BIRD. MONTHLY November 2014 BURSA GLOBAL RINGKASAN. KOMODITAS 30/12 31/10 +/- % MoM % YTD NILAI TUKAR. BIRDMsec. Bird Msec

(1)

1 www.mncsecurities.com

November 2014 BIRD

PERKEMBANGAN BURSA GLOBAL

• Bursa Sensex dan Hangseng pada bulan Ok- tober 2014 mengalami kenaikan tertinggi sebesar 4,64%

• Bursa CAC termasuk bursa yang mengalami penurunan tertinggi selama bulan Oktober 2014 sebesar –4,15%.

BURSA GLOBAL

INDEKS 30/12 % MoM % YTD

IHSG 4,274.18 -0.93% 19.08%

DOW 16,576.66 2.04% 4.91%

DAX 9,552.16 -1.56% -2.36%

SHANGHAI 2,115.98 4.45% 14.84%

STI 3,167.43 -0.25% 3.20%

+/-

-48.03 347.62

-147.43

103.60 -8.03

SENSEX 21,140.48 1,235.32 4.64% 31.81%

KLSE 1,866.96 7.03 0.38% -0.73%

FTSE 6,749.09 -134.73 -2.03% -3.87%

NASDAQ 4,176.59 137.35 3.06% 10.87%

S&P 500 1,848.36 45.76 2.32% 9.18%

CAC 4,295.95 -183.15 -4.15% -1.46%

31/10

5,089.55 17,390.52 4,630.74 2,018.05 4,233.09 9,326.87 6,487.97

1,853.34

27,865.83 2,430.03 3,268.71

HANG SENG 23,306.39 23,998.06 1,065.08 4.64% 2.97%

KOSPI 2,011.34 1,952.97 -67.12 -3.32% -2.90%

NIKKEI 16,291.31 16,413.76 240.24 1.49% 0.75%

HARGA KOMODITAS

KOMODITAS 30/12 31/10 +/- % MoM % YTD NYMEX 98.42 80.54 -10.91 -11.93% -18.17%

NICKEL 13,915 15780 -530.00 -3.25% 13.40%

TIN 22,425 19680 -710.00 -3.48% -12.24%

CPO 2,660 2306 89.00 4.01% -13.31%

GOLD 1,202.30 1171.6 -37.20 -3.08% -2.55%

COAL 85.25 63.3 -2.00 -3.06% -25.75%

NILAI TUKAR

MATA UANG 30/12 31/10 +/- % MoM % YTD USD 12,270 12,082 -130.00 -1.06% -1.53%

MYR 3,725 3,680 -48.69 -1.31% -1.19%

THB 373 371 -5.73 -1.52% -0.31%

AUD 10,852 10,663 7.99 0.07% -1.74%

GBP 20,218 19,318 -517.43 -2.61% -4.45%

EUR 16,868 15,222 -272.47 -1.76% -9.76%

CNY 2,011 1,966 -19.09 -0.96% -2.23%

HKD 1,582 1,558 -14.91 -0.95% -1.54%

JPY 116 110 -1.27 -1.14% -5.17%

SGD 9,668 9,455 -130.61 -1.36% -2.21%

PERKEMBANGAN EKONOMI GLOBAL

• GDP triwulan III/2014 AS mengalami pertumbuhan sebesar 3,5%

• Komisi Eropa menurunkan proyeksi pertumbuhan zona Euro untuk tahun 2015 dari sebelumnya 1,2% menjadi 0,8%.

• Indeks Manufacturing PMI China melemah 50,8 dan merupakan level terendah dalam 5 bulan terakhir

PERKEMBANGAN EKONOMI INDONESIA

• BPS mencatat pada Oktober 2014 terjadi inflasi sebesar 0,47%.

• BPS melaporkan bahwa ekspor Indonesia selama September 2014 sebesar USD15,28 miliar.

• Nilai impor Indonesia September 2014 mencapai US$15,55 miliar.

