1
PASAR
Semula istilah Pasar adalah menunjukkan tempat dimana penjual dan pembeli berkumpul untuk bertukar barang-barang mereka.
Ahli ekonomi menggunakan istilah Pasar untuk menunjuk pada sejumlah pembeli dan penjual yang melakukan transaksi pada suatu produk atau kelas produk misalnya; Pasar Perumahan, Pasar Pakaian Bekas, Pasar Seni
Kalangan Bisnis menggunakan istilah Pasar untuk mencakup berbagai pengelompokkan Pelanggan misalnya; Pasar Produk (Pasar Sepatu), Pasar Geografis (Pasar Malaysia), Pasar Demografis (Pasar Remaja).
Ekonomi Moderen bergerak atas dasar pembagian pekerjaan dimana setiap orang mengkhususkan diri memproduksi sesuatu. Jadi disini orang akan menuju kepada Sumber Daya, Misalnya; Pasar Bahan Baku, Pasar Uang, Pasar Modal dlsb.
Jadi Definisi Pasar menurut Philip Kotler adalah terdiri dari semua
2
PASAR MODAL (Capital Market)
Pengertian
Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran
Umum dan Perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang
ber-kaitan dengan efek yang diterbitkannya serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
*)
Pihak terkait dengan Pasar Modal:
*)
Bursa Efek
adalah Pihak yang menyelenggarakan dan
menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan
penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan
memperdagangkan efek dan setiap derivatif dari efek.
Anggota Bursa Efek
adalah Perantara Pedagang Efek yang
telah memperoleh izin usaha dari Bapepam dan mempunyai
hak untuk mempergunakan sistem dan atau sarana Bursa
Efek sesuai dengan peraturan Bursa Efek.
3
PASAR MODAL (Capital Market)
Hal-hal terkait dengan Pasar Modal:
*)
Biro Administrasi Efek
adalah Pihak yang berdasarkan
kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan
efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan efek.
Efek
adalah Surat Berharga yaitu surat pengakuan hutang,
surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang,
Unit Penyertaan Kontrak Investasi Kolektif, Kontrak Berjangka
atas efek dan setiap derivatif dari efek
Emiten
adalah Pihak yang melakukan penawaran umum.
Penawaran Umum
adalah Kegiatan penawaran efek yang
dilakukan oleh emiten untuk menjual efek kepada
masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam
undang-undang dan peraturan pelaksanaannya.
4
PASAR MODAL (Capital Market)
Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)
Kustodian adalah Pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan
harta lain yang berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.
Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah Pihak yg mnyediakan
jasa kliring dan penjaminan penyelesaiain Transaksi Bursa.
Penjaminan Emisi Efek adalah Pihak yang membuat kontrak
dengan Emiten untuk melakukan Penawaran Umum bagi kepentingan Emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual
Perantara Pedagang Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan
usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.
Perusahaan Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha
sebagai Penjamian Emisi Efek, Perantara Pedagang Efek dan atau Manajer Investasi
5
PASAR MODAL (Capital Market)
Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)
Manajer Investasi adalah Pihak yang kegiatan usahanya mengelola
portfolio efek untuk para nasabah atau mengelola portfolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun dan bank yang melakukan kegiatan usahanya
berdasarkan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Penasihat Investasi adalah Pihak yang memberi nasihat kepada
Pihak lain mengenai penjualan atau pembelian efek dengan memperoleh imbalan jasa.
Perusahaan Publik adalah Perseroan yang sahamnya telah dimiliki
sekurang-kurangnya oleh 300 pemegang saham dan memiliki modal disetor sekurang-kurangnya Rp.3.000.000.000,- atau jumlah
pemegang saham dan modal disetor yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.
Portfolio Efek adalah Kumpulan efek yang dimiliki oleh Pihak (yaitu
orang perorangan, perusahaan usaha bersama, asosiasi dlsb)
6
PASAR MODAL (Capital Market)
Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)
Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk
menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portfolio efek oleh manajer investasi
Unit Penyertaan adalah satuan ukuran yang menunjukkan
bagian kepentingan setiap pihak dalam portfolio investasi kolektif.
