PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA

(1)

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Gelar Sarjana Ekonomi

Oleh: Latifah Elza Aisha

06.620.031

FAKULTAS EKONOMI

(2)

SKRIPSI

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM

Oleh: Latifah Elza Aisha

06.620.031

Diterima dan disahkan Pada tanggal 8 Mei 2010

Dosen Pembimbing I, Dosen Pembimbing II

(Ihyaul Ulum, SE., M.Si) (Ahmad Syaiful H. A., SE, M.Si)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi Ketua Program Studi Akuntansi

(3)

LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM

Yang disiapkan dan disusun oleh:

Nama : Latifah Elza Aisha Nim : 06620031

Jurusan : Akuntansi

Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal 8 Mei 2010 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Susunan Tim Penguji:

Penguji I : Dra. Sri Wahjuni L.,MM, Ak. 1 ……… Penguji II : Dra. Ratna Utami, MM. 2 ………

Penguji III : Ihyaul Ulum, SE,MSi 3 ………

Penguji IV : A. Syaiful Hidayat A., SE, MSi 4 ………

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi, Ketua Jurusan Akuntansi,

(4)

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenarbenarnya bahwa sepanjang pengetahuan

saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah

diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan

Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau

diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini

pdan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, 8 Mei 2010 Mahasiswa

(5)

KATA PENGANTAR

Alhamdulillaahirobbil’aalamiin….

Segala puji bagi Allah Swt, Tuhan seluruh alam. Dengan rahmat dan hidayah Nya lah penulis diberikan kemudahan, kemampuan dan kesabaran dalam menyelesaikan skripsi yang berjudul “ Pengaruh Economic Value Added dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Return Saham” . Shalawat serta salam semoga tetap tercurahkan pada junjungan Nabi besar kita Muhammad SAW beserta keluarganya yang telah menjadikan tauladan bagi umatnya.

Penyusunan skripsi ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Malang. Sepanjang penyusunan skripsi ini penulis menyadari tanpa berbekal ilmu pengetahuan, bantuan, bimbingan, pengarahan dan motivasi serta dorongan dari berbagai pihak, penulisan skripsi ini tidak akan berjalan dengan baik. Tentu saja semua karena Kuasa Nya serta mengirimkan orang – orang yang begitu berjasa atas segala bantuan dan supportnya. Tidak ada kata dan ungkapan selain doa semoga Allah membalas budi baik semuanya serta ucapan terima kasih yang tak terhingga penulis haturkan kepada:

1. DR. Muhadjir Effendy, M.A.P., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang

2. DR. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang

3. Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi, dari beliau penulis belajar untuk melihat sisi terang dari setiap hal. 4. Bapak Ihyaul Ulum, S.E,MSi selaku pembimbing I yang telah banyak

meluangkan waktunya dan memberikan saran serta masukan kepada penulis sehingga terselesaikan penulisan skripsi ini.

5. Bapak Ahmad Syaiful Hidayat A., S.E.,MSi selaku pembimbing II yang sangat membantu dan memberikan bimbingan, arahan dan pengajaran yang sangat berarti bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

6. Orang tua tercinta yang senantiasa memberikan kasih sayang, doa, dukungan baik moril maupun materiil serta perhatiannya yang luar biasa yang sangat berarti bagi penulis.

Semoga Allah senatiasa memberikan hidayahnya.Amiiin….

7. Kakak ku tersayang Rizky yang selalu kasih support buat ade “kecil”nya ini. makasii banyak kakak sayang. ^.^

8. My Sweatheart Dandy ^Panda^..yang selalu nemenin kemanapun pergi selama proses penggarapan skripsi maupun harihari lainnya, yang selalu sabar, yang memberikan kasih sayangnya, yang memberikan semangad dan do’anya buatku… I luv U my Panda…. J

(6)

jauh d’sby thnks udah ngasi support & do’anya..i miz U princez^Ve)),, devhie ((mksii buat princez^D yang jugha uda ngasi support dan do’anya..)),,,moga persahabatan kita tetep terjalin ampe jadi ne2k_ne2k… J

10. Buat Kembaranku “NISA” ((serupa tapi tak sama))àmakasii udh nyemangatin aq,,makasii udh jd kembaran yang setia,,hahahaha…U ar My best friend,,!! I miiz u so..

11. Makasii buat temand2ku: sasongko,,mas saugi,,cahyo,,yulia KD,,Tina,,Kiki dan yang lainnya yang udh bantuin +kasi supportnya,,yang udah jwb pertanyaan2 yg kdg2 bikin aq bngung,,makasiiiii banyak… J 12. Serta seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah

banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu kritik, saran, dan masukan dari pembaca sangat penulis harapkan. Semoga apa yang tertuang dalam penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak dan semoga Allah selalu memberikan hidayahnya kepada kita semua. Amiin ya robbal ‘alamiin.

