PASAR UANG DAN PASAR MODAL
PASAR UANG DAN PASAR MODAL
PASAR UANG DAN PASAR MODAL
PASAR UANG DAN PASAR MODAL
((MAKALAH DISUSUN MAKALAH DISUSUN GUNA MEMENUHI TUGASGUNA MEMENUHI TUGASMATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN) MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN)
DOSEN : Dr. Euis Eka Pramiarsih, M.Si DOSEN : Dr. Euis Eka Pramiarsih, M.Si
Disusu !"#h : Disusu !"#h :
TR$ SUTRIANI SUPARDI
TR$ SUTRIANI SUPARDI
%&'&&'
%&'&&'
AKUNTANSI *&' AKUNTANSI *&'+AKULTAS EKONOMI DAN ISNIS ISLAM +AKULTAS EKONOMI DAN ISNIS ISLAM UNI-ERSITA
UNI-ERSITAS ISLAM S ISLAM NEGERI (UIN) ALAUDDIN MAKASSAR NEGERI (UIN) ALAUDDIN MAKASSAR
KATA PENGANTAR
KATA PENGANTAR
Puji danPuji dan SyuSyukur kur kamkami i panpanjatjatkan kan ke ke HadHadirairat t TuTuhan Yahan Yang ng MahMaha a EsaEsa, , karkarena ena berberkatkat limpa
limpahan han RahmaRahmat t dan Karunia-Nydan Karunia-Nya a sehinsehingga Penulis dapat gga Penulis dapat menyusmenyusun un makalamakalah h ini dengan ini dengan baik baik dan tepat pada aktunya! "alam makalah ini penulis memb
dan tepat pada aktunya! "alam makalah ini penulis membahas mengenaiahas mengenai “Pasar Uang dan“Pasar Uang dan Pasar Modal”
Pasar Modal”!!
Penulis mengu#apkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu sehingga Penulis mengu#apkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu sehingga makalah ini dapat diselesaikan tepat pada aktunya! Penulis sadar makalah ini masih jauh dari makalah ini dapat diselesaikan tepat pada aktunya! Penulis sadar makalah ini masih jauh dari kat
kata a semsempurpurna! na! $le$leh h karkarena ena ititu, u, krikritik tik dan dan sarsaran an yanyang g berbersisi%at %at memmembanbangun gun sansangat gat penpenuliuliss harapkan demi sempurnanya makalah ini!
Sem&ga makalah ini memberikan in%&rmasi bagi pemba#a dan berman%aat untuk pengembangan aasan dan peningkatan ilmu pengetahuan bagi kita semua!
Makassar, ' (uni )*'+
P#u"is
A I
PENDAHULUAN
A. Laar #"aka/
Pasar uang adalah tempat diperdagngkannya dana-dana atau surat-surat berharga yang mempunyai jangka aktu jatuh temp& kurang dari satu tahun jangka pendek!
Transaksi dalam pasar uang dilakukan dengan menggunakan sarana telek&munikasi sehingga pasar uang ini disebut juga dengan pasar abstrak karena pelaksanaannya tidak dilakukan di tempat tertentu sebagaimana halnya dengan bursa e%ek pada pasar m&dal! .erkaitan dengan itu pasar uang merupakan pasar yang tidak ter&ganisasi Unorganized market !
Pasar M&dal pada hakekatnya adalah pasar yang tidak berbeda jauh dengan pasar tradisi&nal yang selama ini kita kenal, di mana ada pedagang, pembeli, dan juga taar me-naar harga! Pasar m&dal dapat juga diartikan sebagai sebuah ahana yang memperte-mukan pihak yang membutuhkan dana dengan pihak yang menyediakan dana sesuai dengan aturan yang ditetapkan &leh lembaga dan pr&%esi yang berkaitan dengan e%ek!
Pasar m&dal di /nd&nesia semakin hari tentunya semakin meningkat pelaku pasar m&dal dan nilai perdagangannya! Hal ini harus diimbangi &leh pengetahuan yang baik bagi siapa saja yang ingin 0bermain1 di pasar m&dal, minimal mengetahui apa saja pr&duk yang dihasilkan pasar m&dal! /nstrumen atau pr&duk yang diperdagangkan di Pasar M&dal disebut dengan E%ek! E%ek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga k&mersial, saham, &bligasi, tanda bukti utang, 2nit Penyertaan k&ntrak in3estasi k&lekti%, k&ntrak berjangka atas E%ek, dan setiap deri3ati% dari E%ek!