Wali Amanat adalah Pihak yang mewakili kepentingan
pemegang efek yang bersifat utang.
Transaksi Bursa adalah kontrak yang dibuat oleh Anggota Bursa
Efek sesuai dengan persyaratan yang ditentukan oleh Bursa Efek mengenai jual beli efek, pinjam meminjam efek atau kontrak lain mengenai efek atau harga efek.
Propektus adalah setiap informasi tertulis sehubungan dengan
Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain membeli efek.
7
PASAR MODAL (Capital Market)
Hal-hal terkait dengan Pasar Modal:
*)
Prinsip Keterbukaan
adalah Pedoman Umum yang
mensyaratkan Emiten, Perusahaan Publik dan Pihak Lain
yang tunduk pada Undang-undang untuk menginformasikan
kepada masyarakat dalam waktu yang tepat seluruh
Informasi Material
mengenai usahanya atau efeknya yang
dapat berpengaruh terhadap keputusan pemodal terhadap
efek dimaksud dan atau harga dari efek tersebut.
Informasi atau Fakta Material
adalah informasi atau fakta
penting dan relevan mengenai peristiwa, kejadian atau fakta
yang dapat mempengaruhi harga efek pada Bursa Efek dan
atau keputusan pemodal, calon pemodal atau pihak lain
yang berkepentingan atas informasi atau fakta tersebut.
8
PERANAN PASAR MODAL
Aspek Mikro
Sebagai fasilitas melakukan interaksi antara Pembeli
dan Penjual utk menentukan harga saham atau surat
berharga yg diperjual belikan
Pasar Modal memberi kesempatan kepada para
pemodal untuk menentukan return yang diharapkan.
Pasar Modal memberi kesempatan kepada investor
untuk menjual kembali saham yang dimilikinya atau
surat berharga lainnya.
Pasar Modal menciptakan kesempatan kepada
masyarakat
untuk
berpartisipasi
dalam
perkembangan suatu perekonomian.
Pasar Modal mengurangi biaya informasi dan
9
PERANAN PASAR MODAL
Aspek Makro
Fungsi Tabungan (Savings
Function)
Fungsi Kekayaan (Wealth Function)
Fungsi
Likuiditas
(Liquidity
Function)
10
PASAR KEUANGAN
Pasar Keuangan
Type Kewajiban
Pasar Utang (Debt Market)
Pasar Surat Berharga (Equity
Market)
Periode waktu Jatuh Tempo
Pasar Uang ( Money Market )
11
PASAR MODAL
Jenis Pasar Modal
Pasar Perdana ( Primary Market )
Pasar Sekunder ( Secondary Market )
Pasar Ketiga ( Third Market )
Pasar Keempat (Fourth Market )
Pasar Modal ditinjau dari Proses
Transaksi
12
PASAR MODAL (Capital Market)
Para Pemain Utama Pasar Modal adalah Perusahaan yang
akan melakukan Penjualan (
Emiten)
dan Pembeli atau
Pemodal
(Investor)
yang akan membeli instrumen yang
ditawarkan oleh Emiten, kemudian didukung oleh
lembaga-lembaga lainnya untuk beroperasinya sebuah Pasar Modal.
Tujuan
Emiten
memperoleh Dana dari Pasar Modal a.l;
Perluasan usaha (pasar, kapasitas produksi dll).
Perbaikan Struktur Modal (Modal Sendiri dan Modal Asing)
Pengalihan Pemegang Saham
Tujuan
Investo
r dalam Pasar Modal antara lain;
Memperoleh Deviden
Kepemilikan Perusahaan
13
INSTRUMEN PASAR
MODAL
TRANSAKSI INVESTASI
DI PASAR MODAL
SAHAM
SURAT UTANG
BERJANGKA
Obligasi
Sekuritas
Lainnya
Waran
Opsi
14
INSTRUMEN PASAR MODAL
Saham (Stocks)
Merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan, artinya pemilik
saham adalah pemilik perusahaan, dengan demikian semakin besar saham yang dimiliki maka semakin besar pula kekuasaannya dalam perusahaan tersebut.
Pembagian Modal Perseroan (PT) menurut Undang Undang No: 1 /
1995
Modal Dasar, yaitu modal pertama sekali perusahaan didirikan.
