• Tidak ada hasil yang ditemukan

Directory UMM :wiley:Public:college:jones:

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Membagikan "Directory UMM :wiley:Public:college:jones:"

Copied!
339
0
0

Teks penuh

(1)

#ࡱ# ################>### �� � �� ################# ###################����############��������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� E#q#u#a#t#i#o#n# ��������������������������������������������������������������� #N#a#t#i#v#e###################################

###������������######################################## #######O#b#j#e#c#t#2####� ###################################################����

######## ###### ######F####� � ���8 # #� ���8

(2)

###���������####### ### ########################################################################### ###! ###"#######$###%###&###'###(###)###*###+###,###-###.###/###0###1###2###3###4###5###6###7###8###9###:###;###<###=###>###? ###@###A###B###C###D###E###F###G###H###I###J###K###L###M###N###O###P###Q###R###S ###T###U###V###W###X###Y###Z###[###\###]###^###_###`###a###b###c###d###e###f###g ###h###i###j###k###l###m###n###o###p###q###r###s###t###u###v###w###x###y###z###{ ###| ###}###~###ࡱ### ### ###� � �����### ### ### ### ### ###� � � � � ����������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������ޭ#####E###]#1#��##f#\#(###(# ##y###[########### ######################### ## ###� � � �� �# ### # #� � ��##��� ���# ### ##� � ###�� �# ### # #� � ��##��� ����������������������������������������������������������# ### ### ��� ������������������������������������������������������������� ���������� ### ��������������������������������������������������� �������������������������� # ������������������������������������ ������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� #WV������������������������������������������������������������###��������������

### ����������������������������������������������� ������������������������������ ### ������������������������������ ����������������������������������������������� ### ### �������������� ������������������������������������������������������������ ### ������������������������������������������������������������� ���������������� ### �������������������������������������������� ��������������������������������� ###UUU ���������������������������� ���������������������������������������������� UU\#WV ###U ��������� ������������������������������������������������������������� UU�������������������������������������������������������UUP###�����������������

### �������������������������������������������� ��������������������������������� ### ���������������������������� ������������������������������������������������� ### ## ### ������������ ������������������������������� ���������������������������� � # ## #### ## ## ### ### ������������������ �� �� � � � �������������������� ������������������ ## ## ######## ### ### # # ## # # ## ���� � � � ��������������������� ��������������������� � � � � � # ## #� � ��������������������#WV����������������������� � �������������������������# #

### ###333

��������� ������������������������������������������������������������� �

# 330### # ### # #

��������������������������������������� ������������� ������������ � � � ##### # ##### # # ## ####� � � � � � �������������###���������������####��### ##� ���######��� #### ###� �������������###��������������## #� ��##�����### # ###� � ��## #� ��� ����������#

E#q#u#a#t#i#o#n# #N#a#t#i#v#e################################### ��

###������������######################################## #######P#P#4#0##########� ###############################################

(3)

###l###########################################################################� ############################################################ #### ����������� ���� � #### ������� ���� ###�������� ########################################################################### ###! ###"#######$###%###&###'###(###)###*###+###,###-###.###/###0###1###2###3###4###5###6###7###8###9###:###;###<###=###>###? ###@###A###B###C###D###E###����������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������

## ## (## 1## -## w######## R## F#### ����������������������� � � � � � � � # )##� ��######## X##########� ��#

(4)

###DS

Equation#####Equation.3# 9 q####################################################� � ##################################################��##########################ş�

Oh# ##+' 0###<###

(5)

###$######0#######<####### #######*###BusAd 551 - Corporate Financial � Decisions#7.########Gary

Koppenhaver#rat####8###C:\MSOFFICE\Templates\PresentatiR#o#o#t#

#E#n#t#r#y#################################################��������############# ###################��@9

# ##### #######O#b#j#e#c#t#1####################################################� � ### ############ ###### ######F#### 4 8� � � � # #� ���8

# ###############O#l#e#########################################################� ###������������##################################################C#o#m#p#O#b#j## ###########################################################����################# #######################f#############uب#######(cI# bI##########�

## ## E## (## R######## p####� � � � �

# )## ## =## ## w######## R## F####� � � � � � �

# R## F## ## +## ## (## 1## -## w######## R## F####� � � � � � � � � � � # )## E## (## R######## X####� � � � �

(6)

###DS

(7)

cI##########

## ##� ��######## p####� # � ## = ###� � ��������������������� ���������������������� ��������������# # ###���������� ### ��������������������������������������������������� �������������������������� #WV ����������������������������������� ������������������������������������������ ### # ������������������� ����������������������������� ���������������������������� ### ### ### # ### ��� ������������������������� � � �������������������������� ����������� # ##### ## ### # # # ������������ � � �������������������������� ������������������������ � � # ###� ��������������������������###������������������������##�������� �����������# ### ## �������������� ������������������������������������������������������������� #������������������������������������������������������������###���������������� ���������������������������������������������

(8)

WV��������������� �O DOO�� �O DD DO� �� � �� � ���D D O O DD O� ���������� ����# ###�������������� O OO OO D O O� � � � � ��� � ���� � ���������� ����O O D O # ###���������������DD OD� ��OO D� �� �� ��O D DO

O DOO # ### OOD OD O OD D D D O OD D

� ����� ���������� ���� �������������� � � � � �� �� �� � � �����������

# ### DO O D D # ###

(9)

#�������������������������������������������������������������Q##��������������� #u# ��������������������������������������������� �������������������������������� V ����������������������������� �������������������������������������������������� ### ### ������������ ������������������������������������������������������������� � ### ����������������������������������������������������������� ������������������ ### ������������������������������������������� ���������������������������������� ### �������������������������� ���������������������������������������������������

### # Q

(10)

#�������������������������������������������������������������Q##��������������� R

���������������������������������������������� ��������������������������������� # l ### -"##

��������������������������� � � �

## E"##### e$##### e$## ## e$##&## U&##`## {&#####� � � � � � � ��&#####��&## ##� ��&##&##��'##" ##��'##### #(##`## 5(#####� � ��(#####��(## ##� ��(##&## a+##`##� ��+#####��+##### #,##� � ## #,##&##� ��,##"## #-##### )-##`## A-#####� � � ��-#####��-## ##� ��

(11)

##��2##&##��5##`##��5##### 76##### Q6## ## Q6##&## 17##"## W7##### y7##`##� � � � � � � ��7### ##��7#####��7##V##��7##&## G;##`## m;#####� � ��;#####��;## ##� ��;##&##��<##"##��<### ## #=##`## '=#####� � ��=#####��=## ##� ��=##&##�

A##`## /A#####� ��A#####��A## ##� ��A##&##��B##"##��B#####��B## ##� ��B#####��F##(##�� F## ##� ��F##&## }L##`##� ��L##### #M##### #M## ## #M##&##� � � � ��M##"## #N##### EN##`## ]� � � N#####��N#####��N#####��N##&##��Q##`## #R##### aR##### {R## ## {R##&## [S##"##� � � � � � �� S#####��S##`##��S##### #T##### #T##X## #T##&## sW##`##� � � � ��W#####��W##### #X## ## #� � � X##&##��X##"## #Y##### ;Y##`## SY#####� � � ��Y#####��Y## ##� ��Y##&## M]##`## s]#####� � �� ]#####��]## ##� ��]##&##��^##"##��^##### #_##`## -� �

_#####��_#####��_## ##� ��_##&## +c##`## Qc#####� � ��c#####��c## ##� ��c##&##��d##"##�� d#####��d## ## #e#####� � ��g#####��g#####��g##&## #o##`## +o#####� � ��o#####��o## ##� �� o##&##��p##"##��p#####��p## ##� ��p#####��q#####��q#####��q##&##��t##`##��t##### #� u##### 9u## ## 9u##&## #v##"## ?� � � � �

v##### av##`## yv#####� � ��v#####��v##2##��v##&## #z##`## 1z#####� � ��z#####��z## ##� �� z##&##��{##"##��{#####��{##`##��{##### K|##### K|##8## K|##&##� � � ��ࡱ##`##��ࡱ#####�

