Riset Saham Harian. IHSG Berpotensi Menguat Terbatas

(1)

Riset Saham Harian

Samuel Equity Research 15 April 2019

www.samuel.co.id Page 1 of 8

IHSG Berpotensi Menguat Terbatas

Bursa AS ditutup menguat pada perdagangan terakhirnya minggu lalu. Dow Jones naik +1.03%, Indeks S&P 500 naik +0.66% dan Nasdaq flat. Para investor merespon positif mengenai hasil kinerja perusahaan di 1Q19 ditengah ekspektasi inflasi yang terjaga.

Sementara ditahannya suku bunga acuan AS memberi katalis positif untuk pergerakan bursa.

Harga minyak mentah menguat, setelah adanya pemotongan supply yang dimotori kartel produsen yaitu OPEC dan juga sanksi Amerika terhadap eksportir minyak Iran dan Venezuela. OPEC+ akan melakukan pertemuan pada Juni 2019, untuk memutuskan apakah pemotongan supply berlanjut.

Menjelang pemilihan umum presiden dan legislatif 2019 yang jatuh pada 17 April 2019 para investor cenderung melakukan aksi wait and see. Hari ini kami perkirakan IHSG berpotensi untuk menguat terbatas mengikuti pergerakan bursa Regional. Rupiah cenderung flat +0.1% di level Rp 14.140/dollar. EIDO melemah -2.31% ke level 25.76.

Highlights

 TBIG: Bakal Rilis Global Notes US$850 Juta

 Perbankan: Kredit konstruksi tetap kencang di awal tahun

 TINS: Klaim Laba 1Q19 Tumbuh Hingga 322%

 DOID: Bidik pendapatan naik 6,45% yoy menjadi USD 950 juta tahun ini

 Sektor CPO: Produk Sawit Ditekan, IEU Cepa Dikaji Ulang

 M ASA: Tender Offer dilaksanakan pada harga Rp 843

: 6.405,9

: -4,3 (-0,07%) : 12.050 Mn shrs : 5.965 Bn rupiah Last

Close +/- %

HMSP 3.610 80 2,3

UNVR 49.450 950 2,0

BBCA 27.550 100 0,4

BRPT 4.060 130 3,3

CPIN 5.850 -350 -5,6

TLKM 3.830 -40 -1,0

SMGR 13.000 -650 -4,8

BMRI 7.325 -75 -1,0

Foreign Net Buy / Sell (Regular Market) Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)

BRPT 39 BBRI 206

WSBP 23 BBNI 99

SMGR 18 BBCA 76

ITMG 16 BMRI 69

SMRA 10 TLKM 51 Money Market

Last

Close +/- %

USD/IDR 14.095 -45,0 0,3

JIBOR O/N 5,0 -0,9

Dual Listing Securities Last

Close +/- %

TLKM 27,3 0,1 0,4

ISAT 62,5 1,3 2,1

EIDO 25,8 0,1 0,2

Global Indices Last

Close +/- %

DJIA 26.412 269 1,0

S&P 500 2.907 19 0,7

Euro Stoxx 3.448 12 0,4

MSCI World 2.159 12 0,5

Nikkei 22.135 265 1,2

Hang Seng 29.910 70 0,2

Commodities Last

Close +/- %

Brent Oil 71 -0,3 -0,4

CPO Malay 2.184 8,0 0,4

Coal (ICE) 88 0,3 0,3

Nickel 12.975 48,5 0,4

Tin 20.710 70,0 0,3

Changes Changes

Leading Movers

Lagging Movers

Changes

Changes Market Value

Market Activity Monday, 15 Apr 2019 Market Index Index Movement Market Volume

(2)

Riset Saham Harian

15 April 2019

TBIG: Bakal Rilis Global Notes US$850 Juta

 PT Tower Bersama Infrastructure Tbk. (TBIG) melalui entitas anak TBG Global Pte.

Ltd. akan menerbitkan global notes atau surat utang global dengan jumlah sebanyak- banyaknya US$850 juta. Adapun, rencana penerbitan global notes ini merupakan upaya emiten Grup Saratoga tersebut untuk melunasi kewajiban utang jatuh tempo dan pembayaran dipercepat atas pinjaman atau membiayai rencana ekspansi usaha di masa mendatang. Nantinya, notes yang diterbitkan TBIG hanya akan ditawarkan secara terbatas kepada pembeli awal dan dicatatkan di Bursa Efek Singapura (SGX).

