PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR MODAL

(1)

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR ASET TERHADAP

STRUKTUR MODAL

Oleh :

ANGGA ROMADHONI SAPUTRA NPM : 13.1.01.08643

Program Studi : Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

(2)

STRUKTUR MODAL

Oleh :

Program Studi : Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

(3)

STRUKTUR MODAL

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi : Akuntansi Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Oleh :

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA

(4)

(5)

(6)

vi

DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA

Nama : Angga Romadhoni Saputra

NPM : 13.1.01.08643

Program Studi : Akuntansi

Tempat / Tanggal Lahir : Surabaya, 24 Februari 1995

Agama : Islam

Jumlah Saudara / Anak ke : 2/1

Alamat Rumah : Jl. Dupak Masigit 9/36 Surabaya

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Darto

Alamat Rumah / Telepon : Jl. Dupak Masigit 9/36 Surabaya

Alamat Kantor : -

Pekerjaan / jabatan : Swasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. 2001-2007 : SDN Manukan Kulon 5 Surabaya

2. 2007-2010 : SMPN 20 Surabaya

3. 2010-2013 : SMKN 7 Surabaya

4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Jl. Menur

Pumpungan 30 Surabaya

I – VIII 2013-2017 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat / Golongan Keterangan

2013-2015 PT. Waringin

Internusa Jasa Pratama

Satff Administrasi

Operasional

(7)

vii

Angga Romadhonni Saputra

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: “Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal”.

Penyusun skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Keberhasilan dalam terselesaikannya skripsi ini tidak lepas dari dukungan, bantuan, bimbingan dan saran dari semua pihak. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Bapak Dr. Kurnia, S.E., M.Si., Ak., CPA., CA. selaku Dosen Pembimbing

yang telah meluangkan waktu untuk memberikan pengarahan, bimbingan, dan petunjuk-petunjuk yang berarti bagi penulis dalam menyusun skripsi ini hingga selesai.

4. Ibu Dra. Titik Mildawati, M.Si., Ak., CA. selaku wali dosen SAX 1 yang

selalu memberikan bimbingan dan pengarahan selama masa perkuliahan.

5. Bapak Dr. Suwitho, M.Si. selaku Wakil Ketua III Bidang Kemahasiswaan

yang bersedia meluangkan waktu untuk membimbing penulis dalam berbagai hal dan pengalaman selama masa perkuliahan.

6. Bapak dan Ibu dosen dan seluruh karyawan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Indonesia (STIESIA) yang telah memberikan penulis ilmu pengetahuan yang bermanfaat.

(8)

viii

7. Pimpinan beserta seluruh staff Bursa Efek Indonesia yang telah

mengijinkan penulis untuk melakukan penelitian dan memperoleh data-data.

8. Kedua orang tuaku tercinta Bapak Darto, Ibu Yoyom, dan Adikku Anna

yang telah memberikan nasehat, dorongan semangat yang tinggi, bantuan moril dan materiil, serta doa yang tiada henti-hentinya dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga setelah selesai menyusun skripsi ini saya bisa membahagiakan dan membanggakan bapak dan ibu. Aamiin.

9. Keluarga besar H. Endoh Alganda terimakasih atas semua nasehat, doa,

semangat, dan bantuan moril dan materiil yang kalian berikan untuk kemajuan dalam menyelesaikan skripsi ini.

10.Nilam Indah Cahyani sebagai teman spesialku terimakasih untuk dorongan

semangat dan motivasinya, serta selalu mau menemaniku dalam semua keadaan apapun dan selalu mau direpotkan hingga skripsi ini bisa terselesaikan.

11.Sahabat-sahabatku PASUKAN KONIDIN Yudi, Rudi, Gilang, Arip,

Dhimas, Yudis, Dedik, Paulus, Dini, Santi, Nurul, Aulia, Dwi sahabat dikala susah dan senang, sahabat mendaki gunung dan touring, dan terutama sahabat seperjuangan dari awal hingga akhir kuliah. Terimakasih atas kebersamaan, kerjasama, semangat dan kebaikan kalian selama ini.

12.Buat keluarga SAX1 angkatan 2013. Terima kasih atas semua dukungan,

kebaikan, dan kebersamaan yang telah diberikan kepada penulis selama ini.

13.Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah

memberikan bantuan dan dukungannya, semoga kebaikan mereka dibalas oleh Allah SWT. Aamiin.

(9)

ix

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman, oleh karena itu kritik dan saran sangat diharapkan untuk penyempurnaan penulis berikutnya. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat baik bagi penulis maupun para pembaca sehingga dapat menambah informasi dan wacana.

