• Tidak ada hasil yang ditemukan

Directory UMM :wiley:Public:college:jones:

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Membagikan "Directory UMM :wiley:Public:college:jones:"

Copied!
226
0
0

Teks penuh

(1)

#ࡱ# ################>###

�� � ��

(2)

############################################################################## ###!

###"#######$###%###&###'###(###)###*###+###,###-###.###/###0###1###2###3###4###5###6###7###8###9###:###;###<###=###>###?

###@###A###B###C###D###E###F###G###H###I###J###K###L###M###N###O###P###Q###R###S### T###U###V###W###��������Z###[###\###]###^###_###`###������������������������������ ����������������������������������������������������������������������������������

R#o#o#t# ����������������

#E#n#t#r#y#################################################��������################ ################ >### #Y###@#######P#P#4#0#########################################� � ################ ###����####���� ########################################-########S#u#m#m#a#r#y#I#n#f#o#r#m#a#t#i#o#n###########################(### � �������� ########################################$###################################### ���� #####################################������������################################## ##############���������������

#####E###*#1#-##f#)#(###(###y###[########### ######################### ## ### # ### # # ## #

� � � � �� � � � �� ��� ### ## ### # ### # # ## # ��� � � �� � � � �� ��� �������������������������������������������������� ### ### ����������� ������������������������������������������������������������� ���� ### ��������������������������������������������������������� ���������������������� # ���������������������������������������� ����������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� # M� ������������������������������������������������������������###����������������

### ��������������������������������������������� ���������������������������������� ### �������������������������� ����������������������������������������������������� ### ### �������� ������������������������������������������������������������ �������� ### ����������������������������������������������������� �������������������������� ### ���������������������������������� ���������������������������������������������

###UUU UUV #

���������������� ������������������������������������������������������� � &�������������������������������������������������������������vUUU����������������

UUR K=

��������������������������������������� � ������������������������������������� v

������������������������ ���������������������������������������������������������

K # F

������ � �������������������������������������������������������������� ࡱ� �������� ��������������������##������������������������������������������������� ��# ##��####

## ## ### R ## ## ######## ###

� � � ���������������������� ���������������������� � � � ���������

v# # # ## # # ### ## # v#

������������� ��������������������� � � � � � � � �������������������� ����� # #

������������������� � ������������������������������������������������������������ 333

��������������������������������������� ���������������������������������������� #�������������337#�������������� �# ### # ###### # ##### # # ## ####� � � � � � � � �������������ࡱ�� ������������####��### ##� ���######���#### ###� �������������#E��������������## #� ��##�

### # ### ## # # F # #

���� � � �� � ��� ������������� ���������������������� ���������������������� # #

�������������� � ���������������������������������������������������������������?� ����������������������������������������������������������������������������������

��������������������������������������dž ���������������������������� �������������t #

v# ### ### # ##

������������������� ������������������������ � � � ������������������������� =����������������������� �# ##### ## ###� � ������������������������ �������������������= # # ## ### # # ## # ���� � � � �� �������������������������� ������������������������ �������� ��� v# ���������������������� ����������������������������������������������������������

# F #v#

��� � ������������������������������������������������������������ ������������� ## ������������������������������������������������ �������������������������������� Ό R ���������������������������� � ��������������������������������������������������� # # ����������� ������������������������������������������������������������� �������� j ����������������������������������������������������� ���������������������������� þn ########################################### ������������������������������� ������ #########������������������������������������������������������������ ����� ������# # # " �������������������������������������������������� ����� �������������������������

# # # O DOO DO D D

������������������������������� ���� � ������������������������ � � � � �������

# O OOO O DO # V R

������������� ���������������������������� � � �� ������������������� ���� � ��

DD OOO D D #

���������������������� � � �� ��������������������� ���������������������������

O DOO OOD D # DO O

(3)

# # # # ������������ ���� �������������������������������������������������������� ���� �� # RP �������������������������������������������������������� ����� ������������������ v# ������������������������������������������ �������������������������������������� K ����������������������� ����������������������������������������������������������

)# # O

��� �������������������������������������������������������������� � ������������ �������������������������������������������������

(4)

#�������������������������������������������������������������X##����������������� #

��������������������������������������������� ������������������������������������ ### ## ##

����������������������������� �� ��

#####��"#####��"## ##� ��"##&##��$##`##��$##### 7%##### Q%## ## Q� � � �

%##&## 1&##"## W&##### y&##`##� � � ��&#####��&#####��&##j##��&##&## [*##`##� ��*#####��*## ###��*## ##� ��*##&##��+##"## #,##### #,##`## ;,#####� � � ��,#####��,##V##��,##&##��/##`## #0##### w0##### 0## ## 0##&## q1##"## 1##### 1##`## 1##### 12##### 12##$## 12