Malang, 8 Mei 2010

(7)

DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK..………...i KATA PENGANTAR……….……….iii DAFTAR ISI………...v DAFTAR TABEL……….…...vii DAFTAR LAMPIRAN………..viii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah………..…..1 B. Perumusan Masalah……….….…….7 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian………..………...8 2. Manfaat Penelitian………..……….8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Penelitian Terdahulu……….9 B. Landasan Teori 1. Economic Value Added……….….10 1.1 PengertianEconomic Value Added………...10 1.2 Manfaat Economic Value Added………..….12 1.3 Keunggulan dan KelemahanEconomic Value Added...13

1.3.1 KeunggulanEconomic Value Added…………..………...13

1.3.2 KelemahanEconomic Value Added………...15 1.4 Tolok Ukur Economic Value Added…………..…...16 2. Profitabilitas………..…...18 2.1 Profit Margin On Sales………..………18 2.2 Return On Assets………...….18 2.3 Earning Per Share………..……...…20

3. ReturnSaham ………..……..21

(8)

2. Variabel Independen………..……...25

D. Jenis dan Sumber Data………...…….29

E. Teknik Pengumpulan Data……….….29

F. Teknik Analisis Data………...30

G. Pengujian Hipotesis………..…...33

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian………...…36

B. Analisis Data……….………..38

C. Uji Asumsi Klasik………..…...44

D. Pengujian Hipotesis………....48

E. Pembahasan………..………...52

BAB V PENUTUP A. Kesimpulan………..56

B. Keterbatasan Penelitian………...56

C. Saran ………...57

(9)

DAFTAR TABEL

No Judul Halaman

Tabel 3.1 LangkahLangkah PerhitunganEconomic Value Added...27

Tabel 4.1 Proses Pemilihan Sampel... 36

Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur ... 37

Tabel 4.3 Hasil Perhitungan EVA ... 38

Tabel 4.4 Hasil Perhitungan PMOS, ROA, dan EPS ... 39

Tabel 4.5 Hasil PerhitunganReturn Saham ... 43

Tabel 4.6 Uji Normalitas Pengaruh EVA dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Awal) ... 44

Tabel 4.7 Uji Normalitas Pengaruh EVA dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Normal) ... 45

Tabel 4.8 Uji Autokorelasi Pengaruh EVA dan Profitabilitas TerhadapReturn Saham ... 46

Tabel 4.9 Uji Multikolinearitas Pengaruh EVA dan Profitabilitas TerhadapReturn Saham ... 47

Tabel 4.10 Uji Heteroskedastisitas Pengaruh EVA dan Profitabilitas Terhadap ReturnSaham (awal) ... 48

Tabel 4.11 Uji Heteroskedastisitas Pengaruh EVA dan Profitabilitas Terhadap ReturnSaham (normal)... 48

Tabel 4.12 Uji t... 49

Tabel 4.13 Uji F... 50

(10)

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman LAMPIRAN 1

Harga Saham Tahunan ... 60

LAMPIRAN 2 1. Indeks Harga Saham Gabungan... 64

2. Suku Bunga SBI... 64

LAMPIRAN 3 1. Hasil PerhitunganEconomic Value AddedTahun 2005... 65

2. Hasil PerhitunganEconomic Value AddedTahun 2006... 79

LAMPIRAN 4 1. Hasil PerhitunganPMOS... 75

2. Hasil Perhitungan ROA... 75

3. Hasil Perhitungan EPS ... 76

4. Hasil Perhitungan Return Saham 2005... 77

LAMPIRAN 5 1. Uji Normalitas... 79

2. Uji Autokorelasi ... 79

3. Uji Multikolinearitas ... 80

4. Uji Heterokedastisitas... 80

(11)

DAFTAR PUSTAKA

Abdullah, M. faisal, 2001, DasarDasar Manajemen Keuangan, UMM Press, Malang.

Arifin, Ali, 2001, Membaca Saham, Andi Offset, Yogyakarta.

Ghozali, Imam, 2006, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Undip, Semarang.

Gujarati, DN, 1995, Ekonometrika Dasar, Terjemahan, Mc. Graw Hill, Inc. Massaachussetts.

Hanafi, Mamduh M, dan Abdul Halim, 2003, Analisis Laporan Keuangan, UPP AMPYKPN, Yogyakarta.