• Neraca perdagangan Indonesia pada Sep- tember 2014 mengalami defisit US$270,3 juta.

PERKEMBANGAN BURSA INDONESIA

• Bursa Indonesia pada bulan Oktober 2014 mengalami penurunan sebesar 0,93% dan termasuk salah satu bursa yang mengalami kenaikan tertinggi selama tahun 2014.

• Mata uang Rupiah mengalami depresiasi terhadap dolar AS pada bulan September 2014 sebesar 1,06% MOM.

RINGKASAN

Follow us on:

BIRDMsec

Bird Msec

(2)

2

EKONOMI GLOBAL

www.mncsecurities.com

AMERIKA SERIKAT

GDP triwulan III/2014 AS mengalami pertumbuhan sebesar 3,5% melebihi dari perkiraan sebelumnya yang sebesar 3%. Pertumbuhan ini menunjukan kegiatan ekonomi AS terus meningkat dan menjadi alasan The Fed untuk mengakhiri program Quanti- tative easingnya yang ketiga. Ada beberapa hal yang memberikan kontribusi terhadap GDP yang kuat tersebut. Salah satunya perdagangan luar negeri khususnya aktivitas eksport yang meningkat 7,8% dan menurunnya import sebesar 1,7% se- hingga defisit perdagangan berkurang. Belanja kon- sumen meningkat 1,8% dan pendapatan riil per- kapita meningkat 2,7%. Belanja pemerintah ikut meningkat sebesar 4,6% pada kuartal ketiga setelah naik 1,7% pada kuartal kedua.

Selain itu, Data ekonomi AS menyebutkan bahwa, indeks PMI manufaktur AS untuk bulan Oktober rebound menjadi 59 dari 56,6 pada bulan Septem- ber. Kenaikan ini cukup mengejutkan pelaku pasar pasalnya indeks ini diperkirakan kembali menurun dari indeks sebelumnya ke level 56. Aktivitas manufactur ini merupakan yang tercepat sejak Ma- ret 2011 yang saat itu indeks manufactur AS mencapai level yang sama dengan bulan Agustus lalu.

Kenaikan dari indeks ini memberikan sinyal positif pada kondisi bisnis di AS dengan bertumbuhnya permintaan dan tentunya juga dalam hal produksi.

Pesanan baru pada bulan Oktober lalu bertumbuh lebih cepat dengan indeks pesanan baru naik menjadi 65,8 dari 60,0 pada bulan September.

Demikian juga dengan indeks produksi juga naik hingga 64,8 pada bulan Oktober dari 64,6 pada September, sementara indeks kerja naik menjadi 55,5 dari 54,6. Hal lain yang membuat pertumbuhan pada kinerja manufactur ini yaitu murahnya harga bahan bakar yang menekan biaya produksi dan mendorong meningkatnya kegiatan produksi.

Dengan peningkatan aktivitas pabrik ini bisa menjadi momentum meningkatnya pertumbuhan PDB pada kuartal terkhir tahun ini.

(3)

3

EKONOMI GLOBAL

EROPA

Kegiatan manufactur di Eropa hampir tidak menunjukan pertumbuhan di bulan Oktober sebagai dampak dari output pabrik di Prancis dan Italia yang mengalami penyusutan. PMI manufactur kawasan Euro tercatat di level 50,6 di bulan Oktober. Pemu- lihan ekonomi di kawasan 18 negara tersebut terlihat terhenti pada kuartal kedua lalu dikarenakan tiga negara anggotanya yang memiliki kekuatan ekonomi terbesar gagal mengalami pertumbuhan.

Tingkat order baru dikawasan euro turun untuk bulan kedua berturut-turut dibulan Oktober, dengan kelemahan terutama berpusat pada pasar do- mestik. Kesenjangan pendapatan nasional juga me- maksa perusahaan untuk fokus pada pemotongan biaya yang dikeluarkan untuk mengurangi tingkat pengangguran melalui PHK, yang mana dampak lainnya adalah banyak perusahaan dikawasan euro menjadi tidak profitable saat ini.

