KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia Periode 2006-2010)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi
Persyaratan guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS Surakarta
Disusun oleh: GILANG RAMADHAN
F0210064
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia Periode 2006-2010)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi
Persyaratan guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS Surakarta
Disusun oleh: GILANG RAMADHAN
F0210064
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET
ABSTRAK
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia Periode
2006-2010)
Oleh:
GILANG RAMADHAN
F0210064
Penelitian bertujuan untuk menguji pengaruh kepemilikan manajerial
terhadap hubungan antara diversifikasi yang diukur dengan indeks Herfindahl dan
kinerja perusahaan yang diukur dengan ROA. Tujuan penelitian ini adalah untuk
menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh diversifikasi pada kinerja
perusahaan (b) pengaruh kepemilikan manajerial pada hubungan antara diversifikasi
dan kinerja perusahaan. Data dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang
berasal dari ICMD, OSIRIS, dan laporan keuangan tahunan dari masing-masing
perusahaan. Syarat pengambilan sampel berdasarkan ketersediaan laporan
keuangan perusahaan, pelaporan tingkat kepemilikan manajerial, dan pelaporan
segmen usaha perusahaan. Sampel data merupakan perusahaan manufaktur go
public yang beroperasi di Indonesia pada tahun 2006-2010, sebanyak 51
perusahaan. Penelitian ini menggunakan data panel untuk kepentingan analisis.
Penulis menggunakan program EViews8 for Windows. Hasil dari penelitian ini dapat
disimpulkan bahwa diversifikasi secara signifikan berpengaruh negatif pada kinerja
perusahaan, dan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi mampu
memoderasi hubungan antara diversifikasi dengan kinerja perusahaan, dengan
adanya mekanisme pengawasan yang berbentuk kepemilikan manajerial terbukti
dapat mengurangi efek negatif diversfikasi pada kinerja perusahaan.
ABSTRACT
MANAGERIAL OWNERSHIP, DIVERSIFICATION, AND FIRM PERFORMANCE
(An Empirical Study on Manufacturing Companies Go Public in Indonesia for
The Period 2006-2010)
By:
GILANG RAMADHAN F0210064
The study aimed to examine the effect of managerial ownership on the
relationship between diversification as measured by the Herfindahl index and firm
performance as measured by ROA. The purpose of this research is to find empirical
evidence of (a) the effect of diversification on firm performance (b) the effect of
managerial ownership on the relationship between diversification and firm
performance. The data in this study is a secondary data derived from ICMD, OSIRIS,
and the annual financial statements of each company. Terms sampling based on
based on the availability of the company's financial statements, the reporting
managerial ownership levels, and reporting of the company's business segments.
Sample data is a publicly traded manufacturing company operating in Indonesia in
2006-2010, as many as 51 companies. This study uses panel data for analysis. The
author uses Evews8 program for Windows. The results of this study it can be
concluded that diversification is significantly negative effect on firm performance, and
managerial ownership as a moderating variable able to moderate the relationship
between diversification and firm performance, the monitoring mechanism in the form
of ownership manjerial proven to reduce the negative effects on the performance of
corporate diversify company.
HALAMAN PERSETUJUAN
Skripsi dengan judul:
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia Periode
2006-2010)
Ditulis oleh:
Gilang Ramadhan (NIM F0210064)
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh:
Surakarta, 20 Mei 2014
Dosen Pembimbing
Dr. Wisnu Untoro, M.S.
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi dengan judul:
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia Periode
2006-2010)
Atas nama mahasiswa: Gilang Ramadhan (NIM F0210064)
Telah diterima dengan baik oleh Tim Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi
syarat-syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Surakarta, 2014
Tim Penguji Skripsi
1. Drs. Harmadi, M. M. Sebagai Ketua ( )
NIP 19580513 198403 1 001
2. Dr. Wisnu Untoro, M. S. Sebagai Pembimbing ( )
NIP 19540220 198003 1 002
3. Irwan Trinugroho. SE.,M.Sc Sebagai Anggota ( )
NIP 19841106 200912 1 004
Disahkan oleh
Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si NIP 19590403 198601 2 001
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret:
Nama : Gilang Ramadhan
NIM : F0210064
Program Studi : S-1 Manajemen
Judul Skripsi : KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go
Public di Indonesia Periode 2006-2010)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat ini adalah
benar-benar merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan hasil
jiplakan/saduran dari hasilkarya orang lain.
