RETURN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh : Fitri Ramdayana 201210170311214
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN
INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh:
Fitri Ramdayana 201210170311214
Diterima dan disetujui
Pada tanggal 26 Januari 2016
Pembimbing I Pembimbing II
A. Waluya Jati Drs. MM Adi Prasetyo Drs. M.Si
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Ketua Jurusan Akuntansi
INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Yang disiapkan dan disusun oleh:
Nama : Fitri Ramdayana Nim : 201210170311214 Jurusan : Akuntansi
Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal Januari 2016 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang
Susunan Tim Penguji;
Penguji I : 1. ... Penguji II : 2. ... Pengujia III : 3. ... Pengujia IV : 4. ...
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Ketua Jurusan Akuntansi,
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan
oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan
tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang
lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam
kutipan dan daftar pustakan.
Malang, 26 Januari 2016
Mahasiswa
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat
dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: “Pengaruh
ukuran perusahaan, debt to equity ratio dan investment opportunity set terhadap
return saham perusahaan manufaktur Bursa Efek Indonesia” dengan lancar dan
mengalami hambatan yang berarti.
Penulisan skripsi ini untuk memenuhi serta melengkapi persyaratan
memperoleh gelar kesarjanaan di bidang ekonomi, program studi akuntansi, di
Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis menyadari bahwa adanya bantuan dan dukungan serta saran dan kritik
dari berbagai pihak sangat membantu dalam menyelesaikan skripsi ini. Pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih atas bantuan dari berbagai
pihak yang sangat berperan dalam proses penyusunan naskah publikasi skripsi. Oleh
karena sebab itu, dengan rasa penuh hormat, tulus dan ikhlas penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1. Kepada Bapak dan Ibuku H. Abdul Fattah dan Hj. Hasnah, Kakakku Umar
Herdian S.E, Adikku Aisyah Maulidiah Fatnah, dan Muhammad Waris yang telah banyak membantu dan memberikan semangat serta do’a restunya demi terselesaikannya skripsi ini dan demi keberhasilkanku.
2. Bapak A. Waluya Jati Drs. MM dan Bapak Adi Prasetyo Drs. M.Si selaku dosen
pembimbing 1 dan II, yang telah berkenaan meluangkan waktu, tenaga, dan
ilmunya dalam memberikan bimbingan, arahan, perhatian, dan saran-saran yang
bermanfaat bagi penulis hingga terselesainya skripsi ini.
3. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Dr. Nazaruddin Malik, M. Si.
4. Ibu Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
5. Bapak Adi Prasetyo Drs. M.Si selaku dosen wali akuntansi kelas D angkatan
2012 Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Teman-teman kelas D Akuntansi angkatan 2012 Universitas Muhammadiyah
Malang.
Penulis menyadari bahwa dalam menulis skripsi ini masih banyak kekurangan
dan jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu segala kritik dan saran yang
membangun sangat penulis harapkan untuk menyempurnakan skripsi ini. Akhirnya
penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak.
Wassalamualaikum. Wr. Wb
Malang, 27 Januari 2016
DAFTAR ISI 2.1 Reviu Penelitian Terdahulu ... 8
2.2 Tinjauan Pustaka ... 12 3.1 Variabel dan Definisi Operasional ... 25
3.1.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 25
3.1.1.1 Variabel Dependen ... 25
3.2 Populasi dan Sampel ... 29
3.3 Data dan Sumber Data ... 30
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 31
3.5 Teknik Analisis Data ... 32
3.5.1 Analisis Faktor ... 32
3.5.2 Analisis Regresi Linier Berganda ... 34
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskriptif Umum ... 35
4.2 Statistik Deskripsif ... 36
4.3 Hasil Penelitian ... 37
4.3.1 Pengelompokan Perusahaan Tumbuh & Tidak Tumbuh ... 37
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Grafik Normal Probability Plot ... 42
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Proses Penelitian ... 35
Tabel 2 Proses Penelitian Sampel ... 36
Tabel 3 Descriptive Statistic ... 37
Tabel 4 Pengukuran Variabel IOS ... 38
Tabel 5 Pengelompokkan Perusahaan ... 40
Tabel 6 Hasil Uji Asumsi Normalitas ... 41
Tabel 7 Hasil Uji Asumsi Multikolinearitas ... 43
Tabel 8 Hasil Uji Rank Spearman ... 45
Tabel 9 Uji Autokorelasi ... 45
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Sampel Penelitian
Lampiran 2. Total Penjualan Sampel
Lampiran 3. Perhitungan Debt To Equity Ratio
Lampiran 4. Perhitungan MKTBKASS
Lampiran 5. Perhitungan MKTBKAEQ
Lampiran 6. Perhitungan EPS
Lampiran 7. Perhitungan Return Saham
Lampiran 8. Analisis Faktor
Adiwiratama, J. 2012. "Pengaruh informasi laba, arus kas dan size perusahaan terhadap return saham (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI)". Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika JINAH, Vol. 2, No. 1, hlm: 9.
