Analisis laporan keuangan untuk menilai kinerja perusahaan : studi kasus pada industri jasa hotel dan travel service yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2004 sampai tahun 2006.

(1)

vi

ABSTRAK

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI

KINERJA PERUSAHAAN

Studi Kasus Pada Industri Jasa Hotel dan Travel Service Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Tahun 2004 Sampai Tahun 2006

Martinus Ristardi Universitas Sanata Dharma

Yogyakarta 2008

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menilai kinerja keuangan dari perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam industri jasa hotel dan travel service yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta berdasarkan analisis laporan keuangan. Perusahaan yang dinilai kinerja keuangannya adalah PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk, PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk dan PT. Panorama Sentrawisata Tbk.

Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah teknik dokumentasi berupa neraca dan laporan rugi laba dari tahun 2004-2006. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis rasio keuangan yang terdiri dari Analisis Likuiditas, Analisis Leverage, Analisis Aktivitas, Analisis Profitabilitas.

(2)

vii ABSTRACT

THE FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS TO ASSESS THE PERFORMANCE OF COMPANY

A Case study : Hotel and Travel Service Companies Listed in Jakarta Stock Exchange on 2004-2006

Martinus Ristardi Sanata Dharma University

2008

The purpose of the research was to evaluate the financial peformance of hotel and travel service companies listed at Jakarta Stock Exchange. Corporation subject of the evaluation were PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk., PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk. and PT. Panorama Sentrawisata Tbk.

(3)

i

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI

KINERJA PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana (S1) Ekonomi

Program Studi Manajemen

Oleh : Martinus Ristardi

NIM : 022214126

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SANATA DHARMA

YOGYAKARTA

(4)

(5)

(6)

iv

Motto dan Persembahan

“

doing the best for now………”

Skripsi ini kupersembahkan kepada :

(7)

v

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA

Saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang saya tulis ini tidak memuat karya atau bagian karya orang lain, kecuali yang telah disebutkan dalam kutipan daftar pustaka, sebagaimana layaknya karya ilmiah.

Yogyakarta, 29 Februari 2008 Penulis

(8)

vi

ABSTRAK

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI

KINERJA PERUSAHAAN

Martinus Ristardi Universitas Sanata Dharma

Yogyakarta 2008

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menilai kinerja keuangan dari perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam industri jasa hotel dan travel service yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta berdasarkan analisis laporan keuangan. Perusahaan yang dinilai kinerja keuangannya adalah PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk, PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk dan PT. Panorama Sentrawisata Tbk.

Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah teknik dokumentasi berupa neraca dan laporan rugi laba dari tahun 2004-2006. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis rasio keuangan yang terdiri dari Analisis Likuiditas, Analisis Leverage, Analisis Aktivitas, Analisis Profitabilitas.

(9)

vii ABSTRACT

THE FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS TO ASSESS THE PERFORMANCE OF COMPANY

A Case study : Hotel and Travel Service Companies Listed in Jakarta Stock Exchange on 2004-2006

Martinus Ristardi Sanata Dharma University

2008

The purpose of the research was to evaluate the financial peformance of hotel and travel service companies listed at Jakarta Stock Exchange. Corporation subject of the evaluation were PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk., PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk. and PT. Panorama Sentrawisata Tbk.

(10)

viii

LEMBAR PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Yang bertandatangan dibawah ini, saya mahasiswa Universitas Sanata Dharma :

Nama : Martinus Ristardi

Nomor Mahasiswa : 022214126

Demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma karya ilmiah saya yang berjudul :

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI KINERJA PERUSAHAAN

Studi Kasus Pada Industri Jasa Hotel dan Travel Service Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2004 sampai tahun 2006.

beserta perangkat yang diperlukan (bila ada). Dengan demikian saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma hak untuk menyimpan, mengalihkan dalam bentuk madia lain, mengelolanya dalam bentuk pangkalan data, mendistribusikan secara terbatas, dan mempublikasikannya di internet atau media lain untuk kepentingan akademis tanpa perlu meminta ijin dari saya maupun memberikan royalti kepada saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis.

Demikian pernyataan ini yang saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di Yogyakarta

Pada tanggal : 19 Februari 2008

Yang menyatakan

(11)

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur dan terima kasih kepada Allah Bapa di Surga atas kasih dan penyertaan-Nya dari awal sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyusun sebuah skripsi yang berjudul “Analisis Laporan Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan”.

Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat kelulusan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Manajemen Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dan dukungan dari pihak lain, oleh karena itu dengan ketulusan hati penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada :

1. Tuhan Yesus kristus “atas segala ajaran-Nya, Kasih, dan darah-Nya yang tercurah untuk kami”

2. Romo Rektor Dr. Ir. P. Wiryono P., S.J., selaku Rektor Universitas Sanata Dharma.

3. Bapak Drs. Alex Kahu Lantum, M.S selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

4. Bapak Drs. G. Hendra Poerwanto, M.Si selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Sanata Dharma.

(12)

x

memberikan kritik, saran, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

6. Bapak Drs. Supriyanto, SU selaku Dosen Pembimbing II yang dengan sabar telah berkenan memberikan pengarahan, bimbingan dan masukan dari awal sampai akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

7. Seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma yang telah memberikan berjuta hal yang sangat berharga kepada penulis.

8. Bapak dan ibuku yang tercinta, terima kasih atas doa, perhatian dan cinta yang tak pernah berhenti aku terima… Dukunganmu adalah motivasi terbesarku untuk menyelesaikan skripsi ini.

9. Mas Andi, Mbak Lia, dan Adikku Tya…makasih buat dukungan dan pengertiannya sehingga aku semangat mengerjakan skripsi

10.Who yoo yeachh ‘Crew’ : Etix, Rezza, Ari “Pakem”, Si Lek, Bogel, Gincu, Kodox boll, Tony, Kenthank,….makasih atas kebersamaannya slama ini, kalian memang temen-temen yang paling asik….

11.Teman-teman Exploring Pit bull Club : Mas Anton, Mbak Ika, Pakbo, Victor, Tuello Bungkek alias Robertus Suyatno, Kang Anjar, Coro, Nuno, Tank, Alfonso,… terima kasih telah meluangkan waktu buat saya dan dukungannya.

(13)

xi

Gatir, Mendez, Yoki, Me’enk, Kencot, Ponyeb…..ayo kita kumpul-kumpul

13.Teman-teman KKP : Hendra ‘pantek’, Sefi, Nita…. Bersama kalian KKP jadi nggak bosan….kapan kita kumpul lagi?

14.Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik untuk kesempurnaan skripsi ini.

Yogyakarta, 29 Februari 2008

Penulis

(14)

xii DAFTAR ISI

HALAMAN

Halaman Judul ... i

Lembar Persetujuan ... ii

Halaman Motto dan Persembahan ... iii

Pernyataan Keaslian Karya ... iv

Astrak ... v

Lembar Pernyataan Persetujuan Publikasi... vi

Kata Pengantar ... vii

Daftar Isi ... xi

Daftar Tabel ... xiv

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1

B. Rumusan Masalahan ... 2

C. Batasan Masalah ... 3

D. Tujuan Penelitian ... 3

E. Manfaat Penelitian ... 4

F. Sistematika Penulisan ... 5

BAB II LANDASAN TEORI A. Laporan Keuangan ... 6

B. Analisis Laporan Keuangan ... 9

(15)

xiii BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian... 18

B. Lokasi dan Waktu Penelitian ... 18

C. Subjek dan Objek Penelitian ... 19

D. Variabel Penelitian... 19

E. Jenis dan Sumber Data... 19

F. Teknik Pengumpulan Data... 20

G. Teknik Analisis Data... 20

BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN A. PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk... 23

B. PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk... 27

C. PT. Panorama Sentrawisata Tbk ... 30

BAB V ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN A. Kinerja Keuangan Perusahan Jasa Hotel dan Travel Service Berdasarkan Rasio Keuangan ... 33

