• Tidak ada hasil yang ditemukan

F ix e d I n c o m e | I n d o n e s ia | D a il y

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2018

Membagikan "F ix e d I n c o m e | I n d o n e s ia | D a il y"

Copied!
10
0
0

Teks penuh

(1)

Refer to Important disclosures on the last of this report

Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah

5%

Fed funds target rate (tertinggi) 2,00%

Suku Bunga Lain

1 Bln 3 Bln 6 Bln 12 Bln IDR avg deposit 5,94% 6,02% 5,98% 5,86% JIBOR 6,70% 7,13% 7,34% 7,48% LIBOR - US$ 2,17% 2,34% 2,57% 2,88%

IDR avg base lending 13,66%

USD avg base lending 5,60%

Bunga penjaminan LPS – IDR 6,25% Bunga penjaminan LPS – valas 1,15%

Nilai Tukar Rupiah

Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS

Market Review

Pada Rabu (19/09) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp14,6 triliun dengan frekuensi perdagangan menjadi 800 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Rabu (19/09) menjadi sebesar Rp1,1 triliun, dengan frekuensi perdagangan menjadi 120 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 97,0, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 98,7. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0064 (jatuh tempo 15/05/28; 86,4; 8,18%) dan FR0072 (jatuh tempo 15/05/36; 99,6; 8,29%); obligasi TLKM Tahap IIB (06/07/20; 103,5; 8,06%; AAA) dan obligasi TBIG II Tahap I (05/07/21; 100; 8,5%; AA-).

Ringkasan Berita

Pasar mewaspadai perkembangan tensi dagang AS-China

Para ekonom memperkirakan tensi perdagangan AS-China akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi kedua negara, dengan pengenaan tarif 10% atas barang China senilai $200 miliar akan berdampak pada perlambatan pertumbuhan ekonomi AS dari 0,1% atau 0,2% pada tahun 2019. Jikalau tarif ini dinaikan menjadi 25% dan China membalas dengan pengenaan tarif atas barang impor dari AS senilai $60 miliar, pertumbuhan ekonomi AS akan tergerus senilai 0,2% hingga 0,3% dan perekonomian China akan melambat 0,5% hingga 0,6% di tahun 2019. Selain itu, para ekonom mengkhawatirkan pengenaan tarif atas seluruh barang impor China oleh AS akan memicu skenario buruk lainnya, yakni pelemahan mata uang China yang akan berdampak negatif bagi AS dan perpindahan kepemilikan surat utang AS oleh China ke surat utang Eropa atau Jepang. Ekonom memperingatkan bahwa perang dagang akan berdampak negatif bagi kedua negara, terlebih jikalau skenario-skenario buruk tersebut direalisasikan.

Bank CIMB Niaga Merilis Obligasi Senilai Rp1 Triliun

Bank CIMB Niaga telah menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Tahap IV Tahun 2018 dengan jumlah pokok obligasi senilai Rp1,02 triliun yang terdiri dari tiga seri obligasi, yakni (i) Seri A senilai Rp766 miliar dengan tenor 370 hari dan bunga tetap 7,5% per tahun, (ii) Seri B senilai Rp137 miliar dengan tenor tiga tahun dan bunga tetap 8,5% per tahun, dan (iii) Seri C senilai Rp118 miliar dengan tenor lima tahun dan bunga tetap 8,8% per tahun. Selain itu, Bank Permata telah ditunjuk sebagai penjamin pelaksana emisi obligasi dan penjamin obligasi yang terdiri dari PT BCA Sekuritas, PT CGS-CIMB Sekuritas Indonesia, dan PT Danareksa Sekuritas.

Perlambatan Bisnis Properti Mempengaruhi Pembiayaan Properti Multifinance

(2)

2

Refer to Important disclosures on the last of this report

BPKH Mempertimbangkan Investasi Infrastruktur

Badan Pelaksana Pengelola Keuangan Haji (BPKH) memperkirakan dana haji bisa diinvestasikan untuk pembangunan infrastruktur. Hal ini sesuai dengan UU 34/2014 tentang Pengelola Keuangan Haji yang menyebutkan tujuan pemerintah mengalokasikan dana haji untuk investasi adalah demi meningkatkan kualitas penyelenggaraan ibadah haji. Saat ini, dana haji belum ada yang digunakan untuk infrastruktur dan instrumen ini diharapkan dapat memaksimalkan imbal hasil dari dana haji.

(3)

3

Refer to Important disclosures on the last of this report

PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN II BANK MAYBANK INDONESIA TAHAP III TAHUN 2018 Emiten : PT Bank Maybank Indonesia Tbk

Kepemilikan : Sorak Financial Holdings Pte Ltd (45,02%)

Maybank Offshore Corporate Services Sdn Bhd (33,96%) UBS AG London – Asia Equity (18,31%)

Masyarakat (2,71%)

INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia Tahap III Tahun 2018

Jumlah Nominal : IDR 1 Triliun

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari

Seri B: 3 Tahun Seri C: 5 Tahun

Indikasi Kupon : Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun Seri B: 8,25% – 9,25% per tahun Seri C: 8,50% – 9,50% per tahun

Pembayaran Kupon : Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan

Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo

Jaminan : Tidak ada jaminan khusus

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

Rencana Penggunaan Dana : Untuk meningkatkan aset produktif dalam rangka pengembangan usaha Perseroan, terutama untuk penyaluran kredit.

JADWAL TENTATIVE

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 10 – 24 September 2018 Penawaran Umum : 18 – 19 Oktober 2018

Penjatahan : 22 Oktober 2018

Pembayaran dari Investor : 23 Oktober 2018 Distribusi Obligasi : 24 Oktober 2018 Pencatatan di Bursa : 25 Oktober 2018

PERTIMBANGAN INVESTASI

• Prospek makroekonomi Indonesia terus bergerak positif melalui pembangunan infrastruktur, peningkatan sektor konsumsi dan investasi domestik serta penguatan rupiah.

• Tim Manajemen Bank berpengalaman luas dan memiliki rekam jejak karir yang baik di industri perbankan. • Rating Obligasi idAAA dari Pefindo yang ditawarkan memiliki kualitas yang baik.

(4)

4

Refer to Important disclosures on the last of this report

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I & SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II XL AXIATA TAHAP II TAHUN 2018

Emiten : PT XL Axiata Tbk

Kepemilikan : Axiata Investments Sdn. Bhd. (66,40%) Publik (33,60%)

I. INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan I XL Axiata Tahap I Tahun 2018

Jumlah Penerbitan Obligasi

: IDR 1 Triliun

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan

Peringkat Obligasi : AAA(idn) dari Fitch Ratings

Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (clean basis)

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

II. INDIKASI STRUKTUR SUKUK IJARAH

Nama Sukuk : Sukuk Ijarah Berkelanjutan II XL Axiata Tahap I Tahun 2018

Jumlah Penerbitan Sukuk Ijarah

: IDR 1 Triliun

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Sukuk

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari

: Cicilan Imbalan Sukuk Ijarah akan dibayarkan setiap 3 bulan

Peringkat Sukuk : AAA(idn) dari Fitch Ratings

Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (clean basis)

(5)

5

Refer to Important disclosures on the last of this report JADWAL TENTATIVE

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 13 – 27 September 2018 Masa Penawaran Umum : 9 – 11 Oktober 2018

Penjatahan : 12 Oktober 2018

Pembayaran dari Investor : 15 Oktober 2018 Distribusi Obligasi : 16 Oktober 2018 Pencatatan di Bursa : 17 Oktober 2018

PERTIMBANGAN INVESTASI

⌧ Memiliki posisi yang kuat dan kokoh dalam pasar yang sedang berkembang dengan berbagai kemungkinan pertumbuhan.

⌧ Dengan strategi dual band untuk melayani dua segmentasi pasar yang berbeda di Indonesia.

⌧ Berada pada posisi yang tepat untuk mengembangkan jaringan 4G LTE dan mengambil keuntungan dari pertumbuhan penggunaan data.

⌧ Luasnya jaringan pelanggan yang dapat membantu transisi Perseroan ke jaringan distribusi modern.

⌧ Tim manajemen yang berpengalaman dan kuat, dan dukungan pemegang saham pengendali.

