i
KATA PENGANTAR
Dengan menyebut nama Allah Yang maha Pengasih lagi Maha Penyayang. Assalamu’alaikum Wr.Wb
Segala puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah Subhanahu Wata’ala, karena hanya dengan limpahan rahmat dan karunia-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Telekomunikasi Kategori LQ45 dan non LQ45)”. Penyusunan skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat ujian sidang sarjana strata (S1) dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi FPEB UPI.
Peneliti menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini terdapat banyak kekurangan dikarenakan keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang peneliti miliki. Oleh karena itu kritik dan saran yang membangun, peneliti harapkan dari semua pihak sebagai masukan agar lebih baik lagi untuk ke depannya. Semoga amal baik semua pihak mendapat pahala yang berlimpah dari Allah Subhanahu Wata’ala. Amin Yaa Robbal’alamin.
Wassalammu’alaikum Wr. Wb.
Bandung, Januari 2012
UCAPAN TERIMA KASIH
Segala puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, karena berkat rahmat dan karunia-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Telekomunikasi Kategori LQ45 dan non LQ45)” untuk menempuh gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
Skripsi ini tidak mungkin terwujud tanpa adanya bantuan, dorongan dan nasihat dari berbagai pihak dari awal sampai tersusunnya skripsi ini. Walupun tidak akan terbalaskan suatu jasa oleh rasa terima kasih, namun pada kesempatan ini peneliti ingin menyampaikan ucapan terima kasih dan penghargaan yang sangat besar kepada kedua orang tua tercinta Ibunda Ida Ningsih dan Ayahanda Juana yang selalu mencurahkan kasih sayang, kepercayaan, nasihat, dan doa yang tiada henti, yang menjadi semangat bagi peneliti dalam penyusunan skripsi ini. Kepada kedua pembimbing Bapak Drs. Karli Soedijatno., Msi., Ak selaku pembimbing I, dan Bapak Toni Heryana., S.Pd., MM selaku Pembimbing II dan juga selaku Ketua Program Studi Akuntansi FPEB UPI serta pembimbing akademik peneliti selama menjalani studi, yang telah memberikan bimbingan, waktu, dan ilmu yang sangat bermanfaat sehingga penyusunan skripsi yang pada awalnya hanya data-data mentah akhirnya bisa terselesaikan, juga tidak lupa peneliti sampaikan rasa terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Sunaryo Kartadinata, M.Pd. selaku Rektor Universitas Pendidikan Indonesia.
2. Bapak Dr. H. Edi Suryadi, M.Si. selaku Dekan Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
3. Seluruh dosen juga staff Program Studi Akuntansi, yang telah bersedia membimbing dan memberikan ilmu pengetahuan yang sangat berharga selama menempuh perkuliahan di Universitas Pendidikan Indonesia.
4. Kakak tersayang Nida Yuandini, S.Kom yang senantiasa memberikan semangat, nasihat, pengalaman, dan doa yang berlimpah dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Rizki Hidayat yang telah memberikan semangat serta dukungan yang tiada henti-hentinya untuk menyelesaikan skripsi ini.
6. Rekan-rekan Akuntansi angkatan 2007, khususnya Yoga Muhammad Kautsar, S.E, Yulisa Aviantie Rayasa, S.E, Afrilia Novianti, S.E, Ayu Safarina, Zeta Efrata, S.E, Imaniar Puji Rahayu, S.E, Dini Nurdianti, Imba Fuji Alfiani, Maya Meisyaroh, S.E, Khalida Sofia, S.E, Risya Permatasari, dan semua pihak yang peneliti tidak bisa sebutkan satu persatu.
Semoga Allah Subhanahu Wata’ala melimpahkan rahmat dan karunia-Nya serta membalas kebaikan yang telah diberikan. Amin Yaa Robbal’alamin.