"engan demikian pasar m&dal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli m&dal 4 dana! Perbedaan antara pasar m&dal dengan pasar uang yaitu dari jangka aktunya!
"alam pasar uang, diperdagangkan surat berharga berjangka aktu pendek, sedangkan dalam pasar m&dal, diperdagangkan surat berharga berjangka aktu panjang!
. Rumusa Masa"ah
'! 5pa yang "imaksud dengan Pasar 2ang dan Pasar M&dal 6 )! 5pa Saja 7iri-#iri 8 Pelaku dari Pasar 2ang dan Pasar M&dal 6 9! 5pa :ungsi dan Man%aat dari Pasar 2ang dan Pasar M&dal 6 ;! 5pakah Perbedaan antara Pasar 2ang dan M&dal 6
0. Tu1ua P#u"isa
'! 2ntuk Mengetahui 5pa yang "imaksud dengan Pasar 2ang dan Pasar M&dal )! Mengetahui 5pa Saja 7iri-#iri 8 Pelaku dari Pasar 2ang dan Pasar M&dal 9! Mengetahui :ungsi dan Man%aat dari Pasar 2ang dan Pasar M&dal
;! Mengetahui Perbedaan antara Pasar 2ang dan M&dal
A I
PEMAHASAN
. Pasar Ua/ (Money Market) A. P#/#ria Pasar Ua/
Pasar uang bahasa /nggris< money market merupakan pertemuan dalam suatu pasar yang abstrak untuk memper&leh demand dan supply dana jangka pendek! "alam pasar uang, 3aluta asing diperlukan untuk membayar kegiatan eksp&r imp&r dan utang luar negeri!
Pasar uang juga bisa diartikan sebagai suatu tempat pertemuan abstrak dimana para pemilik dana jangka pendek dapat menaarkan kepada #al&n pemakai yang membutuhkannya, baik se#ara langsung maupun melalui perantara! Sedangkan yang dimaksud dengan dana jangka pendek adalah dana-dana yang dihimpun dari perusahaan maupun per&rangan dengan batasan
aktu dari satu hari sampai satu tahun, yang dapat diperjual-belikan didalam pasar uang!
'! Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek!
)! Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana!
9! Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya Pasar M&dal!
0. P#"aku Pasar Ua/:
'! .ank )! Yayasan 9! "ana pensiun ;! Perusahaan asuransi +! Perusahaan-perusahaan besar =! >embaga pemerintah
?! >embaga keuangan lain @! /ndi3idu masyarakat
Macam-macam transaksi yang terjadi pada pasar uang antara lain adalah: a! Pasar 2ang antar .ank
Pasar uang anta bank merupakan transaksi penyerahan sejumlah kelebihan dari suatu bank kepada bank yang lain! .ank yang mempunyai kelebihan dana disebut kelebihan likuiditas, sedangkan bank yang kekurangan dana disebut kekurangan likuiditas atau kalah kliring
b! Serti%ikat .ank /nd&nesia S./
Serti%ikat .ank /nd&nesia merupakan jenis surat berharga yang dikeluarkan &leh bank ind&nesia selaku bank sentral, yang dimaksudkan untuk dibeli &leh bank umum dengan nilai n&minal yang sangat besar! Tujuan bank /nd&nesia mengelurkan serti%ikat tersebut adlah mengurangi peredaran uang didlam masyarakat!
#! Suarat .erharga Pasar 2ang
Surat .erharga Pasar 2ang S.P2 adlah surat berharga yang dikeluarkan &leh bank umum dan hanya dibeli &leh bank /nd&nesia dengan nilai n&minal yang #ukup besar! Tujuan adanya S.P2 ini adalah menigkatkan likuiditas bank umum dan untuk menekan laju in%lasi!
d! Serti%ikat "ep&sit&
Serti%ikat dep&sit& merupakan sema#am surat berharga yang dikeluarkan &leh .ank dalamnilai n&minal tertentu sebagai suart atas unjuk!
e! Pasar Aaluta 5sing .ursa Aaluta 5sing
Pasar 3aluta asing merupakan tempat sese&rang dapat membeli atau menjual sejenis mata uang asing atau menukar dengan mata uang rupiah! 5dapun nilai tukar uang yang ditukarkan disebut kurs 3aluta asing!
