ANALISIS PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN MANAGERIAL OWNERSHIP TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

(15)

(16)

(17)

(18)

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

(27)

(28)

(29)

(30)

(31)

(32)

(33)

(34)

(35)

(36)

(37)

Bela Pratiwi

ABSTRAK

ANALISIS PENGARUHDEBT TO EQUITY RATIO(DER)

DANMANAGERIAL OWNERSHIPTERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM

JAKARTA ISLAMIC INDEX(JII)

Oleh

BELA PRATIWI

Tujuan utama dari perusahaan adalah memaksimalkan kemakmuran pemilik perusahaan melalui peningkatan nilai perusahaan. Untuk mencapai tujuan tersebut manajer harus mampu mengambil keputusan keuangan yang tepat, salah satunya berkaitan dengan keputusan pendanaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruhdebt to equity ratio(DER) danmanagerial ownership terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang tergabung dalamJakarta Islamic index(JII) baik secara simultan maupun parsial untuk membuktikan Trade off Theory. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder dalam bentuk laporan keuangan per semester yang diperoleh dari IndonesiaCapital Market Directory (ICMD), dan http:// www.idx.co.id periode tahun 2009-2011.

Sampel penelitian dilakukan dengan melakukan pendekatan melalui metode purposive sampling, yaitu pengambilan sampel berdasarkan pertimbangan tertentu

(38)

Bela Pratiwi

dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representatif. Metode ini

mewakili 9 perusahaan yang tergabung dalamJakarta Islamic index(JII) sebagai sampel. Variabel dalam penelitian ini yaitu:debt equity ratio(DER) sebagai variabel utama danmanagerial ownershipsebagai variabel kontrol, sedangkan untuk variabel terikatnya adalah nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda yang sebelumnya telah dilakukan uji asumsi klasik untuk menguji kelayakan model penelitian.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) Secara bersama-sama (simultan)Debt to equity ratio(DER), danmanagement ownershipmempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun terlihat dari nilai koefisien

determinasi (R2= 0,417 atau 41,7%) yang artinya variabeldebt equity ratio (DER), danmanagerial ownershiphanya mampu menjelaskan sebesar 41,7% variabel terikat (nilai perusahaan) sedangkan 58,3% dijelaskan oleh faktor lainnya di luar model penelitian. (2) Secara parsialdebt equity ratio(DER) berpengaruh positif dan signifikan 0,000 atau 0%, implikasi penelitian ini membuktikan bahwa variabel utama mendukungTrade off Theorysedangkanmanagerial ownership berpengaruh negatif tidak signifikan 1,57 atau 15,7% terhadap nilai perusahaan.

(39)

(40)

(41)

(42)

(43)

(44)

(45)

(46)

(47)

(48)

(49)

(50)

(51)

(52)

(53)

(54)

(55)

(56)

xi DAFTAR ISI

Halaman

DAFTAR TABEL... xiiv

DAFTAR GAMBAR ... xv

DAFTAR LAMPIRAN... xvi

I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1

1.2 Permasalahan... 10

1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 10

1.4 Kerangka Pemikiran ... 12

1.5 Hipotesis Penelitian... 13

II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian Struktur Modal ... 14

2.2 Kebijakan Hutang ... 15

2.3Managerial Ownership... 22

2.4 Nilai Perusahaan... 27

2.5Jakarta Islamic Index... 28

(57)

xii III. METODE PENELITIAN

3.1 Jenis dan Sumber Data ... 34

3.2 Penentuan Populasi dan Sampel... 34

3.3 Metode Pengumpulan Data ... 36

3.4 Teknik Analisis Data ... 37

3.4.1 Uji Asumsi Klasik ... 37

3.4.2 Analisis Regresi Linear Berganda... 37

3.4.3 Pengujian Hipotesis... 37

3.5 Deskripsi Operasional Variabel ... 47

IV.PEMAHASAN 4.1 Hasil ... 51

4.1.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 51

4.1.2 Deskriptif Statistik Variabel Penelitian ... 51

4.1.3 Analisis Data ... 53

4.2 Pembahasan ... 57

V. SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan... 61

5.2 Saran... 62 DAFTAR PUSTAKA

(58)

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Total Managerial Ownership di Jakarta Islamic Index (JII) Per Semester

Selama Periode Tahun 2009-2011 (dalam persentase) ... 3

2. Perkembangan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan di Jakarta Islamic Index (JII) Per Semester Selama Periode Tahun 2009-2011………... 6

3. Perkembangan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan di Jakarta Islamic Index (JII) Per Semester Selama Periode Tahun 2009-2011………... 7

