PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE

(1)

PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE, MODAL

INTELEKTUAL DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAF TAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015)

Oleh :

NURI SITI FAUZIAH

NPM : 13.1.02.08472

Program Studi: Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

(2)

PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE, MODAL

INTELEKTUAL DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAF TAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015)

Skripsi diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi : Manajemen

Konsentrasi: Manajemen Keuangan

Oleh :

NURI SITI FAUZIAH

NPM : 13.1.02.08472

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

STIESIA SURABAYA

(3)

(4)

(5)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama

: Nuri Siti Fauziah

NPM

: 13.1.02.08472

Program Studi

: S1 Manajemen

Tempat/Tanggal Lahir

: Sidoarjo, 17 Mei 1995

Agama

: Islam

Jumlah Saudara/Anak ke

: 2/1

Alamat Rumah

: Bluru Kidul RT.01/RW.04, Sidoarjo

Status

: Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama

: Paidi

Alamat Rumah/Telepon

: Bluru Kidul RT.01/RW.04, Sidoarjo

Alamat Kantor/Telepon

: -

Pekerjaan/Jabatan

: -

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD di SDN Bluru Kidul 1 Sidoarjo tahun 2007

2. Tamat SLTP di Madrasah Tsanawiyah Negeri Sidoarjo tahun 2010

3. Tamat SLTA di Madrasah Aliyah Negeri Sidoarjo tahun 2013

4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT

Tempat

Semester

Tahun

Keterangan

STIESIA

Surabaya

I-VII

2013-2017

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun

Bekerja di

Pangkat/Golongan

Jabatan

-

Dibuat dengan sebenarnya

(6)

KATA PENGANTAR

Segala puji penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang senantiasa

memberikan segala rahmat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan

judul “Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Modal Intelektual dan

Growth terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015)” sebagai tugas akhir untuk

memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar sarjana di Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Shalawat dan salam semoga senantiasa terlimpah kepada Nabi Muhammad

SAW. yang telah membawa petunjuk dan merupakan teladan akhlak bagi umat

manusia.

Penulis menyadari bahwa selesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan

berbagai pihak, baik material maupun spiritual, secara langsung maupun tidak

langsung.

Berkenaan

dengan

hal

tersebut,

penulis

merasa perlu untuk

menyampaikan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S. E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dr. Triyonowati, MSi. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Ibu Dr. Dewi Urip Wahyuni, S.Pd., S.E., M.M. selaku Dosen Pembimbing

yang telah memberikan bimbingan. pengarahan dan saran yang bermanfaat

demi selesainya penyusunan skripsi ini.

4. Ibu Dra. Aniek Wahyuati, M.M. selaku Dosen Wali beserta seluruh Bapak

dan Ibu Dosen yang telah memberikan pengetahuan kepada penulis selama

proses pembelajaran di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)

Surabaya.

5. Kedua orangtua penulis, Paidi dan Jumaidah yang telah memberikan kasih

sayang, doa serta memenuhi semua kebutuhan penulis sehingga bisa

menjadi seperti sekarang, juga adik Azizah yang menjadi teman berdiskusi

dan melakukan banyak hal.

(7)

6. Keluarga besar PMR MAN Sidoarjo khususnya Angkatan 23 yang telah

memberi kesempatan merasakan organisasi yang baik, mengikuti berbagai

kegiatan dan perlombaan, serta kebersamaan setiap kali bertemu.

7. Teman-teman yang masih menjaga silaturahmi walaupun bertahun-tahun

tidak bertemu, Kurnia Risma Aini teman selama menuntut ilmu di bangku

sekolah menengah pertama, Yullia Susilaningtyas, Rizka Husnun Zakiyyah,

Imroatus Solihah, dan Tika Desianawati teman di sekolah menengah atas

yang masih menyempatkan diri bertemu saat luang.

8. Teman-teman yang penulis dapatkan saat menuntut ilmu di Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya, baik teman SM-1 maupun

kelas dan program studi lain yang telah berbagi dan saling membantu dalam

perkuliahan.

9. Unit Kegiatan Mahasiswa yang membantu penulis menghadapi berbagai

macam kepribadian dan bekerjasama dalam berbagai kondisi.