Anugrah, A. D. P. 2012. "Analisis pengaruh investment opportunity set (ios) terhadap return saham perusahaan sektor manufaktur". [diakses pada 03 November 2015].
Arfan, M., dan I. Antasari. 2008. "Pengaruh ukuran, pertumbuhan, dan profitabilitas perusahaan terhadap koefisien respon laba pada emiten manufaktur di Bursa Efek Jakarta". Jurnal Telaah & Riset Akuntansi, Vol. 1, No. 1, hlm: 51.
Arikunto, dan Suharsimi. 2000. Manajemen Penelitian. Jakarta: Rineka Cipta.
Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2007. "Essentials of Financial Management". Pada
Essentials of Financial Management. Singapore: Cengage Learning.
Dadri, P. T. 2011. "Pengaruh investment opportunity set dan struktur modal terhadap return saham pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia", Magister Manajemen, Universitas Udayana, Denpasar.
Darussalam, I. B. 2011. "Pengaruh kandungan informasi komponen laporan arus kas, laba kotor, size perusahaan, dan debt to equity ratio terhadap expected return saham (studi pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)", Fakultas Ekonomi, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang.
Fitrijanti, T., dan J. Hartono. 2002. "Set kesempatan investasi: kontruksi proksi dan analisis hubungannya dengan kebijakan pendanaan dan dividen". Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 5, No. 1, hlm: 37.
Fransiska, T. 2013. "Pengaruh laporan arus kas, laba kotor, ukuran perusahaan, der terhadap return saham". e-Jurnal Binar Akuntansi, Vol. 2, No. 1, hlm: 69 71 75.
Ganerse, I. M. B., dan A. A. G. Suarjaya. 2014. "Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan f&b". [diakses pada.
perusahaan-perusahaan dalam jakarta islamic index (JII) periode tahun 2005-2007", Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro, Semarang.
Hartono, J. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. E. Kesepuluh. Yogyakarta: BPFE-Yogyakartas.
Hasnawati, S. 2005. "Dampak set peluang investasi terhadap nilai perusahaan publik di Bursa Efek Jakarta". JAAI, Vol. 9, No. 2, hlm: 118.
Ibrahim, H. 2008. "Pengaruh tingkat suku bunga, peringkat obligasi, ukuran perusahaan, dan der terhadap yield to maturity obligasi korporasi di Bursa Efek Indonesia periode 2004-2006", Magister Manajemen, Universitas Diponogoro, Semarang.
Indriantoro, N., dan B. Supomo. 2014. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi & Manajemen. Pertama. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Ismanto, H. 2011. "Analisis pengaruh ukuran perusahan, book-to-market value, dan beta terhadap return saham di bei". Jurnal Ekonomi & Akuntansi, Vol. 8, No. 2, hlm: 186-205.
Kurniawan, M. S., S. W. Latifah, dan S. Zubaidah. 2012. "Pengaruh return on asset, ukuran perusahaan, financial leverage terhadap tindakan pemerataan laba (studi empiris pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI)".
Jurnal Akuntansi & Investasi, Vol. 13, No. 2, hlm: 241.
Malintan, R. 2013. "Pengaruh current ratio (cr), debt to equity ratio (der), price earning ratio (per), dan return on asset (roa) terhadap return saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2005-2010". [diakses pada 11 November 2015].
Manik, T. 2014. "Analisis pengaruh struktur modal dan investment opportunity set (ios) terhadap keputusan investasi dan harga saham melalui analisis jalur". [diakses pada 03 November 2015].
Munte, M. H. M. 2009. "Pengaruh faktor fundamental terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia", Magister Akuntansi, Universitas Sumatera Utara, Medan.
