PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN
PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL
SKRIPSI
NUR RAHMAWATI
1310111188
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2018
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN
PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
NUR RAHMAWATI
1310111188
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2018
Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Pertumbuhan
Penjualan Terhadap Struktur Modal
Oleh Nur Rahmawati
Abstrak
Struktur modal adalah pertimbangan antara penggunaan modal pinjaman yang terdiri dari utang jangka panjang dengan modal sendiri yang terdiri dari saham preferen dan saham biasa. Penelitian ini merupakan penelitian Kuantitatif yang bertujan untuk mengetahui Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016 yaitu sebanyak 68 perusahaan. sampel yang dipilih menggunakan purposive sampling dan diperoleh sebanyak 22 perusahaan yang di jadikan sampel penelitian. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan data skunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang bersumber dari www.idx.com . Teknik analisis yang digunakan menggunakan Regresi Data Panel dengan program E-Views versi 9.0 dan tingkat signifikan 5%. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa : Struktur Aktiva tidak Berpengaruh Signifikan terhadap Struktur Modal. Profitabilitas Berpengaruh Signifikan terhadap Struktur Modal. Pertumbuhan Penjualan tidak Berpengaruh Signifikan terhadap Struktur Modal.
Kata Kunci : Struktur Aktiva, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Struktur Modal.
The Effect of Asset Structure, Profitability and Growth Sales on
Capital Structure
By
Nur Rahmawati
Abstract
Capital structure is a consideration between the use of loan capital consisting of long-term capital with own capital consisting of preferred stock and common stock. This research is a Quantitative research which is raining to know the Influence of Organizational Structure in Manufacturing Company of Basic and Chemical Industry Sector Listed in Indonesia Stock Exchange period 2014-2016 as many as 68 companies. the sample selected using purposive sampling and result of difference of 22 company in made sample of research. The type of data used in this study using secondary data generated from the company's financial statements are sourced from www.idx.com . Who uses regression data with E-Views program version 9.0 and 5% level of signification. The results of this study indicate: Asset Structure has no significant on Capital Structure. Profitability has negative Significant on Capital Structure. Sales Growth has no Significant on Capital Structure.
PRAKATA
Puji Syukur Penulis Panjatkan Kehadirat Allah SWT dan Nabi Muhammad SAW atas segala karunia, rahmat serta hidayah-Nya sehingga Karya ilmiah ini berhasil di selesaikan. Judul penelitian ini adalah “Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal”. Terimakasih saya ucapkan kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, SE.,M.M. CFMP sebagai dekan Fakultas Ekonomi dan bisnis dan Bapak Wahyudi SE,MM sebagai ketua Program Studi Manajemen S1 Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta. Selain itu juga saya ucapkan terimakasih kepada ibu Dra. Alfida Aziz, MM sebagai Dosen Pembimbing 1 dan Ibu Sri Murtatik, SE,MM selaku dosen Pembimbing II yang memberikan arahan dan saran yang baik, serta dosen-dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah banyak memberikan wawasan dan Ilmu pengetahuan yang bermanfaat.
Disamping itu, ucapan terimakasih juga disampaikan kepada Denan (Ayah) dan Cicin Kuraeni S.Pd (Ibu) serta Defri Sutrisna A.Md.Par. (Kakak), M. Haidul Fikri (Adik) dan Nasha Perasetyo (Adik) Nita Bonita (Kakak) serta seluruh keluarga yang tidak henti-hentinya memberikan penulis semangat dan doa. Ucapan terimakasih juga disampaikan kepada para sahabat dan orang terdekat penulis Fasha Nabila, Lia Rizki Utami, Nurul Dina, Rasti Dhamayanti, Febriani Siti Nur D.A, Tara A.Putri , Nurlita, Faishal Wahyu, Rizaldy A.S.B, William Prayoga, Ernawati, Maria Dominika Edo Hera, Terimakasih atas semangat dan perjuangannya. Rekan-rekan Seperjuangan Skripsi dan seluruh keluarga besar Manajemen S1 yang selalu memberikan keceriaan ketika penulis merasa lelah dalam mengerjakan penelitian ini.