##### # ## ## # ##&## # ##"## ) ##### K ##`## c ##### Á##### Á## ## Á##&## ##

� � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

`##�ׄ##### 7 ##### Q ## ## Q ##&## 1 ##"## W ##### y ##`##� � � � � � � � � � � � � ���#####��#####��##D## ##&## 5 ##`## [ ##### ##### ## ## ##&## ##"##

�� � � � � ��� �Պ � �Պ ��� �ۋ#####��##`## # ##### u ##� � � � ### u ## ## u ##&## k ##`##� � � � � � � ���#####��##### # ## ## # ##&##� � � � � ��##"## # ##### 3 ##`#� � � � # K #####� � ���#####���##d##���##&## # ##`## 5 #####� � � � ���#####���## ##� ���##&##���##"# #���#####�ז##`##��##### O ##### O ##>## O ##&##� � � � � � ���##`##���##### # ##### -� � �

## ## - ##&##

� � � � �

##"## 3 ##### U ##### m ##4## m ##### ## ## ##&## 7 ##`## ] ##### #####

� � � � � � � � � ��� � ��� � � � � ��� �

##"## ##&## ## ##

ݦ� ��� ץ� � ץ##`##���##### _ ##### u #####� � � � ���#####���#####���#####� ##&## ##@## ##### # ##### # ##N## # ##&## ] ##"## ##### ##### #####

�� ��� �Ϭ � � � � � � � � ��� ��� ��� ��

##### ##### ##&## ##"## ##### # ##### + ##### + ##### + ##### + ##&## 9 #

� ��� ��� �ˮ �� � � � � � � � � � � � �

#"## _ ## ##@� � � ��##<## # ##### = ## ##@U ##<##� � � � � � �մ##### # ## ##@) ##<##� � � � ���#####��##� ##@ ##<## } #####� � � ���## ##@ ##<## Q #####� Ѻ � � ���## ##@� ��##<##�

% ##### a ## ##@y ##<##� � � � � ���##### 5 ## ##@M ##<##� � � � ���#####� �## ##@!�

##<## ##### ## ##@ ##<## u ##### ## ##@ ##<## I ##### ## ##@ ##<## #

� ��� ��� � �� � � ��� � �� � � ��� � �� �

##### Y ## ##@q ##<## #####

-� � � � � ��� �

## ##@E ##<## ##### # ## ##@# ##<## ##### ## ##@ ##<## m ## ## ##`##@;

� � � ��� � � � � ��� ��� � �� � � � ���

##<## ## ## ##~## i ##### ##### ##### # ##### + ## ## I ##h## 1 ##v##

� ��� � ��� � � ��� ��� � � � � � � � � � ��

##v## # ##v## ##v## ##v## q ##0## ##### # ##"## ) ## ## K ## ## 3 ## ## /

� � � ��� ��� � � ��� � � � � � � � � � � � �

########## ####

(12)

########### # #� � � �############# ## #OK################################� � #aGp�� ############ ## #OK# A # #p############# ##

�� � � � � � � �

OK################################ ###���

############# ######@###7### #####################@###7#|# |

� � �� ��

#####################@###9# #� ���#####################@###9#<#��<################ #####@###9# #� ��#####################@###9# #� ���#####################@###9#\#��\# ####################@###9# #� ��#####################@###9###��################### ###@###9#|#��|#####################@###9# #� ���##################### ### �

(13)
(14)

#################,##########################�� ��# d######0##d#########2## ##Z =#� � � #S#�� ###��####T n#� ��K######0##d#########5###Chapter 8Jones, Investments:

(15)

#5#########5##### ###########5#########

###T#n###K######0##d#######+###T#n###K######0##d################################ ###############E# #

(16)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(17)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(18)
(19)
(20)

########### #0#� � P############# ## #OK� � #aG����k#��############ ##D#OK# A p p� � � � ############# ##d

