PENGARUH IMPLEMENTASI MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN BUMN
DI INDONESIA DENGAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH SEBAGAI VARIABEL MODERATING
TESIS
Oleh
Suci Nurulita
117017056 / Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
PENGARUH IMPLEMENTASI MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN BUMN
DI INDONESIA DENGAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH SEBAGAI VARIABEL MODERATING
TESIS
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Magister Sains Dalam Program Studi Ilmu Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
Oleh
Suci Nurulita
117017056 / Akt
MAGISTER AKUNTASI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
PENGARUH IMPLEMENTASI MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN BUMN
DI INDONESIA DENGAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH SEBAGAI VARIABEL MODERATING
ABSTRAK
Tata kelola perusahaan (Good Corporate Governance) merupakan konsep untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Tujuan utama dari tata kelola perusahaan adalah untuk mencapai transparansi manajemen perusahaan bagi para pengguna laporan keuangan. Jika perusahaan bisa menerapkan konsep GCG ini maka transparansi kinerja manajemen akan berjalan dengan baik serta profitabilitas perusahaan diharapkan bisa terus meningkat. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh implementasi mekanisme Good Corporate Governance terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return On Equity (ROE) pada perusahaan BUMN di Indonesia dengan kepemilikan pemerintah sebagai variabel moderating. Jenis penelitian ini adalah kausal komparatif. Pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia yaitu berupa laporan keuangan perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan BUMN Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 22 perusahaan. Sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian berjumlah 11 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode statistik Partial Least Squares (PLS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel indikator mekanisme GCG yaitu ukuran dewan direksi berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas (ROE) dan ukuran dewan komisaris berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas (ROE). Komisaris independen dan komite audit yang merupakan variabel indikator mekanisme GCG lainnya tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROE). Secara keseluruhan variabel mekanisme GCG berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas (ROE) perusahaan BUMN di Indonesia. Kepemilikan pemerintah berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas (ROE) dan memoderasi hubungan antara mekanisme GCG terhadap profitabilitas (ROE) perusahaan BUMN.
THE INFLUENCE OF THE IMPLEMENTATION OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE MECHANISM ON THE PROFITABILITY OF THE
STATE-OWNED ENTERPRISES (SOEs) IN INDONESIA WITH GOVERNMENT OWNERSHIP AS
MODERATING VARIABLE
ABSTRACT
Good Corporate Governance (GCG) is a concept to improve the performance of a company. The main purpose of good corporate governance is to achieve the transparency of company management for the users of financial report. If a company can apply this GCG concept, the transparency of management performance will be better and the profitability of the company is expected to keep improving. The purpose of this causal comparative study was to test and analyze the influence of the implementation of good corporate governance mechanism on the profitability (ROE) of the State Owned Enterprises (SOEs) in Indonesia with government ownership as moderating variable. The population of this study was all of the 22 state-owned enterprises registered in the Indonesian Stock Exchange and 11 of them were selected to be the samples for this study through purposive sampling method. The data for this study were obtained from the Indonesian Stock Exchange through collecting the secondary data in the forms of financial reports of the companies. The data obtained were statistically Analyzed through Partial Least Squares (PLS) method. The results of this study showed that partially the variable of the indicator of GCG mechanism consisting of the standard of Board of Directors had a negative significant influence on profitability (ROE) and the standard of Board of Commissioners had a positive significant influence on profitability (ROE). Independent commissioners and audit committee which were the variables indicator of GCG mechanism partially did not have any significant influence on the profitability (ROE). Simultaneosly, the variable of GCG mechanism had a negative significant influence on the profitability (ROE) of the company. Government ownership had a negative significant influence on the profitability and moderated the relationship between GCG mechanism and the profitability of the State Owned Enterprises (SOEs) in Indonesia.
KATA PENGANTAR
Assalaamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillaahirabbil’alamin, puji syukur kepada Allah SWT, atas limpahan rahmat, hidayah, taufik serta ‘inayah-Nya sehingga Penulis dapat menyelesaikan penulisan tesis ini.
Selama melaksanakan penelitian dan penulisan tesis ini, penulis banyak memperoleh bantuan moril dan materil dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada:
1. Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM & H, M.Sc (CTM), SP.A(K), selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Erman Munir, M.Sc selaku Direktur Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA, selaku Ketua Program Studi Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Sumatera Utara, sekaligus sebagai Anggota Komisi Pembanding atas saran dan kritik yang diberikan.
5. Ibu Dr. Ir. Tavi Supriana, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Utama yang telah banyak memberikan bantuan dan masukan kepada peneliti dalam menyusun tesis ini.
6. Bapak Iskandar Muda, SE, M.Si. Ak, selaku anggota Komisi Pembimbing yang telah membimbing dan mengarahkan penulis dalam penulisan tesis ini.
sekaligus sebagai Anggota Komisi Pembanding atas saran dan kritik yang diberikan.