B. Penilaian Kinerja... 73

BAB VI KESIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN A. Kesimpulan ... 83

B. Saran ... 85

C. Keterbatasan Penelitian... 87

(16)

xiv

DAFTAR TABEL

HALAMAN

PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk

Tabel V.1 Current Ratio... 33

Tabel V.2 Cash Ratio ... 34

Tabel V.3 Total Debt To Capital Assets Ratio... 36

Tabel V.4 Total Debt To Capital equity Ratio... 37

Tabel V.5 Times Interest Earned Ratio... 38

Tabel V.6 Working Capital Turnover... 39

Tabel V.7 Total Assets Turnover... 40

Tabel V.8 Receivable Turnover... 41

Tabel V.9 Fixed asset Turnover... 42

Tabel V.10 Net Profit Margin... 43

Tabel V.11 ROA... 44

Tabel V.12 ROE... 45

Tabel V.13 ROI... 46

PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk Tabel V.14 Current Ratio... 47

Tabel V.15 Cash Ratio... 48

(17)

xv

Tabel V.26 ROI... 59

PT. Panorama Sentrawisata Tbk Tabel V.27 Current Ratio... 60

Tabel V.28 Cash Ratio... 61

Tabel V.30 Total Debt To equity Ratio... 63

(18)

xvi

Tabel V.40 Penilaian Kinerja Keuangan ... 74

(19)

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Situasi ekonomi yang ditandai dengan persaingan global sekarang ini sangat mempengaruhi kelangsungan suatu perusahan. Perusahaan harus mampu menjaga kelangsungan usahanya dan mampu memenangkan persaingan dengan perusahaan lain. Kemampuan perusahaan dalam menjaga kelangsungan usahanya dan dalam memenangkan setiap persaingan sangat dipengaruhi oleh kondisi keuangan perusahaan yang bersangkutan.

Perusahaan yang sedang berkembang ataupun mengalami pertumbuhan tidak dapat hanya dilihat dari hasil ekspansi atau perkembangan gedung saja, karena bisa saja perusahaan tersebut membiayai ekspansi melalui utang perusahaan. Jika kita melihat hal tersebut dari sisi luarnya seperti gedung atau tanah maka perusahaan tersebut tergolong perusahaan yang menguntungkan. Jika kita melihat laporan keuangan perusahaan tersebut ternyata bisa baik atau buruk. Untuk mengetahui perkembangan suatu perusahaan yang sebenarnya perlu suatu analisis, sehingga bisa diketahui apakah kinerja perusahaan sudah baik atau belum.

(20)

rugi/laba, yang memberi informasi mengenai aktivitas perusahaan , dan (3) laporan arus kas, yang memberi informasi mengenai aliran kas masuk dan aliran kas keluar perusahaan.

Hasil analisis laporan keuangan perusahaan dapat dilihat kekuatan dan kelemahan perusahaan dengan membandingkan rasio-rasio laporan keuangan dari satu perusahaan dengan perusahaan sejenis pada periode yang sama.

Adanya analisis tersebut sangat membatu manajemen dalam menilai kebijakan yang telah dijalani perusahaan sehingga dapat membantu pengambilan keputusan untuk periode yang akan datang. Disamping itu manajemen dapat pula mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi keuangan perusahaan.

Berdasarkan latar belakang masalah tersebut, maka penulis tertarik untuk mengdakan penelitian dengan judul “ANALISIS LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI KINERJA PERUSAHAAN”, studi kasus pada industri jasa Hotel dan Travel Service yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2004 Sampai tahun 2006.

B. Rumusan Masalah

(21)

2. Berdasarkan analisis laporan keuangan pada tahun 2004 sampai tahun 2006 perusahaan jasa hotel dan travel service mana yang mempunyai kinerja bagian keuangan yang terbaik?

C. Batasan Masalah

Dalam penelitian ini, alat yang digunakan untuk menganalisis laporan keuangan adalah analisis rasio keuangan, yang terdiri dari analisis rasio likuiditas, analisis rasio leverage, analisis rasio aktivitas dan analisis rasio profitabilitas pada perusahaan-perusahaan industri jasa hotel dan travel service yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2004 sampai tahun 2006. Analisis rasio likuiditas yang digunakan adalah Current Ratio dan Cash Ratio. Analisis rasio leverage yang digunakan adalah Total Debt to Capital Assets Ratio, Total Debt to Equity Ratio dan Times Interest Earned ratio. Analisis

rasio aktivitas yang digunakan adalah Working Capital Turnover, Total Asset Turnover, Receivable turnover dan Fixed asset turnover. Analisis rasio

profitabilitas yang digunakan adalah Net Profit Margin, Rate of Return on Asset, Rate of Return on Equity Rate of Return on Investment.

D. Tujuan Penelitian

(22)

2. Untuk mengetahui perusahaan jasa hotel dan travel service mana yang mempunyai kinerja keuangan yang terbaik berdasarkan analisis laporan keuangan pada tahun 2004 sampai tahun 2006.

E. Manfaat Penelitian 1. Bagi Perusahaan

Penulis berharap hasil penelitian ini dapat menjadi masukan bagi perusahaan dalam upaya memperbaiki kinerja keuangan perusahaan, sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan secara keseluruhan. 2. Bagi Universitas Sanata Dharma

Penulis berharap bahwa hasil penelitian ini dapat menambah wawasan pengembangan ilmu pengetahuan di lingkungan Univesitas Sanata Dharma.

3. Bagi Penulis

(23)

F. Sistematika Penulisan Bab I Pendahuluan

Bab ini menguraikan tentang latar belakang masalah, rumusan masalah, batasan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian dan sistematika penulisan.

Bab II Landasan Teori

Bab ini barisi mengenai teori- teori yang mendukung yang digunakan sebagai dasar untuk mendukung topik penelitian ini.

Bab III Metode Penelitian

Bab ini menguraikan tentang jenis penelitian, tempat penelitian dan waktu penelitian, jenis data, objek penelitian, data yang dicari, variabel penelitian, teknik pengumpulan data dan teknik analisis data

Bab IV Gambaran Umum Perusahaan

Bab ini manguraikan tentang sejarah berdirinya perusahaan, lokasi perusahaan, struktur organisasi, data personalia dan data keuangan perusahaan.

Bab V Analisis Data

Bab ini berisi analisis data yang diperoleh dari perusahaan dengan metode dan teknik yang telah diuraikan di bab III.

Bab VI Kesimpulan dan Saran

(24)

6

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Laporan Keuangan

1. Pengertian Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan secara harafiah terdiri dari dua kata, yaitu analisis dan laporan keuangan. Definisi analisis menurut kamus besar bahasa Indonesia adalah penguraian suatu pokok atas berbagai bagiannya dan penelaahan bagian itu sendiri serta hubungan antar bagian untuk memperoleh pengertian yang tepat dan pemahaman arti keseluruhan. Ikatan Akuntan Indonesia ( IAI ) melalui pernyataan standar akuntansi keuangan no. 1 – pengungkapan Kebijakan Akuntansi menegaskan istilah laporan keuangan meliputi neraca, laporan laba/rugi,laporan perubahan posisi keuangan dan catatan atas laporan keuangan, laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan.

2. Tujuan Laporan Keuangan

Menurut Harahap (2001;133) menjelaskan tujuan laporan keuangan dengan membagi menjadi dua:

a. Tujuan umum

(25)

b. Tujuan khusus

Memberikan informasi tentang kekayaan, kewajiban, kekayaan bersih, proyeksi laba, perubahan kekayaan, serta informasi lainnya yang relevan.