(Investor Daily) TBIG: BUY; 14,3x PE ‘19E, 4,7x PBV ‘19E, TP: Rp 5.500

Perbankan: Kredit konstruksi tetap kencang di awal tahun

 Data BI menunjukkan bahwa penyaluran kredit konstruksi melalui industri perbankan meningkat per Februari 2019.

 Kredit konstruksi untuk investasi naik 47,8% yoy menjadi Rp 105,7 triliun, sedangkan untuk modal kerja tumbuh 21,4% yoy menjadi Rp 211,6 triliun.

 Secara total kredit konstruksi tumbuh 29,1% yoy.

 BBNI merupakan salah satu yang tumbuh paling tinggi kredit konstruksinya dan tumbuh dua digit di sepanjang 1Q19. Segmen ini berkontribusi 6,25% terhadap total portfolio kredit BBNI.

 BMRI juga memiliki total outstanding kredit konstruksi yang tinggi dan mencapai Rp 129,9 triliun per Feb 2019. (Kontan) Banks: Overweight

TINS: Klaim Laba 1Q19 Tumbuh Hingga 322%

 PT Timah Tbk. mengklaim membukukan laba dalam periode 1Q19 menjadi Rp302 miliar atau tumbuh 322% yoy . (Binsis Indonesia)

Comment:

 Hal ini cukup realistis mengingat penertiban tambang ilegal pada tahun lalu disebut telah mendorong peningkatan perolehan produksi bijih timah mencapai sekitar 21.600 ton stannum . Disisi lain ASP yang yang lebih tinggi secara qoq dan yoy menjadi pendorong kinerja TINS. TINS: Under Review

DOID: Bidik pendapatan naik 6,45% yoy menjadi USD 950 juta tahun ini

 DOID menargetkan pendapatan hingga USD 950 juta tahun ini atau naik +6,45%

yoy.

 Target overburden removal adalah sebanyak 380-420 juta bcm. Sebagai

perbandingan, tahun lalu volumenya dalah 393 juta bcm.

(3)

Riset Saham Harian

15 April 2019

 DOID mengalokasikan capex sebesar USD 100 juta tahun ini yang sumbernya akan berasal dari kas internal. (Kontan)

Sektor CPO: Produk Sawit Ditekan, IEU Cepa Dikaji Ulang

 Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Darmin Nasution memastikan pemerintah bakal menggugat Uni Eropa jika tetap memberlakukan kebijakan Delegated Regulation Supplementing Directive of The UE Renewable Energy Directive (RED) II pada 12 Mei mendatang. (Kontan)

Comment:

 Konsumsi CPO untuk biofuel akan dibatasi pada kuota saat ini hingga tahun 2023.

Selanjutnya, konsumsi CPO untuk biofuel akan dihapuskan secara bertahap hingga menjadi nol persen pada 2030. Indonesia berpeluang kehilangan 3 juta ton ekspor CPO dari pasar eropa. Namun kami lihat hal ini dapat dikompensasikan dengan demand dari Indonesia (B20). Sektor CPO: Overweight

M ASA: Tender Offer dilaksanakan pada harga Rp 843

 Compagnie Générale des Etablissements Michelin akan melaksanakan tender offer terhadap 12,41% saham MASA pada harga Rp 843.

 Harga penawaran tender wajib itu dihitung berdasarkan harga yang lebih tinggi antara Harga Pengambilalihan Sahan dan rata-rata harga tertinggi harian MASA selam 90 hari sebelum 23 Jan 2019 (tanggal pengumuman negosiasi).

 Periode penawaran akan dilaksanakan pada 16 April-15 Mei 2019 dan tanggal

pembayaran pada 22 Mei 2019. (Bisnis Indonesia) MASA: Non Coverage

(4)

Riset Saham Harian

15 April 2019

Stock Rec. JCI Wgt Last price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE

(%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E

Banks

BMRI BUY 4,7 7325 (0,7) 8579 8200 11,9 12,5 11,1 1,7 1,5 13,6% 13,8%

BBCA HOLD 9,4 27550 6,0 28157 26250 -4,7 23,4 20,7 3,9 3,4 16,8% 16,5%

BBRI HOLD 7,4 4310 17,8 4416 4280 -0,7 14,9 13,2 2,5 2,2 16,8% 16,6%

BBNI BUY 2,5 9650 9,7 10092 10900 13,0 10,6 9,6 1,5 1,4 14,1% 14,1%

BBTN BUY 0,4 2400 (5,5) 2824 2850 18,8 11,4 8,3 1,0 0,9 8,8% 10,9%

BNLI SELL 0,4 960 53,6 855 800 -16,7 36,9 24,0 1,2 1,1 3,2% 4,7%

Average 18,3 14,5 2,0 1,8 12,2% 12,8%

Consumer (Staples)

