PENGARUH
PENGARUH PERPUTARAN
PERPUTARAN PIUTANG
PIUTANG DAN
DAN PERPUTARAN
PERPUTARAN
MODAL
MODAL KERJA
KERJA TERHADAP
TERHADAP LIKUIDITAS
LIKUIDITAS PERUSAHAAN
PERUSAHAAN
(Studi(Studi KasusKasus padapada PerusahaanPerusahaan ManufakturManufaktur SektrSektr IndustriIndustri !aran"!aran" Knsu#si
Knsu#si $an"$an" terdaftarterdaftar didi !ursa!ursa Efek Efek IndnesiaIndnesia %&&'%&))*%&&'%&))*
Pene+iti, Pene+iti,
De--ianita. De--ianita. S/E/S/E/
JURUSAN
JURUSAN AKUNTANSIAKUNTANSI 0AKULTAS0AKULTAS EKONOMIEKONOMI UNI1ERSITAS
UNI1ERSITAS KRISTENKRISTEN MARANATHAMARANATHA !ANDUNG
!ANDUNG %&)% %&)%
LEM!AR
LEM!AR IDENTITASIDENTITAS DANDAN PENGESAHANPENGESAHAN LAPORANLAPORAN PENELITIANPENELITIAN 1
1. . JJuudduull PPeenneelliittiiaann: : PeenP nggaarruuhh PerputaranPerputaran PiutangPiutang dandan Perputaran
Perputaran ModalModal KerjaKerja terhadapterhadap Likuiditas
Likuiditas PerusahaanPerusahaan 2
3
3. . FFaakkuullttaass//JJuurruussaann: : EkEkoonnoommii//kkuunnttaannssii !.
!. PuPusasat/"t/"ididanangg ##ttuuddii: : kkuunnttaannssii $
$. . %%iimm PenelitiPeneliti a.
a. &e''ianita(&e''ianita( #.E.#.E.: : )/)/ $1*+3!$1*+3! ,
,. . LLookkasasii PPeenneelliittiiaann: : PPeerruussaahhaaaann Manu-aktur Manu-aktur angang %erda-tar
%erda-tar didi "E"E +
+. . ##umum'e'er r &ana&ana PPeenneelliittiiaann: : 00nniieerrssiittaass KristenKristen MaranathaMaranatha
. . ""iiaaaa PPeenneelliittiiaann: : pp33..22**!!..,,**** 4
4. . LLaammaa PPeenneelliittiiaann: : JJuullii )) 5oem'er 5oem'er 2*122*12
"andung(
"andung( 5oem'er 5oem'er 2*122*12 Menetujui
Menetujui &ekan
&ekan FakultasFakultas EEkkoonnoommii( ( KKeettuuaa JurusanJurusan kuntansi(kuntansi(
#e
#e %in(%in( #.E.(#.E.( M.#i.(M.#i.( kk. . 66aannnn(( #.E.(#.E.( M.#i.(M.#i.( k.k. Mengetahui
Mengetahui Ketua
Ketua LPPM(LPPM(
Pro-.
Pro-. &r.&r. r.r. "enjamin"enjamin #oenarko(#oenarko( M#ME.M#ME. ii ii iii iii ABSTRACT ABSTRACT This
This researchresearch isis aimed aimed toto examineexamine and and find find out out empirical empirical evidenceevidence of:of: (1)(1) thethe positive positive influence
influence of of receivablereceivable turnover turnover onon companiescompanies liquidity,liquidity, (2)(2) thethe positive positive influenceinfluence of of working
working capital capital turnover turnover onon companiescompanies liquidity,liquidity, and and ()() thethe positive positive influenceinfluence of of receivable
receivable turnover turnover dandan working working capital capital turnover turnover onon companiescompanies liquiduty!liquiduty! "amples"amples used
used inin thisthis researchresearch areare companiescompanies manufacturing manufacturing consumer consumer goods goods sector sector listed listed inin #ndonesia
#ndonesia "tock "tock $xchange $xchange inin %% years years observationobservation period period (2&&'2&11)!(2&&'2&11)! Total Total samples samples are
are 11 companies!companies! TheThe datadata areare collected collected using using purposive purposive sampling sampling method!method! TheThe result
result of of moderated moderated regressionregression analysisanalysis (*+)(*+) shows shows that:that: (1)(1) receivablereceivable turnover turnover has
has anan influenceinfluence onon thethe companiescompanies liquidity,liquidity, (2)(2) working working capital capital hashas anan influenceinfluence onon the
the companiescompanies liquidity,liquidity, and and ()() receivablereceivable turnover turnover dandan working working capital capital turnover turnover has
empirically
empirically supported! supported! eyword
eyword:: *eceivable *eceivable turnover,turnover, working working capital capital turnover turnover dandan firm firm liquidity!liquidity!
i i
INTISARI INTISARI Penelitian
Penelitian iniini 'ertujuan 'ertujuan untuk untuk mengujimenguji dandan menemukanmenemukan 'ukti 'ukti empirisempiris mengenai:mengenai: 718718 ada
ada pengaruh pengaruh positi- positi- perputaran perputaran piutang piutang terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan( perusahaan( 728728 adaada pengaruh
pengaruh positi- positi- perputaran perputaran modalmodal kerjakerja terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan( perusahaan( dandan 738738 adaada pengaruh
pengaruh positi- positi- perputaran perputaran piutang piutang dandan perputaran perputaran modalmodal kerjakerja terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan.
perusahaan. #ampel#ampel angang digunakandigunakan dalamdalam penelitian penelitian iniini adalahadalah perusahaan perusahaan manu-aktur
manu-aktur sektor sektor industriindustri 'arang 'arang konsumsikonsumsi angang terda-tar terda-tar didi "ursa"ursa E-ek E-ek ndonesiandonesia selama
selama !! tahuntahun perioda perioda o'serasio'serasi 72**)2*118.72**)2*118. %otal%otal sampelsampel se'anak se'anak 1313 perusahaan. perusahaan. &ata
&ata dikumpulkandikumpulkan menggunakanmenggunakan metodametoda purposive purposive sampling sampling .. 6asil6asil 'erdasarkan 'erdasarkan moderated
moderated regressionregression analysisanalysis 7M87M8 menunjukkanmenunjukkan 'ah9a: 'ah9a: 718718 perputaran perputaran piutang piutang memiliki
memiliki pengaruh pengaruh terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan( perusahaan( 728728 perputaran perputaran modalmodal kerjakerja memiliki
memiliki pengaruh pengaruh terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan( perusahaan( dandan 738738 perputaran perputaran piutang piutang dandan perputaran
perputaran modalmodal kerjakerja memilikimemiliki pengaruh pengaruh terhadapterhadap likuiditaslikuiditas perusahaan. perusahaan. Jadi(Jadi( hipotesis
hipotesis penelitian penelitian didukungdidukung searaseara empiris.empiris. Kata
Kata Kuni:Kuni: PerputaranPerputaran Piutang(Piutang( PerputaranPerputaran ModalModal Kerja(Kerja( dandan LikuiditasLikuiditas Perusahaan.Perusahaan.
v v
DA0TAR DA0TAR ISIISI
6alaman 6alaman 6LM5
6LM5 JJ00&&00LL ii
LEM"
LEM" &E5%%#&E5%%# &5&5 PE5;E#65PE5;E#65 LPO5LPO5 PPEE55EELL%%5 5 iiii ""##%%<<%% iiiiii 55%%## ii &F% &F% ## &F%
&F% %%""EELL iiii
&F%
&F% ;;MM"" iiiiii
""
"" PPEE55&&6600LL0055 11 .