3. Unsur-unsur Laporan Keuangan

Laporan keuangan menggambarkan dampak keuangan dari transaksi dan peristiwa lain yang diklasifikasikan menjadi beberapa kelompok besar menurut karakteristik ekonomi, yang merupakan unsur laporan keuangan yaitu:

a. Unsur posisi keuangan

Unsur ini berkaitan secara langsung dengan pengukuran posisi keuangan adalah aktiva, kewajiban dan ekuitas. Masing-masing unsur yang berkaitan dengan posisi keuangan tersebut didefinisikan sebagai berikut:

1. Aktiva

Aktiva adalah sumber daya yang dikuasai oleh perusahaan sebagai akibat dari peristiwa masa lalu dan diharapkan akan memberi manfaat ekonomi bagi perusahaan dimasa depan.

2. Kewajiban

(26)

mengakibatkan arus keluar dari sumber daya perusahaan yang mengandung menfaat ekonomi.

3. Ekuitas

Ekuitas adalah hak residual atas aktiva perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban.

b. Unsur kinerja keuangan

Unsur yang berkaitan secara langsung dengan pengukuran kinerja perusahaan disajikan pada laporan keuangan yang disebut laporan rugi/laba. Masing-masing unsur yang berkaitan dengan kinerja perusahaan tersebut didefinisikan sebagai berikut:

1. Penghasilan (income)

Penghasilan adalah kenaikan manfaat ekonomi selama satu periode akuntansi dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas yang tidak berasal dari kontribusi penanaman modal.

2. Beban (expanse)

(27)

4. Bentuk Laporan Keuangan

Dua jenis laporan keuangan yang umumnya dibuat oleh setiap perusahaan adalah:

a. Neraca

Neraca adalah laporan keuangan yang memberikan informasi mengenai posisi keuangan (aktiva, kewajiban dan ekuitas) perusaan pada saat tertentu.

b. Laporan laba/rugi

Laporan laba/rugi adalah laporan keuangan yang memberikan informasi mengenai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode tertentu.

5. Pemakai Dan Kebutuhan Informasi

Pemakai laporan keuangan meliputi para investor dan calon investor, kreditur (pemberi pinjaman), pemasok, kredit usaha lainnya, pelanggan, pemerintah, karyawan, masyarakat dan shareholders (para pemegang saham).

B. Analisis Laporan Keuangan

1. Pengertian Analisis Laporan Keuangan

(28)

utama untuk menentukan estimasi dan prediksi yang paling mungkin mengenai kondisi kinerja perusahaan pada masa yang akan datang.

2. Metode Analisis Laporan Keuangan

Ada dua metode analisis yang digunakan oleh setiap penganalisis laporan keuangan yaitu:

a. Analisis horisontal adalah analisis dengan mengadakan pembandingan laporan keuangan untuk beberapa periode atau beberapa saat, sehingga akan diketahui perkembangannya.

b. Analisis Vertikal adalah apabila laporan keuangan yang dianalisis hanya meliputi satu periode saja, yaitu dengan memperbandingkan antara pos yang satu dengan pos yang lainnya dalam laporan keuangan tersebut, sehingga hanya akan diketahui keadaan keuangan atau hasil operasi pada saat itu saja.

C. Analisis Rasio Keuangan

(29)

Dalam manganalisis dan menilai posisi keuangan dan potensi perusahaan, langkah-langkah yang harus dilakukan adalah menghitung rasio likuiditas, rasio leverage rasio aktivitas dan rasio profitabilitas.

1. Rasio Likuiditas

Rasio likuiditas mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek.

a. Current Ratio

Current ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban yang harus segera dipenuhi dengan aktiva yang dimilikinya.

Rumusnya:

Current Ratio =

Lancar Utang

Lancar Aktiva

Current ratio dikatakan baik jika angka rasio ini lebih besar dari 2. Semakin tinggi rasio ini semakin besar kemampuan perusahaan dalam menjamin setiap rupiah utang-utangnya dengan jaminan aktiva lancarnya.

b. Quick Ratio

(30)

Rumusnya:

Cash ratio ini dikatakan bagus jika angka rasio lebih dari angka minimal 2. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin semakin kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban yang harus segera dipenuhi dengan kas yang tersedia.

2. Rasio Leverage

Rasio Leverage mengukur seberapa jauh aktiva perusahaan dibiayai dengan utang atau dibiayai oleh pihak luar.

a. Total Debt To Capital Assets Ratio

Total debt to capital assets ratio digunakan untuk setiap rupiah aktiva perusahaan yang dijadikan jaminan keseluruhan kewajiban atau utang

Rumusnya :

Total Debt To Capital Assets Ratio =

Aktiva Jumlah

Utang Total

(31)

b. Total Debt To Equity Ratio

Total Debt To Equity Ratio digunakan untuk mengukur bagian setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan untuk keseluruhan kewajiban atau utang.

Rumusnya :

Total Debt to equity ratio =

Sendiri Modal

Jumlah

Utang Total

Total debt to equity ratio dikatakan bagus jika angka rasio lebih kecil atau sama dengan 1. Semakin kecil angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan, sebab total utang perusahaan dapat dijamin dengan modal sendiri.

c. Times Interest Earned Ratio

Times Interest Earned Ratio digunakan untuk mengukur besar

jaminan keuntungan yang digunakan untuk membayar bunga kewajiban jangka panjang.

Rumusnya:

Times Interest Earned Ratio=

Panjang Jangka

Kewajiban Bunga

EBIT

(32)

3. Rasio Aktivitas

Rasio Aktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber daya yang dimiliki.

a. Working Capital Turnover

Working Capital Turnover digunakan untuk mengukur kemempuan modal kerja yang berputar pada suatu siklus kas yang terdapat di perusahaan.

Rumusnya:

Working Capital Turnover =

Lancar

Semakin besar rasio ini menunjukan perusahaan tersebut sudah memanfaatkan modal kerja dengan efisien dan efektif.

b. Total Assets Turnover

Total assets turnover digunakan untuk mengukur kemampuan dana

yang tertanam dalam keseluruhan aktiva yang berputar pada suatu periode atau kemampuan modal yang diinvestasikan ontik menghasilkan laba

Rumusnya :

Total Assets Turnover =

Aktiva Total

Netto Penjualan

(33)

c. Receivable Turnover

Receivable turnover dipakai untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam mengelola dana yang tertanam dalam piutang yang berputar pada suatu periode waktu.

Rumusnya :

Receivable turnover =

rata

Semakin tinngi angka rasio ini berarti pengelolaan dana yang tertanam dalam piutang semakin baik. Untuk industri hotel dan travel service mepunyai limit kredit 30 hari, maka perputaran piutang dikatakan bagus jika angka rasio minimal 12 kali.

d. Fixed Asset Turnover

Fixed Asset Turnover dipakai untuk mengukur perputaran aktiva

tetap dalam perusahaan.

Fixed Asset Turnover =

Netto Tetap Aktiva

Netto Penjualan

Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin efisien dalam menggunakan aktiva tetapnya.

4. Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya degan penjualan,aktiva maupun laba dan modal sendiri.

(34)

a. Net Profit Margin

Net profit margin digunakan untuk mengukur keuntungan netto atau

laba bersih per rupiah penjualan . Rumusnya :

Semakin besar angka rasio ini semakin besar keuntungan netto dari setiap satuan uang penjualan.

b. Rate Of Return On Total Assets (ROA)

Rate of return on total assets digunakan untuk mengukur

kemampuan menejemen perusahaan dalam mengelola modal perusahaan yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan bagi semua investor.

Rumusnya :

ROA =

Aktiva Total

EBIT

Semakin tinggi angka rasio ini semakin baik kondisi suatu perusahaan, yang berarti perusahaan dalam mengelola modal perusahaan yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva berjalan efektif.

c. Rate Of Return On Equity (ROE)

Rate of return on equity digunakan untuk mengukur kemampuan

(35)

Rumusnya :

Semakin besar angka rasio ini semakin baik, karena menguntungkan bagi pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan. d. Rate Of Return On Investment (ROI)

Rate of return on investment digunakan untuk mengukur kemampuan

modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan bersih.