"! :ungsi dan Man%aat Pasar 2ang
Pasar uang memiliki fungsi sebagai berikut:
a! Mempermudah masyarakat memper&leh dana-dana jangka pendek untuk membiayai m&dal kerja atau keperluan jangka pendek lainnyaB
b! Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli Serti%ikat .ank /nd&nesia S./ dan Surat .erharga Pasar 2ang S.P2B
#! Menunjang pr&gram pemerataan pendapatan bagi masyarakat!
e! Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek!
%! Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan in3estasi!
g! Sebagai perantara bagi in3est&r luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di ind&nesia!
:ungsi lain dari pasar uang adalah sebagai sarana alternati%, khususnya bagi lembaga-lembaga keuangan, perusahaan-perusahaan nin keuangan dan peserta lainnya untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendeknya maupun untuk menempatkan dana atas kelebihan likuiditasnya! Yang dimaksud dengan kelebihan likuiditas adlaah lembaga-lembaga keuangan yang mempunyai kelebihan dana dalam bentuk dana segar, baik berupa kas maupun dalam bentuk-bentuk surat-surat berharga dengan jangka aktu satu tahun!
MAN+AAT PASAR UANG
• Manfaat menghimpun Dana dari Pasar Uang untuk perusahaan
'! 2ntuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek )! 2ntuk memenuhi kebutuhan likuiditas
9! 2ntuk memenuhi kebutuhan m&dal kerja ;! 2ntuk membayar karena kalah kliring
• Manfaat inestor yang Menanamkan Dananya di Pasar Uang
'! 2ntuk memper&leh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu
)! .ermaksud membantu pihak yang benar-benar mengalami kesulitan keuangan
9! Spekulasi dengan harapan memper&leh keuntungan besar dalam jangka pendek dalam k&ndisi ek&n&mi tertentu
• Manfaat pasar uang bagi manajer keuangan
'! Manajemen keuangan merupakan salah satu bidang manajemen %ungsi&nal dalam suatu perusahaan, yang mempelajari tentang penggunaan dana, memper&leh dana dan pembagian hasil
&perasi perusahaan!
)! "apat memper&leh dana dengan #epat
9! Terpenuhinya kebutuhan kredit jangka pendek untuk membiayai kebutuhan m&dal kerja perusahaan, seperti bahan dasar, bahan pembantu untuk kelan#aran pr&ses pr&duksinya
*. Pasar M!4a" (Capital Market) A. P#/#ria Pasar M!4a"
Pasar m&dal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan penaaran umum dan perdagangan e%ek, perusahaan publik yang berkaitan dengan e%ek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan pr&%esi yang berkaitan dengan e%ek! Pasar M&dal menyediakan berbagaialternati% bagi para in3est&r selain alternati% in3estasi lainnya, seperti< menabung di bank, membeli emas,
asuransi, tanah dan bangunan, dan sebagainya! Pasar M&dal bertindak sebagai penghubung! Pasar M&dal bertindak sebagai penghubung antara para in3est&r dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen melalui jangka panjang seperti &bligasi, saham, dan lainnya! .erlangsungnya %ungsi pasar m&dal .ru#e >liyd, 'C?=, adalah meningkatkan dan menghubungkan aliran dana jangka panjang dengan Dkriteria pasarnyaD se#ara e%isien yang akan menunjang pertumbuhan riil ek&n&mi se#ara keseluruhan!
Menurut 2ndang-2ndang N&! @ Tahun 'CC+ tentang pasar m&dal adalah kegiatan bersangkutan dengan penaaran umum dan perdagangan e%ek, perusahaan publik yang berkaitan dengan e%ek yang diterbitkannya serta lembaga pr&%esi yang berkaitan dengan e%ek! "engan demikian pasar m&dal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli m&dal!pasar m&dal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang ataupun m&dal sendiri!