. Latar Latar "elakang"elakang PPeenneelliittiiaan n 11 ".
". umusanumusan MMaassaallaahh !!
<.
<. %ujuan%ujuan PPeenneelliittiiaann !!
&.
&. Man-aatMan-aat PPeenneelliittiiaann $$ E.
E. Kontri'usiKontri'usi PPeenneelliittiiaann $$ F.
"" L5 %EO%# &5 PE5;EM"5;5 6PO%E## +
. Modal Kerja +
". Likuiditas 1*
<. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Likuiditas Perusahaan 12 &. Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Likuiditas Perusahaan 13 E. Pengaruh Perputaran Piutang dan Perputaran Modal Kerja terhadap
Likuiditas Perusahaan 1$
"" ME%O& PE5EL%5 1
. Populasi dan #ampel Penelitian 1
". #um'er &ata 1
<. denti-ikasi dan Pengukuran =aria'el 14
&. Model nalisis dan Pengujian 6ipotesis 2*
vi
"" = 6#L EMP# . 22
. 0ji Model egresi 22
". 0ji sumsi Klasik 22
1. 0ji 5ormalitas 23
2. 0ji Multikolinearitas 23
3. 0ji utokorelasi 2!
!. 0ji 6eteroskedastisitas 2!
<. 6asil Pengujian 6ipotesis 2$
&. Pem'ahasan 2, "" = PE50%0P 2 . #impulan 2 ". Keter'atasan Penelitian 2 <. mplikasi Penelitian 24 &F% P0#%K 31 vii
DA0TAR TA!EL
6alaman
%a'el 1. #ampel Penelitian 33
%a'el 2. noa 33
%a'el 3. 0ji 6ipotesis 33
%a'el !. 0ji utokorelasi 3!
%a'el $. 0ji 6eteroskedastisitas 3!
viii
DA0TAR GAM!AR
6alaman
;am'ar 1 Model Penelitian 3$
;am'ar 2 0ji 5ormalitas 3$
!A! I PENDAHULUAN
. L% "ELK5; PE5EL%5
&engan semakin 'erkem'angna dunia usaha de9asa ini( maka persaingan antar perusahaan( khususna antar perusahaan sejenis akan semakin ketat. 0ntuk menjaga
kelangsungan hidup se'uah perusahaan dalam persaingan ang semakin ketat di'utuhkan suatu pengelolaan sum'er daa ang dilakukan oleh pihak manajemen dengan 'aik. "agi pihak manajemen( selain dituntut untuk mengkoordinasikan pengelolaan seluruh sum'er daa ang dimiliki perusahaan seara e-ekti- dan e-isien( juga dituntut untuk dapat menghasilkan keputusan)keputusan ang menunjang
terhadap penapaian tujuan perusahaan di masa ang akan datang.
Perputaran piutang dan perputaran modal kerja sangat penting 'agi se'uah perusahaan karena merupakan rasio)rasio ang digunakan dalam mengukur e--isiensi
modal kerja dalam se'uah perusahaan. dana modal kerja ang ukup memungkinkan suatu perusahaan dalam melakukan aktiitasna tidak mengalami
kesulitan dan ham'atan ang mungkin akan tim'ul. Penetapan 'esarna modal kerja ang di'utuhkan perusahaan 'er'eda)'eda( salah satuna tergantung jenis perusahaan dan se'erapa 'esar perusahaan terse'ut. Kegiatan penediaan modal terse'ut 'ersi-at dinamis sehingga harus mengikuti perkem'angan perusahaan. "esarna modal kerja merupakan salah satu alat ukur ang dapat dipergunakan untuk menelesaikan masalah likuiditas perusahaan.
2
Perputaran piutang ang tinggi maka kondisi modal ang ada akan semakin tinggi dan perusahaan dikatakan liquid! pa'ila perputaran piutang rendah maka kondisi modal ang ada juga akan dikatakan rendah sehingga dikatakan illiquid atau tidak liquid . Perusahaan harus 'enar)'enar teliti dalam menginestasikan dana perusahaan dengan tujuan untuk menjaga likuiditas perusahaan.
Likuiditas sangat diperlukan oleh perusahaan se'agai jaminan pemenuhan ke9aji'an jangka pendekna. Pengelolaan aktia lanar seara e-ekti- dan e-isien sangatlah penting 'agi perusahaan( agar dapat mempertahankan likuiditasna ang sangat 'erperan dalam menentukan se'erapa 'esar peru'ahan modal kerja ang akan digunakan perusahaan untuk menapai keuntungan ang diharapkan perusahaan.
ahmat dan 5ur 72**8 meneliti tentang pengaruh perputaran piutang dan pengumpulan piutang terhadap likuiditas perusahaan pada <=. "umi #arana Jaa
;resik tahun 2**1 > 2**$.. dapun hasil dari penelitian terse'ut 'ah9a perputaran piutang dan pengumpulan piutang seara simultan 'erpengaruh terhadap likuiditas perusahaan <=. "umi #arana Jaa dan perputaran piutang dan pengumpulan piutang
seara parsial 'erpengaruh terhadap likuiditas perusahaan <=. "umi #arana Jaa. 6asil terse'ut sejalan dengan penelitian &ongoran 72**48 mengenai pengaruh perputaran piutang dan perputaran kas terhadap tingkat likuiditas perusahaaan tekstil
ang terdapat di "ursa E-ek ndonesia 7"E8 untuk periode 2**$)2**4.
khmad Fann Farhan 72**$8 meneliti pengaruh perputaran modal kerja terhadap tingkat likuiditas studi surei pada perusahaan telekomunikasi ang terda-tar
di "ursa E-ek ndonesia kurun 9aktu 2**2>2**!. &ari penelitian terse'ut dapat
3
disimpulkan 'ah9a tidak terdapat pengaruh ang signi-ikan antara perputaran modal kerja terhadap tingkat likuiditas perusahaan. 5urha-ni 72**48 meneliti pengaruh modal kerja dan perputaran modal kerja terhadap return on equity (*-$) perusahaan consumer goods industry di "ursa E-ek ndonesia. 6asil penelitian 'erdasarkan uji hipotesis menunjukan 'ah9a seara simultan terdapat pengaruh modal kerja dan perputaran modal kerja terhadap return on equity (*-$) perusahaan consumer goods
industry di "ursa E-ek ndonesia. 6asil koe-isien determinasi ang disesuaikan terse'ut menunjukkan se'esar 2$(,? ariasi aria'el modal kerja dan perputaran modal kerja perusahaan consumer goods industry di "ursa E-ek ndonesia memiliki kekuatan dalam mengestimasi return on equity (*-$) sedangkan sisana +!(!? dijelaskan oleh aria'el lain diluar aria'el modal kerja dan perputaran modal kerja.