10. Teman

dekat

penulis,

Dewi

Lianatul

Saputri,

Nawangsih, Dawud

Luthfianto, Aqmarina Fildza, Inne Nuvaria dan Nur Fitri yang selalu

membuat kegaduhan saat berkumpul, membicarakan banyak hal secara acak,

bahkan mau mengikuti pembicaraan penulis yang terkadang berat.

11. Teman-teman

yang

saling

berbagi

sarana

serta

informasi

dalam

menyelesaikan skripsi ini, Dewi Lianatul Saputri, Dinda Ayu Rivai Putri,

Achmad Gozali Winmarsyah, dan Merita Ria Diany.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna. Oleh karena itu,

penulis memohon kritik serta saran yang membangun untuk perbaikan

selanjutnya.

Semoga

skripsi

ini

memberikan

manfaat

kepada

pihak

berkepentingan serta kemajuan ilmu pengetahuan khususnya dalam manajemen

keuangan.

Surabaya, 30 Desember 2016

(8)

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ...

i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ...

ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ...

iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ...

iv

HALAMAN PERNYATAAN ...

v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...

vi

KATA PENGANTAR ...

vii

DAFTAR ISI ...

ix

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

INTISARI ... xvi

ABSTRACT ... xvii

1. PENDAHULUAN ...

1 1.1 Latar Belakang Masalah ...

1 1.2 Rumusan Masalah ...

9 1.3 Tujuan Penelitian ... 10

1.4 Manfaat Penelitian ... 11

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ... 12

2. TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ... 13

2.1 Tinjauan Teoretis ... 13

2.1.1 Signalling Theory ... 13

2.1.2 Laporan Keuangan ... 13

2.1.3 Agency Theory ... 14

2.1.4 Good Corporate Governance (GCG) ... 14

1. Pengertian Corporate Governance ... 14

2. Prinsip-Prinsip Corporate Governance ... 15

3. Organ Perusahaan ... 16

4. Mekanisme GCG ... 18

a. Kepemilikan Manajerial ... 18

b. Kepemilikan Institusional ... 19

c. Komite Audit ... 19

2.1.5 Stakeholder Theory ... 20

(9)

2.1.6 Resource Based Theory ... 20

2.1.7 Human Capital Theory ... 21

2.1.8 Modal Intelektual ... 21

1. Pengertian Modal Intelektual ... 21

2. Pengukuran Modal Intelektual ... 22

2.1.9 Growth (Pertumbuhan Perusahaan) ... 23

2.1.10 Nilai Perusahaan ... 24

1. Pengertian Nilai Perusahaan ... 24

2. Pengukuran Nilai Perusahaan ... 24

2.1.11 Penelitian Terdahulu ... 25

2.2 Rerangka Pemikiran ... 26

2.3 Rerangka Konseptual ... 27

2.4 Perumusan Hipotesis ... 28

2.4.1 Hubungan Kepemilikan Manajerial dan Nilai Perusahaan ... 28

2.4.2 Hubungan Kepemilikan Institusional dan Nilai Perusahaan ... 29

2.4.3 Hubungan Komite Audit dan Nilai Perusahaan ... 29

2.4.4 Hubungan Modal Intelektual dan Nilai Perusahaan ... 30

2.4.5 Hubungan Growth dan Nilai Perusahaan ... 31

3. METODA PENELITIAN ... 32

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian .... 32

3.1.1 Jenis Penelitian ... 32

3.1.2 Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian ... 32

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ... 33

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 35

3.3.1 Jenis Data ... 35

3.3.2 Sumber Data ... 36

3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 36

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 36

3.4.1 Variabel Independen ... 36

1. Mekanisme Good Corporate Governance ... 36

a. Kepemilikan Manajerial ... 36

b. Kepemilikan Institusional ... 37

c. Komite Audit ... 37

2. Modal Intelektual ... 38

3. Growth (Pertumbuhan Perusahaan) ... 39

3.4.2 Variabel Dependen ... 40

1. Nilai Perusahaan ... 40

3.5 Teknik Analisis Data ... 41

3.5.1 Menentukan Persamaan Regresi ... 41

3.5.2 Uji Kelayakan Model ... 42

1. Koefisien Determinasi ... 42

2. Uji Statistik F ... 43

3.5.3 Uji Asumsi Klasik ... 43

(10)