Modal Ditempatkan yaitu modal yang sudah dijual dan besarnya minimal
25% dari Modal Dasar
Modal Disetor, yaitu modal yang benar-benar telah disetor dan besarnya
minimal 50% dari Modal yang ditempatkan.
Saham Dalam Protepel yaitu modal yang masih dalam bentuk saham
yang belum dijual atau modal dasar dikurangi modal yang ditempatkan.
Jenis-jensi Saham
15
INSTRUMEN PASAR MODAL
OBLIGASI (BONDS)
Surat berharga yang merupakan instrumen hutang bagi perusahaan yang hendak
memperoleh modal/dana, oleh sebab itu Pemegang Obligasi tidak mempunyai
hak/kekuasaan terhadap perusahaan. Adapun keuntungan dari pemegang Obligasi yaitu mendapat bunga yang dibayarkan sekali 6 bulan (disebut dengan KUPON).
Jenis-jenis Obligasi
Ditinjau dari segi peralihan;
Obligasi atas Unjuk (Bearer Bonds) yaitu obligasi yang tidak memiliki
nama dalam obligasi tersebut, oleh sebab itu mudah untuk dialihkan kepada pihak lain.
Obligasi atas Nama (Registered Bonds) yaitu Obligasi yang memiliki nama
dalam Obligasi tersebut, oleh sebab itu untuk pengalihannya memerlukan berbagai persyaratan dan prosedur.
Ditinjau dari segi Jaminan yang diberikan atau Hak Klaim;
Obligasi dengan Jaminan (Secured Bonds) yaitu Obligasi yang dijamin
dengan jaminan tertentu (misalnya; Mortgage Bonds, Collateral Trust Bonds, Equipment Bonds, Guaranted Bonds dan lain sebagainya).
Obligasi tanpa Jaminan (Unsecured Bonds), yaitu Obligasi yg diterbitkan
16
INSTRUMEN PASAR MODAL
Jenis-jenis Obligasi
(Lanjutan)
Ditinjau dari segi penetapan dan pembayaran bunga/pokok;
Obligasi dengan bunga Tetap yaitu obligasi yang memberikan
bunga secara tetap setiap periode tertentu, misalnya 15% per thn
Obligasi dengan bunga tidak Tetap yaitu Obligasi yang
memberikan bunga tidak tetap (mengambang) dan biasanya dikaitkan dengan tingkat suku bunga tertentu (misalnya suku bunga bank untuk periode tertentu).
Obligasi tanpa bunga yaitu obligasi yang tidak memberikan bunga
kepada pemegang obligasi tersebut.
Ditinjau dari segi Jatuh Tempo
Obligasi Jangka Pendek Obligasi Jangka Menengah Obligasi jangka Panjang
Ditinjau dari segi Penerbit
17
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
Pembinaan, Pengaturan dan Pengawasan Pasar Modal
dilaksanakan oleh Bapepam dengan tujuan mewujudkan
terciptanya kegiatan Pasar Modal yang teratur, wajar dan
efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan
masyarakat.
Untuk melaksanakan ketentuan tersebut diatas, maka
Bapepam berwenang untuk:
Memberi Izin usaha kepada Bursa Efek, Lembaga Kliring dan
Penjaminan, Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Reksa Dana, Perusahan Efek, Penasihat Investasi dan Biro Administrasi Efek.
Memberi Izin orang perorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil
Perantara Pedagang Efek dan Wakil Manajer Investasi.
Memberi Persetujuan bagi Bank Kustodian.
18
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;
Mewajibkan Pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali
Amanat.
Menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan
memberhentikan untuk sementara waktu Komisaris dan atau Direktur serta menunjuk manajemen sementara Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian
sampai dengan dipilihnya Komisaris dan atau Direktur yang baru.
Menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta
menyatakan, menunda atau membatalkan efektifnya Pernyataan Pendaftaran.
Mengadakan pemeriksaan dan pneyidikan terhadap setiap pihak
dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang dan atau peraturan pelaksanaannya.
19
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;
Mewajibkan setiap pihak untuk:
Menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan
kegiatan di Pasar Modal atau
Mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul
dari iklan atau promosi dimaksud.
Melakukan pemeriksaan terhadap;
Setiap emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan
Pernyataan Perndaftaran kepada Bapepam atau
Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha, izin orang perorangan, persetujuan
atau pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang
Menunjuk pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka
pelaksanaan wewenang Bapepam serta mengumumkan hasil pemeriksaan.
Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu efek pada Bursa Efek
atau menghentikan Transaksi Bursa atau efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan Pemodal.
20
BADAN PENGAWAS PASAR MODAL
Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;
Menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu
tertentu dalam hal keadaaan darurat.
Memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi
oleh Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian serta memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaaan sanksi dimaksud.
Menetapkan biaya perizinan, persetujuan, pendaftaran, pemeriksaan
dan penelitian serta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal.
Melakukan kegiatan yang diperlukan untuk mencegah kerugian
masyarakat sebagai akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal.
Menetapkan instrumen lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan
saat ini.
21
BURSA EFEK
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Bursa Efek
adalah Perseroan yang telah mendapat izin usaha dari Bapepam.
Tujuan pendirian Bursa Efek adalah untuk menyelenggarakan
perdagangan efek yang teratur, wajar dan efisien, oleh sebab itu
Bursa Efek diwajibkan untuk menyediakan sarana pendukung dan
mengawasi kegiatan Anggota Bursa Efek.
Yang dapat menjadi pemegang saham Bursa Efek adalah
perusahaan efek yang telah memperoleh izin usaha untuk
melakukan kegiatan sebagai Perantara Pedagang Efek.
Bursa Efek wajib mempunyai satuan pemeriksa yang bertugas
menjalankan pemeriksanaan berkala atau pemeriksaan
sewaktu-waktu terhadap anggotanya serta terhadap kegaitan Bursa Efek.
Semua ketentuan/peraturan yang ditetapkan oleh Bursa Efek,
22
Lembaga Kliring dan Penjaminan
serta
Lembaga Penyimpanan dan
Penyelesaian
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Lembaga Kliring
dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Perseroan yang telah mendapat izin usaha dari Bapepam.
Tujuan pendirian Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah menyediakan
jasa kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa yang teratur, wajar dan efisien.
Tujuan pendirian Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaiain adalah
menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian transaksi yang teratur, wajar dan efisien.
Yang dapat menjadi pemegang saham Lembaga Kliring dan Penjaminan
serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Bursa Efek,
Perusahaan Efek, Biro Administrasi Efek, Bank Kustodian atau pihak lain atas persetujuan Bapepam.
Semua ketentuan/peraturan yang ditetapkan oleh kedua lembaga
tersebut, baru dapat berlaku setelah mendapat persetujuan dari Bapepem.
23
REKSA DANA
Reksa Dana merupakan kumpulan saham-saham,
obligasi-obligasi atau sekuritas lainnya yang dimiliki oleh sekelompok
pemodal dan dikelola oleh perusahaan investasi profesional.
Reksa Dana (Mutual Fund) adalah institusi jasa keuangan
yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian
menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang
terdiversifikasi pada efek/ sekuritas (UU No: 8 / 1995).
Jenis-Jenis Reksa Dana
Reksadana Berbentuk Perseroan merupakan perusahaan
penerbit Reksadana dengan kegiatan usahanya adalah menghimpun dana dan menjual saham, selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagagangkan di Pasar Modal dan Pasar Uang.
Reksadana Kontrak Investasi Kolektif, merupakan instrumen
24
REKSA DANA
Berdasarkan proses jual beli saham, reksa dana dalam bentuk
perseroan ini dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu:
Reksa Dana Terbuka (Open-end Invesment Company,
merupakan reksadana yang dapat menawarkan dan
membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai
dengan sejumlah yang telah dikeluarkan.
Reksa
Dana
Tertutup
(Close-end
Invesment
Company,
merupakan reksadana yang dapat menawarkan
saham-sahamnya kepada masyarakat pemodal tetapi tidak
dapat membeli kembali saham-saham tersebut (yang telah
dijual kepada masyarakat pemodal).