Jakarta,17 Januari 2018
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
USULAN PENELITIAN ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... iv
PENGESAHAN ... v
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ... vi
ABSTRAK ... vii
ABSTRACT ... viii
PRAKATA ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
I.1 Latar Belakang ... 1
I.2 Perumusan Masalah... 4
I.3 Tujuan Penelitian... 5
I.4 Manfaat Hasil Penelitian ... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 7
II.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 7
II.2 Landasan Teori ... 14
II.2.1 Teori Sinyal (Signalling Theory)... 14
II.2.2 Agency Theory ... 15
II.2.3 Manajemen Keuangan ... 15
II.2.4 Laporan Keuangan ... 17
II.2.4.2 Jenis-jenis Laporan Keuangan ... 18
II.2.5 Rasio Keuangan... 19
II.2.5.2 Jenis-Jenis Rasio Keuangan ... 19
II.2.6 Struktur Modal ... 22
II.2.6.1 Pengertian Struktur Modal ... 22
II.2.7 Teori Struktur Modal ... 23
II.2.7.1 Trade –Off Theory ... 23
II.2.7.2 Pecking Order Theory ... 24
II.2.7.3 Teori Struktur Modal Tradisional ... 24
II.2.7.4 Teori Struktur Modal Modern ... 25
II.2.8 Sumber Pembiayaan ... 27
II.2.9 Struktur Pembiayaan ... 27
II.2.10 Struktur Modal Optimal ... 28
II.2.11 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 28
II.2.12 Rasio Struktur Modal ... 30
II.2.13 Struktur Aktiva ... 31
II.2.13.1 Pengertian Struktur Aktiva ... 31
II.2.13.3 Rasio Struktur Aktiva ... 31
II.2.14 Profitabilitas ... 32
II.2.14.1 Pengertian Profitabilitas ... 32
II.2.14.2 Tujuan Profitabilitas ... 32
II.2.14.3 Rasio Profitabilitas ... 32
II.2.15 Pertumbuhan Penjualan ... 33
II.3 Kerangka Pemikiran ... 34
II.4 Pengembangan Hipotesis ... 34
II.4.1 Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal ... 34
II.4.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ... 35
II.4.3 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ... 35
BAB III METODE PENELITIAN ... 36
III.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 36
III.1.1 Definisi Operasional ... 36
III.1.2 Pengukuran Variabel ... 37
III.2 Populasi dan Sampel ... 37
III.2.1 Populasi ... 37
III.2.2 Sampel ... 38
III.3 Teknik Pengumpulan Data ... 38
III.3.1 Jenis Data ... 38
III.3.2 Sumber Data ... 38
III.3.3 Metode Pengumpulan Data ... 39
III.4 Teknik Analisis Uji Hipotesis ... 39
III.4.1 Teknik Analisis ... 39
III.4.1.1 Statistik Deskriptif Data ... 40
III.4.1.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ... 40
III.4.2 Uji Hipotesis ... 42
III.4.2.1 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ... 43
III.4.2.2 Uji Koefisien Determinasi (Adjust R Square) ... 44
III.5 Kerangka Model Penelitian ... 44
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 46
IV.1 Hasil Penelitian ... 46
IV.1.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 46
IV.2 Deskriptif Data Penelitian ... 47
IV.2.1 Variabel Struktur Modal... 47
IV.2.2 Variabel Struktur Aktiva ... 49
IV.2.3 Variabel Profitabilitas ... 50
IV.2.4 Variabel Pertumbuhan Pejualan (PP) ... 52
IV.3 Analisis Data dan Uji Hipotesis ... 53
IV.3.1 Statistik Deskriptif... 53
IV.3.2 Pemilihan Model Regresi Data Panel... 55
IV.3.2.1 Uji F Restricted (Pooled Square vs Fixed Effect Model) ... 56
IV.3.2.2 Uji Hausman (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) ... 56
IV.3.3 Uji Hipotesis ... 58
IV.3.3.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 60
IV.4 Pembahasan ... 61
IV.4.1 Pengaruh Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal ... 61
IV.4.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ... 61
IV.4.3 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ... 62
IV.5 Keterbatasan Penelitian ... 63
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 64
V.1 Simpulan... 64
V.2 Saran ... 64
DAFTAR PUSTAKA ... 66 RIWAYAT HIDUP
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Data Struktur Aktiva, Profitabilitas, Pertumbuhan
Penjualan Dan Struktur Modal ... 3
Tabel 2. Matriks Penelitian terdahulu terkait dengan Struktur Modal ... 12
Tabel 3. Sampel Berdasarkan Kriteria ... 47
Tabel 4. Daftar Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Menjadi Objek Penelitian ... 48
Tabel 5. Data Debt to Equity Ratio (DER) ... 49
Tabel 6. Data Struktur Aktiva (SA)... 49
Tabel 7. Data Profitabilitas (ROA)... 51
Tabel 8. Data Pertumbuhan Penjualan (PP) ... 52
Tabel 9. Hasil Statistik Deskriptif ... 54
Tabel 10. Hasi l Uji F Restricted ... 56
Tabel 11. Hasil Uji Hausman ... 57
Tabel 12. Hasil Uji Fixed Effect Model ... 57
Tabel 13. Uji Parsial (Uji t) ... 59
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Pemikiran ... 33 Gambar 2. Kerangka Model Penelitian ... 43
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Perhitungan Struktur Modal (DER) Lampiran 2. Perhitungan Struktur Aktiva (SA) Lampiran 3. Perhitungan Profitabilitas (ROA)
Lampiran 4. Perhitungan Pertumbuhan Penjualan (PP) Lampiran 5. Output E-views
Lampiran 6. Output Uji Regresi Data Panel yang Digunakan
Lampiran 7. Daftar Perusahaan Manufaktur sektor Industri Dasar dan Kimia Lampiran 8. Ringkasan Laporan Keuangan Perusahaan
Lampiran 9. Laporan Keuangan Perusahaan Lampiran10. Tabelt