� �

(21)
(22)
(23)

# ######### ##### � �

########### #########2###U#n###K#########d#######O###U#n###K#########d#######6##� #U#n###K#########d#######"###U#n###K#########d###########

(24)
(25)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(26)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(27)
(28)
(29)
(30)

########### #0#� � P############# ## #OK� � #aG����k#��############ ###� OK# A p� ��� �############# ## #OK ### ##### #####p## ####M#V� � � � �

(31)
(32)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # ### ####U n# K#########d######### ###Step 1: Use the Markowitz

� �� �� � �� �

(33)

# ######### ##### ########### #########V###U#n###K#########d#######?� � �

###U#n###K#########d#######Y###U#n###K#########d################################ ###############E# #

p#@##########

(34)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(35)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(36)
(37)
(38)
(39)
(40)
(41)
(42)

# #########e##### �

######### ################# #########E###U#n###K#########d####### � �

###U#n###K#########d#######&###Q# #� ��K#########d#######'###Q# #� ��K#########d#### ###@###Q# #� ��K#########d#######(###%#########################&###'#####E# # p#@######### #OK ## #OKA###` p # ############ ####### A� � � � � � � ��� �p 0#�

(43)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(44)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(45)
(46)

#######################-###*#########��##############+###,### #OK$###)###.#############################� � ####

(47)

########### #0#� � P############# ##L�

OK #aG����k#��############ ##|#OK# A p #� � � � ############# ##<#OK ###"##### #####p## ####M#V� � � �

(48)
(49)
(50)

########### ##### #########0###############�

###############################&###########################=###U#n###K#########d #######<###U#n###K#########d#######(###U#n###K#########d#######>###Q# #� ��K###### ###d#######&###Q# #� ��K#########d#######4###1#########################2###3#####E # #

(51)

OK ##L�

(52)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(53)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(54)
(55)
(56)
(57)
(58)
(59)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �] V C#��####��####Q�� ��# K#########d#############All other portfolios in

attainable set are dominated by efficient setGlobal minimum variance portfolio Smallest risk of the efficient set of portfoliosEfficient setPart of the

(60)

###########+##### #########

##### ############### ############### #########"##### #########1#####################

#########[###########################F###U#n###K#########d#######"###U#n###K#### #####d#######1###Q# #� ��K#########d###########U#n###K#########d#######[###Q# #� ��K #########d#######@###=#########################>###?#####E# #

(61)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(62)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(63)
(64)
(65)
(66)

OKC#### #� ��

(67)

|#L ############# ########## <# |

� � � �� ��

############# ###########� ��#\ <############# ##########| <#� � � ��|

(68)

############# ##########, ##l \############# ##

(69)
(70)

############# ########!# e ############# ## ##Y##!

�� � �� ��� � �

#�����############## ##4##Y##!##� ��##��############# ## ##Y##!� � #��� ��# ############## ## ##Y##!#V #5 ############# ##L##Y##!� � � � � #��� ��# ############## ## ##Y##!� �

#��u#��############# ## ##Y@###� � ��� ��# #####################@###��� �� �# A ########## ########## #aG����k#��############ ##t##Y##A#### `� �

############# ##$##YC#### `# # ############# # #########F ## w############# ## #� � � � � � � � � � OK##### ## ## ## ###### ## ## ## #:#########:#####p## ####M#V� � � � � � � � �

(71)
(72)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##� ��##[ # #### ##### ## d#########d#############x

(73)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##@� �� �# # #### ##### ## d#########d#############A

(74)

############################################�� ��# d#########d#########1## ### ##� � � # #### ##### ## d#########d#############C#

(75)
(76)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##0 ##R� � # #### ##### ## d#########d#############Risk = s

(77)

###############################

(78)

############################################�� ��# d#########d#########2## ##:## &� � ##############U#n###K#########d#########y###Efficient frontier or

(79)
(80)

#################,##########################�� ��# d#########d#######L###I######## ###��############J###K#####E# #