Menurut Tandelilin )**' < '9 menyatakan baha pasar m&dal adalah pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan #ara memperjuangkan sekuritas! Sedangkan Ke&n 'CCC < ;+ menyatakan baha adalah semua lembaga dan pr&sedur yang memberikan %asilitas instrumen keuangan jangkja panjang! /stilah jangka panjang disini berarti memiliki peri&de jatuh temp& yang lebih dari satu tahun! Menurut husnan 'CC@ < 9 menyatakan baha pasar m&dal dapat dide%inisikan sebagai pasar untuk berbagai instrumen keuangan atau sekuritas jangka panjang yang dapat diperjualbelikan baik dalam bentuk hutang ataupun m&dal sendiri, baik yang diterbitkan &leh pemerintah publi# auth&rities, maupun perusahaan sasta! "engan demikian pasar m&dal merupakan k&nsep yang lebih sempit
. P#"aku Pasar M!4a"
Pelaku Para pemain utama yang terlibat di pasar m&dal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam pr&ses transaksi antara pemain utama sebagai berikut
• Emiten
Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa disebut emiten! "alam melakukan emisi, para emiten memiliki berbagai tujuan dan hal ini biasanya sudah tertuang dalam rapat umum pemegang saham R2PS, antara lain <
'! Perluasan usaha, m&dal yang diper&leh dari para in3est&r akan digunakan untuk meluaskan bidang usaha, perluasan pasar atau kapasitas pr&duksi!
)! Memperbaiki struktur m&dal, menyeimbangkan antara m&dal sendiri den gan m&dal asing!
9! Mengadakan pengalihan pemegang saham! Pengalihan dari pemegang saham lama kepada pemegang saham baru!
• /n3est&r
Pem&dal yang akan membeli atau menanamkan m&dalnya di perusahaan yang melakukan emisi disebut in3est&r! Sebelum membeli surat berharga yang ditaarkan, in3est&r biasanya melakukan penelitian dan analisis tertentu! Penelitian ini men#akup b&na%iditas perusahaan, pr&spek usaha emiten dan analisis lainnya!
!ujuan utama para inestor dalam pasar modal antara lain :
• Memper&leh de3iden! "itujukan kepada keuntungan yang akan diper&lehnya berupa bunga yang
dibayar &leh emiten dalam bentuk de3iden!
• Kepemilikan perusahaan! Semakin banyak saham yang dimiliki maka semakin besar
• .erdagang! Saham dijual kembali pada saat harga tinggi, pengharapannya adalah pada saham
yang benar-benar dapat menaikkan keuntungannya dari jual beli sahamnya!
• >embaga Penunjang
:ungsi lembaga penunjang antara lain turut serta mendukung ber&perasinya pasar m&dal, sehingga mempermudah baik emiten maupun in3est&r dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasar m&dal!
• Penjamin emisi under"riter
>embaga yang menjamin terjualnya saham4&bligasi sampai batas aktu tertentu dan dapat memper&leh dana yang diinginkan emiten!
• Perantara perdagangan e%ek broker 4 pialang
Perantaraan dalam jual beli e%ek, yaitu perantara antara si penjual emiten dengan si pembeli in3est&r! Kegiatan-kegiatan yang dilakukan &leh br&ker antara lain meliputi<
• Memberikan in%&rmasi tentang emiten • Melakukan penjualan e%ek kepada in3est&r
• Perdagangan e%ek dealer
.er%ungsi sebagai<
• Pedagang dalam jual beli e%ek
• Sebagai perantara dalam jual beli e%ek
>embaga penengah antara pemberi keper#ayaan dengan penerima keper#ayaan! >embaga yang diper#aya &leh in3est&r sebelum menanamkan dananya!
• ali amanat trustee
(asa ali amanat diperlukan sebagai ali dari si pemberi amanat in3est&r! Kegiatan ali amanat meliputi<
• Menilai kekayaan emiten
• Menganalisis kemampuan emiten
• Melakukan pengaasan dan perkembangan emiten
• Memberi nasehat kepada para in3est&r dalam hal yang berkaitan dengan emiten • Mem&nit&r pembayaran bunga dan p&k&k &bligasi
• .ertindak sebagai agen pembayaran
• Perusahaan surat berharga securities company
Mengkhususkan diri dalam perdagangan surat berharga yang ter#atat di bursa e%ek! Kegiatan perusahaan surat berharga antara lain <
'! Sebagai pedagang e%ek )! Penjamin emisi
9! Perantara perdagangan e%ek ;! Pengel&la dana
• Perusahaan pengel&la dana inestment company
Mengel&la surat-surat berharga yang akan menguntungkan sesuai dengan keinginan in3est&r, terdiri dari ) unit yaitu sebagai pengel&la dana dan penyimpan dana!
