل اهضعب لهأ ام وهو ،ةئيبلا ةيامحو دارفلأا ةيهافر زئاوج ىلع
13 UNDP, (2019). “Crowdfunding”, Financing Solutions for Sustainable Development, June, P: 4, available at:
https://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20UN DP.pdf.
14 UN, (2018). “Unlocking SDG Financing: Findings from Early Adopters”, United Nations Sustainable Development Group, available at:
https://undg.org/document/unlocking-sdg-financing-findings-from-early- adopters/.
حت يف ظوحلملا اهريثأتب قلعتي اميف ةيملاع ةيعامتجلاا ةيمنتلا تايوتسم نيس
ةيمانلا لودلا تاموكحل مهملا نمف يلاتلاب .ةئيبلا ىلع ظافحلاو ةيداصتقلااو قفو تاصنملا هذهل ةمعاد ةئيب ريفوت نم دكأتلا امب ةنيصر ةيباقر رطأ
ةيمنتلا ليومتل تاصنملا هذه اهحيتت يتلا صرفلا نم ةدافتسلاا ىلع دعاسي تايولوأب لخي لا امب .يلاملا رارقتسلاا ىلع ظافحلا
3 ةيمانلا لودلا يف راكتبلاا معد . لودلا يف راكتبلاا ليومت يف ًاظوحلم ًارود يعامجلا ليومتلا تاصنم بعلت
ةيمانلا
، يذلا حم دعي ىري .ةيسفانتلاو ةيجاتنلاا تايوتسم ةدايزل ًايساسأ ًاكر
ُت يعامجلا ليومتلا تاصنم نأ ضعبلا ّكم
نم صلختلا نم ةيمانلا لودلا ن
تامهاسم ميدقتب دارفلأل حمستو راكتبلاا ليومت ةيلمع هجاوت يتلا تايدحتلا هيف رامثتسلاا نوبغري يتلا عيراشملا يف ةرشابم تارامثتساو وهو ،ا
دق ام
معدل ةمزلالا ةيلاملا ةيتحتلا ةينبلا يف ةزفق ققحت نأ ةيمانلا نادلبلل حمسي راكتبلاا
( 15
.)
يعامجلا ليومتلا نأ تاساردلا ضعب حضوت ،قايسلا اذه يف
لام سأرل ةديدج رداصم ريفوت للاخ نم راكتبلاا زيزعت ىلع ةردقلا هيدل يتلا تاكرشلا ي
لقت يلاتلابو ،راكتبلاا اهكرح تاكرشلل ةيليومتلا ةوجفلا لي
ةدع ةكراشمل ةقيرط رفوي يعامجلا ليومتلا نأ امك .ةركتبملا ةئشانلا تاظحلام ميدقت للاخ نم راكتبلاا ةيلمع يف روهمجلا نم فارطأ ًلااكشأ تاظحلاملا هذه ذختت نأ نكمي .لامعلأا داورو راكفلأا باحصلأ يف امب ،ةددعتم ا ريوطت لوح راكفأ ميدقت كلذ
لاوملأا عمج ةلمح ءانثأ جتنمل
جتنملا ىلع عقوتملا بلطلا تايوتسم نع ةديج تارشؤم ريفوتو ،اهدعبو ديدجلا
16(
.)
15 Dhanani, Q. and Mukherjee, A. (2017).” Is crowdfunding the silver bullet to expanding innovation in the developing world?”, World Bank Blog, Nov., available at: https://blogs.worldbank.org/psd/crowdfunding-silver-bullet- expanding-innovation-developing-world.
16 Hervé, F. and Schwienbacher, A. (2018). “Crowdfunding and Innovation”,
Research Gate, available at:
https://www.researchgate.net/publication/326151352_Crowdfunding_and_inno vation.
