Analisis Kelayakan Ekspansi CV Elang Jaya Lestari dengan Menggunakan Metode Capital Budgeting.

(1)

vi Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Industri cat otomotif sedang berkembang sehingga mendorong CV Elang Jaya Lestari untuk melakukan ekspansi dengan membuka toko cat otomotif. Ekspansi merupakan salah satu bentuk pendanaan jangka panjang yang memerlukan modal yang cukup besar sehingga manajer harus membuat pertimbangan dan perhitungan dengan seksama agar keputusan investasi yang diambil tidak merugikan perusahaan. Selain itu, perusahaan harus mengetahui initial cashflow dalam investasi tersebut dan memprediksi arus kas operasionalnya sebelum menganalisis kelayakan investasi. Tujuan dari studi ini adalah untuk melihat apakah ekspansi yang akan dilakukan CV Elang Jaya Lestari merupakan investasi yang layak atau tidak. Penilaian kelayakan ekspansi dilakukan dengan menggunakan metode capital budgeting, yaitu dengan menghitung Payback Period, Net Present Value, Internal Rate of Return, dan Profitability Index. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ekspansi CV Elang Jaya Lestari merupakan investasi jangka panjang yang layak dilakukan.

Kata kunci : industri cat otomotif, investasi jangka panjang, ekspansi, estimasi

(2)

vii Universitas Kristen Maranatha ABSTRACT

Industry of automotive paint is one of emerging industries and that’s encouraging CV Elang Jaya Lestari to expand its business by opening automotive paint shop. Expansion is a form of long-term financing which requires substantial amount of capital that managers have to make some considerations and calculations carefully so the investment won’t inflict financial loss at the company. Furthermore, CV Elang Jaya Lestari must know how much the initial investment is and then predict the operational cash flow before analyzing feasibility of the expansion project. The purpose of this paper is to find whether the expansion of CV Elang Jaya Lestari is feasible or not. Assessing the feasibility of the expansion is undertaken by using capital budgeting method, which is calculating payback period, Net Present Value, Internal Rate of Return, and Profitability Index of the expansion project. The result shows that the expansion project of CV Elang Jaya Lestari is a feasible long-term investment.

(3)

viii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman HALAMAN JUDUL

HALAMAN PENGESAHAN ... i

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

ABSTRAK ... vi

ABSTRACT ... vii

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR GAMBAR ... x

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR LAMPIRAN ... xii

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 3

1.3 Tujuan Penelitian ... 3

1.4 Manfaat Penelitian ... 4

BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Kajian Pustaka ... 6

2.1.1 Investasi ... 6

2.1.2 Penilaian Kelayakan Investasi ... 7

2.1.3 Arus Kas ... 8

2.1.4 Peramalan Arus Kas ... 9

2.1.5 Capital Budgeting ... 13

2.1.6 Metode Capital Budgeting ... 16

2.2 Rerangka Pemikiran ... 19

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ... 21

3.1.1 Sejarah Perusahaan ... 21

3.1.2 Struktur Organisasi ... 22

3.2 Metode Penelitian ... 24

3.2.1 Jenis Data ... 24

3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ... 26

3.2.3 Metode Pengolahan Data ... 26

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Investasi Awal ... 27

4.2 Arus Kas Operasional ... 29

4.2.1 Cash Inflow ... 29

4.2.2 Cash Outflow ... 31

4.2.3 Net Cash Flow ... 37

(4)

ix Universitas Kristen Maranatha

4.3.1 Payback Period ... 38

4.3.2 Net Present Value ... 39

4.3.3 Internal Rate of Return ... 40

4.3.4 Profitability Index ... 42

BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 44

5.2 Kelemahan Penelitian ... 45

5.3 Saran ... 46

DAFTAR PUSTAKA ... 47

LAMPIRAN ... 49

(5)

x Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

(6)

xi Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Investasi Awal (Initial Investment) ... 27

Tabel 4.2 Arus Kas Masuk (Cash Inflow) ... 30

Tabel 4.3 Peramalan Arus Kas Masuk ... 30

Tabel 4.4 Arus Kas Keluar (Cash Outflow) untuk HPP... 31

Tabel 4.5 Aliran Kas Keluar (Cash Outflow) untuk biaya Operasional ... 35

Tabel 4.6 Peramalan Arus Kas Keluar ... 36

Tabel 4.7 Net Cash Flow ... 37

Tabel 4.8 Payback Period ... 38

Tabel 4.9 Net Present Value... 39

Tabel 4.10 Internal Rate of Return ... 41

Tabel 4.11 Profitability Index ... 42

(7)

xii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A Tingkat Suku Bunga Bank BCA (Diunduh 1

Desember 2015) ... 49 Lampiran B Lampiran Melakukan Penelitian pada CV Elang

(8)

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1Latar Belakang

Penganggaran modal atau capital budgeting adalah suatu aspek penting bagi manajer dalam mengambil keputusan investasi. Investasi adalah penempatan dana di masa sekarang dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di masa yang akan datang. Investasi tidak hanya yang berkaitan dengan bidang keuangan saja namun dapat berupa penggantian, perluasan produk atau pasar yang sudah ada, perluasan ke produk atau pasar baru, proyek keselamatan dan/atau lingkungan hidup dan lain-lain (Brigham, 2011).

