ANALISIS PENGARUH INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN INDEKS HANG SENG TERHADAP INDEKS
HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2011-2015
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh : HANIF AHMADI
B 100 130 243
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
ii
iv MOTTO
.. Dan aku belum pernah kecewa dalam berdoa
kepada-Mu, duhai Tuhanku.
(QS. Maryam: 4)
Barangsiapa yang bertaqwa kepada Allah, maka Allah akan menunjukkan
kepadanya jalan keluar dari kesusahan, dan diberikanNya rezeki dari jalan yang
tidak disangka-sangka, dan barangsiapa yang berta wa kal kepada Allah, niscaya
Allah mencukupkan keperluannya.
(QS. At Talaq: 2-3)
Bila kamu tidak tahan lelahnya belajar maka kamu akan
menanggung perihnya kebodohan
v
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya kecil ini spesial untuk:
1. Allah SWT, yang telah memberikan berbagai kenikmatan, tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses sampaai karya ini selesai dpat memberikan amalan bagi kita. Amin.
2. Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para sahabat.
3. Ibu dan ayah tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta, pengorbanan, dukungan baik material dan non material serta kebahagiaan yang begitu indah dalam hidupku, semoga butir-butir keringat, untaian doa, dan kesabaran tiada henti.
vi ABSTRAK
Investasi aset finansial di pasar modal dewasa ini terus berkembang, seorang investor perlu memperhatikan beberapa hal dalam melakukan keputusan investasi agar menguntungkan, salah satunya adalah dengan memperhatikan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang merupakan cerminan kinerja Pasar Modal Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh inflasi, suku bunga (BI rate), nilai tukar (kurs), dan Indeks Hang Seng terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia (BEI). Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah 5 (empat) tahun, mulai dari tahun 2011-2015. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis regresi linear berganda yang dilakukan dengan IBM SPSS 23 dengan level of significant sebesar 0,05. Sebelum dilakukan uji analisis regresi linear berganda dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu agar persamaan regresi yang dihasilkan bersifat BLUE (Best, Linear, Unbiased, Estimator). Data yang digunakan adalah data sekunder berbentuk time series berupa data bulanan dari tahun 2011-2015 untuk tiap variabel penelitian. Selain itu untuk menilai goodness of fit suatu model dilakukan uji koefisien determinasi, uji F, dan uji t. Berdasarkan hasil analisis data disimpulkan bahwa inflasi, suku bunga (BI rate), dan nilai tukar (kurs) tidak berpengaruh terhadap IHSG. Sedangkan Indeks Hang Seng berpengaruh positif terhadap IHSG. Secara bersama-sama (simultan) inflasi, suku bunga (BI rate), dan Indeks Hang Seng berpengaruh signifikan terhadap IHSG.
vii ABSTRACT
Financial asset investment in the stock market today continues to grow, an investor needs to consider several things in making investment decisions in order to benefit, one of them is to consider Composite Stock Price Index (CSPI), which is a reflection of the performance of the Indonesian Capital Market. This study aimed to examine the effect of inflation, interest rate (BI rate), exchange rates (exchange rate), and the Hang Seng Index on JCI in Indonesia Stock Exchange (BEI). The period used in this study was 5 (four) years, from 2011-2015. The analytical method used in this research is multiple linear regression analysis conducted by IBM SPSS 23 with level of significant at 0.05. Before the test multiple linear regression analysis performed classical assumption in advance so that the resulting regression equation is BLUE (Best, Linear, Unbiased, Estimator). The data used is secondary data in the form of time series such as monthly data from the years 2011-2015 for each of the study variables. In addition to assessing the goodness of fit of a model to test the coefficient of determination, F test and t test. Based on the results of data analysis concluded that inflation, interest rate (BI rate), and the exchange rate (exchange rate) does not affect the JCI. While the Hang Seng Index has positive influence on JCI. Taken together (simultaneously) inflation, interest rate (BI rate), and the Hang Seng Index significantly influence the JCI.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, Puji dan syukur senantiasa kita panjatkan kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Dan Indeks Hang Seng Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2015” sebagai salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Surakarta dengan lancar.