Bandung, Januari 2012
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR. . . . . . . . . . i UCAPAN TERIMAKASIH. . . . . . . . . . ii DAFTAR ISI. . . . . . . . . . . iv DAFTAR TABEL. . . . . . . . . ix DAFTAR GAMBAR. . . . . . . . . . . xiDAFTAR GRAFIK . . . . . . . . . xii
BAB I PENDAHULUAN. . . . . . . . . 1
1.1 Latar Belakang. . . . . . . . . . 1
1.2 Rumusan Masalah. . . . . . . . . . 13
1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian. . . . . . . . . . 14
1.3.1 Maksud Penelitian . . . 14
1.3.2 Tujuan Penelitian . . . 14
1.4 Kegunaan Penelitian . . . . . . . . . . 14
1.4.1 Aspek Akademis . . . . . . 14
1.4.2 Aspek Praktis . . . 15
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS. . . . . . . . . . 16
2.1 Investasi . . . . . . . . . . . . 16
2.2 Pasar Modal. . . . . . . . . . . . 18
2.2.1 Pengertian Pasar Modal . . . 18
2.2.2.1 Common Stock (saham biasa) . . . . . . 21
2.2.2.2 Preferred Stock . . . . . . 23
2.2.3 Pelaku Pasar Saham . . .. . . . 26
2.2.4 Indeks Pasar Modal . . .. . . . 29
2.2.4.1 Indeks Harga Saham Gabungan . . . 28
2.2.4.2 Indeks LQ45 . . . . . . 29
2.2.4.3 Indeks Saham Lainnya. . . . . . 30
2.3 Return Saham . . . . . . . . . 31
2.3.1 Dividen . . . . . . 32
2.3.2 Capital Gain. . . 33
2.4 Tipe Analisis Saham .. . . . . . . . . . 34
2.4.1 Analisis Teknikal. . . . . . 34
2.4.2 Analisis Fundamental . . . . 35
2.5 Kinerja Keuangan . . . . . . . . . . . . 37
2.5.1 Pengertian Kinerja Keuangan. . . 37
2.5.2 Analisis Laporan Keuangan . . . 38
2.5.3 Informasi Laporan Keuangan . . . 41
2.5.4 Pengukuran Kinerja Keuangan. . . 43
2.5.4.1 Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap return saham . . . . . . 45
2.5.4.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap return saham . . . . . . 47 2.5.4.3 Pengaruh Price Earning Ratio terhadap
return saham . . . . . . 48
2.5.4.4 Pengaruh Return On Asset terhadap return saham . . . . . . 49
2.5.4.5 Pengaruh Return On Equity terhadap return saham . . . . . . 49
2.5.4.6 Pengaruh Earning Per Share terhadap return saham . . . . . . 49
2.6 Kerangka Pemikiran . . . . . . . . . . . 50
2.7 Hipotesis . . . . . . . . . . . . . . . . 57
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN. . . . . . . . . . . . . . . 58
3.1 Objek Penelitian. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
3.2 Metode Penelitian. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
3.2.1 Desain Penelitian. . . . . . . . . . . . . . 59
3.2.2 Definisi dan Operasionalisasi Variabel. . . . . . . . . 61
3.2.3 Populasi dan Sampel Penelitian. . . . . . . . . . . 63
3.2.4 Teknik Pengumpulan Data. . . . . . . . . . . . . . 65
3.2.5 Teknik Analisis Data. . . . . . . . . . . . . . . . . 66
3.2.6 Rancangan Analisis Data. . . . . . . . . . . . . . . . . 68
3.2.6.1 Pemilihan Teknik Analisis Data.. . . . . . . . . . . . 68
3.2.6.2 Pemilihan Data Panel dengan Uji Chow . . . . . . 71
3.2.6.3 Pemilihan Data Panel dengan Uji Hausman . . . . 72
3.2.6.4 Spesifikasi Model . . . . . . . 73
3.2.8 Pengujian Hipotesis . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
3.2.8.1 Uji F. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
3.2.8.2 Uji t. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN. . . . . . . 78
4.1 Hasil Penelitian. . . . . . . . . . 78
4.1.1 Deskripsi Variabel Kinerja Keuangan . . . . . . . . . 78
4.1.1.1 Deskripsi Debt to Equity Ratio . . . . . . . 78
4.1.1.2 Deskripsi Return On Asset . . . . . . . . . . 81
4.1.1.3 Deskripsi Return On Equity . . . . . . . . 83
4.1.1.4 Deskripsi Earning Per Share . . . . . . . . 85
4.1.1.5 Deskripsi Price Earning Ratio. . . . . . . . . 87