Keputusan dalam berinvestasi harus dipertimbangkan dengan baik karena perusahaan membutuhkan dana dalam jumlah yang besar untuk berinvestasi dan dana yang ditanamkan dalam investasi tidak dapat diperoleh dalam waktu yang singkat. Kesalahan dalam pengambilan keputusan investasi dapat berakibat fatal bagi suatu perusahaan atau kegiatan usaha sehingga manajer harus melakukan perhitungan dengan teliti agar investasi yang dilakukan tidak membawa kerugian bagi perusahaan.

Persaingan antar perusahaan makin ketat sehingga manajer dituntut untuk melakukan pertimbangan dan perencanaan yang matang agar keputusan investasi yang diambil tepat sehingga perusahaan dapat bertahan dalam persaingan dan bahkan dapat memperluas kegiatan usahanya.

(9)

BAB I Pendahuluan 2

Universitas Kristen Maranatha bermotor meningkat pesat (www.bps.go.id). Peningkatan permintaan dan jumlah pengguna kendaraan bermotor akan membuka peluang bagi usaha bengkel, variasi, perdagangan spare part dan perdagangan cat otomotif.

Meskipun pada tahun 2008 dan 2009 usaha industri cat otomotif mengalami ketidakpastian namun memasuki tahun 2010 industri cat dan coating di Indonesia tidak lagi lesu (www.kemenperin.go.id). Dalam artikel kemenperin, dikatakan bahwa Asia merupakan negara industri berkembang yang memiliki banyak sektor pertumbuhan yang mendorong pertumbuhan pasar cat dan coating. Beberapa sektor yang terpantau adalah konstruksi, baja, pelayaran, otomotif dan furniture. Cina dan India mengalami pertumbuhan positif pada industri konstruksi dan baja sementara negara-negara ASEAN lainnya mengalami pertumbuhan industri konstruksi, pelayaran, otomotif dan furniture.

Penelitian serupa pernah dilakukan untuk menilai kelayakan pengadaan mesin pada perusahaan garmen pakaian anak oleh Jennifer (2008), menilai kelayakan ekspansi toko Aneka Jaya (Limanjaya, 2013), menilai kelayakan pembangunan area dapur suatu restoran dan wedding venue di Resort Dago (Angelina, 2013), menilai kelayakan budi daya belut (Harun, 2009) dan menilai kelayakan ekspansi Ahass Pasirkaliki (Hidayat, 2007). Belum ada penelitian yang dilakukan untuk menilai kelayakan ekspansi usaha distribusi cat otomotif sehingga penulis ingin melakukan penelitian terhadap hal tersebut.

(10)

Universitas Kristen Maranatha pengecatan ulang, CV Elang Jaya Lestari berencana untuk membuka toko cat otomotif.

Penulis hendak menganalisis apakah ekspansi CV Elang Jaya Lestari dengan membuka toko cat otomotif merupakan keputusan investasi yang layak atau tidak dengan menggunakan metode Payback Period, Net Present Value, Internal Rate of Return, dan Profitability Index.

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas maka penulis mengambil judul Analisis Kelayakan Ekspansi CV Elang Jaya Lestari dengan Menggunakan Metode Capital Budgeting.

1.2Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan pada subbab sebelumnya, maka permasalahan yang dihadapi dapat dirumuskan sebagai berikut.

1. Berapakah initial investment yang dibutuhkan dalam membuka toko cat otomotif CV Elang Jaya Lestari?

2. Berapa besar arus kas operasional CV Elang Jaya Lestari?

3. Bagaimana kelayakan ekspansi CV Elang Jaya Lestari jika dinilai dari segi Payback Period, Net Present Value, Internal Rate of Return, dan Profitability Index?

1.3Tujuan Penelitian

(11)

Universitas Kristen Maranatha 1. Untuk mengetahui initial investment yang dibutuhkan dalam membuka toko

cat otomotif CV Elang Jaya Lestari.

2. Untuk mengetahui berapa arus kas operasional CV Elang Jaya Lestari. 3. Untuk mengetahui apakah kegiatan ekspansi CV Elang Jaya Lestari layak

dilakukan jika dinilai dari segi Payback Period, Net Present Value, Internal Rate of Return, dan Profitability Index.

1.4Manfaat Penelitian

Penulis berharap hasil penelitian yang dilakukan penulis dapat bermanfaat bagi banyak orang.

1. Bagi masyarakat

Penelitian yang dilakukan penulis diharapkan dapat menambah wawasan masyarakat dalam melakukan penganggaran modal sebelum berinvestasi.

2. Bagi penulis

Penelitian yang dilakukan oleh penulis membantu penulis merealisasikan teori yang telah dipelajari di kampus pada kehidupan nyata dengan menilai kelayakan usaha menggunakan metode capital budgeting.