Rumusnya :

(36)

18

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian

Jenis penelitian yang digunakan adalah studi kasus, yaitu penelitian tentang obyek tertentu pada perusahaan tertentu. Kesimpulan yang ditarik dari analisis ini hanya berlaku bagi perusahaan yang bersangkutan. Untuk memperoleh data, penulis melakukan studi kasus melalui pojok Bursa Efek Jakarta Universitas Sanata Dharma.

B. Tempat dan Waktu Penelitian 1. Lokasi Penelitian

Penelitian ini dilaksanakan di pojok Bursa Efek Jakarta Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

2. waktu penelitian

(37)

C. Subjek dan Objek Penelitian 1. Subjek Penelitian

Subjek penelitian dalam studi kasus ini adalah pihak PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk, PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk dan PT. Panorama Sentrawisata Tbk.

2. Objek Penelitian

Objek penelitian adalah bagian atau unsur-unsur yang diteliti, dimana dalam penelitian ini objek penelitiannya adalah neraca dan laporan rugi laba PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk, PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk dan PT. Panorama Sentrawisata Tbk dari tahun 2004 sampai tahun 2006.

D. Variabel Penelitian dan Pengukurnya

Variabel-variabel dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan dari ketiga perusahaan tersebut yang diukur dengan menggunakan rasio likuiditas, rasio leverage, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas

E. Jenis dan Sumber Data

(38)

dan rasio profitabilitas merupakan data primer yang dihitung sendiri oleh peneliti.

F. Teknik Pengumpulan Data

Dalam pengumpulan data yang digunakan sebagai bahan untuk penelitian ini, penulis mempergunakan teknik dokumentasi, yaitu melakukan pengumpulan data-data dengan membuat catatan-catatan dari data yang ada pada perusahaan, dengan membuat salinan atau menggandakan arsip-arsip dan catatan-catatan perusahaan yang ada mengenai neraca dan laporan rugi laba.

G. Teknik Analisis Data

Untuk menganalisis data yang ada agar dapat ditarik kesimpulan, maka langkah-langkah yang dilakukan adalah sebagai berikut:

5. Analisis Likuiditas

Analisis ini dimaksudkan untuk melihat posisi finansial perusahaan atau sejauh mana perusahaan mampu memenuhi kewajiban finansialnya yang harus segera dipenuhi. Analisis ini meliputi:

c. Current Ratio =

Lancar Utang

Lancar Aktiva

d. Cash Ratio =

Lancar Kewajiban

(39)

6. Analisis Leverage

Analisis ini bertujuan untuk mengukur seberapa jauh aktiva perusahaan dibiayai dengan utang atau dibiayai oleh pihak luar.

a. Total Debt To Capital Assets Ratio =

Aktiva

c. Times Interest Earned Ratio =

Panjang Jangka

Kewajiban Bunga

EBIT

7. Analisis Aktivitas

Rasio Aktivitas yaitu analisis untuk mengukur seberapa besar efektivitas perusahaan dalam menggunakan sumber daya yang dimiliki.

a. Working Capital Turnover =

Lancar

b. Total Assets Turnover =

Aktiva Total

Netto Penjualan

c. Receivable turnover =

rata

8. Analisis Profitabilitas

(40)

(41)

23

BAB IV

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. PT Sona Topas Tourism Industry Tbk 1. Pendirian dan Informasi Umum

PT Sona Topas Tourism Industry Tbk (Perusahaan) didirikan pada

tanggal 25 Agustus 1978 berdasarkan Akta No. 56 dari Djonny Imam

Soedjono, notaris di Jakarta, sebagai pengganti dari notaries Edison

Sianipar S.H., notaris di Jakarta, dengan nama PT Sona Topas Group.

Pada tahun 1981 sesuai dengan Akta No. 25 tanggal 13 Januari 1981 dari

Edison Sianipar S.H., notaris di Jakarta, nama Perusahaan diubah menjadi

PT Sona Topas. Akta pendirian ini telah mendapat pengesahan dari

Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No.

Y.A.5/67/6 tanggal 2 Pebruari 1981. Pada tanggal 13 Oktober 1990, nama

Perusahaan diubah menjadi PT Sona Topas Tourism Industry berdasarkan

Akta No. 225 dari Ny. S.P. Henny Shidki S.H.,notaris di Jakarta.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali

perubahan, terakhir dengan Akta No. 196 tanggal 21 Pebruari 2000 dari

Rachmat Santoso S.H., notaris di Jakarta, mengenai perubahan nilai

nominal saham Perusahaan. Akta perubahan tersebut telah diterima dan

dicatat oleh Departemen Hukum dan Perundang-Undangan Republik

Indonesia No. C-3776.HT.01.04.TH.2000 tanggal 24 Pebruari 2000.

(42)

kegiatan Perusahaan meliputi bidang usaha biro perjalanan wisata seperti

penjualan tiket wisata terutama dalam negeri, pengurusan dokumen, hotel

dan perjalanan wisata (tour).

Kantor pusat Perusahaan terletak di Menara Sudirman Lt. 20, Jl.

Jend. Sudirman Kav. 60, Jakarta, sedangkan kantor biro perjalanan wisata

berlokasi di Pasar Baru, Jakarta. Perusahaan mulaiberoperasi secara

komersial pada tahun 1980.

2. Penawaran Umum Efek Perusahaan

Penawaran Umum Saham Pada tanggal 26 Mei 1992, Perusahaan

memperoleh Surat dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)

(sekarang Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan atau

Bapepam dan LK) No. S-907/PM/1992 perihal Pemberitahuan Efektif atas

Pernyataan Pendaftaran untuk menawarkan 1.500.000 sahamnya kepada

masyarakat. Sahamsaham Perusahaan mulai tercatat di Bursa Efek Jakarta

pada tanggal 21 Juli 1992.

Pada tanggal 31 Mei 1993, Perusahaan memperoleh Surat dari

Ketua Badan Pengawas Pasar Modal sekarang Bapepam dan LK) No.

S-867a/PM/1993 perihal Pemberitahuan Efektif atas Pernyataan

Pendaftarannya dalam rangka penerbitan hak memesan efek terlebih

dahulu, sejumlah 11.500.000 saham yang mulai tercatat di Bursa Efek

(43)

Pada tanggal 17 Mei 1995, Perusahaan memperoleh Surat dari

Ketua Bapepam (sekarang Bapepam dan LK) No. S-560/PM/1995 Perihal

Pemberitahuan Efektif atas Pernyataan Pendaftaran dalam rangka

penerbitan hak memesan efek terlebih dahulu yang ke II kepada para

pemegang saham, sejumlah 110.400.000 saham yang mulai tercatat di

Bursa Efek Jakarta tanggal 8 Juni 1995. Pada tanggal 31 Desember 2006

seluruh saham Perusahaan telah tercatat pada Bursa Efek Jakarta yaitu

sejumlah 331.200.000 saham.

Penawaran Umum Obligasi

Pada tanggal 17 Juni 2004, Perusahaan memperoleh pernyataan

efektif dari Ketua Bapepam (sekarang Bapepam dan LK) dengan Suratnya

No. S-1874/PM/2004 untuk melakukan Penawaran Umum Obligasi Sona

Topas Tourism Industry Tahun 2004 dan Obligasi Syariah Ijarah kepada

masyarakat dengan jumlah keseluruhan sebesar Rp 152.000.000.000. Pada

tanggal 31 Desember 2006 seluruh obligasi Perusahaan telah tercatat di

Bursa Efek Surabaya yaitu sejumlah Rp 152.000.000.000

3. Karyawan, Direktur dan Komisaris

Perusahaan tergabung dalam kelompok usaha (group) Mayapada.

