i
MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE,
KINERJA KEUANGAN DAN PROPORSI
PERUBAHAN DIVIDEN
Oleh :
ANDREAS PUSPO NUGROHO NIM : 232010175
SKRIPSI
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-Persyaratan untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jalan Diponegoro 52-60 Telp : (0298) 21212, 311881 Telex 22364 ukwsa ia Salatiga 50711 – Indonesia Fax. (0298) 213433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini
Nama : Andreas Puspo Nugroho
NIM : 232010175
Program Studi : AKUNTANSI
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Unversitas Kristen Satya Wacana Salatiga
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi,
Judul : MEKANISME GOOD CORPORATE
GOVERNANCE, KINERJA KEUANGAN DAN
PROPORSI PERUBAHAN DIVIDEN Pembimbing : Maria Rio Rita, SE., M.Si.
Tanggal diuji : 17 Oktober 2014 adalah benar-benar hasil karya saya.
Di dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan pengakuan tanpa penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, Oktober 2014 Yang memberi pernyataan,
iii
MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE,
KINERJA KEUANGAN DAN PROPORSI
KENAIKAN DIVIDEN
Oleh :
ANDREAS PUSPO NUGROHO NIM : 232010175
SKRIPSI
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-Persyaratan untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
Disetujui oleh :
Maria Rio Rita, SE, M.Si. Pembimbing
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“All my life changing everyday in every possible way”
“We are the champion my friend, and we’ll keep on fighting till the end”
“Don’t just say I have a dream to be something, but do what you dream now” “Tomorrow should be better than today”
“Don’t judge people just from the cover, but look deeper into their heart”
“Jangan pernah takut meghadapi kegagalan, jika hari ini kamu jatuh yang ke 99 kali, maka berusahalah bangkit untuk yang ke 100 kali.” (Great Teacher Onizuka)
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Papa, mama dan adikku tercinta untuk doa, kasih sayang, dan atas perhatiannya selama ini.
Sahabat-sahabatku, Carrolin, Taka, Frendy, Nila, Echo, Marcel, David, Tita, Antoni, Ivana, Andre Genjik, Tinus untuk kebersamaan, cinta dan semua moment berharga di masa kuliah
v
ABSTRACT
The purpose of this study is to examine the influence between Good Corporate Governance mechanism with indicators managerial ownership, institutional ownership, and financial performance with indicators debt policy, profitability on the proportion of dividend changes. The samples in this study are all manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2009 until 2012. Total sample in this study are 32 companies, which get from purposive sampling method. The data in this study were analyzed using multiple linear regressions, with assistance from firm size as control variable. The result from these study shows that managerial ownership has positive and significant effect on dividend policy, institutional ownership is not have significant effect on dividend policy, debt policy has negative but is not significant effect on dividend policy and profitability has positive but is not significant effect on dividend policy. Keywords: Dividend policy, good corporate governance mechanism, managerial ownership, institutional ownership, debt policy, profitability, firm size.
SARIPATI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh antara Mekanisme
Good Corporate Governance dengan indikator kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, serta kinerja keuangan dengan indikator kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap proporsi kenaikan dividen. Sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009 sampai dengan 2012. Total sampel dalam penelitian ini adalah 32 perusahaan, yang didapat melalui metode purposive sampling. Data dalam penelitian ini dianalisis dengan menggunakan regresi linier berganda, yang dibantu dengan variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan. Hasil dalam penelitian ini menunjukan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, kebijakan hutang berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap kebijakan dividen, dan profitabilitas berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Kebijakan Dividen, Mekanisme Good Corporate Governance, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan.
vii
KATA PENGANTAR
Pada penelitian ini, penulis mampu menyelesaikan tugas akhir skripsi yang berjudul “Mekanisme Good Corporate Governance, Kinerja Keuangan dan Proporsi Perubahan Dividen” ini dengan baik, sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Progam Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana.
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan karena kerterbatasan pengetahuan dan pengalaman, sehingga penulis mengharapkan masukan, saran dan kritik yang membangun. Namun penulis berharap agar hasil penelitian dalam skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan serta dapat memberi dorongan bagi peneliti-peneliti lain untuk mengembangkan peneliti-penelitian serupa dikemudian hari. Semoga skripsi ini dapat berguna sebagai tambahan pengetahuan kita. Tuhan Yesus memberkati kita sekalian.