3. Bagi perusahaan

(12)

Universitas Kristen Maranatha

4. Bagi peneliti lain

(13)

BAB V

PENUTUP

5.1 Kesimpulan

Initial Investment dalam membuka toko cat otomotif CV Elang Jaya Lestari adalah Rp1.081.094.600 dan arus kas operasionalnya selalu positif (dapat dilihat di tabel 4.7). Berdasarkan perhitungan Payback Period, diketahui bahwa CV Elang Jaya Lestari akan mendapatkan kembali modalnya dalam waktu 9 bulan 18 hari. Waktu pengembalian ini lebih sebentar dari waktu harapan pemilik CV Elang Jaya Lestari yaitu dua tahun, sehingga investasi dikatakan layak.

Hasil perhitungan Net Present Value adalah 5.019.236.468, menunjukkan bahwa ekspansi CV Elang Jaya Lestari layak dilakukan karena hasil NPV yang diperoleh lebih besar dari nol.

Hasil perhitungan Internal Rate of Return adalah 17,75%, menunjukkan bahwa ekspansi layak dilakukan karena tingkat IRR lebih tinggi dari tingkat suku bunga bank (discount factor).

(14)

BAB V Penutup 45

Universitas Kristen Maranatha

Tabel 5.1

Hasil Penelitian

Indikator Hasil Kriteria Keputusan

Payback Period 9 bulan 18 hari PP < harapan pemilik (2 tahun)

Investasi Layak

Net Present Value 5.019.236.468 NPV > 0 Investasi Layak Internal Rate of

Return

17,75% IRR > df (5,25%) Investasi Layak

Profitability Index 5,64274 PI > 1 Investasi Layak

Kesimpulan yang dapat ditarik dengan melihat hasil penelitian di atas adalah bahwa investasi dalam bentuk ekspansi CV Elang Jaya Lestari dengan membuka toko cat otomotif layak dilakukan. Hal ini disebabkan karena hasil indikator-indikator dalam metode capital budgeting memenuhi kriteria kelayakan investasi.

5.2 Kelemahan Penelitian

Penelitian yang dilakukan penulis masih memiliki beberapa kelemahan yaitu.

1. Tidak memperhitungkan kondisi lain seperti Lebaran, Tahun Baru, Natal dan event-event yang terjadi dalam memprediksi arus kas. Hal ini disebabkan karena adanya keterbatasan data yang diperoleh dari CV Elang Jaya Lestari.

(15)

BAB V Penutup 46

Universitas Kristen Maranatha

5.3 Saran

Bagi peneliti selanjutnya, sebaiknya menggunakan data historis dua tahun ke belakang untuk dapat memprediksi perubahan trend penghasilan dan biaya yang terjadi berkaitan dengan event-event besar (Lebaran, Natal, Tahun Baru). Pemilik juga sebaiknya mempertimbangkan perhitungan penyusutan ketika pendapatan sudah besar karena penyusutan dapat berperan sebagai pengurang pajak.

(16)

DAFTAR PUSTAKA

Angelina, Priscila. (2013). Analisis Kelayakan Ekspansi PT “X” dengan Metode

Capital Budgeting. Bandung: Universitas Kristen Maranatha.

Brigham, Eugene F. dan Houson, Joel F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat

________________________________.(2012). Fundamentals of Financial Management .USA: South-Western Cengage Learning

Halim, Abdul. (2009). Analisis Kelayakan Investasi Bisnis Kajian dari Aspek Keuangan. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Harun, Hardi Darmawan. (2009). Peranan Capital Budgeting dalam Pengambilan Keputusan Usaha Budi Daya Belut. Bandung: Universitas Kristen Maranatha.

Heizer, Jay H. dan Render, Barry. (2011). Operations Management. Boston: Pearson Education, Inc.

Hidayat, Diana Noveri. (2007). Peranan Capital Budgeting terhadap keputusan ekspansi Ahass Pasirkaliki Motor. Bandung: Universitas Kristen Maranatha

Gitman, Lawrence J. (2015). Principles of Managerial Finance 12th_Edition. Boston: Pearson Education, Inc.

Jennifer. (2008). Analisis Capital Budgeting dalam Rangka Evaluasi Kelayakan Ekspansi pada Perusahaan PT. San-San Children Garmen. Bandung:

(17)

Daftar Pustaka 48

Universitas Kristen Maranatha Jogiyanto. (2007). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE

Kuncoro, Mudrajad, Ph.D. (2009). Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi Edisi 3. Jakarta: Erlangga.

Limanjaya, Alvin. (2013). Peranan Penganggaran Modal dalam Menentukan Kelayakan Ekspansi Toko Aneka Jaya. Bandung: Universitas Kristen Maranatha

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius

INTERNET:

http://www.bca.co.id/id/kurs-sukubunga/suku-bunga/suku-bunga_landing.jsp

diunduh tanggal 1 Desember 2015

http://www.bps.go.id/linkTabelStatis/view/id/1413 diunduh tanggal 15 September

2015