Komisi eropa telah memangkas perkiraan pertumbuhan dan inflasi untuk kawasan euro karena kondisi ekonomi yang masih lemah dan perlam- batan dalam pertumbuhan sector tenaga kerja. Ko- misi eropa menurunkan pertumbuhan untuk tahun 2015 menjadi 1,1% dari 1,7% yang diperkirakan pada bulan Mei lalu. Sedangkan prospek untuk tahun ini diturunkan menjadi 0,8% dari sebelumnya 1,2%. Dan untuk tahun 2016 komisi memperkira- kan pertumbuhan 1,7%.

Proyeksi inflasi untuk tahun 2015 juga diturunkan menjadi 0,8% dari sebelumnya 1,2%. Perkiraan untuk tahun ini dipangkas menjadi 0,5% dari sebelumnya 0,8%. Dan untuk tahun 2016 inflasi diperkirakan di 1,5%. Karena kondisi ekonomi dan lapangan kerja belum pulih, Komisi Eropa berkomit- men untuk menggunakan semua alat yang tersedia dan sumber daya untuk memberikan lebih banyak pekerjaan dan pertumbuhan di eropa. Karenanya komisi berencana mengajukan rencana investasi 300 miliar euro sebagai awal untuk mempercepat pemulihan ekonomi, karena percepatan investasi merupakan bagian dari pemulihan ekonomi.

(4)

4

EKONOMI GLOBAL

ASIA

Sektor jasa Jepang kembali mengalami kontraksi untuk kelima kalinya sejak pajak penjualan dinai- kan pada bulan April lalu. Indeks PMI non manufactur Jepang terkontraksi ke 48,7 pada bulan Oktober setelah pada bulan September lalu menunjukan peningkatan ke 52,5 yang merupakan indeks terbesar sejak April. Sepanjang tahun ini kinerja sektor jasa melemah walaupun penurunan ini disebabkan sebagian besar karena hasil cuaca buruk awal tahun. Dalam laporan markits tersebut jumlah pesanan baru masih tetap tumbuh untuk bulan kelima berturut-turut meskipun pertumbuhannya yang terendah saat terjadi ekspansi.

Kinerja manufactur China selama dua bulan terakhir mengalami penurunan. Sektor PMI manufactur China mengalami penurunan pada bulan Oktober 2014 ke lvel 50,8 dibandingkan bulan sebelumnya 51,1 dan merupakan level terendah dalam 5 bulan terakhir Data ini jauh dari perkiraan sebelumnya yang memprediksi kenaikan ke level 51,2. Dari data ini terlihat penurunan bisnis dinegara Tiongkok.

Indeks pesanan baru turun 0,6% dari bulan sebelumnya. Indeks pesanan baru menengah turun 2,2% bulan lalu, turun menjadi kurang dari 50%.

(5)

5

EKONOMI INDONESIA

INFLASI

EKSPOR

BPS mencatat pada Oktober 2014 terjadi inflasi sebesar 0,47% dengan IHK sebesar 114,42. Tingkat inflasi tahun kalender (Januari—Oktober) 2014 sebesar 4,19% dan tingkat inflasi tahun ke tahun (Oktober 2013—Oktober 2014) sebesar 4,83%.

Inflasi terjadi karena adanya kenaikan harga yang ditunjukkan oleh naiknya indeks seluruh kelompok pengeluaran, yaitu: kelompok bahan makanan 0,25%; kelompok makanan jadi, minuman, rokok, dan tembakau 0,43%; kelompok perumahan air, listrik, gas, dan bahan bakar 1,04%; kelompok sandang 0,21%; kelompok kesehatan 0,6%; kelompok pen- didikan, rekreasi, dan olah raga 0,23%; serta trans- port, komunikasi, dan jasa keuangan 0,16%.

