Minim katalis, IHSG diperkirakan menguat terbatas

(1)

DAILY RESEARCH

5 September 2019

: 6.269,7 : +8,1 (+0,1%) : 11.601 Mn shrs : 6.156 Bn rupiah Last Close +/- % FREN 140 22 18,6 IPTV 535 103 23,8 BRPT 1.040 30 3,0 MEGA 6.200 300 5,1 TLKM 4.290 -60 -1,4 BBCA 30.100 -175 -0,6 CPIN 4.690 -130 -2,7 POLL 5.250 -225 -4,1

Foreign Net Buy / Sell (Regular Market)

Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)

BBCA 45 TLKM 211 GGRM 39 BBRI 105 EXCK 33 UNTR 53 INCO 25 TOWR 52 DILD 14 SMGR 44 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 14.160 -68,0 0,5 JIBOR O/N 5,0 -0,9

Dual Listing Securities

Last Close +/- % TLKM 30,7 -0,1 -0,3 ISAT 56,0 0,9 1,5 EIDO 25,1 0,1 0,5 Global Indices Last Close +/- % DJIA 26.355 237 0,9 S&P 500 2.938 32 1,1 Euro Stoxx 3.451 30 0,9 MSCI World 2.150 23 1,1 Nikkei 20.896 247 1,2 Hang Seng 26.523 995 3,9 Commodities Last Close +/- % Brent Oil 61 -0,1 -0,2 CPO Malay 2.224 12,0 0,5 Coal (ICE) 68 0,1 0,1 Nickel 18.015 -15,0 -0,1 Changes Changes Leading Movers Lagging Movers Changes Changes Changes Market Value Market Activity Thursday, 05 Sep 2019 Market Index Index Movement Market Volume

DAILY RESEARCH

Market

Minim katalis, IHSG diperkirakan menguat

terbatas

Bursa saham US ditutup positif, Nasdaq naik +1,3% menjadi 7.976 diikuti

DJIA +0,91% ke level 26.355 dan S&P500 menguat +1,08% menjadi

2.937. Bursa Eropa juga menguat rata-rata +1%. Penguatan ditopang

optimisme pasar atas ketegangan yang mereda di Hong Kong setelah

pemimpin Carrie Lam menarik RUU ekstradisi.

Indeks EIDO menguat (+0,48%) dengan bursa Asia pagi ini menguat,

Nikkei +1,39%. Harga minyak dunia menguat seiring isu kekhawatiran isu

geopolitical yang mereda di Hong Kong dan Inggris setelah hasil voting

memperlebar penundaan Brexit. Pagi ini Brent berada pada level

$60,5/barrel dan WTI $56/barrel. IHSG Kamis menguat +0,12% menjadi

6.269 dengan penopang indeks adalah Consumer dan Property serta

saham FREN, IPTV, BRPT. Net sell asing pada pasar regular mencapai Rp

646,5 miliar dengan nilai tukar menguat ke Rp 14.160/USD.

Hari ini ini pasar kami perkirakan menguat seiring sentimen positif dari

regional. Meski demikian, tekanan net sell asing yang masih kuat

berpotensi membatasi penguatan IHSG. Net sell asing selama minggu ini

(Senin-Rabu) mencapai Rp 1,03 triliun. Investor disarankan antisipasi

pelemahan lanjutan saham yang lagging sejak awal minggu yaitu saham

consumer terutama rokok. Hari ini akan ada rilis data IKK (Indeks

Keyakinan Konsumen) Indonesia periode Aug-19 (Jun-19 124,8; cons

123,8).