Surabaya, 25 Februari 2017 Penulis

(10)

x DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL SKRIPSI ... i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv

HALAMAN PERNYATAAN ... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... x

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

INTISARI ... xv

ABSTRACT ... xvi

BAB 1: PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 6

1.3 Tujuan Penelitian ... 6

1.4 Manfaat Penelitian ... 7

1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 8

BAB 2: TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis ... 9

2.1.1 Pecking Order Theory ... 9

2.1.2 Signalling Theory ... 10

2.1.3 Agency Theory... 11

2.1.4 Laporan Keuangan ... 13

2.1.5 Struktur Modal ... 16

2.1.6 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 19

2.1.7 Penelitian Terdahulu ... 28

2.2 Rerangka Pemikiran ... 32

2.3 Perumusan Hipotesis ... 33

2.3.1 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal 33

2.3.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ... 34

2.3.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal 35

2.3.4 Pengaruh Struktur Aset Terhada Struktur Modal ... 36

BAB 3: METODA PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi Penelitian ... 37

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ... 37

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 40

(11)

xi 2.1.1 Variabel Dependen ... 41 2.1.2 Variabel Independen ... 41 1. Kebijakan Dividen ... 42 2. Profitabilitas ... 42 3. Ukuran Perusahaan ... 42 4. Struktur Aset ... 43

3.5 Teknik Analisis Data ... 43

3.5.1 Analisis Deskriptif ... 43

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 43

1. Uji Normalitas ... 43

2. Uji Multikolinieritas ... 44

3. Uji Heteroskedastisitas ... 45

4. Uji Autokorelasi ... 45

3.5.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 46

3.5.4 Pengujian Koefisien Determinasi ... 46

3.5.5 Uji Goodness of Fit (Uji F) ... 47

3.5.6 Uji Hipotesis (Uji t) ... 47

BAB 4: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 49

4.1.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 49

4.2 Analisis Data dan Pembahasan ... 49

4.2.1 Analisis Deskriptif ... 49

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 52

4.2.3 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 57

4.2.4 Pengujian Koefisien Determinasi ... 58

4.2.5 Goodness of Fit (Uji F) ... 59

4.2.6 Pengujian Hipotesis (Uji t) ... 60

4.2.7 Pembahasan ... 62

1. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal ... 62

2. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal .... 63

3. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal ... 64

4. Pengaruh Struktur Aset Terhadap Struktur Modal .... 65

BAB 5: PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 67 5.2 Saran ... 68 JADWAL PENELITIAN ... 70 DAFTAR PUSTAKA ... 71 LAMPIRAN ... 75

(12)

xii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Seleksi Sampel Dari Populasi ... 38

2. Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian ... 39

3. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ... 50

4. Hasil Uji One Sampel Kolmogorov - Smirnov ... 54

5. Hasil Uji Multikolinieritas ... 55

6. Hasil Uji Autokorelasi... 57

7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 58

8. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 59

9. Hasil Uji Statistik F ... 60

(13)

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman 1. Rerangka Pemikiran Teoretis ... 32 2. Grafik Normal P-P Plot ... 53 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 56

(14)

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1. Daftar Nama Perusahaan Sampel ... 75

2. Data Hasil Perhitungan Struktur Modal ... 77

3. Data Hasil Perhitungan Kebijakan Dividen ... 80

4. Data Hasil Perhitungan Profitabilitas ... 83

5. Data Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan ... 87

6. Data Hasil Perhitungan Struktur Aset ... 89

(15)

xv INTISARI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur aset terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012 sampai dengan 2015. Teknik pengambilan sampel

menggunakan metode purposive sampling dan berdasarkan kriteria yang telah

ditentukan telah diperoleh sampel sebanyak 49 perusahaan. Data laporan

keuangan perusahaan diperoleh dari website resmi BEI dan dari Indonesian

Capital Market Directory (ICMD). Penelitian ini menggunakan uji asumsi klasik dan uji analisis regresi linier berganda yang dilakukan dengan menggunakan alat uji statistik SPSS versi 20.0.

Hasil penelitian ini menunjukan bahwa kebijakan dividen dan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Sedangkan ukuran perusahaan dan struktur aset berpengaruh positif terhadap struktur modal. Koefisien determinasi dari model regresi yang diperoleh adalah 0,332. Hal ini menunjukan bahwa seluruh variabel independen yang mempengaruhi variabel dependen adalah sebesar 33,2% dan sisanya sebesar 66,8% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti.

Kata kunci: kebijakan dividen, profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur aset, dan struktur modal.

(16)

xvi ABSTRACT

This research is aimed to examine the influence of dividend policy, profitability, firm size and assets structure to the capital structure on companies which are listed in Indonesia Stock Exchange (IDX). The population is all manufacturing companies which are listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2012-2015 periods. The sampling technique has been carried out by using purposive sampling method and 49 companies have been selected as samples based on the predetermined criteria. The data has been obtained from the financial report of the company and the official website of Indonesia Stock Exchange and Capital Market Directory (ICMD). This research has been carried out by using classic assumption test and multiple linear regression analysis test and the SPSS version 20.0 for statistical test.

These results indicates that dividend policy and profitability give negative influence to the capital structure. Meanwhile firm size and assets structure gives positive influence to the capital structure. The determination coefficient of the regression model has generates result i.e. 0.332. It shows that independent variables which give influence the dependent variable is 33.2% and the remaining 66.8% is influenced by other variables which are not studied.

Keywords: Dividend policy, profitability, firm size, assets structure and capital structure.