(81)
(82)
(83)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(84)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(85)
(86)
(87)

########### #0#� � P############# ## #OK� � #aG����k#��############ ##T##Y# A� ��� �# ############# ## ##Y ###:##### #####p## ####M#V� � � � �

(88)
(89)
(90)

# #########T##### ######### ################# #########!� � �

###U#n###K#########d#######3###U#n###K#########d#######/###Q# #� ��K#########Z#### ###3###Q# #� ��K#########Z#######/###Q# #� ��K#########Z#######X###U################ #########V###W#####E# #

(91)
(92)
(93)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(94)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(95)
(96)
(97)
(98)
(99)
(100)

#.#########.#####,###########.#########.####�� ��# d#########d#########2## ##� �� �} V c#��####��####Q�� ��# K#########d#############Markowitz portfolio selection modelGenerates a frontier of efficient portfolios which are equally goodDoes not address the issue of riskless borrowing or lendingDifferent investors will estimate the efficient frontier differentlyElement of uncertainty in

(101)

###########$##### ######### ###############�

%###########################$###U#n###K#########d#######D###Q# #� ��K#########d### ####=###Q# #� ��K#########d#######E###Q# #� ��K#########d#######

(102)
(103)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(104)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(105)
(106)
(107)

########### #0#� � P############# ## ##Y� � #aG����k#��############ ##T##Y# A p #� � � � ############# #####Y ###,##### #####p## ####M#V� � � �

(108)
(109)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d#########0###Another way to use Markowitz model is with asset classesAllocation of portfolio assets to broad asset

(110)

#0#########9##### #########8#####################

#########R###############C###############)#################0#########9###U#n###K #########d#######9###Q# #� ��K#########d#######S###Q# #� ��K#########d#######B###Q#� #��K#########d#######)###Q# #� ��K#########d#######p###m#########################n ###o#####E# #

(111)
(112)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(113)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(114)
(115)
(116)

########### #0#� � P############# ##l##Y� #aG����k#��############ ## ##Y# A p� � � ��� ############# ##|##Y ###0##### #####p## ####M#V

� � � � �

(117)
(118)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # ### ####U n# K#########d#########3###Risk free assets

Certain-to-� Certain-to-�Certain-to-� �� � ��

(119)

#3############### ######### ###############P###############C##### �

(120)
(121)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(122)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(123)
(124)

####################### ###~#########� ��##############ࡱ### ### ##Yx###}### ######� � � #####

(125)

########### #0#� � P############# ##d##Y� #aG����k#��############ #####Y#0A 0#� � �� ############# ##4##Y@### # p#####################@### p# p################

� � �� ��� �� ��

(126)
(127)
(128)
(129)
(130)
(131)
(132)

##################<��#| ############## ########!#P #9 @############# ## #Y##!� � � � � � #O �

(133)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##� ����( x #### ##### ## d#########d#############B

(134)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##p B#� � � (# #### ##### ## d#########d#############A

(135)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##� ��##( # #### ##### ## d#########d#############T

(136)
(137)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##p ##� � � # #### ##### ## d#########d#############E(R)

(138)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##p R#W� � 8# #### ##### ## d#########d#############RF

(139)

############################################�� ��# d#########d#########1## ## � r X #### ##### ## d#########d#############L

(140)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##� ��=#� ## #### ##### ## d#########d#############Zh

(141)

############################################�� ��# d#########d#########1## ##� ��=## ## #### ##### ## d#########d#############XM

(142)
(143)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##j#� ��V #############U#n###K#########d######### ###Riskless assets can be

� �

(144)

# #########K###############################D################# #########K###U#n##� � #K#########d###########Q# #� ��K#########d#######D###U#n###K#########d####### ###� � ################# ####### ### #####E# # � �

(145)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(146)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(147)
(148)
(149)

########### #0#� � P############# ##<##Y� #aG����k#��############ ##\##Y# A p #� � � � ############# ## ##Y####� � ��## ############# ##########h A# # ############# ######� � � � � �

###(##### #####p## ####M#V

(150)
(151)
(152)

# ############### ############### ##### ######## #########2###############L#####� � ########### #############U#n###K#########d###########Q# #� � ��K#########d########## #Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d###### #L###U#n###K#########d####### ### ######################### ### #####E# # � � � �

(153)
(154)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(155)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(156)
(157)
(158)
(159)

########### #0#� � P############# ##d##Y� #aG����k#��############ ##<##Y# A p� � �� ############# ##D

� �

(160)
(161)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ���V # #### ####Q # K#########d######### ###Investor no longer restricted

� �� �� �� �� �

(162)

# #########L##### #########>###############8##### �

########################### #########,###U#n###K#########d####### �

###U#n###K#########d#######'###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#### ###8###U#n###K#########d###########Q# #� ��K#########d####### ### ################� � ######### ### #####E# # � �

(163)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(164)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(165)
(166)
(167)

########### #0#� � P############# ## ##Y� � #aG����k#��############ ##|##Y# A p p� � � � ############# ##L##Y ###"##### #####p## ####M#V

� � � � �

(168)
(169)
(170)

#3######### ##### �

######### #################3#########Z###U#n###K#########d#######'###U#n###K####� #####d#######t###Q# #� ��K#########d#######>###Q# #� ��K#########d####### ### ######� � ################### ### #####E# # � �

(171)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(172)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(173)
(174)
(175)
(176)
(177)
(178)
(179)
(180)
(181)
(182)

#########b###U#n###K#########d#######`###U#n###K#########d#######J###Q# #� ��K#### #####d####### ### ######################### ### #####E# # � � � �

(183)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(184)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(185)
(186)
(187)

########### #0#� � P############# ##� � #Y #aG�� �@ k# ############ ##d##Y# � � A p� �� �############# ## #Y ###"##### #####p## ####M#V� � � � �

(188)
(189)

#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� ����V # #### ####Q # K#########d#########?###Investors use their

� �� �� �� ��

(190)

#?#########~##### ######### #################?�

#########j###U#n###K#########d###########U#n###K#########d#######`###Q# #� ��K#### #####d#######a###Q# #� ��K#########d####### ### ######################### ### ####� � � � #E# #

(191)
(192)

###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �

(193)

#################

##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s

(194)
(195)
(196)
(197)
(198)
(199)
(200)

# ############### ######### ###############<##### � �

########### #############U#n###K#########d###########Q# #� � ��K#########d#######~## #Q# #� ��K#########d#######<###U#n###K#########d####### ### ######################� � ### ### #####E# # � �

Referensi

Dokumen terkait

Berdasarkan standardized regression weights dapat diketahui bahwa indikator disiplin merupakan indikator dari profesional yang paling berpengaruh dalam meningkatkan

bahwa besaran tunjangan kehormatan yang diberikan kepada Bekas Anggota Komite Nasional Indonesia Pusat dan Janda/Dudanya sebagaimana ditetapkan dalam Peraturan Pemerintah Nomor 10

Data Variabel Penelitian (Sebelum Transformasi) 2009.. Tahun

Cerita ini berawal dari seorang anak yang bernama Rere, ia sangat pandai dan rajin di sekolah, tetapi ia selalu datang terlambat setiap pergi ke sekolah.. Akibat

Batubara (2008) dan Setraningrum (2012) mengatakan bahwa kualitas pemeriksaan dituntut untuk lebih tinggi dari pada pelaksana, sehingga pemeriksa dapat melakukan

Proses Bongkar : Perusahaan pemilik barang menunjuk perusahaan EMKL untuk melakukan bongkar dengan mneyerahkan Surat Perintah Kerja dan Ship’s Manifest. Dari Surat Perintah

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Gaya Kepemimpinan Transformasional dan Gaya Kepemimpinan Transaksional terhadap kinerja karyawan studi pada PT

 Makanan  bahan selain obat yg mengandung zat gizi yg berguna bagi tubuh bila dikonsumsi..  Bhn Makn  makn dlm keadaan