2. Uji Autokorelasi ... 44

3. Uji Heteroskedastisitas ... 44

4. Uji Normalitas ... 45

3.5.4 Uji Hipotesis ... 46

4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 47

4.1 Hasil Penelitian ... 47

4.1.1 Sejarah Singkat Pasar Modal Indonesia ... 47

4.1.2 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ... 47

4.1.3 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 48

1. Indal Aluminium Industry Tbk ... 48

2. Lion Metal Works Tbk ... 48

3. Trias Sentosa Tbk ... 49

4. Alkindo Naratama Tbk ... 49

5. Nipress Tbk ... 50

6. Prima Alloy Steel Universal Tbk ... 50

7. Indofood Sukses Makmur Tbk ... 51

8. Sekar Laut Tbk ... 51

9. Siantar Top Tbk ... 52

10. Ultrajaya Milk Industry & Trading Co. T ... 52

11. Gudang Garam Tbk ... 53

12. Mandom Indonesia Tbk ... 53

4.1.4 Analisis Data ... 53

1. Data Kepemilikan Manajerial ... 54

2. Data Kepemilikan Institusional ... 54

3. Data Komite Audit ... 55

4. Data Modal Intelektual ... 56

5. Data Growth ... 57

6. Data Nilai Perusahaan ... 58

4.1.5 Deskriptif Data ... 59

4.1.6 Persamaan Regresi ... 61

4.1.7 Uji kelayakan Model ... 62

1. Analisis Koefisien Determinasi ... 62

2. Uji Statistik F ... 63

4.1.8 Uji Asumsi Klasik ... 63

1. Uji Multikolonieritas ... 63

2. Uji Autokorelasi ... 65

3. Uji Heteroskedastisitas ... 66

4. Uji Normalitas ... 67

4.1.9 Pembuktian Hipotesis ... 68

4.2 Pembahasan ... 70

4.2.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan .. 70

4.2.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan 71

4.2.3 Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan ... 72

(11)

4.2.5 Pengaruh Growth terhadap Nilai Perusahaan ... 74

5. PENUTUP ... 76

5.1 Simpulan ... 76

5.2 Saran ... 77

JADWAL PENELITIAN ... 78

DAFTAR PUSTAKA ... 79

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel

Halaman

1. Daftar Closing Price Saham Perusahaan Manufaktur ...

7 2. Penelitian Terdahulu ... 25

3. Proses Pemilihan Sampel dan Hasil Sampel Perusahaan ... 34

4. Daftar Sampel Perusahaan ... 35

5. Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel ... 41

6. Data Kepemilikan Manajerial ... 54

7. Data Kepemilikan Institusional ... 55

8. Data Komite Audit ... 56

9. Data Value Added Intellectual Coefficient ... 57

10. Data Growth (Pertumbuhan Perusahaan) ... 58

11. Data Nilai Perusahaan ... 59

12. Deskriptif Data Penelitian ... 59

13. Koefisien Regresi ... 61

14. Koefisien Determinasi ... 62

15. Uji Statistik F ... 63

16. Koefisien Korelasi Multikolonieritas ... 64

17. Nilai Tolerance dan VIF ... 64

18. Autokorelasi Durbin-Watson ... 65

19. Degree of Freedom ... 68

(13)

DAFTAR GAMBAR

Gambar

Halaman

1. Rerangka Pemikiran ... 25

2. Model Konseptual ... 25

3. Scatterplot ... 66

4. Histogram ... 67

5. Normal P-Plot ... 67

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

Gambar

Halaman

1. Data Jumlah Saham yang Dimiliki Direksi dan Komisaris ... 82

2. Data Saham Beredar Perusahaan ... 83

3. Data Jumlah Saham Mayoritas yang Dimiliki Institusi ... 84

4. Data Output ... 85

5. Data Input ... 86

6. Data Value Added ... 87

7. Data Capital Employed ... 88

8. Data Human Capital ... 89

9. Data Structural Capital ... 90

10. Data Value Added Capital Employed ... 91

11. Data Value Added Human Capital ... 92

12. Data Structural Capital Value Added ... 93

13. Data Total Aset Tahun Sekarang ... 94

14. Data Total Aset Tahun Sebelumnya ... 95

15. Data Equity Market Value ... 96

16. Data Equity Book Value ... 97

17. Data Nilai Buku dari Total Hutang ... 98