6erna9ati 72**+8 meneliti analisis pengaruh e--isiensi modal kerja( likuiditas dan #ola'ilitas terhadap pro-ita'ilitas dengan studi kasus pada industri 'arang konsumsi di "ursa E-ek Jakarta. 6asil dari penelitian terse'ut adalah seara parsial e-isiensi modal kerja 'erpengaruh positi- dan signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas( seara parsial likuiditas tidak 'erpengaruh signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas( seara parsial sola'ilitas tidak 'erpengaruh signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas dan seara simultan e-isiensi modal kerja( likuiditas dan sola'ilitas tidak 'erpengaruh terhadap pro-ita'ilitas pada perusahaan industri 'arang konsumsi ang terda-atar di "EJ dari
tahun 2**2)2**$. #edangkan Mah-udliah 72*1*8 meneliti mengenai analisis pengaruh e-isiensi modal kerja terhadap likuiditas perusahaan manu-aktur ang
terda-tar di "ursa E-ek ndonesia! &ari penelitian ts' dapat disimpulkan 'ah9a seara
'ersama)sama aria'el .ays "ales -utstanding (."-)( .ays #nventory -utstanding (.#-) dan .ays /ayable -utstanding (./-) mempunai pengaruh ang tidak signi-ikan terhadap likuiditas perusahaan.
". 0M0#5 M#L6
"erdasarkan 'e'erapa hasil penelitian ang dilakukan oleh 'e'erapa peneliti se'elumna( peneliti 'ermaksud untuk mendapatkan 'ukti seara empiris mengenai: 1. pakah perputaran piutang memiliki pengaruh seara parsial terhadap likuiditas
perusahaan .
2. pakah perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara parsial terhadap likuiditas perusahaan.
3. pakah perputaran piutang dan perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara simultan terhadap likuiditas perusahaan.
<. %0J05 PE5EL%5
Penelitian ini 'ertujuan untuk menguji dan menemukan 'ukti empiris mengenai:
1. Perputaran piutang memiliki pengaruh seara parsial terhadap likuiditas perusahaan.
2. Perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara parsial terhadap likuiditas perusahaan.
3. Perputaran piutang dan perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara simultan terhadap likuiditas perusahaan.
$
&. M5F% PE5EL%5
6asil penelitian ini diharapkan dapat mem'eri man-aat penelitian( aitu: 1. Mem'erikan 'ukti empiris mengenai:
perusahaan.
'. Perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara parsial terhadap likuiditas
perusahaan.
. Perputaran piutang dan perputaran modal kerja memiliki pengaruh seara
simultan terhadap likuiditas perusahaan.
2. &engan hasil ang diperoleh diharapkan para pemakai in-ormasi perputaran
piutang( perputaran modal kerja( dan likuiditas perusahaan mendapat in-ormasi
untuk pengam'ilan keputusan.
E. K O5%"0# PE5EL%5
Penelitian mengenai pengaruh perputaran piutang dan perputaran modal kerja
terhadap likuiditas perusahaan telah 'anak dilakukan. 5amun penelitian ang le'ih
mendalam tentang perputaran piutang dan perputaran modal kerja untuk memprediksi
likuiditas perusahaan 'elum 'anak dilakukan terutama di ndonesia.
Pentingna penelitian tentang pengaruh perputaran piutang dan perputaran modal
kerja untuk memprediksi likuiditas perusahaan untuk perusahaan manu-aktur didasari
oleh 'e'erapa alasan. Pertama( masih kurangna penelitian ang menguji pengaruh
perputaran piutang dan perputaran modal kerja untuk memprediksi likuiditas
,
perusahaan. Kedua( hasil dari penelitian se'elumna mengenai pengaruh perputaran
piutang dan perputaran modal kerja untuk memprediksi likuiditas perusahaan tidak
konsisten.
Per'edaan penelitian ini dengan penelitian)penelitian se'elumna adalah
penelitian ini meno'a meneliti pengaruh perputaran piutang dan perputaran modal
kerja untuk memprediksi likuiditas perusahaan. 6al ini sekaligus juga merupakan
kontri'usi penelitian.
F. ##%EM%K PE50L#5
"a' : Merupakan pendahuluan ang menguraikan alasan/latar 'elakang( rumusan masalah( tujuan penelitian( man-aat penelitian( dan kontri'usi penelitian. "a' : Merupakan tinjauan literatur ang melandasi pem'entukan hipotesis
penelitian ang akan diuji.
"a' : Menjelaskan metoda ang digunakan dalam penelitian( meliputi sampel( data( sum'er data( de-inisi operasional dan pengukuran aria'el( model dan analisis statistik.
"a' =: Menjelaskan analisis ang dilakukan untuk menguji hipotesis serta mem'ahas hasil pengolahan data.
"a' =: #impulan( keter'atasan serta pengem'angan penelitian 'erikutna.
+
BAB II
LANDASAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
A. MODAL KERJA
.1
PE5;E%5 MO&L KEJMengenai pengertian modal kerja terdapat 'e'erapa konsep aitu 7ianto( 144$: $+) $8:
1. Konsep Kuantitati-
Konsep ini mendasarkan pada kuantitas dari dana ang tertanam dalam unsur)
unsur aktia lanar dimana aktia ini merupakan aktia ang sekali 'erputar kem'ali dalam 'entuk semula atau aktia dimulai dari ang tertanam di dalamna akan dapat 'e'as lagi dalam 9aktu ang pendek. &engan demikian modal kerja dalam konsep ini adalah keseluruhan dari jumlah aktia lanar.
2. Konsep Kualitati-
&alam konsep ini pengertian modal kerja juga dikaitkan dengan 'esarna jumlah utang lanar atau utang ang harus segera di'aar. &engan demikian maka se'agian dari aktia lanar itu harus disediakan untuk memenuhi ke9aji'an
-inanial ang harus segera di'aar dimana 'agian aktia lanar ini tidak 'oleh digunakan untuk mem'aar operasi perusahaan untuk menjaga likuiditasna. Oleh karena itu modal kerja menurut konsep ini adalah se'agian dari aktia lanar ang 'enar)'enar dapat digunakan untuk mem'aar operasi perusahaan mampu
mengganggu likuiditasna aitu ang merupakan kele'ihan aktia lanar diatas utang lanar.