Net Asset Value (NAV)
atau
Nilai Aktiva Bersih
25
PERBEDAAN DAN PERSAMAAN
REKSADANA TERTUTUP DAN
TERBUKA
Keterangan Reksadana Tertutup Reksadana Terbuka
Nominal Saham Dgn Nilai Nominal Tanpa Nilai Nominal Harga Saham
diperdagangkan Sesuai Harga Pasar Sesuai NAV (NAB) Premium Harga
Shm thdp NAV
Dengan Premium, Diskon atau Nilai Pari
Tanpa Premium
NAV Awal Ditentukan oleh Pershn Rp. 1.000,-Ditransaksikan di
Bursa Efek YA Tidak
Komponen
Return Deviden, Capital Gain dan serta Saham Bonus
Dividend Income, Capital Gain Distribution dan Net Change in NAV
Pengaruh Transaksi dlm Jumlah Banyak
Mempengaruhi harga-2 saham kerena berdasar- kan Demand dan Supply
26
PERBEDAAN DAN PERSAMAAN
REKSADANA TERTUTUP DAN
TERBUKA
Keterarangan Reksadana Tertutup Reksadana Terbuka
Sifat Penawaran
Umum Melalui Penawaran Umum seperti Right Issue
Ditawarkan kepada Investor secara terus menerus
Frekuensi
Menghitung NAV Seminggu sekali Setiap hari
Proses
Pembe-lian Kembali Pemegang Saham Menjual melalui Bonus
Pemegang Saham dapat menjual kembali kepada Perusahaan penerbit reksadana
Aliran Dana Tidak ada aliran dana Terjadi aliran dana terus menerus
Izin Operasional Izin dari Bapepam Izin dari Bapepam
Reinvestasi dana Pasar Uang dan Modal Pasar Uang dan Modal
Modal yang disetor
27
REKSA DANA
Ciri-ciri Perusahaan Reksa Dana
Bentuk
Hukumnya
Perseroan
Terbatas
Pengelolaan
Kekayaan
Reksadana
didasar-kan
pada
kontrak
antara
Direksi Perusahaan dengan Manajer
Investasi yang ditunjuk.
Penyimpanan
kekayaan
reksadana
28
MANFAAT DAN RISIKO
REKSA DANA
Manfaat
Mendapat Devidend dan Bunga
Capital Gain Distribution
Diversifikasi Investasi dan Penyebaran
Risiko
Biaya Rendah
Harga Reksadana tidak terlalu fluktuatif
Likuiditas terjamin
29
MANFAAT DAN RISIKO
REKSA DANA
Risiko
Berkurangnya nilai unit pernyertaan
Risiko Likuiditas
Risiko Politik dan Ekonomi
Asset Perusahaan tidak dilindungi
Nilai asset perusahaan tidak dihitung
secara tepat sehingga NAV tidak akurat
Perusahaan
dikelola
menurut
30
PEDOMAN PERILAKU
Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi wajib;
Mengetahui latar belakang, keadaan keuangan dan tujuan
investasi nasabahnya, dan
Membuat dan menyimpan catatan dengan baik, mengenai
pesanan, transaksi dan kondisi keuangannya.
Perusahaan Efek yang menerima Efek dari
Nasabahnya
wajib
;
Menyimpan efek tersebut dalam rekening yang terpisah dari
rekening Perusahaan Efek dan
Menyelenggarakan pembukuan secara terpisah untuk setiap
nasabah dan menyediakan tempat penyimpanan yang aman
atas harta nasabahnya sesuai dengan tata cara yang
ditetapkan oleh Bapepam.
31
PEDOMAN PERILAKU
Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi DILARANG
Menggunakan Pengaruh atau mengadakan tekanan yang bertentangan
dengan kepentingan nasabah.
Mengungkapkan nama atau kegiatan nasabah, kecuali diberi instruksi
secara tertulis oleh nasabah atau diwajibkan menurut peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Mengemukakan secara tidak benar atau tidak mengemukakan fakta yang
material kepada nasabah mengenai kemampuan usaha atau keadaaan keuangannya.
Merekomendasikan kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek
tanpa memberitahukan adanya kepentingan Perusahaan Efek dan Penasihat Investasi dalam Efek tersebut.