Dari 82 kota IHK, tercatat 74 kota mengalami inflasi dan 8 kota mengalami deflasi. Inflasi tertinggi terjadi di Tual 2,18% dengan IHK 120,13 dan terendah terjadi di MAmuju 0,06% dengan IHK 112,61. Sedang- kan deflasi tertinggi terjadi di Sorong 1,08% dengan IHK 113,96 dan terendah terjadi di Tanjung Pandan 0,12% dengan IHK 120,95.

BPS melaporkan bahwa ekspor Indonesia selama September 2014 tercatat meningkat 5,48% menjadi USD15,28 miliar dibanding ekspor Agustus 2014 dan bila dibandingkan September 2013 naik 3,87%.

Peningkatan ekspor September 2014 disebabkan oleh meningkatnya ekspor nonmigas sebesar 6,48%.

Demikian juga dengan ekspor migas yang naik sebesar 0,94%.

Lebih lanjut, peningkatan ekspor migas disebabkan oleh meningkatnya ekspor minyak mentah sebesar 29,59% dan ekspor hasil minyak sebesar 24,5%, sedangkan ekspor gas menurun sebesar 18,02%.

Secara kumulatif, nilai ekspor Indonesia selama Janu- ari—September 2014 mencapi USD132,71 miliar atau turun 0,93%. Demikian juga ekspor nonmigas mencapai USD109,3 miliar atau turun 0,81%.

(6)

6

EKONOMI INDONESIA

IMPOR

BPS mencatatkan nilai impor Indonesia bulan Sep- tember 2014 mencapai US$15,55 miliar atau naik 5,09% dibandingkan dengan Agustus 2014. Jika dibandingkan dengan September 2013, juga terjadi kenaikan sebesar 0,23%.

Kenaikan nilai impor ini disebabkan kenaikan pada nilai impor migas sebesar 7,42% (dipicu oleh naiknya nilai impor hasil minyak dan gas masing—

masing sebesar 23,42% dan 11,89%) dan nilai impor nonmigas naik 4,39% (disebabkan impor mesin peralatan listrik, besi baja, plastic dan barang—

barang dari plastic, bahan kimia organic, kendaraan bermotor, serta barang—barang dari besi baja).

Total impor secara kumulatif (Januari—September 2014) mencapai US$134,37 miliar atau terjadi penurunan 4,26% jika disbanding periode sama tahun 2013. Impor nonmigas secara kumulatif sebesar US$101,35 miliar dan impor nonmigas sebesar US433,02 miliar.

BPS melaporkan neraca perdagangan September 2014 mengalami deficit sebesar US$270,3 juta. Ini merupakan deficit bulan kelima sepanjang tahun ini.

Secara kumulatif, neraca perdagangan RI dari Januari—September tahun ini mengalami deficit sebesar US$1,668 miliar. Defisit neraca perdagangan utamanya dipicu neraca perdagangan migas yang pada Januari—September 2014 mencetak deficit sebesar US$9,617 miliar.

Surplus neraca nonmigas Januari—September 2014 yang mencapai US$7,949 miliar tak mampu men- gompensasi tingginya deficit minyak mentah yang mencapai US$3,127 miliar dan deficit hasil minyak sebesar US$17,549 miliar. Pada periode sama, neraca perdagangan gas surplus US$11,059 miliar.