Hanafi, Mamduh M,.2004, Manajemen Keuangan, BPFE, Yogyakarta.

Houston dan Brigham, 2001, DasarDasar Manajemen Keuangan, Salemba Empat. Jakarta.

Houston dan Brigham, 2006, Manajemen Keuangan, Edisi Delapan, Erlangga. Jakarta.

Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. (1998), DasarDasar Manajemen Keuangan. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo, 1999, Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen, BPFEUGM, Yogyakarta.

Jogiyanto, 2000, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Dua, BPFE, Jakarta.

Kusumawati, Rita dan Susilowati, Fitri, 2004, “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham. Jurnal Analisis Bisnis dan Akuntansi”. UM Magelang. Vol.2 no.1 April:69.

(12)

Munawir, S. 2000, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Empat, Liberty, Yogyakarta.

Rubiyanti, Meira, 2007, “Pengaruh Return On Assets, Earning Per Share, dan Economic Value Added Terhadap Return Saham”, Universitas Muhammadiyah Malang.

Samsul, Mohamad, 2006, Pasar Modal dan Manajemen Portofolio, Erlangga. Jakarta.

Shapiro, AC dan Balbirer SD. 2002. Modern Corporate Finance. Prentice Hall. New Jersey.

Sartono, Agus, 2001, Manajemen Keuangan, Teori dan Aplikasi, Edisi Empat, BPFE, Yogyakarta

Syamsuddin, Lukman. 1992. Manajemen Keuangan Perusahaan. Cetakan Pertama, PT. Raya Grafindo Persada, Jakarta.

Tandellin, Eduardus, 2001, Analisis Investasi Dan Manajemen Portofolio, UM Press, Malang.

Utama, Sidharta, 1997, “Economic Value Added: Pengukur Penciptaan Nilai Perusahaan”, manajemen Usahawan Indonesia, No.4 Th.XVI April 1997. Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland, 1989, Manajemen Keuangan,

Erlangga, Jakarta.

Widiyanto, Gatot, 1993, “EVA/NITAMI: Suatu Terobosan Baru Dalam Pengukuran Kinerja Perusahaan”. Manajemen Usahawan Indonesia. No.12 Th.XXII Desember 1993.

(13)

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Perkembangan bisnis global yang kurang stabil mendorong perusahaan

perusahaan di Indonesia agar meningkatkan kinerja untuk menghadapi persaingan

yang sangat ketat. Persaingan tidak hanya dengan perusahaan dalam negeri tetapi

juga perusahaan luar negeri yang memiliki modal dan potensi yang besar dalam

kemampuan produksi.

Setiap perusahaan dalam menjalankan operasionalnya harus memiliki

tujuan jangka panjang dan jangka pendek. Tujuan jangka panjang perusahaan

adalah untuk memaksimalkan nilai perusahaan dengan cara meningkatkan

pertumbuhan perkembangan perusahaan sehingga dapat memberikan

kemakmuran bagi pemegang saham khususnya adalah untuk mendapatkan laba

yang optimal dan untuk mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan,

sedangkan untuk tujuan jangka pendek adalah untuk memperoleh laba.

Tujuan perusahaan merupakan cara mengukur efektifitas setiap kegiatan

perusahaan, tetapi di era globalisasi seperti sekarang tanggung jawab kepada

seluruh stakeholder juga memegang peranan yang sangat penting. Perusahaan

dituntut mempertimbangkan setiap aktivitas yang dilakukan agar dapat

menghasilkan tingkat return (pendapatan) yang dapat meningkatkan nilai

perusahaan jika mampu menghasilkan pendapatan yang melebihi resiko yang

(14)

Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Return tersebut

diharapkan oleh investor atas investasi yang mereka lakukan. Return dapat berupa

return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi

yang diharapkan akan terjadi di masa mendatang. Return saham merupakan

pendapatan yang diterima oleh pemegang saham berupa dividen yang dibayar

oleh perusahaan maupuncapital gain yaitu selisih antara harga jual dan harga beli

saham.

Untuk mengetahui perusahaan dapat mencapai tujuan, yaitu dengan

memaksimalkan nilai perusahaan, maka perlu ada penilaian terhadap kinerja

perusahaan. Kinerja keuangan adalah hasil dari banyak keputusan individu yang

dibuat secara terus menerus oleh manajemen keuangan. Kinerja keuangan

perusahaan merupakan ukuran tingkat keberhasilan manjemen dalam mengelola

sumber daya keuangan perusahaan, dalam hal ini banyak dititik beratkan pada

pengelolaan investasi perusahaan dalam segala bentuknya sebagai upaya untuk

menciptakan nilai bagi para pemegang saham (Helfert, 1997).