Modal kerja dalam pengertian ini sering dise'ut modal kerja memo 7non working capital 8
3. Konsep Fungsional
Konsep ini mendasarkan pada -ungsi dari dana dalam menghasilkan pendapatan. #etiap dana ang dikerjakan atau digunakan dalam perusahaan dimaksudkan untuk menghasilkan pendapatan. Pendapatan ang dimaksud adalah pendapatan dalam satu periode aounting 7current income8 'ukan periode 'erikutna 7 future income8
&ari pengertian terse'ut maka terdapat sejumlah dana ang tidak menghasilkan current income atau kalau menghasilkan tidak sesuai dengan misi perusahaan aitu non working capital ( sehingga 'esarna modal kerja adalah:
a. "esarna kas
'. "esarna persediaan
. "esarna piutang 7dikurangi 'ersarna la'a8
d. "esarna se'agian dana ang ditanamkan dalam aktia tetap 7'esarna adalah sejumlah dana ang 'er-ungsi untuk menghasilkan current income tahun ang 'ersangkutan8
#edangkan 'agian piutang ang merupakan keuntungan adalah tergolong dalam modal kerja potensial dan se'agian dana ang ditanamkan dalam aktia tetap
ang menghasilkan future income 7pendapatan tahun)tahun sesudahna8 termasuk dalam non 9orking apital.
A.2 EFFISIENSI MODAL KERJA
Manajemen atau pengelolaan modal kerja merupakan hal ang sangat penting agar kelangsungan usaha se'uah perusahaan dapat dipertahankan 76ana-i( 2**$: 12$8. Kesalahan atau kekeliruan dalam pengelolaan modal kerja akan mene'a'kan 'urukna kondisi keuangan perusahaan sehingga kegiatan perusahaan dapat
terham'at atau terhenti sama sekali.
asio)rasio ang digunakan untuk mengukur e-isiensi modal kerja adalah : 1. Perputaran Modal Kerja 70orking 1apital Turnover 8
asio ini menunjukkan 'anakna penjualan 7dalam rupiah8 ang dapat diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerja. Formulasi dari 0orking 1apital Turnover
7@<%8 adalah se'agai 'erikut 7#a9ir(2**1: 1,8 :
@<% =
Penjualan
7ktia lanar ) 6utang lanar 8 x1** ?
2. Perputaran persediaan 7 #nventory Turnover 8
asio ini mengukur e-isiensi pengelolaan persediaan 'arang dagang. asio ini merupakan indikasi ang ukup popular untuk menilai e-isisensi operasional( ang memperlihatkan se'erapa 'aikna manajemen mengontrol modal ang ada pada persediaan.
Formulasi dari #nventory Turnover adalah se'agai 'erikut 7#a9ir(2**1: 1$8 :
1*
/nentor %urnoer =
6arga Pokok Penjualan
ata ) ata Persediaan x1** ?
3. Perputaran Piutang 7 *eceivable Turnover 8 %urnoer =
asio ini menunjukkan e-isiensi pengelolaan piutang perusahaan. #emakin tinggi rasio menunjukkan modal kerja ang ditanamkan dalam piutang rendah. Formulasi dari r eceivable turnover 7%8 adalah 7#a9ir(2**1: 1,8:
Piutang
eeia'le x1** ?
Penjualan per hari
B. LIKUIDITAS
Likuiditas 7ianto( 144$: 2$8 adalah 'erhu'ungan dengan masalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi ke9aji'an -inansialna ang segera harus dipenuhi. Jumlah alat)alat pem'aaran7alat likuid8 ang dimiliki oleh suatu perusahaan pada suatu saat merupakan kekuatan mem'aar dari perusahaan ang 'ersangkutan. #uatu perusahaan ang mempunai kekuatan mem'aar 'elum tentu
dapat memenuhi segala ke9aji'an -inansialna ang segera harus dipenuhi atau dengan kata lain perusahaan terse'ut 'elum tentu memiliki kemampuan mem'aar.
0ntuk menilai likuiditas perusahaan terdapat 'e'erapa rasio ang dapat digunakan se'agai alat untuk menganalisa dan menilai posisi likuiditas perusahaan( aitu :
1. <urrent atio
11
<urrent atio 'iasana digunakan se'agai alat untuk mengukur keadaan likuiditas suatu perusahaan( dan juga merupakan petunjuk untuk dapat megetahui dan menduga sampai dimanakah kirana kita( apa'ila mem'erikan kredit 'erjangka pendek kepada seorang nasa'ah( dapat merasa aman atau tidak. &asar per'andingan terse'ut dipergunakan se'agai alat petunjuk( apakah perusahaan ang mandapat kredit itu kira)kira akan mampu ataupun tidak untuk memenuhi ke9aji'anna untuk melakukan pem'aaran kem'ali atau pada pelunasan pada tanggal ang sudah ditentukan. &asar per'andingan itu menunjukan apakah jumlah aktia lanar itu ukup melampaui 'esarna ke9aji'an lanar( sehingga dapatlah kirana diperkirakan 'ah9a( sekirana
pada suatu ketika dilakukan likuiditas dari aktia lanar dan ternata hasilna di'a9ah nilai dari ang terantum di neraa( namun masih tetap akan terdapat ukup kas ataupun ang dapat dikonersikan menjadi uang kas di dalam 9aktu singkat( sehingga dapat memenuhi ke9aji'anna 7%unggal( 144$: 1$!8.
dapun -ormulasi urrent ratio 7<8 adalah se'agai 'erikut 7#a9ir(2**1: 8: <urrent atio
=
ktia Lanar
6utang Lanar x1** ?
2. Auik atio
asio ini dise'ut juga se'agai acid test ratio( aitu per'andingkan antara aktia lanar dikurangi persediaan dengan utang lanar 7Muna9ir 2**1: +!8. asio ini merupakan ukuran kemampuan ukuran kemampuan perusahaan dalam memenuhi ke9aji'anna dengan tidak memperhitungkan persediaan( karena menganggap persediaan memerlukan 9aktu lama untuk direalisir menjadi kas( 9alaupun pada
12
kenataanna mungkin persediaan le'ih likuid dari piutang. asio ini le'ih tajam dari pada urrent ratio karena hana mem'andingkan aktia ang sangat likuid. Jika
urrent ratio tinggi tapi Buik ratio rendah( hal ini menunjukkan adana inestasi ang sangat 'esar dalam persediaan.
dapun -ormulasi dari Buik ratio adalah se'agai 'erikut 7#a9ir(2**1: 1*8: Auik atio
=
7ktia Lanar ) Persediaan 8 6utang Lanar
x1** ?
C. PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP LIKUIDITAS
PERUSAHAAN
ahmat dan 5ur 72**8 meneliti tentang pengaruh perputaran piutang dan pengumpulan piutang terhadap likuiditas perusahaan. Populasi ang digunakan aitu
neraa( da-tar penjualan kredit( laporan la'a rugi <=. "umi #arana Jaa ;resik. #ampel ang digunakan adalah laporan keuangan <=. "umi #arana Jaa ;resik tahun 2**1 > 2**$. =aria'el dependenna adalah likuiditas perusahaan ang diukur menggunakan cash ratio sedangkan aria'el independenna menggunakan perputaran piutang dan pengumpulan piutang. 0ntuk mengadakan pengolahan data
digunakan analisis regresi linier dan untuk menguji hipotesis penelitian adalah dengan menggunakan 0ji F dan 0ji %. 0ji F untuk melihat significant tidakna pengaruh aria'el)aria'el 'e'as seara 'ersama)sama 7simultan8 terhadap aria'el
terikat( sedangkan uji % untuk menguji tingkat significancy antara aria'el 'e'as dan aria'el terikat seara parsial. dapun hasil dari penelitian terse'ut 'ah9a perputaran
13
piutang dan pengumpulan piutang seara simultan 'erpengaruh terhadap likuiditas perusahaan <=. "umi #arana Jaa dan perputaran piutang dan pengumpulan piutang
seara parsial 'erpengaruh terhadap likuiditas perusahaan <=. "umi #arana Jaa. &ongoran 72**48 meneliti pengaruh perputaran piutang dan perputaran kas terhadap tingkat likuiditas perusahaaan tekstil ang terdapat di "ursa E-ek ndonesia 7"E8 untuk periode 2**$)2**4. &imana aria'el dependenna adalah likuiditas perusahaan ang dihitung menggunakan rasio lanar( quick ratio dan cash ratio
sedangkan aria'el independen ang digunakan ada dua aitu perputaran piutang dan perputaran kas. Metode analisis data ang digunakan adalah metode kuantitati- atau
analisis statistik sedangkan pengolahan data menggunakan analisis regresi 'erganda. "erdasarkan pengolahan terse'ut dapat disimpulkan 'ah9a terdapat perputaran piutang dan perputaran kas seara 'ersama)sama memiliki pengaruh terhadap tingkat
likuiditas perusahaan tekstil ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia 7"E8. 61: Perputaran piutang 'erpengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan
D. PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA TERHADAP LIKUIDITAS PERUSAHAAN
5urha-ni 72**48 meneliti pengaruh modal kerja dan perputaran modal kerja terhadap return on equity (*-$) perusahaan consumer goods industry di "ursa E-ek ndonesia. Populasi dalam penelitian ini 'erjumlah se'anak 3, perusahaan. #ampel dalam penelitian ini diam'il dengan menggunakan pendekatan purposive sampling
1!
method . Metode analisis data menggunakan uji regresi 'erganda setelah terle'ih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik se'elum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan uji t( uji F dan uji koe-isien determinasi ang disesuaikan. 6asil penelitian 'erdasarkan uji hipotesis menunjukan 'ah9a seara simultan terdapat pengaruh modal kerja dan perputaran modal kerja
terhadap return on equity (*-$) perusahaan consumer goods industry di "ursa E-ek ndonesia. 6asil koe-isien determinasi ang disesuaikan terse'ut menunjukkan se'esar 2$(,? ariasi aria'el modal kerja dan perputaran modal kerja perusahaan consumer goods industry di "ursa E-ek ndonesia memiliki kekuatan dalam mengestimasi return on equity (*-$) sedangkan sisana +!(!? dijelaskan oleh aria'el lain diluar aria'el modal kerja dan perputaran modal kerja.
khmad Fann Farhan 72**$8 meneliti pengaruh perputaran modal kerja terhadap tingkat likuiditas studi surei pada perusahaan telekomunikasi ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia. O'jek dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan telekomunikasi ang telah terda-tar di "ursa E-ek Jakarta kurun 9aktu
2**2 > 2**!. Metode penelitian ang digunakan adalah metode deskripti- dengan pendekatan surei dan teknik pengumpulan data dengan metode pengumpulan data
historis. =aria'el dependen dalam penelitian ini adalah tingkat likuiditas perusahaan ang diukur menggunakan rasio lanar( rasio epat dan rasio kas. #edangkan aria'el independen dalam penelitian ini adalah perputaran modal kerja. 0ntuk pengujian hipotesis( uji statistik ang digunakan dalah uji korelasi product moment, uji koe-isien determinasi dan uji signi-ikansi korelasi product moment! &ari penelitian
1$
terse'ut dapat disimpulkan 'ah9a tidak terdapat pengaruh ang signi-ikan antara perputaran modal kerja terhadap tingkat likuiditas perusahaan.
62: Perputaran modal kerja 'erpengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan.
E. PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP LIKUIDITAS PERUSAHAAN
6erna9ati 72**+8 meneliti analisis pengaruh e--isiensi modal kerja( likuiditas dan sola'ilitas terhadap pro-ita'ilitas dengan studi kasus pada industri 'arang konsumsi di "ursa E-ek Jakarta. dapun populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan) perusahaan kelompok industri 'arang konsumsi ang sudah go pu'li di "ursa E-ek
Jakarta periode 9aktu 2**2)2**$. %eknik penentuan sampel dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan purposive sampling, adapun kriteria)kriteria dipilihna anggota populasi menjadi sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan)perusahaan ang masuk dalam kelompok industri 'arang konsumsi dan listing di "ursa E-ek Jakarta( ang menantumkan laporan keuanganna 'erturut)turut dari tahun 2**2) 2**$. "erdasarkan kriteria)kriteria di atas( dari tahun 2**2)2**$( ternata terdapat !3 perusahaan( namun untuk memenuhi ke'utuhan analisis aitu sarat distri'usi normal
maka perusahaan)perusahaan ang memiliki laporan keuangan terlalu ekstrim tidak masuk dalam sampel penelitian. &ari !3 perusahaan terse'ut terdapat 1+ perusahaan ang memiliki laporan keuangan ang tidak ekstrim. . =aria'el dependenna adalah pro-ita'ilitas ang diukur menggunakan return on investment (*-#) sedangkan
1,
aria'el independenna menggunakan working capital turnover (0T), current ratio (*) dan debt to total assets! Metode analisis data ang digunakan dalam penelitian
adalah analisis deskripti-( analisis regresi 'erganda( uji % atau uji parsial( uji F atau uji simultan( koe-isien determinasi serta uji asumsi klasik. dapun hasil dari penelitian terse'ut adalah seara parsial e-isiensi modal kerja 'erpengaruh positi- dan signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas pada perusahaan industri 'arang konsumsi ang terda-atar di "EJ dari tahun 2**2)2**$( seara parsial likuiditas tidak 'erpengaruh signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas pada perusahaan industri 'arang konsumsi ang terda-atar di "EJ dari tahun 2**2)2**$( seara parsial sola'ilitas tidak 'erpengaruh signi-ikan terhadap pro-ita'ilitas pada perusahaan industri 'arang konsumsi ang terda-atar di "EJ dari tahun 2**2)2**$ dan seara simultan e-isiensi modal kerja( likuiditas dan sola'ilitas tidak 'erpengaruh terhadap pro-ita'ilitas pada perusahaan industri 'arang konsumsi ang terda-atar di "EJ dari tahun 2**2)2**$.
