PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP EFEK SYARI’AH DALAM HUKUM PASAR MODAL DI INDONESIA
S K R I P S I
Diajukan Untuk Melengkapi Persyaratan Memperoleh
Gelar Sarjana Hukum Pada Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara
Oleh
NIM : 110200043 FAHRUNNISA
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
2016
i ABSTRAK
Perlindungan Hukum Terhadap Efek Syari’ah Dalam Hukum Pasar Modal Di Indonesia
Fahrunnisa* Bismar Nasution** Mahmul Siregar***
Pasar modal merupakan pasar dalam pengertian abstrak yang mempertemukan calon pemodal (investor) dengan emiten (perusahaan yang menerbitkan surat berharga di pasar modal) yang membutuhkan dana jangka panjang, yang diatur dengan Undang-undang No 8 Tahun 1995 tentang pasar modal, namun bagaimana pengaturan terkait efek syari’ah yang pada era globalisasi ini semakin d minati mengingat pasar modal syari’ah ini menjadi alteratif dalam menghimpun dana dan sebagai peluang investasi syari’ah yang bebas dari adanya unsur riba, gharar dan
mayshir. Dan bagaimana efek syari’ah dalam perspektif hukum pasar modal.
Tipe penelitian yang digunakan dalam penulisan skripsi ini adalah penelitian yuridis normatif dengan pengumpulan data secara studi pustaka (library research) disertai dengan mengumpulkan peraturan perundang- undangan yang berhubungan dengan kegiatan pasar modal dan peraturan pelaksana sejenis terkait pasar modal syari’ah. Sumber data dalam penelitian ini adalah bahan hukum primer, bahan hukum sekunder, tersier dan ketiga data tersebut dianalisis secara kualitatif.
Berdasarkan hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa efek syari’ah di dalam hukum pasar modal di Indonesia itu memberikan penegasan bahwa segala kegiatan yang berlandaskan syari’ah maka harus sesuai dengan prinsip-prinsip syari’ah. Dan dengan ini dibutuhkan peran oleh Dewan Syari’ah Nasional (DSN-MUI) sebagai pengawas prinsip-prinsip syari’ah tersebut dalam menetapkan kriteria syari’ah. Namun fatwa DSN-MUI dianggap tidak mengikat sebab tidak masuknya DSN MUI kedalam tata peraturan perundang-undangan Republik Indonesia, serta menuntut adanya bursa efek syari’ah yang secara murni baik dari prinsip, mekanisme penerbitan serta transaksi perdagangannya berdasarkan hukum Islam
Kata Kunci : Pasar Modal, Efek Syari’ah
*Mahasiswa Hukum Ekonomi Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara **Pembimbing I, Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara *** Pembimbing II, Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara
ii
PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP EFEK SYARI’AH DALAM HUKUM PASAR MODAL DI INDONESIA
SKRIPSI OLEH FAHRUNNISA NIM: 110200043
DISETUJUI OLEH
KETUA DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Prof.Dr.Bismar Nasution SH.,MH NIP: 195603291986011001
PEMBIMBING I PEMBIMBING II
Prof.Dr.Bismar Nasution SH.,M.Hum
2017
Dr. Mahmul Siregar SH.,M Hum Nip: 195603291986011001 NIP: 197302202002121001
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
iii
KATA PENGANTAR
Pertama-tama penulis ingin memanjatkan puji dan syukur yang sebesar-besarnya kepada Allah SWT , hanya karena karuniaNya yang tidakterhingga maka penulis akhirnya berhasil menyelesaikan skripsi dengan benar danbaik dengan judul“Perlindungan Hukum Terhadap Efek Syari’ah Dalam Hukum Pasar Modal Di Indonesia”.
Dalam momentum yang sangat didamba-dambakan ini perkenankanlahpenulis untuk berterimakasih kepada banyak pihak, tidak terkecuali juga terhadapayahanda dan ibunda: Ismail ahmad dan Nurhayati yang telahbersusah-payah membesarkan penulis sejak kecil sampai dewasa dengan kasihsayang yang tidak terbatas serta dukungan moril dan materil sehingga penulisdapat menyelesaikan skripsi ini dengan hati yang tegar dan penuh inspirasi.
Penulis sadar akan ketidaksempurnaan dalam kelangsungan penulisanskripsi ini. Hanya karenalah penulis menerima bimbingan, bantuan dan dorongandari berbagai pihak maka skripsi ini bisa diselesaikan dengan benar yaitu sesuaistandar uji akademis program studi S-1. Dalam kesempatan yang berbahagia ini,penulis ingin mengucapkan terima kasih banyak kepada para pihak yang telahUniversitasSumateraUtarabanyak membantu Penulis hingga detik ini skripsi ini dapat diselesaikan denganbaik. Untuk karenanya, Penulis mengucapkan terima kasih kepada.
1. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum, selaku Dekan Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. O.K. Saiddin, S.H., M.H, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
iv
3. Ibu Puspa Melati Hasibuan, S.H., M.Hum. selaku Pembantu Dekan IIFakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Dr. Jelly Leviza, S.H., M.Hum, selaku Pembantu Dekan III Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Affan Mukti S.H., M.S, selaku Dosen Wali Penulis selama Penulis kuliah di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.Hum, selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara sekaligus Dosen Pembimbing I yang telah membantu, dan memberi petunjuk serta bimbingan sehingga skripsi ini akhirnya dapat selesai. 7. Bapak Dr. Mahmul Siregar SH., M.H,selaku Dosen Pembimbing II yang
selalu membantu, membimbing Penulis dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini.
8. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen sebagai tenaga pendidik di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah bersedia memberi ilmu dan pandangan hidup kepada Penulis selama Penulis menempuh ilmu di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
9. Tak lupa pula kepada seluruh Pegawai Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah turut membantu dan memberi kemudahan kepada Penulis
10.Saudara-saudari Penulis, Muhammad Syaufi, Alfin Arifin, Arby husaini dan Saudari tersayang, Lailan Kumalasari dan Nur’aini yang telah memberikan banyak nasihat dalam kehidupan serta mendorong penulis untuk menjadi pribadi yang lebih baik. Semoga kita berempat kelak dapat
v
berguna untuk masyarakat banyak dan membanggakan orang tua yang membesarkan kita dengan susah payah.
11.Kepada wadah dan tempat berjuang yaitu Pelajar Islam Indonesia yang telah banyak memberikan pencerahan.
12.Teman seperjuangan penulis dalam mengaktualisasikan diri , yaitu Muhammad Irvan, Afidatun nahdiah, Syafrida Yulia Panjaitan, Ansor Rashiddin as’ad serta Syawal dina Simangunsong
13..Teman-teman penulis yang telah banyak mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi ini, yaitu Ahaddin Arhamda Sibarani dan Maulana siddiq .
14. Sahabat-sahabat lainnya yang tidak tertera namanya karena keterbatasan tempat, yang berada di luar wilayah kampus maupun yang berada di dalam kampus. Yakinlah anda selalu mempunyai tempat di lubuk hati yang terdalam di memori Penulis.
Demikianlah, penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semuapihak yang telah turut mendukung penulisan skripsi ini.
Medan,18 April 2017
Penulis
NIM: 110200043 FAHRUNNISA
vi DAFTAR ISI
ABSTRAKSI ... i
KATA PENGANTAR ... ii
DAFTAR ISI ... iii
BAB I : PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah... 6
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan ... 7
D. Keaslian Penulisan ... 8
E. Tinjauan Kepustakaan ... 8
F. Metode Penelitian ... 16
G. Sistematika Penulisan ... 19
BAB II : EFEK SYARI’AH DALAM PERSPEKTIF HUKUM PASAR MODAL DI INDONESIA ... 21
A. Sejarah Efek Syari’ah ... 21
B. Pengertian dan Bentuk-bentuk Efek Syari’ah ... 29
C. Perbedaan Efek Syari’ah dengan Efek Konvensional ... 41
D. Dasar Hukum Keberadaan Efek Syari’ah ... 42
E. Prinsip-Prinsip Dalam Efek Syari’ah ... 44
F. Perdagangan Efek Syari’ah di Pasar Modal ... 50
BAB III: PROSEDUR ATAU MEKANISME PENERBITAN EFEK SYARI’AH... 56
A. Kaedah dan syarat penerbitan efek syari’ah ... 56
B. Pihak yang terlibat dalam penerbitan efek syari’ah ... 59
vii
C. Prosedur penerbitan efek syari’ah di pasar modal ... 74
BAB IV: PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP EFEK SYARI’AH DALAM HUKUM PASAR MODAL INDONESIA ... 82
A. Peraturan OJK terkait efek syari’ah ... 82
B. Kekhususan karakteristik efek syari’ah yang mengharuskan adanya pengaturan setingkat UU ... 84
C . Belum terbentuknya Bursa efek syari’ah secara lembaga ... 88
BAB V : PENUTUP ... 91
A. Kesimpulan ... 91
B. Saran ... 94
DAFTAR PUSTAKA ... 98