Penulis menyadari dalam menyelesaikan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Dr. H. Triyono, S.E, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si.,selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Sujadi, M.M., selaku dosen pembimbing yang selalu memberi arahan dan masukan dalam penulisan ini.
ix
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan banyak ilmu.
6. Kedua orang tuaku dan kakak perempuanku, atas dukungan, nasehat, doa restu, motivasi dan kasih sayangnya kepadaku.
7. Teman-teman kuliah angkatan 2013 dan teman-teman kos yang selalu memberikan keceriaan, dan dukungannya kepadaku.
8. Dan berbagai pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang turut membantu penulis dalam penyelesaian skripsi ini tepat pada waktunya.
Dengan selesainya penyusunan skripsi ini, penulis berharap dapat memberikan manfaat yang baik, serta menjadi arahan dalam perjalanan pengetahuan.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, maka penulis sangat berterima kasih apabila diantara pembaca ada yang memberikan saran atau kritik yang membangun guna memperluas wawasan penulis sebagai proses pembelajaran diri.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Januari 2017 Penulis
x DAFTAR ISI
Halaman
JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
MOTTO ... iv
PERSEMBAHAN ... v
ABSTRAK ... vi
ABSTRACT ... vii
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 10
C. Tujuan Penelitian ... 10
D. Manfaat Penelitian ... 11
E. Sistematika Penulisan ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 13
A. Tinjauan Teori ... 13
xi
2. Pasar Modal ... 14
3. Saham ... 19
4. Indeks Harga Saham ... 21
5. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 23
6. Inflasi ... 25
7. Suku Bunga ... 29
8. Indeks Hang Seng ... 30
B. Penelitian Terdahulu ... 31
C. Kerangka Pemikiran ... 32
D. Hipotesis ... 34
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 35
A. Objek Penelitian ... 35
B. Jenis dan Sumber Data ... 35
C. Metode Pengumpulan Data ... 36
D. Populasi dan Sampel ... 36
E. Definisi Operasional Variabel ... 37
F. Metode Analisis Data ... 38
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 44
A. Analisis Deskriptif ... 44
B. Analisis Data ... 46
1. Uji Asumsi Klasik ... 46
a. Uji Normalitas ... 46
xii
c. Uji Multikolinearitas ... 48
d. Uji Heteroskedastisitas ... 49
2. Uji Regresi Linear Berganda ... 50
3. Uji Hipotesis ... 51
a. Uji t ... 51
b. Uji F ... 52
c. Koefisien Determinasi ... 53
C. Pembahasan ... 54
BAB V PENUTUP ... 57
A. Kesimpulan ... 57
B. Keterbatasan Penelitian ... 58
C. Saran ... 59
DAFTAR PUSTAKA ... 60
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
Tabel 1.1 Data inflasi, suku bunga, IHSG dan Hang Seng ... 6
Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif ... 44
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 46
Tabel 4.3 Uji Autokorelasi 1 ... 47
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi 1 ... 47
Tabel 4.5 Hasil Uji Auotokorelasi 2 ... 48
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ... 49
Tabel 4.7 Hasil Uji Glejser ... 49
Tabel 4.8 Hasil Uji t ... 50
Tabel 4.9 Hasil Uji F ... 52
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
Gambar 2.1 Pengaruh inflasi, suku bunga, Indeks Hang Seng
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
Lampiran 1. Data Variabel Penelitian Sebelum Transformasi ... 62
Lampiran 2. Data Variabel Penelitian Setelah Transformasi ... 64
Lampiran 3. Uji Statistik Deskriptif ... 66
Lampiran 4. Uji Normalitas ... 67
Lampiran 5. Uji Autokorelasi Sebelum Transformasi ... 68
Lampiran 6. Uji Autokorelasi Setelah Transformasi ... 68
Lampiran 7. Tabel Durbin Watson ... 68
Lampiran 8. Estimasi Nilai Rho (Thail Nagar) ... 69
Lampiran 9. Uji Multikolinearitas ... 70
Lampiran 10. Uji Heteroskedastisitas ... 71
Lampiran 11. Uji Parsial (Uji t) ... 72
Lampiran 12. Uji Simultan (Uji F) ... 73