ICBP BUY 1,5 9050 (13,4) 10596 10900 20,4 22,7 20,8 4,3 3,9 19,0% 18,6%

INDF BUY 0,8 6325 (15,1) 8220 8500 34,4 11,9 11,0 1,6 1,5 13,2% 13,3%

KLBF SELL 1,0 1495 (1,6) 1543 1450 -3,0 26,7 25,3 4,4 4,0 16,5% 15,9%

UNVR HOLD 5,3 49450 8,9 46334 48200 -2,5 49,3 48,4 61,6 60,2 125,0% 124,5%

Average 27,6 26,4 18,0 17,4 43,4% 43,1%

Cigarette

HMSP BUY 5,9 3610 (2,7) 4264 4150 15,0 29,8 26,5 12,5 12,6 41,9% 47,6%

GGRM BUY 2,1 77525 (7,3) 90491 90000 16,1 16,7 15,9 2,7 2,4 16,1% 15,0%

Average 23,3 21,2 7,6 7,5 29,0% 31,3%

Healthcare

MIKA BUY * 0,4 2040 29,5 1887 1900 -6,9 32,8 27,6 4,9 4,1 14,9% 14,8%

SILO HOLD 0,1 3960 10,3 4008 2550 -35,6 50,7 47,7 0,7 0,6 1,4% 1,3%

Average 41,7 37,6 2,8 2,4 8,1% 8,1%

Poultry

CPIN HOLD 1,3 5850 (19,0) 6091 8050 37,6 21,0 19,3 4,7 4,2 22,5% 21,7%

JPFA BUY 0,3 1720 (20,0) 2781 2855 66,0 9,4 9,3 1,6 1,3 16,5% 14,5%

MAIN BUY 0,0 1240 (11,1) 1571 2070 66,9 7,6 6,3 1,2 1,0 15,8% 16,4%

Average 12,7 11,6 2,5 2,2 18,3% 17,5%

Retail

MAPI BUY 0,2 960 19,3 1157 1200 25,0 14,5 10,9 3,0 2,4 20,9% 22,1%

RALS BUY 0,2 1800 26,8 1817 2150 19,4 26,9 26,9 3,4 3,4 12,7% 12,7%

ACES HOLD 0,4 1775 19,1 1816 1825 2,8 26,9 26,9 7,3 7,3 27,2% 27,2%

Average 22,8 21,6 4,6 4,4 20,2% 20,6%

Pulp and Paper

INKP BUY 0,6 8025 (30,5) 16000 11300 40,8 4,3 4,9 0,7 0,7 16,6% 14,0%

Media

MNCN BUY 0,2 790 14,5 1258 1060 34,2 7,1 7,1 1,0 1,0 14,6% 14,6%

SCMA BUY 0,4 1730 (7,5) 2227 1960 13,3 15,4 15,4 4,7 4,7 30,7% 30,7%

Average 11,3 11,3 2,9 2,9 22,6% 22,6%

Telco

EXCL BUY 0,4 2820 42,4 3290 3200 13,5 60,0 34,8 1,6 1,5 2,7% 4,4%

ISAT HOLD 0,2 2730 62,0 2528 2800 2,6 46,3 44,0 1,1 1,1 2,3% 2,4%

TLKM BUY 5,3 3830 2,1 4361 4400 14,9 14,4 12,6 3,5 3,2 24,5% 25,0%

Average 40,2 30,5 2,1 1,9 9,8% 10,6%

Telco Retail

TELE BUY 0,1 705 (25,0) #N/A N/A 960 36,2 8,3 6,3 1,2 1,0 13,9% 16,0%

ERAA BUY 0,1 1630 (25,9) 2967 3280 101,2 4,3 3,6 1,0 0,8 22,1% 21,9%

Average 6,3 4,9 1,1 0,9 18,0% 19,0%

Telco Infra

TBIG BUY 0,2 3800 5,6 5176 5500 44,7 14,3 13,1 4,7 4,2 33,0% 32,4%

TOWR BUY 0,5 720 4,3 928 1075 49,3 14,7 12,4 3,7 3,1 25,3% 2,9%

Average 14,5 12,7 4,2 3,7 29,1% 17,6%

(5)