Mah-udliah 72*1*8 meneliti mengenai analisis pengaruh e-isiensi modal kerja terhadap likuiditas perusahaan manu-aktur ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia. Populasi penelitian ini adalah perusahaan manu-aktur ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia( kemudian dari populasi terse'ut ditentukan sampel dari penelitian terse'ut 'erdasarkan 2 kriteria aitu perusahaan manu-aktur ang terda-tar di "ursa E-ek
ndonesia tahun 2**,)2** dan memiliki laporan keuangan lengkap tahun 2**,) 2**. Jenis data ang dipakai adalah data sekunder( ang 'ersi-at kuantitati- seara
time series, aitu ang 'isa diukur dengan angka dari laporan keuangan. Metode pengumpulan data adalah metode dokumentasi( metode ini dilakukan dengan
1+
menatat atau mengumpulkan data)data ang terantum pada #ndonesian apital .irectory arket ang 'erupa laporan keuangan perusahaan)perusahaan manu-aktur
ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia. Metode analisis data ang digunakan adalah analisis deskripti-( uji asumsi klasik( dan analisis regresi 'erganda. =aria'el dependen dalam penelitian ini adalah likuiditas( sedangkan aria'el independenna adalah .ays "ales -utstanding (."-)( .ays #nventory -utstanding (.#-) dan .ays /ayable
-utstanding (./-)! "erdasarkan hasil uji F dapat disimpulkan 'ah9a seara 'ersama)sama aria'el .ays "ales -utstanding (."-)( .ays #nventory -utstanding
(.#-) dan .ays /ayable -utstanding (./-) mempunai pengaruh ang tidak signi-ikan terhadap likuiditas perusahaan.
63: Perputaran piutang dan perputaran modal kerja 'erpengaruh positi- terhadap
likuiditas perusahaan.
1
BAB III
METODA PENELITIAN
A. POPULASI DAN S AMPEL PENELITIAN
Penentuan populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia selama tahun 2**)2*11. Penentuan sampel dalam penelitian ini 'erdasarkan pada metoda purposive sampling ( dimana sampel dipilih 'erdasarkan pada kriteria tertentu. dapun kriteria ang digunakan untuk memilih sampel adalah
se'agai 'erikut:
1. Perusahaan manu-aktur sektor industri 'arang konsumsi ang terda-tar di "ursa E-ek ndonesia.
2. Perusahaan manu-aktur sektor industri 'arang konsumsi ang mener'itkan laporan keuangan dari tahun 2**)2*11.
"erdasarkan kriteria terse'ut( jumlah sampel ang digunakan dalam penelitian ini se'anak 13 perusahaan perioda 2**)2*11 terdapat pada ta'el 1 7dalam lampiran8.
B. SUMBER D ATA
&ata ang digunakan dalam penelitian ini 'erupa data sekunder dan pool( ang terdiri dari:
a. Perusahaan manu-aktur ang terda-tar di "E pada tahun 2**)2*11.
neraa( laporan la'a rugi( dan laporan arus kas selama tahun 2** sampai dengan
14
tahun 2*11. &ata terse'ut diperoleh dengan ara studi dokumentasi ang 'erasal dari #ndonesian 1apital )arket .irectory 7/<M&8 dan /&D perioda tahun 2**) 2*11.
C. IDENTIFIKASI DAN PENGUKURAN V ARIABEL
#esuai dengan pokok masalah hipotesis ang akan diuji( maka aria'el penelitian ang akan diuji meliputi:
)/ 1aria-e+ independen
&alam penelitian ini ang menjadi aria'el independen adalah perputaran piutang dan perputaran modal kerja.
a. asio perputaran modal kerja ini menunjukkan 'anakna penjualan 7dalam rupiah8 ang dapat diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerja.
@<% =
Penjualan
7ktia lanar ) 6utang lanar 8 x1** ?
... 718
'. asio perputaran piutang ini menunjukkan e-isiensi pengelolaan piutang perusahaan. #emakin tinggi rasio menunjukkan modal kerja ang ditanamkan
dalam piutang rendah.
Piutang
eeia'le x1**
?
Penjualan per hari
... 728
%/ 1aria-e+ dependen
&alam penelitian ini ang menjadi aria'el dependen adalah likuiditas. Likuiditas diukur dengan 1urrent *atio ang menunjukkan tingkat keamanan 7margin of safety8 kreditor jangka pendek( atau kemampuan perusahaan untuk mem'aar hutang)hutang
2*
terse'ut. <urrent atio
=
ktia Lanar
6utang Lanar x1** ? ... 738
D. MODEL ANALISIS DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
Model ang akan diuji dalam penelitian ini terdapat pada gam'ar 1 7dalam lampiran8. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan multiple linear regression method atau metode regresi 'erganda. %ujuan penggunaan metode ini untuk mengetahui 'esarna pengaruh perputaran piutang dan perputaran modal kerja terhap likuiditas. Persamaan regresi untuk penelitian ini adalah se'agai 'erikut:
E G* HG1D1HG2D2H ...ϵ 7!8 Keterangan:
E: 1urrent *atio se'agai proksi likuiditas
D1: *eceivable Turnover atau perputaran modal piutang D2: 0orking 1apital Turnover atau perputaran modal kerja G1( G2(: Koe-isien regresi 'erganda
:
ϵ $rror
Pengujian hipotesis ini dilaksanakan setelah terle'ih dahulu dilakukan pengujian terhadap asumsi klasik. Pengujian asumsi klasik meliputi uji normalitas( multikolinieritas( autokorelasi( dan heteroskedastisitas.
pa'ila koe-isien regresi menunjukkan nilai ang positi-( maka hal terse'ut menunjukkan hu'ungan ang searah antara aria'el independen dengan aria'el
21
dependen( artina peningkatan/ penurunan dari aria'el independen akan diikuti oleh aria'el dependen. #edangkan apa'ila koe-isien regresi menunjukkan nilai ang negati-( maka hal terse'ut menunjukkan hu'ungan ang 'erla9anan antara aria'el
independen dengan aria'el dependen. &engan kata lain setiap peningkatan aria'el independen akan diikuti oleh penurunan aria'el dependen( dan se'alikna.
Pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan 'antuan program komputer
"tatistical /rogram for "ocial "cience 7#P##8 ersi 1.*.
22
BAB IV HASIL EMPIRIS
"a' ini menajikan hasil dan analisis dari data ang digunakan dalam penelitian.
A. UJI MODEL REGRESI
0ji F digunakan untuk mengetahui kelaakan model( apakah permodelan ang di'angun memenuhi kriteria -it atau tidak. Model regresi dikatakan -it apa'ila tingkat pro'a'ilitas F)statistik le'ih keil dari *(*$. "erdasarkan hasil perhitungan diperoleh
nilai F hitung seperti disajikan pada ta'el 2 7dalam lampiran8. &ari ta'el 2 nilai pro'a'ilitas F)statistik 7*(**$8 I 7*(*$8( hal ini 'erarti 'ah9a model regresi ang
di'angun memenuhi kriteria -it model. Model regresi ang di'angun laak digunakan untuk memprediksi aria'el likuiditas perusahaan.
B. UJI ASUMSI KLASIK
#e'elum dilakukan pengujian dengan menggunakan moderated regression analysis
7M8( dilakukan pengujian asumsi klasik. 6al ini dimaksudkan agar model regresi dapat menghasilkan penduga 7estimator 8 ang tidak 'ias. Model regresi akan menghasilkan penduga ang tidak 'ias jika memenuhi asumsi klasik( antara lain normalitas data( 'e'as multikolinieritas( 'e'as autokorelasi( dan 'e'as heteroskedastisitas.