Salatiga, Oktober 2014
UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis menyadari bahwa selama proses perkuliahan dan dalam penyusunan skripsi ini banyak sekali kesulitan yang ditemui dan harus dihadapi oleh penulis. Berkat doa, motivasi, dan bimbingan dari berbagai pihak, maka skripsi ini dapat juga terselesaikan.
Oleh karena itu penulis mencoba untuk menyampaikan rasa terima kasih yang kepada :
1. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., Ph.D., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
2. Ibu Dr. Intyas Utami, SE., M.Si., Ak., CA selaku Wakil Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
3. Bapak Dr. Usil Sis Sucahyo, SE, MBA selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana.
4. Ibu Maria Rio Rita, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah memberikan waktu, tenaga dan pikiran selama proses bimbingan, sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir skripsi ini dengan baik.
5. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah mengajar dan memberikan berbagai macam ilmu pengetahuan kepada penulis selama berkuliah di Universitas Kristen Satya Wacana.
6. Seluruh karyawan Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang secara tidak langsung sudah membantu penulis selama 4 tahun ini.
7. Keluargaku tercinta, bapak Agus Priyo Purwanto, ibu Murniati dan Ester Puspitaningrum, terima kasih untuk semua perhatian dan kasih sayang yang dicurahkan selama ini.
8. Semua teman-teman FEB, terkhusus Carrolin, Kristaka Surya Wijaya, Marcellinus Iman, Frendy Winanta, Pniel Agupha, Eko Ujianto, Antoni Setiawan, Ivana Seftiyani, Dimas Pradipta, Ardiansyah, Christian David Wahyu, Christika Isabelita, terima kasih untuk segala batuan dan kerja
ix
9. Teman-teman dari Fakultas lain yang pernah membantu penulis selama penulisan skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu-satu, penulis ucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya.
10. Penulis juga mengucapkan terima kasih pada seluruh karyawan UKSW yang telah membantu penulis dalam proses diluar pembelajaran di kelas.
Salatiga, September 2014 Penulis
DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ... ii
Halaman Persetujuan/Pengesahan ... iii
Halaman Motto/Persembahan ... iv
Abstract ... v
Saripati ... vi
Kata Pengantar ... vii
Ucapan Terima Kasih ... viii
Daftar Isi... x
Daftar Tabel ... xii
Daftar Lampiran ... xiii
Pendahuluan ... 1
Kajian Literatur dan Pengembangan Hipotesis ... 4
Agency Theory ... 4
Mekanisme Good Corporate Governance ... 5
Kebijakan Hutang... 6
Profitabilitas ... 7
Kebijakan Dividen ... 8
Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Proporsi Perubahan Dividen ... 8
Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Proporsi Perubahan Dividen ... 9
Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Proporsi Perubahan Dividen ... 10
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Proporsi Perubahan Dividen... 10
Model Penelitian ... 11
Metode Penelitian... 12
Populasi Dan Sampel ... 12
Jenis Dan Sumber Data ... 13
xi
Pengujian Hipotesis ... 15
Hasil Penelitian Dan Pembahasan ... 16
Statistik Deskriptif ... 16
Pengujian Hipotesis Dan Pembahasan ... 17
Penutup ... 20 Kesimpulan ... 20 Keterbatasan Penelitian ... 20 Saran ... 20 Implikasi Penelitian ... 21 Daftar Pustaka ... 22
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Teknik Pengambilan Sampel ... 13
Tabel 2 Pengukuran Variabel Dependen, Independen, Kontrol ... 13
Tabel 3 Statistik Deskriptif ... 16
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Identitas Perusahaan Sampel... 27
Lampiran 2 Proporsi Perubahan Dividen ... 28
Lampiran 3 Kepemilikan Manajerial ... 29
Lampiran 4 Kepemilikan Institusional ... 31
Lampiran 5 Kebijakan Hutang ... 32
Lampiran 6 Profitabilitas ... 34
Lampiran 7 Ukuran Perusahaan ... 36
