i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN
LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh :
Oleh :
NUR RAHAYU PUTRI ARUMSARI NIM : 2012310251
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN
LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh :
NUR RAHAYU PUTRI ARUMSARI NIM : 2012310251
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
v
MOTTO
Hidup adalah perjuangan..
Jatuh, berdiri lagi...
Jatuh, mencoba lagi..
Gagal, bangkit lagi..
Never give up..sampai Tuhan berkata
“Waktunya Pulang……”
vi
PERSEMBAHAN
Segala puji bagi Allah SWT atas segala limpahan rahmat dan hidayah-NYA yang senantiasa memberikan kelancaran dan kemudahan dalam proses penyusunan skripsi ini dari awal hingga akhir. Shalawat serta salam semoga selalu tercurah kepada Nabi Muhammad SAW.
Skripsi ini saya persembahan untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan tepat pada waktunya.
Keluarga Tercinta
Bapak Nuryadi dan Ibu Ismiatun tercinta, Serta kakaku risma tersayang..
Terimakasih atas kasih sayang yang tulus,
serta doa yang senantiasa mengiringi kesuksesanku,
Terimakasih atas dukungan, doa, serta semangat dari awal perkuliahan hingga
terselesaikannya skripsi ini… Love you Mom, Dad, and Sister
Ibu Diyah Pujiati ( Ibu Dosen Pembimbing)
Ibu….terima kasih telah membantu saya
dalam proses penyusunan skripsi ini dan telah sabar membimbing saya dari awal hingga akhir penyusunan skripsi. Terima kasih telah memberikan semangat dan motivasi kepada saya selama proses bimbingan skripsi.
Satu kalimat dari Ibu Diyah yang selalu saya ingat adalah “Semangat Revisi,
ingat OrangTuamu menantikanmu menjadi sarjanah dan memakai
toga”…Terima kasih ibu
Dosen Penguji Proposal dan Skripsi
vii
Kesayanganku Terimakasih untuk kesayanganku yang telah memberikan semangat dan telah mengingatkanku dengan skripsi.
Satu kalimat yang selalu ku ingat adalah “Ngajakin main mulu, skripsinya gimana” hahaha balik lagi ngerjakan skripsi dan batal mainnya..
Terimakasih telah sabar dan setia menemaniku, membantuku untuk bangkit dll.. terimakasih kesayanganku My Friends (STIE Perbanas)
Terimakasih untuk Agustin, Angela, Ajeng, Dessy, Donna, Irma, dan Titis, yang sudah menjadi teman seperjuangan, Terimakasih untuk ilmu yang sudah dibagi bersama dan terimakasih untuk suka dan duka dari kalian..
@Mbak Febriani Puji Terimakasih mbak febriani sudah banyak membantu PLSnya, sudah mengajariku PLS dengan sabar dan telaten,, hehe
Suka duka dan galau sudah dilewati sama-sama.. Akhirnya selesai juga tepat pada waktunya..Alhamdulillah.. Teman Kos-kosan
Terimakasih mbak metty, ayu, mbak ugik, mbak dammay, dan mbak ela, rafidah.. Sudah menemaniku 3.5 tahun di kos,
Terimakasih sudah membagi suka dan dukanya,,,
viii Teman-Teman sebimbingan
Terimakasih buat bertha dan riri, buat semangat saat ganti judulnya,
ganti sample, galau rumus, dll… terimakasih oca sudah membagi data
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan banyak limpahan berkat dan rahmatnya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas,
dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI” dengan baik, lancar, dan tanpa halangan yang berarti.
Penulis sadar bahwa penelitian tidak dapat terselesaikan tanpa dukungan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada yang telah memberikan masukan yang berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara lain :
1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Bapak Dr. Drs. Agus Samekto Ak., M.Si selaku Dosen Wali.
5. Seluruh Dosen, karyawan, dan civitas akademika STIE Perbanas Surabaya, dan
6. Kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam penyusunan laporan yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam penulisan ini, oleh karena itu penulis memohon maaf dan senantiasa menerima saran dan kritik yang membangun. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penelitian yang akan datang khususnya dalam bidang akuntansi.
Surabaya, 25 Januari 2016
x DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... x
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Rumusan Masalah ... 6
1.3. Tujuan Penelitian ... 6
1.4. Manfaat Penelitian ... 7
1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1. Penelitian Terdahulu ... 9
2.2. Landasan Teori ... 19
2.2.1. Pecking Order Theory ... 19
2.2.2. Trade Off Theory ... 20
2.2.3. Struktur Modal... 21
2.2.4. Kebijakan Dividen ... 23
2.2.5. Profitabilitas ... 24
2.2.6. Likuiditas ... 26
2.2.7. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal ... 27
2.2.8. Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal ... 28
2.2.9. Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal ... 29
2.3. Kerangka Pemikiran... 30
2.4. Hipotesis Penelitian ... 31
BAB III METODE PENELITIAN ... 32
xi
3.2. Batasan Penelitian ... 32
3.3. Identifikasi Variabel ... 33
3.4. Definisi Operasional Dan PengukuranVariabel ... 33
3.5. Populasi, Sample dan Teknik Pengambilan Sample ... 36
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ... 36
3.7. Teknik Analis Data ... 37
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 41
4.1. Gambaran Subyek Penelitian ... 41
4.2. Analisis Deskriptif ... 43
4.3. Analisis Statistik ... 53
4.3.1. Analisis Model Pengukuran (Outer Model) ... 53
4.3.2. Analisis Model Struktural (Inner Model) ... 58
4.4. Pembahasan ... 61
4.4.1. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal ... 61
4.4.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal ... 63
4.4.3. Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal ... 65
BAB V PENUTUP ... 68
5.1. Kesimpulan ... 68
5.2. Keterbatasan Penelitian ... 69
5.3. Saran ... 70
xii
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1 : Tabel Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu 21
dan Sekarang
Tabel 4.1 : Seleksi Berdasarkan Kriteria Sampel 42 Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif Data Struktur Modal 43 Tabel 4.3 : Hasil Analisis Deskriptif Data Kebijakan Dividen 46 Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deskriptif Data Profitabilitas 49 Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Data Likuiditas 51
Tabel 4.6 : Nilai Outer Loading 54
Tabel 4.7 : Nilai AVE dan Communality 55
Tabel 4.8 : Nilai Cross Loading 56
Tabel 4.9 : Nilai Cronbach’s Alpha dan Composite Reliability 57
Tabel 4.10 : Nilai R-SquareModel 58
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1: Kerangka Pemikiran 31
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
xv
THE IMPACT OF DIVIDEND POLICY, PROFITABILITY, AND LIQUIDITY TO THE CAPITAL STRUCTURE ON A
MANUFACTURE COMPANY THAT LIST IN IDX
Nur Rahayu Putri Arumsari STIE Perbanas Surabaya
Email : 2012310251@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
This research aims to know the influence of dividend policy, profitability, and liquidity to capital structure. This research was conducted on manufacture company on Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2012-2014. In order to obtain a sample 50 companies, the research sample was determined based on the method of purposive sampling. Methods of data analysis used in this research using Partial Least Square (PLS). The result of this method indicates that dividend policy do not give a significant impact to capital structure, profitability do not give a significant impact to capital structure, and liquidity do give a significant effect to capital structure.
xvi
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN
LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI
Nur Rahayu Putri Arumsari STIE Perbanas Surabaya
Email : 2012310251@students.perbanas.ac.id
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan likuiditas terhadap struktur modal. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. Sampel penelitian ini ditentukan berdasarkan metode purposive sampling, sehingga diperoleh sampel sebanyak 50 perusahaan. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan Partial Least Squre (PLS). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
