i
ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh: ARIF SETYO WIBOWO
B 200 090 141
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
i
ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh: ARIF SETYO WIBOWO
B 200 090 141
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
ii
PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG.
Yang ditulis oleh:
ARIF SETYO WIBOWO B 200 090 141
Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, Juni 2013 Pembimbing
(Zulfikar, SE, M.Si) Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : ARIF SETYO WIBOWO
NIRM : 09.6.106.02030.50141
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Juni 2013 Yang membuat pernyataan,
iv MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sunguh (urusan) yang
lain.
(Qs. Asy-Syarrh : 6-8)
“ Hanya Kepada Engkau-lah kami menyembah dan hanya kepada Engkau-lah
kami memohon pertolongan”
(Q.S Al Fatihah : 5)
Allah SWT tidak akan membebani seseorang melainkan sesuai dengan
kesanggupannya atau kemampuannya.
(Q.S. Al Baqarah; 286)
Mendekatlah engkau kepada Allah, niscaya akan terasa ringan beban hidup dan
masalah yang engkau hadapi.
v
PERSEMBAHAN
Dengan rasa syukur, penulis mempersembahkan karya kecil ini untuk:
1. Allah SWT, tanpa-Nya tulisan ini tidak bermakna. Semoga tulisan ini
dapat memberikan manfaat dan amalan bagi kita semua.
2. Ayah dan Ibu yang telah mendidik dan membesarkan hingga saat ini
dengan penuh kasih sayang, perjuaangan, pengorbanan, kerja keras
dan doa yang tak pernah putus.
3. Kakak-kakakku yang selalu memberikan support dan doanya.
4. Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan, masukan,
semangat dan dorongan selama ini.
5. Almamater, yang telah membekali dan membesarkan dengan
vi ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh free cash flow, kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap, kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang. Dalam penelitian ini metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang didapat adalah 51 perusahaan dengan data sampel berupa data laporan keuangan selama tahun 2009-2011 yang terdiri dari
free cash flow, struktur kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap, struktur kepemilikan institusional, kebijakan dividen, profitabilitas dan kebijakan hutang.
Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan yang didapatkan dari Annual Report tahun 2009-2011. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda melalui uji t. Sebelum diuji dengan regresi linier berganda terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik, uji F, dan uji koefisiensi determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel independen free cash flow, kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap, kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan profitabilitas mempengaruhi variabel dependen kebijakan hutang. Sedangkan secara individu, hanya variabel kepemilikan institusional dan profitabilitas yang berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan hutang. Dan untuk variabel independen free cash flow, kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap dan kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Puji syukur Alhamdulillah penulis ucapkan atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH F REE CASH F LOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tulus kepada semua pihak yang membantu secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
3. Bapak Zulfikar, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing skripsi yang dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada penulis dalam penyusunan skripsi hingga selesainya skripsi.
4. Ibu Dra. Nursiam, Ak. M.H selaku Pembimbing Akademik yang selama ini selalu memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat kepada penulis.
6. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Ibu tercinta atas kesabarannya yang luar biasa serta dukungan dan doa bagi penulis, juga almarhumah bapak, semoga penulis dapat membanggakan orangtua dan keluarga.
8. Kakak-kakaku yang selalu mendukungku agar segera menyelesikan skripsi ini. 9. Ke lima teman dekatku (Windhar, Mumu, Bowo, Zeni dan Yogi) terimakasih sudah jadi sahabat terbaikku selama ini dan semua teman-teman akuntansi kelas D angkatan 2009 terimakasih buat kebersamaanya selama ini.
10.Seluruh teman-teman kos BUNTHU.
11.Teman-teman seperjuangan dalam penyusunan skripsi, terima kasih atas waktu, perhatian, saran dan kritik.
ix
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulisan selanjutnya. Oleh karena itu kritik dan saran dari pembaca sangat penulis harapkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, Juni 2013 Penulis
x DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Hutang ... 10
xi
C. Free Cash Flow ... 15
D. Kepemilikan Manajerial ... 17
E. Rasio Aktiva Tetap ... 19
F. Kepemilikan Institusional ... 20
G. Kebijakan Dividen ... 21
H. Profitabilitas ... 22
I. Penelitian Terdahulu ... 24
J. Kerangka Pemikiran ... 27
K. Hipotesis ... 28
BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 35
B. Populasi dan Sampel ... 35
C. Metode Pengumpulan Data ... 36
D. Jenis Data dan Sumber Data ... 37
E. Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel ... 37
F. Metode Analisis Data ... 41
xii
C. Pembahasan . ... 60
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ... 64 B. Keterbatasan Penelitian ... 65 C. Saran ... 65
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Proses Pengambilan Sampel ... 48
Tabel IV.2 Statistik Diskriptif Data Penelitian ... 49
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 51
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 52
Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas . ... 53
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 54
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Berganda ... 55
Tabel IV.8 Hasil Uji F ... 58
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil Olah Data