Riset Saham Harian

15 April 2019

(%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E

Auto

ASII BUY 4,2 7475 (9,1) 8665 9120 22,0 14,6 12,1 1,7 1,5 11,3% 12,1%

Mining Contracting

UNTR BUY 1,3 25625 (6,3) 34250 35000 36,6 9,0 7,9 1,6 1,4 17,2% 17,4%

DOID BUY 0,1 575,0 9,5 1700,0 980 70,4 5,2 4,4 1,1 0,9 21,1% 19,9%

Average 5,2 4,4 1,1 0,9 21,1% 19,9%

Aviation

GIAA SELL * 0,2 438 47,0 588 588 34,2 31,7 31,7 0,9 0,8 2,7% 2,6%

Property

BSDE BUY * 0,4 1425 13,5 1597 1325 -7,0 4,9 4,5 0,7 0,6 13,7% 12,8%

PWON BUY * 0,5 730 17,7 760 660 -9,6 17,0 15,9 2,2 2,0 13,0% 12,5%

ASRI SELL 0,1 336 7,7 372 255 -24,1 5,7 5,5 0,6 0,6 10,4% 10,3%

SMRA HOLD 0,2 1190 47,8 1131 610 -48,7 44,9 41,0 2,3 2,3 5,2% 5,5%

SSIA HOLD 0,0 560 12,0 666 480 -14,3 90,9 70,0 0,6 0,6 0,7% 0,8%

CTRA HOLD 0,3 1115 10,4 1282 850 -23,8 25,9 20,6 1,1 1,1 4,2% 5,3%

DMAS SELL 0,2 238 49,7 264 125 -47,5 18,3 17,0 1,4 1,3 7,6% 7,6%

KIJA SELL 0,1 246 (10,9) 240 160 -35,0 246,0 123,0 0,8 0,8 0,3% 0,7%

Average 56,7 37,2 1,2 1,1 6,9% 6,9%

Construction

PTPP BUY 0,2 2250 24,7 2777 2650 17,8 7,9 7,3 1,0 0,9 13,1% 12,7%

ADHI BUY 0,1 1610 1,6 2089 2030 26,1 7,7 7,4 0,8 0,7 10,2% 9,4%

WSKT BUY 0,4 2000 19,0 2310 2310 15,5 6,6 6,2 0,8 0,7 12,6% 11,4%

WIKA BUY 0,3 2130 28,7 2354 2350 10,3 8,9 8,1 0,9 0,8 9,7% 9,9%

Average 7,8 7,2 0,9 0,8 11,4% 10,9%

Cement

INTP SELL 1,1 21100 14,4 19390 16300 -22,7 50,6 36,3 3,2 3,2 6,4% 8,7%

SMGR SELL 1,1 13000 13,0 14695 11000 -15,4 32,4 29,9 2,4 2,3 7,3% 7,6%

Average 41,5 33,1 2,8 2,7 6,9% 8,2%

Precast

WSBP BUY 0,2 422 12,2 499 440 4,3 9,2 7,2 1,0 0,9 11,2% 12,1%

WTON BUY 0,1 398 60,9 658 484 21,6 7,0 5,9 0,8 0,7 12,1% 12,3%

Average 8,1 6,5 0,9 0,8 11,6% 12,2%

Oil and Gas

PGAS BUY 0,8 2280 7,5 2716 3300 44,7 11,3 11,0 1,0 0,9 8,9% 8,6%

AKRA BUY 0,3 4720 10,0 5969 6000 27,1 13,1 8,6 1,9 1,7 14,3% 19,4%

MEDC BUY 0,2 840 22,6 1056 1300 54,8 7,1 6,6 0,7 0,7 10,0% 10,9%

ELSA BUY 0,0 378 9,9 360 658 74,1 6,1 4,3 0,7 0,6 12,0% 14,7%

Average 9,4 7,6 1,1 1,0 11,3% 13,4%

Chemical

TPIA SELL 1,3 5225 (11,8) 4786 3500 -33,0 47,9 42,8 4,0 3,7 8,2% 8,6%

BRPT HOLD 1,0 4060 69,9 2944 2100 -48,3 35,3 30,3 2,1 1,9 5,9% 6,2%

ESSA BUY 0,1 366 13,7 500 457 24,9 13,4 10,8 1,2 1,0 9,2% 9,6%

Average 32,2 28,0 2,4 2,2 7,8% 8,2%

Utilities

JSMR HOLD 0,6 6000 40,2 6143 6143 2,4 17,1 15,7 1,9 1,7 11,1% 11,0%

Metal

ANTM BUY 0,3 880 15,0 1172 1250 42,0 18,3 12,9 1,0 1,0 5,7% 7,5%

INCO BUY 0,5 3350 2,8 4462 5200 55,2 23,6 14,6 1,2 1,0 5,0% 7,1%