(6)

6

Refer to Important disclosures on the last of this report

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TAHAP II TAHUN 2018 Emiten : PT Tower Bersama Infrastructure Tbk

Kepemilikan : PT Wahana Anugerah Sejahtera (29,39%) PT Provident Capital Indonesia (25,52%) Masyarakat (45,09%)

INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan III Tower Bersama Infrastructure Tahap II Tahun 2018

Jumlah Emisi : IDR 750 Milyar

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi

Jangka Waktu : 370 Hari

Indikasi Tingkat Bunga : 8,00% - 8,25% per tahun

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan

Peringkat Obligasi : AA- (idn) dari Fitch Rating Indonesia

Jaminan : Pari Passu

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

JADWAL TENTATIVE

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 12 – 26 September 2018 Masa Penawaran Umum : 12 – 15 Oktober 2018

Penjatahan : 16 Oktober 2018

Pembayaran dari Investor : 17 Oktober 2018 Distribusi Obligasi : 18 Oktober 2018 Pencatatan di Bursa : 19 Oktober 2018

PERTIMBANGAN INVESTASI

• Pendapatan Perseroan diperoleh dari perjanjian sewa jangka panjang yang berasal dari penyewaan sites Perseroan memberikan kepastian yang tinggi akan arus pendapatan yang berulang (recurring)

• Basis pendapatan Perseroan berkualitas tinggi karena 83% pendapatan berasal dari 4 perusahaan telekomunikasi besar (Indosat, Telkomsel, Telkom dan XL) yang telah mendapatkan peringkat kredit yang tinggi

• Posisi pasar yang kuat di industri yang menarik dan defensive, dengan potensi peningkatan efisiensi operasional dari pertumbuhan sites dan penambahan kolokasi

• Marjin keuntungan yang tinggi dan tingkat leverage operasional yang signifikan • Perseroan memiliki nilai utang bersih yang relatif rendah terhadap nilai perusahaan

• Kemampuan untuk melakukan akuisisi kemuadian mengintegrasikan dengan portfolio yang telah ada.

(7)

7

Refer to Important disclosures on the last of this report

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN IV SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP VI TAHUN 2018 Emiten : PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)

Kepemilikan : Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)

INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan IV Sarana Multigriya Finansial Tahap VI Tahun 2018

Jumlah Nominal : IDR 2 triliun

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari Seri B: 3 Tahun

Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun Seri B: 8,00% – 9,00% per tahun

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan

Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo

Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (pari passu)

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

Lain-lain : Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36 / POJK.05 / 2016 (surat terlampir)

JADWAL TENTATIVE

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 18 September – 2 Oktober 2018 Masa Penawaran Umum : 17 – 18 Oktober 2018

Penjatahan : 19 Oktober 2018

Pembayaran dari Investor : 22 Oktober 2018

Distribusi : 23 Oktober 2018

(8)

8

Refer to Important disclosures on the last of this report Transaksi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181

Obligasi Nilai Nominal

1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS

Transaksi Obligasi Korporasi, 19 September 20181

Obligasi Nilai Nominal

(9)

9

Refer to Important disclosures on the last of this report Valuasi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181

Obligasi Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar Yield Wajar Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1