)/ U2i Nr#a+itas
0ji normalitas 'ertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi aria'el terikat dan aria'el 'e'as keduana mempunai distri'usi normal atau tidak 7;hoali( 2*118. Penelitian ini mengunakan pendekatan gra-ik ormal // of regression standardi3ed residual untuk menguji normalitas data.
Jika data mene'ar disekitar garis diagonal pada gra-ik ormal // of regression standardi3ed residual dan mengikuti arah garis diagonal terse'ut( maka model regresi
memenuhi asumsi normalitas( tetapi jika se'alikna data mene'ar jauh 'erarti tidak memenuhi asumsi normalitas terse'ut 7#antoso( 2***8. ;am'ar 2 7dalam lampiran8 menunjukkan 'ah9a gra-ik ormal // of regression standardi3ed residual
menggam'arkan pene'aran data disekitar garis diagonal dan pene'aranna mengikuti arah garis diagonal gra-ik terse'ut( maka model regresi ang digunakan
dalam penelitian ini memenuhi asumsi normalitas. %/ U2i Mu+tik+inearitas
0ji multikolinieritas 'ertujuan untuk mengetahui apakah di dalam model regresi terdapat korelasi antar aria'el independen. Metoda ang dapat digunakan untuk menguji terjadina multikolinieritas dapat dilihat dari matrik korelasi aria'el) aria'el 'e'as. Pada matrik korelasi( jika antar aria'el 'e'as terdapat korelasi ang ukup tinggi 7umumna di atas *(4*8( maka hal ini merupakan indikasi adana multikolinieritas. #elain itu dapat juga dilihat nilai tolerance atau variance inflation factor 7=F8. "atas dari nilai tolerance adalah *(1* dan 'atas =F adalah 1* 7#antoso(
2***8. Penelitian ini menggunakan metoda ang kedua.
2!
"erdasarkan hasil pada ta'el 3 7dalam lampiran8( dapat dijelaskan 'ah9a nilai =F 7variance inflation factor 8 di'a9ah 1* dan nilai tolerance di atas *(1*( sehingga dapat disimpulkan 'ah9a tidak terjadi multikolinieritas.
0ji autokorelasi 'ertujuan untuk mengetahui ada tidakna korelasi antara aria'el pengganggu 7et8 pada periode tertentu dengan aria'el pengganggu periode
se'elumna 7et)18 7#unjoo( 2**+:38. utokorelasi sering terjadi pada sampel data
time series ang n sampel adalah periode 9aktu. Model regresi majemuk ter'e'as dari autokorelasijika &9hitung terletak di daerah o autocorrelation 75ugroho(
2**$:$48. #e'agai patokan( nilai &9hitung ang mendekati angka 2 'erarti model
regresi terse'ut ter'e'as dari asumsi autokorelasi 7#unjoo( 2**+:!*8.
6asil uji autokorelasi tidak mengindikasikan terjadina autokorelasi. %a'el ! 7dalam lampiran8 menunjukkan angka &9hitung se'esar 2(13!. ngka 2(13! mendekati
angka 2 'erarti model regresi terse'ut 'e'as dari asumsi autokorelasi.
4/ U2i Heterskedastisitas
0ji heteroskedastisitas 'ertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terdapat ketidaksamaan ariansi dari residual satu pengamatan ke pengamatan lainna. Pengujian heteroskedastisitas dilakukan dengan menggunakan uji ;lejser 7;ujarati( 2**38. Pada uji ;lejser( nilai residual a'solut diregresi dengan aria'el independen. Jika pengaruh aria'el independen terhadap aria'el dependen seara statistis adalah signi-ikan( maka terdapat heteroskedastisitas.
2$
0ji ;lejser dalam model regresi 7ta'el $8 menunjukkan 'ah9a tidak terdapat pengaruh ang seara statistik signi-ikan ketika nilai residual a'solut diregresi dengan
aria'el independen. Jadi dapat disimpulkan 'ah9a tidak ada indikasi heteroskedastisitas nilai residual persamaan dengan aria'el)aria'el independen penelitian.
C. H ASIL PENGUJIAN HIPOTESIS a* Pen"aruh Perputaran Piutan" terhadap Likuiditas Perusahaan
"erdasarkan ta'el 3 7dalam lampiran8( nilai signi-ikansi ang diperoleh untuk
disimpulkan 'ah9a 61 ditolak( karena nilai signi-ikansi ang diperoleh 7*(3*28 le'ih
'esar daripada tara- signi-ikansi 7*(*$8 artina perputaran piutang mempunai pengaruh negati- terhadap likuiditas perusahaan.
-* Pen"aruh Perputaran Mda+ Ker2a terhadap Likuiditas Perusahaan
"erdasarkan ta'el 3 7dalam lampiran8( nilai signi-ikansi ang diperoleh untuk
0orking apital Turnover 7@<%8 terhadap urrent *atio 7<8 adalah *(**+. Maka dapat disimpulkan 'ah9a 62 diterima( karena nilai signi-ikansi ang diperoleh
7*(**+8 le'ih keil daripada tara- signi-ikansi 7*(*$8 artina perputaran modal kerja mempunai pengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan.
5* Pen"aruh Perputaran Piutan" dan Mda+ Ker2a terhadap Likuiditas Perusahaan
2,
"erdasarkan ta'el 2 7dalam lampiran8( nilai signi-ikansi ang diperoleh untuk
*eceivable Turnover 7%8 dan 0orking apital 7@<%8 terhadap urrent *atio 7<8 adalah *(**$. &isimpulkan 'ah9a 63 diterima( karena nilai signi-ikansi 7*(**$8 ang
diperoleh le'ih keil daripada tara- signi-ikansi 7*(*$8. 6al ini 'erarti dengan tingkat keperaaan 4$? dapat disimpulkan 'ah9a perputaran piutang dan perputaran modal kerja mempunai pengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan.
D. PEMBAHASAN
&ari hasil pengujian hipotesis menunjukkan 'ah9a perputaran piutang tidak memiliki pengaruh terhadap likuiditas perusahaan ang dapat dilihat dari nilai signi-ikansi
aitu se'esar *(3*2. 6asil penelitian ini ter'ukti menolak hipotesis 1 7618 ang
menatakan 'ah9a perputaran piutang 'erpengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan. 6asil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian #oliha &ongoran
72**48( dan tidak sejalan dengan penelitian ahmat dan 5ur 72**8.
6asil pengujian hipotesis menunjukkan 'ah9a perputaran piutang mempunai pengaruh terhadap likuiditas perusahaan ang dapat dilihat dari nilai signi-ikansi
aitu se'esar *(**+. 6asil penelitian ini ter'ukti menerima hipotesis 2 7628 ang
menatakan 'ah9a perputaran modal kerja 'erpengaruh positi- terhadap likuiditas perusahaan. 6asil penelitian ini konsisten dengan se'elumna ang telah dilakukan
oleh 5urha-ni 72**48 dan tidak sejalan dengan penelitian khmad Fann Farhan 72**$8.