� � �� � �� � �� �� �� � � �

##&## U5##`## {5#####� � ��5#####��5## ##� ��5##&##��6##"##��6##### #7##`## 57#####� � ��7### ##��7##8##��7##&##��:##`##��:##### S;##### m;## ## m;##&## M<##"## s<#####� � � � � � ��<##`##�

<##### =##### =#####

� � � �

=##&## #@##`## C@#####� � ��@#####��@## ##� ��@##&##��A##"##��A#####��A##`##��A##### ]B##� ### ]B##0## ]B##&##� � ��E##`##��E##### #F##### -F## ## -F##&##� � � � �

G##"## 3G##### UG##`## mG#####� � � ��G#####��G##F##��G##&## #K##`## 9K#####� � ��K#####��K## ## K##&## L##"## L##### L##`## L##### SM##### SM##d## SM##&## P##`## P#####

� �� �� �� �� �� � � � �� ��

=Q##### WQ## ## WQ##&## 7R##"## ]R##### ࡱR##`## R##### R##### R##Z## R##&## QV

� � � � � � � �� �� �� �� �

##`## wV#####� ��V#####��V## ##� ��V##&##��W##"##��W##### #X##`## 1X#####� � ��X#####��X### ##��X##&##��[##`##��[##### 1\##### K\## ## K\##&## +]##"## Q]##### s]##`##� � � � � � � ��]#####� ]##### ]##f## ]##&## Qa##`## wa##### a##### a## ## a##&## b##"## b##### #c#

� �� �� � � �� �� � �� �� �� �

#`## 1c#####� ��c#####��c##<##��c##&##��f##`##��f##### Sg##### mg## ## mg##&## Mh##"#� � � � � # sh#####� ��h##`##��h##### i##### i##\## i##&## il##`##� � � � ��l#####��l#####� m## ##� �

m##&##��m##"## #n##### 1n##`## In#####� � � ��n#####��n##~##��n##&## 'r##`## Mr#####� � ��r## ###��r## ##� ��r##&##��s##"##��s#####��s##`## #t##### gt##### gt## ## gt##&## _w##`##� � � � � �

w##### w##### w## ## w##&## x##"## #y##### 'y##`## ?

�� �� �� � �� �� � � �

y#####��y#####��y##B##��y##&##��|

##`## #}##### g}#####� � ��}## ##� ��}##&## a~##"##� ��~#####��~##`##��~##### !ࡱ##### !ࡱ� � ##@## !ࡱ�

##&## a ##`##� � ���#####��##### # ## ## # ##&##� � � � � ��##"## # ##### ) ##`## A #####� � � � � � ���##### ##### ##&## ##`## ˇ##### + ##### E ## ## E ##&##

��� ��� ��� � � � � � � � � �

% ##"## K ##### m ##`##� � � � � ���#####��#####��#####��##&## # ##`## ' #####� � � � ���#####���## #� #���##&##���##"##���#####�Ɏ##`##��##### A ##### A ## ## A ##&## # ##`## ?� � � � � � � � � �

##### ##### ## ## ##&## ##"## ##`## ##### A ##### W ##### o ##### o ###

� ��� ��� � ��� ��� ��� �� � � � � � � � �

## o ##### o ##&##� � � � ���##@##���#####��#####��##N##��##&## ?�

##"## e ##### ##### ##### ##### ##### ##&## ##"## ##### #####

� � � ��� ��� ��� ��� ��� ��� �Ӝ �� �

##### ##### #####

� �� �� �

##&## # ##"## A ##### c ##### u ##### ##### ##### ## ##

� � � � � � � � � ��� ��� ��� � �ם##b##���##v##�

##v## ࡱ ##v## ##v## k ##v## ##0## W ##### ##"## ## ## ## ## ## ## ####

� � �� � � � �� � � ��� ��� � ��� � ��� � ���

(5)

########### # #� � � �############# ## # L################################� � � #aGp�� ############ ## # L# A # #p############# ##

�� � � � � � � � �

L################################

� ###���

############# ######@###7### #######

(6)

##############@###7#|#��|######

##############@###9# #� ���#####################@###9#<#��<#####################@###9 # #� ��#####################@###9# #� ���#####################@###9#\#��\############## #######@###9# #� ��#####################@###9###��######################@###9#|#��| #####################@###9# #� ���##################### ######### #####p## #### #V� � � �

# #### ##### ## d#########d#############1#

(7)
(8)

