Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pembayaran, Dividen, Struktur Aktiva Dan Pertumbuhan Perusahaan...

(1)

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PEMBAYARAN

DIVIDEN, STRUKTUR AKTIVA DAN PERTUMBUHAN

PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA

PERUSAHAAN GO PUBLIC

TESIS

Oleh :

OSA NAMIKO

027017013

PROGRAM PASCASARJANA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN

2005

Osa Namiko : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pembayaran, Dividen, Struktur Aktiva Dan…, 2006

(2)

Abstract

The purpose of this research is to examine the effect of managerial ownership, institutional ownership, dividend payout, asset structure, and company growth to debt policy. This research is based on the previous research by Moh’d, et al. (1998), which found that ownership structure, dividend, asset structure, and growth influenced the debt ratio. The research is focused on manufacturing companies listed in Bursa Efek Jakarta for period 1999-2001. The method of data collection is done by using cross section method and give 91 firm observation. The statistical methods used in this research are simple regression and multiple regressions. The result of this research shows that only asset structure has significant effect to debt ratio, whereas managerial ownership, institutional ownership, dividend payout, and company growth have insignificant effect to debt ratio.

(3)

Abstrak

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, pembayaran dividen, struktur aktiva dan pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan hutang. Penelitian ini berdasarkan atas penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Moh'd, et al. (1998), yang menemukan bahwa kepemilikan manajerial, dividen, struktur aktiva dan pertumbuhan mempengaruhi rasio hutang. Penelitian ini difokuskan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 1999-2001. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode cross section dan diperoleh 91 perusahaan yang diobservasi. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi sederhana dan regresi berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa hanya struktur aktiva yang mempunyai pengaruh signifikan terhadap rasio hutang, sedangkan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, pembayaran dividen dan pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap rasio hutang.

Kata Kunci: Teori Pecking Order, Teori Trade off, Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Pembavaran Dividen, Struktur Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan dan Hutang.