2+
6asil pengujian hipotesis menunjukkan 'ah9a perputaran piutang dan perputaran modal kerja memiliki pengaruh terhadap likuiditas perusahaan ang dapat dilihat dari nilai signi-ikansi aitu se'esar *(**+. 6asil penelitian ini menerima hipotesis 3 7638
ang menatakan 'ah9a perputaran piutang dan perputaran modal kerja memiliki pengaruh terhadap likuiditas perusahaan. 6asil terse'ut tidak konsisten dengan penelitian se'elumna ang dilakukan oleh 6erna9ati 72**+8 dan Mah-udliah
72*1*8.
2
BAB V PENUTUP
"a' ini 'erisi tentang simpulan hasil penelitian ang akan mendiskusikan ringkasan hasil penelitian dan mem'erikan 'e'erapa saran untuk pihak)pihak ang mungkin dapat mengam'il man-aat dari hasil penelitian ini. "a' ini juga mem'ahas tentang keter'atasan penelitian ang dapat mem'uka peluang 'agi peneliti lain untuk mengem'angkan penelitian ini le'ih lanjut.
A. SIMPULAN
1. %erdapat pengaruh negati- perputaran piutang terhadap likuiditas perusahaan. 2. %erdapat pengaruh positi- perputaran modal kerja terhadap likuiditas perusahaan 3. %erdapat pengaruh positi- perputaran piutang dan perputaran modal kerja terhadap
likuiditas perusahaan.
#ampel ang digunakan dalam penelitian ini diam'il dari 13 perusahaan
manu-aktur sektor industri 'arang konsumsi ang mener'itkan laporan keuangan 2**)2*11 dan terda-tar di "ursa E-ek ndonesia.
24
B. KETERBATASAN PENELITIAN
Peneliti menadari adana 'e'erapa keter'atasan ang mungkin mempengaruhi hasil penelitian ini antara lain adalah:
1. Jumlah perusahaan ang menjadi sampel penelitian relati- sedikit( hana 1$ perusahaan selama ! tahun 72**)2*118. #edikitna sampel ini dise'a'kan karena 'e'erapa kendala antara lain ketidaklengkapan laporan keuangan perusahaan
manu-aktur seara keseluruhan. 6al ini mene'a'kan 'e'erapa perusahaan
dikeluarkan dari sampel karena tidak memenuhi kriteria pemilihan sampel ang telah ditentukan.
2. Penelitian ini hana menguji perputaran piutang dan perputaran modal kerja terhadap likuiditas perusahaan.
C. IMPLIKASI PENELITIAN
Penelitian ini diharapkan dapat mem'erikan ide untuk pengem'angan penelitian
selanjutna. "erdasarkan keter'atasan ang ada( penelitian selanjutna dapat
mempertim'angkan hal)hal 'erikut ini:
1. Menam'ah periode penelitian agar data ang didapatkan menjadi le'ih akurat serta hasil penelitian 'isa le'ih menggam'arkan -aktir)-aktir ang mempengaruhi likuiditas perusahaan.
3*
2. Menam'ah jumlah sampel penelitian supaa data ang dihasilkan le'ih akurat dan 'isa me9akili keseluruhan perusahaan ang ada di ndonesia.
3. Menam'ah elemen aria'el penelitian supaa dapat diketahui daktir)-aktor lain ang dapat mempengaruhi likuiditas perusahaan.
31
DAFTAR PUSTAKA
Farhan( Fann( khmad. 72**$8. /engaruh /erputaran odal er4a terhadap Tingkat 5ikuiditas /erusahaan. #kripsi. "andung: 0niersitas @idatama.
;hoali( . 72*118. +plikasi +nalisis ultivariate dengan /rogram "/"" . "adan Pener'it 0niersitas &iponegoro( #emarang.
;ujarati( &. 5. 72**38. 6asic $conometrics. !th edition. M;ra9)6ill nternational Edition( Eonomis #eries.
6ana-i( M( Mamduh( dan 6alim( 'dul. 72**$8. +nalisis 5aporan euangan 7angka /an4ang . ogakarta: "PFE.
6erna9ati( ma. 72**+8. +nalisis /engaruh $fisiensi odal er4a, 5ikuiditas dan "olvabilitas terhadap /rofitabilitas. #emarang: 0niersitas 5egeri #emarang. Mah-udliah( ta. 72**+8. +nalisis $fisiensi /engaruh odal er4a terhadap Tingkat
5ikuiditas /erusahaan anufaktur yang Terdaftar di 6ursa $fek #ndonesia. #kripsi. #ura'aa: #ekolah %inggi lmu Ekonomi Per'anas.
5ugroho( "huono gung. 72**$8. "trategi 7itu emilih etode "tatistika dengan "/"" . ogakarta: ndi O--set.
ianto( "am'ang. 7144$8. .asar .asar /embela4aran /erusahaan. ogakarta: "PFE.
#antoso( gus( ahmat dan 5ur( Mohammad. 72**8. /engaruh /erputaran /iutang dan /engumpulan /iutang terhadap 5ikuiditas /erusahaan 8! 6umi 7aya "arana di 9resik . Jurnal. ;resik: 0niersitas Muhamadiah.
#antoso( #. 72***8. 6uku 5atihan "/"" "tatistik /arametrik . Jakarta: P%. Ele Media Komputindo Kelompok ;ramedia.
/erusahaan. Jakarta: P%. ;ramedia Pustaka 0tama.
#( Muna9ir. 72**18. +nalisis 5aporan euangan. ogakarta: Li'ert.
32
%unggal( @idjaja( min. 7144$8. .asar .asar +nalisis 5aporan euangan. ogakarta: hineka <ipta.
999.id.o.id
999.sahamoke.om
33
LAMPIRAN
DA0TAR TA!EL
Ta-e+ )/ Sa#pe+ Pene+itian
Ta-e+ %/ ANO1A
a. Predictors : (Constant), RT, WCT b. Dependent Variable : CR
N Kde Na#a Perusahaan
1 6M#P P% 6anjaa Mandala #ampoerna %'k. 2 M" P% "entoel nternational nestama %'k. 3 &=L P% &ara =aria La'oratoria %'k.
! KEF P% Kimia Farma %'k. $ KL"F P% Kal'e Farma %'k. , MEK P% Merk %'k.
+ PF P% Pridam Farma %'k.
#A" P% %aisho Pharmaeutial ndonesia %'k. 4 %#P< P% %empo #an Pasi-i %'k
1* M% P% Mustika atu %'k. 11 %<& P% Mandom ndonesia %'k.
12 K&# P% Keda9ung #etia ndustrial %'k. 13 K< P% Kedaung ndah <an %'k.
Model Unstandardized Coec
ient
!tandardized Coecient
Collinearit" !tatist ic
# !td.$ro #eta T !i%. Tolerance V&'
(Constan ,* ,33 -,-3 ,*** WCT ,3 ,+/ ,301 ,**0 ,1 , RT ,*/ ,* ,- ,** ,3*+ ,1 , Model !2 o4 !52ares D4 Mean !52are ' !i%. Re%ressio +*1,/0 + *-,3- /,** *,** Resid2al 1,3 - 0,30 Total */*,+