Apabila ternyata di kemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya
bersedia menerim sanksi akademik, berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar
sarjananya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, 20 Mei 2014
Mahasiswa
Gilang Ramadhan
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan kepada:
Bapak dan ibuku tercinta
Adik-adikku
Keluarga besarku dan Teman-teman
seperjuanganku
HALAMAN MOTTO
Kalau di dalam dirimu masih ada dirimu, masih ada yang seharusnya tidak
membebanimu, maka kamu tak akan bisa terbang. Di dalam dirimu jangan ada
dirimu. Kebanyakan orang, di dalam dirinya hanya ada dirinya, hanya ada ego
dan eksistensinya. Kalu dirimu suwung berarti yang ada dalam dirimu
hanyalah iradlah Allah
(Emha Ainun Nadjib)
Temukanlah bunyi sejati, rasa sejati, kesadaran sejati, sebab kita hidup di
tengah gelimang kepalsuan yang luar biasa menenggelamkan kita. Milikilah
sidik paningal, milikilah pengetahuan yang sejati
(Emha Ainun Nadjib)
anmu untuk memperkuat dirimu. Hidup
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan
nikmat dan karunia-Nya sehingga penulisan skripsi dengan KEPEMILIKAN
MANAJERIAL, DIVERSIFIKASI, DAN KINERJA PERUSAHAAN (Studi Empiris
pada Perusahaan manufaktur Go Public di Indonesia Periode 2006-2010
dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Penyusunan skripsi ini tidak akan terselesaikan dengan baik tanpa adanya kerja
sama dan bantuan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini, penulis ingin
menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret
3. Bapak Irwan Tri Nugroho, S.E., M.Sc. dan Dr. Wisnu Untoro, M.Si. selaku
dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran dan masukan
4. Bapak Djoko Purwanto, Drs., M.B.A. selaku dosen pembimbing akademik
yang telah memberikan pengarahan selama masa perkuliahan
5. Seluruh dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret
6. Kedua orang tua yang selalu memberikan doa dan dukungan kasih sayang
7. Adik yang yang selalu menghibur dan memberikan doa
8. Keluarga besar Klaseman dan Pengging
9. Sababat-sababat Koklok tempat berbagi bahagia
10. Teman-teman Manajemen B - 2010
12. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan.Oleh
karena itu, penulis mohon maaf apabila skripsi ini masih jauh dari
sempurna.Penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun.Akhir kata,
semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan.
Surakarta, 20 Mei 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... v
HALAMAN PERNYATAAN ... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vii
HALAMAN MOTTO ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR DAN GRAFIK ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ... xviii
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 5
C. Tujuan Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ... 7
1. Diversifikasi ... 7
2. Kinerja Perusahaan ... 8
3. Teori Keagenan (Agency Teory) ... 8
4. Kepemilikan Manajerial ... 10
5. Ukuran dan Usia Perusahaan ... 10
B. Penelitian Terdahulu ... 10
C.Perumusan Hipotesis ... 15
1. Pengaruh Diversifikasi pada Kinerja Perusahaan ... 15
2. Efek Moderasi Kepemilikan Manajerial Pada Hubungan Diversifikasi dengan Kinerja Perusahaan ... 16
D. Kerangka Penelitian ... 18
BAB III METODE PENELITIAN A. Data dan Sampel ... 19
B. Variabel dan Definisi Operasional ... 19
1. Kinerja Perusahaan ... 20
2. Diversifikasi ... 20
3. Kepemilikan Manajerial ... 21
4. Ukuran Perusahaan ... 21
5. Usia Perusahaan ... 22
6. Kinerja Sebelumnya ... 22
C. Metode Analisis ... 23
D. Pengujian Asumsi Klasik ... 24
1. Uji Normalitas ... 24
2. Uji Multikolinearitas ... 24
3. Uji Heteroskedastisitas ... 25
4. UjiAutokorelasi ... 25
E. Pengujian Hipotesis ... 26
1. Uji F ... 26
2. Uji R2 (Koefisien Determinasi) ... 27
3. Uji t ... 27
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 29
B. Statistik Deskriptif ... 30
C. Pengujian Asumsi Klasik ... 32
1. Uji Normalitas ... 32
2. Uji Multikolinearitas ... 34
3. Uji Heteroskedastisitas ... 35
4. UjiAutokorelasi ... 37
D. Pengujian Hipotesis ... 40
1. Uji F ... 40
2. Uji R2 (Koefisien Determinasi) ... 42
E. Pembahasan ... 47
1. Diversifikasi ... 47
2. Manajerial Ownership ... 48
3. Ukuran Perusahaan ... 49
4. Usia Perusahaan ... 50
5. Kinerja Sebelumnya ... 50
6. Leverage ... 51
BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ... 52
B. Keterbatasan ... 52
C. Saran ... 53
D. Implikasi ... 54
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel III.1 Dasar Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ... 26
Tabel IV.1 Daftar Sampel Penelitian ... 29
Tabel IV.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 30
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Model Regresi 1 ... 32
Tabel IV.4 Hasil Uji Normalitas Model Regresi 2 ... 33
Tabel IV.5 Hasil Uji Normalitas Model Regresi 3 ... 33
Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolinearitas (Matriks Korelasi) ... 34
Tabel IV.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas 1 ... 35
Tabel IV.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas 2 ... 36
Tabel IV.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas 3 ... 36
Tabel IV.10 Dasar Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ... 37
Tabel IV.11 Hasil Uji Autokorelasi 1 ... 38
Tabel IV.12 Hasil Uji Autokorelasi 2 ... 38
Tabel IV.13 Hasil Uji Autokorelasi 3 ... 39
Tabel IV.14 Hasil Uji F 1 ... 40
Tabel IV.15 Hasil Uji F 2 ... 41
Tabel IV.16 Hasil Uji F 3 ... 41
Tabel IV.18 Hasil Uji R22 ... 43
Tabel IV.19 Hasil Uji R23 ... 43
Tabel IV.20 Hasil Uji t 1 ... 44
Tabel IV.21 Hasil Uji t 2 ... 45
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Sampel Penelitian
Lampiran 2.Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 3. Hasil Uji Normalitas
Lampiran 4. Matriks Korelasi (Correlation Matrix)
Lampiran 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas
