x
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Manajemen
Oleh :
DESY ISMAH ANGGRAINI 2011210949
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
ii
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI
Diajukan oleh:
DESY ISMAH ANGGRAINI 2011210949
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : 19 Januari 2015
iii
S K R I P S I
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI
Disusun Oleh :
DESY ISMAH ANGGRAINI
2011210949
Dipertahankan di depan Tim Penguji Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Desy Ismah Anggraini
Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 11 Desember 1992
N.I.M : 2011210949
Jurusan : Manajemen
Program Pendidikan : Strata 1
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Judul : Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan
Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur di BEI
x
Motto
Tidak ada kebaikan ibadah yang tidak ada ilmunya dan tidak ada kebaikan ilmu yang tidak difahami dan tidak ada kebaikan bacaan kalau tidak ada perhatian untuknya.
(Sayidina Ali Karamallahu Wajhah)
Ilmu itu lebih baik dari pada harta. Ilmu menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) dan harta terhukum. Harta
itu kurang apabila dibelanjakan tapi ilmu bertambah bila dibelanjakan.
(Khalifah Ali bin Abi Talib)
Raihlah ilmu, dan untuk meraih ilmu belajarlah untuk tenang dan sabar.
(Umar bin Khatab)
Aku mengamati semua sahabat, dan tidak menemukan sahabat yang lebih baik daripada menjaga lidah. Aku memikirkan tentang semua pakaian, tetapi tidak menemukan pakaian yang lebih baik daripada takwa. Aku merenungkan daripada memberi nasihat baik. Aku mencari segala bentuk rezki, tapi tidak menemukan rezki yang lebih baik daripada sabar.
(Umar bin Khatab)
Ketahuilah bahwa sabar, jika dipandang dalam permasalahan seseorang adalah ibarat kepala dari suatu tubuh. Jika kepalanya hilang maka keseluruhan tubuh itu akan membusuk. Sama halnya, jika kesabaran hilang, maka seluruh permasalahan akan rusak.
(Khalifah Ali bin Abi Thalib)
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Puji syukur Alhamdulillah saya panjatkan kepada Allah SWT, yang senantiasa memberi hamba kelancaran dan anugerah yang luar biasa sempurna sehingga saya dapat menyelesaikan karya kecil ini dengan tepat waktu.
Sholawat serta salam selalu tercurahkan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW yang selalu menuntun umatnya ke jalan yang benar.
Karya kecilku ini aku persembahkan sebagai wujud kasih sayang, bakti, dan terima kasihku kepada semua orang yang menyayangiku,
mengasihiku, mendo’akanku setiap waktu dengan ikhlas, menjadi
panutan dalam hidupku, serta inspirasi dan motivasi aku dalam menjalani hari-hariku. Kalian anugerah terindah yang kumiliki yang dikirimkan Allah kepadaku.
Spesial terima kasihku kepada kedua orang tuaku (Bapak Seto Prabowo dan Ibu Al-Umroh). Terima kasih ayah telah berkerja keras untuk kesuksesan anakmu, terima kasih atas segala
perhatian, kasih sayang, semangat dan do’anya. Buat ibu, ku
persembahkan karya kecil ini untukmu Ibu. Untuk menghapus segala keringat dan air mata yang telah ibu curahkan kepada anakmu ini bu. Karya kecilku ini juga sebagai jawaban atas segala
do’a yang selalu engkau panjatkan. Aku sadar benar, ini semua tak
akan cukup membalas semua yang kalian berikan. Tapi, setidaknya ini dapat membuktikan bahwa aku tak pernah menyia-nyiakan
setiap keringat, jerih payah, air mata dan do’a yang kalian
keluarkan untukku. Terima kasih atas semua yang kalian berikan kepadaku selama ini ayah, ibu. Aku sayang kalian, selalu dan selamanya.
vii
Spesial terima kasih buat adekku tersayang yang paling bawel dan cerewet (Cindy Putri R) yang selalu resek tapi ngangenin. Terima kasih buat omelan ketusnya yang bisa buat aku sadar sebagai seorang kakak yang udah dewasa bukan anak-anak lagi, terima
kasih buat do’a-do’anya, dukungannya, semangatnya, dan terima
kasih buat semuanya. Mbak sayang kamu dek.
Spesial terima kasihku untuk seluruh keluarga besar yang telah
mendo’akan, mensupport, dan selalu memotivasi aku untuk
menyelesaikan karya kecil ini dengan tepat waktu. Terima kasih untuk sepupu- sepupu yang turut memberikan dukungan, motivasi,
semangat dan do’anya.
PERSEMBAHAN UNTUK SEGENAP KELUARGA STIE PERBANAS
SURABAYA
Terima kasih untuk dosen pembimbing saya, Bapak Lutfi telah memberikan waktunya untuk membimbing saya. Pak Lutfi yang baik dan tegas selalu memberi pencerahan dan nasihat kepadaku pada setiap bimbingan. Terima kasih banyak pak, atas semua pencerahan, nasihat, bimbingan, dan waktunya. Semoga ilmu yang bapak berikan akan bermanfaat bagi saya di kemudian hari. Terima kasih juga saya ucapkan atas kesabaran bapak dalam membimbing saya dalam menyelesaikan tugas akhir ini
Terima kasih kepada Ibu Iramani selaku dosen wali dan dosen penguji skripsi saya. Terima kasih untuk 3,5 tahun telah menjadi orang tua saya di STIE Perbans Surabaya dan terima kasih atas masukan, saran, dan bimbingannya dalam menyempurnakan tugas akhir saya.
viii
Terima kasih kepada Ibu Muazaroh selaku dosen penguji proposal dan dosen penguji tugas akhir ini. Terima kasih atas bimbingan, saran, dan masukannya selama ini sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan dengan baik. Tak lupa saya memohon maaf jika pada saat ujian proposal dan ujian skripsi saya mengecewakan ibu, dan maaf apa bila ada salah-salah kata yang tak sengaja terucap.
Terima kasih kepada Ibu Wiwik selaku dosen penguji proposal skripsi saya. Terima kasih atas saran dan nasihat yang telah di berikan, semongga ilmu yang ibu berikan bermanfaat bagi saya nantinya.
Terima kasih kepada para dosen STIE Perbanas Surabaya, khususnya para dosen manajemen keuangan yang telah memberikan ilmunya dengan ikhlas. Semoga ilmu yang bapak dan ibu berikan akan bermanfaat bagi saya.
Terima kasih kepada semua civitas STIE Perbanas Surabaya bagian Akademika maupun Perpustakaan. Terima kasih atas segala kemudahan dan pelayanannya sehingga Skripsi ini dapat terselesaikan.
PERSEMBAHAN UNTUK SAHABAT
Terima kasin untuk para sahabat-sahabatku,, aku sayang kalian.
Terima kasih atas do’a yang selalu kalian panjatkan untuk
kesuksesanku. Terima kasih atas waktu yang kalian berikan untuk selalu mendampingiku bagaimanapun keadanku. Terima kasih atas jalinan persahabatan yang begitu indah.
Terima kasih buat sahabat spesial yang selalu ada kapanpun, dimanapun,dan bagaimanapun yang selalu rela memberikan waktu dan perhatiannya Prayogi Baktiar Effendi. Terima kasih juga atas
do’a, dukungan, dan semangatnya.
ix
Special Terima kasih buat “Keluarga Cemara” Novi Rizky, Riezca Devi,
Mas wiji dan Mas Maryanto yang selalu mendo’akan kesuksesanku,
yang selalu memberikan saran, nasehat, dan dukungannya selama ini. Terima kasih atas ceramahnya selama ini. Makasih udah menganggap aku seperti adik kalian sendiri telah menganggap aku sebagai bagian kluarga kalian. Terima kasih atas kegilaan kalian yang selalu selalu sekelas dan bersama. Susah senang telah kita lalui bersama, masuk kuliah bersama, dan sekarang kita lulus pun bersama. Terima kasih atas persahabatan yang indah selama ini.
Terima kasih untuk teman-teman seperjuangan, para anak-anak bimbingan Pak Lutfi; Aas, Aank, Endah, Ferdian, Natasa, Novita, Sofi, Yuyun, dan Zakiyah. Terima kasih atas kekompakan kalian, aku ga bakalan lupa saat-saat menunggu bimbingan bareng kalian. Dan ini adalah akhir perjuangan kita, dan hasilnya syukur alhamdulillah kita dapat wisuda bareng-bareng. Akhirnya kita bisa selfie pake toga sendiri-sendiri.
Terima kasih untuk semua teman yang selalu membantu aku, yang tak dapat aku tuliskan satu per satu namanya. Terima kasih atas
semua bantuan do’a, dukungan, semangat, saran, dan motivasinya.
Terima kasih atas kebersamaannya selama ini.
Akhirnya aku ucapkan bnyak terima kasih untuk kalian semua. Semoga Allah akan membalas kebaikan yang telah kalian berikan kepadaku.
x
KATA PENGANTAR
Segala Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan lindungan dan limpahan rahmat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur di BEI”, dengan tepat waktu. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan Strata Satu (S1) Jurusan Manajemen STIE Perbanas Surabaya.