8. Ibu Dr. Murni Daulay, M.Si, selaku Anggota Komisi Pembanding atas saran dan kritik yang diberikan.
9. Bapak dan Ibu Dosen Pasca Sarjana USU beserta staff dan karyawan Pasca Sarjana yang telah banyak membantu penulis.
10.Orang Tua tercinta H.Khalisman,SH,S.Pd dan Hj.Yuniar S.Pd serta Kakak dan Abang tersayang ErikaYulis, S.Farm,Apt dan Fitrahadi, A.Md.
11.Tirtha Syaputra, SE dan Christina, SE, M.Si serta teman- teman Akuntansi Pemerintahan 2011 yang banyak berperan, mendukung, memberikan motivasi dan solusi serta doa yang tulus dalam menyelesikan tesis ini.
Penulis menyadari tesis ini masih banyak memiliki kekurangan dan jauh dari sempurna, untuk itu Penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun. Semoga tesis ini dapat bermanfaat bagi perkembangan dunia ekonomi serta bagi kita semua.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb Medan, Januari 2014
Penulis
DAFTAR ISI
DAFTAR TABEL ... ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang……….. ... 1
1.2. Rumusan Masalah ………. ... 4
1.3. Tujuan Penelitian ………. ... 4
1.4. Manfaat Penelitian ……… ... 5
1.5. Originalitas Penelitian ………. ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. LandasanTeori ... 9
2.1.1. Teori Agency ... 9
2.1.2. Pengertian Profitabilitas ... 10
2.1.3. Rasio Profitabilitas (Return On Equity) ... 11
2.1.4. Mekanisme Good Corporate Governance ... 12
2.1.4.1.Ukuran Dewan Direksi ... 15
2.1.4.2.Ukuran Dewan Komisaris ... 16
2.1.4.3.Komisaris Independen ... 17
2.1.4.4. Komite Audit ... 19
2.1.5. Kepemilikan Pemerintah ... 20
2.1.6. Good Corporate Governance di Indonesia ... 21
2.2. Review PenelitianTerdahulu ... 23 BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konseptual
... 28
3.2. Hipotesis Penelitian
... 32
BAB IV METODE PENELITIAN 4.1. Jenis Penelitian
33
4.2. Lokasi dan Waktu Penelitian
4.3. Populasi dan Sampel Penelitian
... 33
4.4. Metode Pengumpulan Data
... 35
4.5. Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel
... 36
4.5.1. Variabel Independen
... 36
4.5.1.1. Mekanisme Good Corporate Governance
...
36
4.5.1.2. Kepemilikan Pemerintah
... 38
4.5.2. Variabel Dependen
... 38
4.6. Metode Analisis Data
... 40
4.6.1. Persamaan Regresi
... 40
4.6.2. Pegujian Hipotesis
... 41
4.6.2.1. Analisis PLS Variabel Indikator Mekanisme GCG
... 41
4.6.2.2. Analisis PLS Variabel Mekanisme GCG dan Kepemilikan Pemerintah dengan tambahan efek moderasi
... 42
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 5.1. Hasil Statistik Deskriptif Penelitian
44
5.2. Hasil Pengujian Hipotesis 46
5.2.2. Hasil Analisis PLS Variabel Mekanisme GCG dan Kepemilikan Pemerintah dengan tambahan efek moderasi.
... 50
5.3. Pembahasan Hasil Penelitian 54
5.3.1. Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance
terhadap Profitabilitas
... 54
5.3.2. Pengaruh Kepemilikan Pemerintah terhadap Profitabilitas
... 57
5.3.3. Kepemilikan Pemerintah Memoderasi Mekanisme GCG terhadap Profitabilitas
... 58
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN 6.1 Kesimpulan
60
6.2 Keterbatasan Penelitian 61
DAFTAR TABEL
Nomor Judul Halaman
2.1 Review Penelitian Terdahulu... 25
4.1 Daftar Populasi dan Sample Perusahaan BUMN ... 35
4.2 Operasionalisasi Variabel ... 39
5.1 Hasil Deskripsi Variabel Penelitian ... 44
5.2 Outer Weights ... 48
5.3 R-Squares Without Moderator ... 49
5.4 Path Coefficients ... 51
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman 3.1. Kerangka Konsep (Mekanisme GCG Terhadap Profitabilitas) ... 30 3.2. Kerangka Konsep (Mekanisme GCG, Kepemilikan Pemerintah dan
Moderating Terhadap Profitabilitas) ... 31 5.1. Path Diagram Konstruk (Mekanisme GCG Terhadap Profitabilitas) …... 47 5.2. Path Diagram Konstruk (Mekanisme GCG, Kepemilikan Pemerintah dan
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Judul Halaman
1 Waktu Penelitian …... 64
2 Data Variabel Penelitian…... 65
3 Hasil Pengolahan Data Statistik Deskriptif ... 67
4 Partial Least Squares – Algorithm ... 68
5 Partial Least Squares – Bootstrapping... 73
6 PLS Two Stage Approach – Algorithm ... 74