#################,##########################�� ��# d######0##d#########2## ##Z =# #S#� � � ### ####T n# K######0##d#########6###Chapter 20Jones, Investments: Analysis

�� �� � ��

(9)

#6#########6#####

###########6#############T#n###K######0##d#######+###T#n###K######0##d############# ##################################E# #

(10)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(11)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(12)
(13)
(14)

########### #0#� � P############# ## # L� � � #aG����k#��############ ##D# L# A p #� � � � � ############# ##d�

L ###*##### #####p## ####M#V

(15)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#############Understanding Futures Marketsr

(16)
(17)
(18)

L ## # LA###` p # ############ ####### A p 0#

(19)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(20)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(21)
(22)
(23)
(24)

########### #0#� � P############# ## # L� � � #aG����k#��############ ###� �L# A p #� � � ############# ## # L ###*##### #####p## ####M#V� � � � � �

(25)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#############Understanding Futures Markets+

(26)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d######### ###Futures market characteristics� Centralized marketplace allows investors to trade each other Performance is

(27)

# ############### #########k##################### �

#########K################# #############U#n###K#########d#######>###Q# #� � ��K#######

##d#######-###Q# #� ��K#########d###########U#n###K#########d#######(###Q# #� ��K#########d####### ####Q# #� ��K#########d###############################################E# #

p#@##########

L ## # LA###` p # ############ ####### A p 0#

(28)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(29)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(30)
(31)
(32)

########### #0#� � P############# ## # L� � � #aG����k#��############ ###� L# A p #

(33)

L ###*##### #####p## ####M#V

(34)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#############Understanding Futures Markets#

(35)
(36)

# ######### ##### #########5###############!� �

################# #########7###U#n###K#########d#######G###U#n###K#########d#######� ####U#n###K#########d#######5###Q# #� ��K#########d#######!

###Q# #� ��K#########d#######(###%#########################&###'#####E# #

p#@######### # L ## # LA###` p # ############ ####### A� � � � � � � � � ��� �p 0#� ############ ###� L###M # #@###

(37)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(38)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(39)
(40)

(41)

########### #0#� � P############# ##L� L

� #aG����k#��############ ##|# L# A p p� � � � �

############# ##<# L ######### #####p## ####M#V

� � � � � �

(42)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Futures Contract

(43)
(44)

#)#########g##### ######### ###############6##### �

###########)#########g###U#n###K#########d#######G###Q# #� ��K#########d#######E###Q# # K#########d#######6###U#n###K#########d#######4###1#########################2## � ��

(45)

L ##L � �

LA###` p # ############ ####### A p 0#

� � � � � ��� � � ############ ###�

(46)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(47)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(48)
(49)
(50)
(51)

L# A p

(52)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Futures Exchanges

(53)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # ### ####U n# K#########d######### ###Where futures contracts are traded

� �� �� � �� �

(54)

# ######### ##### #########.###############$##### � �

########### #############U#n###K#########d#######1###U#n###K#########d#######=###U#� n###K#########d#######.###Q# #� ��K#########d#######$###U#n###K#########d#######@###= #########################>###?#####E# #

(55)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(56)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(57)
(58)

#######################E###B#########��##############C###D###� L<###A###F############################# ####

(59)
(60)

L

(61)
(62)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############The Clearinghouse#

(63)
(64)

########### ##### #########B###############=##### �

#####################@###U#n###K#########d#######D###U#n###K#########d#######B###Q# # K#########d###########U#n###K#########d###########U#n###K#########d#######L###I � ��

(65)

LA###` p # ############ ####### A p 0#

(66)
(67)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(68)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(69)
(70)
(71)

########### #0#� � P############# ##$# L� � #aG����k#��############ ##T# L# A p� � � ��� ############# ####oP ###$##### #####p## ####M#V

� � � � �

(72)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#############The Mechanics of Trading

(73)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # #### ####Q # K#########d#########?###Through open-outcry, seller and � �� �� �� ��

(74)

#?#########q##### ######### #################?�

(75)
(76)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(77)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(78)
(79)
(80)

LT###Y###^############################# ####

(81)

########### #0#� � P############# ##l# L� � #aG����k#��############ ## #oP# A p #� � � � � ############# ##\#oP ###$##### #####p## ####M#V� � � �

(82)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#############The Mechanics of Trading

(83)
(84)

###########&##### #########m############### ##### �

#####################&###U#n###K#########d#######(###Q# #� ��K#########d#######E###Q# # K#########d#######@###U#n###K#########d#######!