Berdasarkan Akta No. 86 tanggal 12 Juni 2006 dari Buntario Tigris

Darmawan Ng, S.H., S.E., notaris di Jakarta, susunan pengurus Perusahaan

(44)

Dewan Komisaris

Presiden Komisaris (Independen) : Drs. Aryanto Agus Mulyo

Komisaris : Drs. Djoni Jonathan Lasmana

Dewi Victoria Riadi

Ronald Kumala Putra

Komisaris Independen : Suwito Juwono

Dewan Direksi

Presiden Direktur : Ir. Budi Setiawan

Direktur : Selamat

Raymond Budhin

Harry Wangidjaja

Komite Audit

Ketua Komite Audit : Drs. Aryanto Agus Mulyo

Anggota Komite Audit : Handoko Gunawan

Juliawati Alimotomo

Jumlah karyawan Perusahaan dan anak perusahaan pada tanggal 31

(45)

B. PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk 1. Pendirian dan Informasi Umum

PT Anta Express Tour & Travel Service Tbk. (Perseroan) didirikan

berdasarkan akta yang di buat dihadapan Notaris Lody Herlianto, S.H.,

notaris pengganti John Leonard Waworuntu, S.H., nomor 21 tanggal 10

Mei 1972. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Kehakiman

Republik Indonesia dalam Surat Keputusan Nomor Y.A.5/405/16 tanggal

22 Nopember 1974. Berdasarkan akta notaris John Leonard Waworuntu,

S.H., nomor 81 tanggal 25 Maret 1976 yang telah disahkan oleh Menteri

Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan Nomor

Y.A.5/197/7 tanggal 9 April 1976, nama Perseroan diubah dari PT China

Travel Service menjadi PT Anta Express Tour & Travel Service.

Selanjutnya Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa

kali perubahan. Anggaran Dasar Perseroan terakhir kali diubah kembali

berdasarkan Akta Berita Acara Rapat No. 15 tanggal 2 Maret 2001 yang

dibuat di hadapan Notaris Dr Irawan Soerodjo S.H., M.Si sehubungan

dengan rencana penawaran saham di pasar modal Indonesia. Perubahan

Anggaran Dasar telah mendapat persetujuan dari Menteri Kehakiman dan

Hak Asasi Manusia Republik Indonesia

Sesuai dengan Surat Keputusan Nomor C.0011.HT.01.04.TH.2001

Tanggal 29 Maret 2001. Kegiatan usaha Perseroan dan anak perusahaan

(”Grup”) meliputi jasa pelayanan dalam bidang pariwisata terutama

(46)

tur internasional, pengurusan dokumen, perjalanan, pengurusan

penyelengaraan seminar serta jasa penyelenggaraan konferensi, rapat dan

lain-lain. Perseroan mulai beroperasi sejak tahun 1971. Perseroan dalam

menjalankan kegiatan usahanya mempunyai kantor pusat di Jl. Hayam

Wuruk No. 88, Jakarta. Terdapat 4 cabang berlokasi di Jakarta, 1 cabang

masing-masing terdapat di Cikarang, Tangerang, Bandung, Surabaya,

Denpasar dan Makasar.

Perseroan telah memperoleh ijin usaha dari Direktorat Jenderal

Pariwisata Departemen Kebudayaan dan Pariwisata (d/h Departemen

Pariwisata, Pos dan Telekomunikasi) yaitu Ijin Usaha Biro Umum

No.52/D.2/BPU/IV/79 tanggal 19 Oktober 1987 yang dikeluarkan oleh

Direktur Jenderal Pariwisata atas nama Menteri Pariwisata, Pos dan

Telekomunikasi.

Perseroan menyampaikan pernyataan pendaftaran sehubungan

dengan penawaran umum 80.000.000 lembar saham biasa kepada

masyarakat dengan nilai nominal Rp 100 untuk setiap saham dengan harga

penawaran sebesar Rp 125 untuk setiap saham. Pernyataan pendaftaran

telah menjadi efektif berdasarkan Surat Ketua Badan Pengawas Pasar

Modal (BAPEPAM) No.5-4070//PAM/2001 tanggal 28 Desember 2001.

Perusahaan mempunyai anak perusahaan PT. Vayatour dengan

(47)

pariwisata sama dengan kegiatan induk perusahaan yakni di bidang

penjualan tiket penerbangan, penyelenggaraan paket wisata, pemanduan

perjalanan, pemesanan akomodasi pengurusan dokumen perjalanan.

Perusahaan beroperasi sejak tahun 1965. Per 31 Desember 2006 jumlah

aktiva yang dimiliki PT Vayatour sebesar Rp 152.316.332.119,- dengan

jumlah cabang sebanyak 13 unit yang tersebar di berbagai daerah di

Indonesia

Berdasarkan Akta Notaris No. 168 tanggal 24 Juni 2005 oleh Dr.

Irawan Soerodjo S.H. Dan perubahan terakhir melalui akta notaris no. 89

tanggal 16 Juni 2006 oleh Dr. Irawan Soerodjo S.H., susunan anggota

Komisaris dan Direksi Perusahaan per 31 Desember 2006 dan adalah

sebagai berikut:

Komisaris Utama / Komisaris Independen : Prastowo

Komisaris : Rustiyan Oen

Komisaris : Angelique Aryanto

Direktur : Amelia Barata Direktur Tri :

(48)

Susunan Komite Audit Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2006 dan

2005 adalah sebagai berikut:3

Ketua Komite Audit : Prastowo

Anggota Komite Audit : Yohana Fransisca

Anggota Komite Audit : Bambang Sulistiyanto

Pada tanggal 31 Desember 2006 dan Grup mempunyai karyawan sebanyak

967 orang.

C. PT. Panorama Sentrawisata Tbk 1. Pendirian dan Informasi Umum

PT. Panorama Sentrawisata Tbk (perusahaan) didirikan

berdasarkan akta no.71 tanggal 22 juli 1995 dari Sugiri Kadarisman, S.H.,

notaris di Jakarta. Akta pendirian ini disahkan oleh menteri kehakiman

Republik Indonesia dalam surat keputusannya No. C2-13.272.

HT.01.01.Th.95 tanggal 19 oktober 1995, serta diumumkan dalam Berita

Negara Republik Indonesia No. 57 tanggal 17 Juli tahun 2001, Tambahan

No. 4630. anggaran Dasar mengalami beberapa kali perubahan, terakhir

dengan Akta No. 264 tanggal 23 desember 2000 Tse Min Suhardi, S.H.,

notaris di Jakarta, mengenai perubahan seluruh Anggaran Dasar

perusahaan antara lain peningkatan modal dasar, ditempatkan dan sektor,

pemecahan nilai nominal saham dari Rp. 1.000.000 per lembar saham

menjadi Rp. 150 per saham, perubahan nama perusahaan menjadi PT.

(49)

perubahan ini telah disetujui oleh menteri Kehakiman dan Hak Asasi

Manusia Republik Indonesia dalam surat keputusannya No. C-01341

HT.01.04.TH.2001 tanggal 29 Mei 2001, serta diumumkan dalam Berita

Negara Republik Indonesia No. 67 tanggal 21 Agustus 2001, tambahan

No. 5451.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar, ruang lingkup kegiatan

perusahaan adalah bidang jasa konsultan pariwisata, meliputi penyampaian

pandangan, saran, penyusunan studi kelayakan, perencanaan, pengawasan,

manajemen dan penelitian di bidang kepariwisataan.

Perusahaan ini mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1998.

perusahaan berdomosili di Jakarta dan berkantor pusat di Jl. Tanjung Selor

No. 17, Jakarta. Perusahaan memperoleh izin untuk memberikan jasa

konsultasi pariwisata berdasarkan Surat Keputusan Gubernur Provinsi DKI

Jakarta No. 25/JP/1/1.758.37 tanggal 30 Mei 2001.

