ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN
KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
DYAH AYU WIDYATAMA
2013310243
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
v
MOTTO
“Jangan sia
-siakan waktumu untuk hal
yang tidak penting”
“
Pilihan ada di tanganmu, jadi lakukan apa saja yang menurutmu
baik, untuk hidupmu dihari esok
”
Hal terbesar dalam hidup ini tidak ditentukan oleh “Dimana kita sedang berdiri
PERSEMBAHAN
Alhamdulillahirobbil’alamin
Dengan mengucapkan syukur kepada Allah SWT yang telah
memberikan kekuatan, nikmat, rahmat, hidayah, dan ridho-Nya sampai
kapanpun. Serta karena kemudahan dan kelancaran-Nya saya bisa
menempuh pendidikan di STIE Perbanas Surabaya ini sesuai pada
waktunya. Tak lupa pula shalawat serta salam saya panjatkan kepada Nabi
Muhammad SAW atas tuntunan dan sunnah-sunnah beliau sehingga hamba
bisa menjadi pribadi yang lebih bermanfaat.
Karya skripsi ini saya persembahkan kepada orang-orang yang berarti
dalam hidup saya:
1. Orang Tua Dan Keluarga Besar
Mama dan Papa. Terimakasih atas segala cinta dan kasih sayang yang diberikan kepadaku. Kalian telah menjadi panutan hidupku untuk selalu menjadi seseorang yang lebih baik lagi, selalu memberikan semangat, motivasi, arahan, dukungan supaya anaknya menjadi orang yang berhasil nantinya. Terimakasih Mama yang selalu menasehati anaknya agar menjadi lebih baik daripada beliau, rela mengorbankan segalanya untuk melihat anaknya bahagia. Terimakasih Papa selalu menjadikanku putri kecilnya, selalu ingat denganku, selalu bercanda denganku, membahagiakanku, bekerja keras demi bisa menyekolahkan anaknya. Maaf sampai sekarang aku belum bisa membahagiakan kalian, hanya kata terimakasih yang bisa aku ucapkan. Tapi aku janji suatu saat nanti akan kubalas semua pengorbanan kalian. KALIAN SEGALANYA
vii
2. My Boy BASUKI RACHMAD
I’m so lucky I have you. Thank you because until now for 6 years you’re still with me. Terimakasih AWAK-KU udah nemenin perjalanan mendapatkan gelar sarjana sampai akhir. Sudah seperti orang tua kedua setelah Mama dan Papa, karna selalu cerewet kalau aku salah. Gag bosan-bosannya ngingetin, ngomelin, ngasih masukan, saran, arahan, selalu nggupuhi seperti Mama. Terimakasih karna udah sabaaaaaaaaaaar banget ngadepin aku yang katamu masih kayak anak kecil sifatnya (kan aku emang lebih muda dari kamu hehhe) tapi dibalik omelan kamu, kamu masih tetep peduli sama aku. Terimakasih udah ngesupport aku, bantuin aku, selalu ada saat aku mendadak butuh kamu selama kuliah 3,5 tahun ini. You always make me smile, I wish I was your happiness. Thanks for beauty everyday AWAK, I hope you be my future until we die.
3. Ibu Dr. Dra. Diah Ekaningtias, Ak., MM., CA
Terimakasih Ibu Dr. Dra. Diah Ekaningtias, Ak., MM., CA selaku Dosen Pembimbing dan Dosen Wali yang selalu memberikan saya arahan dalam melakukan proses penulisan skripsi dan selama proses studi di STIE Perbanas Surabaya.
4. Sahabat “Power Ranger”
Halimah (Gembel), Ryant (Gundul), Huda, Daus (Tomcat). Akhirnya sahabat kalian yang satu ini udah sarjana rek. Terimakasih ya kalian dari SMA sampai sekarang masih jadi sahabat terbaikku. Rindu kalian, rindu kumpul-kumpul lagi. Terimakasih semangatnya, supportnya, doanya buat Cempluk. Semoga cepet nyusul ya Ryant sama Daus semoga cepet lulus.
6. Pejuang Skripsi (Anak Bimbingan Ibu Diah Ekaningtias)
Annisa Rizki, Putri Army Lerizki, Selia Trisna Villanova, Desy Yusrikasari Putri,
Dina Novitasari Ana, Justicia Caesarany, dan Ika Maroatus Sholihah yang selalu
membantu, mendukung dan menghibur satu sama lain sehingga membuat penulisan skripsi jadi tidak membosankan.
ix
KATA PENGANTAR
Segala Puji hanya bagi Allah SWT yang telah memberi petunjuk, rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Analisis Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Kepemilikan Manajerial
Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Sebagai Variabel
Moderasi”. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan dan arahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya. 2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si, QIA., CPSAK selaku Ketua
Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Dr. Dra. Diah Ekaningtias, Ak., MM., CA selaku Dosen Wali sekaligus Dosen Pembimbing yang telah membantu, membimbing, memberikan saya arahan dan nasihat selama menempuh studi dan penyelesaian skripsi ini.
4. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si., CA., CIBA., CMA dan Ibu Putri Wulanditya, S.E., Mak., CPSAK selaku Dosen Penguji proposal skripsi yang telah memberikan saran dalam penulisan proposal skripsi. 5. Bapak Dr. Drs. Agus Samekto, Ak., M.Si. dan Ibu Erida Herlina, S.E.,
6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen, Karyawan Staff dan Civitas Akademik STIE Perbanas Surabaya.
7. Kepada kedua Orang Tua dan Keluarga yang telah mendukung selama ini. 8. Sahabat seperjuangan, Kiki Risgiati dan Muawanah yang telah
memberikan semangat, masukan dan motivasi dalam penyusunan skripsi. 9. Semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan dan motivasi selama menyusun skripsi.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, sehingga penulis masih memerlukan saran. Kritik, dan masukan yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan penulisan skripsi ini. Demikian skripsi ini dibuat, semoga dapat memberikan manfaat bagi semua pihak pada umumnya, sehingga dapat menambah wawasan dalam bidang Nilai Perusahaan dan bagi penulis yang ingin meneliti objek yang sama pada khususnya.
Surabaya, 20 Maret 2017
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
1.4 Manfaat Penelitian ... 10
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 13
2.1 Penelitian Terdahulu ... 13
2.2 Landasan Teori ... 26
2.3. Kerangka Pemikiran Skripsi ... 41
2.4. Hipotesis Penelitian ... 42
BAB III METODE PENELITIAN ... 43
3.1 Rancangan Penelitian ... 43
3.2 Batasan Penelitian... 44
3.3 Identifikasi Variabel ... 44
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 45
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 49
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 51
3.7 Teknik Analisis Data ... 51
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALIS DATA ... 58
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 58
4.2 Analisis Data... 59
BAB V PENUTUP ... 98
5.1. Kesimpulan ... 98
5.2. Keterbatasan Penelitian ... 100
5.3. Saran ... 101 DAFTAR RUJUKAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 4.1 : Kriteria Pengambilan Sampel 58 Tabel 4.2 : Daftar Sampel Perusahaan 59 Tabel 4.3 : Hasil Analisis Deskriptif Kebijakan Dividen 60 Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deskriptif Profitabilitas 64 Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Leverage 67
Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Pemoderasi Tabel 4.14 : Hasil Uji Pengaruh Leverage Terhadap 84
Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Pemoderasi Tabel 4.15 : Hasil Uji Pengaruh Kepemilikan Manajerial 85
Terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Pemoderasi
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Populasi Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015
Lampiran 2 : Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur YangTerdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015
Lampiran 3 : Data Kebijakan Dividen Lampiran 4 : Data Profitabilitas Lampiran 5 : Data Leverage
Lampiran 6 : Data Kepemilikan Manajerial Lampiran 7 : Data Likuiditas
Lampiran 8 : Hasil Analisis Statistik Deskriptif Lampiran 9 : Hasil Uji Asumsi Klasik
ANALYSIS OF THE EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE AND MANAGERIAL OWNERSHIP ON DIVIDEND POLICY WITH
LIQUIDITY AS MODERATING VARIABLES
Dyah Ayu Widyatama
STIE Perbanas Surabaya 2013310243@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
The purpose of the research is to determine the effect of profitability, leverage and managerial ownership on dividend policy with liquidity as a moderating variable on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2013-2015. The method used is purposive sampling method and obtained 15 samples of the company so that the amount of research data 44 data. Hypothesis testing is done by using multiple linear regression analysis and Moderate Regression Analysis (MRA). The results showed that profitability does not affect on dividend policy, while leverage and managerial ownership has positive influence on dividend policy. Liquidity is not able to moderate the profitability on dividend policy, while able to moderate leverage and liquidity managerial ownership on dividend policy
xvii
ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas,
leverage dan kepemilikan manajerial terhadap kebijakan dividen dengan likuiditas sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Metode yang digunakan adalah metode
purposive sampling dan diperoleh 15 sampel perusahaan sehingga jumlah data penelitian 44 data. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dan Analisis Regresi Moderasi (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas tidak mempengaruhi kebijakan dividen, sedangkan leverage dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Likuiditas tidak mampu memoderasi profitabilitas terhadap kebijakan dividen, sementara likuiditas mampu memoderasi leverage dan kepemilikan manajerial terhadap kebijakan dividen.