� ��

###U#n###K#########d#######"###U#n###K#########d#######d###a####################### ##b###c#####E# #

(85)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(86)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(87)
(88)

#######################i###f#########��##############g###h###� L`###e###j############################# ####

(89)

########### #0#� � P############# ## #oP� � #aG����k#��############ ## #oP# A p @� � � � � `############# ## #oP ######### #####p## ####M#V� � � � �

(90)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Futures Margin

(91)
(92)

###########Y##### ######################### ###############%##### #########+###############6#####

#####################Y###U#n###K#########d###########Q# #� ��K#########d#######

%###U#n###K#########d#######+###Q# #� ��K#########d#######6###U#n###K#########d###### #p###m#########################n###o#####E# #

(93)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(94)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(95)
(96)
(97)

########### #0#� � P############# ## #oP� � #aG����k#��############ ##,#oP# A p #� � � � ############# ## #oP ######### #####p## ####M#V� � � � �

(98)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Futures Margin

(99)
(100)

# #########4##### #########a###############]##### �

########### #########4###U#n###K#########d#######(###Q# #� � ��K#########d####### ###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#######]###U#n###K#########d####### |###y#########################z###{#####E# #

(101)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(102)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(103)
(104)

####################### ###~#########� ��##############ࡱ### ### #oPx###}### #########� � � ##

(105)

########### #0#� � P############# ##D#oP� #aG����k#��############ ##t#oP# A p #� � � � ############# ##4#oP ###$##### #####p## ####M#V� � � �

(106)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Using Futures Contracts#

(107)
(108)

#################

######### ###############N###############################U#n###K#########d#######I#� ##Q# #� ��K#########d#######'###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#######5 ###Q# #� ��K#########d#######N###Q# #� ��K#########d####### ### #######################� � ## ### #####E# # � �

(109)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(110)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(111)
(112)
(113)

########### #0#� � P############# ## #oP� � #aG����k#��############ ## #oP# A p p� � � � � ############# ##|#oP ######### #####p## ####M#V

� � � � �

(114)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Hedging

(115)
(116)

# ############### #########p##################### �

#########Z################# #############U#n###K#########Z#######1###Q# #� � ��K####### ##Z#######?

###Q# #� ��K#########Z###########U#n###K#########Z#######/###Q# #� ��K#########Z####### +###Q# #� ��K#########Z####### ### ######################### ### #####E# # � � � �

(117)
(118)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(119)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(120)
(121)
(122)
(123)

########### #0#� � P############# ## #oP� � #aG����k#��############ ####oP# A p #� � � � ############# ##� �oP ######### #####p## ####M#V� � �

(124)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d############Hedging Risks#

(125)

###############,########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##�� ###��####U n#� ��K#########d#############Basis: difference between cash price and futures price of hedged item Must be zero at contract maturityBasis risk: the risk of an unexpected change in basisHedging reduces risk if basis risk less than

(126)

###########G##### #########"###############6##### #########R###############"##### #####################G###U#n###K#########d#######"###Q# #� ��K#########d#######6###U# n###K#########d#######R###Q# #� ��K#########d#######"###U#n###K#########d####### ###� � ######################### ### #####E# # � �

(127)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(128)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(129)
(130)
(131)
(132)
(133)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Using Futures Contractsn

(134)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # #### ####Q # K#########d######### ###SpeculatorsBuy or sell futures � �� �� �� ��

(135)
(136)
(137)

###U#n###K#########d#######=###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d####### 4###Q# #� ��K#########d#######C###Q# #� ��K#########d#######B###Q# #� ��K#########d###### # ### ######################### ### #####E# # � � � �

(138)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(139)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(140)
(141)
(142)
(143)
(144)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Financial Futures#

(145)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d######### ###Contracts on equity indexes, fixed � income securities, and currenciesOpportunity to fine-tune risk-return

(146)

# ######### ##### � �

#########@################# #########E###U#n###K#########d#######B###U#n###K#######� ##d#######0###U#n###K#########d#######@###Q# #� ��K#########d####### ### ############� � ############# ### #####E# # � �

p#@#########�

(147)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(148)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(149)
(150)
(151)

########### #0#� � P############# ##� � oP #aG����k#��############ ##� � oP# A p #� � � ############# ## oP ######### #####p## ####M#V� � � � �

(152)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Financial Futures#

(153)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d#########!###At maturity, Tbond and Tbill interest rate futures settle by delivery of debt instrumentsIf expect increase (decrease) in rates, sell (buy) interest rate futuresIncrease (decrease) in

(154)
(155)
(156)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(157)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(158)
(159)
(160)
(161)
(162)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d######### ###Hedging with Stock Index Futures