Highlights



SSIA:

Lampaui Target Marketing Sales 15 Ha



WSBP:

Telah Menggunakan 55% Anggaran Belanja Modal



TELE :

Rilis Obligasi Rp500 Miliar



MEDC:

Medco Bayar Utang Memakai Kas Internal

(2)

Equity Research│5 September 2019

SSIA: Lampaui Target Marketing Sales 15 Ha

Surya Semesta Internusa (SSIA) saat ini telah mencapai marketing sales 15,8 Ha per Agustus 2019, atau setara

dengan Rp270 miliar. Pencapaian ini lebih tinggi dari target awal perseroan untuk periode tahun 2019 yaitu 15 Ha.

Pencapaian ini juga tumbuh 83,7% dari periode tahun 2018 yaitu 8,6 Ha. (Bisnis Indonesia)

Comment:

Nilai jual rata tanah tersebut ialah USD 120/m2, tidak mengalami pertumbuhan dari nilai jual

rata-rata periode tahun 2018. Sampai 1H19, perseroan belum membukukan marketing sales periode 2019 YTD,

namun manajemen mengestimasikan dapat membukukan seluruh pendapatan tersebut paling lambat

4Q19. Kami mengestimasikan, bottom line SSIA dapat menjadi positif di FY19 setelah mengalami net loss di

1H19. SSIA: Under Review (Previous-HOLD: 117,7x PE ‘19E, 0,8x PBV ‘19E, TP: Rp 1.850)

WSBP: Telah Menggunakan 55% Anggaran Belanja Modal

Kontrak baru PT Waskita Beton Precast Tbk (SBP) hingga Agustus 2019 masih mini. Meski begitu perusahaan ini

tetap ekspansif, terbukti dari penggunaan belanja modal sudah terpakai 55,56% yaitu sebesar Rp500 miliar dari

total anggaran Rp900 miliar. (Kontan)

Comment:

Capex WSBP tahun ini digunakan untuk menambah kapasitas produksi hingga 3,7 juta ton dengan

membangun pabrik baru di Penajam yang membutuhkan Rp200 miliar. Kontrak baru WSBP hingga Agustus

2019 baru mencapai Rp 3,4 triliun atau 33% dari targt kontrak tahun ini sebesar Rp 10,3 triliun. WSBP

masih yakin dapat mencapai target kontrak tahun ini dan tidak merevisi target.

WSBP: Under review (Previous-HOLD: 8,1x PE ‘19E, 0,8x PBV ‘19E, TP: Rp 499)

TELE : Rilis Obligasi Rp500 Miliar

TELE membidik dana segar senilai Rp500 miliar melalui penerbitan obligasi untuk refinancing jatuh tempo dan

keperluan belanja modal entitas anak. Penerbitan itu merupakan bagian dari Penawaran Umum Obligasi

Berkelanjutan Tiphone dengan target dana yang akan dihimpun Rp2 triliun. (Bisnis Indonesia)

Comment:

Kami melihat keputusan yang dilakukan oleh pihak manajemen TELE dalam menerbitkan obligasi

merupakan suatu hal yang tepat, dikarenakan TELE memiliki utang jatuh tempo sebesar Rp256 miliar pada

tanggal 19 Oktober 2019. Selain itu, uang sisa dari penerbitan obligasi digunakan untuk keperluan modal

kerja perusahaan dapat membantu perusahaan dalam memperbaiki performa perusahaan yang sedang

(3)

Equity Research│5 September 2019

menurun. Pada Quarter 2, laba bersih tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk

senilai Rp170,26 miliar atau menurun sebesar 43,49% dari tahun sebelumnya yaitu Rp301,33 miliar.

TELE: Under review (Previous-HOLD: 2,9x PE ‘19E, 0,4x PBV ‘19E, TP: Rp 960)

MEDC: Medco Bayar Utang Memakai Kas Internal

PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) memastikan telah memiliki dana yang mencukupi untuk melunasi

utang obligasnya. Sebagian utang segera jatuh tempo akhir bulan ini senilai Rp 549 miliar yang diterbitkan pada

2016 lalu dengan kupon sebesar 10,8% per tahun. (Kontan)

Comment:

Berdasarkan LK 2Q19, posisi cash MEDC tercatat sebesar US$ 450 juta atau senilai Rp 6,5 triiliun.

Sementara total obligasi tercatat sebesar US$ 1,97 miliar. Per 2Q19, MEDC masih mencatatkan

pertumbuhan revenue +19,3% yoy/+20,3% qoq namun bottom line tertekan cukup signifikan menjadi net

loss US$ 189.000 dibandingkan net profit 1Q19 US$ 28 juta. Salah satu faktor pemberat adalah rugi pada

Amman Mineral yang sebesar US$ 35,6 juta berkontribusi 96,8% terhadap total rugi anak usaha yang

sebesar US$ 36,78 juta. MEDC Tbk berencana untuk IPO 2 entitas yaitu Medco Power & Amman yang kami

perkirakan akan menjadi sentimen positif. MEDC: BUY: 6,1x PE ‘19E, 0,6x PBV ‘19E, TP: Rp 1.300.

(4)

Equity Research│5 September 2019

JCI Wgt Last price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E

Banks BMRI BUY 4,6 6.925 (6,1) BBCA HOLD 10,5 30.100 15,8 BBRI HOLD 7,3 4.160 13,7 BBNI BUY 2,0 7.425 (15,6) BBTN BUY 0,3 2.060 (18,9) BNLI HOLD 0,4 1.000 60,0 Average Consumer (Staples) ICBP BUY * 2,0 12.000 14,8 INDF BUY 1,0 7.925 6,4 KLBF SELL 1,1 1.660 9,2 UNVR HOLD 5,2 47.575 4,8 Average Cigarette HMSP BUY 4,4 2.670 (28,0) GGRM BUY 1,9 68.100 (18,6) Average Healthcare MIKA BUY * 0,5 2.420 53,7 SILO HOLD 0,2 6.725 87,3 Average Poultry CPIN HOLD 1,1 4.690 (35,1) JPFA BUY 0,3 1.520 (29,3) MAIN BUY 0,0 890 (36,2) Average Retail MAPI BUY 0,2 1.000 24,2 RALS BUY 0,1 1.185 (16,5) ACES HOLD 0,4 1.800 20,8 Average 8.998 8.900 28,5 11,9 11,3 1,6 1,5 13,8% 13,0% 30.749 32.000 6,3 25,5 22,7 4,3 3,7 16,8% 16,5% 4.741 4.450 7,0 13,8 12,3 2,4 2,1 17,6% 17,3% 9.924 10.600 42,8 8,5 7,2 1,2 1,1 13,8% 14,6% 2.665 2.850 38,3 9,8 7,1 0,9 0,8 8,8% 10,9% 1.300 840 -16,0 20,8 15,2 1,2 1,1 5,7% 7,3% 15,1 12,6 1,9 1,7 12,7% 13,3% 12.041 10.900 -9,2 30,1 27,6 5,7 5,1 19,0% 18,6% 8.335 8.500 7,3 15,2 14,1 1,9 1,8 12,7% 12,9% 1.604 1.450 -12,7 29,6 28,1 4,9 4,5 16,5% 15,9% 45.454 48.200 1,3 47,4 46,6 59,2 57,9 125,0% 124,5% 30,6 29,1 17,9 17,3 43,3% 43,0% 3.618 3.815 42,9 21,5 18,9 7,9 7,0 36,6% 37,2% 91.251 90.000 32,2 14,7 14,0 2,4 2,1 16,1% 15,0% 18,1 16,4 5,1 4,6 26,4% 26,1% 2.190 1.900 -21,5 38,9 32,7 5,8 4,8 14,9% 14,8% 6.218 2.550 -62,1 86,0 81,0 1,2 1,1 1,4% 1,3% 62,5 56,9 3,5 2,9 8,1% 8,1% 4.571 8.050 71,6 16,9 15,5 3,8 3,4 22,5% 21,7% 1.728 1.850 21,7 8,3 8,2 1,4 1,3 17,0% 15,3% 1.115 2.070 132,6 5,5 4,5 0,9 0,7 15,8% 16,4% 10,2 9,4 2,0 1,8 18,4% 17,8% 1.209 1.150 15,0 15,2 11,4 3,2 2,5 20,9% 22,1% 1.699 2.100 77,2 17,7 17,7 2,2 2,2 12,7% 12,7% 1.746 1.730 -3,9 28,6 23,4 6,5 5,6 22,7% 23,8% 20,5 17,5 4,0 3,4 18,8% 19,5%

Pulp and Paper

INKP SELL 0,5 6.700 (42,0) 7.175 11.300 68,7 4,3 4,9 0,6 0,5 13,9% 11,0% Media MNCN BUY * 0,3 1.320 91,3 1.565 1.060 -19,7 11,9 11,9 1,7 1,7 14,6% 14,6% SCMA BUY 0,3 1.215 (35,0) 1.889 1.960 61,3 10,8 10,8 3,3 3,3 30,7% 30,7% Average 11,4 11,4 2,5 2,5 22,6% 22,6% Telco EXCL BUY * 0,5 3.500 76,8 3.861 3.200 -8,6 74,5 43,2 2,0 1,9 2,7% 4,4% ISAT HOLD 0,3 3.400 101,8 3.274 2.800 -17,6 57,6 54,8 1,4 1,3 2,3% 2,4% TLKM BUY 6,1 4.290 16,0 4.713 4.720 10,0 20,7 19,2 3,5 3,3 16,8% 17,3% Average 50,9 39,1 2,3 2,2 7,3% 8,1% Telco Retail

TELE BUY 0,0 246 (73,8) N/A 960 290,2 2,9 2,2 0,4 0,4 13,9% 16,0% ERAA HOLD 0,1 1.595 (27,5) 1.952 2.050 28,5 8,6 6,0 1,0 0,9 11,6% 14,6% Average 5,7 4,1 0,7 0,6 12,7% 15,3% Telco Infra TBIG BUY * 0,4 6.300 75,0 5.620 5.275 -16,3 40,6 37,5 7,8 7,0 19,3% 18,7% TOWR BUY 0,5 675 (2,2) 927 1.075 59,3 13,8 11,6 3,5 2,9 25,3% 3,1% Average 27,2 24,6 5,7 5,0 22,3% 10,9% Stock Rec.

(5)

Equity Research│5 September 2019

Auto ASII BUY 3,8 6.500 (21,0) 7.996 8.625 32,7 11,7 10,7 1,4 1,3 11,7% 11,7% Mining Contracting UNTR BUY 1,1 20.450 (25,2) 30.275 33.800 65,3 6,2 5,4 1,2 1,1 19,9% 20,2% DOID BUY 0,0 340 (35,2) 1.300 980 188,2 3,1 2,6 0,6 0,5 21,1% 19,9% Average 3,1 2,6 0,6 0,5 21,1% 19,9% Aviation GIAA HOLD 0,2 494 65,8 518 500 1,2 35,8 35,8 1,0 0,9 2,7% 2,6% Property BSDE BUY 0,4 1.325 5,6 1.706 1.800 35,8 13,0 11,3 0,8 0,8 6,5% 6,9% PWON HOLD 0,4 635 2,4 765 780 22,8 14,8 13,8 1,9 1,7 13,0% 12,5% ASRI BUY 0,1 306 (1,9) 368 388 26,8 5,2 5,0 0,5 0,5 10,4% 10,3% SMRA HOLD 0,2 1.105 37,3 1.359 1.240 12,2 41,7 38,1 2,1 2,1 5,2% 5,5% SSIA HOLD 0,0 730 46,0 988 830 13,7 118,5 91,3 0,8 0,7 0,7% 0,8% CTRA BUY 0,3 1.070 5,9 1.349 1.240 15,9 21,8 24,9 1,3 1,3 6,0% 5,0% DMAS SELL 0,2 304 91,2 316 280 -7,9 23,4 21,7 1,8 1,6 7,6% 7,6% LPKR BUY 0,3 254 26,0 319 380 49,6 14,9 16,9 0,6 0,6 3,8% 3,3% KIJA BUY 0,1 318 15,2 #N/A N/A 380 19,5 18,7 21,2 0,7 0,7 3,8% 3,3%

Average 30,2 27,1 1,2 1,1 6,3% 6,1% Construction PTPP BUY 0,2 1.790 (0,8) 2.628 1.850 3,4 6,3 5,8 0,8 0,7 13,1% 12,7% ADHI BUY 0,1 1.305 (17,7) 1.977 2.030 55,6 6,2 6,0 0,6 0,6 10,2% 9,4% WSKT BUY 0,3 1.710 1,8 2.276 1.790 4,7 5,7 5,3 0,7 0,6 12,6% 11,4% WIKA BUY 0,3 2.000 20,8 2.817 2.900 45,0 8,7 7,5 0,9 0,8 10,8% 11,3% Average 6,7 6,2 0,8 0,7 11,7% 11,2% Cement INTP SELL 1,1 21.150 14,6 19.895 19.300 -8,7 50,7 36,4 3,2 3,2 6,4% 8,7% SMGR SELL 1,1 13.350 16,1 14.687 11.000 -17,6 33,3 30,7 2,4 2,3 7,3% 7,6% Average 42,0 33,5 2,8 2,8 6,9% 8,2% Precast WSBP HOLD 0,1 332 (11,7) 456 499 50,3 8,1 7,7 0,8 0,7 9,9% 9,0% WTON BUY 0,1 476 26,6 696 658 38,2 10,4 9,3 1,0 0,9 10,0% 9,3% Average 9,2 8,5 0,9 0,8 10,0% 9,2%

Oil and Gas

PGAS BUY 0,7 1.950 (8,0) 2.478 3.300 69,2 9,7 9,4 0,9 0,8 8,9% 8,6% AKRA BUY 0,2 4.230 (1,4) 4.929 6.000 41,8 11,8 7,7 1,7 1,5 14,3% 19,4% MEDC BUY 0,2 730 6,6 1.043 1.300 78,1 6,1 5,7 0,6 0,6 10,0% 10,9% ELSA BUY 0,0 334 (2,9) 560 658 97,0 5,4 3,8 0,6 0,6 12,0% 14,7% Average 8,2 6,7 1,0 0,9 11,3% 13,4% Chemical TPIA SELL 2,3 8.975 51,5 4.568 3.500 -61,0 82,3 73,6 6,8 6,4 8,2% 8,6% BRPT HOLD 1,3 1.040 117,6 630 2.100 101,9 9,0 7,8 0,5 0,5 5,9% 6,2% ESSA BUY 0,1 268 (16,8) 457 457 70,5 9,8 7,9 0,9 0,8 9,2% 9,6% Average 33,7 29,7 2,7 2,5 7,8% 8,2% Utilities JSMR HOLD 0,6 5.350 25,0 6.444 6.143 14,8 15,2 14,0 1,7 1,5 11,1% 11,0% Metal ANTM BUY 0,4 1.100 43,8 1.299 1.250 13,6 21,2 15,3 1,4 1,4 6,5% 8,9% INCO BUY 0,6 3.870 18,7 4.072 3.900 0,8 49,7 23,4 1,4 1,2 2,7% 5,1% TINS BUY 0,1 1.080 43,0 1.725 1.775 64,4 8,6 12,0 1,2 1,2 14,0% 9,7% Average 26,5 16,9 1,3 1,2 7,7% 7,9% Stock Rec.

(6)

Equity Research│5 September 2019

Coal ITMG HOLD 0,2 13.150 (35,1) 18.674 17.470 32,9 3,7 3,4 0,9 0,9 23,5% 25,3% ADRO BUY 0,6 1.235 1,6 1.574 1.600 29,6 6,3 5,9 0,7 0,6 10,5% 10,5% PTBA BUY 0,4 2.440 (43,3) 3.501 4.140 69,7 4,3 3,4 1,4 1,1 32,2% 33,1% Average 4,8 4,3 1,0 0,9 22,1% 23,0% Plantation AALI BUY 0,3 10.450 (11,6) 12.048 12.500 19,6 17,7 14,2 1,0 1,0 5,8% 6,7% LSIP BUY 0,1 1.180 (5,6) 1.338 1.420 20,3 18,4 12,8 0,9 0,9 4,9% 6,7% TBLA BUY 0,1 895 3,5 1.147 1.300 45,3 4,3 3,9 0,9 0,8 21,1% 20,3% SIMP HOLD 0,1 336 (27,0) 373 500 48,8 10,8 10,2 0,4 0,3 3,3% 3,4% Average 12,8 10,3 0,8 0,7 8,8% 9,3%

Source: SSI Research, Bloomberg

Note: GIAA, INKP, PGAS, ITMG, ADRO, MEDC, BRPT, INCO, DOID, TPIA report in USD. Note: *: Under Review

(7)

Equity Research│5 September 2019

Global Data

Chg (Pts)

1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

World 2.150 22,87 1,08 0,62 0,78 2,50 2,57 14,11 -0,14 2.221 1.794 U.S. (S&P) 2.938 31,51 1,08 0,45 2,39 3,27 3,95 17,19 1,70 3.028 2.347 U.S. (DOW) 26.355 237,45 0,91 -0,03 2,24 2,48 3,19 12,98 1,46 27.399 21.713 Europe 3.451 30,09 0,88 0,70 2,54 4,23 3,32 14,97 4,08 3.574 2.909 Emerging Market 991 17,33 1,78 0,70 2,12 1,81 -1,40 2,57 -3,04 1.099 930 FTSE 100 7.311 43,07 0,59 1,44 2,76 1,21 1,26 8,67 -0,98 7.727 6.537 CAC 40 5.532 66,00 1,21 0,94 3,04 5,54 4,54 16,94 5,17 5.673 4.556 Dax 12.025 114,18 0,96 0,72 2,77 3,14 0,37 13,88 -0,13 12.656 10.279 Indonesia 6.270 8,07 0,13 -0,93 -0,19 1,52 0,98 1,21 10,31 6.636 5.622 Japan 20.896 247,31 1,20 1,34 2,13 0,85 0,58 4,41 -7,46 24.448 18.949 Australia 6.584 30,69 0,47 0,07 1,17 -0,85 3,54 16,60 5,67 6.876 5.410 Korea 2.000 11,55 0,58 1,57 3,45 2,73 -3,34 -2,01 -12,73 2.357 1.892 Singapore 3.131 39,94 1,29 0,77 2,42 -2,00 -0,38 2,01 -0,81 3.415 2.956 Malaysia 1.600 8,37 0,53 0,30 0,57 -0,65 -2,69 -5,36 -10,89 1.823 1.572 Hong Kong 26.523 995,38 3,90 3,10 3,54 1,42 -1,38 2,62 -2,65 30.280 24.541 China 2.957 27,26 0,93 2,47 2,20 4,82 3,35 18,59 9,36 3.288 2.441 Taiwan 10.657 99,10 0,94 0,37 2,14 2,24 1,87 9,56 -3,07 11.097 9.319 Thailand 1.659 16,39 1,00 0,22 2,58 -0,44 0,62 6,06 -1,64 1.767 1.547 Philipines 7.841 36,15 0,46 -1,74 -0,08 -0,62 -1,32 5,02 1,14 8.420 6.791 1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

