Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pd Perusahaan Publik di Indonesia

(1)

Emi Hairani : Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Publik di Indonesia, 2005

(2)

Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Dividend

Payout Ratio pada Perusahaan Publik di Indonesia

Tesis

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui variabel-variabel yang mempengaruhi pembagian dividen (Dividend Payout Ratio). Data yang digunakan adalah laporan keuangan tahunan dari 37 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama tahun 2001 sampai 2003. Metode analisis yang digunakan adalah metode regresi linier berganda.

Variabel dalam penelitian ini terdiri dari Cash Position, Growth, Firm Size, Debt to Equity Ratio (DER), Profitability, Tax Rate dan Times Interest Earned sebagai variabel independent. Adapun variabel dependentnya adalah Dividend Payout Ratio. Penelitian ini diawali dengan melakukan pengujian asumsi klasik (normalitas, multikolinearitas, autokorelasi dan heteroskedastisitas) terhadap seluruh variabel independent untuk menentukan model regresi.

Variabel independent dilakukan pengujian secara simultan dan parsial untuk membuktikan secara empiris apakah variabel-variabel tersebut memiliki pengaruh yang signifikan terhadap DPR atau tidak. Pengujian dilakukan dengan menggunakan SPSS. Hasil daripada penelitian ini menggambarkan bahwa Cash Position, Growth, Firm Size, DER, Profitability, Tax Rate dan Times Interest Earned secara simultan tidak memiliki pengaruhi yang signifikan terhadap DPR. Namun secara parsial hanya DER dan Profitability yang mempengaruhi perubahan DPR secara signifikan. Keeratan pengaruh DER terhadap DPR adalah sebesar 7,7%, sedangkan keeratan pengaruh Profitability terhadap DPR adalah sebesar 7,5%.

Jadi hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pembagian dividen (DPR) dipengaruhi oleh DER dan Profitability. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian Lintner (1956) yang mengatakan bahwa pembagian dividen dipengaruhi oleh tingkat keuntungan (Profitability). Pada akhirnya, diharapkan hasil daripada penelitian ini memberikan hal yang bermanfaat bagi investor dan pihak akademis.

Kata kunci : Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio, Profitability.

(3)

Abstract

The purposes of this research are to finding out the variables that influence Dividend Payout Ratio (DPR). The data used in this research from the yearly financial report of thirty seven manufactured industries listed at the Jakarta Stock Exchange in 2001 to 2003. The method of analysis used the multiple linear regression method.

The research variables consist of the independent variables are Cash Position, Growth, Firm Size, Debt to Equity Ratio (DER), Profitability, Tax Rate and Times Interest Earned. The dependent variable is Dividend Payout Ratio. The research was preceded by doing the classical assumption test (normality, multicollinearity, autocorellation and heteroscedasticity) on all of independent variables to establish the model of regression.

The independent variables were simultaneously and partially tested in order to get empirical evidence whether they had significant correlation to DPR or not. Testing data used SPSS. The result of this research shows that simultaneously Cash Position, Growth, Firm Size, DER, Profitability, Tax Rate and Times Interest Earned did not have significant correlation to DPR. Meanwhile partially, only DER and Profitability had significant correlation to DPR. The closeness of DER influence on DPR is as much as 7,7%, while the closeness of Profitability influence on DPR is 7.5%.

So, the result of this research shows that the DPR influenced by the rate of DER and Profitability. It is accordance with Lintner’s research (1956) that the dividend payout is influenced by the rate of profit the year. Finally, it's been expected that the result of this research can give usefull findings for investors and academicians.

Key words : Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio, Profitability