i
ANALISIS PENGARUH ARUS KAS BERSIH OPERASIONAL, GROSS PROFIT DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh : YOGI PRATOMO
B 200070150
FAKULTAS EKONOMI
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
ANALISIS PENGARUH ARUS KAS BERSIH OPERASIONAL, GROSS PROFIT DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP HARGA SAHAM ( Study Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia )
Yang ditulis oleh:
YOGI PRATOMO B 200070150
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima
Surakarta, Agustus 2011 Pembimbing
Dr.Sri Retno Indrastanti, AK, M.Si.
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
iii
Agustus 2011 YOGI PRATOMO
07.6.106.02030.50150 AKUNTANSI
ANALISIS PENGARUH ARUS KAS BERSIH OPERASIONAL, GROSS PROFIT DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP HARGA SAHAM (Study Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
iv MOTTO
“Maka sesuatu yang diberikan kepadamu, itu adalah kenikmatan
hidup di dunia dan yang pada sisi Alloh lebih baik dan kekal bagi
orang-orang yang beriman, dan hanya tuhan mereka, mereka
bertawakal”
(Q.S. Asy-Syuura : 36)
“Sesungguhnya berserta kesulitan itu ada kemudahan, maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan). Kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh urusan lain. Dan hanya kepada
Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.”
“Tekad yang dilandasi niat yang baik dan diiringi semangat serta
kemauan keras akan tercapai sebuah hasil yang memuaskan.”
v
PERSEMBAHAN
Tak pernah lupa kuucapkan kata syukur kehadirat Allah SWT atas segala karunia-Nya hingga terselesaikannya skripsi ini dan kupersembahkan karya ini untuk:
1. Orang tuaku yang selalu mendoakan dalam setiap langkahku, memberikan dukungan, kasih sayang, dan pengorbanan.
2. Adiku, keponakan-keponakanku dan semua saudara yang telah memberikan semangat kepadaku.
3. Semua sahabatku (Iva, Qodri, Alpa, Elvita, Liana, Jaya, Danni, Iam, Mila, Hanif) yang selalu ada mendukungku.
vi ABSTRAKSI
Keputusan investor di pasar modal untuk menjual atau membeli saham dilakukan dengan menilai kelayakan harga saham. Evaluasi dapat dilakukan melalui informasi-informasi yang terdapat di laporan keuangan. Informasi keuangan seperti informasi arus kas, gross profit dan return on asset merupakan elemen penting yang digunakan untuk menilai kinerja perusahaan. Reaksi pasar atas informasi keuangan ditunjukkan dengan adanya perubahan harga dari sekuritas bersangkutan. Tujuan penelitian ini adalah untuk dapat memprediksi informasi kinerja keuangan berupa arus kas operasional, gross profit dan return on asset terhadap harga saham.
Penelitian ini menggunakan metode penelitian empiris dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan maufaktur yang terdaftar di BEI, sedangkan sampel penelitian ini adalah 31 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang dipilih dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan adalah periode tahun 2007 – 2009 yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) tahun 2010. Metode analisis data yang dipergunakan adalah metode regresi linier berganda, uji t, uji koefisien determinisasi (Adjusted R2), dan disertai dengan pengujian asumsi klasik.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) Informasi arus kas operasi dapat memprediksi harga saham yang di ukur dengan return saham. Hasil pengujian hipotesis memperoleh nilai thitung sebesar 2,067 diterima pada taraf signifikansi 5%
(p<0,05). Artinya informasi arus kas berguna untuk mengevaluasi struktur keuangan perusahaan serta hubungannya dengan profitabilitas yang penting dalam keputusan investasi; 2) Gross profit tidak dapat memprediksi harga saham yang di ukur dengan return saham. Hasil pengujian hipotesis memperoleh nilai thitung
sebesar 0,111 ditolak pada taraf signifikansi 5% (p>0,05). Artinya tinggi rendahnya harga saham tidak dapat diprediksi oleh tinggi rendahnya gross profit yang dimiliki perusahaan; 3) return on asset (ROA) dapat memprediksi harga saham yang di ukur dengan return saham. Hasil pengujian hipotesis memperoleh nilai thitung sebesar 2,501 diterima pada taraf signifikansi 5% (p<0,05). Artinya
kemampuan pencapaian laba yang tinggi merupakan informasi yang sangat baik bagi investor;
vii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat dan Hidayah-Nya kepada peneliti, sehingga peneliti berhasil menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “ANALISIS PENGARUH ARUS KAS BERSIH OPERASIONAL, GROSS PROFIT DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP HARGA SAHAM (Study Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penyusunan skripsi ini merupakan suatu pengalaman yang belum pernah peneliti rasakan sebelumnya, karena dengan penyusunan skripsi ini, peneliti dapat menambah wawasan serta pengetahuan yang sebelumnya belum tahu menjadi lebih tahu dan sebelumnya merasa tahu dan bisa menjadi lebih mengerti.
Dalam penyusunan skripsi ini peneliti menyadari bahwa selesainya skripsi ini karena adanya dukungan dan bantuan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini, peneliti dengan segala kerendahan hati mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, MS., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
3. Bapak DR. Fatchan Achyani, SE, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Ibu Dr.Sri Retno Indrastanti, AK, M.Si., selaku Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan selama menyelesaikan penulisan skripsi.
5. Ibu Shinta Permatasari, SE., selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan sehingga peneliti dapat menyelesaikan studi.
6. Orang tuaku, yang selalu mendoakan dalam setiap langkahku, memberikan dukungan, kasih sayang, dan pengorbanan. Aku sayang kalian hari ini esok dan seterusnya.
7. Adikku Wahyu Dwi Astusti meski terkadang sering membuat kesel dan marah tapi selalu memberikan warna serta menjadikan semangat
8. Sahabat-sahabatku (Iva, Qodri, Alpa, Liana, Elvita, Kusuma, Danni, Iam, Mila, Hanif ), makasih sudah menjadi sahabatku. Semoga persahabatan kita abadi.
9. Teman-temanku angkatan 2007 specilly kelas E Fakultas Ekonomi Akuntansi atas kekompakan dalam kuliah dan buat pertemanan ini. Aku senang pernah kenal sama kalian dan merasakan susah, senang dalam memahami pelajaran.
10.Anak-anak motor kost (Lyonk, Danni, Eko kuts, Tope, Tara, Ocna, Tulus) yang sudah menemani dan menghibur dalam segala hal selama ini.
11.Semua orang yang mengenalku dan mendukungku dalam penulisan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu-persatu.
ix
Peneliti menyadari bahwa banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat diperlukan agar skripsi ini menjadi lebih bermanfaat bagi pembaca dan peneliti pada khususnya.
Wassalammualaikum Wr. Wb.
Surakarta, Agustus 2011
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
xi
D. Return On Asset ... 16
E. Return Saham ... 18
F. Hubungan Arus Kas Dari Investasi Operasi Dengan Return Saham ... 19
G. Hubungan Gross Profit Dengan Return Saham ... 20
H. Hubungan Return On Asset Dengan Return Saham ... 21
I. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 23
J. Pengembangan Hipotesis ... 24
B. Keterbatasan Penelitian ... 49
xii DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Pengambilan Sampel Penelitian ... 35
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif ... 36
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 38
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikoliniearitas ... 39
Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 40
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 41
Tabel IV.7 Hasil Analisis Regresi Berganda ... 42
xiv
DAFTAR GAMBAR