Penilaian kinerja ini sangat dibutuhkan oleh berbagai pihak salah

satunya adalah para investor. Investor akan mengetahui apakah mereka

mendapatkan hasil yang memuaskan dari investasi yang mereka tanamkan dan

mengetahui kesehatan keuangan perusahaan, sedangkan bagi manajer penilaian

kinerja digunakan sebagai dasar untuk mengevaluasi prestasi guna mendapat

gambaran kekuatan dan kelemahan perusahaan dan sebagai alat

pertanggungjawaban kepada pemilik perusahaan atas kepercayaan yang telah

(15)

mengetahui apakah perusahaan mampu membayar kewajibankewajiban

perusahaan yang telah jatuh tempo bagi investor maupun calon investor. Oleh

karena itu, para investor apabila ingin menanamkan modalnya harus bisa menilai

kinerja perusahaan mana yang terbaik.

Pasar modal adalah tempat terjadinya transaksi asset keuangan jangka

panjang atau longterm financial assets (Sartono, 2001). Dengan adanya pasar

modal maka para investor dapat menanamkan modalnya. Pasar modal

memungkinkan para pemodal (investor) untuk melakukan diversifikasi,

membentuk portofolio sesuai dengan resiko yang bersedia mereka tanggung dan

tingkat keuntungan yang diharapkan.

Pemodal harus diperhatikan oleh perusahaan dengan cara

memaksimalkan nilai perusahaannya tersebut karena nilai perusahaan merupakan

ukuran keberhasilan atas pelaksanaan fungsifungsi keuangan. Penilaian prestasi

suatu perusahaan dapat dilihat dari kemampuan perusahaan itu untuk

menghasilkan laba. Laba perusahaan selain merupakan indikator kemampuan

perusahaan memenuhi kewajiban bagi para penyandang dananya juga merupakan

elemen dalam penciptaan nilai perusahaan yang menunjukkan prospek perusahaan

di masa yang akan datang.

Motif pemodal dalam menanamkan modalnya pada sebuah perusahaan

adalah untuk mendapatkan return. Investor akan memilih investasi sekuritas

saham pada perusahaan yang akan memberikan return yang tinggi (tingkat

(16)

Saham merupakan bukti kepemilikan. Seseorang yang mempunyai

saham suatu perusahaan berarti dia memiliki perusahaan tersebut (Hanafi, 2004).

Dengan begitu investor yang mempunyai saham atas suatu perusahan berhak

mendapatkan dividen apabila dividen tersebut dibayarkan.

Harga saham merupakan harapan investor karena harga saham dapat

memberikan ukuran yang obyektif mengenai nilai investasi pada sebuah

perusahaan. Variasi dari harga saham pada perusahaan akan dipengaruhi oleh

kinerja keuangan perusahaan, dan selain itu juga dipengaruhi oleh hukum

permintaan dan penawaran.

Tinggi rendahnya harga saham ditentukan oleh kinerja perusahaan.

Namun, masih ada beberapa investor yang belum memahami hubungan antara

kinerja keuangan dengan harga saham. Investor yang mengetahui hubungan antara

kinerja keuangan dengan harga saham biasanya akan melakukan analisis terhadap

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Dengan kata lain, investor

melihat bagaimanakah kinerja perusahaan tersebut. Penelitian ini dalam mengukur

tingkat profitabilitas perusahaan diproksikan menjadi tiga aspek, yaitu

berdasarkan Profit Margin on Sales (Margin Laba atas Penjualan), ROA (Return

on Assets), dan EPS (Earning Per Share).

Hanafi (2004) berpendapat profit margin on sales menghitung sejauh

mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan

tertentu. Bagi perusahaan penjualan merupakan salah satu faktor penting dalam

(17)

dicapai pada tingkat penjualan tertentu maka perusahaan akan mendapatkan nilai

yang diinginkan.

Hasil pengembalian atas total aktiva (return on asset) mencoba

mengukur efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan seluruh sumber dayanya

(Weston, 1989). Pengukuran ini perlu dilakukan karena setiap perusahaan

memiliki asetaset dimana diawali dengan adanya penanaman modal. Rasio ini

mengukur tingkat pengembalian investasi yang telah dilakukan perusahaan

dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimilikinya.

Menurut Munawir (2002) EPS (earning per share) yaitu rasio yang

sering digunakan oleh investor saham untuk mengetahui kemampuan perusahaan

menghasilkan laba berdasarkan saham yang dimiliki dan kemampuan perusahaan

dalam mendistribusikan laba tersebut kepada para pemegang saham. Dengan

demikian, EPS menggambarkan kepada investor mengenai keuntungan yang akan

diperoleh perusahaaan yang lebih besar dalam menghasilkan keuntungan bersih

dari setiap lembar saham. Rasio ini juga digunakan untuk mengukur reaksi

investor terhadap kempemilikan saham.