Kant&r yang membantu para emiten maupun in3est&r dalam rangka memperlan#ar administrasinya
'! Membantu emiten dalam rangka emisi
)! Melaksanakan kegiatan menyimpan dan pengalihan hak atas saham para in3est&r 9! Membantu menyusun da%tar pemegang saham
;! Mempersiapkan k&resp&nden emiten kepada para pemegang saham +! Membuat lap&ran-lap&ran yang diperlukan
INSTRUMEN2INSTRUMEN $ANG DIPERJUAL ELIKAN DI PASAR MODAL
a! Saham
Saham adalah penyertaan m&dal dalam pemilikan suatu Perser&an Terbatas PT atau emiten! Pemilik saham merupakan pemilik sebagian dari perusahaan tersebut! 5da dua jenis saham, yaitu saham atas nama dan saham atas tunjuk! Saham yang diperdagangkan di /nd&nesia saat ini adalah saham atas nama, yaitu saham yang nama pemiliknya tertera di atas saham tersebut!
b! $bligasi
$bligasi adalah surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima &leh perusahaan penerbit &bligasi dari masyarakat! (angka aktu &bligasi telah ditetapkan dan disertai dengan pemberian imbalan bunga yang jumlah dan saat pembayarannya juga telah ditetapkan dalam perjanjian! #! "eri3ati% dari e%ek
#entuk deriatif dari efek antara lain yaitu: '! Right atau klaim
Right adalah bukti hak memesan saham terlebih dahulu yang melekat pada saham, yang memungkinkan para pemegang saham untuk membeli saham baru yang akan diterbitkan &leh perusahaan sebelum saham-saham tersebut ditaarkan kepada pihak lain!
)! aran
Menurut peraturan .apepam, aran adalah e%ek yang diterbitkan suatu perusahaan, yang memberi hak kepada pemegang saham untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga tertentu untuk enam bulan atau lebih!
$bligasi k&n3ertibel yaitu &bligasi yang setelah jangka aktu tertentu dan selama masa tertentu, dengan perbandingan dan atau harga tertentu, dapat ditukarkan menjadi saham dari perusahaan emiten!
;! Saham de3iden
Keuntungan perusahaan dapat dibagi dalam bentuk tunai maupun dalam bentuk saham de3iden! 5lasan pembagian saham de3iden adalah karena perusahaan ingin menahan laba milik para pemegang saham yang bersangkutan di dalam perusahaan tersebut untuk digunakan sebagai
m&dal kerja! +! Saham b&nus
Perusahaan menerbitkan saham b&nus yang dibagikan kepada pemegang saham lama! Pembagian saham b&nus dilakukan untuk memperke#il harga saham yang bersangkutan, dengan maksud agar pasar lebih luas dan terjangkau bagi lebih banyak in3est&r, serta dengan harga yang relati% murah!
=! Serti%ikat 5"R47"R
5meri#an "ep&sit&ry Re#eipts 5"R atau 7&ntinental "ep&sit&ry Re#eipts 7"R adalah suatu resi tanda terima yang memberikan bukti baha saham perusahaan asing disimpan sebagai titipan atau berada di baah penguasaan suatu bank, yang dipergunakan untuk memmpermudah transaksi dan memper#epat pengalihan penerima man%aat dari suatu e%ek asing di 5merika!
?! Serti%ikat Reksa "ana
Serti%ikat reksa dana adalah serti%ikat yang menjelaskan baha in3est&r menitipkan uang kepada manajer in3estasi sebagai pengel&la dana tersebut untuk diin3estasikan baik di pasar m&dal maupun di pasar uang!