تاساردلا ىدحإ جئاتن ريشت ا تلمش يتلا ةيئاصقتسلاا
ةريغصلا تاعورشمل
ةصنم نم تدافتسا يتلا ةطسوتملاو kiva(
) تاصنم زربأ نم ةدحاو يهو
ا يعامجلا ليومتل
، نأ ىلإ 70 تاكرشلا نم نيضرتقملا نم ةئاملا يف
اميف ،مهتاعيبم مجح ةدايز يف اوحجن ةصنملا هذه ربع ةطسوتملاو ةريغصلا دهش 63 ومن مهنم ةئاملا يف لاوملأا اوعمج نيذلا ثلث دافأ امك .حابرلأا يف ًا
ليومت ىلع مهلوصح بعصلا نم ناك هنأ ءارظنلا ضارقإ تاصنم ربع ةانق ةيأ ربع نأو .ىرخأ ةيليومت
79 ىلع لوصحلا اولواح مهنم ةئاملا يف
ىوس حجني ملو ،يعامجلا ليومتلا تاصنم ىلإ مهئوجل لبق يفرصم ليومت 22 هنم طقف ةئاملا يف يفرصملا ليومتلا ىلع لوصحلا يف م
) 13
.(
.2 ةيمانلا نادلبلا يف ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب ءافولل مزلالا ليومتلا ريفوت ىلع تاموكحلا ةردق ةيدودحم يف لثمتي ًايدحت ةيمانلا نادلبلا ةيبلاغ هجاوت ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب ءافولل مزلالا ليومتلا ريفوت 2030
ءوض يف ،
تاريدقتلا ءافولل ًةيليومت ًةوجف هجاوت ةيمانلا نادلبلا نأ ىلإ ريشت يتلا
وحنب ردقت ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأب 2.5
د نويليرت ًءانب ًايونس رلاو
ىلع .(14)ةدحتملا مملأا تاريدقت
ليومتلا تاصنم مهاست ،قايسلا اذه يف
مادتسملا ةيمنتلا فادهأ قيقحتل مزلالا ليومتلا ريفوت يف يعامجلا ة
، ددعف
تائفلا هذه ذافن معدل ةريقفلا رسلأاو دارفلأل معدلا مدقي تاصنملا هذه نم ميلعتلاو ةيحصلا تامدخلاو ءاذغلل للاخ نم لمعلا قوس ىلإ كلذك ذافنلاو
.ةطسوتملاو ةريغصلاو رغصلا ةيهانتم تاعورشملا ليومت سم نيسحتو راكتبلاا معدب ًاصاخ ًامامتها تاصنملا هذه يلوت امك تايوت
لوصحلل اهضعب لهأ ام وهو ،ةئيبلا ةيامحو دارفلأا ةيهافر زئاوج ىلع
13 UNDP, (2019). “Crowdfunding”, Financing Solutions for Sustainable Development, June, P: 4, available at:
https://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20UN DP.pdf.
14 UN, (2018). “Unlocking SDG Financing: Findings from Early Adopters”, United Nations Sustainable Development Group, available at:
https://undg.org/document/unlocking-sdg-financing-findings-from-early- adopters/.
2 . ةدعاق يف ءلامعلا ةمدخل ةيلاملا تامدخلا يف تاراكتبلاا ريوطتب حمسي
يكلاهتسلاا مرهلا Base of the (
(Pob)( Pyramid ريوطت للاخ نم
لا تامدخلاو رغصلأا ليومتلا جذامن لإا ربع ةمدقملا ةيلام
فتاوهلاو تنرتن
.ةلومحملا 3 . تاجتنملا نم ديزملا ىلإ لوصولاب حمسي ُملا ةيرامثتسلاا
ةدايز لجأ نم ةدقع
.ةيلاملا لوصلأا ريوطتو قوسلا ةنورم تايوتسم
اﻬب ةطبترملا رطاخملاو لامعلأا جذامن :يعامجلا ليومتلا تاصنم :ًايناث لأا ةساردلا نم ءزجلا اذه لوانتي ليومتلا تاصنمل ةفلتخملا عاون
يقلُي امك ،يعامجلا
ا يعامجلا ليومتلا تاصنم ىلع ءوضلا ةفلتخملا رطاخملاو ،ةعيرشلا عم ةقفاوتمل
.ماع لكشب يعامجلا ليومتلا تاصنم للاخ نم لماعتلاب ةطبترملا 1 يعامجلا ليومتلا تاصنم عاونأ . فلتخم ةيعرف عاونأ نم يعامجلا ليومتلا قوس نوكتي لمشي امب ،تاصنملا نم ة
1 .
عامجلا ليومتلا تاصنم ،تاعربتلا عمجل ةصصخملا ي
2 . ليومتلا تاصنم
و ،تآفاكملا ىلع ةمئاقلا يعامجلا 3
ضارقلإ ةصصخملا يعامجلا ليومتلا تاصنم .
ءارظنلا ( Peer to peer lending )
و ، 4 ىلع ةمئاقلا يعامجلا ليومتلا تاصنم .
لاا ربع ةيكلملا يف ةمهاسملا عاونأ زربلأ حيضوت يلي اميف .مهسلأا يف رامثتس
يعامجلا ليومتلا تاصنم
19 (
.)