Pada tanggal 5 september 2001, perusahaan memperoleh

pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)

dengan suratnya No. S-2182/PM/2001 untuk melakukan penawaran umum

atas 120.000 ribu saham perusahaan kepada masyarakat. Pada tanggal 18

september 2001, seluruh saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek

(50)

Pada tanggal 31 Desember 2006 dan 2005, seluruh saham

perusahaan atau sejumlah 400.000 ribu saham telah dicatat pada Bursa

Efek Jakarta termasuk saham perusahaan sendiri.

Pada tanggal 31 Desember 2006, susunan pengurus perusahaan

berdasarkan Akta No. 164 tanggal 30 Juni 2005 dari Buntario Tigris

Darmawa Ng, S.H.,S.E.,M,H., notaris di Jakarta adalah sebagai berikut:

Komisaris Utama : Adhi Tirtawisata

Komisaris : Budijanto Tirtawisata

Komisaris Independen : Schreurs Albert Clemens

Direktur Utama : Satrijanto Titawisata

Wakil Direktur Utama : Rocky Wisuda Praputranto

(51)

33

BAB V

ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Kinerja Keuangan Perusahaan Jasa Hotel dan Travel Service Berdasarkan Rasio Keuangan

1. Kinerja Keuangan PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk

a. Analisis rasio likuiditas

Analisis likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan

menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Analisis likuiditas dapat

dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos

aktiva lancar dan hutang lancar. Rasio-rasio yang digunakan dalam

analisis likuiditas adalah:

(1)Current Ratio

Current Ratio =

PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk

(dalam ribuan rupiah)

Tahun AktivaLancar UtangLancar Rasio

2004 137.633.385 93.672.234 1.47 2005 141.300.493 121.781.170 1.16 2006 131.509.357 105.170.529 1.25

Current ratio menunjukkan seberapa besar kemampuan

(52)

dan kewajiban lancarnya, karena pada tahun 2004 angka rasio dibawah angka minimal 2. Pada tahun 2004 angka rasio sebesar 1,47, tahun 2005 sebesar 1,16 dan tahun 2006 sebesar 1,25. Hal ini menunjukkan bahwa tahun 2004 setiap Rp 1,00 utang lancar dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp 1,47. Pada tahun 2005 current ratio perusahaan mengalami penurunan 0,31 dari tahun

2004 menjadi 1,16. Pada tahun 2006 current ratio perusahaan mengalami kenaikan sebesar 0,09 dari tahun 2005 menjadi 1,25. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin mampu menjamin utang lancarnya dengan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan.

(2)Cash Ratio

PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk (dalam ribuan rupiah)

Tahun Kas Efek Utang lancar Rasio

2004 59.809.848 0 93.672.234 0.64 2005 57.089.172 0 121.781.170 0.47 2006 24.033.841 0 105.170.529 0.23

Cash ratio digunakan untuk mengetahui kemampuan

(53)

dengan kas yang tersedia dan efek (surat berharga) yang dapat segera dapat segera dicairkan. Tabel V.2 menunjukkan bahwa PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk mempunyai Cash ratio pada tahun 2004 sebesar 0,06, tahun 2005 sebesar 0,47 dan tahun 2006 sebesar 0,23. Hal ini menunjukkan bahwa tahun 2004 setiap Rp 1,00 utang lancar dijamin oleh aktiva lancar yang lebih likuid sebesar Rp 0,06. Tabel V.2 menunjukkan bahwa selama tahun 2004 perusahaan kurang baik dalam mengelola kewajiban lancar dan kas yang tersedia dalam perusahaan, karena angka rasio dibawah angka minimal 1. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin mampu menjamin utang lancarnya dengan aktiva yang lebih lancar yang dimiliki perusahaan.

b. Analisis rasio Leverage

(54)

(1)Total Debt To Capital Assets Ratio

Total Debt to Capital Assets Ratio =

Aktiva Jumlah

Utang Total

Tabel V.3

Total Debt To Capital Assets Ratio

Tahun Total Utang Jumlah Aktiva Rasio 2004 259.882.662 377.504.792 0.69 2005 290.654.233 412.439.028 0.71 2006 275.627.307 405.200.337 0.68

Total Debt To Capital Assets Ratio menunjukkan setiap

(55)

(2)Total Debt to equity ratio

Sendiri

Total Debt To Capital equity Ratio

Tahun Total Utang Jumlah Modal Sendiri Rasio

2004 259.882.662 117.480.489 2.21

2005 290.654.233 121.638.235 2.39

2006 275.627.307 129.423.227 2.13

Total Debt To Capital Equity Ratio menunjukkan seberapa

(56)

(3)Times Interest Earned Ratio

Times Interest Earned Ratio=

Panjang

Times Interest Earned Ratio

Tahun EBIT Bunga Utang

Jangka Panjang

Rasio 2004 40.439.057 10.635.140 3.80 2005 33.655.559 14.785.758 2.28 2006 23.909.721 14.766.416 1.62

Times Interest Earned Ratio digunakan untuk mengukur

(57)

rasio yang besar dari 2. Pada tahun 2006 perusahaan tidak mampu menjamin pembayaran bunga kewajiban jangka panjangnya dengan keuntungan perusahaan, karena angka rasio perusahaan ini pada tahun 2006 dibawah angka minimal 2. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin tingi angka rasio, sebab perusahaan dapat menjamin bunga utang dengan laba usahanya.

c. Analisis rasio Aktivitas

Analisis aktivitas menggambarkan aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan dalam menjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian dan kegiatan lainnya. Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis ini adalah:

(1)Working Capital Turnover

Lancar

Working Capital Turnover

Tahun Penjualan Netto Aktiva Lancar Utang lancar Rasio 2004 296.487.048 137.633.385 93.672.234 6.74 2005 310.307.508 141.300.493 121.781.170 15.90 2006 282.901.269 131.509.357 105.170.529 10.74

Working Capital Turnover menunjukan banyaknya

(58)

PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk masing-masing 6,74 ditahun 2004, 15,90 ditahun 2005 dan 10,74 ditahun 2006. Pada tahun 2004 rasio perusahaan ini adalah 6,74 kali, yang berarti perusahaan dapat menjamin aktiva lancarnya terhadap hutang lancarnya. Pada tahun 2005 rasio ini mengalami peningkatan yang sangat tajam hal ini disebabkan karena meningkatnya penjualan netto dan utang lancar. Sedangkan pada tahun rasio ini mengalami penurunan dari 15,90 ditahun 2005 menjadi 10,74 ditahun 2006. Semakin besar rasio ini semakin baik bagi perusahaan, hal ini menunjukan perusahaan tersebut sudah memanfaatkan modal kerja dengan efisien dan efektif.

(2)Total Assets Turnover

Aktiva Total

Netto Penjualan

Tabel V.7

Total Assets Turnover

Tahun Penjualan Netto Total Aktiva Rasio 2004 296.487.048 137.633.385 0.76 2005 310.307.508 141.300.493 0.75 2006 282.901.269 131.509.357 0.70

Total Assets Turnover digunakan untuk mengukur perputaran

(59)

tahun ketahun Total Assets Turnover perusahaan ini tidak mengalami perubahan yang signifikan, yang menunjukkan bahwa pada tahun 2004, 2005 dan 2006 kinerja perusahaan dalam menanfaatkan aktivanya kurang efisien. Semakin besar rasio ini semakin baik bagi perusahaan, yang berarti semakin efisien perusahaan dalam menggunakan aktivanya.

(3)Receivable turnover

rata

Tahun Penjualan Netto Piutang Rata-rata Rasio 2004 296.487.048 8.538.093,5 34.73 2005 310.307.508 4.170.880,5 74.40 2006 282.901.269 5.414.203,5 52.25

(60)

dalam piutang yang berputar pada suatu periode, hal ini ditunjukkan dengan angka rasio diatas angka minimal 12 kali. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan, yang berarti perusahaan semakin mampu dalam mengelola piutangnya.