FR0031 15-Nop-20 2,19 11,00% 7,73% 8,13% 106,35 105,55 rich

FR0034 15-Jun-21 2,78 12,80% 8,01% 8,24% 111,51 110,92 rich

FR0035 15-Jun-22 3,79 12,90% 8,15% 8,39% 115,00 114,16 rich

FR0036 15-Sep-19 1,00 11,50% 7,38% 7,73% 103,84 103,50 rich

FR0037 15-Sep-26 8,11 12,00% 7,83% 8,73% 124,40 118,50 rich

FR0039 15-Agust-23 4,98 11,75% 8,23% 8,52% 113,94 112,70 rich

FR0040 15-Sep-25 7,09 11,00% 8,47% 8,68% 113,15 111,97 rich

FR0042 15-Jul-27 8,95 10,25% 8,54% 8,77% 110,39 108,91 rich

FR0043 15-Jul-22 3,88 10,25% 8,16% 8,40% 106,73 105,90 rich

FR0044 15-Sep-24 6,08 10,00% 8,32% 8,61% 107,78 106,39 rich

FR0045 15-Mei-37 18,93 9,75% 8,39% 9,02% 112,65 106,47 rich

FR0046 15-Jul-23 4,89 9,50% 8,22% 8,51% 104,99 103,82 rich

FR0047 15-Feb-28 9,54 10,00% 8,61% 8,80% 108,79 107,56 rich

FR0050 15-Jul-38 20,11 10,50% 8,53% 9,04% 118,68 113,33 rich

FR0052 15-Agust-30 12,08 10,50% 8,73% 8,89% 112,94 111,69 rich

FR0053 15-Jul-21 2,86 8,25% 8,00% 8,26% 100,61 99,96 rich

FR0054 15-Jul-31 13,01 9,50% 8,66% 8,91% 106,43 104,41 rich

FR0056 15-Sep-26 8,11 8,38% 8,31% 8,73% 100,39 97,97 rich

FR0057 15-Mei-41 22,98 9,50% 8,60% 9,07% 108,90 104,10 rich

FR0058 15-Jun-32 13,94 8,25% 8,26% 8,94% 99,93 94,62 rich

FR0059 15-Mei-27 8,78 7,00% 8,28% 8,77% 92,21 89,43 rich

FR0061 15-Mei-22 3,71 7,00% 8,07% 8,38% 96,65 95,71 rich

FR0062 15-Apr-42 23,91 6,38% 8,55% 9,08% 78,10 73,91 rich

FR0063 15-Mei-23 4,72 5,63% 8,15% 8,50% 90,38 89,15 rich

FR0064 15-Mei-28 9,79 6,13% 8,21% 8,81% 86,27 82,78 rich

FR0065 15-Mei-33 14,87 6,63% 8,51% 8,96% 84,36 81,17 rich

FR0067 15-Feb-44 25,78 8,75% 8,60% 9,09% 101,50 96,66 rich

FR0068 15-Mar-34 15,71 8,38% 8,69% 8,97% 97,35 95,04 rich

FR0069 15-Apr-19 0,58 7,88% 7,12% 7,45% 100,40 100,23 rich

FR0070 15-Mar-24 5,57 8,38% 8,31% 8,57% 100,28 99,15 rich

FR0071 15-Mar-29 10,64 9,00% 8,53% 8,84% 103,25 101,07 rich

FR0072 15-Mei-36 17,91 8,25% 8,76% 9,01% 95,46 93,32 rich

FR0073 15-Mei-31 12,84 8,75% 8,53% 8,91% 101,63 98,80 rich

FR0074 15-Agust-32 14,11 7,50% 8,65% 8,94% 90,78 88,66 rich

FR0075 15-Mei-38 19,94 7,50% 8,80% 9,04% 87,93 85,97 rich

FR0076 15-Mei-48 30,09 7,38% 9,02% 9,11% 83,07 82,33 rich

(10)

Head Office

PT INDO PREMIER SEKURITAS Wisma GKBI 7/F Suite 718 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62.21.5793.1168 f +62.21.5793.1167

Agnes HT Samosir

Economist agnes.samosir@ipc.co.id

Sonny Thendian

Head of Fixed Income sonny.thendian@ipc.co.id

Dino Nunuhitu

dino.nunuhitu@ipc.co.id

Heny Utari heny.utari@ipc.co.id

Witarso witarso@ipc.co.id

ANALYSTS CERTIFICATION.

The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.

DISCLAIMERS

This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.

Research Team

Referensi

Dokumen terkait

Tuan Yang di-Pertua, saya telah menegaskan beberapa kali di dalam Dewan yang mulia ini bahawa dalam soal kita begitu berminat untuk membangunkan negara ini dan kita tidak boleh

Pengaturan tersebut menggunakan konverter arus searah pensaklaran yang terhubung dengan kumparan medan dan kumparan jangkar yang dalam aplikasinya menggunakan MOSFET

Hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Didik Isnadi (2005) dengan judul Analisis Pengaruh Customer Relationship Management Terhadap

Perlindungan hukum bagi tenaga kerja outsourcing di bidang keselamatan dan kesehatan kerja (K3) di Kota Balikpapan meliputi Perlindungan persyaratan hubungan kerja,

Berdasarkan hasil analisis unit aktivitas yang dilakukan terhadap lipase yang dihasilkan, didapatkan hasil pada konsentrasi induser, olive oil, 2%, dedak padi

Cara pendistribusiannya adalah dengan menampung lebih dulu pada tangki air (ground reservoir) yang terbuat dari beton dengan kapasitas sesuai dengan kebutuhan air pada

Setelah menu di klik maka akan muncul tampilan untuk membuat menu, langkah awal adalah buat dahulu nama menunya, contoh kali ini buat 3 nama menu seperti gambar. Ketikan pada