Menurut Shapiro dan Balbirer (2002) kinerja keuangan perusahaan yang

diukur dengan rasio profitabilitas dapat digunakan oleh investor atau para

pemegang saham untuk mengetahui Rate Of Return (ROR). Namun, dalam

penggunaan rasio profitabilitas tersebut memiliki kelemahan, karena mengabaikan

biaya modal atas investasi yang ditanamkan investor sehingga sulit untuk

(18)

Maka agar kelemahan tersebut dapat teratasi dikembangkanlah suatu konsep yaitu

EVA (Economic Value Added).

Konsep EVA mulai diperkenalkan pada tahun 1989 oleh konsultan Stern

Steward Management Service di Amerika Serikat. Konsep ini mengaitkan antara

penciptaan nilai dengan kinerja perusahaan. Penciptaan nilai merupakan

kemakmuran yang ditingkatkan untuk pemegang saham melalui peningkatan

harga saham dan dividen yang dibayarkan.

Menurut Hanafi (2004) EVA merupakan ukuran kinerja yang

menggabungkan perolehan nilai dengan biaya untuk memperoleh nilai tambah

tersebut. EVA mencoba mengukur nilai tambah yang dihasilkan suatu perusahaan

dengan cara mengurangi beban biaya modal (cost of capital) yang timbul sebagai

akibat investasi yang dilakukan.

Konsep EVA dapat berdiri sendiri tanpa perlu analisa perbandingan

dengan perusahaan sejenis ataupun membuat analisa kecenderungan (trend). EVA

berusaha mengukur nilai tambah yang dihasilkan perusahaan dengan

memperhatikan biaya modal yang meningkat. EVA merupakan indikator tentang

adanya penciptaan nilai dari suatu investasi.

Perusahaan berhasil menciptakan nilai bagi pemilik modal ditandai

dengan nilai EVA yang positif karena perusahaan mampu menghasilkan tingkat

pengembalian yang melebihi tingkat biaya modal. Tetapi apabila nilai EVA

negatif maka menunjukkan nilai perusahaan menurun karena tingkat

pengembalian lebih rendah dari biaya modal. Secara sederhana apabila EVA > 0

(19)

menunjukkan posisi impas perusahaan. Sebaliknya apabila EVA < 0 maka

menunjukkan tidak terjadinya proses nilai tambah pada perusahaan, karena laba

yang tersedia tidak bisa memenuhi harapan penyandang dana. Salah satu kekuatan

terbesar EVA adalah kaitan langsungnya dengan harga saham.

Berdasarkan uraian diatas, maka EVA dan Profitabilitas sangat baik

digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan yang lebih spesifik dan jelas, juga

sangat berperan dalam pengambilan keputusan berinvestasi dan sebagai alat ukur

terhadap efektifitas dan efesiensi penggunaan sumber daya yang ada dalam

perusahaan. Oleh karena itu, penulis tertarik untuk melaksanakan penelitian

mengenai bagaimana pengaruh EVA dan profitabilitas perusahaan terhadap return

saham dan penelitian ini diberi judul “PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN TERHADAP RETURN

SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA”.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan pada latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka yang

menjadi rumusan permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah EVA

(economic value added) dan Profitabilitas suatu perusahaan berpengaruh terhadap

(20)

C. Tujuan Penelitian

Adapun tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah untuk

menganalisis pengaruh Economic Value Added dan Profitabilitas perusahaan

terhadap Return Saham.

D. Manfaat Penelitian

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut:

1. Manfaat Praktis

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi dan menambah

khazanah pengetahuan tentang EVA dan tingkat profitabilitas, dimana

dapat dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan investasi karena

keduanya mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan

tingkat pengembalian atas investasi yang dilakukan pada perusahaan

tersebut. Selain itu, aspek profitabilitas dapat digunakan sebagai alat

ukur terhadap efektivitas dan efesiensi penggunaan semua sumber

daya yang ada di dalam proses operasional perusahaan.

2. Manfaat Teoritis

Dikalangan akademis, penelitian ini diharapkan dapat memberikan

sumbangan konseptual terhadap teori apakah EVA dan Profitabilitas

perusahaan mempengaruhi return saham, sehingga dari penelitian ini

dapat dijadikan pedoman bagi penyempurnaan dan perbaikan bagi