(4)Fixed asset tunover

Netto

Fixed asset Turnover

Tahun Penjualan Netto Aktiva Tetap Netto Rasio 2004 296.487.048 229.060.807 1.29 2005 310.307.508 259.509.900 1.20 2006 282.901.269 258.735.705 1.09

Fixed asset turnover digunakan untuk mengukur perputaran

(61)

bagi perusahaan karena perusahaan semakin efisien dalam menggunakan aktiva tetapnya.

d. Analisis rasio Profitabilitas

Analisis profitabilitas disebut juga analisis rentabilitas yaitu analisis yang menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya. Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis profitabilitas adalah:

(1)Net Profit Magin

Net Profit Magin =

Net Profit Margin

Tahun EAT Penjualan Netto Rasio

2004 -7.385.054 296.487.048 -0.03

2005 4.057.746 310.307.508 0.01

2006 7.784.991 282.901.269 0.03

Net Profit Magin digunakan untuk mengukur keuntungan

(62)

tanun 2005 Net Profit Magin perusahaan ini adalah 0,01 yang berarti Rp. 1 penjualan dapat menghasilkan laba bersih sebesar Rp 0,01. Untuk tahun 2006 Net Profit Magin perusahaan ini sedikit mengalami kenaikan menjadi 0,03. Semakin besar rasio ini berarti semakin baik bagi perusahaan, karena semakin besar keuntungan perusahaan yang didapatkan dari penjualan.

(2)Rate of Return on Total Assets (ROA)

Tahun EBIT Total Aktiva Rasio

2004 40.439.057 137.633.385 0.11

2005 33.655.559 141.300.493 0.08

2006 23.909.721 131.509.357 0.06

(63)

perusahaan, yang berarti perusahaan mampu mengelola keseluruhan aktiva untuk menghasilkan laba.

(3)Rate of Return on Equity (ROE)

Tahun EAT Jumlah Modal Sendiri Rasio

2004 -7.385.054 117.480.489 -0.06

2005 4.057.746 121.638.235 0.03

2006 7.784.991 129.423.227 0.06

Rate of return on equity digunakan untuk mengukur

(64)

(4)Rate of Return on Investment (ROI)

Tahun EAT Jumlah Aktiva Rasio

2004 -7.385.054 137.633.385 -0.02

2005 4.057.746 141.300.493 0.01

2006 7.784.991 131.509.357 0.02

Rate of return on investment digunakan untuk mengukur

(65)

2. Kinerja Keuangan PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk a. Analisis rasio likuiditas

Analisis likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Analisis likuiditas dapat dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan hutang lancar. Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis likuiditas adalah:

(1)Current Ratio

Current Ratio =

PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk (dalam ribuan rupiah)

Tahun AktivaLancar UtangLancar Rasio 2004 171.496.022 127.890.977 1.34 2005 185.893.264 134.746.076 1.38 2006 213.877.526 155.965.198 1.37

(66)

aktiva lancar dan kewajiban lancarnya, karena angka rasio perusahaan ini dibawah angka minimal 2. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan, yang berarti perusahaan semakin mampu menjamin utang lancarnya dengan aktiva lancar yang dimilikinya.

(2)Cash Ratio

2004 60.728.329 0 127.890.977 0.48 2005 43.429.053 0 134.746.076 0.32 2006 62.620.379 0 155.965.198 0.40

(67)

likuid sebesar Rp 0,48. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan kurang baik dalam mengelola utang lancar dank as yang tersedia dalam perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan besarnya angka rasio dibawah angka minimal 1. Semakin besar rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan mampu menjamin semua utang lancarnya dengan aktiva yang lebih likuid.

Analisis leverage menggambarkan hubungan antara hutang perusahaan terhadap modal maupun asset. Analisis ini dapat melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh hutang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal (equity). Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis leverage adalah:

Sendiri

Tahun total utang Jmlh Aktiva Rasio 2004 146.906.501 218.018.206 0.67 2005 156.351.112 234.806.414 0.76 2006 179.023.636 264.668.939 0.59

(68)

PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk masing-masing 0,67 ditahun 2004, 0,76 ditahun 2005 dan 0,59 ditahun 2006. Pada tahun 2004 rasio perusahaan ini sebesar 0,67, yang berarti tahun 2004 aset yang dimiliki perusahaan dibiayai dengan utang sebesar 0,67. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan sudah baik dalam mengelola aktiva dalam kaitannya dengan keseluruhan utang perusahaan, karena angka rasio perusahaan ini dibawah angka maksimal 1. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin rendah angka rasio atau total aktiva semakin memiliki kemampuan untuk menjamin total utang perusahaan.

Sendiri

Total Debt To Capital equity Ratio

Tahun Total Utang Jumlah Modal Sendiri Rasio 2004 146.906.501 70.930.457 2.07 2005 156.351.112 77.711.608 2.30 2006 179.023.636 84.288.234 1.86

(69)

perusahaan ini sebesar 2,07, yang berarti setiap rupiah modal sendiri digunakan untuk menjamin keseluruhan utang sebesar Rp 2,07. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan tidak dapat menjamin keseluruhan kewajiban, karena angka rasio perusahaan diatas angka maksimal 1. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin rendah angka rasio sebab total utang perusahaan dapat dijamin dengan modal sendiri.

Times Interest Earned Ratio=

Panjang

Jangka Panjang

Rasio 2004 2.828.960 137.830 20.53 2005 4.595.545 212.767 21.59 2006 6.285.167 174.330 36.05

(70)

perusahaan ini terus mengalami kenaikan, hal ini menunjukan adanya peningkatan kinerja perusahaan sehingga laba perusahaan ikut mengalami kenaikan. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan mampub menjamin bahwa keuntungan perusahaan mampu untuk membayar bunga kewajiban jangka panjang, hal ini ditunjukkan dengan besarnya angka rasio diatas angka minimal 2. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin tinngi angka rasio sebab perusahaan dapat menjamin bunga utang dengan laba usahanya.

Lancar

Working Capital Turnover

(71)

Working Capital Turnover menunjukan banyaknya

penjualan (dalam rupiah) yang dapat diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerja. Tabel V.19 menunujukkan angka rasio dari PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk masing-masing 27,98 ditahun 2004, 38,47 ditahun 2005 dan 26,67 ditahun 2006. pada tahun 2004 rasio perusahaan ini adalah 27,98 kali, yang berarti perusahaan dapat menjamin aktiva lancarnya terhadap hutang lancarnya. Pada tahun 2005 rasio ini mengalami peningkatan yang sangat tajam hal ini disebabkan karena meningkatnya penjualan netto dan utang lancar. Sedangkan pada tahun rasio ini mengalami penurunan dari 36,47 ditahun 2005 menjadi 26,67 ditahun 2006. Semakin besar rasio ini semakin baik bagi perusahaan, hal ini menunjukan perusahaan tersebut sudah memanfaatkan modal kerja dengan efisien dan efektif.

(2)Total Assets Turnover

Aktiva Total

Netto Penjualan

Tabel V.20

Total Assets Turnover

(72)

Total Assets Turnover digunakan untuk mengukur

perputaran semua aktiva dalam perusahaan. Tabel V.20 menunujukkan angka rasio dari PT. Anta Express Tour & Travel Service Tbk masing-masing 5,60 ditahun 2004, 6,02 ditahun 2005 dan 5,84 ditahun 2006. Pada tahun 2004 rasio perusahaan ini sebesar 5,60 yang menunjukkan bahwa pada tahun kinerja perusahaan dalam menanfaatkan aktivanya sudah efisien. Pada tahun 2005 rasio perusahaan ini mengalami kenaikan, menjadi 6,02 dan mengalami penurunan pada tahun 2006 menjadi 5,84. Semakin besar rasio ini semakin baik bagi perusahaan, yang berarti semakin efisien perusahaan dalam menggunakan aktivanya.