Norpratiwi, A. M. V. 2007. "Analisis korelasi investment opportunity set terhadap return saham pada saat pelaporan keuangan perusahaan". Jurnal Akuntansi & Manajemen, Vol. 18, No. 1, hlm: 14.
Nugroho, A. I. 2009. "Analisis pengaruh informasi fundamental terhadap return saham", Magister Akuntansi, Universitas Diponegoro, Semarang.
Nuringsih, K. 2005. "Analisis pengaruh kepemilikan manajerial, kebijakan utang, roa dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen". Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Vol. 2, No. 2, hlm: 103.
Prasetyo, A. 2000. "Asosiasi antara investment opportunity set (ios) dengan kebijakan pendanaan, kebijakan deviden, kebijakan kompensasi, beta dan perbedaan reaksi pasar: bukti empiris dari Bursa Efek Jakarta". [diakses pada 07 November 2015].
Prastowo, D., dan Y. Rifky. 2005. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Ratmin, S. 2004. "Pengaruh debt to equity ratio, price to earning ratio, net profit margin, dan dividend payout ratio terhadap return saham (studi kasus pada saham-saham perusahaan sektor industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta)", Magister Manajemen Pascasarjana, Universitas Diponogoro, Semarang.
Sangaji, J. 2013. "Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi harga saham (studi pada PT. Kimia Farma Tbk)". Jurnal Ekonomi Perusahaan, Vol. 10, No. 2, hlm: 41 48.
Saputra, A. 2012. "Analisis pengaruh ukuran perusahaan (size), return on equity (roe), debt equity ratio (der) dan earning per share (eps) terhadap return saham pada perusahaan yang tergabung dalam indeks big capitalization yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei)". [diakses pada 03 November 2015].
Saputra, A., dan Suhendra. 2012. "Analisis pengaruh ukuran perusahaan (size), return on equity (roe), debt equity ratio (der) dan earning per share (eps) terhadap return saham pada perusahaan yang tergabung dalam indeks big capitalization yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (bei)". [diakses pada 21 Oktober 2015].
Solechan, A. 2006. "Pengaruh manajemen laba dan earning terhadap return saham", Magister Akuntansi, Universitas Diponegoro, Program Pascasarjana.
———. 2010. "Pengaruh earning, manajemen laba, ios, beta, size, dan rasio hutang terhadap return saham pada perusahaan yang go public di bei". Ejournal Undip, Vol. 6, No. 1, hlm: 4 13.
Subekti, I., dan I. W. Kusuma. 2000. "Asosiasi antara set kesempatan investasi dengan kebijakan pendanaan dan dividen perusahaan, serta implikasinya pada perubahan harga saham". [diakses pada 07 November 2015].
Subramanyam, K. R., dan J. J. Wild. 2010. Financial Statement Analysis. B. Satu. Jakarta: Salemba Empat.
Sudarmadji, A. M., dan L. Sularto. 2007. "Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, dan tipe kepemilikan perusahaan terhadap luas voluntary disclosure laporan keuangan tahunan". Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil), Vol. 2, No., hlm: A54.
Sugiarto, A. 2011. "Analisis pengaruh beta, size perusahaan, der dan pbc ratio terhadap return saham". jurnal Dinamika Akuntansi, Vol. 3, No. 1, hlm: 10.
Sunyoto, Y. 2001. "Pengaruh emisi right issue terhadap abnormal return dan volume perdagangan saham di Bursa Efek Jakarta periode 1997-2000", Program Studi Magister Akuntansi, Universitas Diponegoro, Sumarang.
Thomson. 2007. Introduction To Bussiness. B. 1. Jakarta: Salemba Empat.
Triwulandari, R., Akbar, dan A. Dinnul. 2015. "Analisis pengaruh beta, ukuran perusahaan (size), eps dan roa terhadap return saham perusahaan consumer goods periode 2008-2012". [diakses pada 01 Oktober 2015].
Ulum, I. 2015. Klinik Skripsi: Jurus-jurus Jitu Menyusun Skripsi dan PKM. Malang: Aditya Media.