Neraca Perdagangan

(7)

7

REKOMENDASI SAHAM PILIHAN

PT CIPUTRA DEVELOPMENT Tbk (CTRA)

www.mncsecuritie

PT ANEKA TAMBANG Tbk (ANTM)

Rekomendasi : SELL Target Price : Rp 840

Kinerja Kuartal 3/2014:

• Net Revenue turun -34% menjadi Rp 5,81 triliun;

• Operating Profit turun -125,3% menjadi Rp - 119,48 miliar;

• Net Loss naik 262,04% menjadi Rp -563,91 miliar;

• Debt Equity Ratio menjadi 0,87x

• Gross Profit Margin menjadi 8,96%

• Operating Profit Margin menjadi -2,06%

• Net Profit Margin menjadi -9,7%

• ROE menjadi -4,65%

• ROA menjadi -2,48%

Proyeksi Kinerja Full Year 2014:

• Net Revenue menjadi Rp 7,8 triliun;

• Operating Profit Rp -160 miliar;

• Profit before tax Rp 869 miliar;

• Net Profit Rp -752 miliar Price (07/10/2014) : 1.110

Price (07/11/2014) : 935

Change : -175 (-15,77%)

52wk High—Low : 1.600—925 Market Capitalization : 8,82 T

EPS 2014F : Rp –79

P/E 2014F : -10,7 x

PBV 2014F : 0,63 x

Rekomendasi : BUY Target Price : Rp 1.230

Reasons:

• PT Ciputra Development Tbk (CTRA) membuku- kan marketing sales Rp 4,8 triliun hingga Agustus 2014. Angka ini baru memenuhi 48% dari target marketing sales CTRA tahun ini sebesar Rp 10 triliun. Jika dibanding periode yang sama tahu lalu, marketing sales CTRA turun 20%.

• Tahun ini, CTRA menargetkan pendapatan Rp 6 triliun atau tumbuh tipis 3,8% dari pendapatan tahun 2013 Rp 5,78 triliun . Sedangkan untuk laba bersihnya, CTRA menargetkan Rp 1,2 triliun atau tumbuh 23,71% dari laba bersih tahun 2013 Rp 977 miliar.

Price (07/10/2014) : 990 Price (07/11/2014) : 1.120

Change : +130 (+13,13%)

52wk High—Low : 1.265—710 Market Capitalization : 17,06 T

EPS 2014F : Rp 87,23

P/E 2014F : 14,1 x

P/BV 2014F : 1,70 x

(8)

8

REKOMENDASI SAHAM PILIHAN

PT BANK RAKYAT INDONESIA Tbk (BBRI)

www.mncsecuritie

PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk (AALI)

Reasons:

•

Produksi CPO Perseroan sampai dengan bulan September 2014 mencapai 1,29 ton atau meningkat 19,3%.

•

Produksi TBS Perseroan mencapai 4,18 juta ton atau naik sebesar 13,8% dari periode yang sama tahun 2013.

•

Dari seluruh TBS yang dihasilkan, kontribusi area Sumatera sebesar 40,1%, sementara area Kali- mantan dan Sulawesi masing-masing member kontribusi sebesar 42,4% dan 17,5%.

•

Produksi kernel Perseroan juga meningkat sebesar 19,6% dibandingkan tahun periode sama tahun 2013.

Price (07/10/2014) : 22.475 Price (07/11/2014) : 22.975

Change : +500 (+2,22%)

52wk High—Low : 29.675—18.600 Market Capitalization : 35,94 T

EPS 2014F : Rp 1.334

P/E 2014F : 19,12 x

PBV 2014F : 4,73 x

Corporate’s Update

• Perseroan mampu menjaga kinerjanya secara konsisten karena Perseroan tetap focus pada seg- men usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM).

Bahwa kredit mikro tumbuh sebesar 32% yoy lebih besar dibanding total pertumbuhan kredit sebesar 12,3% yoy.

• Dalam 7 tahun terakhir, terjadi penambahan sumber daya manusia (SDM) sebanyak 70 ribu orang.

• Pendapatan berbasis biaya (fee based income) Perseroan pada kuartal III - 2014 tercatat meningkat 16,30% yoy dengan pertumbuhan tertinggi pada transaksi e-banking sebesar 51,3%

(yoy).