Penyelesaian skripsi ini kiranya tidak akan berjalan dengan lancar bila tanpa bantuan ataupun dukungan dari berbagai pihak baik materiil ataupun spiritual. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Lutfi, SE., M.Fin. selaku Dosen Pembimbing Skripsi dan Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya dan selaku yang telah menyediakan waktunya dan membantu segala kesulitan dan hambatan yang dihadapi dalam penyusunan skripsi ini.
2. Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T. selaku Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya
3. Ibu Dr. Dra. Ec. Iramani, M.Si. selaku dosen wali yang telah memberikan dukungan
xi
Penulis berharap semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat-Nya kepada semua pihak atas bantuan yang telah diberikan. Penulis juga menyadari bahwa skripsi ini masih kurang dari kesempurnaan.
Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis berharap adanya saran dan kritik dari semua pihak yang bersifat membangun untuk penyempurnaan skripsi ini sehingga dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membacanya..
Surabaya, Januari 2015
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... x
1.2 Perumusan Masalah Penelitian ... 8
1.3 Tujuan Penelitian ... 8
1.4 Manfaat Penelitian ... 9
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
2.1 Penelitian Terdahulu ... 12
2.1.1 Arieany Widya Deviacita dan Tarmizi Achmad (2012) ... 12
2.1.2 Erlindasari Widyasaputri (2012)... 13
2.1.3 Ratna Wardhani (2006)... 15
2.2 Landasan Teori ... 18
2.2.1 Agency theory ... 18
2.2.2 Corporate governance ... 20
2.2.3 Hubungan agency theory dengan struktur corporate Governance pada pengelolaan perusahaan ... 23
2.2.4 Mekanisme corporate governance ... 24
2.2.5 Rasio Profitabilitas ... 26
2.2.6 Financial distress ... 27
2.2.7 Pengaruh mekanisme corporate governance dengan Financial distress ... 29
xiii
2.3 Kerangka Pemikiran ... 33
2.4 Hipotesis Penelitian ... 35
BAB III METODE PENELITIAN... 36
3.1 Rancangan Penelitian ... 36
3.2 Batasan Penelitian ... 37
3.3 Identifikasi Variabel Penelitian ... 37
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 38
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 40
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 41
3.6.1 Sumber dan Jenis Data ... 41
3.6.2 Metode Pengumpulan Data ... 41
3.7 Teknik Analisis Data ... 42
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 44
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 44
4.2 Analisis Data ... 47
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 47
4.2.2 Pengujian Hipotesis ... 55
4.3 Pembahasan ... 60
BAB V PENUTUP ... 67
5.1 Kesimpulan ... 67
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 68
5.3 Saran ... 68
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 1.1 Data Laba/Rugi Emiten Sebelum Pajak Perusahaan
Manufaktur 7
Tabel 2.1 Perbedaan dan Persamaan antara Penelitian
Terdahulu dengan Penelitian Sekarang 17
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian 46
Tabel 4.2 Sampel Perusahaan 47
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif 48
Tabel 4.4 Nilai Hosmer and Lemeshow’s goodness of fit test 56 Tabel 4.5 Nilai -2 Like Lihood, Cox & Snell R Square,
Nagelkerke R Square 56
Tabel 4.6 Klasifikasi Perusahaan 57
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Terpilih
Lampiran 2 : Perusahaan Financial Distress Dan Perusahaan Pasangan
Lampiran 3 : Perhitungan Ukuran Dewan Direksi, Ukuran Dewan Komisaris, Proporsi Komisaris Independen, dan Kepemilikan Manajerial Lampiran 4 : Perhitungan Rasio Profitabilitas
xvii
The Influence of Corporate Governance Mechanisms and Profitability Ratio of the Financial Distress in Manufacturing Companies in Indonesia Stock
Exchange
Desy Ismah Anggraini STIE Perbanas Surabaya
Email : 2011210949@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
Corporate Governance mechanisms and profitability ratio are believed to have strong impact on the companies performance. Corporate governance in this study are size of directors, size of commissioners, proportion of independent commissioners, managerial ownership and also another variabel profitability ratio. The sample in this study is 36 companies in manufacturing sector in Indonesia Stock Exchange, which published annual report from 2008-2013. The method of analysis of this research used is logistic regression. The result of this study indicates that the corporate governance mechanisms (size of directors, size of commissioners, proportion of independent commissioners, and managerial ownership) have no significant influence to financial distress, whel profitability ratio variable has significant negative influence to financial distress.