BAB I PENDAHULUAN
1.1LATAR BELAKANG
Perubahan teknologi dan membaiknya komunikasi telah
meningkatkan transaksi lintas batas negara serta memperluas jangkauan dan
efisiensi sistem keuangan global selama beberapa dekade terakhir. Untuk
membiayai proyek-proyek di seluruh dunia, perusahaan menghimpun dana
dari seluruh dunia secara rutin. Hanya dengan meng-klik mouse seorang
investor yang berada di Nebraska dapat menyimpan dana di bank Eropa atau
membeli reksa dana yang menempatkan investasi saham di China (Brigham
dan Houston, 2007).
Pemegang saham perusahaan terbuka yang sudah ada kebanyakan
bukanlah karyawan perusahaan. Untuk melakukan pengambilan keputusan
investasi, para pemegang saham yang sudah ada dan para investor lainnya
menggunakan laporan keuangan (Thomson, 2007). Dari investasi yang
ditanamkan tersebut investor atau penanam modal mengharapkan suatu yang
disebut return investasi (Anugrah, 2012). Menurut Hartono (2015) return
adalah yang dihasilkan dari investasi. Return dapat berupa return realisasi
yang telah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi yang
diharapkan pada masa yang akan datang. Untuk menghasilkan keuntungan
angka merupakan ukuran keberhasilan perusahaan dalam menggunakan dana
Konsep analisis tentang saham diperlukan untuk dapat memperoleh
return yang tinggi. Menurut Nugroho (2009) konsep analisis saham yang
dikenal luas terdiri dari dua hal, yaitu analisis teknikal dan analisis
fundamental. Analisis yang didasarkan pada informasi yang tersedia di publik
mengenai saham tersebut, yang meliputi harga saham, volume perdagangan,
indeks saham dan lain-lain merupakan analisis teknikal yang disebut dengan
market analysis. Sedangkan analisis fundamental menurut Hanani (2011)
yaitu berasal dari laporan keuangan. Menurut Samsul (2006) dalam Hanani
(2011) bagi perusahaan-perusahaan yang go public diharuskan menyertakan
rasio keuangan yang relevan sesuai dengan Keputusan Ketua Bapepam Nomor
KEP-51/PM/1996 tanggal 17 Januuari 1996 (BEJ). Rasio keuangan yang
dapat digunakan untuk memprediksi return saham salah satunya adalah debt
to equity ratio (DER). Debt to equity ratio (DER) merupakan rasio solvabilitas
yang mengukur kemampuan kinerja perusahaan dalam mengembalikan hutang
jangka panjangnya dengan melihat perbandingan antara total hutang dengan
ekuitasnya. Dimana rasio ini dapat memberikan gambaran mengenai struktur
modal yang dimiliki oleh perusahaan sehingga dapat dilihat tingkat risiko
tidak terbayarnya suatu hutang.
Menurut Munte (2009) analisis fundamental perusahaan dapat dilihat
dari keuntungan perusahaan, profit margin perusahaan, likuiditas, tingkat
leverage dan pertumbuhan perusahaan. Menurut Gaver and Gaver (2003)
dalam Norpratiwi (2007) menyatakan pertumbuhan perusahaan merupakan hal
proksi yang ada di dalam investment opportunity set (IOS). Secara umum
investment opportunity set menggambarkan tentang luasnya atau peluang
investasi bagi suatu perusahaan, namun sangat tergantung pada pilihan
expediture perusahaan untuk kepentingan di masa yang akan datang.
Di luar rasio keuangan yang ada, terdapat beberapa variabel yang
memiliki pengaruh terhadap return saham. Salah satunya adalah faktor ukuran
perusahaan. perusahaan yang lebih besar dapat menghasilnya earning yang
lebih besar sehingga mendapatkan return yang lebih tinggi dibandingkan
perusahaan yang lebih kecil (Ganerse dan Suarjaya, 2014). Hal ini sebanding
dengan pernyataan Nuringsih (2005) yaitu pasar modal lebih mudah dimasuki
oleh perusahaan yang lebih besar sehingga dengan kesempatan ini perusahaan
akan lebih optimal dalam menghasilkan output guna memaksimalkan laba
yang akan diperoleh untuk membayar deviden yang semakin besar kepada
pemegang saham.