Price (07/10/2014) : 10.475 Price (07/11/2014) : 10.650

Change : +175 (+0,17%)

52wk High—Low : 11.700—6.800 Market Capitalization : 262,73 T

EPS 2014F : Rp 975,16

P/E 2014F : 11,38 x

(9)

9

JADWAL RILIS DATA EKONOMI GLOBAL

Date Economic Data Country Period Prev

3/11 PMI Manufacturing Eurozone Oct 50,3 PMI Manufacturing USA Oct 57,5 Nomura/ JMMA

Manufacturing PMI

Japan OctF 51,7

4/11 PPI Eurozone Sep -1,4%

Exports USA Sep 198,5B

Imports USA Sep 238,6B

Trade Balance USA Sep -40,1B Factory Orders USA Sep -10%

PMI Composite China Oct 52,3 PMI Services China Oct 53,5 5/11 PMI Composite Eurozone Nov 52,0 PMI Services Eurozone Nov 52,4 Retail Sales Eurozone Sep 1,9%

ADP Employment Change

USA Oct 213K

PMI Services USA OctF 57,3 Consumer Credit USA Sep 13,5B 6/11 Interest Rate Deci-

sion

Eurozone - 0,05%

Initial Jobless Claims

USA 2Nov 281K

Continuing Claims USA 25Oct 2377K Monthly Budget

Statement

USA Oct 106B

7/11 Change in Manufac- turing Payrolls

USA Oct 4K

Unemployment RAte

USA Oct 5,9%

9/11 CPI China Oct 1,6%

PPI China Oct -1,8%

10/11 Sentix Investor Confidence

Eurozone Nov -13,7

Exports China Oct 15,3%

Imports China Oct 7%

Trade Balance China Oct 31B 12/11 Indsutrial Produc-

tion

Eurozone Sep -1,9%

Wholesale Sales USA Sep 5,8%

Industrial Produc- tion

China Oct 8%

Machinery Orders Japan Sep 4,7%

Date Economic Data Country Period Prev

Domestic CGPI Japan Oct 3,5%

Retail Sales China Oct 11,6%

13/11 Interest Rate Deci- sion

Indonesia - 7,5%

14/11 Capital Account Balance

Indonesia Q3 1M

Current Account Balance

Indonesia Q3 -9,11B

Financial Account Balance

Indonesia Q3 14,51B

GDP Eurozone Q3 0,7%

CPI Eurozone Oct 0,3%

Retail Sales USA Oct 4,3%

Exports USA Oct -0,2%

16/11 GDP Japan Q3P -7,1%

17/11 Exports Eurozone Sep 158,3B Imports Eurozone Sep 142,5B Tarde Balance Eurozone Sep 15,8B Industrial Produc-

tion

USA Oct 4,3%

18/11 PPI USA Oct 1,6%

19/11 Interest Rate Deci- sion

Japan - 0-

0,1%

Current Account Balance

Eurozone Sep 18,9B

Housing Starts USA Oct 1017K

Exports Japan Oct 6,9%

Imports Jaoan Oct 6,2%

Trade Balance Japan Oct -958B 20/11 PMI Manufacturing Eurozone NovP 50,6

CPI USA Oct 1,7%

25/11 GDP USA Q3 2,3%

Personal Consump- tion Expenditure

USA Q3 2,3%

House Price Index USA Sep 0,5%

Consumer Confi- dence Index

USA Nov 94,5

26/11 Personal Income USA Oct 0,2%

Personal Spending USA Oct -0,2%

Pending Home Sales

USA Oct 1%

27/11 CPI Japan Oct 3,2%

(10)

10

REKOMENDASI TEKNIKAL

www.mncsecurities.com 4,899 – 5,148

Pola Two Black Crows terbentuk atas IHSG mengindikasikan Bearish Continuation.

IHSG

58,550 – 64,875

Pola Three White Soldiers terbentuk atas GGRM mengindikasikan Bullish Continuation.

