#ࡱ# ################>###
�� � ��
############################################################################## ###!
###"#######$###%###&###'###(###)###*###+###,###-###.###/###0###1###2###3###4###5###6###7###8###9###:###;###<###=###>###?
###@###��������C###D###E###F###G###H###I###��������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������
R#o#o#t# �����������������
#E#n#t#r#y#################################################��������################ ################ */� ࡱ��#B### #######P#P#4#0#########################################� ################
###����####����######################################## }########S#u#m#m#a#r#y#I#n#� f#o#r#m#a#t#i#o#n###########################(###������������####################### ################# #################################################################� ##########������������################################################���������������#####E### #1� # }##f# #(###(###y###[########### ######################### ## ###� � � � � �� �# ### # #� � ��##��
# ### ## ### # ### # # ## # � ��� � � �� � � � �� ��� ������������������������������������������������ ### ### ������������� ������������������������������������������������������������� �� ### ����������������������������������������������������������� �������������������� ### ����������������������������������������� �������������������������������������� ### ���������������������� ��������������������������������������������������������� ### ### ���� ������������������������������������������������������������ ������������ ### ������������������������������������������������� ������������������������������ ### ������������������������������ ������������������������������������������������� ### ### ������������ ������������������������������������������������������������ ���� ### ��������������������������������������������������������� ���������������������� ### �������������������������������������� ����������������������������������������� ###UUU U �������������������� ������������������������������������������������������� UP###�������������������������������������������������������������###UUU����������
UUP### ��������������������������������������������� ������������������������������� ### ������������������������������ ������������������������������������������������� ### ### ������������ ������������������������������������������������������������� ��� ## ### # ���������������������������� ���������������������������� ������������������� � ## #### ## ## ### ### ## ## ######## ### � �� � � � �������������������� ���������������������� � � � ### # # ## # # ### ## # ��������������������� ��������������������� � � � � � � � ������������������ ### # # ### �� ����������������������� � ���������������������������������� �������������� ###333 ����������������������������������������������� �����������������������������
# 330### # ### # ###### # ##### # # ## ####
����������� ������������� ������������ � � � � � � � � � ����� ### #### ### ## ###### #### ### ### �������� ��������������� �� � ��� ��� � ������������� �������� ## # ## ### # ### ## # # ### # ������ � �� ����� � � �� � ��� ������������� ��������������������� ������ # ### ���������������� �������������� ������������������������������������������������ ### ### ������������� ������������������������������������������������������������� �� ### ����������������������������������������������������������� �������������������� # ### ### ### # # ��������� ������������������������������� ������������������������� � � � �� ### # ##### ## ����������������������� ����������������������� � � ����������������������� ### # # ## ### ### ���� ������������������������ � � � ��������������������������� ����������� ## # ### ������������� �������� ������������������������� ������������������������������ ### ������������������������������� ������������������������������������������������ ### ### ������������ ������������������������������������������������������������� ��� ### ��������������������������������������������������������� ���������������������� ### ��������������������������������������� ���������������������������������������� ### �������������������� ����������������������������������������������������������� ### ### ######### �� ������������������������������������������������������������ ����� ###########################################����###�������������������������������� # ### ����������������������� ���� ��������������������������������������������������� # ### # ### ����� ���� ������������������������������������������������������ ���� �������
OD D D OO OO DO D ODDDD D D D # ### OD DOOO O O
������ � � � ��� ���� � �� �� � � ������� ���� ����������� �� �� � �
O O OD DD D DO # ### OD D OO O D O ODOO OD D
�� � �� � � �� ������ ���� ������������ ��� �� �� � ������ ��� �� �� ��
# ### OD D OOOO OOOD O O D D D # ###
������ ���� ������������� � � � �� �� ����� ��� � ������� ���� ��������
O DO # ###