Foreign Reserves (US$Bn) 125,90 1,68 1,29 4,35 6,41 125,90 114,85

Inflation Rate (yoy, %) 3,49 3,49 2,48

Gov Bond Yld (10yr, %) 7,35 0,00 8,90 7,10

US Fed Rate (%) 2,25 2,50 2,00

Chg (Pts)

1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia 14.160 -68,00 0,48 0,22 0,72 0,67 0,80 1,62 5,47 15.284 13.893 Japan 106,43 0,04 -0,04 -0,18 0,08 -0,45 1,91 3,06 4,79 114,55 104,46 UK 1,23 -0,00 -0,02 1,52 0,57 0,88 -3,44 -3,95 -5,08 1,34 1,20 Euro 1,10 -0,00 -0,03 0,57 -0,23 -1,53 -1,68 -3,79 -5,14 1,18 1,09 China 7,15 -0,03 0,46 0,14 0,27 -1,33 -3,33 -3,74 -4,22 7,18 6,67 Chg (Pts)

1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (Brent) 60,57 -0,13 -0,21 3,26 -0,83 1,27 -0,10 12,58 -21,61 86,74 49,93 CPO 2.224 12,00 0,54 0,14 -0,67 6,26 7,60 4,86 -4,51 2.366 1.940 Rubber 743,50 10,00 1,36 2,06 1,36 -0,40 -19,62 19,34 9,26 955,00 612,50 Coal 67,95 0,10 0,15 5,76 7,69 -6,53 -8,18 -33,41 -40,37 115,25 63,00 Iron Ore 90,51 0,77 0,86 4,37 3,86 -19,70 -6,44 28,24 46,31 118,96 62,69 Tin 17.185 480,00 2,87 5,11 9,04 1,26 -10,75 -11,96 -9,05 21.914 15.705 Nickel 18.000 15,00 0,08 0,56 11,91 24,57 52,40 68,38 44,35 18.850 10.525 Copper 5.748 138,00 2,46 1,70 1,02 0,32 -2,23 -3,64 -1,15 6.609 5.518 Gold 1.551 -3,20 -0,21 2,09 0,78 5,66 16,55 21,32 29,65 1.560 1.180

Source: Bloomberg, SSI Research Commodity Indicators Last Price

Regional Indices Last Price

Exchange Rate (per USD) Last Price

Change (%) 1 Year Change (%) 1 Year

(8)

DISCLAIMER: Analyst Certification: The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the

subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in his research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information

Equity Research│5 September 2019

Research Team

Suria Dharma Head of Equity Research, Strategy,

Banking, Consumer (Staple), [email protected] +6221 2854 8148

Ahmad Mikail Zaini Economist [email protected] +6221 2854 8396

William Mamudi, CMT Technical Analyst [email protected] +6221 2854 8382

Yosua Zisokhi Poultry, Paper, Telco Infra, Cement, _{Cigarette, Chemical, Plantation} [email protected] +6221 2854 8387

Dessy Lapagu Coal, Mining Cont., Oil & Gas, Media,

Metal [email protected] +6221 2854 8392

Selvi Ocktaviani Construction, Precast, Automotive, Telco [email protected] +6221 2854 8393 Ilham Akbar Property, Toll Road, Healthcare [email protected] +6221 2854 8144 Albertha Palma Research Associate [email protected] +6221 2854 8338

Private Wealth Management

Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales [email protected] +6221 2854 8380 Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor [email protected] +6221 2854 8129 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8399 Clarice Wijana Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8395 Fachruly Fiater Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8325

Equity Sales Team

Kelvin Long Head of Equities [email protected] +6221 2854 8150

Yulianah Institutional Equity Sales [email protected] +6221 2854 8146

Lucia Irawati Retail Equity Sales [email protected] +6221 2854 8173

Online Trading Sales Team

Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading [email protected] +6221 2854 8372

Wahyu Widodo Marketing [email protected] +6221 2854 8371