0. J#is Pasar M!4a"
Pasar m&dal dibedakan menjadi ) yaitu pasar perdana dan pasar sekunder <
'! Pasar Perdana Primary Market
Pasar Perdana adalah penaaran saham pertama kali dari emiten kepada para pem&dal selama aktu yang ditetapkan &leh pihak penerbit issuer sebelum saham tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder! .iasanya dalam jangka aktu sekurang-kurangnya = hari kerja! Harga saham di pasar perdana ditetukan &leh penjamin emisi dan perusahaan yang g& publi# berdasarkan analisis %undamental perusahaan yang bersangkutan!
"alam pasar perdana, perusahaan akan memper&leh dana yang diperlukan! Perusahaan dapat menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang m&dal
untuk mempr&duksi barang dan jasa! Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi hutang dan memperbaiki struktur pem&dalan usaha! Harga saham pasar perdana tetap, pihak yang berenang adalah penjamin emisi dan pialang, tidak dikenakan k&misi dengan pemesanan yang
dilakukan melalui agen penjualan!
)! Pasar Sekunder $econdary Market
Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara in3est&r setelah meleati masa penaaran saham di pasar perdana, dalam aktu selambat-lambatnya C* hari setelah ijin emisi diberikan maka e%ek tersebut harus di#atatkan di bursa! "engan adanya pasar sekunder para in3est&r dapat membeli dan menjual e%ek setiap saat! Sedangkan man%aat bagi perusahaan, pasar sekunder berguna sebagai tempat untuk menghimpun in3est&r lembaga dan perse&rangan!
Harga saham pasar sekunder ber%luktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar, pihak yang berenang adalah pialang, adanya beban k&misi untuk penjualan dan pembelian, pemesanannya
dilakukan melalui angg&ta bursa, jangka aktunya tidak terbatas! Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat, yaitu<
• .ursa regular
.ursa reguler adalah bursa e%ek resmi seperti .ursa E%ek (akarta .E(, dan .ursa E%ek Surabaya .ES!
• .ursa parallel
.ursa paralel atau &3er the #&unter adalah suatu sistem perdagangan e%ek yang ter&rganisir di luar bursa e%ek resmi, dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan diselenggarakan &leh Perserikatan Perdagangan 2ang dan E%ek-e%ek PP2E, diaasi dan dibina &leh .apepam! $3er the #&unter karena pertemuan antara penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kant&r para br&ker atau dealer!
D. +u/si 4a Ma5aa Pasar M!4a"
$ecara umum% fungsi pasar modal adalah sebagai berikut: a! Sebagai sarana penambah m&dal bagi usaha
Perusahaan dapat memper&leh dana dengan #ara menjual saham ke pasar m&dal! Saham-saham ini akan dibeli &leh masyarakat umum, perusahaan-perusahaan lain, lembaga, atau &leh pemerintah!
b! Sebagai sarana pemerataan pendapatan
Setelah jangka aktu tertentu, saham-saham yang telah dibeli akan memberikan de3iden bagian dari keuntungan perusahaan kepada para pembelinya pemiliknya! $leh karena itu, penjualan saham melalui pasar m&dal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan!
#! Sebagai sarana peningkatan kapasitas pr&duksi
"engan adanya tambahan m&dal yang diper&leh dari pasar m&dal, maka pr&dukti3itas perusahaan akan meningkat!
d! Sebagai sarana pen#iptaan tenaga kerja
Keberadaan pasar m&dal dapat mend&r&ng mun#ul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada ter#iptanya lapangan kerja baru!
e! Sebagai sarana peningkatan pendapatan negara
Setiap de3iden yang dibagikan kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak &leh pemerintah! 5danya tambahan pemasukan melalui pajak ini akan meningkatkan pendapatan
negara!
%! Sebagai indikat&r perek&n&mian negara
5kti3itas dan 3&lume penjualan4pembelian di pasar m&dal yang semakin meningkat padat memberi indikasi baha akti3itas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik! .egitu pula sebaliknya!
Ma5aa Pasar M!4a"
Terdapat banyak man%aat yang akan diper&leh atas keberadaan pasar m&dal &leh emiten, in3est&r, lembaga penunjang, dan pemerintah! Man%aat-man%aat pasar m&dal antara lain adalah 5gus Sart&n&, 'CC=<;9<
. Ma5aa 6a/i #mi#
"alam k&ndisi dimana debt t& eFuity rati& perusahaan lebih tinggi, maka akan sulit menarik pinjaman baru dari bank! $leh karena itu, pasar m&dal menjadi alternati% lain! Man%aat pasar
m&dal bagi emiten yaitu<
a! (umlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar dan dapat sekaligus diterima &leh emiten pada saat pasar perdana!
b! Tidak ada #&3enant sehingga manajemen dapat bebas mempunyai keleluasaan dalam mengel&la dana yang diper&leh perusahaan!