TINS BUY * 0,1 1320 74,8 1606 1150 -12,9 18,3 15,7 1,5 1,4 8,1% 9,1%

Average 20,1 14,4 1,2 1,1 6,3% 7,9%

(6)

Riset Saham Harian

15 April 2019

(%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E

Coal

ITMG BUY 0,3 20425 0,9 27754 28000 37,1 5,2 7,2 1,3 1,4 25,7% 18,9%

ADRO SELL 0,6 1300 7,0 1748 1140 -12,3 6,6 7,4 0,7 0,7 10,5% 8,8%

PTBA BUY 0,7 4030 (6,3) 4510 5400 34,0 7,6 5,8 2,2 1,8 28,8% 31,4%

Average 6,5 6,8 1,4 1,3 21,7% 19,7%

Plantation

AALI BUY 0,3 12300 4,0 14152 15900 29,3 13,8 10,9 1,2 1,1 8,7% 10,4%

LSIP BUY 0,1 1110 (11,2) 1472 1750 57,7 11,6 10,3 0,9 0,8 7,4% 7,9%

TBLA BUY 0,1 855 (1,2) 1220 1300 52,0 4,1 3,7 0,9 0,8 21,1% 20,3%

SIMP HOLD 0,1 426 (7,4) 488 500 17,4 13,7 12,9 0,5 0,4 3,3% 3,4%

Average 10,8 9,4 0,8 0,8 10,1% 10,5%

Source: SSI Research, Bloomberg

Note: GIAA, INKP, PGAS, ITMG, ADRO, MEDC, BRPT, INCO, DOID, TPIA report in USD.

Note: *: Under Review

(7)

Riset Saham Harian

15 April 2019

Global Data

Regional Indices Last Price Chg (Pts)

1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

World 2.159 11,78 0,55 0,53 0,30 2,40 9,97 14,62 3,37 2.204 1.794

U.S. (S&P) 2.907 19,09 0,66 1,01 0,51 3,01 11,38 15,98 9,45 2.941 2.347

U.S. (DOW) 26.412 269,25 1,03 1,00 -0,05 2,18 9,75 13,22 8,42 26.952 21.713

Europe 3.448 12,49 0,36 0,90 0,01 1,82 12,38 14,87 -0,00 3.596 2.909

Emerging Market 1.089 1,59 0,15 -0,64 0,05 3,01 8,35 12,77 -6,92 1.187 930

FTSE 100 7.437 19,11 0,26 0,15 -0,13 2,89 7,86 10,54 2,37 7.904 6.537

CAC 40 5.503 16,98 0,31 1,22 0,48 1,80 14,97 16,32 3,53 5.657 4.556

Dax 12.000 64,73 0,54 1,26 -0,08 2,69 10,17 13,65 -3,56 13.204 10.279

Indonesia 6.406 -4,30 -0,07 -1,21 -1,05 -0,86 -0,05 3,41 2,16 6.582 5.558

Japan 22.135 264,59 1,21 2,06 1,72 3,19 7,69 10,59 1,64 24.448 18.949

Australia 6.248 -3,12 -0,05 0,40 0,43 1,18 7,46 10,66 7,19 6.374 5.410

Korea 2.245 11,34 0,51 0,92 1,55 3,16 7,04 9,98 -8,57 2.517 1.985

Singapore 3.332 1,16 0,03 0,13 0,50 4,12 3,73 8,58 -4,84 3.642 2.956

Malaysia 1.630 5,94 0,37 -0,57 -0,86 -3,00 -2,93 -3,57 -12,75 1.896 1.622

Hong Kong 29.910 70,31 0,24 -0,82 -0,09 3,09 11,48 15,72 -2,92 31.593 24.541

China 3.189 -1,34 -0,04 -1,58 -1,78 5,52 24,05 27,86 0,94 3.288 2.441

Taiwan 10.878 72,66 0,67 0,09 0,72 4,20 10,93 11,83 -0,80 11.262 9.319

Thailand 1.660 1,36 0,08 0,16 0,99 2,15 5,29 6,18 -6,04 1.806 1.547

Philipines 7.881 -74,98 -0,94 -0,44 0,34 1,06 -1,65 5,56 -0,24 8.214 6.791

Monetary Indicators Last Chg (Pts)