(3)Receivable turnover

rata

Tahun Penjualan Netto Piutang Rata-rata Rasio 2004 1.219.930.396 70.559.137,5 17.30 2005 1.413.607.896 85.068.606 16.62 2006 1.544.505.342 99.590.915 15.51

(73)

Service Tbk masing-masing 17,30 ditahun 2004, 16,62 ditahun 2005 dan 15,51 ditahun 2006. Perusahaan ini sudah mampu mengelola sumber dananya yang tertanam dalam piutang yang berputar pada suatu periode, hal ini ditunjukkan dengan angka rasio diatas angka minimal 12 kali. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan, hal ini berarti perusahaan mampu dalam mengelola piutangnya.

(4)Fixed asset tunover

Netto

Fixed asset Turnover

Tahun Penjualan Netto Aktiva Tetap Netto Rasio 2004 1.219.930.396 22.746.694 53.63 2005 1.413.607.896 24.994.457 56.56 2006 1.544.505.342 24.899.845 62.03

Fixed asset turnover digunakan untuk mengukur perputaran

(74)

62,03 ditahun 2006. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin efisien dalam menggunakan aktiva tetapnya.

d. Analisis rasio Profitabilitas

Analisis profitabilitas disebut juga analisis rentabilitas yaitu analisis yang menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya. Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis profitabilitas adalah:

(1)Net Profit Magin

Net Profit Magin =

Net Profit Margin

Tahun EAT Penjualan Netto Rasio

2004 6.383.717 1.219.930.396 0.0052 2005 7.351.153 1.413.607.896 0.0052 2006 8.786.715 1.544.505.342 0.0057

Net Profit Magin digunakan untuk mengukur keuntungan

(75)

angka rasio perusahaan ini adalah 0.0052 berarti Rp 1 penjualan dapat menghasilkan laba bershih sebesar Rp 0.0052. Meskipun presentasenya kecil, perusahaan ini mampu menghasilkan laba bersih dari penjualan netto. Semakin besar rasio ini berarti semakin baik bagi perusahaan, karena semakin besar keuntungan perusahaan yang didapatkan dari penjualan.

(2)Rate of Return on Total Assets (ROA)

Tahun EBIT Total Aktiva Rasio

2004 2.828.960 218.018.206 0.013

2005 4.595.545 234.806.414 0.020

2006 6.285.168 264.668.939 0.024

(76)

perusahaan, yang berarti perusahaan mapu mengelola keseluruhan aktiva untuk menghasilkan laba.

(3)Rate of Return on Equity (ROE)

Tahun EAT Jumlah Modal Sendiri Rasio

2004 6.383.717 70.930.457 0.09

2005 7.351.153 77.711.608 0.10

2006 8.786.715 84.288.234 0.10

Rate of return on equity digunakan untuk mengukur

(77)

(4)Rate of Return on Investment (ROI)

Tahun EAT Jumlah Aktiva Rasio

2004 6.383.717 218.018.206 0.03 2005 7.351.153 234.806.414 0.03 2006 8.786.715 264.668.939 0.03

Rate of return on investment digunakan untuk mengukur

(78)

3. Kinerja Keuangan PT. Panorama Sentrawisata Tbk a. Analisis rasio likuiditas

Analisis likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Analisis likuiditas dapat dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan hutang lancar. Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis likuiditas adalah:

(1)Current Ratio

Current Ratio =

PT. Panorama Sentrawisata Tbk (dalam ribuan rupiah)

Tahun AktivaLancar UtangLancar Rasio 2004 97.965.671 75.069.336 1.30 2005 121.113.571 109.651.663 1.15 2006 132.965.577 142.067.336 0.94

(79)

karena angka rasio perusahaan dibawah angka minimal 2. Hal ini menunjukkan bahwa pada perusahaan belum mampu mengelola aktiva lancar dan utang lancarnya dengan baik.. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin mampu menjamin utang lancarnya dengan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan.

(2)Cash Ratio

PT. Panorama Sentrawisata Tbk (dalam ribuan rupiah)

2004 16.291.096 0 75.069.336 0.22 2005 25.999.251 0 109.651.663 0.24 2006 36.283.869 0 142.067.336 0.26

(80)

Rp 0,22. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan kurang baik dalam mengelola utang lancar dan kas perusahaan, karena angka rasio perusahaan ini dibawah angka minimal 1. Semakin besar angka rasio ini semakin baik bagi perusahaan karena perusahaan semakin mampu menjamin utang lancarnya dengan aktiva yang lebih lancar yang dimiliki perusahaan.

Analisis leverage menggambarkan hubungan antara hutang perusahaan terhadap modal maupun asset. Analisis ini dapat melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh hutang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal (equity). Rasio-rasio yang digunakan dalam analisis leverage adalah:

Total Debt To Capital Assets Ratio =

Aktiva Jumlah

Utang Total

Tabel V.29

PT Panorama Sentrawisata Tbk (dalam ribuan rupiah)

Tahun Total utang Jumlah Aktiva Rasio 2004 98.924.231 226.736.546 0.44 2005 153.201.450 279.803.228 0.55 2006 185.438.486 314.993.158 0.59

(81)

PT. Panorama Sentrawisata Tbk masing-masing 0,44 ditahun 2004, 0,55 ditahun 2005 dan 0,59 ditahun 2006. Pada tahun 2004 rasio perusahaan ini sebesar 0,44, yang berarti tahun 2004 aset yang dimiliki perusahaan dibiayai dengan utang sebesar 0,44. Dari tabel diketahui bahwa perusahaan mampu menjamin keseluruhan utang perusahaan dengan aktiva yang dimiliki, hal ini dibukrikan dengan angka rasio perusahaan ini dibawah angka maksimal 1. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin rendah angka rasio atau total aktiva semakin memiliki kemampuan untuk menjamin total utang peusahaan.

Total Debt to equity ratio =

Sendiri

Total Debt To equity Ratio

Tahun Total Utang Jumlah Modal Sendiri Rasio 2004 98.924.231 121.544.570 0.81 2005 153.201.450 121.479.444 1.26 2006 185.438.486 124.019.395 1.50

(82)

sebesar 0,81 yang berarti setiap rupiah modal sendiri digunakan untuk menjamin keseluruhan utang sebesar Rp 0,81. Dari tabel diketahui bahwa pada tahun 2004 perusahaan mampu menjamin utang perusahaan dengan modal yang dimiliki perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan angka rasio perusahaan yang kurang dari 1. Pada tahun 2004 dan 2005 perusahaan tidak mampu menjamin keseluruhan utang dengan modal yang dimiliki perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan angka rasio perusahaan diatas angka maksimal, yaitu 1. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin rendah angka rasio sebab total utang perusahaan dapat dijamin dengan modal sendiri.

Times Interest Earned Ratio=

Panjang

Jangka Panjang

Rasio 2004 1.167.120 4.544.175 0.26 2005 4.799.713 1.162.597 4.13

2006 9.413.470 11.435.174 0.82

(83)

dari PT. Panorama Sentrawisata Tbk masing-masing 0,26 ditahun 2004, 4,13 ditahun 2005 dan 0,82 ditahun 2006. Pada tahun 2004 Times Interest Earned Ratio sebesar 0,26 hal ini menunjukkan

bahwa perusahaan belum mampu membayar bunga dengan labanya. Pada tahun 2005 Times Interest Earned Ratio perusahaan ini mengalami kenaikan, hal ini menunjukan adanya peningkatan kinerja perusahaan sehingga laba perusahaan ikut mengalami kenaikan. Pada tahun 2004 dan 2006 perusahaan tidak mampu menjamin pembayaran bunga kewajiban aqngka panjangnya dengan keuntungan perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan besarnya angka rasio pada tahun tersebut kurang dari angka minimal 2. Rasio ini dikatakan semakin baik apabila semakin tinngi angka rasio sebab perusahaan dapat menjamin bunga utang dengan laba usahanya.