#! S&l3abilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki #itra perusahaan dan ketergantungan terhadap bank ke#il! Selain itu, jangka aktu penggunaan dana tidak terbatas!
d! 7&st %l& hasil penjualan saham biasanya akan lebih besar dari harga n&minal perusahaan! Emisi saham sangat #&#&k untuk membiayai perusahaan yang beresik& tinggi!
e! Tidak ada beban %inansial yang tetap dan pr&%esi&nalisme manajemen meningkat
*. a/i i7#s!r
Pasar m&dal yang telah berkembang baik merupakan sarana in3estasi lain yang dapat diman%aatkan &leh in3est&r! .agi in3est&r, in3estasi melalui pasar m&dal dapat dilakukan dengan #ara membeli instrumen pasar m&dal seperti saham, &bligasi, ataupun sekuritas kredit! /n3estasi di pasar m&dal memiliki beberapa kelebihan dibandingkan dengan in3estasi pada sekt&r perbankan! Melalui pasar m&dal, in3est&r dapat memilih berbagai jenis e%ek yang diinginkan!
5dapun man%aat pasar m&dal bagi para in3est&r adalah<
a! Nilai in3estasi berkembang mengikuti pertumbuhan ek&n&mi! Peningkatan tersebut akan ter#ermin pada meningkatnya harga saham yang menjadi #apital gain!
b! Sebagai pemegang saham, in3est&r memper&leh de3iden, sedangkan sebagai pemegang &bligasi, in3est&r memper&leh tetap setiap tahun!
#! .agi pemegang saham mempunyai hak suara dalam Rapat 2mum Pemegang Saham R2PS, serta hak suara dalam Rapat 2mum Pemegang $bligasi R2P$ bagi pemegang &bligasi!
d! "apat dengan mudah mengganti instrumen in3estasi, misalnya dari saham 5 ke saham ., sehingga dapat mengurangi risik& dan meningkatkan keuntungan!
e! "apat sekaligus melakukan in3estasi dalam beberapa instrumen untuk memperke#il risik& se#ara keseluruhan dan memaksimalkan keuntungan!
8. a/i "#m6a/a 9#u1a/
.erkembangnya pasar m&dal juga akan mend&r&ng perkembangan lembaga penunjang menjadi lebih pr&%esi&nal dalam memberikan pelayanan sesuai dengan bidangnya masing-masing! Keberhasilan pasar m&dal tidak terlepas dari peranan lembaga penunjang!
'. a/i maa1#r k#ua/a
a! Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perek&n&mian suatu negara! b! Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah!
#! Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan pr&%esi&nalisme men#iptakan iklim berusaha yang sehat serta mend&r&ng peman%aatan manajemen pr&%essi&nal
. a/i 9#m#riah
Perkembangan pasar m&dal merupakan alternati% lain sebagai sumber pembiayaan pembangunan selain sekt&r perbankan dan tabungan pemerintah! Pembangunan yang semakin pesat memerlukan dana yang semakin besar pula! 2ntuk itu perlu diman%aatkan p&tensi dana masyarakat! 5dapun man%aat yang langsung dirasakan &leh pemerintah adalah<
a! Sebagai sumber pembiayaan .adan 2saha Milik Negara .2MN, sehingga tidak lagi tergantung pada subsidi dari pemerintah!
b! Manajemen badan usaha menjadi lebih baik, karena mereka dituntut untuk lebih pr&%essi&nal! #! Meningkatkan pendapatan dari sekt&r pajak, penghematan de3isa bagi pembiayaan
pembangunan serta memperluas kesempatan kerja! E! Perbedaan Pasar 2ang dan Pasar M&dal
Persamaan Pasar uang dan pasar modal :
'! Sama-sama bagian dari pasar %inansial pasar pendanaan karena pasar uang sendiri, mun#ul karena bank membutuhkan likuiditas, kemudian menjual instrumen pasar uang ke bank lain! .aik bank k&n3ensi&nal atau bank syariah! Sedangkan pasar m&dal, adanya penjualan saham, &bligasi dan lain-lain!