# ### ����������������������������� ���� ��������������������������������������������� # ### ### ����������� ���� ������������������������������������������������������������ ### ������������������������������������������������������������� ������������������ ### ������������������������������������������ ������������������������������������� ### ������������������������ ������������������������������������������������������� ### ### ����� ������������������������������������������������������������� ���������� ### �������������������������������������������������� ����������������������������� #7D �������������������������������� ����������������������������������������������� ### ### ������������� ������������������������������������������������������������� �� ���������������������������������������������������������������������������������� ### ��������������������������������������� ���������������������������������������� ### �������������������� ����������������������������������������������������������� ### ### �� ������������������������������������������������������������ �������������� #7D ����������������������������������������������� �������������������������������� ### ���������������������������� ��������������������������������������������������� ### ### ���������� ������������������������������������������������������������ ������ ### ������������������������������������������������������� ������������������������ ### ������������������������������������ ������������������������������������������� ### # ������������������ ������������������������������������������������������������ ##�������������������������������������������������������������###���������������� #7D �������������������������������������������� ����������������������������������� ### �������������������������� ����������������������������������������������������� ### ### ������� ������������������������������������������������������������� �������� ### ����������������������������������������������������� �������������������������� ### ����������������������������������� �������������������������������������������� ### # ����������������� ������������������������������������������������������������� ##�������������������������������������������������������������### ###� ��### ##� ###### - ##### - ## ## - � � � �
##&## #"##`## C"#####� � ��"#####��"## ##� ��"##&##��###"##��######��###`##��###### ]� $##### ]$##### ]� �
$##&## _'##`##� ��'#####��'#####��'## ##� ��'##&##��(##"## #)##### ')##`## ?)#####� � � ��)## ###��)#####��)##&##��,##`##��,##### --##### G-## ## G-� � � �
##&## '.##"## M.##### o.##`##� � � ��.#####��.#####��.## ##� ��.##&##��1##`##��1##### !� 2##### ;2## ## ;2##&## #3##"## A3##### c3##`## {3#####� � � � � � � ��3#####��3##$##��3##&##��6## `## %7#####� ��7#####��7## ##� ��7##&## ࡱ8##"##� ��8#####��8##`##��8##### ?9##### ?� �
9## ## ?9##&## !� � �
<##`## G<#####� ��<#####��<## ##� ��<##&##��=##"##��=#####��=##`## #>##### a>##### a>##� � � R## a>##&##� ��A##`##��A##### 9B##### SB## ## SB##&## 3C##"## YC##### {C##`##� � � � � � � ��C#####
C##### C## ## C##&## F##`##
�� �� � �� �� �
G##### iG#####� ��G## ##� ��G##&## cH##"##� ��H#####��H##`##��H##### #I##### #I##### #I##� � � &## 3L##`## YL#####� � ��L#####��L## ##� ��L##&##��M##"##��M#####��M##`## #N##### sN#####� �
sN##.## sN##&## Q##`## Q##### 'R##### AR## ## AR##&## !
� � �� �� � � � � �
S##"## GS##### iS##`##� � ��S#####��S#####��S#####��S##&##��V##`## #W##### {W#####� � ��W## ## W##&## uX##"## X##### X##`## X##### 5Y##### 5Y##### 5Y##&## E\##`## k\#####
� �� � �� �� �� � � � � �
\##### \## ## \##&## ]##"## ]##### ^##`##
�� �� � �� �� �� � �
%^#####��^#####��^##*##��^##&##��a##`##��a##### 5b##### Ob## ## Ob##&## /c##"## Uc#� � � � � � #### wc##`##� ��c#####��c#####��c##f##��c##&## Ug##`## {g#####� � ��g#####��g## ##� ��g##&# #��h##"##��h## ## #i#####� � �
j##### #j##### ;j##### ;l##### ;l##### ;l##&## Wn##@## }n#####� � � � � � � ��n#####��n##N##��n## &## #p##"## 1p##### Sp##### kp##### kp##### kp##### kp##&## yp##"##� � � � � � � � ��p#####��p#####
p##### p##### p##### p##&## p##"##
�� �� �� �� �� �
########### # #� � � �############# ## # <################################� � � #aGp�� ############ ## # <# A # #p############# ##
�� � � � � � � � �
<################################
� ###���
############# ######@###7### #######
##############@###7#|#��|######
##############@###9# #� ���#####################@###9#<#��<#####################@###9 # #� ��#####################@###9# #� ���#####################@###9#\#��\############## #######@###9# #� ��#####################@###9###��######################@###9#|#��| #####################@###9# #� ���##################### ### ##### #####p## #### #V� � � �
# #### ##### ## d#########d#############1U
#################,##########################�� ��# d######0##d#########2## ##Z =# #S#� � � ### ####T n# K######0##d#########5###Chapter 3Jones, Investments: Analysis and
�� �� � ��
#5#########5##### ###########5#########
###T#n###K######0##d#######+###T#n###K######0##d################################### ############E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # <� � � #aG����k#��############ ##D# <# A p #� � � � � ############# ##d�
< ######### #####p## ####M#V