Gudang Garam (GGRM)

8,350 – 9,500

Pola Two White Soldiers terbentuk atas TBIG mengindikasikan Bullish Continuation.

Tower Bersama Infrastructure (TBIG)

13,075 – 15,575

Pola Bullish Harami terbentuk atas SILO mengindikasikan Bullish Reversal.

Siloam International Hospital (SILO)

(11)

11

REKOMENDASI TEKNIKAL

www.mncsecurities.com 1,040 – 1,210

Pola Spinning Tops terbentuk atas CTRA mengindikasikan melambatnya aksi beli.

Ciputra Development (CTRA)

3,530 – 4,000

Pola Dragonfly Doji terbentuk atas INCO mengindikasikan munculnya aksi beli.

Vale Indonesia (INCO)

2,490 – 2,775

Pola Evening Doji Star terbentuk atas PTPP mengindikasikan melambatnya aksi beli.

Pembangunan Perumahan (PTPP)

900 – 1,020

Pola Evening Doji Star terbentuk atas WSKT mengindikasikan melambatnya aksi beli.

Waskita Karya (WSKT)

(12)

MNC Securities

MNC Financial Center Lt 14—16 Jl. Kebon Sirih No.21—27 Jakarta 10340 Phone 021-29803111 Fax 021-39836857

Edwin J. Sebayang [email protected]

Mining, Energy, Company Groups

Head of Research Ext.52233

Reza Nugraha [email protected] Cement, Transportation, Infrastructure, Property

Research Ext.52235

Dian Agustina [email protected]

Plantation, Pharmacy

Zabrina Raissa [email protected]

Banking

Research Ext.52237 Victoria Venny

[email protected] Telecomunication

Disclaimer

This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsi- bility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to pur- chase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those compa-

(13)

MNC Tower - Jakarta MANGGA DUA - Jakarta SURYO - Jakarta

Jl. Kebon Sirih No 17-19 Arkade Belanja Mangga Dua Jl. Suryo No. 20

Jakarta 10340 Ruko No. 2 Senopati

Telp. 021- 3928333 Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta Selatan

Fax. 021-3919930 Jakarta 10620 Telp. ( 021 ) 72799989

HP. 0888 800 9138 Telp. 021-6127668 Fax. (021 ) 72799977

Yelly Syofita Fax. 021-6127701 Suta Vanda Syafril

[email protected] HP. 0812 910 0807 [email protected]

Yenny Mintarjo [email protected] [email protected]

INDOVISION - Jakarta GAJAH MADA - Jakarta TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta

Wisma Indovision Lantai Dasar Mediterania Gajah Mada Residence Ruko Taman Permata Buana

Jl Raya Panjang Z / III Unit Ruko TUD 12 Jalan Pulau Bira D1 No. 26

Jakarta 11520 Jl. Gajah Mada 174 Jakarta 11610

Telp. 021-5813378 / 79 Telp. ( 021 ) 63875567 Telp. 021-5803735

Fax. 021-5813380 '( 021 ) 63875568 Fax . 021-58358063

HP. 0815 1650 107 Anggraeni Kie Henny Roosiana

Denny Kurniawan [email protected] [email protected]

[email protected] [email protected]

[email protected]

PASAR BARU - Jakarta KELAPA GADING - Jakarta GANDARIA - Jakarta

Jalan Pasar Baru Timur No. 11 Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Iskandar Muda No. 9 A Jakarta Pusat Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City)

Telp. 021-3459341 Jakarta Utara 14240 Jakarta 12240

021-3450588 Telp. 021-45842111 Telp. (021) 7294243, 7294230

Fax. 021-3811865 Fax . 021-45842110 Fax. (021) 7294245

Bismar Andri Muharizal Putra A. Dwi Supriyanto

[email protected]

KEMAYORAN - Jakarta OTISTA - Jakarta SURABAYA

Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Jl. Otista Raya No.31A GEDUNG ICBC CENTER

Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Jakarta Timur JL. BASUKI RAHMAT 16-18