)! Menjalankan %unsi yang sama yaitu menjembatani pihak surplus dan de%isit yang memiliki banyak peluang in3estasi!
9! Pr&duk pasar uang dan pr&duk pasar m&dal relati% sama berupa surat berharga! Perbedaan Pasar Uang dan Pasar Modal :
'! Pr&duk Pasar uang bersi%at jangka pendek G)?* hari dengan pr&duk utama serti%ikat dep&sit&, tabungan, S./, dan #&mmer#ial Paper! Pasar m&dal bersi%at jangka panjang dengan pr&duk &bligasi, reksa dana dan saham!
)! $t&ritas tertinggi pasar uang adalah ./, sedangkan Pasar M&dal adalah "epartemen Keuangan!
;! Pasar uang ada diantara bank, sedangkan pasar m&dal terjadi di bursa e%ek!
+! Pasar m&dal memiliki pr&duk turunan &psi, arrant, dan right, sedangkan pasar uang hanya memiliki turunan pr&duk reksa dana!
=! Pr&duk kedua pasar berbeda dalam hal return dan resik&nya, Pasar uang resik& nya rendah dengan return yang rendah, sedangkan pasar m&dal resik&nya tinggi dengan return yang tinggi pula!
A III
PENUTUP
A. K#sim9u"a
Pasar uang dan pasar m&dal mempunyai peranan besar bagi perek&n&mian suatu Negara! karena pasar uang dan m&dal memberikan dua %ungsi sekaligus, %ungsi ek&n&mi dan %ungsi keuangan! "ikatakan memiliki %ungsi ek&n&mi karena menyediakan %asilitas atau ahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana inestor dan pihak yang memerlukan dana issuer !
Pasar uang adalah suatu tempat pertemuan abstrak dimana para pemilik dana jangka pendek dapat menaarkan kepada #al&n pemakai yang membutuhkannya, baik se#ara langsung
maupun melalui perantara!
7iri #iri pasar uang <
a! Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek!
b! Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana!
"engan adanya pasar uang dan pasar m&dal perusahaan tidak akan mengalami kesulitan dalam menemukan debitur yang bersedia untuk memberikan pinjaman sehingga perusahaan dapat memper&leh dana segar melalui penjualan E%ek saham melalui pr&sedur /P$ atau e%ek 2tang &bligasi!
DA+TAR PUSTAKA
5n&nym! )*'+! Pasar M&dal % http:&&id'"ikipedia'org&"iki&Pasar(modal diakses tanggal ' (uni )*'+!
5n&nym! )*'+! Pasar 2ang, http:&&id'"ikipedia'org&"iki&Pasar(uang diakses tanggal ' (uni )*'+!
Ihendri! )*''! Pasar 2ang, Pasar M&dal, Pasar .arang, dan Pasar Tenaga Kerja,
https:&&ghendri)*'"ordpress'com&ekonomi-+&pasar-uang-pasar-modal-pasar- barang-dan- pasar-tenaga-kerja& diakses tanggal ' (uni )*'+!
Ra#himanisa! )**C! Perbedaan Pasar 2ang dan Pasar M&dal,
https:&&aryarachimanisa'"ordpress'com&+,,&.+&,&perbedaan-pasar-uang- dan-pasar-modal& diakses tanggal ' (uni )*'+!
5n&nym! )*';! Makalah Pasar 2ang, Pasar M&dal, dan Reksadana,
http:&&peacezona'blogspot'com&+,./&,+&makalah-pasar-uang-pasar-modal- dan'html diakses tanggal ' (uni )*'+!
5l%urF&n! )*'9! Pasar 2ang dan Pasar M&dal,
https:&&fur0on*'"ordpress'com&+,.1&..&+/&pasar-uang-dan-pasar-modal& diakses tanggal ' (uni )*'+!
Yuniasih, Eli! )*';! Pengertian Pasar 2ang dan Pasar M&dal,
http:&&ekonomiplanner'blogspot'com&+,./&,2&pengertian-pasar-uang-dan- pasar-modal'html diakses tanggal ' (uni )*'+!