4.1.2 Deskripsi Variabel Return Saham. . . . . . 89
4.1.3 Pengujian Hipotesis . . . . . . . . . . . . 92
4.1.3.1 Pemilihan Data Panel . . . . . . . . 93
4.1.3.2 Uji Common Effect . . . 94
4.1.3.3 Koefisien Determinasi ... . . 95
4.1.3.4 Pengujian Hipotesis Secara Simultan . . . . 95
4.1.3.5 Pengujian Hipotesis Secara Parsial . . . . . . 96
4.2 Pembahasan. . . . . . . . . . 98
4.2.1 Gambaran Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi. 98 4.2.2 Gambaran Return Saham Perusahaan Telekomunikasi. . . 102
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN. . . . . . . . 107
5.1 Kesimpulan. . . . . . . . 107
5.2 Saran. . . . . . . 108
DAFTAR PUSTAKA. . . . . . . 110 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Laba Bersih Perusahaan Telekomunikasi Tahun 2007-2010. . . . . 9
Tabel 3.1 Metode Penelitian. . . . . . . . . . . . . 60
Tabel 3.2 Operasional Variabel. . . . . . . . . . . . 62
Tabel 3.3 Populasi Penelitian . . . . . . . . . . . . 63
Tabel 3.4 Sampel Penelitian . . . . . . . . . . . . 65
Tabel 3.5 Kriteria Uji Chow . . . . . . . . . . . . 72
Tabel 3.6 Kriteria Uji Hausman . . . . . . . . . . . . 73
Tabel 3.7 Kriteria Uji F . . . . . . . . . . . . 75
Tabel 3.8 Kriteria Uji t . . . . . . . . . . . . . . . 77
Tabel 4.1 Debt to Equity Ratio Perusahaan Telekomunikasi . . . . . 79
Tabel 4.2 Return On Asset Perusahaan Telekomunikasi. . . . . . 82
Tabel 4.3 Return On Equity Perusahaan Telekomunikasi. . . . . . 83
Tabel 4.4 Earning Per Share Perusahaan Telekomunikasi . . . . . 85
Tabel 4.6 Price Earning Ratio Perusahaan Telekomunikasi . . . . . . . 87
Tabel 4.7 Dividen/saham yang diumumkan oleh Perusahaan . . . . . 89
Tabel 4.8 Return Saham Perusahaan Telekomunikasi . . . . . . . . . 90
Tabel 4.9 Data Variabel X1, X2, X3, X4, X5 dan Y . . . 92
Tabel 4.10 Hasil Uji Chow . . . . . . . . . . 93
Tabel 4.11 Hasil Uji Common Effect (GLS) . . . . . . . . . . 94
Tabel 4.12 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F) . . . . . . 96
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Paradigma Penelitian . . . . . . . . . . 56
DAFTAR GRAFIK
Grafik 1.1 Perkembangan Pertumbuhan Pelanggan Telepon Bergerak Seluler. . 8
Grafik 1.2 Return Saham Perusahaan Telekomunikasi . . . 4
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Surat Keputusan Sidang Lampiran 2 Surat Izin Penelitian
Lampiran 3 Surat Izin Penelitian dari Kantor Kesatuan Bangsa, Politik dan Perlindungan Masyarakat
Lampiran 4 Surat Izin Penelitian dari BadanPemberdayaan Masyarakat dan Pemerintahan Desa
Lampiran 5 Surat Izin Telah Melakukan penelitian dari Fasilitator Kabupaten PNPM Mandiri Perdesaan Kabupaten Garut
Lampiran 6 Formulir Frekuensi Bimbingan
Lampiran 7 Formulir Persetujuan Perbaikan (revisi) Seminar Usulan Penelitian Lampiran 8 Formulir Persetujuan Perbaikan (revisi) Skripsi
Lampiran 9 Data Kemiskinan di Indonesia
Lampiran 10 Perkembangan Jumlah Penduduk Miskin di Kabupaten Garut Lampiran 11 Rasio Biaya Operasional Bulan mei dan Juni 2010
Lampiran 12 Laporan Kolektibilitas sampai dengan Desember 2009 Kabupaten Garut Provinsi Jawa Barat
Lampiran 13 Tingkat Profitabilitas sampai dengan Desember 2009 Kabupaten Garut Provinsi Jawa Barat
Lampiran 14 Efisiensi Operasional, Kualitas Kredit dan Profitabilitas Tahun 2007
Lampiran 15 Efisiensi Operasional, Kualitas Kredit dan Profitabilitas Tahun 2008
Lampiran 16 Efisiensi Operasional, Kualitas Kredit dan Profitabilitas Tahun 2009
Lampiran 17 Efisiensi Operasional, Kualitas Kredit dan Profitabilitas Tahun 2010
Lampiran 18 Output Hasil SPSS versi 16 Lampiran 19 Daftar Riwayat Hidup
