BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Menjelang akhir triwulan III-2008, perekonomian dunia dihadapkan pada satu babak baru, yaitu runtuhnya stabilitas ekonomi global, seiring dengan meluasnya krisis finansial ke berbagai negara. Krisis finansial global mulai muncul sejak bulan Agustus 2007, yaitu pada saat salah satu bank terbesar Perancis, BNP Paribas, mengumumkan pembekuan beberapa sekuritas yang terkait dengan kredit perumahan berisiko tinggi AS (subprime mortgage). Pembekuan ini lantas memicu gejolak di pasar finansial dan akhirnya merambat ke seluruh dunia. Di penghujung triwulan III-2008, intensitas krisis semakin membesar seiring dengan bangkrutnya bank investasi terbesar AS, Lehman Brothers, yang diikuti oleh kesulitan keuangan yang semakin parah di sejumlah lembaga keuangan berskala besar di AS, Eropa , dan Jepang.
Gambar 1.1
Perkembangan Harga Saham Di Amerika Serika Selama Krisis Ekonomi
Gambar 1.2
Rata-Rata Harian Perdagangan Saham Di BEI Selama Krisis Ekonomi
perbankan maupun industri yang diikuti dengan pemutusan hubungan kerja terus terjadi di berbagai belahan dunia.
Menurut Tjahjono dkk (2009), dampak krisis finansial global ke Indonesia lebih banyak ditransmisikan lewat jalur perdagangan atau makroekonomi, dibandingkan jalur finansial. Lebih lanjut ia juga mengatakan bahwa bagi perbankan, lesunya kegiatan usaha dan meluasnya pemutusan hubungan kerja berpotensi meningkatkan kredit nonlancar (nonperforming loan/NPL) bank dan pada lanjutannya akan menahan bank dalam menyalurkan kreditnya.
Berdasarkan krisis ekonomi yang terjadi saat itu, kepercayaan masyarakat terhadap bank mengalami penurunan. Ini ditandai dengan penarikan dana masyarakat secara besar – besaran (bank rush). Implikasi yang muncul adalah menurunnya minat calon investor terhadap saham perbankan. Setelah peristiwa tersebut perusahaan perbankan dalam kenyataannya bersaing ketat untuk menunjukkangood performancedi mata publik.
Inilah yang memicu keingintahuan penulis mengenai seberapa besar pengaruh yang diakibatkan oleh krisis ekonomi global kepada dunia perbankan di Indonesia. Lebih lanjut, penulis juga tertarik untuk mengetahui bagaimnakah respon/tanggapan para investor terhadap pengaruh yang di alami oleh berbagai perushaan perbankan tempat mereka berinvestasi.
perbankan yang akan diteliti merupakan perusahaan yang telah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dan memenuhi kriteria-kriteria pengambilan sample.
Untuk menilai kinerja suatu perusahaan dibutuhkan suatu alat analisis, dan hal yang umum digunakan adalah rasio keuangan. Analisis rasio keuangan ini adalah salah satu cara pemerosesan dan penginterpretasian informasi akuntansi yang digunakan untuk menjelaskan hubungan tertentu antara angka yang satu dengan angka yang lain dari suatu laporan keuangan. Rasio keuangan menjadi alat bagi investor untuk membuat keputusan. Berdasarkan alat analisis rasio keuangan, para pemegang saham cenderung menjual sahamnya jika rasio keuangan perusahaan tersebut buruk dan sebaliknya jika rasio keuangan perusahaan tersebut baik, pemegang saham akan mempertahankannya. Melihat kecenderungan tersebut, maka kinerja keuangan sangatlah berpengaruh terhadap perubahan harga saham di pasar modal.
Added (EVA). EVA merupakan salah satu konsep ukuran kinerja keuangan yang dipopulerkan oleh Stern Stewart & Co., perusahaan konsultan yang didirikan pada tahun 1982. Stern Stern Stewart & Co. mengusulkan suatu pendekatan atau metode baru untuk mengukur kinerja operasional suatu perusahaan yang memperhatikan kepentingan dan harapan penyedia dana (kreditur dan pemegang saham), yang disebut dengan teknik pengukuran Economic Value Added (EVA). EVA memperhitungkan biaya modal dari seluruh modal yang dipergunakan untuk menghasilkan laba, sehingga dapat memberikan gambaran laba atas perusahaan yang sebenarnya. EVA merupakan sebuah pengukuran nilai tambah ekonomis yang dapat ditentukan dari selisih antara Laba Bersih Operasional Setelah Pajak (Net Operating Profit After Tax) dengan biaya modal. Biaya modal ini ditentukan melalui biaya rata-rata tertimbang dari Hutang dan Ekuitas (Weight Average Cost of Debt and Equity Capital– ”WACC”).
Untuk menilai respon/tanggapan yang diberikan oleh investor, baik investor lama maupun para calon investor baru, terhadap suatu perusahaan, penulis menggunalan Market Value. Market value adalah nilai yang mencerminkan kondisi perusahaan dilihat dari kondisi ekuitas perusahaan di pasar yang tercermin dalam harga saham biasa dan jumlah lembar saham yang dikeluarkan perusahaan. Market value suatu perusahaan menyajikan suatu nilai yang melekat pada perusahaan,dan mencerminkan nilai pasarnya. Jika pertimbangan harga di pasar bursa (market price) merupakan suatu kesepakatan marginal, maka harga saham berhak dikatakan dapat mewakili market value
Market value adalah harga saham yang terjadi di pasar bursa yang ditentukan oleh pelaku pasar. Market value ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham bersangkutan di pasar bursa. Market value merupakan harga jual saham sebagai konsekuensi dari posisi tawar antara penjual dan pembeli saham sehingga nilai pasar menunjukan fluktuasi dari harga saham. Market value
yang tinggi di satu sisi akan mencerminkan kenaikan laba bagi perusahaan. Dapat disimpulkan bahwa semakin tinggiMarket Valuesuatu perusahaan, maka semakin baik pula persepsi para investor terhadap perusahaan tersebut.
Penulis menggunakan analisis terhadap pengaruh variable independen
return on assets (ROA), return on equity (ROE) dan Economic Value Added
(EVA) terhadap variable dependen Market Value (MV) pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Berdasarkan uraian dan serta permasalahan yang telah dikemukakan sebelumnya maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Market Value (MV) Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan di atas, maka perumusan masalah yang dapat diambil sebagai berikut :
parsial maupun simultan terhadap Market Value (MV) pada perusahaan perbankan di BEI?
1.3 Tujuan Penelitian
Adapun yang menjadi tujuan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Untuk mengetahui apakah Return On Assets (ROA), Return On Equity
(ROE), Economic Value Added (EVA) memberikan pengaruh yang signifikan baik secara parsial maupun simultan terhadap Market Value
(MV) pada perusahaan perbankan di BEI tahun 2009 – 2013.
1.4 Manfaat Penelitian
Penelitian yang dilakukan oleh penulis ini diharapkan dapat memberikan manfaat yang dapat diambil terutama :
a. Bagi Penulis
Penelitian ini bermanfaat untuk pengembangan ilmu pengetahuan dan menambah wawasan serta pola pikir penulis dalam menganalisis tentang market valuedan faktor-faktor yang mempengaruhinya.
b. Bagi Perusahaan
Penelitian ini dapat dijadikan pertimbangan atau gambaran mengenai
c. Bagi investor
Penelitian ini diharapkan bermanfaat sebagai bahan pertimbangan investor dalam pengambilan keputusan dipasar modal. Diharapkan faktor – faktor yang telah diteliti penulis dapat memberikan gambaran kepada investor dalam menganalisis berapa besar pengaruh faktor – faktor yang telah diteliti di atas terhadap perusahaan perbankan.
d. Bagi Akademis