Membeli atau memiliki efek untuk rekening Perusahaan Efek itu sendiri
atau untuk rekening pihak terafiliasi jika terdapat kelebihan permintaan beli dalam Penawaran Umum dalam hal Perusahaan Efek tersebut
bertindak sebagai Penjamin Emisi Efek atau agen penjualan kecuali pesanan Pihak yang tidak terafiliasi telah terpenuhi seluruhnya.
32
KUSTODIAN & WALI
AMANAT
KUSTODIAN
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Kustodian
adalah Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Perusahaan Efek atau Bank Umum yang telah mendapat persetujuan Bapepam
WALI AMANAT (Trustee)
Kegiatan usaha sebagai wali amanat dapat dilakukan oleh Bank Umum dan Pihak lain yg ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.
Kegiatan wali amanat biasanya meliputi;
Menilai kekayaan emiten
Menganalisis kemampuan emiten
Melakukan pengawasan dan perkembangan emiten
Memberi nasehat kepada para investor dlm hal yg berkaitan dengan
emiten
Memonitor pembayaran bunga dan pokok obligasi Bertindak sebagai agen pembayaran
33
PENJAMIN EMISI
Bentuk Penjaminan Emisi antara lain;
FULL COMMITMENT
Penjaminan Emisi mengambil seluruh resiko tidak terjualnya saham atau
obligasi pada batas waktu yang telah ditentukan sesuai dengan harga penawaran di Pasar.
BEST EFFORT COMMITMENT
Penjamin Emisi akan berusaha sebaik mungkin untuk menjual saham atau
obligasinya dan apabila tidak terjual maka dikembalikan kepada Emiten.
STANDBY COMMITMENT
Penjamin Emisi akan membeli sisa saham atau obligasi yang tidak terjual
dengan harga dibawah dari harga penawaran di Pasar
ALL or NONE COMMITMENT
Merupakan kesanggupan semua atau tidak sama sekali, artinya jika hasil
penjualan saham tidak memenuhi target maka emiten dapat menolak atau membatalkan dengan cara mengembalikan saham yang sudah dibeli.
34
PROFESI PENUNJANG
PASAR MODAL
AKUNTAN
Untuk melakukan penilaian dan kelayakan atas Laporan Keuangan
Perusahaan (Emiten), Pendapat Akuntan tersebut dapat digolongan sbb:
Wajar Tanpa Syarat (Unqualified Opinion) Pendapatan Kualifikasi (Qualified Opinion) Pendapat tidak Setuju (Adverse)
Menolak (Decline of Opinion)
KONSULTAN HUKUM
Untuk memberikan pernyataan-pernyataan tentang keabsahan dari
dokumen dokumen yang diajukan (termasuk tuntutan-tuntutan hukum atas Emiten)
NOTARIS
Jasa Notaris diperlukan untuk mencatat / membuat Berita Acara RUPS dan
melakukan penelitian terhadap anggaran dasar berikut dgn perubahannya.
PENILAI
Untuk melakukan penilaian terhadap Harta-harta Perusahaan, sehingga
35
PENAWARAN UMUM
SEBELUM EMISI
Internal Perusahaan
Rencana Go Publik
R U P S
Penunjukkan :
Underwriter (Penjamin Emisi) Profesi Penunjang
Lembaga Penunjang
Mempersiapkan Dokumen
Konfirmasi sebagai agen penjual oleh Penjamin Emisi
Kontrak Pendahuluan dengan Bursa Efek
36
PENAWARAN UMUM
SEBELUM EMISI
Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)
Emiten menyampaikan pendaftaran
Expose terbatas di Bapepam
Tanggapan
Kelengkapan Dokumen
Kejelasan informasi
Keterbukaan (hukum, akuntansi, keuangan dan
manajemen)
Komentar tertulis dalam waktu 45 hari
37
PENAWARAN UMUM
EMISI
Pasar Primer
Penawaran oleh Sindikasi Penjamin Emisi dan agen penjual
Penjatahan kepada pemodal (investor)
Penyerahan Efek kepada Pemodal (Investor)
Pasar Sekunder
Emiten mencatatkan efeknya di bursa
Perdagangan Efek di Bursa
SESUDAH EMISI
Pelaporan