Kemayoran, Jakarta 10630 Telp. (021) 29360105 SURABAYA

Telp. (021) 30044599 FAX. (021) 29360106 TELP. 031-5317929

Ponirin Johan Fauziah/Nadia HP. 0888 303 7338

[email protected] Otista [email protected] ANDRIANTO WIJAYA

Sby-Sulawesi MALANG SOLO

Jl. Sulawesi No. 60 Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Jl. Dr. Rajiman 64 / 226

Surabaya 60281 Malang 65112 Solo

Telp. 031-5041690 Telp. 0341-567555 Telp. (0271) 642722,

Fax. 031-5041694 Fax. 0341-586086 631662, 633707

HP. 0812 325 2868 HP. 0888 330 0000 Fax. (0271) 637726

Lius Andy H. Lanny Tjahjadi Tindawati

[email protected] [email protected] LY. Lennywati

[email protected] [email protected] [email protected]

MEDAN MAGELANG BOGOR

Jl. Karantina No 46 Jl. Cempaka No. 8 B Jl. Raya Pajajaran No. 25

Kel. Durian, Kec Medan Timur Komp. Kyai Langgeng ( Depan Hotel Pangrango 2 )

Medan 20235 Kel. Jurang Ombo, Magelang 56123 Bogor

Telp. 061-6641905 Telp. 0293-313338 Tlp. 0251 8350476 , 08889992200

0293-313468 Fax. 0251-8350 527

Fax. 0293-313438 HP. 0819 0524 0006

HP. 0888 282 6180 I r w a n O k t a v i a n

Deddy Irianto [email protected]

[email protected]

DENPASAR MAKASSAR SEMARANG

Gedung Bhakti Group Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2

( Koran Seputar Indonesia ) Makassar - Sulawesi Selatan Kav. 35 - 36

Jl. Diponegoro No. 109 Kompleks Rukan Ratulangi Semarang

Denpasar - 80114 Blok. C12-C13 Telp. 024-76631623

Telp. 0361-264569 Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Fax. 024-76631627

Fax. 0361-264563 Makassar - 90113 Widyastuti

Telp. 0411-858516 [email protected]

Fax. 0411-858526 Fax. 0411 - 850913

Daniel R. Marsan email: [email protected]

Sentul - Bogor Bandung PATI

Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Jl. Gatot Subroto No. 2 Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1

Sentul City, Bandung - 40262 Pati – Jawa Tengah

Bogor – 16810 Telp No. 022- 733 1916-17 Telp (0295) 382722

Telp. 6221- 87962291 – 93 Fax No. 022- 733 1915 Faks (0295) 385093

Fax. 6221- 87962294 Bismar / Dimas Panji Arie Santoso

Hari Retnowati [email protected] [email protected]

Semarang_Pojok BEI Semarang_Pojok BEI TEGAL

Univ Dian Nuswantoro Universitas Stikubank Jl. Ahmad Yani No 237

Telp . (024) 356 7010 Telp . (024) 841 4970 Tegal

Gustav Iskandar Gustav Iskandar Telp. 0283 - 335 7768

Fax. 0283 - 340 520 Tubagus Anditra/ Aprilia

[email protected]

Bandar Lampung Menado BATAM

Jl. Brigjen Katamso No. 12 Jl. Pierre Tendean Hotel Nagoya Plaza

Tanjung Karang, Bandar Lampung 35111 Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Jl. Imam Bonjol No. 3-4

Tel. (0721) 251238 DEALING Tel. (0431) 877888 Lubuk Baja, Batam 29432

Tel. (0721) 264569 CSO Fax. (0431) 876222 Telp. 0778-459997

[email protected] [email protected] Fax. 0778-456787

HP. 0812 701 7917 Manan [email protected] [email protected]

Balikpapan Jl. Jend Sudirman No.33

Balikpapan – Kaltim Tel. (0542) 736259 [email protected]