Foreign Reserves (US$Bn) 124,54 1,03 3,22 3,22 -1,16 124,86 114,85

Inflation Rate (yoy, %) 2,48 3,41 2,48

Gov Bond Yld (10yr, %) 7,68 -0,00 8,90 6,55

US Fed Rate (%) 2,50 2,50 1,75

Exchange Rate (per USD) Last Price Chg (Pts)

Indonesia 14.095 -45,00 0,32 0,27 0,27 1,21 0,21 2,09 -2,31 15.284 13.755

Japan 111,99 -0,03 0,03 -0,88 -0,46 -0,46 -2,96 -2,05 -4,35 114,55 104,87

UK 1,31 0,00 0,12 -0,01 0,22 -1,50 1,78 2,63 -8,71 1,44 1,24

Euro 1,13 0,00 0,04 0,26 0,36 -0,20 -0,96 -1,43 -8,70 1,24 1,12

China 6,70 -0,02 0,24 0,12 0,20 0,07 0,96 2,61 -6,15 6,98 6,26

Commodity Indicators Last Price Chg (Pts)

Oil (Brent) 71,27 -0,28 -0,39 -0,64 0,24 6,12 17,53 32,47 -1,80 86,74 49,93

CPO 2.184 8,00 0,37 -1,89 -2,37 1,68 -1,22 2,97 -9,98 2.498 1.940

Rubber 941,00 -4,00 -0,42 -1,47 1,57 5,43 23,01 51,04 51,04 955,00 612,50

Coal 88,10 0,25 0,28 3,16 8,77 -5,88 -9,96 -13,67 -4,55 118,00 79,50

Iron Ore 87,77 0,03 0,03 0,00 2,58 8,57 20,53 24,36 42,25 88,53 57,85

Tin 20.710 70,00 0,34 -1,23 -1,99 -3,20 1,62 6,10 -1,29 22.049 18.400

Nickel 13.022 46,00 0,35 -1,32 -0,37 -0,63 13,63 21,81 -5,05 16.690 10.525

Copper 6.484 76,00 1,19 -0,05 1,30 0,19 9,12 8,70 -4,94 7.348 5.725

Gold 1.290 -2,20 -0,17 -1,55 -0,68 -0,99 0,12 0,92 -4,07 1.355 1.160

Source: Bloomberg, SSI Research

Change (%) 1 Year

(8)

DISCLAIMERS : Analyst Certification : The v iews expressed in this research accurately ref lect the personal views of the analyst(s) about th e subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or v iews in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is f or information only and f or the use of the recipient. It is not to be reprod uced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable f or all investors. Moreover, although the inf ormation contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserv ed by PT Samuel Sekuritas Indonesia

Research Team

Suria Dharma

Head of Equity Research, Strategy, Banking, Consumer (Staple), Construction, Property

[email protected] +6221 2854 8148

Ahmad Mikail Economist [email protected] +6221 2854 8396

William Mamudi, CMT Technical Analyst [email protected] +6221 2854 8382

Yosua Zisokhi

Poultry, Small Cap, Pulp and Paper, Media, Telco Infrastructure, Cement, Cigarette, Oil and Gas, Telco, Telco Retail

yosua.zisokhi @samuel.co.id +6221 2854 8387

Sharlita Lutfiah Malik Metal, Retail, Plantation, Healthcare,

Chemical, Coal [email protected] +6221 2854 8339

Albertha Palma Research Associate [email protected] +6221 2854 8338

Private Wealth Management

Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales [email protected] +6221 2854 8380 Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor [email protected] +6221 2854 8129 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8399 Clarice Wijana Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8395 Fachruly Fiater Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8325

Equity Sales Team

Kelvin Long Head of Equities [email protected] +6221 2854 8150

Yulianah Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8146

Lucia Irawati Retail Equity Sales [email protected] +6221 2854 8173

Online Trading Sales Team

Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading [email protected] +6221 2854 8372

Wahyu Widodo Marketing [email protected] +6221 2854 8371

Aben Epapras Marketing [email protected] +6221 2854 8389