4. Fluktuasi Harga Rata-rata Saham di Jakarta Islamic Index (JII) Selama Periode Tahun 2009-2011 ... 7

5. Perhitungan Sampel Perusahaan ... 35

6. Daftar Nama Perusahaan Sampel... 36

7. Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov... 40

8. Hasil Uji Multikolinearitas... 41

9. Uji Durbin -Watson... 42

10.Uji Koefisien Korelasi Spearman's Rho... 44

11. Deskripsi Operasional Variabel ... 50

(59)

xiv

(60)

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1. Kerangka Pemikiran... 13

2. Grafik Histogram ... 38

3. Normal Probability Plot ... 39

(61)

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Lampiran

1. Daftar Nama Perusahaan yang Tergabung dalamJakarta Islamic Index 2. Tabel DER,Managerial Ownership, PBV dan Pergerakan Harga Saham 3. Analisis Deskriptif Data

(62)

DAFTAR PUSTAKA

Ansori dan Denica H.N. 2010. Pengaruh Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada

Perusahaan Yang Tergabung Dalam Jakarta Islamic Index Studi Pada Bursa Efek Indonesia (BEI),Jurnal Analisis ManajemenVol.4 No.2.

Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston. 2001.Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan, Buku I, Erlangga. Jakarta.

Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston. 2001.Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan, Buku II, Erlangga. Jakarta.

Diah Pithaloka,Nina .2009. Pengaruh Faktor-Faktor Intern Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang: dengan Pendekatan Pecking Order Theory, Skripsi Universitas Lampung Bandar Lampung.

Hanafi, Mamduh M. 2004.Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta.

Husnan, Suad. 1996.Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang), Edisi keempat, BPFE, Yogyakarta.

Algifari.2000. Analisi Regresi (edisi 2). Yogyakarta : BPFE Yogyakarta. ICMD.2011.IndonesianCapital Market Directory.Jakarta, Indonesia

2010. IndonesianCapital Market Directory.Jakarta, Indonesia 2009. IndonesianCapital Market Directory.Jakarta, Indonesia

Jensen;Meckling.1976. “Theory Of The Firm:Manajerial Behavior, Agency Cost And Ownership Structure”,Journal of Financial Economics, Vol 3: 305-360

Kharisma Putri, Rizka.2011.Analisis Pengaruh Corporate Governance, Struktur Kepemilikan, dan Cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2009), Skripsi Universitas Diponegoro, Semarang.

(63)

Martin, John.D dan Tim. 1998.Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kelima, Jilid 1, PT Raja Gafindo Persada, Jakarta.

Martin,John.D dan Tim.1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kelima, Jilid 2, PT Raja Gafindo Persada, Jakarta.

Mega Mulianti, Fitri. 2010. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang dan Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2004-2007), Tesis Universitas Diponegoro, Semarang.

Nurlela, Rika dan Islahuddin. 2008.Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen

sebagai Variabel Moderating: Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi XI Pontianak 2008.

Priyatno, Duwi. 2012.Cara Kilat Belajar Analisis Data Dengan SPSS 20. Edisi Pertama, C.V Andi Offset,Yogyakarta.

Rustendi dan Jimmi, 2008 . Pengaruh Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur (Survey pada

Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta),Jurnal Akuntansi FE Unsil, Vol. 3, No. 1

Sofyaningsih dan Pancawati Hardiningsih.2011. Struktur Kepemilikan,

Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang dan Nilai Perusahaan,Jurnal akuntansi Universitas Stikubank, Semarang.Vol.3 No.1.

Sulito .2008. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Dividen dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2001-2005, Skripsi Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta

Sundjaja, Ridwan S. dan Barlian, Inge. 2003.Manajemen Keuangan. Edisi keempat Literata Lintas Media, Klaten.

Susanti, Rika 2010. Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap nilai Perusahaan, Skripsi Universitas Diponegoro, Semarang.

Syafri Harahap, Sofyan. 2009.Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi Pertama, Rajawali, Jakarta.

Wahyudi, Untung dan Prasetyaning, Hartini Pawestri .2006. Implikasi Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan: dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening,Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang 23-26

(64)

Wien Permanasari, Ika . 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional, dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan, Skripsi Universitas Diponegoro, Semarang

Weston, J. Fred dan Thomas E Copeland. 1991.Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan, Jilid 2, Binarupa Aksara, Jakarta.

2009.Format Penulisan Karya Ilmiah Universitas Lampung.Universitas Lampung. Bandar Lampung

(65)

ANALISIS PENGARUHDEBT TO EQUITY RATIO (DER) DANMANAGERIAL OWNERSHIPTERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM

(Skripsi)

Oleh BELA PRATIWI

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS LAMPUNG BANDAR LAMPUNG

(66)

ANALISIS PENGARUHDEBT TO EQUITY RATIO (DER) DANMANAGERIAL OWNERSHIPTERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM

Oleh BELA PRATIWI

Skripsi

Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Mencapai Gelar SARJANA EKONOMI

Pada

Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS LAMPUNG BANDAR LAMPUNG