Terdapat beberapa penelitian yang menguji keterkaitan antara return
saham dengan variabel-variabel akuntansi seperti penelitian Solechan (2009)
menyatakan pertumbuhan perusahaan yang diproksikan dengan investment
opportunity set tidak dapat digunakan untuk memprediksi tingkat keuntungan
saham (return), karena adanya dampak perusahaan yang tidak dapat
menggunakan kesempatan investasi tersebut sehingga mengalami suatu
pengeluaran yang lebih tinggi dengan nilai kesempatan yang hilang. Nilai
kesempatan investasi merupakan nilai sekarang dari pilihan-pilihan
hasil penelitian Dadri (2011) yang menyatakan IOS mempunyai pengaruh
positif dan signifikan terhadap return saham yang berarti ada atau tidaknya
kesempatan investasi yang tinggi, akan memiliki prospek ke depan yang lebih
cerah dan akan berpengaruh pada peningkatan harga saham, sehingga return
saham perusahaanpun meningkat.
Solechan (2009) menyatakan variabel size (ukuran perusahaan) yang
diukur dengan total aktiva menunjukkan bahwa besar kecilnya perusahaan
tidak dapat digunakan untuk memprediksi tingkat keuntungan saham (return).
Meskipun perusahaan yang berskala besar akan lebih mudah memperoleh
pinjaman dibandingkan dengan perusahaan kecil. Hal ini sama dengan
penelitian yang dilakukan oleh Saputra (2012) yang menyatakan tingkat
ukuran (size) perusahaan yang besar belum tentu memiliki kepercayaan yang
diberikan oleh investor ketika investor berinvestasi, dan sebaliknya
perusahaan kecil belum tentu memiliki kepercayaan kecil yang diberikan
investor ketika investor berinvestasi.
Malintan (2013) menyatakan debt to equity ratio (DER) tidak
berpengaruh terhadap return saham karena oleh sebagian investor DER
dipandang sebagai besarnya tanggungjawab perusahaan terhadap pihak ketiga
yaitu kreditor yang memberikan pinjaman kepada perusahaan. Sehingga
semakin besar nilai DER akan memperbesar tanggungjawab perusahaan. DER
yang terlalu tingga mempunyai dampak buruk terhadap kinerja perusahaan,
pemegang saham, tentunya akan meningkatkan risiko investasi kepada para
pemegang saham.
Berdasarkan penelitian sebelumnya, maka penelitian ini peneliti
mengambil judul “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio dan
Investment Opportunity Set Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”.
1.2PERUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang di atas, rumusan masalah dalam penelitian ini
yaitu:
a. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia?
b. Apakah debt to equity ratio berpengaruh terhadap return saham
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia?
c. Apakah investment opportunity set berpengaruh terhadap return saham
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia?
1.3BATASAN PENELITIAN
Agar penelitian ini dapat memberikan pemahaman yang sesuai dengan
tujuan yang telah ditetapkan maka diberikan batasan ruang lingkup penelitian.
a. Variabel independen yang akan diteliti adalah ukuran perusahaan, debt to
equity ratio dan investment opportunity set terhadap return saham yang
akan diterima oleh investor yang melakukan penanaman modal.
b. Sampel penelitian ini hanya mengambil perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
c. Periode penelitian yang dilakukan yaitu tahun 2014.
1.4TUJUAN PENELITIAN
Dalam suatu penelitian tentunya ada tujuan yang ingin dicapai. Sesuai dengan latar belakang dan rumusan masalah yang diuraikan di atas, maka
penelitian ini bertujuan antara lain:
a. Mendiskripsikan apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return
saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
b. Mendiskripsikan apakah debt to equity ratio berpengaruh terhadap return
saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
c. Mendiskripsikan apakah investment opportunity set berpengaruh terhadap
return sahamperusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
1.5MANFAAT PENELITIAN
Dengan dilakukan penelitian ini diharapkan dapat berguna atau bermanfaat
bagi beberapa pihak, antara lain:
a. Bagi investor, dengan adanya penelitian ini dapat memberikan masukan
yang akan diinvestasi, khususnya mengenai pengaruh kinerja keuangan
terhadap return saham.
b. Bagi manajemen perusahaan, dapat memberikan masukan dalam rangka
untuk melakukan identifikasi pergerakan return saham berdasarkan kinerja
keuangan.
c. Bagi peneliti selanjutnya dapat memberikan bahan pertimbangan dan
sumbangan pemikiran serta referensi bagi peneliti yang melakukan