(163)

# ######### #####,########### ######### ####�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # #### ####Q # K#########d#########1###Selling futures contracts against � �� �� �� ��

(164)

#1#########e#####

######### #################1#########e###U#n###K#########d#######.###Q# #� � ��K####### ##d#######'###Q# #� ��K#########d#######w###Q# #� ��K#########d####### ### ############� � ############# ### #####E# # � �

p#@#########toP ##� �

(165)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(166)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(167)
(168)
(169)
(170)

oP #aG����k#��############ ##loP# A p #� � � �

(171)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Program Trading#

(172)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d#########"###Index arbitrage: a version of program tradingExploitation of price difference between stock index futures and index of stocks underlying futures contractArbitrageurs build hedged portfolio that earns low risk profits equaling the difference between the value of cash and

(173)

#"#########.#####

(174)
(175)
(176)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(177)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(178)
(179)
(180)

########### #0#� � P############# ## oP� � #aG����k#��############ ## #oP# A p #� � � � � ############# ##t##X ###0##### #####p## ####M#V� � � �

(181)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#########$###Speculating with Stock Index Futures

(182)
(183)

# #########H##### #########m###############D##### �

########### #########H###U#n###K#########d#######@###Q# #� � �� K#########d#######-###Q# #� ��K#########d#######D###U#n###K#########d####### ### #######################� � ## ### #####E# # � �

(184)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(185)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(186)
(187)
(188)
(189)
(190)

########### #0#� � P############# ## #oP# A p� � � �� �############# ## #oP� � #aG����k#��############ ## ##X ###0##### #####p## ####M#V� � � � �

(191)

############################################�� ��# d#########d#########s## ##� �� �# 1#f� ,### ##### # d#########d#########$###Speculating with Stock Index Futures

(192)

#$#########$#####,###########$#########$####�� ��# d#########d#########2## ##� ���V # ### ####U n# K#########d#########2###Futures contract spreadsBoth long

� �� �� � ��

(193)

#2############### #########o###############$############### ############### %###############A#####

###########2#############U#n###K#########d#######F###Q# #� ��K#########d#######)###Q# # K#########d#######$###Q# # K#########d####### ###Q# # K#########d#######

� �� � �� � ��

%###Q# #� ��K#########d#######A###U#n###K#########d####### ### ######################� � ### ### #####E# # � �

(194)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(195)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(196)
(197)

####################### ### #########� � ��############## ### ###T� � oP ### ### #######################� � �

#########################################################################/######### ######;###############G###############S###############_###############k############ ###w############### ############### ############### ############### ###############� � � � ############### ############### ############### ############### ############### ##

� � � � � �

(198)

####################################### #aG����k#��############ ## # L# A p #� � � � � � ############# ## # L################################� � � ###���

############# ######@###7### #######

(199)

##############@###7#|#��|######

##############@###9# #� ���#####################@###9#<#��<#####################@###9 # #� ��#####################@###9# #� ���#####################@###9#\#��\############## #######@###9# #� ��#####################@###9###��######################@###9#|#��| #####################@###9# #� ���######################### ###########r## ##� � �� �# 1#f�

,### ##### # d#########d######### ###Click to edit Master title style

(200)

Referensi

Dokumen terkait

“Pajak merupakan kewajiban sebagai warga negara, maka diperlukan kesadaran yang tinggi, sehingga dengan demikian penerimaan pajak dipengaruhi oleh kesadaran

Surat Pernyataan/ Jaminan dari Distributor Utama / Produsen/ Importir yang menjamin ketersediaan dan kontinuitas Alat Medis Habis Pakai (AMHP) yang akan

Selain itu, mengingat pelatihan ilmu bela diri yang bersifat sporadis, kegiatan yang terkait ilmu bela diri memberikan informasi yang terpecah-pecah dan berkesan misterius

Soeradji Tirtonegoro Klaten yang dibentuk dengan Surat Keputusan Direktur Utama / Kuasa Pengguna Anggaran RSUP Dr.. Soeradji Tirtonegoro Klaten, dengan ini

[r]

Kuesioner yang digunakan adalah kuesioner demografi untuk mengkaji usia, pendidikan, jenis kelamin, status pernikahan, status ekonomi, dan konflik keluarga; kuesioner kualitas

Pengadaan Genset dan Perlengkapannya Balai Standardisasi Metrologi Legal Regional I Rp. Oriza

“Komunikasi nonverbal mencakup semua rangsangan (kecuali rangsangan verbal) dalam suatu setting komunikasi, yang dihasilkan oleh individu dan penggunaan lingkungan