1.1 تاعربتلا عمج ىلع ةمئاقلا يعامجلا ليومتلا تاصنم . (
Donations-
Based Crowdfunding )
نودب نيعربتملا نم تابهلاو تاعربتلا عمج ىلع تاصنملا هذه لمع جذومن موقي راشملا فدهب كلذو دوقع ةيأ عيقوت لإاو ةيريخلا تاعربتلا يف ةك
دوهج معدل ةيناسن
تلااح يف ةثاغلإا ربتعت .كلذ ىلإ امو ،ميلعتلا جمارب ليومتو ،ةعاجملاو ،ثراوكلا
يتصنم ( Justgiving )
و ( GoFundMe )
ىلع .لاجملا اذه يف تاصنملا مهأ نم
19 UNDP, (2019). “Crowdfunding”, Financing Solutions for Sustainable Development, June, P: 1, available at:
https://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20U NDP.pdf.
4 يلاملا لومشلا تايوتسم زيزعت . لوصو ةيناكمإ يف لثمتي هنأ ىلع يلاملا لومشلا يلودلا كنبلا فرعُي
تاجتنم ىلإ تاكرشلاو دارفلأا م راعسأبو ةديفم ةيلام تامدخو
يبلت ةروسي
مهتاجايتحا -
اعملا نيمأتلاو نامتئلااو تارخدملاو تاعوفدملاو تلام -
متيو
يلاملا لومشلا حبصأ .ةمادتسلااو ةيلوؤسملاب مستت ةقيرطب مهل اهميدقت ىوتسم ىلع ةيمنتلا تلااكوو ةيباقرلا تائيهلاو تاسايسلا يعناصل ةيولوأ ملاعلا مل ةفاضإ. ع يلاملا لومشلا ربتعي ،قبس ا
ةعبس قيقحت يف ًاسيئر ًلاما
م ماع ةدحتملا مملأا اهتقلطأ يتلا رشع ةعبسلا ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأ ن
2015 عيمج يف يلاملا لومشلا زيزعتب نيرشعلا ةعومجم تمزتلا دقو . نأشب نيرشعلا ةعومجمل ايلعلا ئدابملا قيبطتب اهمازتلا تدكأو ملاعلا ءاحنأ
يمقرلا يلاملا لومشلا ًءانب.
ا ،هيلع اهمهأ نمو ةيلودلا تاسسؤملا تمزتل
يملاعلا يلاملا لومشلا فده قيقحتب ةيلودلا ليومتلا ةسسؤمو يلودلا كنبلا وحن نيكمت ربع 2
ذافنلا نم ةيلاملا تامدخلاب نيلومشم ريغ ةمسن رايلم
نم رثكأ كلذك دهعت ،قايسلا اذه يف .تامدخلا كلت ىلإ 55
ًادلب قيقحتب
،يلاملا لومشلا نم رثكأ ماقو
30 إب ادلب ةينطو ةيجيتارتسا دادعإ وأ قلاط
ماع ذنم نأشلا اذهب 2010
) 17
ةدايز ىلإ ةفداهلا ةيلودلا تاسسؤملا لوعت .(
يف ةسوملم ةزفق قيقحتل يعامجلا ليومتلا ىلع يلاملا لومشلا تايوتسم ىلإ تاكرشلاو دارفلأا ذافن تايوتسم ًءانب ةيلاملا تامدخلا
ةليسو هنوك ىلع
لأا عمجل ةنكمم ةلمتحملا ةيميظنتلا تابلطتملا نم ليلق ددع عم لاوم
.
امك ققحُي نأ نكميو ةفلكتلا ثيح نم ةلاعف ليومت ةليسو نوكي نأ نكمي هنأ ضرقُملل اًديج اًدئاع .
دوهج يعامجلا ليومتلا ززعي نأ نكمي ماع لكشب
قلا ربع يلاملا لومشلا ةيلاتلا تاون
18 (
:)
1 . لأا ذافن صرف نيسحت ا عيراشملاو دارف
ريغ ةطسوتملاو ةريغصلاو ىرغصل
.ةلوبقم ةفلكبو ةبسانم ةيلام تامدخ ىلإ ًايلام ةلومشملا
17World Bank, “Universal Financial Access 2020”, available at: http://ufa.worldbank.org/.
18 GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion). 2016. Global Standard- Setting Bodies and Financial Inclusion: The Evolving Landscape.
www.gpfi.org/sites/default/ files/documents/GPFI_WhitePaper_ Mar2016.pdf.