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Indirect Investing
#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d#############Alternative to direct investment in or ownership of securitiesRefers to buying and selling the shares of intermediaries that hold securities in portfolioShares are ownership interest in portfolio
########### ##### #########f###########################?�
###U#n###K#########d#######\###U#n###K#########d#######H###Q# #� ��K#########d####### ####Q# #� ��K#########d##############################################E# #
< ## # <A###` p # ############ ####### A p 0#
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # <� � � #aG����k#��############ ###� �<# A p #� � � ############# ## # < ### ##### #####p## ####M#V� � � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Investment Companies
###########h#####
######### ###########################h###U#n###K#########d#######L###Q# #� � ��K####### ##d#######3###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d######################## #######################E# #
p#@##########
< ## # <A###` p # ############ ####### A p 0#
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # <� � � #aG����k#��############ ###� <# A p #
< ######### #####p## ####M#V
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d############Company Types#
# #########M##### �
#########j################# #########M###U#n###K#########d#######*###Q# #� � ��K####### ##d#######-###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#######(###
%#########################&###'#####E# #
p#@######### # < ## # <A###` p # ############ ####### A� � � � � � � � � ��� �p 0#� ############ ###� <##g; # #@###
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ##L� <
� #aG����k#��############ ##|# <# A p #� � � � � ############# ##<# < ######### #####p## ####M#V� � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d############Company Types#
###############,########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V
###########Y#####
#########j###############U###########################Y###U#n###K#########d#######8# ##Q# #� ��K#########d#######2###Q# #� ��K#########d#######U###Q# #� ��K#########d#######4 ###1#########################2###3#####E# #
< ##L � �
<A###` p # ############ ####### A p 0#
� � � � � ��� � � ############ ###�
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
<# A p #
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d############Company Typesy
# #########ࡱ##### �
#########g################# #########ࡱ###U#n###K#########d#######*###Q# #� � ��K####### ##d#######
###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#######@###=####################### ##>###?#####E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
#######################E###B#########��##############C###D###� <<###A###F############################# ####
<
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Mutual Fund Categories
###########I#####
######### ###########################I###U#n###K#########d###########Q# #� � ��K####### ##d#######&###Q# #� ��K#########d#######
###Q# #� ��K#########d#######K###Q# #� ��K#########d#######&###Q# #� ��K#########d####### L###I#########################J###K#####E# #
<A###` p # ############ ####### A p 0#
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ##$# <� � #aG����k#��############ ##T# <# A p #� � � � � ############# #### P ###"##### #####p## ####M#V� � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Mutual Fund Categories
# #########s##### �
#########x################# #########s###U#n###K#########d#######&###Q# #� � ��K####### ##d#######&###Q# #� ��K#########d#######,###Q# #� ��K#########d#######X###U############ #############V###W#####E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
<T###Y###^############################# ####
########### #0#� � P############# ##l# <� � #aG����k#��############ ## # P# A p #� � � � � � ############# ##\# P ######### #####p## ####M#V� � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#########
####�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V
###########[#####
######### ###########################=###U#n###K#########d###########U#n###K#######� ##d#######`###Q# #� ��K#########d#######[###Q# #� ��K#########d#######d###a############ #############b###c#####E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
#######################i###f#########��##############g###h###� <`###e###j############################# ####
########### #0#� � P############# ## # P� � � #aG����k#��############ ## # P# A p #� � � � � � ############# ## # P ### ##### #####p## ####M#V� � � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Cost Considerations#
###########>##### #########'###############X#####
#########N###########################>###U#n###K#########d#######'###Q# #� ��K####### ##d#######X###U#n###K#########d#######N###Q# #� ��K#########d#######p###m############ #############n###o#####E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # P� � � #aG����k#��############ ##,# P# A p #� � � � � ############# ## # P ### ##### #####p## ####M#V� � � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Cost Considerations#
#################,##########################�� ��# d#########d#########2## ##� �� �# V ##��####��####Q�� ��# K#########d######### ###All fees must be stated in the � mutual fund prospectusNo-load funds are purchased at NAV directly from the
# #########~##### �
#########x################# #########6###U#n###K#########d#######H###U#n###K#######� ##d#######
###Q# #� ��K#########d###########Q# #� ��K#########d#######:###Q# #� ��K#########d####### |###y#########################z###{#####E# #
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
####################### ###~#########� ��##############ࡱ### ### # Px###}### #########� � � � ##
########### #0#� � P############# ##D# P� � #aG����k#��############ ##t# P# A p #� � � � � ############# ##4# P ######### #####p## ####M#V� � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############Performance#
###########v#####
######### ###########################1###U#n###K#########d#######E###U#n###K#######� ##d#######=###Q# #� ��K#########d#######c###Q# #� ��K#########d####### ### ############� � ############# ### #####E# # � �
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # P� � � #aG����k#��############ ## # P# A p #� � � � � � ############# ##|# P ### ##### #####p## ####M#V� � � � �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############International Funds#
# #########9##### �
######### ################################# #########9###U#n###K#########d#######:#� � ##Q# #� ��K#########d#######C###Q# #� ��K#########d#######(###Q# #� ��K#########d######## ###Q# #� ��K#########d####### ### ######################### ### #####E# # � � � �
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
########### #0#� � P############# ## # P� � � #aG����k#��############ #### P# A p #� � � � � ############# ##� �� �P ###$##### #####p## ####M#V� �
############################################�� ��# d#########d#########s## ##� ����1#�� ,### ##### # d#########d#############New Directions in Funds
################# ######### ##################### �
#########F###############################U#n###K#########d#######F###Q# #� ��K####### ##d#######%###Q# #� ��K#########d#######
###Q# #� ��K#########d###########U#n###K#########d#######F###Q# #� ��K#########d####### ### ######################### ### #####E# #
� � � �
###0#0###@####### ##### ##### ## ##,# � � � �
#################
##########################�� ��# d#########d#########2## ##� #s
####################### ### #########� � ��############## ### ###\# P ### ### #########� � � � � � #############
####################################### #aG����k#��############ ## # <# A p #� � � � � � ############# ## # <################################� � � ###���
############# ######@###7### #######
##############@###7#|#��|######
##############@###9# #� ���#####################@###9#<#��<#####################@###9 # #� ��#####################@###9# #� ���#####################@###9#\#��\############## #######@###9# #� ��#####################@###9###��######################@###9#|#��| #####################@###9# #� ���######################### ###########r## ##� � �� �# 1#f�
,### ##### # d#########d######### ###Click to edit Master title style
##### #� ��d#########d#######
# <################2## ##� � #s
####�� ��# d#########d#######
##################### ### #########� � ����############ ### ### # < ####### ###########� � � � � � ########### 4#oE## ࡱ######## ############# <#### # #@#@#`#`# # ###@### ### # � � � � � � � �
# #@# #`### ###@####� � � ��#oE## ࡱ########># ##### ######## ############################� � � � ######################################�����������##ff����##ff�������������##������# #����####����##����||
# ####�
################################################################################### ## # ######d#d#####################d#d#d##### <#C #######X#� � � � ������Y#########h h h Y#� � � ######D#Ga[���3#### ####� ��## (##� �������######d#d#####################d#d#d##### # E� �
#######X# Y####### Y####### ## 3333 ######d#d####
� ������ �������� �� ����� �����������������
#################d#d#d##### < ) #######� � � �������Y#######���������####������33##������� 33 ]### ######d#d#####################d#d#d#####X# E ####### Y######
���� �� ����� � � �������
#���������####������33##�����������33��]###�����######d#d#####################d#d#d# ####@F F #######X#� � ������Y#######��������Y#######��##�����3333���������������� �# ,#oE ## ࡱ########## ##### ##### ##### ##### ###<# <L# <,# <##r## ##,###########,########� � � � � � � � � � ###,###########,###########,##########�� ��# d#########d############ ##� ��d#########d# ########### ##� ��d#########d############ ##� ��d#########d############ ##� ��d#########d #############2## ## �
##########�� ��# d#########d############�� ��# d#########d############�� ��# d#########d# ###########�� ��# d#########d############�� ��# d#########d###########��2## ###########� #######################################################d#########d###��############ d#########d###��############d#########d###��############d#########d###��########### #d#########d###��########3## ######################################################� ####### ##� ��d#########d############ ##� ��d#########d############ ##� ��d#########d#### ######## ##� ��d#########d############ ##� ��d#########d############################### 0#0############��#oE## ࡱ##@#####"######### #########Times New � �
Roman###g;###### >#D )########0############### ########"Arial# >U� � � � ��)'C,### >] )## >� � � #D )########N?#:############ #########Univers#nA ) A#: # <|####### F#########� � � � � � �
############### #########Monotype Sorts## <|� �
####### F F########E#d#####B######### ########"Univers########� � �
##### )##L# <~@######################## #########Times New Roman#0##### )##L# < ?� � � � � � #######:##L############# # #######Times New Roman#0##### )##L# <$?� � � �
#######:##L### ##########X#X##### # ###j v V#>###HP LaserJet � � � � �
4P#HPPCL5MS#LPT1:################################################################## ################################################################################### ############################################################################## #HP � LaserJet
4P###################### #@##g###### #ࡱ#######X#####X##############################� � #######################################################@#MSUDN#HP LaserJet
4P################## #######;#######d#�
#############���@#p#����p#@#########,# ### ### ### ######## # ######B#B#B###M# ###� � � � � � � � ### ### ### ### ### ####### # # # ##### ###� � � � � � � � � � ����#'##L###��### !�
############################################################################## ###! ###"#######$###%###&###'###(###)###*###+###,###-###.###/###0###1###2###3###4###5###6###7###8###9###:###���������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������
##########################ş Oh# ##+' 0###T###
�������� �� �� ��
###8######D#######P####### #######*###BusAd 551 - Corporate Financial �
Decisions#e#########Gary Koppenhaver#rat####8###C:\MSOFFICE\Templates\Presentation Designs\VIVIDLNS.PPT#########Gary Koppenhaver#ate########Microsoft
#### ###u#####1#########&#####����############ ### ###� �
###&#####����########&#####����####TNPP##p #0########D #######� � ###&###
# # ############ ###� � � ��#######-### ### #######� ���#"#####-#######-### #####! # # # #########-####### ###� � � � ���#######-####### ###� ### ###########"#####-�
#######&#####����##����0### ### #######&#####� � ����##�����### ###d#######&#####� ����## ### ### ###
����� � � ### #######� ��##"#####-####### #############-#######� %### # ### #####-####### #######-� � � �
#######&#####����######&#####����##�����### ### ###� � ### #######� �� ##"#####-#######-#######%### # ### #####-####### #######-� � � �
#######&#####����######&#####����##�����### ### ###� � ### ####### ##"#####-#######-� � #######%### # ### #####-####### #######-� � � �
#######&#####����######&#####����##�����### ### ###� � ### #######� �� ##"#####-#######-#######%### # ### #####-####### #######-� � � �
#######&#####����######&#####����##����#### #######� ### ####### |##"#####-#######-� � #######%### ###########-####### #######-� �
#######&#####����######&#####����##����#### #######� ### ####### Y##"#####-#######-� � #######%### ###########-####### #######-#######&#####� � ����######&#####����######! ### ###$###� ### ####### @##"#####-#######-#######%### #"###"#####-� � �
####### #######-#######&#####� ����######&#####����##����1### ###4###�
### ####### *##"#####-#######-#######%### #2###2#####-####### #######-� � � �
#######&#####����######&#####����##����A### ###D###� ### ####### #(#"#####-#######-� � #######%### #B###B#####-####### #######-� �
#######&#####����######&#####����##����Q### ###T###� ### ####### #q#"#####-#######-� � #######%### #R###R#####-####### #######-� �
#######&#####����######&#####����##����a### ###d###� ### ####### # #"#####-#######-� � � #######%### #b###b#####-####### #######-� �
#######&#####����######&#####����###### ###� ��#######-#######-#######-### #####! # #x#`#8#8#####-#######-####### #######-#######-#######-#######-###� � #####! # #x#`#0#0#####-#######-#######-�
#######&#####����######&#####����## ###ࡱ###y### #######&#####� � ����## ### #########################-#######�
################### # ###### ########"Univers#8H####-####### #######� � � � ###################.########### ###2
#`#####1#######.####################### �
################### # ###### ########"Univers## ####-####### #######� � � � � ###################.###########%###2
F# #####Investment Companies##"# # #####3# #!#####)#"#3#!# #!�
#P#####-#######-#######-####### ###� ��#######-#######-#######-### #####! # #P#0###H#####-#######-####### #######-#######� � ###################
### ###############.###########%###2�
># #####Investment Companies##"# # #####3# #!#####)#"#3#!# #!�
###########.#######################-#######-#########Q#1# # #####-#######-#######� � ### ############### # ###### ########"Univers#8H####-####### #######� � � � �
###################.###############2 #~#
� ###Chapter 3#######################.############### ###################.###########1###2
###########%############# ##### #####
#######.############### ###################.###############2
#############